業(yè)績(jī)短期承壓關(guān)注需求恢復(fù)和新增長兩條主線

目錄TOC\o"1-2"\h\z\u軍工行業(yè)2023年年報(bào)分析 61.12023年業(yè)績(jī)表現(xiàn) 6前瞻性指標(biāo) 14軍工行業(yè)2024年一季報(bào)分析 182.12024Q1業(yè)績(jī)表現(xiàn) 18前瞻性指標(biāo) 21漲幅與估值 23投資建議 25風(fēng)險(xiǎn)提示 28圖表目錄圖表1：68只軍工標(biāo)的計(jì)營收 6圖表2：68只軍工標(biāo)的計(jì)歸母凈利潤 6圖表3：68只軍工標(biāo)的利及毛利率 6圖表4：68只軍工標(biāo)的費(fèi)費(fèi)率 7圖表5：68只軍工標(biāo)的用減值損失 7圖表6：68只軍工標(biāo)的產(chǎn)減值損失 7圖表7：68只軍工標(biāo)的營性現(xiàn)金流 8圖表8：航空板塊營收 8圖表9：航空板塊歸利潤 8圖表10：航天板塊營收 9圖表11：航天板塊歸凈利潤 9圖表12：國防信息化塊營收 9圖表13：國防信息化塊歸母凈利潤 9圖表14：船舶板塊營收 10圖表15：船舶板塊歸凈利潤 10圖表16：地面兵裝板營收 10圖表17：地面兵裝板歸母凈利潤 10圖表18：材料板塊營收 11圖表19：材料板塊歸凈利潤 11圖表20：產(chǎn)業(yè)鏈上游收 11圖表21：產(chǎn)業(yè)鏈上游母凈利潤 11圖表22：產(chǎn)業(yè)鏈上游利率、費(fèi)率和凈現(xiàn)比 12圖表23：產(chǎn)業(yè)鏈中游收 12圖表24：產(chǎn)業(yè)鏈中游母凈利潤 12圖表25：產(chǎn)業(yè)鏈中游利率、費(fèi)率和凈現(xiàn)比 13圖表26：產(chǎn)業(yè)鏈下游收 13圖表27：產(chǎn)業(yè)鏈下游母凈利潤 13圖表28：產(chǎn)業(yè)鏈下游利率、費(fèi)率和凈現(xiàn)比 14圖表29：軍工央企2023年和2024年日常關(guān)聯(lián)交預(yù)計(jì)值同比增速 15圖表30：68只軍工標(biāo)合同負(fù)債變化 15圖表31：分板塊合同債及增速 16圖表32：產(chǎn)業(yè)鏈下游同負(fù)債變化 17圖表33：部分主機(jī)廠同負(fù)債變化 17圖表34：68只軍工標(biāo)存貨變化 18圖表35：68只軍工標(biāo)合計(jì)營收 18圖表36：68只軍工標(biāo)合計(jì)歸母凈利潤 18圖表37：2024Q1軍工各板塊營收、歸母凈潤同比增速 20圖表38：產(chǎn)業(yè)鏈上游2024Q1營收 20圖表39：產(chǎn)業(yè)鏈上游2024Q1歸母凈利潤 20圖表40：產(chǎn)業(yè)鏈中游2024Q1營收 21圖表41：產(chǎn)業(yè)鏈中游2024Q1歸母凈利潤 21圖表42：產(chǎn)業(yè)鏈下游2024Q1營收 21圖表43：產(chǎn)業(yè)鏈下游2024Q1歸母凈利潤 21圖表44：68只軍工標(biāo)一季度末合同負(fù)債化 22圖表45：部分主機(jī)廠季度末合同負(fù)債及變化 22圖表46：68只軍工標(biāo)一季度末存貨變化 23圖表47：今年以來申一級(jí)行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)截至2024年4月30日） 23圖表48：軍工板塊PE-TTM估值 24圖表49：部分軍工標(biāo)股價(jià)、業(yè)績(jī)表現(xiàn)（至2024年4月30日） 24圖表50：部分軍工標(biāo)的PE-TTM估值 25圖表51：我國國防支預(yù)算及增速 27202320232023我們分析了71只軍工標(biāo)的，剔除中航機(jī)載、中國船舶和中國重工的影響，6820234117.864.57歸母潤284.08億同比少14.44歸利潤速于收速要圖表1：68只軍工標(biāo)的合計(jì)營收 圖表2：68只軍工標(biāo)的合計(jì)歸母凈利潤35035040%31.97%300 30.48% 2502001501005002020232022同比增長2019 2020 2021營業(yè)收入（億元）0%05%4.57%2000100010%10.70%300013.24%15%14.95%400020%5000資料來源：iFinD， 資料來源：iFinD，2023的計(jì)利比長2.54達(dá)884.67元整體利率21.48同降0.43pcts。圖表3：68只軍工標(biāo)的毛利及毛利率毛利增長率毛利增長率202320222021毛利率2019 2020毛利(億元)0%02.54%5%20010%40011.45%15%16.12%60025%21.48%20%19.30%80022.26% 21.91%21.45%20.45%1000資料來源：iFinD，2023年，四費(fèi)費(fèi)率均同比提高。2023年，68只軍工標(biāo)的整體四費(fèi)費(fèi)率為比高1.05pcts其中銷費(fèi)率1.88同比提高理5.310.30pcts5.790.09pcts圖表4：68只軍工標(biāo)的四費(fèi)費(fèi)率資料來源：iFinD，信用減值和資產(chǎn)減值方面，2023年，68只軍工標(biāo)的共計(jì)提信用減值損失3050%2538.56%25.40 22.022019.8718.2220.80% 20%1514.3415.38%10%100%5-8.31%-10%0-20%20192020 20212022 20233050%2538.56%25.40 22.022019.8718.2220.80% 20%1514.3415.38%10%100%5-8.31%-10%0-20%20192020 20212022 2023信用減值損失（億元）同比增長圖表5：68只軍工標(biāo)的信用減值損失 圖表6：68只軍工標(biāo)的資產(chǎn)減值損失4037.29 51.73%50%3033.61%24.5838.56% 40%2017.7430%15.081011.2917.62%20%10%00%20192020 20212022 2023資產(chǎn)減值損失（億元）同比增長資料來源：iFinD， 資料來源：iFinD，經(jīng)營性凈現(xiàn)金流方面，2023年68家軍工板塊上市公司經(jīng)營性凈現(xiàn)金流為44.50億元，同比減少84.69，凈現(xiàn)比0.16。圖表7：68只軍工標(biāo)的經(jīng)營性現(xiàn)金流40040035013005001.271.001.232資料來源：iFinD，航空塊15上公實(shí)現(xiàn)業(yè)入2041.91億元，比長10.93，實(shí)現(xiàn)母潤136.04元比長19.52航歸凈潤7.02（6.22（3.382.6615.687.550.48pcts。圖表8：航空板塊營收 圖表9：航空板塊歸母凈利潤250020%15030%16.47%25.80%200016%12013.02%19.52%150012.18%12%9019.522%10.93%14.74%10008%6010%5004%3000%00%20192020 20212022202320192020 202120222023營業(yè)收入（億元）同比增長歸母凈利潤（億元）同比增長資料來源：iFinD， 資料來源：iFinD，5365.476.413.64120.30。202319.50億元，是航天板塊利潤虧損的主要因素。20237.50億，比長35.11航電、國和航彩歸凈潤比20.140.46pcts，17.712.95pcts。圖表10：航天板塊營收 圖表11：航天板塊歸母凈利潤資料來源：iFinD， 資料來源：iFinD，國防信息化板塊24544.7776.8035.045.324.833.80宏圖3.746.38（5.536.19（0.6845.31%-0.72%-35.04.34）45.593.08pcts28.403.99pcts。45.31%-0.72%-35.0圖表12：國防信息化板塊營收 圖表13：國防信息化板塊歸母凈利潤0201931.42%21.25%2020 2021營業(yè)收入（億元）7.44%2022同比增長40%30%20%10%0%-3.00%-10%202314084.07%100%12080%10060%40%8020%600%40-20%204-0%0-60%20192020 202120222023歸母凈利潤（億元）同比增長資料來源：iFinD， 資料來源：iFinD，3492.9811.418.714.587.79元，比長132.18中國防母利潤3.09億元同減少47.23中船應(yīng)急歸母凈利潤-2.17億元，同比減少2.12億元。船舶板塊整體毛利率為14.40，比低0.55pcts，費(fèi)率12.34比高0.50pcts。圖表14：船舶板塊營收 圖表15：船舶板塊歸母凈利潤60027.22%30%2020%11.75%50010%40020%15-4.58% 0%11.41%-10%30010%102003.81%0%5-23.85%-20%-30%100-40.34% -7.52%0-10%0-50%20192020 20212022202320192020 20212022 2023營業(yè)收入（億元）同比增長歸母凈利潤（億元）同比增長資料來源：iFinD， 資料來源：iFinD，地面兵裝板塊3151.8923.68，10.701.65100.10元，比少30.24，母凈潤8.51億，增長3.45地兵塊整體毛利率為18884.pc1.34.3ct圖表16：地面兵裝板塊營收 圖表17：地面兵裝板塊歸母凈利潤25020%1230%2008.21% 9.42%10%921.61%16.58%20%1502.04%0%610%100-10%7.05%50-20%30%-1.65%-23.68%0-30%0-10%20192020 20212022202320192020 202120222023營業(yè)收入（億元）同比增長歸母凈利潤（億元）同比增長資料來源：iFinD， 資料來源：iFinD，7177.5013.1832.423.283.0632.88，4.31pcts12.86，1.76pcts。圖表18：材料板塊營收 圖表19：材料板塊歸母凈利潤5060%46.38%47.15%40 39.28% 40%3020%20100%-16.23%0-20%2019 2020 202120222023歸母凈利潤（億元）同比增長資料來源：iFinD， 資料來源：iFinD，17202380.5.584.408902.12pcts0.82。圖表20：產(chǎn)業(yè)鏈上游營收 圖表21：產(chǎn)業(yè)鏈上游歸母凈利潤1000 28.17% 30%180 56.51% 60%80025%150 51.80%40%20%12060017.69%25.56%15.50%15%9020%40010%602007.58%5%0%30-8.90%00%0-20%2019 2020 2021202220232019 2020 202120222023營業(yè)收入（億元）同比增長歸母凈利潤（億元）同比增長資料來源：iFinD， 資料來源：iFinD，圖表22：產(chǎn)業(yè)鏈上游毛利率、費(fèi)率和凈現(xiàn)比2019 2020 2021 2022 20232019 2020 2021 2022 2023凈現(xiàn)比 毛利率 四費(fèi)費(fèi)率0%0.020.28%0.4 20%18.75% 18.73% 18.80% 18.16%0.2 10%30%32.80%0.640%38.91%40.56%39.52%37.11%0.850%1.0資料來源：iFinD，產(chǎn)業(yè)鏈中游包括部組件、分系統(tǒng)等17只核心標(biāo)的，2023年共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入372.42元同增長5.54，實(shí)歸凈潤49.45億元同減少1.5233.070.15pcts，15.831.08pcts0.60。圖表23：產(chǎn)業(yè)鏈中游營收 圖表24：產(chǎn)業(yè)鏈中游歸母凈利潤40030%6040%32.99%30023.33%5030%20%4020016.44%3019.86%20%13.07%10%10%201005.54%10-1.520%%-3.70%00%0-10%20192020 20212022202320192020 202120222023營業(yè)收入（億元）同比增長歸母凈利潤（億元）同比增長資料來源：iFinD， 資料來源：iFinD，資料來源：iFinD，172023業(yè)入1984.38元同增長2.80現(xiàn)歸凈潤78.55億同德紅外、一等績(jī)滑。體利為12.77，同比高0.08pcts，7.720.36pcts-1.98或增加。圖表26：產(chǎn)業(yè)鏈下游營收 圖表27：產(chǎn)業(yè)鏈下游歸母凈利潤240015%806040200201934.23%8.38%2020 2021歸母凈利潤（億元）-6.96%2022同比增長40%30%20%10%0%-11.32-10%%-20%202313.28%200012%160010.39%9%12008.26%6%8004002.80%3%00%20192020 202120222023營業(yè)收入（億元）同比增長資料來源：iFinD， 資料來源：iFinD，圖表28：產(chǎn)業(yè)鏈下游毛利率、費(fèi)率和凈現(xiàn)比資料來源：iFinD，前瞻性指標(biāo)2024西飛、中電、發(fā)力2024年常聯(lián)預(yù)計(jì)同增分為22、17保較增；航方，天子2024日關(guān)交預(yù)同642024船舶面中船舶2024年常聯(lián)易計(jì)同比長31主由公司2024比長23。圖表29：軍工央企2023年和2024年日常關(guān)聯(lián)交易預(yù)計(jì)值同比增速軍工集團(tuán)上市公司2023年日常關(guān)聯(lián)交易同比增速2024年日常關(guān)聯(lián)交易同比增速中航沈飛3.383.44中航西飛25.6222.09中航重機(jī)12.500.00中航電測(cè)0.0016.67航空工業(yè)集團(tuán)中直股份51.15-8.17中航機(jī)載—2.33中航高科18.420.00中航光電33.613.14江航裝備31.94-5.26航發(fā)集團(tuán)航發(fā)動(dòng)力航發(fā)控制17.122.3311.543.41航天科工集團(tuán)航天電器37.504.55航天科技集團(tuán)中國衛(wèi)星航天電子0.0022.220.0063.64中國海防-6.06-25.81中船集團(tuán)中國船舶1.3830.95中國動(dòng)力38.5522.61兵器工業(yè)集團(tuán)內(nèi)蒙一機(jī)-9.18-26.47資料來源：各公司公告，20236866.22.70。圖表30：68只軍工標(biāo)的合同負(fù)債變化10001000150%127.08%800120%90%60060%40030%200-0.95%-9.26%02019202020210%-20.70%-30%2023合同負(fù)債（億元）2022同比增長資料來源：iFinD，合同負(fù)債基本穩(wěn)定：截至2023年末，船舶板塊合同負(fù)債金額151.80億元，同比增長51.60面裝塊合負(fù)額57.87元比長航45.111.032023459.7936.2021.3820235.3820.02。圖表31：分板塊合同負(fù)債及增速分板塊合同負(fù)債 2019 2020 2021 分板塊合同負(fù)債 2019 2020 2021 2022 2023船舶板塊地面兵裝板塊材料板塊

合同負(fù)債（億元） 294.45 231.07 780.09 700.99 459.79同比增長 -21.52237.60-10.14-34.41合同負(fù)債（億元） 20.25 27.41 45.14 44.66 45.11同比增長 1.03合同負(fù)債（億元） 19.80 35.22 50.97 46.04 36.20同比增長 -21.38合同負(fù)債（億元） 34.95 23.42 40.46 100.13 151.80同比增長 -32.99147.4551.60合同負(fù)債（億元） 93.39 126.23 122.00 54.86 57.87同比增長 -55.035.48合同負(fù)債（億元） 2.80 3.21 4.28 4.48 5.38同比增長 4.6020.02資料來源：iFinD，2023531.8230.7267.06188.05118.78同比少23.58都空合債52.84元同比少中股合同債14.29元同增長23.96。圖表32：產(chǎn)業(yè)鏈下游合同負(fù)債變化2019 2020 2021 2022 20232019 2020 2021 2022 2023合同負(fù)債（億元） 同比增長-100%00%-30.72%200-15.76%-4.35%600400100%135.34%800200%1000資料來源：iFinD，圖表33：部分主機(jī)廠合同負(fù)債變化分板塊合同負(fù)債 2019 2020 2021 2022 2023分板塊合同負(fù)債 2019 2020 2021 2022 2023中航沈飛航發(fā)動(dòng)力洪都航空中航西飛中直股份七一二內(nèi)蒙一機(jī)

合同負(fù)債（億元） 71.55 47.30 365.35 221.09 67.06同比增長 -33.90672.49-39.49-69.67合同負(fù)債（億元） 28.47 28.05 217.52 155.42 118.78同比增長 675.34-28.55-23.58合同負(fù)債（億元） 0.15 0.17 68.48 55.21 52.84同比增長 -19.38-4.28合同負(fù)債（億元） 130.52 97.01 65.88 228.64 188.05同比增長 -25.68-32.09247.08-17.75合同負(fù)債（億元） 59.94 51.88 23.38 11.53 14.29同比增長 -13.45-54.93-50.7123.96合同負(fù)債（億元） 6.80 11.63 12.76 9.03 4.80同比增長 9.71-29.23-46.78合同負(fù)債（億元） 90.39 125.53 120.06 54.03 56.99同比增長 -54.995.46資料來源：iFinD，2023，681923.813.13（同比+39.29（24.53、（+9.62）28.16同比-12.26）2019 2020 2021 2022 2023存貨（億元） 同比增長2019 2020 2021 2022 2023存貨（億元） 同比增長0%05%3.13%4.64%100050010%150015%15.19%200016.80%20%2500資料來源：iFinD，20242024Q12024Q1，68792.743.4249.2528.4168億比少13.57整體率同降低2.49pcts68軍的整體四費(fèi)費(fèi)率13.58，同比提高0.19pcts，其中，研發(fā)費(fèi)用率同比提高0.26pcts5.530.10pcts6.110.17pcts-0.18，圖表35：68只軍工標(biāo)的合計(jì)營收 圖表36：68只軍工標(biāo)的合計(jì)歸母凈利潤2020Q1 2021Q1 2022Q1 2023Q1 2024Q12020Q1 2021Q1 2022Q1 2023Q1 2024Q1歸母凈利潤（億元） 同比增長-60%0-30%-28.41%30%0%1.44%2022.66%4090%60%60120%122.53%150%80200 -3.42%0 -10%2020Q1 2021Q1 2022Q1 2023Q1 2024Q1營業(yè)收入（億元） 同比增長10%40014.24%20%16.31%60030%8001000 37.76% 40%資料來源：iFinD， 資料來源：iFinD，2024Q1386.0032.760.05+1.16+0.74同比+0.67）（2.42同比-0.62（同比-0.622024Q166.5522.901.7550.82（0.71展（0.60）國防息塊2024Q1現(xiàn)營入92.47元同比少13.67歸母5.6869.81（6.33-2.77同比-1.52）2024Q1119.0022.66潤為0.80億同增長172.76國（+0.54億等的績(jī)同2024Q125.0326.190.8360.32-0.74-0.46億元）等標(biāo)的業(yè)績(jī)同比下滑。2024Q139.285.156.4125.95同比+0.35）同比-0.98（-0.89比-0.71圖表37：2024Q1軍工各板塊營收、歸母凈利潤及同比增速細(xì)分板塊營業(yè)收入（億元）營收同比增速歸母凈利潤（億元）歸母凈利潤同比增速航空板塊386.000.3532.760.05航天板塊66.55-22.901.75-50.82國防信息化板塊92.47-13.675.68-69.81船舶板塊119.0022.660.80172.76地面兵裝板塊25.03-26.190.83-60.32材料板塊39.28-5.156.41-25.95資料來源：iFinD，分產(chǎn)業(yè)鏈：產(chǎn)業(yè)鏈下游業(yè)績(jī)保持增長2024Q1171.79潤23.77元減少39.76整毛為36.18比低四費(fèi)率20.34同高2.21pcts產(chǎn)鏈標(biāo)的振科同比-6.33億元（2.77（-2.42比-1.52（0.98（0.89億元）等材料類標(biāo)的業(yè)績(jī)同比下滑。圖表38：產(chǎn)業(yè)鏈上游2024Q1營收 圖表39：產(chǎn)業(yè)鏈上游2024Q1歸母凈利潤-39.76%-39.76%0 -50%2020Q1 2021Q1 2022Q1 2023Q1 2024Q1歸母凈利潤（億元） 同比增長0%7.32%1050%31.59%20100%30 141.65% 150%40200%502020Q1 2021Q1 2022Q1 2023Q1 2024Q1營業(yè)收入（億元） 同比增長-40%0-20%-18.21%500%14.58%10020%25.53%15060%40%20062.18%80%250資料來源：iFinD， 資料來源：iFinD，2024Q185.32凈利潤2.43億元同少11.8體利為3.91同降低四費(fèi)率15.10比高0.29pcts中航同比+0.51億標(biāo)績(jī)（-0.71（-0.62（同比-0.62億元）等標(biāo)的業(yè)績(jī)同比下滑。歸母凈利潤（億元） 同比增長0%-11.83%-20%2020Q1 2021Q1 2022Q1 2023Q1 2024Q13020%10.21%24.70%歸母凈利潤（億元） 同比增長0%-11.83%-20%2020Q1 2021Q1 2022Q1 2023Q1 2024Q13020%10.21%24.70%640%980%60%12100%92.18%152020Q1 2021Q1 2022Q1 2023Q1 2024Q1營業(yè)收入（億元） 同比增長-10%0%-0.530%2020%10%15.68%14.76%4030%6040%8050%52.96%60%100資料來源：iFinD， 資料來源：iFinD，2024Q1344.300.031.739121.530.18pcts同比億元（0.74（+0.67比+0.62-0.71比-0.55圖表42：產(chǎn)業(yè)鏈下游2024Q1營收 圖表43：產(chǎn)業(yè)鏈下游2024Q1歸母凈利潤歸母凈利潤（億元）歸母凈利潤（億元）2024Q12023Q1同比增長2020Q10%0.83%2022Q12021Q105.14%39.12%10%620%12930%29.08%1540%18-0.03%0%-3%2023Q1 2024Q1同比增長營業(yè)收入（億元）2020Q1 2021Q1 2022Q103%1006%2009%9.56%12%300400 17.07% 15.09%15%資料來源：iFinD， 資料來源：iFinD，2.2前瞻性指標(biāo)2024Q1債780.46億元同減少15.88較2023年末小幅長1.7768.3428.2930.08同負(fù)債金額環(huán)比減少20.79億元，中航沈飛合同負(fù)債金額環(huán)比減少14.32億元，航發(fā)動(dòng)力合同負(fù)債金額環(huán)比減少11.50億元。圖表44：68只軍工標(biāo)的一季度末合同負(fù)債變化10001000150%800114.81%120%90%60060%40048.49%30%200-4.46%00%-15.88%-30%2020Q1 2021Q1 2022Q1合同負(fù)債（億元）2023Q1 2024Q1同比增長資料來源：iFinD，圖表45：部分主機(jī)廠一季度末合同負(fù)債及其變化2023Q1合同負(fù)債2023Q4合同負(fù)債2024Q1合同負(fù)債上市公司中航沈飛（億元）184.72（億元）67.06（億元）52.74同比變化-71.45環(huán)比變化-21.36航發(fā)動(dòng)力190.18118.78107.28-43.59-9.68洪都航空55.1852.8451.10-7.40-3.30中航西飛192.39188.05157.97-17.89-15.99中直股份13.7914.2982.63499.25478.27七一二8.764.804.12-52.92-14.15內(nèi)蒙一機(jī)43.9556.9936.20-17.65-36.49中國動(dòng)力114.28146.68174.9653.1019.28資料來源：iFinD，存貨維持高位。2024Q1，682069.502.79（73.95（+45.52（+16.43同比-45.62（同比-36.10億元）等標(biāo)的存貨同比減少。2023Q12023Q1同比增長存貨（億元）5%2.79%0%2024Q12020Q1 2021Q1 2022Q11000010%150015%14.75%14.13%200017.22%20%2500資料來源：iFinD，漲幅與估值04年1月1日至4月0日7.63005.053024圖表47：今年以來申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)（截至2024年4月30日）25%-8.17%20%-8.17%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%家銀石煤用行油炭電石器化

有公通交汽色用信通車金事運(yùn)屬業(yè)輸

鋼食非基美建紡機(jī)鐵品銀礎(chǔ)容筑織械飲金化護(hù)裝服設(shè)料融工理飾飾備

電建環(huán)傳力筑保媒設(shè)材備料

農(nóng)輕國社醫(yī)商林工防會(huì)藥貿(mào)牧制軍服生零漁造工務(wù)物售

電房計(jì)綜子地算合產(chǎn)機(jī)資料來源：iFinD，20244309119.05，PE-TTM54.48PB2.58PE-TTMPB20141118.12的PE-TTM16.91PB25000 350

300250200150100500 0中證軍工指數(shù) 中證軍工PE-TTM（右軸）資料來源：iFinD，2024年1月1日至4月30日，68（+6481達(dá)（1.19立（27.國普天科技（22.4、中國重工（+5.74、中國動(dòng)力（+1.88圖（+9.0、直（.77、睿（3.3）等價(jià)幅。圖表49：部分軍工標(biāo)的股價(jià)、業(yè)績(jī)表現(xiàn)（截至2024年4月30日）公司名稱年初以來股價(jià)漲幅2023年?duì)I收（億元）YoY2023年歸母凈利潤（億元）YoY四川九洲64.8138.32-1.362.001.23安達(dá)維爾41.198.51106.251.13347.69大立科技27.462.55-36.49-2.92-93.82中國船舶23.98748.3925.8129.571614.73普天科技22.5454.63-22.790.36-83.32中國重工15.7