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--SomeExperiencesofU.SandAsiaProfessorK.C.JohnWei,PhDTel:(852)-2358-7676;Fax:(852)-2358-1749E-mail:johnwei@ust.hkDepartmentofFinance,HKUSTandVisitingDepartmentofFinance,PekingUniversityPreparedforCCER,PekingUniversityNovember8,2003CFAII_SS18:OptionsHKUSTBusinessSchool1K.C.JohnWeiProfileofProf.K.C.JohnWeiProf.K.C.JohnWeireceivedhisPhDinFinanceattheUniversityofIllinois,Champaign-Urbana,in1984.HeservedtheUniversityofMississippiasanAssistantProfessorfromJanuary1984toJune1988.AfterservingtheUniversityofMiamiasanAssistantProfessorforoneyear,hemovedtoIndianaUniversity,whereheservedasanAssociatedProfessorfromJuly1989toJune1992.

SinceJuly1992,Prof.JohnWeihasbeenservingtheHKUSTBusinessSchoolinitiallyasanAssociateProfessorandlaterwaspromotedtofullProfessor.HeservedasActingHeadoftheDepartmentofFinancefromJanuary2001–August2002andFebruary–June2003.Prof.WeihasalsobeenappointedtheDirectoroftheCentreforAsianFinancialMarketssince1995.HewasvisitingUniversityofTexasatAustinfromSeptembertoDecember2002andiscurrentlyvisitingGuanghauSchoolofManagement,PekingUniversity.Withresearchfocusesonempiricalresearchincapitalmarkets,derivativesandassetpricingofAsianandU.S.markets,Prof.Weihasproducedanumberofhighqualitypapersontheseareas.Manyofthesepaperswerepublishedintopjournalsinfinanceandhavemadeconsiderablecontributionstothefinanceliterature.Heisanauthoroffourbooks(inChinese)onHongKongstockandwarrantsmarketsandTaiwanesestockmarket.Inaddition,Prof.WeiisaregularcolumnwriterfortheHongKongEconomicJournal,alocalnewspaperspecialisedinfinancialnews.Ontheconsultancyactivities,Prof.WeihashelpedHangSengBanktodevelopapersonalfinancialplanningmodelcalled“SmartInvest,”andHSBCtodevelopafinancialplanningmodel,called“Rule-BasedInvestmentSolutions.”HealsoconductedaconsultancyprojectinitiatedbyHKSARforAPECandafewprojectsforHongKongStockExchange.

Prof.WeihavebeeninvolvedexecutiveteachingforHKUST,PekingUniversity,HongKongStockExchange,Chineseprovincialgovernmentofficials,generalcorporateexecutives,XieanJassen,Daimler/Chrysler,ChinaMobile,Aspire,andBenQ.CFAII_SS18:OptionsHKUSTBusinessSchool2K.C.JohnWeiValuecreationandbusinessstrategiesValuationCreationQijiaCEOXiushenZhiguoPingtianxiaManagementteamAssetsinplaceGrowthopportunityCapitalPeopleManagementskillsVisionIntegrityCorporategovernanceIncentivesRestructuringCompetitiveadvantagesM&A(external)Investment(internal)(ROIC>WACC)R&DEquityDebtCentralbankCommercialbanksInvestmentbanksMutualfundsInsurancecompaniesValuationmethodsDCFComparativemeasureROAInvestorsTimingCostofcapital(WACC)FinancialengineeringCBCapitalmarketsObjective/StrategyInvestorbehaviorGreedandfearCognitiveorheuristicbiasFocusvsDiversified(CiscovsGE)OEMvsBrandLowvshighendCFAII_SS18:OptionsHKUSTBusinessSchool3K.C.JohnWeiV做a堤l招u量e嘩c辟r出e熟a睬t材i奏o拉n菊v萄i拔a哲f徑i吐n糞a院n擴c短i弓a演l免s殖t漫r鍬a據t籠e賽g糕i株e要sD他i惰v陵i貢d某e授n桿d擁p究o丙l釀i鋒c墾y華:R杰e猜i攀n險v營e紗s雪t詞m季e難n對tS卸h陰a織r找e織h逮o排l熟d辨e拴r尤v犬a犯l寶u程eI伙n榴v爛e蒸s更t拔m修e山n咸t次d高e扭c廉i萌s控i留o侄n傾:G翅r岸o警w片t軍h殖o呼p材t逃i挖o惜n奏sF師i陳n女a余n修c善i間n飯g堡d構e次c璃i駁s燃i斗o概n彎:W亡A蜂C沸CC萄o藝r遣p秒o殖r齒a能t曉e暴g匯o棟v查e輔r帽n蔑a臭n犯c圾e姿:A總s偵y觀m群m蔥e劃t駐r叮i遣c仙i揚n哥f酬o津r悶m艦a弊t惠i挽o劈燕nA涉p域p呼r嬸o駁a唐c尖h講e退s裂t雁ov屋a士l顛u動a介t供i喊o兆nM南e穩(wěn)r批g營e偏r暢s吃&A毅c采q騎u婚i廳s寒i廚t久i聚o演n聰sV累a踩l博u倉e棕c菌r合e興a摸t遮i轉o杏nR尾O懷I緒C議>劇W盯A發(fā)C騎CD快C白F姥(貓N腦P擔V煮)餓v千a姻l粉u核a耳t蜻i爽o沿nC切o棄m屢p芝a畜r變a功b津l臉e陽v店a紀l即u證a孝t拋i溫o講nR授O魔AR渣e絨s陶t辦r勞u區(qū)c漁t捧u季r慌i往n舅g(縮慧S凍t抹r夫a竄t央e堡g碎y選)W免h物y廈v厭a意l朱u源e晉v夫a遼l狂u承e統(tǒng)?M劍a確n收a分g涂e斗m橡e裳n笨t夏d什i箏s起c繩i或p芒l婆i衣n假eT損r悲a斯n室s累p恩a嫂r僻e遮n旁c呼yI隆n猛d熟e攻p推e士n烘d詳e相n濱c笨eA蹲c揭c潛o仿u總n鏟t煌a仔b更i糊l參i娘t冒yR掙e懇s裳p涂o燒n鑰s斷i宅b痰i探l澡i縣t籌yF悼a朱i傲r繳n與e眉s沙sS壺o河c學i意a習l賭r滑e煮s咸p就o揭n虎s原i蠢b浮i極l仔i本t價yS源t麗r例a滾t勵e溫g犁i點e瓣s撐t掛o近c健r陵e秋a經t彼ev貿a矩l企u續(xù)eI球n擾t工e就r卡n毯a核l架g鋤r焦o皺w欲t毅hW義h嫂a婦t擔i節(jié)s西y萬o租u忘r網d秩r睜e剝a濟mc塔o候m跨p提a揚n暮y巖?F葬o囑c已u洞s左v兼s笑d旗i棍v鈔e午r描s輸i斤f慰i粱e聚dC鞏o胖r辨e挽c些o延m舍p候e哲t阻e敘n形c臺eC序F在A肚I籮I授_仇S誰S帖1芒8抗:刃O協(xié)p觸t輝i湖o蓬n甩sH厲K對U些S示T警B語u邊s供i格n午e脅s蘭s埋S編c蘋h店o囑o購l4K副.少C陰.現J兇o權h福n混W險e元iH及o另w民t竭o邪v窮a揚l廚u淚e夜a睬f崇i混r抄mT抓h水e介v量a智l宗u貓e矛o爐f國a四f布i略r翅m鐘w縮慧i抗t逝h補a芹c彩o尚n琴s植t前a蠅n雄t偷g仍r偽o詞w箱r厘a符t爛e衣i哨sw子h健e日r衰e譽N敢O績P禽L況A某T袖=嫌n賣e俘t怒o豪p浴e溝r半a曾t令i濾n紋g副p聯r敞o題f卷i炒t徐l灘e填s凈s械a亂d近j破u的s創(chuàng)t罰e靈d遲t枝a扁x享e鄭sE描B士I惡T躲=國e野a憂r研n脆i稿n究g膽s捧b誦e扁f比o響r拖e喇i恨n釋t竭e悠r碎e偉s姑t禮a或n生d續(xù)t以a遮x慮e暮st俗=山a培v強e擺r抄a妨g稠e彎t膊a蓬x欲r拍a勿t如eW飽A稈C煌C姓=皇w組e介i四g井h將e尖d檔a駁v嶄e溜r音a識g即e助c僑o蛙s孟t蠟o艙f醬c蔑a制p記i桃t張a察lg煩=塞g注r應o步w確t遭h纏r宅a蒙t難e扁=亭r僚e軌i求n壯v摩e勢s矮t糖m東e慌n丹t遵r美a賺t但e爛×奶R褲O娘I徒CR父O督I秒C大=沿r通e館t忘u連r膽n腸o苗n猴n棵e斥w降i勾n扣v替e體s訊t街e命d熟c抖a尋p擁i仙t塔a短l婚=去N圣O旗P判L錯A蛋T起/餡I煌Cg臭/曠R壘O庫I予C狗=求r逼e亮i襖n菜v耕e旁s研t變m圣e朗n雅t符r靜a昏t慚e踢=rIC申F痰A漏I抗I找_堅S遷S松1奏8棟:六O齒p塑t界i梢o遣n衰sH蘆K槽U的S襖T拍B嗽u舅s墾i賭n攜e攀s酒s音S鉤c抓h殘o譽o聯l5K窗.止C盜.啟J森o黨h濕n店W凈e域iH斷o胖w秧t摸o零e陶n睬h暢a繪n憲c溪e域t漆h粥e她v裙a銷l儀u壘e掃o址f源a歸f弊i竄r勿mT菌h么e循M儉M善f孟o疫r周m然u且l豎aH榜o娃w預t顧o勤e戲n悅h潔a剃n野c狹e體t妥h仇e戒v魯a化l猴u射e剝o迅f攤a長f絮i蹄r們mI就n俱c堤r襲e累a記s里e脊o蛋p菌e蝴r撓a例t通i勇n抓g習e抖f閃f執(zhí)i并c鍋i陽e溫n羽c通y邀(喚N早O途P顛L朋A宮T拆)I母n愛c躺r送e司a惱s棗e煮r扶e趴t駝u瘋r眠n班o哭n繁n忌e擋w群i沾n啦v搏e塌s斜t則e稈d船c稼a攝p定i玻t板a顫l解(眼R驢O季I便C現)I裂n敗v江e礙s懷t托i拾n恨n協(xié)e托w都p惡r葡o碼j再e耳c德t儀o學n嗎l口y拾w男h地e蹤蝶n要R苦O苗I只C挨>慌W種A務C銀CI痛n獵c亂r醋e驕a趕s巨e臂t芬h總e亮g嗓r飾o悟w炮t憶h棒(環(huán)g輩)拘,rI=水g限/囑R子O乓I處CP謊r尾o拴l振o勞n償g國t余h餃e丹p香e狗r樹i做o傅d眉o吊f劈燕c學o挪m徑p炒e底t譯i嗚t蘇i伙v偶e謎a瓜d插v余a購n爪t腦a產g懂e遣(銷N野)R儀e糠d向u貝c床e凍t釋h結e鋤c回o潮s吳t抖o博f槐c旨a磚p傾i替t椒a朋l度(撈W固A金C轎C架)C堆F偷A錦I牢I傷_勿S遞S掃1殲8真:爹O駁p甲t銹i炕o太n繡sH獄K把U返S際T耀B笨u捎s剩i比n帆e晉s貨s憐S憐c抵h賓o翁o清l6K最.鴿C礦.海J蹲o比h粱n拐W威e叔iV慘a綠l波u度e汪D關r幕i絡v混e殺r擱sT邪h宇r練e刺e雜v叮a融l里u坐e科d喂r冰i殺v炸e碌r季s汪:A愧b蘭n亮o推r鈔m梯a紋l籠p匙r逢o石f鴉i壟t(斗i柿n恰v際e蛋s眠t臣o歉n愈l悄y瞎w披h誦e旱n誘R蓮O綱I跟C勾>廢W特A啞C柄C討)確:紗i校n駛t蔑h章e溝r司i塑g軌h叉t個i銷n極d將u縫s陰t然r飄yG側r償o巧w新t俘h鋪(跌g雨)梢o訴r滑r嘗e眾i投n撿v植e寶s撫t(yī)汁m勸e傭n督t甚:i辛n則t征h漁e俊h角i能g揉h類g嶄r餡o民w鄭t明h桑i接n高d傍u孝s罰t企r胖yR盜i磁s傻k評(睬W慰A搜C不C長)舅:(蒙1梳)林e勤c叔o蠶n濃o余m積y黎-修w促i徹d士e忙r舅i懶s稈k滿(放b秋u司s店i去n寨e筋s尺s卻c笛y罪c相l(xiāng)布e膛)伙,廣(飲2挎)兆o基p擁e箱r其a滔t幼i乘n饞g靜r麗i引s短k接(嘉d增e叛g疾r寇e陸e坐o榴f活c獨a環(huán)p既i館t劍a降l濁i汁n贏t摧e薦n答s球i恥t毒y舟)遠,床a相n圣d群(懲3兆)辟f盡i語n掃a擋n美c伯i薄n各g吧r乓i稍s煙k董(創(chuàng)l秤e湯v訴e鍋r郵a曲g巖e督)C黎o開m渡m閃o奮n喬m供i家s訂t附a漿k防e勻:爐M控a統(tǒng)n銳a沾g乎e漲r顫s衰o濫f壇t糠e衛(wèi)n為i吃g會n驕o鉛r牢e糞t愁h湯e比c臣o訓s圍t祥o斥f臥“霉e且q淚u抗i蕉t膜y朝”此c黃a賠p葉i剃t您a坡lC戰(zhàn)F艦A腥I存I正_魔S典S混1敲8晚:男O勤p爽t剩i坊o趙n粗sH逼K昌U徑S煮T棄B郊u最s余i我n妹e鼓s兄s刷S繳c栽h倘o因o獸l7K幻玉.躲C扯.吩J度o桿h喉n姜W捐e奧iS宵o牌u蜘r崗c附e紅s牢o軍f藥a古b哭n遍o秩r瓦m侄a箱l來p俘r尤o深f搬i抵tM下o都n乒o扎p鉗o餅l臥y跪(深H淹i屑g振h喪p夜r縫o賓f維i擦t廊m冰a黎r叼g德i杜n沸):酷M缺i賺c秧r犧o偵s渡o伙f歪t(yī)殿o米r鬼e竹B蚊a熔y波(趣p減r佳i悄c姐e飄o珍r皺s帖e橋r御v殊i朱c價e丟d電i繡f征f鄙e幟r披e級n剖t覆i描a侄l剝;躬i學n墾t伶h悠e薯r竹i妄g橡h仁t館i斧n熟d多u災s財t太r孩y園)L覺o菜w嘉c翠o嫌s仙t富o召p蒼e鼻r穿a或t爸o設r:船H貢o衰n煮H視a舟i肯P幕r構e廟c兄i葛s折i理o掏n尼,監(jiān)T驕a代i療w繪a凳n船S賣e禁m胸i燙c吳o軌n賽d墳u疊c數t櫻o涌r衡,見D茶e波l噴l似,計B浪Y屆D含(猶m饑a捏k偽e頓m捆o甚n疑e刮y然f葡r牲o評m纏g廚o胖o永d盤m廟a慶n色a錫g近e元m距e東n吸t剛)L則o醫(yī)w慨f意i手n梯a河n兩c字i奧n插g準c孫o嗎s砍t:悲G扮EB雪a輔r電r漲i蠅e會r悶t訊o喂e燃n倡t糟r竹y:女(取1蝴)楊c延a嚼p繡i道t謎a炸l系,岸(乓2學)貝t疼e紛c氏h進n席o咳l帥o藥g培y乎(紅p歌a洗t我e吧n機t優(yōu)s殲)嚴,喚(宴3異)陷d遣i稿s授t傅r怠i緞b自u員t奇i婆o們n止c錢h訊a添n僚n角e滴l暖s卵,師(瞎4葉)團g恭o食v卷e絲式r地n僚m剩e側n指t席p創(chuàng)r噸o槽t扇e姿c罷t養(yǎng)i謝o鵲nE角x熱a浩m陶p餐l盒e軍:遲P惑r哈o臭f慎i術t非m樓a隸r肥g損i祝n辛=仗2達0泳%土;擠W監(jiān)A頑C賠C狐=蔥1越5旬%良;炎C溪a賓p各i際t概a休l蠢t趨u盈r痛n懲o辭v雙e做r與=狂2情t覆i皺m懇e太sF紙o橋r雄e默v漫e嘉r翼y憂$域1蛇0腳0亡s墳a飾l被e厘s牙,鴉p短r懷o光f恐i虧t外=刮$秒2社0杏,展r違e障q烏u沾i遞r據e屯d甘c損a沖p欄i忘t禮a夏l乎i訴n浙v撲e魂s銜t圍m煉e老n賓t舍=桶$癢5株0械,鈴c甚o倚s嬸t值o映f蜓c桑a錢p捕i匙t座a夜l相=窮$虜5千0午*霞1嫁5蜓%符=姑$拴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