國(guó)際商務(wù)經(jīng)營(yíng)形式及其選擇21

國(guó)際商務(wù)經(jīng)營(yíng)形式及其選擇

本章概要

國(guó)際商務(wù)經(jīng)營(yíng)形式★★★

-出口★

-非股權(quán)安排★★★

-股權(quán)投資（對(duì)外直接投資）★★

-對(duì)外直接投資的效益分析★★★

國(guó)際商務(wù)經(jīng)營(yíng)形式的選擇

-影響因素分析十

-國(guó)際商務(wù)經(jīng)營(yíng)形式的選擇★★

學(xué)習(xí)目標(biāo)

-了解國(guó)際商務(wù)經(jīng)營(yíng)的幾種基本形式

-掌握非股權(quán)安排的基本內(nèi)容

-掌握股權(quán)投資的基本內(nèi)容和效益分析

-了解國(guó)際商務(wù)經(jīng)營(yíng)形式的選擇標(biāo)準(zhǔn)

一、國(guó)際商務(wù)經(jīng)營(yíng)形式

（一）出口

出口分為間接出口和直接出口。

1.間接出口：指企業(yè)本身不進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，不參與國(guó)外經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，而是通過(guò)

國(guó)內(nèi)的經(jīng)銷商代理其產(chǎn)品出口業(yè)務(wù)。此種方式下，企業(yè)利用中間商的現(xiàn)有銷售渠

道，不必自己處理出口事務(wù)，并且不用承擔(dān)各種市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，是一種偶然的、被動(dòng)

的出口，是企業(yè)進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的最初學(xué)習(xí)過(guò)程。

間接出口的主要四種渠道：專業(yè)外貿(mào)公司、出口管理公司、合作出口、外企

駐本國(guó)采購(gòu)處。

特點(diǎn)：投資少、風(fēng)險(xiǎn)小、靈活性大，專業(yè)化程度高

2.直接出口：企業(yè)不是通過(guò)本國(guó)的中間商，而是直接將產(chǎn)品賣給國(guó)外的客戶

或者是最終用戶。

直接出口的幾種形式：直接賣給最終用戶、國(guó)內(nèi)出口或國(guó)際業(yè)務(wù)部、在國(guó)外

設(shè)立分支機(jī)構(gòu)、建立國(guó)外銷售子公司

特點(diǎn)：投資多、風(fēng)險(xiǎn)大、潛在報(bào)酬高；企業(yè)可以自主選擇進(jìn)入的國(guó)外市場(chǎng)，

對(duì)信息的把握及時(shí)準(zhǔn)確，具有較大的控制權(quán)。

（二）非股權(quán)安排（非常重要）

1.概念

又稱非股權(quán)投資，是指投資者對(duì)東道國(guó)企業(yè)不采取股權(quán)占有的形式進(jìn)行投資，

而是通過(guò)對(duì)于股權(quán)投資有直接聯(lián)系的技術(shù)、管理、銷售渠道等各種資源的控制，

并簽訂合同為東道國(guó)提供各種服務(wù)，以從中獲取利益的一種靈活投資形式。

它與出口的主要區(qū)別在與企業(yè)輸出的是技術(shù)、技能和生產(chǎn)工藝，而不是有形

的物質(zhì)產(chǎn)品。

非股權(quán)安排主要包括技術(shù)授權(quán)、管理合同、服務(wù)合同、生產(chǎn)建設(shè)合同等形式。

2.主要形式

（1）技術(shù)授權(quán)

技術(shù)授權(quán)是企業(yè)一種無(wú)形產(chǎn)品的出口，是企業(yè)的某種工業(yè)產(chǎn)權(quán)或無(wú)形資產(chǎn)的

轉(zhuǎn)讓，包括專利、商標(biāo)、管理技能、營(yíng)銷技能等，是國(guó)際商務(wù)的重要形式。技術(shù)

授權(quán)包括許可和特許經(jīng)營(yíng)。

a.許可:指企業(yè)在規(guī)定的期限將自己的無(wú)形資產(chǎn)（專利、技術(shù)秘方、商標(biāo)等）

通過(guò)契約的形式轉(zhuǎn)讓給海外法人，以換取許可費(fèi)和其他補(bǔ)償。多為生產(chǎn)企業(yè)所采

用。

b.特許經(jīng)營(yíng):指許讓方向受許方轉(zhuǎn)讓技術(shù)、商標(biāo)、統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)方法等，讓受許方

在本企業(yè)的監(jiān)督與幫助下利用本企業(yè)形象和品牌經(jīng)營(yíng)本企業(yè)特定業(yè)務(wù)。

特許經(jīng)營(yíng)是許可向深層經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域的延伸和擴(kuò)展，多為成熟的服務(wù)業(yè)開展國(guó)際

經(jīng)營(yíng)的手段。與許可的區(qū)別在于，許讓方還需對(duì)受讓企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理進(jìn)行監(jiān)督以

確保特許的品牌在海外不致降低質(zhì)量。特許經(jīng)營(yíng)多為成熟的服務(wù)業(yè)采用。

技術(shù)授權(quán)的積極作用:

①用相對(duì)較少的投資實(shí)現(xiàn)了快速進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng);

②有利于分?jǐn)偲髽I(yè)的技術(shù)研究和開發(fā)費(fèi)用；

③可以延長(zhǎng)技術(shù)的經(jīng)濟(jì)壽命，爭(zhēng)取更大的經(jīng)濟(jì)利益；

④技術(shù)授權(quán)可以為企業(yè)國(guó)際經(jīng)營(yíng)深化探測(cè)市場(chǎng)；

⑤成功的技術(shù)授權(quán)能夠迅速提高企業(yè)聲譽(yù)，擴(kuò)大企業(yè)控制的市場(chǎng)范圍，有助

于建立全球品牌。

技術(shù)授權(quán)的消極作用：

①企業(yè)在對(duì)外技術(shù)授權(quán)，獲得收益以此探測(cè)國(guó)際市場(chǎng)前景的同時(shí)，也為自己

培養(yǎng)了潛在的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手；

②由于技術(shù)授權(quán)基本不涉及企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理。因此，授權(quán)企業(yè)無(wú)法控制所銷

售產(chǎn)品的質(zhì)量，也難以建立本企業(yè)在國(guó)外市場(chǎng)持久穩(wěn)固的影響；

③技術(shù)授權(quán)的收益對(duì)國(guó)外授權(quán)方依賴較大，而且十分有限；

④授權(quán)企業(yè)的名譽(yù)存在風(fēng)險(xiǎn)。

(2)管理合同：

指企業(yè)根據(jù)與國(guó)外目標(biāo)企業(yè)簽訂的管理合同全權(quán)負(fù)責(zé)合同期內(nèi)該企業(yè)的全

部業(yè)務(wù)管理，并根據(jù)合同收取一定的報(bào)酬。采用管理合同，企業(yè)無(wú)需承擔(dān)投資風(fēng)

險(xiǎn)就可以實(shí)現(xiàn)對(duì)國(guó)外企業(yè)的管理控制，但缺點(diǎn)在于占用了企業(yè)杰出的管理人才，

而且收入僅限于固定的酬金。

(3)服務(wù)合同：

是指通過(guò)訂立合同為國(guó)外企業(yè)提供財(cái)務(wù)、營(yíng)銷、人員培訓(xùn)或其他方面的有

償服務(wù)。

(4)生產(chǎn)建設(shè)合同：包括交鑰匙工程、合同生產(chǎn)、分包合同等形式。

交鑰匙工程：指外國(guó)企業(yè)為東道國(guó)建設(shè)一個(gè)工廠或工程體系。承擔(dān)全部的設(shè)

計(jì)、建造、安裝、調(diào)試以及試生產(chǎn)活動(dòng)。這類項(xiàng)目通常出現(xiàn)在技術(shù)與管理力量較

為缺乏的發(fā)展中國(guó)家。工程完成后，東道國(guó)還要求外國(guó)企業(yè)提供管理培訓(xùn)、技術(shù)

援助等一一“交鑰匙后繼追加”。通常涉及復(fù)雜的大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，承包商往

往實(shí)力較強(qiáng)。

這種合同利潤(rùn)豐厚，有利于帶動(dòng)本國(guó)成套設(shè)備的出口。缺陷在于東道國(guó)干涉

較多，經(jīng)常作為政府間合作協(xié)議的一部分。

合同生產(chǎn)：又稱合同制造。是本企業(yè)與目標(biāo)國(guó)家或者地區(qū)訂立供應(yīng)合同，要

求后者按照合同規(guī)定的技術(shù)要求＞質(zhì)量標(biāo)族數(shù)量和時(shí)間生產(chǎn)本企業(yè)所需的產(chǎn)品，

交由本企業(yè)用本企業(yè)品牌銷售。

優(yōu)點(diǎn)：租賃了當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的生產(chǎn)能力，既節(jié)省資金又能迅速進(jìn)入目標(biāo)市場(chǎng)，容

量有限的市場(chǎng)適宜采用這種方式進(jìn)入。

缺點(diǎn)：不易物色到理想的伙伴，還需向?qū)Ψ教峁┘夹g(shù)改造、工藝改進(jìn)等方面

的服務(wù)，本企業(yè)智能賺取銷售利潤(rùn)而不能賺取生產(chǎn)利潤(rùn)。

分包合同：指某個(gè)國(guó)家的總承包商向其他國(guó)家的分包商訂貨，由后者負(fù)責(zé)生

產(chǎn)部件或者組裝成品，由總承包商負(fù)責(zé)出售貨物；類似于加工貿(mào)易形式，東道國(guó)

分包商不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，只是按照與總承包商的合同完成生產(chǎn)過(guò)程的一部分，總承包

商則可以在一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)以低于市場(chǎng)的價(jià)格購(gòu)得分包商所生產(chǎn)的一定數(shù)量

的產(chǎn)品。

（三）股權(quán)投資（又稱對(duì)外直接投資，非常重要）

1.定義

是指企業(yè)以資本作為投資，在國(guó)外公司中占有一定的股份份額，并對(duì)其擁有

所有權(quán)和控制權(quán)。它主要是對(duì)外直接投資，即一國(guó)的企業(yè)或個(gè)人通過(guò)在國(guó)外設(shè)立

子公司或分公司，或通過(guò)購(gòu)買、參與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的股份，直接在海外從事生產(chǎn)、銷

售和其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的投資形式。

2.對(duì)外直接投資的形式

*按跨國(guó)公司對(duì)國(guó)外子公司擁有股權(quán)份額的程度，表現(xiàn)為合資經(jīng)營(yíng)和獨(dú)資經(jīng)

營(yíng)。

(1)合資經(jīng)營(yíng)：是指由外國(guó)投資者與東道國(guó)投資者依照東道國(guó)法律在東道國(guó)境

內(nèi)共同投資設(shè)立一家新企業(yè)，投資各方依據(jù)各自投資額的多少共同行使經(jīng)營(yíng)管理

權(quán)、共負(fù)盈虧、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)形式。

優(yōu)點(diǎn)：

第一、合資經(jīng)營(yíng)可以用較少的資金形成較大的經(jīng)營(yíng)規(guī)模；外國(guó)投資者只要在

合資企業(yè)中占有了足夠的股份，例如5設(shè)以上的多數(shù)股份，就等于控制了這家企

業(yè)，即可實(shí)現(xiàn)投資者的戰(zhàn)略目標(biāo)，并且有利于降低投資風(fēng)險(xiǎn)；

第二、如果合營(yíng)伙伴在技術(shù)，管理，產(chǎn)品等方面具有優(yōu)勢(shì)的話，那么通過(guò)合

資，本企業(yè)可以學(xué)習(xí)和掌握先進(jìn)的技術(shù)和管理技能。

第三、東道國(guó)政府有時(shí)禁止或不歡迎外資以獨(dú)資方式進(jìn)入，因此合資是唯一

可行的股權(quán)進(jìn)入方式。

第四、合資企業(yè)常因有東道國(guó)合營(yíng)者而被視為當(dāng)?shù)仄髽I(yè)看待，更容易得到當(dāng)

地政府與公眾的理解和合作，可以更好地利用當(dāng)?shù)睾蠣I(yíng)方現(xiàn)有的分銷渠道、當(dāng)?shù)?/p>

商業(yè)和市場(chǎng)方面的信息以及資源采購(gòu)上的便利，使產(chǎn)品更快地進(jìn)入當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)；

第五、合資企業(yè)可以享受東道國(guó)政府提供的各種優(yōu)惠政策；如允許產(chǎn)品在當(dāng)

地市場(chǎng)銷售，在貸款和稅收上的優(yōu)惠等；

缺點(diǎn)：

第一、合資各方對(duì)企業(yè)的控制權(quán)和管理權(quán)的爭(zhēng)奪，會(huì)影響企業(yè)到?jīng)Q策效率。

第二、合資各方在建立合資企業(yè)的目標(biāo)上并不完全一致，因而可能導(dǎo)致合資

各方在投資利潤(rùn)分配、技術(shù)使用等方面存在沖突。

第三、由于合資各方在管理思想，方法與作風(fēng)等方面不一致，常常引起各方

在企業(yè)管理上的矛盾，從而影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的效率，有時(shí)甚至?xí)绊懞腺Y各方

的關(guān)系，嚴(yán)重的甚至?xí)?dǎo)致合資關(guān)系的破裂。

(2)獨(dú)資經(jīng)營(yíng)

獨(dú)資經(jīng)營(yíng)是指由投資者按照東道國(guó)法律，經(jīng)東道國(guó)政府批準(zhǔn)，在東道國(guó)建立

的全部資本為投資者所有的企皿獨(dú)資經(jīng)營(yíng)企業(yè)是由投資者獨(dú)立經(jīng)營(yíng)，自負(fù)盈虧

利潤(rùn)所得全部歸投資者所有。

優(yōu)點(diǎn)（合資經(jīng)營(yíng)缺點(diǎn)的反面）：

第一、可以保證子公司在經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、經(jīng)營(yíng)手段和管理方法上與母公司協(xié)調(diào)統(tǒng)

一，避免內(nèi)部矛盾和摩擦；

第二、可以保證母公司轉(zhuǎn)移給子公司的財(cái)產(chǎn)特別是無(wú)形資產(chǎn)如專利技術(shù)不會(huì)

流失，從而放心地組織各種管理技能以及技術(shù)資源的內(nèi)部轉(zhuǎn)移，同時(shí)維持企業(yè)對(duì)

上述資源的壟斷。

第三、母公司對(duì)海外子公司的經(jīng)營(yíng)管理?yè)碛谐浞值淖灾鳑Q策權(quán)，從而可以保

證子公司的所有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)完全符合母公司的戰(zhàn)略利益要求；

缺點(diǎn)（合資經(jīng)營(yíng)優(yōu)點(diǎn)的反面）：

第一、子公司的投資費(fèi)用由投資企業(yè)獨(dú)家承擔(dān)，財(cái)務(wù)壓力比較大；

第二、獨(dú)資子公司常被東道國(guó)政府及當(dāng)?shù)厣鐣?huì)視為外國(guó)企業(yè)，易遭排斥，面

臨的政治風(fēng)險(xiǎn)比較大，一旦東道國(guó)政府實(shí)施對(duì)外資的國(guó)有化，獨(dú)資企業(yè)將首當(dāng)其

沖；

第三、獨(dú)資企業(yè)由于對(duì)東道國(guó)的社會(huì)環(huán)境不夠熟悉，在爭(zhēng)取東道國(guó)個(gè)方面的

理解與合作，處理與東道國(guó)各方面的糾紛時(shí)面臨一定的困難；某些東道國(guó)對(duì)獨(dú)資

企業(yè)與合資企業(yè)實(shí)行差別待遇，往往對(duì)獨(dú)資企業(yè)只給予較少的優(yōu)惠，而限制卻比

較多。

*按跨國(guó)公司的進(jìn)入方式分，表現(xiàn)為新建進(jìn)入和收購(gòu)進(jìn)入。

（1）新建進(jìn)入：

是指在目標(biāo)國(guó)建立新企業(yè)或新工廠，形成新的經(jīng)營(yíng)單位或新的生產(chǎn)能力。如

果第一次進(jìn)入目標(biāo)國(guó)投資設(shè)廠，則常被稱為“草根式進(jìn)入”或綠地策略。

（2）收購(gòu)進(jìn)入：

是指企業(yè)按照東道國(guó)的法規(guī)，通過(guò)一定的程序和渠道，購(gòu)買另一個(gè)現(xiàn)有企業(yè)

的股權(quán)而取得其部分或全部所有權(quán)，來(lái)參加或控制該企業(yè)經(jīng)營(yíng)的行為。

（3）與新建進(jìn)入相比，收購(gòu)的優(yōu)勢(shì)有:

第一、能節(jié)省投資時(shí)間，迅速進(jìn)入東道國(guó)市場(chǎng)，縮短投資回收年限。收購(gòu)企

業(yè)可以利用被收購(gòu)企業(yè)現(xiàn)成的生產(chǎn)組織體系和管理體系，迅速建立國(guó)外市場(chǎng)的產(chǎn)

銷據(jù)點(diǎn)，有利于抓住稍縱即逝的是市場(chǎng)機(jī)會(huì)。同時(shí)被收購(gòu)企業(yè)如果經(jīng)營(yíng)狀態(tài)良好,

那么收購(gòu)企業(yè)可以迅速獲取收益，縮短投資回收年限。

第二、有利于獲得更多的市場(chǎng)份額，減輕競(jìng)爭(zhēng)壓力。由于收購(gòu)企業(yè)可以直接

獲得被收購(gòu)企業(yè)的銷售渠道等各類優(yōu)勢(shì)，可直接獲得被收購(gòu)企業(yè)的市場(chǎng)份額，如

果收購(gòu)的是競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)，即可減輕競(jìng)爭(zhēng)壓力。

第三、有利于擴(kuò)大業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍。收購(gòu)方式可以迅速增加本企業(yè)的產(chǎn)品種類，

實(shí)現(xiàn)多樣化經(jīng)營(yíng)，尤其是當(dāng)被收購(gòu)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)內(nèi)容與本企業(yè)差異較大時(shí)。同時(shí)，

如果收購(gòu)行為跨越了原有的產(chǎn)品組合范圍而進(jìn)入新領(lǐng)域時(shí)，收購(gòu)方式可以保證企

業(yè)的順利轉(zhuǎn)型。

第四、能有效地利用被收購(gòu)企業(yè)原有的管理制度和管理人員。直接利用原有

企業(yè)的管理組織與制度，可以避免制定新的管理制度和派遣新的管理人員不為收

購(gòu)企業(yè)接受的弊端，還可以緩解母公司管理人員相對(duì)缺乏的矛盾，有利于保持被

收購(gòu)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特色。

第五、有時(shí)可購(gòu)買到廉價(jià)的企業(yè)資產(chǎn)。在以下三種情況下，收購(gòu)企業(yè)有時(shí)可

以獲得相對(duì)廉價(jià)的被收購(gòu)企業(yè)資產(chǎn)。一是目標(biāo)企業(yè)低估了資產(chǎn)的現(xiàn)值，而收購(gòu)企

業(yè)有時(shí)比目標(biāo)企業(yè)自身更了解它所擁有的資產(chǎn)的真正價(jià)值；二是當(dāng)東道國(guó)股市暴

跌時(shí)；三是目標(biāo)企業(yè)處于市場(chǎng)或財(cái)務(wù)困境。

與新建進(jìn)入相比，收購(gòu)的缺點(diǎn)有：

第一、難以正確評(píng)估被收購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)格。影響被收購(gòu)企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行正

確評(píng)估的不利

因素主要有：一是對(duì)無(wú)形資產(chǎn)難以精確估計(jì)，比如品牌、商譽(yù)等；二是對(duì)被收購(gòu)

企業(yè)的價(jià)值評(píng)估不僅包括對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)值的評(píng)估，還包括對(duì)其未來(lái)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)價(jià)值

的評(píng)估，由于市場(chǎng)前景的不確定性，企業(yè)未來(lái)的市場(chǎng)價(jià)值評(píng)估非常困難；三是由

于不同國(guó)家的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不同，加之?dāng)?shù)據(jù)的真實(shí)性、可靠性往往存在問(wèn)題，也加大

了資產(chǎn)評(píng)估的難度。

第二、受企業(yè)規(guī)模和地理位置的限制。收購(gòu)企業(yè)往往難以找到一個(gè)完全符

合意愿的被收

購(gòu)企業(yè)，所以在后續(xù)發(fā)展上，必然會(huì)受到一定程度的限制。

第三、對(duì)被收購(gòu)企業(yè)管理的問(wèn)題。收購(gòu)行為往往跨越國(guó)家和地區(qū)，雙方由于

不同的文化和歷史背景，可能對(duì)新的管理方式難以適應(yīng)，不可避免地產(chǎn)生管理上

的沖突，或是由于收購(gòu)方對(duì)被收購(gòu)企業(yè)的管理缺乏經(jīng)驗(yàn)，無(wú)法實(shí)施有效管理。

第四、受原有契約關(guān)系的限制。由于受契約關(guān)系的束縛，收購(gòu)企業(yè)可能無(wú)法

完全按照自己的發(fā)展意愿制定和調(diào)整企業(yè)戰(zhàn)略，降低了對(duì)被收購(gòu)企業(yè)的控制程度,

使自己的利益受損。

總之，收購(gòu)與新建這兩種方式各有所長(zhǎng)又相互對(duì)立，收購(gòu)的優(yōu)點(diǎn)就是新建的

缺點(diǎn)。

*按收購(gòu)企業(yè)與被收購(gòu)企業(yè)經(jīng)營(yíng)內(nèi)容的關(guān)系分，表現(xiàn)為垂直型和水平型。

(1)水平型對(duì)外直接投資

水平型對(duì)外直接投資投資是指一國(guó)的公司或企業(yè)作為投資者將生產(chǎn)資本輸

出到另一國(guó)，在投資國(guó)設(shè)立與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)方向基本一致的子公司，根據(jù)當(dāng)?shù)?/p>

情況從事某種產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、規(guī)劃、生產(chǎn)和銷售等全部經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。水平型對(duì)外直接

投資的一個(gè)重要原因是繞開國(guó)際貿(mào)易壁壘。

(2)垂直型對(duì)外直接投資

垂直型對(duì)外直接投資是指一國(guó)投資者為了生產(chǎn)過(guò)程的不同階段實(shí)行專業(yè)化

而將生產(chǎn)資本直接輸出到另一國(guó)進(jìn)行設(shè)廠或建立企業(yè)的投資活動(dòng)，與出口主要體

現(xiàn)為互補(bǔ)關(guān)系。垂直型對(duì)外直接投資分為兩種，一種是一國(guó)投資者為了在生產(chǎn)過(guò)

程中的不同階段實(shí)行專業(yè)化而將生產(chǎn)資本直接輸出到另一國(guó)進(jìn)行設(shè)廠或建立企

業(yè)的投資活動(dòng)。另一種是把勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的某些生產(chǎn)階段采用投資的方式轉(zhuǎn)移

到勞動(dòng)力成本較低的國(guó)家或地區(qū)進(jìn)行。

3.對(duì)外直接投資的動(dòng)因

(1)供給因素：激勵(lì)著企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資的供給因素主要有：降低生產(chǎn)成

本、獲得自然資源、獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)、獲得關(guān)鍵技術(shù)等。

第一、降低生產(chǎn)成本:通過(guò)對(duì)外直接投資可以從以下3個(gè)方面降低生產(chǎn)成本：

一是，當(dāng)運(yùn)輸成本是總成本的重要組成部分時(shí)，企業(yè)可以通過(guò)對(duì)外直接投資，在

國(guó)外就地生產(chǎn)和銷售，以減少運(yùn)輸成本。二是，通過(guò)直接投資獲取廉價(jià)的自然資

源，以降低原材料的成本。三是，通過(guò)直接投資于勞動(dòng)力相對(duì)便宜的地區(qū)，獲取

廉價(jià)勞動(dòng)力，以降低勞動(dòng)的成本。

第二、獲得自然資源：由于各國(guó)的自然資源稟賦不同，企業(yè)就會(huì)在資源主要

生產(chǎn)國(guó)直接投資，以保證廉價(jià)資源的穩(wěn)定供應(yīng)。

第三、獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益：企業(yè)通過(guò)對(duì)外直接投資，形成一個(gè)遍及全球的生

產(chǎn)和銷售網(wǎng)絡(luò)，按照國(guó)際分工的原則在全球范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，以最大

限度地獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。

第四、獲得關(guān)鍵技術(shù)：通過(guò)對(duì)外直接投資進(jìn)入具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的國(guó)家和地區(qū)，

在當(dāng)?shù)亟⑸a(chǎn)設(shè)施，可以迅速地捕捉到技術(shù)發(fā)展的最新信息，獲取和利用國(guó)外

的新技術(shù)和新工藝。

(2)需求因素：

第一、占領(lǐng)或擴(kuò)大市場(chǎng)份額：為了維持原有市場(chǎng)，企業(yè)對(duì)外直接投資，在當(dāng)

地設(shè)廠，就地銷售，維持或提高原有的市場(chǎng)份額。當(dāng)企業(yè)發(fā)現(xiàn)國(guó)外某個(gè)新市場(chǎng)具

有發(fā)展?jié)摿r(shí)，企業(yè)也會(huì)采用直接投資的形式，開拓新市場(chǎng)，直接進(jìn)入和占領(lǐng)該

市場(chǎng)。

第二、通過(guò)內(nèi)部化經(jīng)營(yíng)來(lái)保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：當(dāng)某些企業(yè)在技術(shù)知識(shí)、管理技能、

人力資源等方面擁有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)時(shí)，為了在維護(hù)原有市場(chǎng)和開拓新市場(chǎng)的同時(shí)不

失去對(duì)上述資源的控制，企業(yè)往往采用對(duì)外直接投資的方式來(lái)達(dá)到上述目的。

第三、顧客的流動(dòng)性：當(dāng)本企業(yè)的客戶在國(guó)外建立生產(chǎn)設(shè)施時(shí)，企業(yè)往往會(huì)

跟隨客戶進(jìn)行對(duì)外直接投資，也在當(dāng)?shù)亟⑸a(chǎn)設(shè)施，以減少以東道國(guó)為基地的

競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入并取代自己的供應(yīng)地位。

(3)政治因素：

第一、避免貿(mào)易壁壘：由于關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘的普遍存在，出口貿(mào)易面臨著

各種障礙，因此，企業(yè)通過(guò)對(duì)外直接投資的方式在國(guó)外建立生產(chǎn)設(shè)施，就可以達(dá)

到避免貿(mào)易壁壘，維持和擴(kuò)大市場(chǎng)份額的目的。

第二、利用投資鼓勵(lì)措施：由于政府認(rèn)為外國(guó)直接投資可以創(chuàng)造新的就業(yè)機(jī)

會(huì)，提高本國(guó)技術(shù)水平，普遍提高國(guó)民的經(jīng)濟(jì)福利，因此，政府往往在不斷改善

本國(guó)投資環(huán)境的同時(shí)，給予外國(guó)公司種種投資鼓勵(lì)與優(yōu)惠措施，這些相關(guān)措施往

往會(huì)促使外國(guó)企業(yè)作出海外投資的決定。

(4)其他因素：

第一、管理者的雄心：管理者的雄心在企業(yè)開展對(duì)外直接投資初期是十分重

要的，一般來(lái)說(shuō)，具有長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略眼光的管理者往往會(huì)促使對(duì)外投資的發(fā)生。

第二、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)飽和：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)飽和，如果某一企業(yè)想擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)，提高自己

的市場(chǎng)占有率，就只能選擇對(duì)外投資，迫使企業(yè)進(jìn)入海外市場(chǎng)。

第三、彩車效應(yīng)：在某一行業(yè)中存在多家實(shí)力相當(dāng)且相互之間有激烈競(jìng)爭(zhēng)關(guān)

系的企業(yè)，當(dāng)其中一家率先對(duì)海外某一市場(chǎng)進(jìn)行直接投資時(shí)，其他幾家為防止競(jìng)

爭(zhēng)對(duì)手在該市場(chǎng)上建立壟斷地位就會(huì)紛紛跟進(jìn)，進(jìn)行防御性的直接投資。

第四、產(chǎn)品生命周期：企業(yè)對(duì)外直接投資的過(guò)程不僅僅是嘗試在國(guó)外市場(chǎng)開

始新的產(chǎn)品生命周期，也包括將現(xiàn)有產(chǎn)品生命周期的成熟階段通過(guò)跨國(guó)轉(zhuǎn)移而延

長(zhǎng)。

4.選擇對(duì)外直接投資必須考慮的因素一內(nèi)部角度

(1)企業(yè)擁有的技術(shù)，商標(biāo)，商譽(yù)等資源狀況。

那些擁有新技術(shù)、獨(dú)特的產(chǎn)品、著名的商標(biāo)和良好的商譽(yù)等資源的企業(yè)，會(huì)

傾向于選擇新建方式，因?yàn)槠髽I(yè)可以通過(guò)開發(fā)新技術(shù)和加強(qiáng)營(yíng)銷來(lái)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的差

異化并建立市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，新建方式有利于確保企業(yè)的經(jīng)營(yíng)控制權(quán)。

而那些沒(méi)有什么特殊的企業(yè)則大多數(shù)采取收購(gòu)方式，以取得東道國(guó)被收購(gòu)企

業(yè)在技術(shù)和管理等方面的優(yōu)勢(shì)。

(2)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略。

如果企業(yè)采取多樣化戰(zhàn)略，要實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品多樣化和經(jīng)營(yíng)地域多樣化，顯然收購(gòu)

是最合適的方式；比如在國(guó)際寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局中，只要有一方直接投資進(jìn)入新的國(guó)

際市場(chǎng)，因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，其他寡頭企業(yè)也會(huì)紛紛收購(gòu)國(guó)外企業(yè)作為跟隨領(lǐng)先者的

捷徑。

而對(duì)于那些對(duì)外直接投資的目的是進(jìn)行橫向擴(kuò)展，在海外建立與本企業(yè)相同

的生產(chǎn)體系的企業(yè)來(lái)說(shuō)，則大多數(shù)采用新建方式。

(3)國(guó)際經(jīng)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)。

缺少國(guó)際經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)往往傾向于采用收購(gòu)方式進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，以減少初

入國(guó)際市場(chǎng)的失誤。

經(jīng)驗(yàn)較豐富的企業(yè)則傾向于采用新建。

(4)企業(yè)增長(zhǎng)率的影響。

當(dāng)企業(yè)處于高速增長(zhǎng)期時(shí)，迅速的對(duì)外擴(kuò)張急需訓(xùn)練有素的管理人員和技術(shù)

人員，原有的資源可能會(huì)面臨“供不應(yīng)求”，這種情況下，許多企業(yè)不得不采用

收購(gòu)方式，利用被收購(gòu)企業(yè)現(xiàn)有的人力資源以解人才缺乏的燃眉之急。

選擇對(duì)外直接投資必須考慮的因素一外部角度

(1)東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平

在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、工業(yè)化程度較高的國(guó)家和地區(qū)，企業(yè)傾向于采用收購(gòu)方式，因

為工業(yè)化程度高的國(guó)家和地區(qū)，企業(yè)的管理和技術(shù)水平較高，存在較多的目標(biāo)企

業(yè)，僅從收購(gòu)有較大的選擇余地，收購(gòu)后所需的改造和調(diào)整工作量較小。

而在經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)工業(yè)化程度低的國(guó)家和地區(qū)，被收購(gòu)企業(yè)改造和運(yùn)行成本很

高，因此新建方式更為可行。

(2)東道國(guó)的外資政策。

多數(shù)東道國(guó)政府都比較歡迎外國(guó)企業(yè)通過(guò)新建方式在當(dāng)?shù)赝顿Y設(shè)廠，而對(duì)外

資收購(gòu)本地企業(yè)進(jìn)行限制，甚至不歡迎。原因在于東道國(guó)政府認(rèn)為新建能帶來(lái)先

進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，有利于擴(kuò)大就業(yè)，而收購(gòu)則可能會(huì)造成市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的削弱和

壟斷加劇，甚至擔(dān)心低價(jià)收購(gòu)會(huì)造成本國(guó)資產(chǎn)廉價(jià)外流。

(3)市場(chǎng)增長(zhǎng)情況和競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。

對(duì)于具有較高成長(zhǎng)率的市場(chǎng)，企業(yè)傾向于收購(gòu)方式進(jìn)入，以迅速進(jìn)入目標(biāo)市

場(chǎng)

對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)極其激烈的目標(biāo)市場(chǎng)，企業(yè)也會(huì)采用收購(gòu)方式進(jìn)入，因?yàn)檫@樣可以

避免直接競(jìng)爭(zhēng)加劇和打破現(xiàn)有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局，可以保持市場(chǎng)的相對(duì)穩(wěn)定。

(四)對(duì)外直接投資的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析(重要)

1.對(duì)外直接投資對(duì)東道國(guó)的益處

(1)資源轉(zhuǎn)移效應(yīng)

不僅提供了東道國(guó)建設(shè)所需要的資金，還將先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)傳入東道

國(guó)，從而提高了該國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。資本、技術(shù)、管理等資源的轉(zhuǎn)移。

(2)就業(yè)效應(yīng)

為東道國(guó)提供了原來(lái)沒(méi)有的就業(yè)機(jī)會(huì)。一方面，在東道國(guó)投資設(shè)廠后，會(huì)雇

用當(dāng)?shù)氐膭趧?dòng)力；另一方面，外資企業(yè)具有廣泛的前向和后向聯(lián)系，可以為供應(yīng)

商、銷售商和服務(wù)代理商創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)。

此外，對(duì)外直接投資不只是增加了東道國(guó)的就業(yè)數(shù)量，而且提高了東道國(guó)勞

動(dòng)力的質(zhì)量。主要表現(xiàn)在:第一，為東道國(guó)就業(yè)人員提供較高的報(bào)酬和較好的工

作條件；第二，通過(guò)培訓(xùn)當(dāng)?shù)毓蛦T而為東道國(guó)開發(fā)人力資源，在一定程度上提高

了東道國(guó)就業(yè)人員的素質(zhì)；第三，改變了東道國(guó)就業(yè)人員的構(gòu)成，為婦女創(chuàng)造了

更多的就業(yè)機(jī)會(huì)。

(3)國(guó)際收支效應(yīng)

一國(guó)的國(guó)際收支平衡有兩部分來(lái)調(diào)節(jié)：經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目。當(dāng)國(guó)際收支平

衡時(shí)，兩者之和為零。對(duì)外直接投資，對(duì)國(guó)際收支有三方面的潛在影響：

第一，當(dāng)國(guó)際企業(yè)在海外投資設(shè)廠時(shí)，大量的資金流入東道國(guó)中，東道國(guó)的

資本項(xiàng)目就會(huì)從中受益。

第二，如果對(duì)外直接投資成為貨物和勞務(wù)進(jìn)口的替代品，它就可以改善東道

國(guó)的國(guó)際收支的經(jīng)常項(xiàng)目。

第三，當(dāng)國(guó)際企業(yè)在東道國(guó)投資設(shè)廠進(jìn)行生產(chǎn)活動(dòng)時(shí)，它也會(huì)向其他國(guó)家出

口這種商品和勞務(wù)，這就促進(jìn)了東道國(guó)的出口，改善了東道國(guó)國(guó)家的國(guó)際收支。

(4)競(jìng)爭(zhēng)與經(jīng)濟(jì)方面的效應(yīng)

完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的效率最高，而完全壟斷市場(chǎng)的效率最低。如果在一個(gè)市場(chǎng)上

各個(gè)企業(yè)之間可以達(dá)到一種充分競(jìng)爭(zhēng)的狀態(tài)，那么這個(gè)市場(chǎng)會(huì)為整個(gè)社會(huì)帶來(lái)最

大的福利。國(guó)際企業(yè)的對(duì)外直接投資就有利于這種競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的形成。各企業(yè)為了

吸引消費(fèi)者,紛紛降低價(jià)格，就會(huì)提高消費(fèi)者的購(gòu)買力，增加消費(fèi)者的經(jīng)濟(jì)福利。

(5)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化效應(yīng)

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)最重要的組成部分，大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)大都

表現(xiàn)在傳統(tǒng)部門與現(xiàn)代部門的分割上。傳統(tǒng)部門在經(jīng)濟(jì)中占有絕對(duì)的比重，現(xiàn)代

部門發(fā)展緩慢，也就是所謂的“二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)”這種不合理的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)使得發(fā)展

中國(guó)家產(chǎn)出水平低，經(jīng)濟(jì)發(fā)展缺乏活力甚至畸形發(fā)展。而國(guó)際企業(yè)的對(duì)外直接投

資有助于改變東道國(guó)這種“二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)”，帶來(lái)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化效應(yīng)。

主要途徑：1.通過(guò)建立子公司，帶來(lái)技術(shù)資產(chǎn)和管理技能，提高定到過(guò)企業(yè)

的競(jìng)爭(zhēng)力。2.帶來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)，使得東道國(guó)居民的收入水平提高，改善了東道

國(guó)的消費(fèi)結(jié)構(gòu)，從而間接地促進(jìn)了東道國(guó)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。3.國(guó)際企業(yè)進(jìn)入東道國(guó)市

場(chǎng)，可以對(duì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)形成競(jìng)爭(zhēng)與示范的雙重效應(yīng)，優(yōu)化東道國(guó)的投資結(jié)構(gòu)。

2.對(duì)外直接投資對(duì)東道國(guó)造成的成本

(1)國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)的負(fù)面效應(yīng)

很多資金和資源雄厚的公司，有能力在東道國(guó)建立實(shí)力很強(qiáng)的子公司，而且

還可以利用有利的融資渠道從其他地區(qū)調(diào)撥資金對(duì)其子公司進(jìn)行補(bǔ)貼，擴(kuò)大其在

東道國(guó)市場(chǎng)的份額，最終會(huì)將本地企業(yè)趕出市場(chǎng)，達(dá)到壟斷市場(chǎng)的目的。

(2)國(guó)際收支的負(fù)面效應(yīng)

第一，國(guó)際企業(yè)子公司創(chuàng)造的利潤(rùn)最終會(huì)流出東道國(guó)，流入其外國(guó)的母公司。

這種資本的流出不利于東道國(guó)的資本項(xiàng)目的改善。

第二，在對(duì)外直接投資最初流入東道國(guó)時(shí)由于大量資本的流入，東道國(guó)的國(guó)

際收支狀況會(huì)有所改善，但進(jìn)入生產(chǎn)期或經(jīng)營(yíng)期后，子公司就有可能從國(guó)外進(jìn)口

大量的半成品、零部件和原材料，這又會(huì)對(duì)東道國(guó)國(guó)際收支的平衡帶來(lái)不利的影

響。

第三，國(guó)際企業(yè)會(huì)利用匯率進(jìn)行投機(jī)從而存在家具東道國(guó)國(guó)際收支不穩(wěn)定的

可能性。

(3)國(guó)家主權(quán)與獨(dú)立性喪失的威脅

當(dāng)國(guó)際企業(yè)在東道國(guó)進(jìn)行直接投資時(shí)，它們可能會(huì)施加一定的壓力，迫使東

道國(guó)政府為其在當(dāng)?shù)氐纳a(chǎn)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造便利，這就有可能威脅到東道國(guó)的國(guó)

家主權(quán)與獨(dú)立性。

3.對(duì)外直接投資對(duì)母國(guó)的益處

(1)有利于投資國(guó)的國(guó)際收支狀況。

如果其資本流出不是資金流出方式而是向國(guó)外分支機(jī)構(gòu)提供原材料、零部件、

中間產(chǎn)品和生產(chǎn)設(shè)備等，對(duì)外直接投資就能夠改善投資國(guó)的國(guó)際收支狀況；另外,

當(dāng)國(guó)際企業(yè)的子公司進(jìn)入贏利階段后，會(huì)不斷地向總公司匯入利潤(rùn)、特許費(fèi)和管

理費(fèi)等，進(jìn)一步改善母國(guó)的國(guó)際收支。

(2)就業(yè)效應(yīng)。

當(dāng)外國(guó)子公司形成對(duì)母國(guó)的生產(chǎn)設(shè)備、中間產(chǎn)品和輔助產(chǎn)品鞫類似產(chǎn)品的出

口需求時(shí)，在一定程度上會(huì)刺激投資國(guó)的出口增長(zhǎng)，進(jìn)而增加就業(yè)機(jī)會(huì)。另外,

國(guó)際企業(yè)總部一般設(shè)在投資國(guó)，高層管理職位也集中于投資國(guó)，對(duì)外直接投資就

會(huì)增加投資國(guó)非生產(chǎn)性的就業(yè)機(jī)會(huì)。

(3)逆向的資源轉(zhuǎn)移效應(yīng)。

國(guó)際企業(yè)因?yàn)樯硖幫鈬?guó)市場(chǎng)學(xué)到了有價(jià)值的技能之后，就可以將這種技能轉(zhuǎn)

移到母國(guó)，這就產(chǎn)生了逆向的資源轉(zhuǎn)移效應(yīng)。有很多的對(duì)外投資者就以獲得國(guó)外

先進(jìn)技術(shù)為直接投資的投資目標(biāo)。它們投資于發(fā)達(dá)國(guó)家的高薪技術(shù)產(chǎn)業(yè)以了解和

把握國(guó)外相關(guān)技術(shù)發(fā)展的最新動(dòng)態(tài)，并把這種技術(shù)傳到國(guó)內(nèi)輔助本國(guó)企業(yè)技術(shù)的

開發(fā)。

4.對(duì)外直接投資對(duì)母國(guó)造成的成本

對(duì)外直接投資對(duì)于母國(guó)造成的成本有多個(gè)方面，最主要的就是集中在對(duì)外直

接投資的國(guó)際收支效應(yīng)和就業(yè)效應(yīng)上。

(1)對(duì)外直接投資對(duì)母國(guó)的國(guó)際收支造成的損害

第一，由于國(guó)際企業(yè)對(duì)東道國(guó)進(jìn)行對(duì)外直接投資，大量的資金必然從母國(guó)流

向資本接受國(guó)，這會(huì)對(duì)母國(guó)的國(guó)際收支造成損害。

第二，當(dāng)國(guó)際企業(yè)投資于具有廉價(jià)勞動(dòng)力的國(guó)家或地區(qū)時(shí)，由于生產(chǎn)成本降

低，其產(chǎn)品價(jià)格就會(huì)低于在母國(guó)的生產(chǎn)價(jià)格。一方面，會(huì)導(dǎo)致母國(guó)國(guó)內(nèi)同行業(yè)的

其他企業(yè)失去市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；另一方面，由于其價(jià)格低于母國(guó)價(jià)格，母國(guó)企業(yè)有的

就會(huì)減少生產(chǎn)，從東道國(guó)進(jìn)口此種產(chǎn)品，這就損害了母國(guó)國(guó)際收支的經(jīng)常項(xiàng)目。

第三，國(guó)際企業(yè)的分支機(jī)構(gòu)在東道國(guó)進(jìn)行生產(chǎn)，會(huì)形成對(duì)母國(guó)生產(chǎn)設(shè)備、原

材料和輔助產(chǎn)品的需求，母國(guó)可以向東道國(guó)出口這些產(chǎn)品來(lái)滿足分支機(jī)構(gòu)的需求。

但是，有些國(guó)際企業(yè)迫于東道國(guó)政府的壓力，會(huì)以對(duì)外直接投資替代這些直接出

口，也就惡化了母國(guó)的國(guó)際收支。

(2)就業(yè)的負(fù)面效應(yīng)

許多國(guó)際企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資的目標(biāo)就是降低生產(chǎn)成本，為此，國(guó)際企業(yè)

就會(huì)在勞動(dòng)力成本低的國(guó)家和地區(qū)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)進(jìn)行生產(chǎn)，這樣對(duì)外直接投資就

取代了投資國(guó)的生產(chǎn)和出口，就相當(dāng)于母國(guó)的一部分就業(yè)機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)移到了東道國(guó)，

造成了母國(guó)就業(yè)機(jī)會(huì)的減少。

(五)對(duì)外直接投資的選址決策和時(shí)機(jī)決策(重要)

1.FDI選址決策

根據(jù)鄧寧的國(guó)際生產(chǎn)折衷理論，只有當(dāng)所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和東道國(guó)區(qū)

位優(yōu)勢(shì)同時(shí)存在時(shí)，才會(huì)發(fā)生對(duì)外直接投資。

跨國(guó)公司在對(duì)外直接投資選址時(shí)一般會(huì)考慮如下因素：

(1)市場(chǎng)因素

市場(chǎng)因素包括市場(chǎng)規(guī)模、市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力、市場(chǎng)格局是否有利于本公司發(fā)展以

及市場(chǎng)內(nèi)顧客類型是否是本公司目標(biāo)顧客群體。

這些市場(chǎng)因素決定了跨國(guó)公司在新市場(chǎng)中可以增加多大的市場(chǎng)份額，可否繼

續(xù)保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

(2)自然資源

曾經(jīng)，決定FDI區(qū)位選擇最重要的東道國(guó)因素是自然資源可獲得性。但隨著

初級(jí)產(chǎn)品在世界產(chǎn)出中的重要性下降，自然資源因素重要性也相對(duì)下降了。不過(guò)，

它仍是FDI一個(gè)決定因素。

(3)創(chuàng)造性資產(chǎn)

創(chuàng)造性資產(chǎn)包括金融資產(chǎn)存量、通訊設(shè)備、銷售網(wǎng)絡(luò)等有形資產(chǎn)及無(wú)形資產(chǎn)。

這些資產(chǎn)可以給跨國(guó)公司帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)其核心競(jìng)爭(zhēng)力。

(4)宏觀經(jīng)濟(jì)政策

宏觀經(jīng)濟(jì)政策主要有三方面影響：

第一，貨幣政策、財(cái)政政策決定東道國(guó)利率，從而決定融資成本；

第二，財(cái)政政策也決定稅率水平，從而影響FDI流入；

第三，匯率政策影響轉(zhuǎn)移利潤(rùn)價(jià)值、外國(guó)子公司出口競(jìng)爭(zhēng)力等。

(5)產(chǎn)業(yè)集聚經(jīng)濟(jì)因素

為了在外部性中受益，公司必須設(shè)在產(chǎn)業(yè)集群所在地。集群所在地就是指周

圍有許多與之相關(guān)聯(lián)的企業(yè)，可以提高配套服務(wù)。

(6)政府政策

東道國(guó)FDI政策也是影響跨國(guó)公司區(qū)位決策最重要決策之一。政策包括外資

準(zhǔn)入、經(jīng)營(yíng)規(guī)則等。

2.時(shí)機(jī)決策

企業(yè)何時(shí)FDI決策：從準(zhǔn)備投資到最后產(chǎn)品上市各階段時(shí)間安排、何時(shí)開始

投資問(wèn)題的理論分析。

(1)弗農(nóng)的產(chǎn)品生命周期理論

就何時(shí)開始投資問(wèn)題，弗農(nóng)提出的產(chǎn)品生命周期理論既從技術(shù)壟斷角度解釋

了國(guó)際直接投資產(chǎn)生的原因，也為企業(yè)確定對(duì)外直接投資時(shí)間提供了分析參考。

該理論認(rèn)為企業(yè)FDI最佳時(shí)機(jī)是在其產(chǎn)品成熟階段(以保住和擴(kuò)大市場(chǎng)為目的)

或標(biāo)準(zhǔn)化階段(以降低成本為目的)。

(2)小島清的邊際產(chǎn)業(yè)理論

該理論認(rèn)為企業(yè)應(yīng)在本公司所在行業(yè)處于邊際產(chǎn)業(yè)且相對(duì)于東道國(guó)而言尚

為優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)時(shí)開始FDI。

對(duì)后續(xù)投資的時(shí)機(jī)問(wèn)題，則應(yīng)根據(jù)期權(quán)價(jià)值判斷。由于投資決策具有期權(quán)性,

當(dāng)期權(quán)的價(jià)值大于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，則追加投資，否則繼續(xù)等待直至期權(quán)價(jià)值大于執(zhí)

行價(jià)格。

(3)第一進(jìn)入者優(yōu)劣

通過(guò)強(qiáng)大的品牌形象，搶先阻止競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和贏得需求的能力。

擴(kuò)大市場(chǎng)銷售量，實(shí)現(xiàn)經(jīng)驗(yàn)曲線，領(lǐng)先于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，獲得成本優(yōu)勢(shì)的能力一

形成進(jìn)入壁壘。

先入者創(chuàng)造轉(zhuǎn)換成本，從而把消費(fèi)者牢牢綁在它們所提供的產(chǎn)品和服務(wù)上,

使后來(lái)者很難贏得顧客。

(4)第一進(jìn)入者劣勢(shì)

由于不了解外國(guó)環(huán)境而犯一些大的錯(cuò)誤導(dǎo)致的經(jīng)營(yíng)失敗的成本。作為一個(gè)外

國(guó)企業(yè)，占有一些不利事件，而當(dāng)外國(guó)企業(yè)很早地進(jìn)入一個(gè)國(guó)家市場(chǎng)時(shí)，這種不

利條件就更大了，而后來(lái)者可以觀察和從先入者所犯的錯(cuò)誤中吸取教訓(xùn)而受益。

促銷和建立產(chǎn)品供給的成本。包括對(duì)消費(fèi)者的培訓(xùn)費(fèi)用。這些成本在對(duì)一個(gè)

當(dāng)?shù)叵M(fèi)者不熟悉的產(chǎn)品進(jìn)行促銷時(shí)尤其巨大，而后入者可通過(guò)觀察先入者在市

場(chǎng)中如何著手開展工作。

規(guī)則的變化可降低先入者的投資價(jià)值。這在管理企業(yè)的實(shí)踐規(guī)則尚未定型的

發(fā)展中是有重大風(fēng)險(xiǎn)的。規(guī)則發(fā)生變化，使以前對(duì)在那個(gè)國(guó)家從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的最

佳企業(yè)模式的假設(shè)失效時(shí)，先入者就發(fā)現(xiàn)自己處于劣勢(shì)之中。

二、國(guó)際商務(wù)經(jīng)營(yíng)形式的選擇

(一)影響因素分析

1.企業(yè)環(huán)境因素

企業(yè)所處的環(huán)境時(shí)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的外部因素，這些因素不受企業(yè)管理決策的影響,

但它們?cè)谝欢ǔ潭壬嫌绊懼髽I(yè)的國(guó)際化決策。

(1)本國(guó)環(huán)境因素

首先，本國(guó)的市場(chǎng)容量在很大程度上影響著國(guó)際經(jīng)營(yíng)形式的選擇。

其次，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)也會(huì)影響國(guó)際經(jīng)營(yíng)形式。

再次，本國(guó)的生產(chǎn)成本也是值得重視的因素。

最后，本國(guó)政府對(duì)出口與國(guó)外投資的政策也會(huì)影響企業(yè)到國(guó)際經(jīng)營(yíng)形式。

(2)目標(biāo)國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)、法律及社會(huì)文化特征

當(dāng)企業(yè)發(fā)現(xiàn)目標(biāo)國(guó)存在較高的政治風(fēng)險(xiǎn)入政治不穩(wěn)定或當(dāng)?shù)卣袑⑼赓Y

企業(yè)沒(méi)收，征用或國(guó)有化的傾向，法制不完善或執(zhí)法不力，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行無(wú)序時(shí)，它

會(huì)采用出口形式進(jìn)入或非股權(quán)形式進(jìn)入；反之，目標(biāo)國(guó)政治穩(wěn)定，法制完備，市

場(chǎng)運(yùn)行有序，則會(huì)促使企業(yè)傾向于采用直接投資形式進(jìn)入。除此之外，企業(yè)母過(guò)

與目標(biāo)國(guó)的文化差異也是重要的影響因素，包括價(jià)值觀，語(yǔ)言等。

(3)目標(biāo)國(guó)市場(chǎng)因素

首先，目標(biāo)國(guó)當(dāng)前及未來(lái)預(yù)測(cè)市場(chǎng)容量的大小是決定國(guó)際經(jīng)營(yíng)形式的重要影

響因素。如果市場(chǎng)容量較小，較低的銷售量即可達(dá)到損益平衡，可采用簡(jiǎn)潔出口

以及技術(shù)授權(quán)等形式進(jìn)入。反之，對(duì)有較大銷售潛力的市場(chǎng)，可以采用設(shè)立國(guó)外

銷售機(jī)構(gòu)或子公司出口，或?qū)ν庵苯油顿Y在當(dāng)?shù)厣a(chǎn)的形式進(jìn)入。

其次，目標(biāo)國(guó)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)也需要考慮，對(duì)于完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)一般以出口形

式進(jìn)入比較有利；而寡占競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，則需利用生產(chǎn)性投資形式進(jìn)入，在當(dāng)?shù)剡M(jìn)行

生產(chǎn)，以便企業(yè)有能力與當(dāng)?shù)亓α啃酆竦墓颜紡S家競(jìng)爭(zhēng);在目標(biāo)國(guó)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，