安踏體育營運資金管理優(yōu)化研究

［提要］近年來，我國運動服飾行業(yè)競爭空前激烈。在受到疫情影響的同時，也面臨著市場逐漸飽和所造成的困境，盈利空間被逐漸壓縮，發(fā)展速度逐漸緩慢。本文以安踏體育為研究對象，結(jié)合價值鏈視角與營運資金管理理論對公司財務(wù)狀況與經(jīng)營成果進行探究，尋找價值鏈視角下安踏體育營運資金管理面臨的問題及原因，并提出優(yōu)化建議，以期對安踏體育發(fā)展達(dá)到興利除弊的目的，促進運動服飾行業(yè)的有序發(fā)展。近年來，我國運動服飾行業(yè)競爭空前激烈，在受到疫情影響的同時，也面臨著市場逐漸飽和所造成的困境，相關(guān)盈利空間被逐漸壓縮，安踏體育的發(fā)展速度逐漸緩慢。當(dāng)前經(jīng)濟背景下，價值鏈管理是企業(yè)競爭的核心，企業(yè)應(yīng)該了解價值鏈管理上各環(huán)節(jié)之間的關(guān)系，通過運用完整的價值鏈管理實踐，幫助企業(yè)合理地減少成本，提高資金回籠的速度，達(dá)到企業(yè)營運資金飛速運轉(zhuǎn)的目的。如果把一個公司比作一個人，那營運資金就是流動在人的血管和心臟中的血液，作為公司經(jīng)濟運營管理的一個非常重要的環(huán)節(jié)，其重要程度不用說也都明白。本文以營運資金管理理論為研究問題的根基，結(jié)合當(dāng)下安踏體育的財務(wù)狀況與經(jīng)營成果，引用價值鏈理論，對安踏體育營運資金管理現(xiàn)狀進行分析和評價，探尋價值鏈視角下安踏體育營運資金管理存在的問題和問題成因，并對此提出優(yōu)化建議。一、相關(guān)理論基礎(chǔ)（一）價值鏈理論。價值鏈的概念最早出現(xiàn)在邁克爾·波特所著的《競爭優(yōu)勢》一書中，通過對價值鏈進行全面的分析，可以讓企業(yè)更好地了解現(xiàn)階段企業(yè)自身在行業(yè)中所處的地位，并能更好地了解價值鏈中的每一個環(huán)節(jié)，從而更好地影響企業(yè)的利潤。盡管企業(yè)價值鏈中的各個活動之間都存在著密切聯(lián)系，但由于每個價值環(huán)節(jié)在價值鏈中所處的位置不同，對其他價值活動的影響程度也有所不同。邁克爾·波特認(rèn)為，可以對價值鏈進行進一步細(xì)分，分為內(nèi)部價值鏈和外部價值鏈。內(nèi)部價值鏈?zhǔn)侵钙髽I(yè)內(nèi)部戰(zhàn)略相關(guān)的生產(chǎn)經(jīng)營活動，這些活動從上游供應(yīng)商采購生產(chǎn)開始，到商品或服務(wù)出售給下游客戶結(jié)束，是公司價值創(chuàng)造的過程；外部價值鏈?zhǔn)侵冈谄髽I(yè)外部環(huán)境中發(fā)生的與企業(yè)有密切聯(lián)系的價值活動，是企業(yè)與上游供應(yīng)商、下游經(jīng)銷商、客戶等利益相關(guān)者之間構(gòu)成的鏈條。外部價值鏈還可以進一步分為橫向價值鏈和縱向價值鏈。橫向價值鏈?zhǔn)前烟幱谕袠I(yè)中發(fā)展勢態(tài)強勁、競爭優(yōu)勢明顯的企業(yè)作為比較對象，將本企業(yè)與其進行比較，以對企業(yè)自身存在的不足進行彌補；縱向價值鏈?zhǔn)侵腹疽云渥陨懋a(chǎn)品定位，與提供原始資源的供應(yīng)商以及將產(chǎn)品或服務(wù)提供給客戶產(chǎn)生的聯(lián)系，構(gòu)成采購和銷售有關(guān)的一系列價值活動組成完整價值鏈。（二）營運資金管理理論。營運資金管理在經(jīng)濟與財務(wù)領(lǐng)域是非常重要的研究方向，一個合理合法的企業(yè)要維持正常的周轉(zhuǎn)就要擁有合適的營運資金，流動資產(chǎn)儲存過多會浪費資產(chǎn)的價值，這與公司利潤最大化的最終目標(biāo)相反，而流動資產(chǎn)儲存過少會導(dǎo)致公司風(fēng)險過高。保證企業(yè)流動資產(chǎn)合理的供應(yīng)，使得企業(yè)能夠正常周轉(zhuǎn)和保持良好的償債能力，這樣該企業(yè)才能長遠(yuǎn)發(fā)展。如果不重視利潤，企業(yè)就不能延長生存時間，不重視資產(chǎn)的流動性，就可能會面臨資金周轉(zhuǎn)困難甚至破產(chǎn)的問題。因此，企業(yè)需要更有效的營運資金管理，有效的營運資金管理是資金周轉(zhuǎn)速度加快的一大動力，能夠提高企業(yè)的盈利能力，增加收益，實現(xiàn)企業(yè)利潤和穩(wěn)定的現(xiàn)金流，有利于實現(xiàn)企業(yè)價值最大化目標(biāo)。二、安踏體育營運資金管理現(xiàn)狀價值鏈分為內(nèi)部價值鏈和外部價值鏈，安踏體育內(nèi)部價值鏈視角下營運資金管理的重要項目就是存貨管理，存貨管理不僅僅是確保內(nèi)部供貨的穩(wěn)定性，還肩負(fù)著防備材料斷貨以及存貨積壓對公司造成嚴(yán)重?fù)p失的職責(zé)。外部價值鏈?zhǔn)峭ㄟ^與供應(yīng)商、客戶以及物流公司等企業(yè)構(gòu)成合作關(guān)系，從而形成最佳的合作伙伴聯(lián)盟，彼此之間實現(xiàn)利潤的提升和成本的減少。在外部價值鏈中，企業(yè)除了生產(chǎn)活動與資金的流轉(zhuǎn)之外，最重要的就是門店管理。（一）內(nèi)部價值鏈中存貨管理效率下降。安踏體育和運動服裝產(chǎn)業(yè)的李寧公司在2016～2022年的存貨周轉(zhuǎn)情況對比如表1所示。從表1可以看出，在2016～2022年間，安踏體育的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)在逐年增加，而李寧公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)逐年減少，安踏體育的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)由2016年、2017年的61天、75天低于李寧的82天、80天，到2018～2022年的81天、87天、122天、127天、138天，遠(yuǎn)高于李寧公司的78天、68天、68天、54天、58天；與此同時，安踏體育的存貨周轉(zhuǎn)率也在持續(xù)波動下降，到2022年，存貨周轉(zhuǎn)率僅為2.64，遠(yuǎn)低于李寧公司的6.29。（表1）表12016～2020年安踏體育與李寧存貨周轉(zhuǎn)對比一覽表（二）外部價值鏈中門店管理有拐點。由表2可知，安踏體育自有門店數(shù)量從2016年的9，668家上升至2022年的11，957家，2019年門店數(shù)量最高，為12，902家。綜合對比安踏體育規(guī)模以及銷售收入的變化，雖然安踏體育在初期規(guī)模增長的同時確實帶動了營業(yè)收入的提升，但是隨著信息網(wǎng)絡(luò)的發(fā)達(dá)、電商運輸鏈的鋪蓋和消費者需求提升，傳統(tǒng)實體零售業(yè)客流量和銷售效果持續(xù)下滑，收入水平也遭遇重大打擊。而由于安踏體育線上平臺起步相對較晚，也造成企業(yè)在電子商務(wù)主導(dǎo)服裝零售業(yè)發(fā)展的新時代滯后于各大傳統(tǒng)電子商務(wù)平臺，以及借助OTO成功轉(zhuǎn)型的企業(yè)。由于科學(xué)技術(shù)升級和審美意識的改變，消費者對安踏體育要求也越來越嚴(yán)格，企業(yè)制鞋技術(shù)發(fā)展緩慢導(dǎo)致制鞋收入在營業(yè)總收入中的總體占比持續(xù)下滑，2022年相較2019年的經(jīng)濟狀況將有所恢復(fù)，但總的來說，其整體利潤水平還是在市場環(huán)境和政策背景下變化不斷，安踏體育的整體獲利能力仍有所不足。（表2）表22016～2020年安踏體育門店數(shù)量統(tǒng)計表三、安踏體育營運資金管理中的問題（一）內(nèi)部價值鏈存貨管理較差。安踏體育進行的價值鏈戰(zhàn)略主要采用的是并購和擴張，這給安踏體育的營銷能力帶來了較大的提升，但同時也會帶來更多庫存。安踏體育的存貨周轉(zhuǎn)率十分危險，從2016年到2022年存貨的周轉(zhuǎn)率并沒隨營銷成本的增加而提升，反而卻下降了。安踏體育面臨大量庫存堆積的問題，而庫存的周轉(zhuǎn)天數(shù)也在持續(xù)提高之中。據(jù)資料可知，安踏體育的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)已由2016年的61天不斷上升至2022年的138天，呈持續(xù)增加的趨勢。安踏體育庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)的增長，可能與安踏近年來的直營業(yè)務(wù)占比持續(xù)增加有著很大的關(guān)系，而直營連鎖店鋪量的增加會在一定程度上導(dǎo)致安踏體育的市場擴張速度減緩，從而使得存貨存放成本增高，進而增加公司的經(jīng)營成本。（二）內(nèi)部價值鏈信息溝通效率低。價值鏈價值的提升，是在各個環(huán)節(jié)上流動的營運資本的價值提升的過程，這一過程中，除了生產(chǎn)活動與資金流轉(zhuǎn)需要提升之外，信息的傳播也十分重要。作為全球領(lǐng)先的體育服裝品牌，安踏體育的專賣店遍及世界各地，旗下八大品牌：安踏、安踏兒童、斐樂、斯潘迪、迪桑特、可隆、小笑牛、安踏-NBA聯(lián)名品牌，門店數(shù)量已達(dá)到了11，957家。面對如此龐大的集團，信息及時有效的交流就成為了一個難點，與上游供應(yīng)商、貨運公司以及下游買家之間的信息溝通也容易遲緩。雙方無法做到有效的信息交流，互相之間信息不對等，極易形成安踏體育銷售商品過程中的阻礙，干擾產(chǎn)品周轉(zhuǎn)效率的同時，也易導(dǎo)致顧客的流失和供應(yīng)商的不滿，使企業(yè)喪失競爭優(yōu)勢。四、安踏體育營運資金管理問題成因分析（一）內(nèi)部價值鏈上供銷銜接不暢。內(nèi)部價值鏈上的商品流轉(zhuǎn)是由供應(yīng)商供應(yīng)商品，在公司內(nèi)倉儲、打包、運送、分銷、出貨的整個流程。整個流程中的每一環(huán)節(jié)是否銜接順暢，都會影響公司的總體經(jīng)營速度。從安踏體育數(shù)據(jù)的分析中可以發(fā)現(xiàn)，安踏體育的內(nèi)部存貨周轉(zhuǎn)狀況并不樂觀，經(jīng)常發(fā)生的商品積壓與滯銷狀況都是由于內(nèi)部價值鏈間的銜接不順而造成。安踏體育目前采用的是實體專賣店加電子商務(wù)平臺共同合作營銷的管理模式，倉儲基地通常不是銷售發(fā)生地，經(jīng)營期間需要信息的互通以及物流配送的保障。因此，倉儲基地的選擇和物流企業(yè)的工作效率往往成為整個營銷環(huán)節(jié)的關(guān)鍵組成部分，這些因素都直接關(guān)系到企業(yè)內(nèi)部價值鏈間的信息連接。安踏體育的倉儲選址在一般情況下都是根據(jù)全國銷售片區(qū)的，但是這也勢必給生產(chǎn)廠家和供應(yīng)商間帶來了信息溝通上的阻礙，因為不同的銷售區(qū)對商品的需求不同，因此供應(yīng)模式也會帶有各個地區(qū)的特色。顧客的需求往往是復(fù)雜多變的，每個片區(qū)的倉儲中心的庫存可能很難迎合這一片區(qū)全部消費者的合理需求，因而很可能出現(xiàn)跨區(qū)域查貨、調(diào)貨的情形。這就要求內(nèi)部價值鏈之間的銜接是順暢的運行速度是高效的。安踏體育由于內(nèi)部銜接不夠暢通，所以會出現(xiàn)一些熱銷地區(qū)商品缺貨甚至斷貨情況，而一些低銷地區(qū)則存在商品滯銷壓貨的情況。尤其是服裝更新?lián)Q代的速度很快，若是公司內(nèi)部周轉(zhuǎn)速度趕不上實際銷售速度，就會出現(xiàn)大批量的商品滯銷狀況，容易造成連鎖效應(yīng)，上一季度的服裝滯銷，當(dāng)季的服裝才上市，如果要清倉上一期的服裝，那勢必會影響當(dāng)季服裝的銷售，如果當(dāng)季的銷售也被影響，那也會影響即將推出的下一季度的服裝銷售，這不僅影響公司的正常營運銷售，還會給公司帶來巨大的庫存風(fēng)險。（二）外部價值鏈上信息一體化程度不足。信息系統(tǒng)一體化有效地提高了公司信息的傳遞質(zhì)量，信息一體化的完成程度決定著公司是否可以更高效地整合企業(yè)價值鏈中的所有資源。而網(wǎng)絡(luò)信息系統(tǒng)則是公司進行信息一體化過程中不可或缺的一種手段，它作為公司的一個關(guān)鍵管理手段，可以檢測出在價值鏈系統(tǒng)上每一個階段信息流動進程中產(chǎn)生的錯誤，從而幫助企業(yè)在獲得資源時減少由于信息不對稱所產(chǎn)生的風(fēng)險，提高公司資金和產(chǎn)品在價值鏈各個環(huán)節(jié)間的消息流轉(zhuǎn)速度，從而高效地管理公司經(jīng)營活動，提高公司的綜合競爭能力。在外部價值鏈中，供應(yīng)商與安踏體育、安踏體育與物流公司、安踏體育與顧客之間任意一環(huán)如果發(fā)生信息錯位，都可能造成巨大的問題。例如，某季度某產(chǎn)品格外受顧客的喜歡，公司沒有及時接收到顧客的反饋，及時提高該產(chǎn)品的產(chǎn)量，做好運輸分配產(chǎn)品工作，就會導(dǎo)致該產(chǎn)品斷貨；或者某產(chǎn)品出現(xiàn)了比較明顯的設(shè)計問題，公司沒有及時聽取顧客的反饋，對產(chǎn)品做出調(diào)整，就會導(dǎo)致該產(chǎn)品生產(chǎn)出來銷售不出去，造成庫存堆積，占用公司的營運資金。在整個外部價值鏈中，供應(yīng)商與物流企業(yè)及其顧客群體之間，都必須通過信息交流作為聯(lián)系紐帶，如無法有效地與供應(yīng)商信息溝通，及時掌握供應(yīng)商的材料狀況，向供應(yīng)商及時反映顧客的實際消費情況，都會影響到整個外部價值鏈的正常流轉(zhuǎn)。五、基于價值鏈的安踏體育營運資金管理優(yōu)化建議（一）內(nèi)部價值鏈：使用信息化手段管理存貨，提高價值鏈流轉(zhuǎn)效率。存貨管理水平直接影響著企業(yè)流動資產(chǎn)的活力，所以提高存貨周轉(zhuǎn)率對提高安踏企業(yè)的總體經(jīng)營水平十分必要。但存貨的管理也不應(yīng)只是局限于對實物的管理上，更需要企業(yè)根據(jù)市場的信息反饋進行合理預(yù)測，從而動態(tài)地調(diào)整對庫存環(huán)節(jié)人、財、物的管理，以提高庫存環(huán)節(jié)的管理效能，從而提高庫存的變現(xiàn)活力。信息系統(tǒng)的廣泛運用也為存貨管理提供了有效工具，安踏體育可以針對其所處的運動服飾行業(yè)的特殊環(huán)境，與價值鏈的上下游相配合，并根據(jù)企業(yè)自身條件，設(shè)計和建立一種科學(xué)合理的庫存信息系統(tǒng)。統(tǒng)一管理公司業(yè)務(wù)流程，建立同一格式的日、周、月報告，經(jīng)過總結(jié)梳理之后，再進行反饋調(diào)度，以保證公司庫存不積壓、不斷貨，為今后的銷售過程帶來穩(wěn)定的貨源環(huán)境。該體系不但能夠高效管控安踏體育的庫存信息，還能夠有效地對接上中下游公司的信息，實現(xiàn)內(nèi)部信息的有效互動與交流，從而實現(xiàn)公司外部價值鏈中高效資金周轉(zhuǎn)的需要，與此同時提升公司內(nèi)部價值鏈上的庫存周轉(zhuǎn)效率，既是盤活庫存也是盤活資本，即釋放過多庫存所占用的資本，有利于公司的良性發(fā)展。通過價值鏈管理模式構(gòu)建庫存管理制度，如果缺少合理的庫存管理體系的保駕護航，就不會有更高效率的庫存流轉(zhuǎn)，管理體系的建立就是良好管理體系的前提條件。所以，安踏體育應(yīng)根據(jù)價值鏈管理模式，建立具體的管理體系，存貨管理體系也要隨著整個價值鏈發(fā)展的規(guī)模而適時做出調(diào)整，價值鏈上各個公司的重大戰(zhàn)略變動都必須被包含在管理體系制定時所充分考慮的情況之中，以免因與各利益者之間在管理體系上存在的差異，而對日后發(fā)展造成不必要的困擾。（二）外部價值鏈：優(yōu)化價值鏈結(jié)構(gòu)，加快信息流轉(zhuǎn)效率。優(yōu)化安踏體育價值鏈結(jié)構(gòu)，首先要優(yōu)化物流配送管理系統(tǒng)，整個價值鏈運作效果低下的主要因素之一就是配送管理系統(tǒng)，因為物流配送管理往往重點關(guān)注倉儲與配送而忽略了整體的協(xié)作與溝通，并未顧及總體的運營效益。價值鏈上各個環(huán)節(jié)間主要通過物流配送管理系統(tǒng)互相鏈接，直接關(guān)系著公司產(chǎn)品銷售的順利進行。在優(yōu)化物流配送管理系統(tǒng)時，能夠把各個環(huán)節(jié)的物流配送系統(tǒng)整合起來，實現(xiàn)整體規(guī)劃與管理，并通過更先進的信息管理方式和監(jiān)管系統(tǒng)，使整個物流配送流程得以有效而安全的進行；各個環(huán)節(jié)上的公司和部門能夠及時掌握信息和物資情況后做出合理的調(diào)度，在提高公司運作效益的同時優(yōu)化公司營運資金的管理狀況。其次，要改進營銷鏈體系。目前，安踏體育采取的是線上線下統(tǒng)一營銷管理模式，線上除了自身的電子商務(wù)平臺以外，還加入了各大平臺，而線下采取分片區(qū)設(shè)立直營店的營銷方式，因此銷售網(wǎng)大而繁雜。營銷環(huán)節(jié)作為一個公司獲利的最主要渠道，營銷體系就是其中最主要的經(jīng)營管理工具。對營銷體系的進一步完善，能夠更有效地提高公司經(jīng)營效益和獲利能力。因此，安踏體育應(yīng)根據(jù)不同的營銷管理模式采用不同的改進方法。線上營銷體系可以通過優(yōu)化電子商務(wù)平臺管理系統(tǒng)，提升客戶服務(wù)感