【收益法在商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估應(yīng)用11000字（論文）】

收益法在商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估應(yīng)用實(shí)證分析第1章緒論 41.1研究背景 41.2研究意義 41.3國(guó)內(nèi)外商標(biāo)和商標(biāo)權(quán)的發(fā)展 52.商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估方法比較 62.1商標(biāo)權(quán)的概念 62.2成本法的概述 72.2.1成本法的相關(guān)概念 72.2.2成本法的計(jì)算 72.2.3成本法的使用條件 72.2.4成本法的評(píng)價(jià) 82.3市場(chǎng)法的概述 82.3.2市場(chǎng)法的計(jì)算 82.3.3市場(chǎng)法的使用條件及其評(píng)價(jià) 82.3.4市場(chǎng)法的評(píng)價(jià) 92.4收益法概述 92.4.1收益法的相關(guān)概念 92.4.2收益法的計(jì)算 92.4.3收益率的使用條件 92.4.4收益法的評(píng)價(jià) 102.6不同評(píng)估方法的綜合比較分析 10第3章收益法在商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估應(yīng)用中存在的問(wèn)題 123.1商標(biāo)權(quán)法律關(guān)系認(rèn)知存在的問(wèn)題 123.2商標(biāo)權(quán)收益額的確定存在的問(wèn)題 123.2.1收益指標(biāo)誤用 123.2.2商標(biāo)權(quán)的收益額劃分過(guò)于主觀簡(jiǎn)單 123.3折現(xiàn)率的確定存在的問(wèn)題 133.3.1風(fēng)險(xiǎn)累加模型 133.3.2資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM） 133.3.3加權(quán)平均資金成本（WACC） 14第4章收益法在商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估存在問(wèn)題的解決方法 154.1商標(biāo)權(quán)法律關(guān)系存在問(wèn)題的解決方法 154.2商標(biāo)權(quán)收益額的確定所存在問(wèn)題的解決方法 154.2.1收益額指標(biāo)誤用問(wèn)題的解決方法 154.2.2對(duì)于商標(biāo)權(quán)收益額劃分的解決方法 164.3折現(xiàn)率確定所存在問(wèn)題的解決方法 16總結(jié) 18參考文獻(xiàn) 19第1章緒論1.1研究背景知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，知識(shí)產(chǎn)權(quán)在如今的企業(yè)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)中起著核心作用，在經(jīng)濟(jì)的持續(xù)多年發(fā)展下，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)已由賣方市場(chǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)橘I方市場(chǎng)，在產(chǎn)品同質(zhì)化日益嚴(yán)重的今天，尤其對(duì)于傳統(tǒng)行業(yè)而言，在技術(shù)方面已經(jīng)相當(dāng)成熟的環(huán)境下，作為知識(shí)產(chǎn)權(quán)的重要組成部分，商標(biāo)權(quán)是企業(yè)智慧和勞動(dòng)的結(jié)晶，對(duì)企業(yè)的發(fā)展發(fā)揮著重要的作用。2021年中國(guó)的有效商標(biāo)注冊(cè)申請(qǐng)量為3724.0萬(wàn)件，連續(xù)20年保持世界第一，商標(biāo)權(quán)的交易也日益頻繁，可見(jiàn)商標(biāo)權(quán)在我國(guó)的發(fā)展存在巨大的市場(chǎng)。注重商標(biāo)權(quán)的價(jià)值，樹(shù)立品牌形象，成為許多企業(yè)在激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中突出重圍的選擇。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)的加劇，商標(biāo)權(quán)甚至成為許多企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的核心工具，商標(biāo)權(quán)若保護(hù)不力，可能會(huì)給企業(yè)造成不可估量的損失。廣受關(guān)注的廣藥與香港鴻道集團(tuán)之間“王老吉”商標(biāo)之爭(zhēng)已有四年，至今尚未完全落下帷幕，蘋果公司與唯冠公司當(dāng)初簽署“iPad”商標(biāo)購(gòu)買協(xié)議，由于在中國(guó)大陸地區(qū)的“iPad”商標(biāo)權(quán)未能在合同內(nèi)容中明文規(guī)定，蘋果公司與唯冠深圳公司不得不對(duì)簿公堂，最終以蘋果公司支付6000萬(wàn)美元就“iPad”商標(biāo)權(quán)糾紛案與唯冠公司達(dá)成和解，2010年，山西杏花村汾酒公司起訴安徽杏花村旅游公司違法使用“杏花村”商標(biāo)一案終于一錘定音，這場(chǎng)爭(zhēng)執(zhí)已持續(xù)八年之久，給汾酒公司造成不小的損失。1.2研究意義在評(píng)估研究過(guò)程中，發(fā)現(xiàn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)地位越來(lái)越高，商標(biāo)權(quán)作為知識(shí)產(chǎn)權(quán)的主要部分其地位也水漲船高，通過(guò)對(duì)商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估的研究有以下三點(diǎn)意義：(1)對(duì)本課題的研究有利于提高人們對(duì)商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估的準(zhǔn)確。在評(píng)估研究過(guò)程中，發(fā)現(xiàn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)地位越來(lái)越高，商標(biāo)權(quán)作為知識(shí)產(chǎn)權(quán)的主要部分其地位也水漲船高，評(píng)估商標(biāo)權(quán)價(jià)值的實(shí)踐需求在增加，因而理論研究的需求也很迫切，所以只有解決其在理論和實(shí)踐上存在的問(wèn)題，才能有利于商標(biāo)權(quán)的價(jià)值評(píng)估盡可能準(zhǔn)確，進(jìn)而有利于我國(guó)商標(biāo)權(quán)評(píng)估發(fā)展越來(lái)越成熟。（2）對(duì)本課題的研究有利于增加人們對(duì)商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估的了解。本文運(yùn)用理論與實(shí)踐相結(jié)合的方法，指出商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估的概念及商標(biāo)權(quán)的價(jià)值來(lái)源清晰化等緩解了人們對(duì)商標(biāo)權(quán)理解的盲區(qū)，加深了對(duì)它的了解。（3）對(duì)本課題的研究有利于完善人們對(duì)商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估的方法。選用的各種參數(shù)確定與改進(jìn)的方法可以為以后學(xué)者們研究類似問(wèn)題提供參考，豐富評(píng)估界相關(guān)研究成果，促進(jìn)商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估理論方面的全面發(fā)展。另外此研究也結(jié)合我國(guó)商標(biāo)權(quán)評(píng)估發(fā)展?fàn)顩r提出建議和意見(jiàn)，加快了商標(biāo)權(quán)評(píng)估理論體系完善的速度，所以對(duì)商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估的研究具有一定的實(shí)踐意義。1.3國(guó)內(nèi)外商標(biāo)和商標(biāo)權(quán)的發(fā)展世界上第一部商標(biāo)法誕生于法國(guó)，英國(guó)和美國(guó)分別于1862年和1870年也制定了自己國(guó)家的商標(biāo)法，我國(guó)的第一個(gè)商標(biāo)法規(guī)頒布于1950年，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于西方國(guó)家。目前，在商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估中，英國(guó)是最具有代表性的國(guó)家，在英國(guó)商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值可以反映在企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表上，在其會(huì)計(jì)準(zhǔn)則上是被允許的，因此英國(guó)商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估得到了很大的發(fā)展，InterbrandGroup公司誕生于英國(guó)，是以評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)為主的專業(yè)評(píng)估機(jī)構(gòu)，在世界無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估方面、特別是商標(biāo)和品牌評(píng)估具備先進(jìn)的評(píng)估體系和方法。美國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制度剛剛與英國(guó)在無(wú)形資產(chǎn)方面相反，因此，美國(guó)的無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估大部分都是以企業(yè)價(jià)值分析和產(chǎn)權(quán)交易咨詢?yōu)槟康?，其評(píng)估實(shí)踐和會(huì)計(jì)計(jì)價(jià)沒(méi)有關(guān)聯(lián)。1990年，花旗銀行向Dorden公司提供了4.8億美元的貸款，Dorden公司提供的抵押物就是其公司的商標(biāo)權(quán)。一直具備風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)分析的銀行家也開(kāi)始對(duì)商標(biāo)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)開(kāi)始重視，同意為企業(yè)提供貸款并且提供的抵押物為他們公司的商標(biāo)權(quán)，這是因?yàn)槊绹?guó)股市反映擁無(wú)形資產(chǎn)的公司市盈率和收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于標(biāo)準(zhǔn)普爾的平均水平。據(jù)美國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，近年來(lái)，商標(biāo)權(quán)，專利權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的業(yè)務(wù)量持續(xù)上升，其所占份額也越來(lái)越大，從70年代到80年代業(yè)務(wù)量所占比例由20%上升到30%，從80年代到90年代業(yè)務(wù)量所占比例由30%上升到35%，到21世紀(jì)，業(yè)務(wù)量仍然在不斷增加。據(jù)相關(guān)報(bào)道，西方發(fā)達(dá)國(guó)家部分企業(yè)其無(wú)形資產(chǎn)所占總資產(chǎn)比例達(dá)50%-80%，例如教育機(jī)構(gòu)和研發(fā)機(jī)構(gòu)中無(wú)形資產(chǎn)占據(jù)舉足輕重的地位，而在無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估中，商標(biāo)權(quán)也占據(jù)十分重要的地位。如今國(guó)外商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估體系不斷成熟，為世界無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估提供了先進(jìn)和寶貴的經(jīng)驗(yàn)我國(guó)對(duì)商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估的研究相對(duì)較晚，但是發(fā)展速度較快。2017年2月27日我國(guó)成立了首個(gè)國(guó)家級(jí)知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估認(rèn)證中心，這對(duì)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估起到了非常大的促進(jìn)作用。另外，2014年，我國(guó)設(shè)立了三個(gè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)法院，分別在北京、上海、廣州。我國(guó)成立知識(shí)產(chǎn)權(quán)法院，專門用來(lái)處理無(wú)形資產(chǎn)方面的各種糾紛，對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的交易起到非常大作用。1993年5月我國(guó)首例商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估誕生，對(duì)將要上市的青島啤酒股份有限公司的“青島”啤酒商標(biāo)評(píng)估，評(píng)估價(jià)值為2.07億元。1990年6月香港首例商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估對(duì)“南華早報(bào)”這個(gè)商標(biāo)作估價(jià)，評(píng)估目的為輔助南華早報(bào)在香港聯(lián)合交易所上市，評(píng)估值為40.5億港元。經(jīng)過(guò)這次評(píng)估人們開(kāi)始發(fā)現(xiàn)無(wú)形資產(chǎn)也具有巨大的價(jià)值，開(kāi)始對(duì)商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等等重視起來(lái)。當(dāng)今社會(huì)，各種競(jìng)爭(zhēng)歸根結(jié)底都是知識(shí)產(chǎn)權(quán)的競(jìng)爭(zhēng)，只有掌握先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)，才能立于不敗之地。目前人們對(duì)于商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)越來(lái)越重視，因?yàn)樯虡?biāo)權(quán)所有者可以通過(guò)商標(biāo)達(dá)到宣傳、提高商業(yè)信譽(yù)和提高企業(yè)地位的目的。人們對(duì)于商標(biāo)權(quán)的重視避免了一定的資產(chǎn)流失，國(guó)家和企業(yè)都開(kāi)始重視商標(biāo)權(quán)的維護(hù)，在許多專家和學(xué)者的共同努力下，我國(guó)的商標(biāo)權(quán)價(jià)值理論和評(píng)估方法都得到了一定的豐富和完善。2.商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估方法比較2.1商標(biāo)權(quán)的概念商標(biāo)權(quán)屬于知識(shí)產(chǎn)權(quán)的范疇，是商標(biāo)權(quán)擁有者對(duì)其所持有的注冊(cè)商標(biāo)享有的法律所賦予的權(quán)利，商標(biāo)權(quán)是一項(xiàng)財(cái)產(chǎn)權(quán)，這種權(quán)利享有的前提是所持有商標(biāo)必須經(jīng)過(guò)注冊(cè)，商標(biāo)權(quán)主要包括以下幾種權(quán)利：（1）專用權(quán)。商標(biāo)專用權(quán)是注冊(cè)商標(biāo)持有人對(duì)所持有商標(biāo)專有使用的權(quán)利，具有排他性，未經(jīng)注冊(cè)商標(biāo)持有人同意任何人無(wú)權(quán)使用，否則就構(gòu)成對(duì)商標(biāo)持有人的侵權(quán)。（2）轉(zhuǎn)讓權(quán)。轉(zhuǎn)讓權(quán)是指注冊(cè)商標(biāo)持有人有依法將所持有注冊(cè)商標(biāo)有償或無(wú)償轉(zhuǎn)讓他人的權(quán)利。商標(biāo)權(quán)轉(zhuǎn)讓后，原商標(biāo)持有人的商標(biāo)所附權(quán)利自動(dòng)轉(zhuǎn)讓至受讓人。在我國(guó)，注冊(cè)商標(biāo)的轉(zhuǎn)讓必須經(jīng)過(guò)轉(zhuǎn)讓人與受讓人共同向商標(biāo)局提出申請(qǐng)。（2）許可使用權(quán)。商標(biāo)許可使用權(quán)是指注冊(cè)商標(biāo)持有人依法享有的通過(guò)簽訂合約許可他人使用其注冊(cè)商標(biāo)的權(quán)利。許可使用后，商標(biāo)所有權(quán)依然屬于原商標(biāo)持有人所有，被許可人只是擁有商標(biāo)的使用權(quán)，在我國(guó)，商標(biāo)法規(guī)定在行使商標(biāo)許可權(quán)時(shí)，必須報(bào)商標(biāo)局備案。（4）續(xù)展權(quán)。商標(biāo)的續(xù)展權(quán)是指注冊(cè)商標(biāo)持有人在其注冊(cè)商標(biāo)法律規(guī)定的有效期截止前，有申請(qǐng)商標(biāo)注冊(cè)續(xù)展以繼續(xù)獲取其商標(biāo)相應(yīng)權(quán)益的權(quán)利。在我國(guó)，注冊(cè)商標(biāo)受法律保護(hù)的有效期為10年，10年后在半年的寬限期外將注銷其商標(biāo)，如需繼續(xù)使用，可在寬限期前提出續(xù)展申請(qǐng)，注冊(cè)商標(biāo)可多次續(xù)展，每次續(xù)展期限為10年。2.2成本法的概述2.2.1成本法的相關(guān)概念商標(biāo)權(quán)價(jià)值的成本法評(píng)估分為歷史成本法和重置成本法，歷史成本法是以商標(biāo)權(quán)開(kāi)發(fā)時(shí)所發(fā)生的實(shí)際成本支出為商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估結(jié)果的評(píng)估方法，重置成本法是以現(xiàn)時(shí)條件下重新開(kāi)發(fā)相同或類似商標(biāo)權(quán)所需投入的成本為商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估結(jié)果的方法，一般情況下，所用的成本法是指重置成本法。商標(biāo)權(quán)的成本包括開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)費(fèi)用、商標(biāo)注冊(cè)申請(qǐng)費(fèi)用、宣傳推廣費(fèi)用及其他各項(xiàng)商標(biāo)權(quán)相關(guān)支出。以成本法估算商標(biāo)權(quán)價(jià)值的思路，如果一款商標(biāo)權(quán)其購(gòu)買價(jià)超過(guò)重新開(kāi)發(fā)功能類似的商標(biāo)權(quán)所投入的成本，那么投資者將會(huì)選擇自己開(kāi)發(fā)。2.2.2成本法的計(jì)算以成本法估算商標(biāo)權(quán)價(jià)值，其計(jì)算方法是以商標(biāo)權(quán)的現(xiàn)時(shí)條件下的重置成本減去各項(xiàng)損耗所得出的結(jié)果，商標(biāo)權(quán)的各項(xiàng)損耗包括經(jīng)濟(jì)性貶值和功能性貶值，計(jì)算公式是：商標(biāo)權(quán)價(jià)值＝商標(biāo)權(quán)重置成本－經(jīng)濟(jì)性貶值－功能性貶值2.2.3成本法的使用條件成本法的使用應(yīng)當(dāng)具備兩個(gè)前提條件：一是商標(biāo)權(quán)的歷史開(kāi)發(fā)資料應(yīng)當(dāng)完備可信。在計(jì)算商標(biāo)權(quán)各項(xiàng)損耗時(shí)只有通過(guò)查詢歷史資料才能得到精確的計(jì)算。二是所評(píng)估商標(biāo)權(quán)必須存在損耗的情況，由于商標(biāo)權(quán)資產(chǎn)的無(wú)形性及價(jià)值不穩(wěn)定性，有些商標(biāo)權(quán)價(jià)值隨著時(shí)間的積累其價(jià)值存在增值的情況，沒(méi)有貶值的商標(biāo)權(quán)不適用成本法。2.2.4成本法的評(píng)價(jià)成本法評(píng)估商標(biāo)權(quán)價(jià)值對(duì)商標(biāo)權(quán)的無(wú)形損耗進(jìn)行了計(jì)量，評(píng)估的結(jié)果較為客觀合理，但商標(biāo)權(quán)的價(jià)值隨著企業(yè)對(duì)其后期進(jìn)行投資推廣，隨著商標(biāo)權(quán)知識(shí)度的提升，其價(jià)值亦隨之增加，因此，成本法比較適用于初步開(kāi)發(fā)的商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估，但其評(píng)估出的結(jié)果無(wú)法反映商標(biāo)權(quán)的價(jià)值增值情況，成本法評(píng)估商標(biāo)權(quán)價(jià)值的使用范圍較窄。2.3市場(chǎng)法的概述2.3.1市場(chǎng)法的相關(guān)概念市場(chǎng)法是指通過(guò)選擇與被評(píng)估商標(biāo)權(quán)功能相同或類似的商標(biāo)權(quán)為比較對(duì)象，然后分析比較對(duì)象的交易價(jià)格和市場(chǎng)條件，將交易參數(shù)進(jìn)行調(diào)整以估算商標(biāo)權(quán)價(jià)值的方法。該方法將被評(píng)估商標(biāo)權(quán)置于市場(chǎng)交易假設(shè)環(huán)境中，遵行市場(chǎng)供求規(guī)律，反映的是現(xiàn)時(shí)條件下交易的市場(chǎng)價(jià)值，交易雙方對(duì)商標(biāo)權(quán)的價(jià)格要求都能反映在市場(chǎng)價(jià)格中，市場(chǎng)法的原理較為簡(jiǎn)單，但說(shuō)服力較強(qiáng)。2.3.2市場(chǎng)法的計(jì)算市場(chǎng)法的計(jì)算首先要確定商標(biāo)權(quán)比較對(duì)象的交易價(jià)格，然后對(duì)比較對(duì)象的各項(xiàng)交易參數(shù)進(jìn)行修正，交易參數(shù)包括時(shí)間、地域、交易條件等。市場(chǎng)法有計(jì)算公式有兩種形式：商標(biāo)權(quán)價(jià)值＝比較對(duì)象交易價(jià)格*修正系數(shù)1*修正系數(shù)2*…*修正系數(shù)i(i=1、2、…)或商標(biāo)權(quán)價(jià)值＝比較對(duì)象交易價(jià)格+修正價(jià)格1+修正價(jià)格2+…+修正價(jià)格i(i=1、2、…)2.3.3市場(chǎng)法的使用條件及其評(píng)價(jià)市場(chǎng)法的使用應(yīng)當(dāng)具備下列三個(gè)前提條件：一是被評(píng)估商標(biāo)權(quán)要置于一個(gè)活躍的公開(kāi)的市場(chǎng)環(huán)境中，活躍的市場(chǎng)是指商標(biāo)權(quán)的交易比較頻繁，這就排除了偶然的個(gè)別的情況，市場(chǎng)中的商標(biāo)權(quán)交易越多，可參考的價(jià)格也越多，商標(biāo)權(quán)價(jià)值的評(píng)估結(jié)果也越合理。二是功能相同或類似的商標(biāo)權(quán)在市場(chǎng)中存在，并且可獲取的交易信息比較完整，可比的市場(chǎng)條件是指被評(píng)估商標(biāo)與可比商標(biāo)在交易條件、市場(chǎng)的外部環(huán)境等方面具有可比性。三是要求可比商標(biāo)的交易日期為近期。市場(chǎng)交易環(huán)境與交易價(jià)格處于一個(gè)變化過(guò)程中，這就要求可比商標(biāo)的交易日期與評(píng)估基準(zhǔn)日相隔時(shí)間不能過(guò)長(zhǎng)，一般不超過(guò)三年。2.3.4市場(chǎng)法的評(píng)價(jià)如果市場(chǎng)條件比較優(yōu)越的話，市場(chǎng)法更易于被接受，但對(duì)市場(chǎng)的要求比較嚴(yán)苛，如果交易雙方信息可能存在不對(duì)稱，對(duì)于同一款商標(biāo)的價(jià)值認(rèn)識(shí)可能存在較大差異，評(píng)估的結(jié)果也許難以取得雙方的認(rèn)同。而且對(duì)于商標(biāo)權(quán)影響因素的修正度量化的難度較大，不同商標(biāo)交易的影響因素差異量化的準(zhǔn)確性會(huì)影響評(píng)估的結(jié)果。商標(biāo)權(quán)與有形資產(chǎn)不同，其價(jià)值具有不穩(wěn)定性，如果上述的前提條件不能得到滿足，以市場(chǎng)法評(píng)估商標(biāo)權(quán)價(jià)值會(huì)受到很大限制。2.4收益法概述2.4.1收益法的相關(guān)概念商標(biāo)權(quán)收益法是指將被評(píng)估商標(biāo)權(quán)在預(yù)期內(nèi)所創(chuàng)造的收益選取適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)的評(píng)估方法，依據(jù)這種評(píng)估思路，商標(biāo)權(quán)價(jià)值取決于在預(yù)期時(shí)間內(nèi)為投資者帶來(lái)的回報(bào)。收益法評(píng)估商標(biāo)權(quán)價(jià)值時(shí)，并不關(guān)注商標(biāo)權(quán)的初始成本，而是對(duì)商標(biāo)權(quán)的獲得能力和為此而承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行重要的考量，收益法站在商標(biāo)權(quán)購(gòu)買方的角度，體現(xiàn)也商標(biāo)權(quán)的投資價(jià)值，如果為商標(biāo)權(quán)所付出的高于商標(biāo)權(quán)收益的折現(xiàn)，那么理性的投資決策是放棄對(duì)此項(xiàng)商標(biāo)權(quán)的投資。2.4.2收益法的計(jì)算收益法的計(jì)算關(guān)鍵是要對(duì)商標(biāo)權(quán)帶來(lái)的預(yù)期收益、商標(biāo)權(quán)收益的折現(xiàn)率及預(yù)期收益年限有準(zhǔn)確的把握，其計(jì)算公式是：P=其中：P—商標(biāo)權(quán)評(píng)估值；Ri—第i期的預(yù)期收益額；i—折現(xiàn)率；n—收益期限。2.4.3收益率的使用條件收益法的使用依然要滿足三個(gè)前提條件：一是被評(píng)估商標(biāo)權(quán)必須是有盈利能力的，其未來(lái)收益可以合理的預(yù)測(cè)并能夠量化。對(duì)商標(biāo)權(quán)未來(lái)收益準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)是商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估結(jié)果合理的前提。二是被評(píng)估商標(biāo)權(quán)在預(yù)期內(nèi)的收益風(fēng)險(xiǎn)能夠合理預(yù)測(cè)并能予以量化，這些風(fēng)險(xiǎn)包括經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等各種風(fēng)險(xiǎn)。三是被評(píng)估商標(biāo)權(quán)的收益年限可以合理預(yù)測(cè)。2.4.4收益法的評(píng)價(jià)收益法評(píng)估商標(biāo)權(quán)價(jià)值需要預(yù)測(cè)的參數(shù)較多，收益額、收益年限和折現(xiàn)率的確定需要建立在對(duì)歷史數(shù)據(jù)分析的基礎(chǔ)上對(duì)未來(lái)的形勢(shì)做出準(zhǔn)確判斷，尤其對(duì)于價(jià)值波動(dòng)較大的商標(biāo)權(quán)，對(duì)其未來(lái)收益的把握難度大，所以這種判斷具有一定的主觀性，工作量較大，因此評(píng)估界對(duì)于收益法在商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用也在不斷地做改進(jìn)，力求客觀和準(zhǔn)確。 2.6不同評(píng)估方法的綜合比較分析市場(chǎng)價(jià)值、投資價(jià)值、在用價(jià)值、清算價(jià)值、質(zhì)押價(jià)值等幾種不同的價(jià)值類型對(duì)應(yīng)的商標(biāo)權(quán)價(jià)值是存在的區(qū)別的，這也是商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估中應(yīng)用注意的問(wèn)題。不同的評(píng)估目的決定著相應(yīng)的價(jià)值類型，不同的價(jià)值類型又決定著應(yīng)當(dāng)選取對(duì)應(yīng)的評(píng)估方法，依據(jù)以上的分析，現(xiàn)在將三者放置一起綜合比較：表2-1三大商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估方法比較評(píng)估方法優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)適用價(jià)值類型成本法清算價(jià)值市場(chǎng)法3.因素差異度難計(jì)量收益法在商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估時(shí)對(duì)于三種評(píng)估方法使用的選擇可依據(jù)評(píng)估目的及所依據(jù)的價(jià)值類型而定，而市場(chǎng)法和收益法適用的價(jià)值類型較多。重置成本法反映的是商標(biāo)權(quán)的成本支出，評(píng)估價(jià)格偏低，可作為商標(biāo)權(quán)的最低價(jià)值參考，在市場(chǎng)法和收益法適用的情況下一般不選用成本法評(píng)估商標(biāo)權(quán)價(jià)值。市場(chǎng)法對(duì)商標(biāo)權(quán)所處的市場(chǎng)條件有較嚴(yán)格的限制，《國(guó)際資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則》首推的評(píng)估方法也是市場(chǎng)法，但我國(guó)的商標(biāo)權(quán)市場(chǎng)尚處于起步階段，市場(chǎng)交易的案例不多且數(shù)據(jù)獲取的難度較大，因此市場(chǎng)法評(píng)估商標(biāo)權(quán)價(jià)值在國(guó)內(nèi)受到較多限制。收益法體現(xiàn)了商標(biāo)權(quán)的價(jià)值本質(zhì)，能夠反映投資者對(duì)商標(biāo)權(quán)收益的要求，對(duì)于資本市場(chǎng)的要求比較高，在國(guó)外以及我國(guó)都是一種常用且較為可靠的評(píng)估方法。基于收益法在商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估中相對(duì)于成本法及市場(chǎng)法的優(yōu)點(diǎn)，本文將選用收益法對(duì)商標(biāo)權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。第3章收益法在商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估應(yīng)用中存在的問(wèn)題對(duì)于收益法在評(píng)估商標(biāo)權(quán)價(jià)值時(shí)存在的問(wèn)題，本文從三個(gè)方面進(jìn)行分析。一是評(píng)估時(shí)商標(biāo)權(quán)法律關(guān)系認(rèn)識(shí)存在的問(wèn)題；二是確定商標(biāo)權(quán)收益額存在的問(wèn)題；三是折現(xiàn)率的確定存在的問(wèn)題。后兩者涉及對(duì)收益參數(shù)的計(jì)算，直接關(guān)系到評(píng)估結(jié)果的準(zhǔn)確性。3.1商標(biāo)權(quán)法律關(guān)系認(rèn)知存在的問(wèn)題在商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估中存在著商標(biāo)權(quán)法律關(guān)系認(rèn)識(shí)不清的情況。商標(biāo)權(quán)是在申請(qǐng)注冊(cè)后法律賦予的商標(biāo)持有者的相關(guān)權(quán)利，具有排他性、時(shí)間性和地域性。對(duì)商標(biāo)權(quán)法律認(rèn)識(shí)不清將導(dǎo)致對(duì)商標(biāo)權(quán)價(jià)值的評(píng)估結(jié)果失實(shí)。對(duì)于存在法律糾紛的商標(biāo)權(quán)，其最終權(quán)屬尚未明確，其未來(lái)的收益期限也無(wú)法確定，收益法評(píng)估出的結(jié)果容易引起爭(zhēng)議。而如果委托方僅持有商標(biāo)的使用權(quán)而并沒(méi)有所有權(quán)，這時(shí)對(duì)商標(biāo)權(quán)的收益期限確定為永續(xù)年限，評(píng)估出的結(jié)果將無(wú)法反映商標(biāo)權(quán)真實(shí)價(jià)值。3.2商標(biāo)權(quán)收益額的確定存在的問(wèn)題3.2.1收益指標(biāo)誤用商標(biāo)權(quán)收益的衡量指標(biāo)有凈利潤(rùn)、凈經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流、凈投資現(xiàn)金流、自由現(xiàn)金流等，凈利潤(rùn)是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)計(jì)算出來(lái)的經(jīng)營(yíng)成果指標(biāo)，而現(xiàn)金流是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)計(jì)算出來(lái)的成果指標(biāo)，每個(gè)指標(biāo)都有著特有的財(cái)務(wù)含義，如果對(duì)這幾種指標(biāo)的區(qū)別認(rèn)識(shí)不清就會(huì)在評(píng)估時(shí)出現(xiàn)誤用的情況。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果是商標(biāo)權(quán)與企業(yè)資產(chǎn)共同作用的結(jié)果，凈利潤(rùn)在計(jì)算時(shí)要減去企業(yè)的折舊費(fèi)用，但折舊方法有多種，方法選擇不同，凈利潤(rùn)結(jié)果也許有著較大的差異，因此，凈利潤(rùn)存在被操縱的可能性，如果在評(píng)估時(shí)沒(méi)有注意到這一點(diǎn)，以凈利潤(rùn)為預(yù)期收益的評(píng)估結(jié)果可能就會(huì)與凈現(xiàn)金流為預(yù)期收益的評(píng)估結(jié)果出入較大。3.2.2商標(biāo)權(quán)的收益額劃分過(guò)于主觀簡(jiǎn)單企業(yè)的收益是商標(biāo)權(quán)與企業(yè)其他資產(chǎn)一起創(chuàng)造的，商標(biāo)權(quán)自身是無(wú)法創(chuàng)造收益的，因此一般商標(biāo)權(quán)收益額是在企業(yè)收益額的基礎(chǔ)上劃分出來(lái)，這就涉及到商標(biāo)權(quán)分成率的問(wèn)題，商標(biāo)權(quán)收益額所占企業(yè)收益額的比例在評(píng)估時(shí)存在較隨意劃分的現(xiàn)象，有些評(píng)估對(duì)商標(biāo)權(quán)收益分成率簡(jiǎn)單以行業(yè)比率或評(píng)估經(jīng)驗(yàn)確定，一般按營(yíng)業(yè)收入的0.5%-6%計(jì)算，但未能對(duì)商標(biāo)權(quán)的獲利進(jìn)行具體的分析，這種評(píng)估結(jié)果存在較大的主觀性，有違資產(chǎn)評(píng)估的科學(xué)性原則。3.3折現(xiàn)率的確定存在的問(wèn)題商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估中的折現(xiàn)率是指商標(biāo)權(quán)預(yù)期收益折算成現(xiàn)值的比率，是企業(yè)投資于一項(xiàng)商標(biāo)權(quán)所要求的收益率水平。不同的預(yù)期收益額指標(biāo)對(duì)應(yīng)著不同的收益風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)當(dāng)選用對(duì)應(yīng)的折現(xiàn)率，但評(píng)估操作中經(jīng)常出現(xiàn)折現(xiàn)率與收益額指標(biāo)不匹配的現(xiàn)象，導(dǎo)致折現(xiàn)率不能反映商標(biāo)權(quán)預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)水平。下面分析幾種商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估中常用的折現(xiàn)率在使用時(shí)存在的問(wèn)題。3.3.1風(fēng)險(xiǎn)累加模型該模型的計(jì)算思路是將商標(biāo)權(quán)收益的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)要素量化，然后加上無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率即為商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估中所確定的折現(xiàn)率，其計(jì)算公式為：商標(biāo)權(quán)收益折現(xiàn)率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)收益率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率多選取國(guó)債到期收益率，但這種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率一般用來(lái)衡量資本市場(chǎng)資產(chǎn)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益水平，商標(biāo)權(quán)的收益風(fēng)險(xiǎn)是要高于有形資產(chǎn)的，上式中的折現(xiàn)率結(jié)果偏低，未能反映出商標(biāo)權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)收益水平。而各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)包括經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等，這種模型對(duì)商標(biāo)權(quán)各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)收益率的量化目前大都依賴于評(píng)估經(jīng)營(yíng)判斷，評(píng)估結(jié)果說(shuō)服力不強(qiáng)。3.3.2資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）資本資產(chǎn)定價(jià)模型主要是研究證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)收益率水平。其模型的計(jì)算公式為：R式中，Re—權(quán)益資本成本；Rf—無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率；Rm—市場(chǎng)平均收益率；β—企業(yè)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，即企業(yè)資產(chǎn)收益相對(duì)于市場(chǎng)收益的變動(dòng)程度;Rm-Rf—市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。這種模型對(duì)資本市場(chǎng)的要求比較高，隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展，這種方法在我國(guó)的適用性不斷提高，但以資本市場(chǎng)的資產(chǎn)收益率直接用來(lái)代替商標(biāo)權(quán)收益的折現(xiàn)率是不合理的，商標(biāo)權(quán)雖然可以作為企業(yè)的投資品種，但資本市場(chǎng)的收益率水平并不匹配其風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)，因此，以資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算的商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估折現(xiàn)率并不適用。3.3.3加權(quán)平均資金成本（WACC）加權(quán)平均資金成本是企業(yè)的各項(xiàng)資本占總資本的比重與各項(xiàng)資本的收益率相乘的總和，它反映了投資者對(duì)企業(yè)整體投資收益的期望水平，企業(yè)的整體資產(chǎn)分為兩部分，權(quán)益部分和債務(wù)部分，權(quán)益部分又分為普通股和優(yōu)先股，由于國(guó)內(nèi)公司一般不發(fā)行優(yōu)先股，因此，WACC計(jì)算公式為：WACC=其中：Re—普通股成本；We—普通股成本所占總資本權(quán)重；Rd—債務(wù)資本成本；Wd—債務(wù)資本所占總資本權(quán)重；T—企業(yè)所得稅稅率。加權(quán)平均資金成本計(jì)算的結(jié)果是企業(yè)整體資本的取得成本，它反映的是企業(yè)價(jià)值的風(fēng)險(xiǎn)收益水平，而商標(biāo)權(quán)價(jià)值是企業(yè)價(jià)值中的一部分，因此，加權(quán)平均資金成本只適用于計(jì)算企業(yè)整體價(jià)值的折現(xiàn)率但并不適用于商標(biāo)權(quán)收益的折現(xiàn)率。以上幾種折現(xiàn)率在商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估應(yīng)用中存在的共同問(wèn)題是都沒(méi)能反映商標(biāo)權(quán)收益的特有風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致評(píng)估時(shí)商標(biāo)權(quán)折現(xiàn)率選取偏低，如果直接用來(lái)作為商標(biāo)權(quán)收益的折現(xiàn)率，評(píng)估出的結(jié)果并不能反映商標(biāo)權(quán)的真實(shí)價(jià)值。 第4章收益法在商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估存在問(wèn)題的解決方法收益法在商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估中存在的問(wèn)題可能會(huì)造成評(píng)估遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離其真實(shí)價(jià)值，對(duì)這些問(wèn)題的解決有利于完善收益法的理論基礎(chǔ)和實(shí)務(wù)操作，針對(duì)本文提出的幾點(diǎn)收益法應(yīng)用中存在的問(wèn)題，下面給出相應(yīng)的解決方法。4.1商標(biāo)權(quán)法律關(guān)系存在問(wèn)題的解決方法對(duì)于所要評(píng)估的商標(biāo)權(quán)，在評(píng)估進(jìn)行之前應(yīng)將商標(biāo)權(quán)的相關(guān)法律證明文件收集完整，并通過(guò)國(guó)家商標(biāo)局官網(wǎng)查詢驗(yàn)證。對(duì)于存在權(quán)屬糾紛和惡意搶注的商標(biāo)應(yīng)拒絕接受評(píng)估委托。對(duì)于所要評(píng)估商標(biāo)權(quán)，其附屬權(quán)利也應(yīng)進(jìn)行調(diào)查清楚，并清楚是否存在商標(biāo)權(quán)許可使用或沒(méi)有續(xù)展的情況。通常對(duì)商標(biāo)的注冊(cè)申請(qǐng)是附帶多個(gè)商標(biāo)一起注冊(cè)，例如既有中文商標(biāo)也有相應(yīng)的英文商標(biāo)，在評(píng)估時(shí)應(yīng)將幾者看成一個(gè)整體，不要孤立開(kāi)來(lái)。對(duì)于商標(biāo)權(quán)的預(yù)期收益期限問(wèn)題，應(yīng)視企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況及簽訂的商標(biāo)權(quán)許可使用或轉(zhuǎn)讓合同而定，如果只是許可使用，評(píng)估時(shí)的預(yù)期收益應(yīng)限制在合同規(guī)定的期限內(nèi)，如果注冊(cè)商標(biāo)的各項(xiàng)權(quán)利都?xì)w企業(yè)擁有，應(yīng)注意我國(guó)的商標(biāo)法對(duì)商標(biāo)權(quán)的保護(hù)期限是十年，保護(hù)期過(guò)后，如需繼續(xù)使用，可申請(qǐng)注冊(cè)商標(biāo)續(xù)展，續(xù)展次數(shù)不定，每次續(xù)展時(shí)間為十年，此時(shí)可認(rèn)為評(píng)估時(shí)商標(biāo)權(quán)的預(yù)期收益期限與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)期限一致。 4.2商標(biāo)權(quán)收益額的確定所存在問(wèn)題的解決方法4.2.1收益額指標(biāo)誤用問(wèn)題的解決方法對(duì)于商標(biāo)權(quán)收益指標(biāo)的選擇應(yīng)視具體的評(píng)估情況而定，對(duì)于剛成立的企業(yè)而言，其所擁有的商標(biāo)權(quán)價(jià)值尚未體現(xiàn)出來(lái)，以投資型凈現(xiàn)金流為收益指標(biāo)更能反映其投資價(jià)值。對(duì)于處于成長(zhǎng)期的企業(yè)，其經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流及凈利潤(rùn)都處于一個(gè)增長(zhǎng)階段，用兩者來(lái)衡量商標(biāo)權(quán)的預(yù)期收益都可取。對(duì)于已經(jīng)處于成熟期的公司，其凈利潤(rùn)及現(xiàn)金流都比較穩(wěn)定，商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估出的結(jié)果應(yīng)該相差不大。如果使用凈利潤(rùn)作為商標(biāo)權(quán)的預(yù)期收益額，如果凈利潤(rùn)與凈現(xiàn)金流的增長(zhǎng)幅度相差懸殊，應(yīng)該注意委托公司是否存在利潤(rùn)操縱以干涉評(píng)估的情況，相比較而言，現(xiàn)金流相比于凈利潤(rùn)更能體現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況及贏利能力，人為操縱的可能小，因此作為商標(biāo)權(quán)的預(yù)期收益更具優(yōu)勢(shì)，而自由現(xiàn)金流還能夠看出一個(gè)企業(yè)的投資決策及決策的效果，對(duì)企業(yè)未來(lái)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力也具有公平的考量。因此，本文建議在預(yù)測(cè)商標(biāo)權(quán)收益時(shí)應(yīng)盡量選擇自由現(xiàn)金流作為收益指標(biāo)。4.2.2對(duì)于商標(biāo)權(quán)收益額劃分的解決方法商標(biāo)權(quán)作為無(wú)形資產(chǎn)的一部分，與其他資產(chǎn)一起創(chuàng)造了企業(yè)的收益，無(wú)形資產(chǎn)創(chuàng)造的收益占總收益的部分不難確定，而無(wú)形資產(chǎn)收益是商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)、商譽(yù)、人才優(yōu)勢(shì)等各項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)共同創(chuàng)造的結(jié)果，但具體每項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)所創(chuàng)造收益所占無(wú)形資產(chǎn)收益總額比例則難以量化，僅憑經(jīng)驗(yàn)判斷商標(biāo)權(quán)收益的分成率得到的結(jié)果說(shuō)服力不強(qiáng)?；诟黜?xiàng)無(wú)形資產(chǎn)定量數(shù)據(jù)不多的特點(diǎn)，本文將引用層次分析法對(duì)商標(biāo)權(quán)收益所占無(wú)形資產(chǎn)收益部分進(jìn)行分成，以確定商標(biāo)權(quán)預(yù)期收益額。4.3折現(xiàn)率確定所存在問(wèn)題的解決方法對(duì)評(píng)估中商標(biāo)權(quán)折現(xiàn)率的選擇應(yīng)當(dāng)充分體現(xiàn)商標(biāo)權(quán)收益中的各種風(fēng)險(xiǎn)。商標(biāo)權(quán)收益不僅面臨著高于整體資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，還有著商標(biāo)權(quán)自身的開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，商標(biāo)權(quán)開(kāi)發(fā)的成功率一般都比較低，因此，一般而言商標(biāo)權(quán)的未來(lái)收益風(fēng)險(xiǎn)要大于企業(yè)整體資產(chǎn)收益的風(fēng)險(xiǎn)。而相對(duì)于其他無(wú)形資產(chǎn)例如商譽(yù)、人力優(yōu)勢(shì)、營(yíng)銷渠道等，商標(biāo)權(quán)更具變現(xiàn)能力，也受法律的保護(hù)，創(chuàng)造的收益也更為穩(wěn)定，商標(biāo)權(quán)的收益風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)是低于無(wú)形資產(chǎn)整體收益風(fēng)險(xiǎn)的。綜上而言，商標(biāo)權(quán)的折現(xiàn)率應(yīng)該介于企業(yè)整體資產(chǎn)與無(wú)形資產(chǎn)折現(xiàn)率之間。本文選擇在在平均加權(quán)資金成本模型的基礎(chǔ)上加上商標(biāo)權(quán)特有風(fēng)險(xiǎn)率作為商標(biāo)權(quán)折現(xiàn)率，其公式為：R=WACC+Rt(4-1)Rt=Rs*e（4-2）式中：R—商標(biāo)權(quán)折現(xiàn)率；WACC—企業(yè)整體資產(chǎn)收益率；Rt—商標(biāo)權(quán)特有風(fēng)險(xiǎn)收益率Rs—商標(biāo)權(quán)特有風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)值；e—商標(biāo)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)（0<e<1）。求出式中的商標(biāo)權(quán)特有風(fēng)險(xiǎn)收益率即可將商標(biāo)權(quán)折現(xiàn)率計(jì)算出來(lái)，它是商標(biāo)權(quán)特有風(fēng)險(xiǎn)的波動(dòng)范圍與商標(biāo)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的乘積，根據(jù)商標(biāo)權(quán)收益風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)整體資產(chǎn)收益及無(wú)形資產(chǎn)收益風(fēng)險(xiǎn)的比較，本文取商標(biāo)權(quán)特有風(fēng)險(xiǎn)的波動(dòng)范圍為無(wú)形資產(chǎn)收益率與企業(yè)整體資產(chǎn)收益率之差。對(duì)于商標(biāo)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的計(jì)算需要將商標(biāo)權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行細(xì)化分析并予以量化，它是商標(biāo)權(quán)收益所面臨各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)之和。本文將商標(biāo)權(quán)的特有風(fēng)險(xiǎn)分為二級(jí)，一級(jí)風(fēng)險(xiǎn)為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、資金風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)，然后將一級(jí)各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)細(xì)化后請(qǐng)專家打分，下面是商標(biāo)權(quán)特有風(fēng)險(xiǎn)細(xì)化表：表3-1商標(biāo)權(quán)特有風(fēng)險(xiǎn)細(xì)化表一級(jí)風(fēng)險(xiǎn)（bi）二級(jí)風(fēng)險(xiǎn)（bij）分值（xij）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（b1）開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)（b11）推廣風(fēng)險(xiǎn)（b12）管理風(fēng)險(xiǎn)（b13）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（b2）市場(chǎng)飽和度（b21）現(xiàn)有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)（b22）潛在進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)（b23）資金風(fēng)險(xiǎn)（b3）融資風(fēng)險(xiǎn)（b31）流動(dòng)資金風(fēng)險(xiǎn)（b32）變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)（b33）法律風(fēng)險(xiǎn)（b4）侵權(quán)風(fēng)險(xiǎn)（b41）維護(hù)風(fēng)險(xiǎn)（b42）下級(jí)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)上級(jí)風(fēng)險(xiǎn)所占權(quán)重，將繼續(xù)使用前方介紹的層次分析法進(jìn)行計(jì)算，對(duì)于二級(jí)風(fēng)險(xiǎn)的分值賦值范圍在0-100之間，賦值的原則是風(fēng)險(xiǎn)中等賦值50，中上等75，中下等25，其賦值大小與風(fēng)險(xiǎn)高低成正比，然后將各值與二級(jí)風(fēng)險(xiǎn)所占一級(jí)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重相乘，得到一級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)水平，再分別與其所占商標(biāo)權(quán)特有風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重相乘，即得到風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)e=至于無(wú)形資產(chǎn)的收益率計(jì)算原則如下：平均加權(quán)資金成本衡量的是企業(yè)整體資產(chǎn)的收益率水平，公司的整體資產(chǎn)由權(quán)益資本和債務(wù)成本構(gòu)成，但企業(yè)的整體資產(chǎn)也是由營(yíng)運(yùn)資金、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)組成，因此，平均加權(quán)資金成本亦可變換成如下模型：WACC=R式中：Wo—營(yíng)運(yùn)資金占企業(yè)整體資產(chǎn)的比例；Ro—營(yíng)運(yùn)資金收益率；Wf——固定資產(chǎn)占企業(yè)整體資產(chǎn)的比例；Rf——固定資產(chǎn)收益率；Wi——無(wú)形資產(chǎn)占企業(yè)資產(chǎn)的比例；Ri——無(wú)形資產(chǎn)收益率。通過(guò)平均加權(quán)資金成本的變型可以將無(wú)形資產(chǎn)的收益率計(jì)算出來(lái)，在將折現(xiàn)率計(jì)算模型中各項(xiàng)參數(shù)計(jì)算出來(lái)后，即可計(jì)算出商標(biāo)權(quán)的折現(xiàn)率。商標(biāo)權(quán)折現(xiàn)率的這種計(jì)算方法充分對(duì)商標(biāo)權(quán)所面臨的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了考量，能夠反映商標(biāo)權(quán)的期望收益率水平?？偨Y(jié)隨著我國(guó)企業(yè)商標(biāo)品牌意識(shí)的不斷增強(qiáng)，相關(guān)商標(biāo)法和商標(biāo)價(jià)值評(píng)估的研究也相繼出現(xiàn)，本文基于商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估方法進(jìn)行研究，對(duì)商標(biāo)權(quán)的相關(guān)概念進(jìn)行闡述，從法律層面介紹了商標(biāo)權(quán)的相關(guān)定義，并對(duì)商標(biāo)權(quán)的經(jīng)濟(jì)特征及價(jià)值影響因素進(jìn)行分析。然后對(duì)商標(biāo)權(quán)價(jià)值的幾個(gè)常用的評(píng)估方法進(jìn)行分析對(duì)比，并對(duì)它們?cè)趯?shí)際中的運(yùn)用進(jìn)行評(píng)價(jià)，最后選取收益法對(duì)商標(biāo)權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。然后分析收益法在商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估中存在的問(wèn)題，這其的問(wèn)題主要表現(xiàn)在對(duì)被評(píng)估商標(biāo)權(quán)的法律關(guān)系、商標(biāo)權(quán)收益額的確定及商標(biāo)權(quán)折現(xiàn)率的確定三方面，并針對(duì)這些問(wèn)題提出解決措施，以期完善收益法在商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用。參考文獻(xiàn)[1]Biel

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