并購基金行業(yè)市場(chǎng)分析報(bào)告2024年

2024年并購基金行業(yè)市場(chǎng)分析報(bào)告匯報(bào)人：XXX日期：XXX1contents目錄行業(yè)發(fā)展概述行業(yè)環(huán)境分析行業(yè)現(xiàn)狀分析行業(yè)格局及趨勢(shì)12342Part01行業(yè)發(fā)展概述行業(yè)定義行業(yè)發(fā)展歷程行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈3行業(yè)定義并購基金是一類以投資經(jīng)濟(jì)回報(bào)為基礎(chǔ)運(yùn)營目標(biāo)的私募股權(quán)投資基金，依據(jù)《中華人民共和國合伙企業(yè)法》、《中華人民共和國證券投資基金法》等法律法規(guī)以非公開方式向合格投資者募集，其基金份額的申購、交易與贖回均由基金管理人私下與投資者協(xié)商進(jìn)行。與創(chuàng)業(yè)投資基金不同，并購基金通常會(huì)對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行控股或大比例參股，并在此后深度影響企業(yè)運(yùn)營，甚至是重組改造企業(yè)后再對(duì)股權(quán)進(jìn)行出售以獲取收益。根據(jù)投資策略的不同，并購基金可以分為參股型并購基金與控股型并購基金。按參與的交易金額計(jì)，參股型并購基金在近三年中國并購基金市場(chǎng)中的占比約70%。4Part02行業(yè)環(huán)境分析行業(yè)政治環(huán)境行業(yè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境行業(yè)社會(huì)環(huán)境行業(yè)驅(qū)動(dòng)因素5行業(yè)政治環(huán)境描述證監(jiān)會(huì):《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》:各類私募基金募集完成后，私募基金管理人應(yīng)當(dāng)根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)的規(guī)定，辦理基金備案手續(xù)，報(bào)送基金類別、基金合同、委托管理協(xié)議等信息；該政策對(duì)各類私募基金管理人與并購基金的登記備案作出進(jìn)一步的明確規(guī)定，配合《基金法》為中國并購基金的政策監(jiān)管體系奠定了基礎(chǔ):《關(guān)于大力推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新若干政策措施的意見》:根據(jù)2015年《政府工作報(bào)告》的部署，以為大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新掃除障礙搭建平臺(tái)為核心理念，該政策推出了財(cái)政資金支持、所得稅稅收抵免等扶持性政策與激勵(lì)措施，反映了國家對(duì)創(chuàng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展與并購的關(guān)注及大力支持，從資產(chǎn)端驅(qū)動(dòng)了并購基金市場(chǎng)的發(fā)展人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯局:《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（“資管新規(guī)”）:“資管新規(guī)”提高了合格投資者的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)對(duì)并購基金的結(jié)構(gòu)化安排作出了全面詳細(xì)的規(guī)定，從投資者適當(dāng)性與基金結(jié)構(gòu)方面加強(qiáng)了對(duì)并購基金市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)的控制，對(duì)行業(yè)規(guī)模具有一定的短期性影響6行業(yè)政治環(huán)境11部門2部門3部門人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯局《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》:各類私募基金募集完成后，私募基金管理人應(yīng)當(dāng)根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)的規(guī)定，辦理基金備案手續(xù)，報(bào)送基金類別、基金合同、委托管理協(xié)議等信息；該政策對(duì)各類私募基金管理人與并購基金的登記備案作出進(jìn)一步的明確規(guī)定，配合《基金法》為中國并購基金的政策監(jiān)管體系奠定了基礎(chǔ)《關(guān)于大力推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新若干政策措施的意見》:根據(jù)2015年《政府工作報(bào)告》的部署，以為大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新掃除障礙搭建平臺(tái)為核心理念，該政策推出了財(cái)政資金支持、所得稅稅收抵免等扶持性政策與激勵(lì)措施，反映了國家對(duì)創(chuàng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展與并購的關(guān)注及大力支持，從資產(chǎn)端驅(qū)動(dòng)了并購基金市場(chǎng)的發(fā)展《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（“資管新規(guī)”）:“資管新規(guī)”提高了合格投資者的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)對(duì)并購基金的結(jié)構(gòu)化安排作出了全面詳細(xì)的規(guī)定，從投資者適當(dāng)性與基金結(jié)構(gòu)方面加強(qiáng)了對(duì)并購基金市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)的控制，對(duì)行業(yè)規(guī)模具有一定的短期性影響證監(jiān)會(huì)7Part03行業(yè)現(xiàn)狀分析行業(yè)現(xiàn)狀行業(yè)痛點(diǎn)8行業(yè)市場(chǎng)情況2015年以來，中國積極進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)及產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)化再分配。在宏觀戰(zhàn)略的引導(dǎo)下，國家大力支持大眾創(chuàng)業(yè)及企業(yè)并購重組。在創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目涌現(xiàn)，行業(yè)頻繁整合的背景下，中國并購市場(chǎng)交易規(guī)模由2015年的7萬億元增長至2019年的8萬億元，年復(fù)合增長率達(dá)到16%。同時(shí)，為了降低創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型企業(yè)發(fā)展融資對(duì)傳統(tǒng)金融市場(chǎng)及金融工具的依賴，鼓勵(lì)私募股權(quán)投資基金及并購基金發(fā)展，有關(guān)部門及行業(yè)協(xié)會(huì)就私募股權(quán)投資市場(chǎng)募資、投資、退出等環(huán)節(jié)積極出臺(tái)相關(guān)政策及法律法規(guī)，并購基金在法律、監(jiān)管方面的經(jīng)營環(huán)境持續(xù)優(yōu)化。2019年至2024年中國并購基金行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模年復(fù)合增長率為7%，略低于2015-2019年年復(fù)合增長率9行業(yè)現(xiàn)狀行業(yè)分布特征以交易金額計(jì)，2015至2019年中國的并購交易主要集中在行業(yè)向頭部企業(yè)加速集中的工業(yè)及材料行業(yè)，以及率先應(yīng)用新型技術(shù)、代表中國經(jīng)濟(jì)增長新動(dòng)能的信息技術(shù)、金融、可選消費(fèi)行業(yè)。其中，可選消費(fèi)行業(yè)指除了食品、飲料及家庭個(gè)人用品等基本生活用品（統(tǒng)稱“主要消費(fèi)品”）以外的消費(fèi)品行業(yè)，包括服裝、家電及汽車等。地域分布特征以交易金額計(jì)，除香港、澳門特別行政區(qū)外，2015至2019年中國的并購交易主要集中在北京市、廣東省，及以江蘇省、浙江省、上海市為核心的長三角地區(qū)。其中，北京、上海、廣東三地的并購交易額超過10,000億元。以廣東、浙江、江蘇等為代表的東部沿海省市產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)雄厚、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平全國領(lǐng)先、創(chuàng)業(yè)活動(dòng)活躍，充分具備支持并購交易發(fā)生的各方面條件。10流通環(huán)節(jié)有待完善并購基金產(chǎn)品種類繁多，消費(fèi)數(shù)量較大，質(zhì)量參差不齊，試劑流通管理難以完善，導(dǎo)致并購基金行業(yè)目前在流通領(lǐng)域還面臨許多問題。（1）在產(chǎn)品的流通中，許多環(huán)節(jié)缺少安全的冷鏈和冷庫設(shè)施供應(yīng)。在目前運(yùn)輸多為汽車和鐵路運(yùn)輸?shù)那闆r下，并購基金行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)普遍采用運(yùn)輸箱內(nèi)置冰凍袋的冷藏方式，在高溫天氣或長距離運(yùn)輸?shù)那闆r下無法確保運(yùn)輸溫度的穩(wěn)定，影響試劑的安全性。（2）監(jiān)管人員技術(shù)水平有待提高。并購基金產(chǎn)品是一種高技術(shù)含量的產(chǎn)品，產(chǎn)品研發(fā)涉及生物學(xué)、信息技術(shù)、電子技術(shù)、工程學(xué)等多項(xiàng)學(xué)科，而目前從事并購基金行業(yè)的人員50%以上是工商、質(zhì)檢管理等專業(yè)背景的人員，缺少必要的專業(yè)技術(shù)知識(shí)。知識(shí)背景的不匹配使得管理流程漏洞頻發(fā)，并購基金行業(yè)整體監(jiān)管水平有待提高。（3）中間環(huán)節(jié)加價(jià)嚴(yán)重。出于安全的考慮，國家對(duì)并購基金行業(yè)進(jìn)出口標(biāo)準(zhǔn)與流程嚴(yán)格把控，環(huán)節(jié)復(fù)雜，中間環(huán)節(jié)加價(jià)嚴(yán)重，代理公司的介入可能使產(chǎn)品出廠價(jià)格上漲至少一倍以上，導(dǎo)致產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭力下降，阻礙本土并購基金行業(yè)企業(yè)的國際化進(jìn)程。流通環(huán)節(jié)問題中間環(huán)節(jié)加價(jià)嚴(yán)重供應(yīng)鏈質(zhì)量監(jiān)管Part04行業(yè)競(jìng)爭格局及趨勢(shì)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)行業(yè)競(jìng)爭格局行業(yè)代表企業(yè)12&&&行業(yè)競(jìng)爭格局概述行業(yè)競(jìng)爭格局概述中國政府正大力推動(dòng)社會(huì)資本進(jìn)入并購基金行業(yè)，對(duì)并購基金行業(yè)產(chǎn)品需求被迅速拉動(dòng)，需求量呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，并購基金行業(yè)企業(yè)進(jìn)軍國民經(jīng)濟(jì)大產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略窗口期已經(jīng)來臨。并購基金行業(yè)各業(yè)態(tài)企業(yè)競(jìng)爭激烈，當(dāng)前，市場(chǎng)上50%以上的并購基金行業(yè)企業(yè)有外資介入，包括中外獨(dú)（合）資、臺(tái)港澳與境內(nèi)合資、外商獨(dú)資等，純內(nèi)資本土并購基金行業(yè)企業(yè)數(shù)目較少，約占并購基金行業(yè)企業(yè)總數(shù)的25%。此外，商業(yè)銀行逐步進(jìn)入并購基金行業(yè)，興業(yè)銀行、中心銀行、民生銀行等先后成立金融公司，涉足設(shè)備融資租賃業(yè)務(wù)。中國本土并購基金行業(yè)企業(yè)根據(jù)租賃公司股東背景及運(yùn)營機(jī)制的不同又可以劃分為廠商系、獨(dú)立系和銀行系三類三類并購基金行業(yè)企業(yè)各有優(yōu)劣勢(shì)：（1）并購基金行業(yè)企業(yè)具有設(shè)備技術(shù)優(yōu)勢(shì)，主要與母公司設(shè)備銷售聯(lián)動(dòng)，以設(shè)備、耗材的銷售利潤覆蓋融資租賃成本；（2）獨(dú)立系并購基金行業(yè)企業(yè)產(chǎn)業(yè)化程度高，易形成差異化商業(yè)模式，提供專業(yè)化的融資租賃服務(wù)；（3）銀行系并購基金行業(yè)企業(yè)背靠銀行股東，能夠以較低成本獲取資金，且在渠道體系等方面具備一定優(yōu)勢(shì)。行業(yè)競(jìng)爭格局根據(jù)主要資金來源、運(yùn)營目標(biāo)、募資地點(diǎn)等方面的不同，中國并購基金市場(chǎng)的主要參與者可以分為獨(dú)立并購基金、產(chǎn)業(yè)合作并購基金、外資并購基金。按參與的并購交易規(guī)模計(jì)，三者在近三年中國并購基金市場(chǎng)中的占比依次約為44%、49%、7%。14行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)描述投資領(lǐng)域向新興行業(yè)集中:以并購交易事件涉及的金額計(jì)算，工業(yè)、信息技術(shù)、金融、可選消費(fèi)及材料行業(yè)是2019年中國并購市場(chǎng)中的主流行業(yè)，5大行業(yè)合計(jì)在整體中占比超過70%。未來，隨著金融去杠桿政策的陸續(xù)落地、針對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的鼓勵(lì)性措施的持續(xù)出臺(tái)，此前高度依賴債務(wù)借貸維持運(yùn)營的落后產(chǎn)能將在競(jìng)爭中被逐漸淘汰，具備資金優(yōu)勢(shì)頭部企業(yè)及掌握核心科技的創(chuàng)新型企業(yè)則將進(jìn)一步獲取更大的市場(chǎng)份額。在醫(yī)療健康、清潔環(huán)保、信息技術(shù)等技術(shù)密集型細(xì)分行業(yè)中，行業(yè)整合與技術(shù)獲取的行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)將會(huì)凸顯，帶動(dòng)行業(yè)并購活躍度提升，其中并購基金將作為專業(yè)的金融服務(wù)提供方促進(jìn)交易實(shí)現(xiàn)。15行業(yè)代表企業(yè)深圳市高特佳投資集團(tuán)有限公司（以下簡稱“高特佳”）成立于2001年3月，其前身為深圳市高特佳創(chuàng)業(yè)投資有限公司，后于2004年改組為集團(tuán)架構(gòu)并嘗試戰(zhàn)略性股權(quán)投資、產(chǎn)業(yè)控股投資模式。高特佳的公司總部位于深圳，在上海設(shè)有分公司，并在北京、南京等地設(shè)立有分支機(jī)構(gòu)。高特佳的資產(chǎn)管理規(guī)模累計(jì)達(dá)到200億元以上，先后投資超過140家企業(yè)，其中的15家企業(yè)成功上市。高特佳的股權(quán)投資專注于醫(yī)療健康領(lǐng)域，先后成立有醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)基金24支，投資超過70家醫(yī)療健康企業(yè)，投資領(lǐng)域覆蓋了醫(yī)藥、醫(yī)療器械及醫(yī)療服務(wù)三大領(lǐng)域。天堂硅谷資產(chǎn)管理集團(tuán)有限公司（以下簡稱“天堂硅谷”）成立于2000年11月，是一家專業(yè)從事股權(quán)投資及資產(chǎn)管理的民營控股資產(chǎn)管理集