基于價(jià)值鏈的惠發(fā)食品現(xiàn)金流管理研究

摘要現(xiàn)金流是決定企業(yè)能否存續(xù)的重要因素，是企業(yè)的生命之線。在充滿不確定性的商業(yè)環(huán)境中，企業(yè)不斷提高其風(fēng)險(xiǎn)承受能力就需要關(guān)注現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)運(yùn)用有效的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理和價(jià)值鏈管理的措施，可以有效地提高它的經(jīng)濟(jì)效益，實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化的目標(biāo)。價(jià)值鏈管理不僅僅關(guān)注企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營的活動(dòng)，還會(huì)重視外部的客戶、銀行、供應(yīng)商等對(duì)企業(yè)的影響。企業(yè)的價(jià)值鏈環(huán)節(jié)為現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)的管理提供了一個(gè)鏈條、提供了量化依據(jù)，將現(xiàn)金流分析與價(jià)值鏈管理結(jié)合有利于企業(yè)達(dá)成價(jià)值最大化的目標(biāo)。文中用現(xiàn)金流管理理論和價(jià)值鏈理論作為理論基礎(chǔ)，以惠發(fā)食品為研究對(duì)象，研究了其如何以價(jià)值鏈視角管理現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)。首先，對(duì)惠發(fā)食品的現(xiàn)金流現(xiàn)狀進(jìn)行識(shí)別，其次，找出內(nèi)外價(jià)值鏈各環(huán)節(jié)對(duì)惠發(fā)食品的現(xiàn)金流管理的問題，最后，基于上述問題對(duì)惠發(fā)食品提出相關(guān)的建議。關(guān)鍵詞：價(jià)值鏈；現(xiàn)金流；現(xiàn)金流管理第1章前言1.1研究背景和意義1.1.1研究背景速凍食品因其保質(zhì)期更長(zhǎng)、食用更加容易而備受歡迎，行業(yè)得到快速發(fā)展。隨著中國冷鏈物流技術(shù)的持續(xù)提升，這個(gè)行業(yè)的總體規(guī)模也在進(jìn)一步擴(kuò)大，2021年該行業(yè)的增長(zhǎng)率到達(dá)26%。然而，隨著我國外部市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的放緩，同時(shí)企業(yè)本身可能在生產(chǎn)經(jīng)營、投資決策、籌融資等方面存在著不合理的地方，這些內(nèi)外部的不確定因素對(duì)速凍食品企業(yè)的經(jīng)營運(yùn)作構(gòu)成了隱性威脅。因此，速現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理不僅可以幫助公司監(jiān)控其資金流動(dòng)情況，而且還能夠反映出企業(yè)日常經(jīng)營狀況，穩(wěn)幫助指導(dǎo)企業(yè)日常管理決策。1.1.2研究意義(1)理論意義：為了確?？沙掷m(xù)發(fā)展，我們必須制定明確的現(xiàn)金流管理計(jì)劃，并不斷改進(jìn)和完善相關(guān)策略，以有效地防范和控制風(fēng)險(xiǎn)。本文的研究成果將為速凍食品加工企業(yè)提供一種全新的現(xiàn)金流管理思路。(2)現(xiàn)實(shí)意義：本文從內(nèi)外部?jī)r(jià)值鏈的角度識(shí)別惠發(fā)食品存在的現(xiàn)金流管理問題，并提出相關(guān)建議，有利于惠發(fā)食品的穩(wěn)健發(fā)展，并提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。此外，通過對(duì)惠發(fā)公司的探討，也能夠?yàn)樗賰鍪称芳庸ば袠I(yè)其他企業(yè)在現(xiàn)金流管理方面提供一定的借鑒。1.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀從價(jià)值鏈理論提出以后，國內(nèi)外學(xué)者、專家們開始從價(jià)值鏈的角度對(duì)企業(yè)進(jìn)行研究。他們對(duì)價(jià)值鏈漸漸有了更為清楚的認(rèn)知，并且對(duì)價(jià)值鏈進(jìn)行了一系列分類，分為內(nèi)部和外部?jī)r(jià)值鏈。近年來有學(xué)者從價(jià)值鏈的不同角度對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流的管理進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)價(jià)值鏈管理與現(xiàn)金流的結(jié)合可以優(yōu)化企業(yè)整體的業(yè)務(wù)流程，用科學(xué)的手段來降低企業(yè)的各方面成本，有效提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。1.2.1國內(nèi)研究現(xiàn)狀劉穎（2023）在《價(jià)值鏈視角下新能源動(dòng)力電池企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理研究》文章里談到，基于價(jià)值鏈角度，對(duì)企業(yè)重點(diǎn)環(huán)節(jié)的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制分析對(duì)企業(yè)的資金鏈來講具有重要意義。但是基于價(jià)值鏈角度對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行研究的案例還很缺乏，后面研究者可以在相關(guān)概念理論的基礎(chǔ)上，構(gòu)建起現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理的結(jié)構(gòu)，將兩者結(jié)合的風(fēng)險(xiǎn)管理理論運(yùn)用于更多的行業(yè)，拓寬現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理的研究范圍。陳曦、姜濤、丁信曉、鞏杰（2022）在《油田企業(yè)井下作業(yè)價(jià)值鏈管理案例應(yīng)用探究》文章中以價(jià)值鏈管理相關(guān)理論與方法，應(yīng)用案例研究法，從四個(gè)方面:行業(yè)價(jià)值鏈、內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈、責(zé)任主體、保障措施中提出井下作業(yè)中心價(jià)值鏈管理體系的建議。S油田公司井下作業(yè)中心把企業(yè)價(jià)值最大化作為目標(biāo)，通過產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈和內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈的識(shí)分析和識(shí)別，明確井下作業(yè)的價(jià)值關(guān)鍵激勵(lì)因素和增值管理點(diǎn)，因而構(gòu)建起一個(gè)可行的井下作業(yè)價(jià)值鏈管理體系，是本企業(yè)實(shí)現(xiàn)減少成本提高效率，提高競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的有力途徑，能為油田企業(yè)等有關(guān)行業(yè)的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營提供支持和借鑒。1.2.2國外研究現(xiàn)狀HoshovskaOksana,PoplavskaZhanna,KajanovaJana,TrevohoOlena(2023)在《影響現(xiàn)金流的隨機(jī)風(fēng)險(xiǎn)因素：修改Radr》在本文中，我們著重考慮不同的風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)一組公司現(xiàn)金流的影響。提出了一種方法來近似考慮環(huán)境中的季節(jié)性和隨機(jī)波動(dòng)，這些波動(dòng)對(duì)整個(gè)群體活動(dòng)有一定的影響，可以通過修改風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的貼現(xiàn)率來考慮。描述了建議方法的主要步驟，并給出了風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率的要素。雖然在大多數(shù)情況下使用市場(chǎng)利率作為折現(xiàn)率是普遍的做法，但在某些情況下--即與利率水平有關(guān)的隨機(jī)沖擊、社會(huì)環(huán)境中的轉(zhuǎn)移和轉(zhuǎn)向，以及由于年度/季節(jié)性流行病引起的市場(chǎng)變化,使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的折現(xiàn)率變得至關(guān)重要。本文通過對(duì)折現(xiàn)率的修正，從數(shù)值和圖形兩個(gè)方面說明了一般環(huán)境的季節(jié)性和隨機(jī)性變化對(duì)公司活動(dòng)的影響，分析了外生參數(shù)對(duì)公司產(chǎn)出、利潤(rùn)、凈現(xiàn)值和初始投資的折現(xiàn)回收期的影響。WuttkeTobias(2023)在《全球價(jià)值鏈與地方產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)：南非參與汽車Gvc》一文寫到21世紀(jì)的國際貿(mào)易通過全球價(jià)值鏈(GlobalValueChains,GVCs)運(yùn)作。越來越多的文獻(xiàn)研究了GVCs的出現(xiàn)如何改變了發(fā)展中國家追趕式工業(yè)化的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。產(chǎn)業(yè)間聯(lián)系歷來是趕超型工業(yè)化的一個(gè)核心方面。本文使用南非汽車行業(yè)的原始數(shù)據(jù)，展示了汽車全球價(jià)值鏈的動(dòng)態(tài)如何影響了該國國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)間聯(lián)系建設(shè)。從南非成功融入汽車GVC到國內(nèi)零部件制造業(yè)和國內(nèi)材料產(chǎn)業(yè)的后向關(guān)聯(lián)一直令人失望。無論是地方政策決策，還是GVC特有的跟隨采購動(dòng)態(tài)，以及制造技術(shù)和材料標(biāo)準(zhǔn)的擴(kuò)散，都削弱了汽車出口更多的后向關(guān)聯(lián)。第2章相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)2.1現(xiàn)金及現(xiàn)金流廣義的現(xiàn)金包括庫存現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金和現(xiàn)金等價(jià)物?，F(xiàn)金是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營極為關(guān)鍵的資產(chǎn)資源，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的重點(diǎn)核心，也是企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)造價(jià)值的基礎(chǔ)?，F(xiàn)金在當(dāng)代環(huán)境中對(duì)于企業(yè)就像是人類身體的血液對(duì)于人體的關(guān)鍵性一樣。主要原因，第一，現(xiàn)金是企業(yè)進(jìn)行正常經(jīng)營活動(dòng)的基礎(chǔ)，只有保證持有穩(wěn)定的流量現(xiàn)金才可以減少企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；第二，現(xiàn)金是企業(yè)從金融市場(chǎng)中籌集到的資本；第三，企業(yè)現(xiàn)金流狀況是企業(yè)外部客戶、投資人等判斷企業(yè)狀況的重要條件。現(xiàn)金流作為一個(gè)概念有兩方面的含義，第一層含義是指現(xiàn)金流量中現(xiàn)金本身的運(yùn)動(dòng)，即現(xiàn)金的流入和流出。第二層含義是現(xiàn)金運(yùn)動(dòng)的結(jié)果，即現(xiàn)金流入量和流出量。而流人量和流出量的差額稱為現(xiàn)金流量?jī)纛~，這一凈額可能是正數(shù)也可能是負(fù)數(shù)，它反映了企業(yè)現(xiàn)金運(yùn)動(dòng)的最終結(jié)果。2.2價(jià)值鏈理論邁克爾·波特首次提出了價(jià)值鏈的概念，他將企業(yè)的運(yùn)營活動(dòng)劃分為若干個(gè)獨(dú)立的、有機(jī)的環(huán)節(jié)，每個(gè)環(huán)節(jié)之間都存在著密切的聯(lián)系，一個(gè)環(huán)節(jié)的失誤或損失都會(huì)對(duì)另一個(gè)環(huán)節(jié)產(chǎn)生重大影響。因此，只有那些能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來實(shí)質(zhì)性價(jià)值，并且能夠構(gòu)建競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的環(huán)節(jié)，是企業(yè)核心的價(jià)值環(huán)節(jié)。根據(jù)波特價(jià)值鏈理論的發(fā)展，學(xué)者們據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中增值的特點(diǎn)將價(jià)值鏈分為三大類：內(nèi)部、縱向和橫向價(jià)值鏈。企業(yè)內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈涉及到由設(shè)計(jì)到制造、由采購到銷售，這些環(huán)節(jié)中間存在著緊密的關(guān)系，它體現(xiàn)出來為客戶提供商品價(jià)值的過程。由于對(duì)內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈的有效的管理，企業(yè)能夠很好的減少采購、生產(chǎn)和其余相關(guān)環(huán)節(jié)的可控制的成本，從而提升全面的運(yùn)營效率。企業(yè)縱向價(jià)值鏈目的在實(shí)現(xiàn)全面的一體化管理，以供應(yīng)商的資源為起點(diǎn)，不斷拓展到上下游，以滿足消費(fèi)者的需求，實(shí)現(xiàn)從原材料到成品的全流程控制，最終實(shí)現(xiàn)對(duì)消費(fèi)者的有效服務(wù)。橫向價(jià)值鏈描述的是同一行業(yè)內(nèi)的企業(yè)彼此交流、合作、共贏的過程，這種交流不僅體現(xiàn)出公司之間的競(jìng)爭(zhēng)，也體現(xiàn)出公司之間的合作和發(fā)展。通過外部?jī)r(jià)值鏈管理，企業(yè)可以全面了解上下游及其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的狀況，從而更加準(zhǔn)確地定位自身，并著重關(guān)注自身獨(dú)特的核心競(jìng)爭(zhēng)力，從整合資源中找到發(fā)展的方向。2.3現(xiàn)金流管理理論在上世紀(jì)90年代，隨著企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理理念的普及，現(xiàn)金流管理也開始被視為一種重要的風(fēng)險(xiǎn)管理手段，它旨在評(píng)估現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)，并采取有效措施來應(yīng)對(duì)。價(jià)值鏈管理與現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理有著共同的目標(biāo)，即為企業(yè)帶來價(jià)值，創(chuàng)造價(jià)值的前提條件是確保企業(yè)能夠獲得足夠的現(xiàn)金流，以支撐其發(fā)展和擴(kuò)張。為了確保企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，我們必須確?，F(xiàn)金流的穩(wěn)定性，使其處于一個(gè)安全的狀態(tài)。盡管企業(yè)在追求高收益時(shí)需要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，但如果我們忽視了可能出現(xiàn)的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)，而不采取有效的管控措施，那么就無法實(shí)現(xiàn)企業(yè)的價(jià)值最大化。經(jīng)過之前眾多學(xué)者的研究，我們發(fā)現(xiàn)在價(jià)值鏈視角下，現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理的主要目標(biāo)是保障現(xiàn)金流的安全性和創(chuàng)值性。這兩個(gè)目標(biāo)必須同時(shí)實(shí)現(xiàn)才能達(dá)到預(yù)期效果。第3章惠發(fā)食品現(xiàn)金流管理的現(xiàn)狀3.1惠發(fā)食品公司簡(jiǎn)介山東惠發(fā)食品股份有限公司（簡(jiǎn)稱惠發(fā)食品）于2005年成立，經(jīng)過十幾年的快速發(fā)展，2017年在上交所上市?；莅l(fā)食品擁有超過40萬平方米的土地，其業(yè)務(wù)范圍包括生產(chǎn)和銷售各種速凍食品，如肉類、米面制品、調(diào)味品和罐頭食品，此外，公司還提供商品倉儲(chǔ)、場(chǎng)地租賃、貨物進(jìn)出口等多種服務(wù)。目前惠發(fā)食品公司已經(jīng)發(fā)展出8個(gè)不同的產(chǎn)品系列，包括冷凍肉丸、淺油炸食品、半成品菜、休閑零食和高端禮品盒等，旨在創(chuàng)建一個(gè)滿足消費(fèi)者需求的“家庭廚房”，并致力于成為中國速凍食品加工行業(yè)的“中央工廠”?；莅l(fā)食品僅募集到資金凈額1.83億元，與計(jì)劃金額相去甚遠(yuǎn)。因此公司改變?cè)幸?guī)劃，放棄了對(duì)高端立體庫項(xiàng)目的投資，且在2021年6月8日召開的股東大會(huì)中通過了調(diào)低另外兩個(gè)項(xiàng)目的投資額的決議。投建年產(chǎn)8萬噸速凍食品加工項(xiàng)目是為了滿足企業(yè)在旺季的生產(chǎn)需求，建設(shè)新的生產(chǎn)車間，以及提升廠房的自動(dòng)化水平，以實(shí)現(xiàn)大規(guī)模的生產(chǎn)。通過營銷網(wǎng)絡(luò)項(xiàng)目的構(gòu)建，企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)多種功能：建立高效的物流系統(tǒng)，開發(fā)全新的產(chǎn)品銷售渠道，利用最前沿的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，提升企業(yè)的知名度和影響力，并有效地提升企業(yè)的品牌形象。其網(wǎng)絡(luò)布局意在避開競(jìng)爭(zhēng)激烈的的華東地區(qū)，搶占其他地區(qū)的市場(chǎng)份額。截至2021年底，企業(yè)部分完工的生產(chǎn)線已經(jīng)投入使用，其余未完工的部分也正在按照計(jì)劃進(jìn)行。但是，營銷網(wǎng)絡(luò)項(xiàng)目的實(shí)施沒有按照計(jì)劃進(jìn)行，實(shí)施進(jìn)度較慢。2021年，公司積極推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，致力于研發(fā)、生產(chǎn)和銷售預(yù)制菜肴，并提供健康食材供應(yīng)鏈服務(wù)，使得銷售額穩(wěn)步攀升。如今，公司已經(jīng)把預(yù)制菜的范圍擴(kuò)展到冷鮮菜、常溫食品、健康餐等多種類別?；莅l(fā)食品已搭建成完整的食材供應(yīng)體系，在同質(zhì)化日益嚴(yán)重的今日，已初步完成智能化、自動(dòng)化、信息化改革。3.2基于價(jià)值鏈的惠發(fā)食品現(xiàn)金流管理現(xiàn)狀3.2.1采購環(huán)節(jié)成本受多因素影響速凍食品加工企業(yè)的現(xiàn)金流支出很大一部分用于采購，其中購買食品原材料的支出占據(jù)了總費(fèi)用的70%-85%，因此，企業(yè)采購款項(xiàng)的金額、及支付方式等會(huì)對(duì)其現(xiàn)金流量產(chǎn)生較大的影響。從采購價(jià)格來看，公司最終產(chǎn)成品的價(jià)格與原材料的采購成本密切相關(guān)，如果在交易過程中供應(yīng)商占據(jù)主導(dǎo)地位、議價(jià)能力較強(qiáng)，那么企業(yè)采購環(huán)節(jié)的現(xiàn)金支出會(huì)超出同期市場(chǎng)平均水平，這會(huì)導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品成本過高、喪失成本優(yōu)勢(shì)而無法實(shí)施低成本戰(zhàn)略。從采購數(shù)量來看，倘若企業(yè)的預(yù)算計(jì)劃與實(shí)際情況出現(xiàn)了較大差距，那么就有可能面臨倉儲(chǔ)費(fèi)用和原材料腐爛的風(fēng)險(xiǎn)。此外，由于市場(chǎng)供需關(guān)系和外部環(huán)境因素的變化，原材料和存貨的價(jià)格也會(huì)發(fā)生波動(dòng)，這將對(duì)公司的采購成本產(chǎn)生影響。同時(shí)，如果采購數(shù)量不足以滿足公司的需求，這將導(dǎo)致銷售額和利潤(rùn)大幅下降，并且會(huì)加劇生產(chǎn)資源的浪費(fèi)。3.2.2生產(chǎn)環(huán)節(jié)成本增加表3-1惠發(fā)食品生產(chǎn)成本情況分析單位：萬元項(xiàng)目202020212022生產(chǎn)成本87,61096,76799,848較上年同期變動(dòng)0.040.100.03數(shù)據(jù)來源：惠發(fā)食品2020-2022年年報(bào)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的重要性無可置疑，它連接著采購和銷售環(huán)節(jié)。然而，如果企業(yè)沒有充分利用自身的生產(chǎn)資源，或者生產(chǎn)效率較低，生產(chǎn)系統(tǒng)的發(fā)展落后，人工成本比重過大，那么這將導(dǎo)致企業(yè)的生產(chǎn)成本大幅提升，最終將成為企業(yè)的營運(yùn)成本，從而給企業(yè)的利潤(rùn)和現(xiàn)金流帶來負(fù)面的影響，所以企業(yè)應(yīng)該高度關(guān)注存貨的管理。在產(chǎn)品銷售出去之前，應(yīng)注意避免存貨積壓，如果管理不當(dāng)會(huì)造成存貨貶值，使得現(xiàn)金周轉(zhuǎn)變慢。此外，企業(yè)還應(yīng)該重視生產(chǎn)過程中的庫存管理，減少原材料的浪費(fèi)，避免產(chǎn)品過期，提高這一過程中的資金使用效率。這些措施都是企業(yè)必須具備的管理意識(shí)。采購階段使用的資金構(gòu)成了原材料的直接成本，而流轉(zhuǎn)于生產(chǎn)階段的資金以原材料為基礎(chǔ)再疊加直接人工和直接費(fèi)用，進(jìn)而最終轉(zhuǎn)為在后續(xù)銷售過程中的運(yùn)營成本。從表3.1中可以看出，從2020年開始，惠發(fā)食品的生產(chǎn)成本不斷攀升，這其中的主要原因在于，上游原材料、物流及人力資源的成本都在不斷增加，從而導(dǎo)致了這一趨勢(shì)。3.2.3銷售環(huán)節(jié)現(xiàn)金回收穩(wěn)定表3-2惠發(fā)食品銷售環(huán)節(jié)收現(xiàn)水平表分析單位：萬元項(xiàng)目202020212022銷售活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金157,063184,204178,903營業(yè)收入140,923165,092158,051銷售貼現(xiàn)率1.111.121.13數(shù)據(jù)來源：惠發(fā)食品2020-2022年年報(bào)銷售是公司內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈中的一個(gè)重要環(huán)節(jié)。銷售活動(dòng)可以為公司帶來現(xiàn)金流，并實(shí)現(xiàn)價(jià)值增長(zhǎng)。開展銷售活動(dòng)必然會(huì)產(chǎn)生現(xiàn)金流、應(yīng)收賬款和費(fèi)用。為了維持良好的現(xiàn)金流，企業(yè)應(yīng)該及時(shí)收回銷售收入，以防止壞賬的產(chǎn)生并降低銷售費(fèi)用。通過評(píng)估銷售收入和費(fèi)用水平，可以有效地識(shí)別出該環(huán)節(jié)的現(xiàn)金流問題。銷售收現(xiàn)率的比重，會(huì)反映出企業(yè)的回款能力。銷售收到的現(xiàn)金與營業(yè)收入的比值為銷售收現(xiàn)率，銷售收現(xiàn)率越高說明企業(yè)此環(huán)節(jié)中收到的現(xiàn)金越多，資金回流情況越好。從2020年到2022年，惠發(fā)食品的營業(yè)收入和銷售收到的現(xiàn)金都呈現(xiàn)出先上升后下降的趨勢(shì)，銷售收現(xiàn)率一直保持在1以上，而且變化幅度較小，這在一定程度上說明公司收回現(xiàn)金的能力尚好，現(xiàn)金回收較為穩(wěn)定。當(dāng)企業(yè)銷售商品或提供服務(wù)時(shí)，會(huì)產(chǎn)生一些費(fèi)用，例如市場(chǎng)調(diào)研費(fèi)、品牌宣傳費(fèi)、支付營銷人員的工資和福利。銷售費(fèi)用的有效利用有助于企業(yè)產(chǎn)品的銷售，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)更高的盈利水平。銷售費(fèi)用率指標(biāo)可以用來衡量企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售目標(biāo)所需的費(fèi)用支出。銷售費(fèi)用率越低，表明公司的營銷效果好，可以有效地提高營業(yè)收入，從而提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。3.2.4研發(fā)環(huán)節(jié)投資效益低下企業(yè)的現(xiàn)金流來源于經(jīng)營、投資和融資三大活動(dòng)，它們不僅反映了企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和盈利能力，而且提供的信息有助于企業(yè)管理者做出投融資決策。通過對(duì)企業(yè)三大活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流流向進(jìn)行全面分析，有助于發(fā)現(xiàn)和識(shí)別潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。從2020年開始，企業(yè)的投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量一直為負(fù)值，這表明企業(yè)可能會(huì)面臨過度投資、投資回報(bào)不及預(yù)期的情況?；莅l(fā)食品2020-2022年的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)呈“+-+”的形式，表明公司把經(jīng)營賺到的錢和融資來的錢都用作投資擴(kuò)張，應(yīng)注意投資項(xiàng)目的進(jìn)度和前景。表3-3惠發(fā)食品2020年-2022年的現(xiàn)金流流向情況分析單位：萬元項(xiàng)目202020212022經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入量158,332186,378181,999投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量14739439籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量59,81588,94385,198經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出量151,657177,976176,234投資活動(dòng)現(xiàn)金流出量10,71613,85110,106籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出量50,15789,25684,560經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~6,6758,4015,765投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~-10,702-13,112-9,667籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~9658-313638數(shù)據(jù)來源：惠發(fā)食品2020-2022年年報(bào)3.2.5供應(yīng)商環(huán)節(jié)對(duì)單個(gè)供應(yīng)商過分依賴在企業(yè)內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈分析后，我們應(yīng)重點(diǎn)注意外部?jī)r(jià)值鏈環(huán)節(jié)帶來的現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)。采購是一項(xiàng)很重要的現(xiàn)金流支出，而這筆支出的金額以及何時(shí)付款則由供應(yīng)商決定。因此，我們應(yīng)該加強(qiáng)采購環(huán)節(jié)和供應(yīng)商環(huán)節(jié)間的有效聯(lián)系。企業(yè)與供應(yīng)商建立起合作的關(guān)系，是一種雙贏的選擇，有助于拓展企業(yè)市場(chǎng)范圍。企業(yè)應(yīng)與有重點(diǎn)原材料的供應(yīng)商達(dá)成互助合作關(guān)系，通過賒購的方式購買原材料，并獲得較長(zhǎng)的賒購期，來減少資金占用，增強(qiáng)現(xiàn)金持有和流動(dòng)性，提高資金使用效率。從表3.4可以看出，惠發(fā)食品前五大供應(yīng)商的采購金額總體處于下降趨勢(shì)，前五大供應(yīng)商采購額占總采購額的比重自2020年以來每年都在下降，可見企業(yè)對(duì)前五名供應(yīng)商的依賴有下降趨勢(shì)，但值得注意的是2021及2022年企業(yè)對(duì)某供應(yīng)商的采購額都超過了采購總額的一半，嚴(yán)重依賴單個(gè)供應(yīng)商。表3-4惠發(fā)食品前五名供應(yīng)商采購情況分析單位：萬元項(xiàng)目202020212022前五名供應(yīng)商采購額23,11419,40217,676前五名供應(yīng)商采購額/年度采購總額0.220.150.08數(shù)據(jù)來源：惠發(fā)食品2020-2022年年報(bào)第4章基于價(jià)值鏈的惠發(fā)食品現(xiàn)金流管理問題4.1存貨積壓造成采購成本增加根據(jù)第三章采購成本受到多因素的影響，由于市場(chǎng)供需關(guān)系和外部環(huán)境因素的變化，原材料和存貨的價(jià)格會(huì)發(fā)生波動(dòng)，這將對(duì)公司的采購成本產(chǎn)生影響。通過下表中惠發(fā)食品存貨主要由原材料和庫存商品構(gòu)成，庫存商品與存貨的比重這在2020年-2022年逐年增加，2022年達(dá)到了0.50，接近一半。這可能是由于疫情原因，造成了一定程度的貶值這可能是由于疫情原因，導(dǎo)致銷售沒有達(dá)到預(yù)期，致使庫存商品積壓，造成了一定程度的貶值，也致使企業(yè)大量現(xiàn)金流被占用著。2022年相較于2021年的原材料和存貨價(jià)格呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，采購成本也會(huì)隨之增加。表4-1惠發(fā)食品存貨部分構(gòu)成情況分析單位：萬元項(xiàng)目202020212022原材料11,7317,5097,915庫存商品6,5227,3209,961存貨總計(jì) 20,15716,77320,051庫存商品占存貨比0.320.440.50存貨跌價(jià)損失340236333數(shù)據(jù)來源：惠發(fā)食品2020-2022年年報(bào)4.2產(chǎn)能浪費(fèi)嚴(yán)重從下述兩表得出，惠發(fā)食品2021及2022年生產(chǎn)量?jī)H有產(chǎn)能的一半多一點(diǎn)，造成了嚴(yán)重的產(chǎn)能浪費(fèi)，且在第三章中可以得出生產(chǎn)成本在2020年到2022年三年中逐年增加，造成了嚴(yán)重的產(chǎn)能浪費(fèi)。表4-2惠發(fā)食品產(chǎn)銷量和產(chǎn)銷比單位：噸項(xiàng)目202020212022產(chǎn)量95,00994,91588,418銷量110,617112,161113,038數(shù)據(jù)來源：惠發(fā)食品2020-2022年年報(bào)表4-3惠發(fā)食品產(chǎn)能產(chǎn)量和產(chǎn)能利用率單位：噸項(xiàng)目202020212022產(chǎn)量95,00994,91588,418產(chǎn)能153,680170,474174,924產(chǎn)能利用率0.620.560.51數(shù)據(jù)來源：惠發(fā)食品2020-2022年年報(bào)4.3現(xiàn)金流壓力增加表4-4惠發(fā)食品銷售費(fèi)用情況分析單位：萬元項(xiàng)目202020212022銷售費(fèi)用8,68515,04113,996銷售費(fèi)用率0.060.090.09數(shù)據(jù)來源：惠發(fā)食品2020-2022年年報(bào)據(jù)上表得出，惠發(fā)食品的銷售費(fèi)用在2020年到2022年先增加后降低，且在2021年達(dá)到15041萬元，主要為了在日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持領(lǐng)先地位，不斷開發(fā)出全新的市場(chǎng)、渠道、業(yè)務(wù)模式，并且加大宣傳推廣的力度，同時(shí)也增加了資金的投入。從2020年至2021年，公司的銷售費(fèi)用率也呈現(xiàn)增加的趨勢(shì)，表明其在2021年廣告投入的成本增加，加大了現(xiàn)金流出，從而增加了現(xiàn)金流壓力，并且暗示著企業(yè)銷售費(fèi)用的管控機(jī)制存在一定缺陷，因此，需要進(jìn)一步提升營銷費(fèi)用的有效性。4.4存在營運(yùn)資金不足的風(fēng)險(xiǎn)從前文及表4.5對(duì)研發(fā)環(huán)節(jié)現(xiàn)金流向的分析可知，為了在競(jìng)爭(zhēng)激烈的食品市場(chǎng)占據(jù)一席之地，在技術(shù)研發(fā)方面投入了大量的資金。然而，研發(fā)投入只是第一步，更關(guān)鍵的是如何使投入的資金獲得良好的研究成果并轉(zhuǎn)化為收益。如今，惠發(fā)食品的研發(fā)環(huán)節(jié)并未給企業(yè)帶來更多的經(jīng)濟(jì)效益，其主要原因有兩點(diǎn)：其一，管理者對(duì)市場(chǎng)變化的的預(yù)判不當(dāng)使得研發(fā)投入的資金無法獲得相應(yīng)回報(bào)，導(dǎo)致大量流動(dòng)資金的浪費(fèi)。其二，研發(fā)投入與回報(bào)的獲取之間存在一定時(shí)間差，導(dǎo)致短時(shí)間內(nèi)投資收益率一直較低。惠發(fā)食品致力于提升產(chǎn)品質(zhì)量，并將研發(fā)作為重中之重。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，公司每年都會(huì)投入大量資金進(jìn)行科研。為了更好地研發(fā)速凍、冷鮮和常溫預(yù)制菜，公司已經(jīng)成立了多個(gè)技術(shù)研究中心。從表4.7可以看出，2020-2022年以來惠發(fā)食品的研發(fā)投入先下降后上升，其2021年研發(fā)投入所占的營業(yè)收入的比重最低，并且其營業(yè)收入?yún)s呈上升趨勢(shì)，這說明惠發(fā)食品的研發(fā)投入雖然帶來了一定的收益，但仍低于預(yù)期，存在著研發(fā)失敗的可能，營運(yùn)資金的占用增加了企業(yè)營運(yùn)資金不足的風(fēng)險(xiǎn)。表4-5惠發(fā)食品研發(fā)投入產(chǎn)出情況分析單位：萬元項(xiàng)目202020212022研發(fā)投入54,5547,1763,94營業(yè)收入140,923165,092158,051研發(fā)收入/營業(yè)收入0.040.030.04數(shù)據(jù)來源：惠發(fā)食品2020-2022年年報(bào)4.5議價(jià)能力有所削弱通過對(duì)惠發(fā)食品外部?jī)r(jià)值鏈的供應(yīng)商環(huán)節(jié)的分析，發(fā)現(xiàn)近年來惠發(fā)食品和供應(yīng)商的議價(jià)能力是有所提高的，但公司仍然存在著嚴(yán)重依賴少數(shù)供應(yīng)商的情況。不可否認(rèn)，和供應(yīng)商之間的穩(wěn)定關(guān)系可以促進(jìn)本身企業(yè)的供應(yīng)較為穩(wěn)定，但是，一旦供應(yīng)商供應(yīng)的原材料出現(xiàn)質(zhì)量問題，就會(huì)對(duì)于惠發(fā)食品的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生巨大的影響，企業(yè)的原材料采購價(jià)格易受市場(chǎng)環(huán)境的影響就會(huì)很難保障原材料的質(zhì)量，最終導(dǎo)致公司在現(xiàn)金利用方面效率不高，這在一定程度上會(huì)削弱公司的議價(jià)能力，使公司在采購環(huán)節(jié)喪失主導(dǎo)權(quán)，從而帶來現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)。第5章基于價(jià)值鏈的惠發(fā)食品現(xiàn)金流管理建議5.1增加企業(yè)的預(yù)判能力隨著原材料價(jià)格的不斷攀升，惠發(fā)食品的采購成本也在持續(xù)增加，這給企業(yè)取得經(jīng)濟(jì)效益帶來了巨大的挑戰(zhàn)。由于各種因素的存在，豬肉、雞肉等食物的價(jià)格變化劇烈，使得企業(yè)難以控制并準(zhǔn)確預(yù)測(cè)其未來走勢(shì)。隨著原材料成本的大幅提升，為了維護(hù)公司的盈利，企業(yè)必須大幅提高價(jià)格，但這種做法也可能導(dǎo)致消費(fèi)者的需求減少，轉(zhuǎn)向更加便宜的商家，進(jìn)而降低惠發(fā)食品的市場(chǎng)份額。因此，惠發(fā)食品應(yīng)該采取更嚴(yán)格的措施來管理成本，為了確保其產(chǎn)品的銷售能夠獲得充分的收益，必須確保即便原材料價(jià)格出現(xiàn)大幅度波動(dòng)，也能維持較高的利潤(rùn)水平?；莅l(fā)食品不僅要采取精細(xì)化的管理措施來降低期間費(fèi)用的開銷，而且還要加大投入，以提升其對(duì)原材料價(jià)格的把握及預(yù)判能力。5.2適時(shí)調(diào)整企業(yè)的戰(zhàn)略部署以減少產(chǎn)能浪費(fèi)惠發(fā)食品應(yīng)該重新審視其當(dāng)前的營銷策略能否能及時(shí)匹配消費(fèi)者的需求，公司的生產(chǎn)和銷售能力是否達(dá)到最佳狀態(tài)，從而充分發(fā)揮產(chǎn)品的盈利潛力。由于速凍食品的品質(zhì)極其不均衡，即使同種品類的產(chǎn)品價(jià)格也存在巨大的差距，再加上速凍食品由于運(yùn)輸成本高昂導(dǎo)致無法輕易獲取高額收益，這些存在于現(xiàn)實(shí)銷售中的現(xiàn)實(shí)問題讓速凍食品企業(yè)無法回避?；莅l(fā)食品應(yīng)當(dāng)以提升市場(chǎng)份額為目標(biāo)，不斷提高產(chǎn)品生產(chǎn)量，確保產(chǎn)品質(zhì)量，并將產(chǎn)品分類，以滿足消費(fèi)者的需求。為了讓企業(yè)的產(chǎn)品更具競(jìng)爭(zhēng)力，我們可以采取多種措施，例如改進(jìn)口味、改進(jìn)包裝、增加種類，使其成為一款高端的龍蝦、炸雞和火鍋套餐，從而提升公司的形象；采用先進(jìn)的包裝技術(shù)來提升公司的銷售額；通過推廣低價(jià)位的散裝產(chǎn)品，擴(kuò)大銷售范圍，鞏固銷售網(wǎng)絡(luò)。惠發(fā)食品在采取經(jīng)銷商模式的同時(shí)，必須謹(jǐn)慎考慮如何避免由于規(guī)模較大的經(jīng)銷商而導(dǎo)致的本地市場(chǎng)的壟斷，因此，必須加強(qiáng)相關(guān)的管理，以確保公司的正常運(yùn)營。惠發(fā)食品應(yīng)該積極拓展區(qū)縣市場(chǎng)，深入推進(jìn)渠道整合，確保區(qū)域業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人的長(zhǎng)期穩(wěn)定，以確保其在市場(chǎng)上處于領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。深入洞察消費(fèi)者的需求，以減少產(chǎn)能的浪費(fèi)。5.3完善企業(yè)銷售費(fèi)用的管控機(jī)制惠發(fā)食品的應(yīng)收賬款數(shù)量龐大，收回的速度緩慢，這成為了其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的重要來源，因此，惠發(fā)食品必須采取有效措施來加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的管控。由于惠發(fā)食品的營銷策略以經(jīng)銷商為核心，即首先從廠家直接采購產(chǎn)品，然后通過專業(yè)的渠道，將其推廣至全國各地的消費(fèi)者群體。對(duì)于具有良好的市場(chǎng)前景的企業(yè)，如果它們的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力足夠強(qiáng)勁，就應(yīng)該考慮采取先付款再發(fā)貨的結(jié)算模式，而對(duì)于那些沒有足夠的知名度、缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，則應(yīng)該考慮采取其他更加靈活的結(jié)算方式，以滿足其日益增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求。為了更好地保障消費(fèi)者的權(quán)益，惠發(fā)食品應(yīng)該采取更嚴(yán)格的措施來提升其經(jīng)銷商的信用水平，定期對(duì)其信用狀況及償還能力進(jìn)行全面的審查，并依據(jù)其信用等級(jí)及償還能力的大小，為其提供合適的貸款額度。惠發(fā)食品應(yīng)該積極采取措施，定期評(píng)估賬款的賬齡及發(fā)生的壞賬情況，以最大限度地提高收款的效率。惠發(fā)食品應(yīng)該采取一系列激勵(lì)措施，以鼓勵(lì)經(jīng)銷商及時(shí)償還債務(wù)，并且根據(jù)他們的提前償還期限的長(zhǎng)短，給予相應(yīng)的優(yōu)惠。為了鼓勵(lì)銷售人員采取先付款再發(fā)貨或者在收到訂單之前就完成支付的模式，我們將會(huì)向他們提供豐厚的報(bào)酬；如果收賬人員能夠有效地完成收賬任務(wù)，并取得良好的回報(bào)，我們將會(huì)給予他們相當(dāng)?shù)男匠曜鳛榧?lì)。采取有效的激勵(lì)機(jī)制，能夠大大提高企業(yè)的現(xiàn)金流動(dòng)率，有效降低應(yīng)收賬款對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響?；莅l(fā)食品應(yīng)當(dāng)重新審視其當(dāng)前的營銷策略，不僅要發(fā)展中小經(jīng)銷商，還要拓展更多的營銷渠道，如與大型購物廣場(chǎng)、餐飲企業(yè)、企業(yè)食堂、電子商務(wù)平臺(tái)、便利店等建立良好的合作伙伴關(guān)系。采用直接營銷的模式，可以有效地消除對(duì)大型經(jīng)銷商的依賴，從而縮短了中間環(huán)節(jié)，進(jìn)而極大地提升了銷售款的回報(bào)速度，并且還能夠帶來更多的利潤(rùn)。5.4提高對(duì)具有核心競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)品的研發(fā)投入企業(yè)的內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈中，能夠發(fā)現(xiàn)這一部分是企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造過程，并且將價(jià)值創(chuàng)造的部分轉(zhuǎn)移給顧客。在這一過程里，要研究?jī)?nèi)部?jī)r(jià)值鏈的每個(gè)環(huán)節(jié)，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，找出企業(yè)核心價(jià)值的環(huán)節(jié)并且要集中加強(qiáng)對(duì)這些部分的資金的研發(fā)投入，專注在本身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)上。優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈應(yīng)該為顧客提供增值服務(wù)，增加營業(yè)收入，從而增加現(xiàn)金流。至于非核心價(jià)值的部分，僅僅通過本身完成并不是最優(yōu)的解決方式，可以借助其他有能力的企業(yè)進(jìn)行協(xié)作完成，能夠有效減少高投入低回報(bào)的情況。5.5完善供應(yīng)商綜合考評(píng)機(jī)制惠發(fā)食品應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)供應(yīng)商的審核，以確保能選擇滿足公司的需求的供應(yīng)商，以滿足企業(yè)對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量、價(jià)格以及交貨期的要求。為此，惠發(fā)食品將建立一套完整的供應(yīng)商綜合評(píng)估機(jī)制，以確保從眾多供應(yīng)商中精挑細(xì)選。為了確保供應(yīng)商的合法性和可靠性，我們必須建立一套嚴(yán)格的準(zhǔn)入制度，對(duì)供應(yīng)商進(jìn)行精準(zhǔn)篩選和分類。經(jīng)過嚴(yán)格的審查，企業(yè)需要篩選出一批資質(zhì)優(yōu)良、規(guī)?；a(chǎn)、產(chǎn)品質(zhì)量有保障的供應(yīng)商，以確保后續(xù)對(duì)企業(yè)的物資供應(yīng)，并為企業(yè)提供多元化的服務(wù)。為了確保供應(yīng)商的服務(wù)質(zhì)量，企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)其的實(shí)時(shí)監(jiān)督，并且在與其簽訂長(zhǎng)期合同之前，由質(zhì)檢部門和采購部門對(duì)其提供的產(chǎn)品進(jìn)行全面的審核，包括質(zhì)量、價(jià)格、交貨時(shí)間、支付周期以及企業(yè)的運(yùn)營狀況等方面的審查。同時(shí)為了降低供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)該及時(shí)減少與不能通過綜合評(píng)級(jí)的供應(yīng)商之間的交流合作，并且積極的與綜合評(píng)級(jí)較為優(yōu)秀的供應(yīng)商達(dá)成長(zhǎng)期合作關(guān)系，以此來提升企業(yè)現(xiàn)有的供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)。結(jié)論現(xiàn)金流量，指的是現(xiàn)金流量表中現(xiàn)金本身的運(yùn)動(dòng)，即現(xiàn)金的流入和流出或者現(xiàn)金運(yùn)動(dòng)的結(jié)果，即現(xiàn)金流入量和流出量，它反映了企業(yè)現(xiàn)金運(yùn)動(dòng)的最終結(jié)果。如今發(fā)展情況下，企業(yè)的發(fā)展，正朝著集中、精細(xì)的資金管理系統(tǒng)，穩(wěn)步前行，所以，有些企業(yè)也產(chǎn)生部分問題，其中，企業(yè)對(duì)資金控制能力、對(duì)現(xiàn)金量管理的認(rèn)識(shí)上，存在很多不足，導(dǎo)致企業(yè)沒有與本身的發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行有效結(jié)合，這樣，嚴(yán)重影響了企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。因此，一個(gè)極為重要的問題得到凸顯，即現(xiàn)在企業(yè)在現(xiàn)金流量管理方面存在著或多或少的問題。文章通過對(duì)惠發(fā)食品內(nèi)外部?jī)r(jià)值鏈現(xiàn)金流量管理問題，進(jìn)行了深層次研究。對(duì)含義進(jìn)行詮釋，還有該企業(yè)存在的問題與策略推斷進(jìn)行系統(tǒng)分析