會計職稱中級財務管理-預測試題（三）

預測試題（三）

一、單選題

1.在集權與分權相結合型財務管理體制中，下列權力應該集中的是（）。

A.制度制定權

B.業(yè)務定價權

C.經營自主權

D.人員管理權

『正確答案』A

「答案解析』集中和分散的權力是?？嫉膬热?，要注意區(qū)分。為大家介紹一個記憶小竅門：集

中的權力比較多，不太好記憶。我們只需要記住分散的權力，分散的權力有四個：經營自主權、

人員管理權、業(yè)務定價權、費用開支審批權，首字分別是“經、人、業(yè)、費”，取諧音“驚人

的物業(yè)費”，這樣就好記多了。另外，集中的都是大的權力。

知識點：集權與分權相結合型財務管理體制的實踐

2.假設每個季度復利一次，每個季度的利率為4%,則年實際利率比年名義利率高（）。

A.0.99%

B.0.06%

C.2%

D.4%

『正確答案』A

『答案解析』年實際利率=（1+4%）"―1=16.99%,年名義利率=4義4%=16%,16.99%-16%

=0.99%o

知識點：利率的計算

3.公司電梯維修合同規(guī)定，當每年上門維修不超過5次時，年維修費用為6萬元，當超過5次

時，則在此基礎上按每次0.2萬元付費。根據(jù)成本性態(tài)分析，該項維修費用屬于（）。

A.半變動成本

B.半固定成本

C.延期變動成本

D.階梯成本

『正確答案』C

『答案解析』延期變動成本在一定的業(yè)務量范圍內有一個固定不變的基數(shù)，當業(yè)務量增長超出

了這個范圍，它就與業(yè)務量的增長成正比例變動。本題中，每年上門維修的次數(shù)不超過5次時，

年維修費用為6萬元，當超過5次時，則在此基礎上按每次0.2萬元付費。假設每年上門維修

的次數(shù)為6次，則年維修費用為6.2萬元；假設每年上門維修的次數(shù)為10次，則年維修費用為

7萬元。所以，本題的維修費用屬于延期變動成本。

知識點：混合成本

4.下列關于證券資產組合風險與收益的說法中，不正確的是（）。

A.如果兩項資產收益率的相關系數(shù)為0,表明二者不相關，二者構成的投資組合不能分散風險

B.系統(tǒng)性風險不能被分散

C.大多數(shù)情況下，證券組合能夠分散風險，但不能完全消除風險

D.再投資風險不能被分散

『正確答案』A

『答案解析』只有在相關系數(shù)為+1時，投資組合才不能分散風險。

知識點：證券資產組合的風險與收益

5.下列有關預算編制方法的表述中，不正確的是（）。

A.定期預算法可能導致一些短期行為的出現(xiàn)

B.固定預算法的適應性差、可比性差

C.成本性態(tài)分析是編制彈性預算的基礎

D.滾動預算按照滾動的時間單位不同可以分為逐月滾動和逐季滾動兩類

『正確答案』D

『答案解析』滾動預算按照滾動的時間單位不同可以分為逐月滾動、逐季滾動和混合滾動。

知識點：預算的編制方法

6.某公司在編制成本費用預算時，利用成本性態(tài)模型（y=a+bx）,測算預算期內各種可能的

業(yè)務量水平下的成本費用，這種預算編制方法是（）。

A.滾動預算法

B.固定預算法

C.彈性預算法

D.零基預算法

『正確答案』C

『答案解析』彈性預算法又分為公式法和列表法兩種具體方法，公式法是運用總成本性態(tài)模型,

測算預算期的成本費用數(shù)額，并編制成本費用預算的方法。

知識點：預算的編制方法

7.下列關于融資租賃籌資的說法中，不正確的是（）。

A.能延長資金融通的期限

B.與購買的一次性支出相比，財務風險大

C.籌資的限制條件較少

D.與銀行借款和發(fā)行債券相比，資本成本負擔較高

『正確答案』B

「答案解析』與購買的一次性支出相比，融資租賃的財務風險小。因為融資租賃與購買的一次

性支出相比，能夠避免一次性支付的負擔，而且租金支出是未來的、分期的，企業(yè)無須一次籌

集大量資金償還。還款時，租金可以通過項目本身產生的收益來支付，是一種基于未來的“借

雞生蛋、賣蛋還錢”的籌資方式。

知識點：融資租賃

8.與銀行借款相比，下列關于發(fā)行公司債券籌資的說法中，不正確的是（）。

A.一次籌資數(shù)額大

B.募集資金的使用限制條件少

C.資本成本負擔較低

D.提高公司的社會聲譽

『正確答案』C

「答案解析』相對于銀行借款而言，發(fā)行債券的利息負擔和籌資費用都比較高。

知識點：發(fā)行公司債券

9.下列關于優(yōu)先股的說法中，不正確的是（）。

A.相對于普通股股東而言，優(yōu)先股股東具有優(yōu)先認股權

B.相對于普通股股東而言，優(yōu)先股股東優(yōu)先分配利潤

C.相對于普通股股東而言，優(yōu)先股股東優(yōu)先得到剩余財產

D.相對于發(fā)行普通股而言，發(fā)行優(yōu)先股會帶來一定的財務風險

『正確答案』A

『答案解析』優(yōu)先認股權是普通股股東的權利。

知識點：優(yōu)先股

10.甲公司敏感性資產占銷售收入的百分比為40%,敏感性負債占銷售收入的百分比為10%,2018

年的利潤留存為50萬元，預計2019年的利潤留存為60萬元，2019年的非敏感性資產增加100萬

元，銷售收入增加1000萬元，則2019年的外部融資額為（）萬元。

A.340B.240C.350D.250

『正確答案』A

『答案解析』2019年的外部融資額=（40%-10%）X1000+100-60=340（萬元）

知識點：銷售百分比法

11.計算平均資本成本時，可供選擇的價值權數(shù)有三種，下面說法中不正確的是（）。

A.賬面價值權數(shù)不適合評價現(xiàn)時的資本結構

B.市場價值權數(shù)不適用未來的籌資決策

C.目標價值權數(shù)適用于未來的籌資決策

D.以市場價值為基礎計算資本權重，能體現(xiàn)決策的相關性

『正確答案』D

「答案解析』決策是面向未來的，所以，以目標價值為基礎計算資本權重，能體現(xiàn)決策的相關

性。

知識點：平均資本成本的計算

12.按照優(yōu)序融資理論，下列融資順序正確的是（）。

A.利用利潤留存、發(fā)行可轉換債券、借款、發(fā)行新股

B.發(fā)行可轉換債券、借款、發(fā)行新股、利用利潤留存

C.發(fā)行新股、利用利潤留存、發(fā)行可轉換債券、借款

D.利用利潤留存、發(fā)行公司債券、發(fā)行可轉換債券、發(fā)行新股

『正確答案』D

『答案解析』優(yōu)序融資理論的籌資順序是“先內后外、先債后股”。由于可轉換債券具有股權

資金性質，所以，發(fā)行可轉換債券的籌資順序在發(fā)行債券和借款之后。

知識點：資本結構理論

13.與日常經營活動相比，下列關于企業(yè)投資特點的說法中不正確的是（）。

A.屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性決策

B.屬于企業(yè)的程序化管理

C.投資價值的波動性大

D.投資金額較大

『正確答案』B

「答案解析』企業(yè)的投資活動不是經常性地重復發(fā)生，所以，不屬于程序化管理。

知識點：企業(yè)投資管理的特點

14.某企業(yè)擬進行一項固定資產投資，各年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量均為500萬元，終結期固定資產變

價凈收入為50萬元，固定資產賬面價值為10萬元，收回墊支的營運資金為100萬元。適用的企業(yè)

所得稅稅率為25虬則終結期現(xiàn)金流量為（）萬元。

A.140

B.640

C.40

D.160

『正確答案』A

『答案解析』終結期現(xiàn)金凈流量=100+50—（50-10）X25%=140（萬元）

知識點：項目現(xiàn)金流量

15.下列各項中，與債券價值計算無關的是（）。

A.到期收益率

B.債券面值

C.市場利率

D.票面利率

『正確答案』A

『答案解析』債券價值是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，折現(xiàn)率為市場利率或必要收益率。按照到期收

益率作為折現(xiàn)率計算得出的是債券的購買價格，不是債券的價值。

知識點：債券的價值

16.在其他條件不變的情況下，下列各項中，可以延長現(xiàn)金周轉期的是（）。

A.增加產成品庫存

B.增加收賬費用

C.增加應付賬款

D.加快制造與銷售產成品

『正確答案』A

『答案解析’現(xiàn)金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期一應付賬款周轉期,選項A會增加存

貨周轉期，選項B會減少應收賬款周轉期，選項C會增加應付賬款周轉期，選項D會減少存貨

周轉期。

知識點：現(xiàn)金收支日常管理

17.下列各項中，不屬于商業(yè)信用籌資項目的是（）。

A.應付賬款

B.應付票據(jù)

C.應收賬款

D.預收貨款

『正確答案』C

『答案解析』商業(yè)信用是指企業(yè)在商品或勞務交易中，以延期付款或預收貨款方式進行購銷活

動而形成的借貸關系。商業(yè)信用的形式主要包括應付賬款、應付票據(jù)、預收貨款、應計未付款

等。

知識點：商業(yè)信用

18.下列各項中，不屬于可控成本應該具備的條件的是（）。

A.該成本可以直接計入產品成本

B.該成本的發(fā)生是成本中心可以預見的

C.該成本是成本中心可以計量的

D.該成本是成本中心可以調節(jié)和控制的

『正確答案』A

『答案解析』可控成本是指成本中心可以控制的各種耗費，它應具備三個條件：第一，該成本

的發(fā)生是成本中心可以預見的；第二，該成本是成本中心可以計量的；第三，該成本是成本中

心可以調節(jié)和控制的。即,可控成本應該同時具備選項BCD的三個條件。所以本題選項A是答

案。

知識點：責任中心及其考核

19.一般來說，成本管理具體包括成本規(guī)劃、成本核算、成本控制、成本分析和成本考核五項內

容。下列說法中不正確的是（）。

A.成本規(guī)劃主要是指成本管理戰(zhàn)略的制定

B.成本核算是成本管理的核心

C.成本控制的關鍵是選取適用于本企業(yè)的成本控制方法

D.成本分析的方法主要有對比分析法、連環(huán)替代法和相關分析法

『正確答案』B

『答案解析』成本核算是成本管理的基礎環(huán)節(jié)，成本控制是成本管理的核心。

知識點：成本管理的主要內容

20.甲公司只生產一種產品，每件產品的單價為10元，單價敏感系數(shù)為4。甲公司目前是盈利

的，假定其他條件不變，甲公司保本點的產品單價是（）元。

A.6

B.4

C.7.5

D.2.5

『正確答案』C

『答案解析』保本點時利潤下降的百分比為100%,由于單價敏感系數(shù)為4,所以，單價下降的

百分比=100%/4=25%,即保本點的產品單價=10義（1-25%）=7.5（元）。

知識點：保本分析、利潤敏感性分析

21.下列各項中，不屬于以成本為基礎的定價方法的是（）。

A.保本點定價法

B.目標利潤法

C.銷售利潤率定價法

D.邊際分析定價法

『正確答案』D

『答案解析』以成本為基礎的定價方法包括：（1）全部成本費用加成定價法；（2）保本點定

價法；（3）目標利潤法；（4）變動成本定價法。其中，全部成本費用加成定價法包括成本利

潤率定價法和銷售利潤率定價法。選項D屬于以市場需求為基礎的定價方法。以市場需求為基

礎的定價方法包括：（1）需求價格彈性系數(shù)定價法；（2）邊際分析定價法。

知識點：產品定價方法

22.下列關于納稅籌劃的說法中，不正確的是（）。

A.納稅籌劃的首要目的是減少企業(yè)的納稅義務

B.納稅籌劃時，應該遵循系統(tǒng)性原則

C.轉讓定價籌劃法主要是指通過關聯(lián)企業(yè)采用非常規(guī)的定價方式和交易條件進行的納稅籌劃

D.遞延納稅是指在合法、合理的情況下，納稅人將應納稅款推遲一定期限的方法

『正確答案』A

「答案解析』納稅籌劃的首要目的是在合法、合理的前提下，減少企業(yè)的納稅義務。

知識點：納稅籌劃

23.下列關于股票回購的動機的表述中，不正確的是（）。

A.現(xiàn)金股利的替代

B.穩(wěn)定公司的資本結構

C.傳遞公司信息

D.基于控制權的考慮

『正確答案』B

『答案解析』在證券市場上，股票回購的動機多種多樣，主要有以下幾點：（1）現(xiàn)金股利的替

代；（2）改變公司的資本結構；（3）傳遞公司信息；（4）基于控制權的考慮。

知識點：股票回購

24.甲企業(yè)2017年的營業(yè)收入為4760萬元。2017年末資產負債表中顯示，應收賬款年初數(shù)為

600萬元，年末數(shù)為400萬元；應收票據(jù)年初數(shù)為120萬元，年末數(shù)為150萬元。資產負債表補充

資料中顯示,壞賬準備年初余額為40萬元,年末余額為50萬元。則2017年應收賬款周轉次數(shù)為（）

次。

A.7

B.7.50

C.9.52

D.8.74

『正確答案』A

『答案解析』應收賬款平均余額=（600+400+120+150+40+50）/2=680（萬元），應收賬

款周轉次數(shù)=4760/680=7（次）。

知識點：營運能力分析

25.甲公司2018年年初發(fā)行在外的普通股股數(shù)為100萬股，2018年7月1日增發(fā)了40萬股，

發(fā)行價格為12元/股。年初的凈資產為5000萬元，2018年凈利潤為400萬元，發(fā)放股利120萬元。

甲公司2018年年末的優(yōu)先股股東權益為200萬元，則2018年末的普通股每股凈資產為（）元/

股。

A.39.71

B.46.33

C.36.29

D.42.33

『正確答案』A

『答案解析』2018年末發(fā)行在外的普通股股數(shù)=100+40=140（萬股），2018年末的普通股凈

資產=5000+40X12+（400-120）-200=5560（萬元），2018年末的普通股每股凈資產=

5560/140=39.71（元/股）。

知識點：每股凈資產

二、多選題

1.在經濟周期的不同階段，企業(yè)應采用不同的財務管理戰(zhàn)略。下列各階段中，應該增加勞動力

的有（）。

A.復蘇階段

B.繁榮階段

C.衰退階段

D.蕭條階段

『正確答案』AB

『答案解析』在復蘇和繁榮階段，應該增加勞動力；在衰退和蕭條階段，應該停止擴招雇員和

裁減雇員。

知識點：經濟環(huán)境

2.下列關于貨幣時間價值的說法中，不正確的有（）。

A.遞延年金終值和遞延期有關

B.年償債基金的計算與普通年金現(xiàn)值的計算互為逆運算

C.年償債基金的計算和年資本回收額的計算互為逆運算

D.在折現(xiàn)率和期數(shù)相同的情況下，預付年金終值比普通年金終值小

『正確答案』ABCD

『答案解析』計算終值時，只考慮未來的期間，不考慮過去的期間，所以，遞延年金終值與遞

延期無關，選項A的說法不正確。年償債基金的計算與普通年金終值的計算互為逆運算，所以，

選項B和選項C的說法不正確。在折現(xiàn)率和期數(shù)相同的情況下，預付年金終值=普通年金終值

X（1+i）,所以，預付年金終值比普通年金終值大,選項D的說法不正確。

知識點：年金終值、年償債基金和年資本回收額

3.下列各項作業(yè)中，屬于批別級作業(yè)的有（）。

A.產品加工作業(yè)

B.生產流程監(jiān)控作業(yè)

C.設備調試作業(yè)

D.生產準備作業(yè)

『正確答案』CD

『答案解析』選項A屬于產量級作業(yè)，選項B屬于品種級作業(yè)。批別級作業(yè)的數(shù)量與產品（或

服務）的批量數(shù)成正比例變動。

知識點：作業(yè)成本法的計算

4.與股權籌資相比，債務籌資的特點包括（）。

A.籌資速度快

B.籌資彈性大

C.資本成本負擔較重

D.財務風險較大

『正確答案』ABD

『答案解析』與股權籌資比，債務籌資不需要經過復雜的審批手續(xù)和證券發(fā)行程序，可以迅速

地獲得資金。所以，選項A是答案。發(fā)行股票等股權籌資，一方面需要經過嚴格的政府審批；

另一方面從企業(yè)的角度出發(fā)，由于股權不能退還，股權資本在未來永久性地給企業(yè)帶來了資本

成本的負擔。利用債務籌資，可以根據(jù)企業(yè)的經營情況和財務狀況，靈活地商定債務條件，控

制籌資數(shù)量，安排取得資金的時間。所以，選項B是答案。一般來說，債務籌資的資本成本要

低于股權籌資。

其一是取得資金的手續(xù)費用等籌資費用較低；其二是利息、租金等用資費用比股權資本要

低；其三是利息等資本成本可以在稅前支付。所以，選項C不是答案。債務資本有固定的到期

日，有固定的債息負擔，抵押、質押等擔保方式取得的債務，資本使用上可能會有特別的限制。

這些都要求企業(yè)必須要保證有一定的償債能力，要保持資產流動性及其資產報酬水平，作為債

務清償?shù)谋Ｕ?，對企業(yè)的財務狀況提出了更高的要求，否則會帶來企業(yè)的財務危機，甚至導致

企業(yè)的破產。所以，選項D是答案。

知識點：債務籌資的優(yōu)缺點、股權籌資的優(yōu)缺點

5.關于資本結構的理論，下列說法正確的有（）。

A.最初的理論認為，不考慮企業(yè)所得稅，有無負債不改變企業(yè)的價值

B.最初的MM理論認為有負債企業(yè)的權益成本隨著負債程度的增大而增大

C.修正的MM理論認為有負債企業(yè)的權益成本隨著負債程度的增大而增大

D.修正的MM理論認為企業(yè)價值會隨著資產負債率的增加而減少

『正確答案』ABC

『答案解析』最初的MM理論認為，不考慮企業(yè)所得稅，有無負債不改變企業(yè)的價值，因此企業(yè)

價值不受資本結構的影響，而且，有負債企業(yè)的股權成本隨著負債程度的增大而增大，所以，

選項A與選項B的說法正確。修正的MM理論認為，有負債企業(yè)的權益資本成本=相同風險等級

的無負債企業(yè)的權益資本成本+風險報酬，其中風險報酬取決于企業(yè)的債務比例以及企業(yè)所得

稅稅率，所以，選項C的說法正確。修正的MM理論認為，企業(yè)可以利用財務杠桿增加企業(yè)價值,

因負債利息可以帶來避稅利益，企業(yè)價值會隨著資產負債率的增加而增加，所以，選項D的說

法不正確。

知識點：資本結構理論

6.下列各指標中，能用來衡量風險的有（）。

A.期望值

B.標準差

C.標準差率

D.貝塔系數(shù)

『正確答案』BCD

『答案解析』在資產的風險與收益中，期望值是用來計算收益的,例如期望收益率。

知識點：資產的風險及其衡量

7.下列關于債券價值對債券期限敏感性的說法中，不正確的有（）。

A.債券期限越短，債券票面利率對債券價值的影響越小

B.對于溢價債券而言，債券期限越長，債券價值越高

C.對于折價債券而言，債券期限越長，債券價值越高

D.對于溢價和折價債券而言，超長期債券的期限差異，對債券價值的影響很大

『正確答案』CD

『答案解析』對于折價債券而言，債券期限越長，債券價值越低，所以選項C的說法不正確。

對于溢價和折價債券而言，超長期債券的期限差異，對債券價值的影響不大，所以選項D的說

法不正確。

知識點：債券價值

8.正常標準成本具備的特點包括（）。

A.客觀性

B.現(xiàn)實性

C.激勵性

D.科學性

『正確答案』ABC

『答案解析』正常標準成本，是指在正常情況下，企業(yè)經過努力可以達到的成本標準，這一標

準考慮了生產過程中不可避免的損失、故障和偏差等，具有客觀性、現(xiàn)實性、激勵性等特點。

知識點：標準成本及其分類

9.下列關于企業(yè)籌資納稅管理的說法中，不正確的有（）。

A.進行外部融資時，在目標資本結構范圍內，企業(yè)會優(yōu)先使用權益融資

B.在進行外部債務籌資納稅籌劃時不必考慮企業(yè)的財務困境成本

C.從股東財富最大化視角考慮，使用外部債務籌資進行納稅籌劃必須滿足總資產報酬率（息稅

前）大于債務利息率的前提條件

D.內部籌資是減少股東稅收的一種有效手段，有利于股東財富最大化的實現(xiàn)

『正確答案』AB

『答案解析』進行外部融資時，在目標資本結構范圍內，企業(yè)會優(yōu)先使用負債融資，這是因為

企業(yè)價值由企業(yè)未來經營活動現(xiàn)金流量的現(xiàn)值決定，負債融資的利息可以在計算應納稅所得額

時予以扣除，減少了企業(yè)經營活動現(xiàn)金流出量，增加了企業(yè)價值。所以選項A的說法不正確。

由于納稅籌劃的最終目的是企業(yè)財務管理目標的實現(xiàn)而非稅負最小化，因此，在進行外部債務

籌資納稅籌劃時必須考慮企業(yè)的財務困境成本，選擇適當?shù)馁Y本結構。所以選項B的說法不正

確。

知識點：企業(yè)籌資納稅管理

10.財務分析的局限性包括（）。

A.報表數(shù)據(jù)的時效性問題

B.報表數(shù)據(jù)的可比性問題

C.財務分析方法的局限性

D.財務指標的比較基礎不統(tǒng)一

『正確答案』ABCD

『答案解析』財務分析的局限性包括資料來源的局限性、財務分析方法的局限性、財務分析指

標的局限性，選項AB屬于資料來源的局限性，選項D屬于財務分析指標的局限性。

知識點：財務分析的局限性

三、判斷題

1.企業(yè)財務管理的目標理論包括利潤最大化、股東財富最大化、企業(yè)價值最大化和相關者利益

最大化等理論，其中，利潤最大化、股東財富最大化和相關者利益最大化都是以企業(yè)價值最大化為

基礎的。（）

『正確答案』X

『答案解析』利潤最大化、企業(yè)價值最大化以及相關者利益最大化等各種財務管理目標，都以

股東財富最大化為基礎。

知識點：企業(yè)財務管理目標理論

2.針對同一個投資項目，由于風險是相同的，所以，不同的投資人要求的風險收益率相同。（）

『正確答案』X

『答案解析』風險收益率是指某資產持有者因承擔該資產的風險而要求的超過無風險收益率的

額外收益。風險收益率的大小取決于兩個因素：一是風險的大?。欢峭顿Y者對風險的偏好。

針對風險相同的投資項目，厭惡風險的投資者要求的超過無風險收益率的額外收益大于偏好風

險的投資者。

知識點：資產收益率的類型

3.在利潤表預算的編制過程中，“所得稅費用”項目的數(shù)據(jù)是根據(jù)“利潤總額”乘以所得稅稅

率計算出來的，與現(xiàn)金預算中的“所得稅費用”項目不同。（）

『正確答案』X

『答案解析』預計利潤表預算中的“所得稅費用”項目的數(shù)據(jù)與現(xiàn)金預算中的“所得稅費用”

項目數(shù)據(jù)一致，是在利潤規(guī)劃時估計的，不是根據(jù)“利潤總額”乘以所得稅稅率計算出來的。

知識點：財務預算的編制

4.相對于股票籌資方式來說，吸收直接投資的資本成本較高。（）

『正確答案』V

『答案解析』相對于股票籌資方式來說，吸收直接投資的資本成本較高。當企業(yè)經營較好、盈

利較多時，投資者往往要求將大部分盈余作為紅利分配。

知識點：吸收直接投資

5.計算邊際資本成本時，應該采用目標價值權數(shù)。（）

『正確答案』V

『答案解析』邊際資本成本，是企業(yè)進行追加籌資的決策依據(jù)。目標價值權數(shù)即以各項個別資

本預計的未來價值為基礎來確定資本權數(shù)，確定各類資本占總資本的比重。由此可知，計算邊

際資本成本時，應該采用目標價值權數(shù)。

知識點：邊際資本成本的計算

6.如果原始投資在項目開始時一次性投入，項目開始后，各年的現(xiàn)金凈流量相等。項目的壽命

期為n,內含報酬率為IRR,則（P/A,IRR,n）=靜態(tài)回收期。（）

『正確答案』V

『答案解析』假設初始投資額為W萬元，項目壽命期內各年相等的現(xiàn)金凈流量為A萬元。則靜

態(tài)回收期=亞4,AX（P/A,IRR,n）—W=0,即：（P/A,IRR,n）=W/A=靜態(tài)回收期。

知識點：內含報酬率、回收期

7.增值作業(yè)也可能產生非增值成本。（）

『正確答案』V

『答案解析』增值作業(yè)中因為低效率所發(fā)生的成本也屬于非增值成本。

知識點：作業(yè)成本管理

8.某個因素對息稅前利潤的敏感系數(shù)越大，說明息稅前利潤對該因素的變化越敏感。（）

『正確答案』X

『答案解析』判斷敏感性強弱看的是敏感系數(shù)的絕對值,比如息稅前利潤對敏感系數(shù)為一3的

因素比敏感系數(shù)為2的因素更敏感。

知識點：利潤敏感性分析

9.股票股利和股票分割都不會改變股東權益總額以及內部結構。（）

『正確答案』X

『答案解析』股票股利會改變股東權益內部結構。

知識點：股票股利、股票分割

10.大量使用現(xiàn)金結算的企業(yè)，其速動比率大大低于1是正?，F(xiàn)象。（）

『正確答案』V

『答案解析』速動資產的主要構成是貨幣資金和應收賬款，大量使用現(xiàn)金結算的企業(yè)，應收賬

款很少；另外，由于貨幣資金的獲利能力很弱，所以，大量使用現(xiàn)金結算的企業(yè)，也不會保留

大量的現(xiàn)金，因此，大量使用現(xiàn)金結算的企業(yè)，速動資產很少，其速動比率大大低于1是正常

現(xiàn)象。

知識點：短期償債能力分析

四、計算分析題

1.某企業(yè)2014?2017年銷售收入、資產及無息流動負債的情況如下（單位：萬元）：

時間銷售收入現(xiàn)金應收賬款存貨固定資產無息流動負債

201450020012003001000750

201552019012503101000800

201655022013003301000850

201760023014003401000860

要求：

(1)采用高低點法分項建立資金預測模型。

(2)計算2017年的資金需要量。

(3)如果預測2018年銷售收入為800萬元，利潤留存為40萬元，計算2018年的資金需要總

量和外部籌資額。

知識點：資金習性預測法

『正確答案』

(1)現(xiàn)金占用資金情況：

13現(xiàn)=(230-200)/(600-500)=0.3

a現(xiàn)=230—0.3X600=50(0.5分)

應收賬款占用資金情況：

13應=(1400-1200)/(600-500)=2

a應=1400—2X600=200(0.5分)

存貨占用資金情況：

19存=(340-300)/(600-500)=0.4

a#=340-0.4X600=100(0.5分)

固定資產占用資金：a固=1000

無息流動負債提供資金情況：

6流=(860-750)/(600-500)=1.1

a流=860—1.1X600=200(0.5分)

匯總計算：

b=0.3+2+0.4-1.1=1.6

a=50+200+100+1000-200=1150

建立資金預測模型：￥=1150+1.6X(0.5分)

(2)2017年的資金需要總量=230+1400+340+1000—860=2110(萬元)(1分)

(3)2018年的資金需要總量=1150+1.6X800=2430(萬元)(0.5分)

2018年需要增加的資金=2430—2110=320(萬元)(0.5分)

2018年外部籌資額=320—40=280(萬元)(0.5分)

2.投資者王先生打算投資證券資產，看好了甲公司的股票和乙公司的債券。有關資料如下：

(1)甲股票目前的市價為10元/股，剛剛發(fā)放的股利為1.0元/股，預計未來兩年的股利增長

率均為10%,從第三年開始股利增長率長期保持6虹甲股票的貝塔系數(shù)為1.5,無風險利率為4隊

市場平均報酬率為12%o

(2)乙債券是兩年前發(fā)行的，期限為10年，面值為1000元，票面利率為10%,每年付息一次,

第二年的利息剛剛支付。目前的市價為1100元。市場利率為8虬

已知：(P/F,16%,1)=0.8621,(P/F,16%,2)=0.7432,(P/F,16%,3)=0.6407,(P/F,

8%,8)=0.5403,(P/F,9%,8)=0.5019,(P/A,8%,8)=5.7466,(P/A,9%,8)=5.5348

要求：

(1)計算甲股票的必要報酬率。

(2)計算甲股票目前的價值，并判斷是否值得購買。

(3)計算乙債券目前的價值，并判斷是否值得購買。

(4)計算乙債券的投資收益率。

知識點：債券投資、股票投資

『正確答案』

(1)甲股票的必要報酬率=4%+l.5X(12%-4%)=16%(0.5分)

(2)甲股票目前的價值

=1.OX(1+10%)X(P/F,16%,1)+1.OX(1+10%)X(1+10%)X(P/F,16%,2)

+1.0X(1+10%)X(1+10%)X(1+6%)/(16%—6%)X(P/F,16%,2)

=1.1X0.8621+1.21X0.7432+12.826X0.7432

=11.38(元)(1分)

由于目前的市價低于價值，所以，甲股票值得購買。(0.5分)

(3)乙債券目前的價值

=1000X10%X(P/A,8%,8)+1000X(P/F,8%,8)

=100X5.7466+1000X0.5403

=1114.96(元)(0.5分)

由于目前的市價低于價值，所以，乙債券值得購買。(0.5分)

(4)假設乙債券的投資收益率為K,貝1|：

1000X10%X(P/A,K,8)+1000X(P/F,K,8)=1100(1分)

當K=8%時，1000X10%X(P/A,8%,8)+1000X(P/F,8%,8)=1114.96

當K=9%時，1000X10%X(P/A,9%,8)+1000X(P/F,9%,8)=100X5.5348+1000

X0.5019=1055.38

根據(jù)(9%—K)/(9%-8%)=(1055.38-1100)/(1055.38-1114.96)

解得:K=8.25%(1分)

3.某公司去年實現(xiàn)的凈利潤為900萬元，按照《公司法》的規(guī)定，應該提取90萬元的法定公積

金。今年計劃增加投資，所需資金為800萬元。假定公司的目標資本結構為自有資金占60%,借入

資金占40%。

要求：

(1)如果公司執(zhí)行剩余股利政策，計算去年應分配的現(xiàn)金股利，以及去年的利潤留存，并回答

是否與《公司法》的規(guī)定提取90萬元的法定公積金沖突。

(2)假設不考慮目標資本結構，按照優(yōu)序融資理論計算去年應分配的現(xiàn)金股利。

(3)假設目前的股本為2000萬元，每股面值10元，資本公積為1000萬元，盈余公積為600

萬元，未分配利潤為200萬元，打算按照1：2的比例進行股票分割，計算分割后的每股面值、股數(shù)、

股本、資本公積、盈余公積和未分配利潤。

(4)請簡述股票分割的作用。

知識點：股利政策、股票分割相關計算

『正確答案』

(1)今年投資方案所需的自有資金額=800X60%=480(萬元)

去年應分配的現(xiàn)金股利

=凈利潤一今年投資方案所需的自有資金額

=900-480=420(萬元)(0.5分)

去年的利潤留存=900—420=480(萬元)(0.5分)

由于480萬元大于90萬元，所以，與《公司法》的規(guī)定提取90萬元的法定公積金不沖突。

(0.5分)

(2)優(yōu)序融資理論認為企業(yè)的籌資優(yōu)序模式首先是內部籌資，其次是借款、發(fā)行債券、發(fā)

行可轉換債券，最后是發(fā)行新股籌資。所以今年的投資所需資金800萬元需要從去年的凈利潤

中留存，即去年應分配的現(xiàn)金股利=900—800=100(萬元)。(1分)

(3)股票分割后的股本為2000萬元，每股面值為5元，股數(shù)為400萬股，資本公積為1000

萬元，盈余公積為600萬元，未分配利潤為200萬元。(1.5分)

(4)股票分割的作用：降低股票價格；向市場和投資者傳遞“公司發(fā)展良好”的信號，有

助于提高投資者對公司股票的信心。(1分)

4.甲公司2019年的凈利潤為1800萬元，計提的資產減值準備為100萬元，固定資產折舊200

萬元，無形資產和長期待攤費用攤銷40萬元。處置固定資產收益20萬元，固定資產報廢損失為45

萬元，財務費用為40萬元，投資損失為25萬元。存貨增加60萬元，經營性應收項目減少14萬元,

經營性應付項目增加82萬元，其他無息負債增加20萬元。

要求：

（1）計算2019年非經營凈收益和凈收益營運指數(shù)。

（2）計算2019年非付現(xiàn)費用、經營資產凈增加、無息負債凈增加。

（3）計算2019年經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額。

（4）計算2019年經營所得現(xiàn)金。

（5）計算2019年現(xiàn)金營運指數(shù)。

（6）說明現(xiàn)金營運指數(shù)大于1的原因。

知識點：收益質量分析

『正確答案』

（1）非經營凈收益=20—45—40—25=—90（萬元）（0.5分）

經營凈收益=1800—（-90）=1890（萬元）

凈收益營運指數(shù)=1890/1800=1.05（0.5分）

（2）非付現(xiàn)費用=100+200+40=340（萬元）（0.5分）

經營資產凈增加=60—14=46（萬元）（0.5分）

無息負債凈增加=82+20=102（萬元）（0.5分）

（3）經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額=1890+340—46+102=2286（萬元）（0.5分）

（4）經營所得現(xiàn)金=1890+340=2230（萬元）（0.5分）

（5）現(xiàn)金營運指數(shù)=2286/2230=1.03（0.5分）

（6）現(xiàn)金營運指數(shù)大于1的原因是無息負債凈增加大于經營資產凈增加，減少了營運資金

的占用。（1分）

五、綜合題

1.某產品本月成本資料如下：

（1）標準總工時為10000小時，標準變動制造費用總額為80000元，標準固定制造費用總額為

150000元，預算產量為2000件，單位產品工時標準為5小時。

（2）直接材料的用量標準為20千克/件，價格標準為8元/千克；直接人工的價格標準為10

元/小時。

（3）本月實際產量1900件，實際耗用材料45000千克，實際工時10000小時，實際耗用直接

材料400000元，直接人工98000元，變動制造費用78000元，固定制造費用160000元。

要求：

（1）計算單位產品標準成本、本月產品成本差異總額。

（2）計算直接材料成本差異、直接材料數(shù)量差異、直接材料價格差異。

（3）計算直接人工成本差異、直接人工工資率差異、直接人工效率差異。

（4）計算變動制造費用成本差異、變動制造費用效率差異、變動制造費用耗費差異。

（5）計算固定制造費用成本差異、固定制造費用耗費差異、固定制造費用能量差異、固定制造

費用產量差異、固定制造費用效率差異。

知識點：成本差異的計算及分析

『正確答案』

（1）單位產品標準成本

=20X8+5X10+（80000+150000）/2000

=325（元/件）（1分）

產品成本差異總額

=實際產量下實際成本一實際產量下標準成本

=（400000+98000+78000+160000）-1900X325

=118500（元）（1分）

（2）直接材料成本差異

=實際產量下實際成本一實際產量下標準成本

=400000-1900X20X8

=96000（元）（0.5分）

直接材料數(shù)量差異

=（實際用量一實際產量下標準用量）X標準價格

=（45000-1900X20）X8

=56000（元）（1分）

直接材料價格差異

=實際用量X（實際價格一標準價格）

=45000X（400000/45000-8）

=40000（元）（1分）

（3）直接人工成本差異

=實際總成本一實際產量下標準成本

=98000-1900X5X10

=3000（元）（0.5分）

直接人工工資率差異

=實際工時X（實際工資率一標準工資率）

=10000X（98000/10000-10）

=—2000（元）（1分）

直接人工效率差異

=（實際工時一實際產量下標準工時）X標準工資率

=（10000-1900X5）X10=5000（元）（1分）

（4）變動制造費用成本差異

=實際變動制造費用一實際產量下標準變動制造費用

=78000-1900X5X80000/10000

=2000（元）（0.5分）

變動制造費用效率差異

=（實際工時一實際產量下標準工時）X變動制造費用標準分配率

=（10000-1900X5）X80000/10000

=4000（元）（1分）

變動制造費用耗費差異

=實際工時X（實際分配率一標準分配率）

=10000X（78000/10000-80000/10000）

=—2000（元）（1分）

（5）固定制造費用成本差異

=實際產量下實際固定制造費用一實際產量下標準固定制造費用

=160000-1900X150000/2000

=17500（元）（0.5分）

固定制造費用耗費差異

=實際固定制造費用一預算產量下標準固定制造費用

=160000-150000

=10000（元）（0.5分）

固定制造費用能量差異

=（預算產量下標準工時一實際產量下標準工時）X標準分配率

=（10000-1900X5）X150000/10000

=7500（元）（0.5分）

固定制造費用產量差異

=（預算產量下標準工時一實際產量下實際工時）X標準分配率

=（2000X5-10000）X150000/10000

=0（元）（0.5分）

固定制造費用效率差異

=（實際產量下實際工時一實際產量下標準工時）X標準分配率

=（10000-1900X5）X150000/10000

=7500（元）（0.5分）

2.東方公司是一家飲料生產商，公司相關資料如下：

資料一：東方公司2017年相關財務數(shù)據(jù)如下表所示。假設東方公司成本性態(tài)不變，現(xiàn)有債務利

息水平不變。

東方公司2017年相關財務數(shù)據(jù)單位：萬元

資產負債類項目（2017年12月31日）金額

流動資產30000

非流動資產50000

流動負債15000

非流動負債25000

所有者權益40000

收入成本類項目（2017年度）金額

營業(yè)收入50000

固定成本19000

變動成本12000

財務費用（利息費用）2000

資料二：東方公司計劃2018年推出一款新型飲料，年初需要購置一條新生產線，并立即投入使

用。該生產線購置價格為12000萬元，可使用8年，預計變現(xiàn)凈收入為2000萬元。該生產線投入使

用時需要墊支營運資金500萬元，在項目終結時收回。該生產線投產后東方公司每年可增加營業(yè)收

入5000萬元，增加付現(xiàn)成本600萬元（全部是變動成本）。按照稅法的規(guī)定，該生產線的折舊年限

為10年，采用直線法計提折舊，凈殘值為1000萬元。假設東方公司要求的最低報酬率為10虹

資料三：為了滿足購置新生產線的資金需求，東方公司設計了兩個籌資方案。第一個方案是以

借款方式籌集資金12000萬元，年利率為8%。第二個方案是發(fā)行普通股2400萬股，每股發(fā)行價5

元。東方公司2018年年初普通股股數(shù)為3000萬股。

資料四：假設東方公司不存在其他事項，東方公司適用的所得稅稅率為25%。相關貨幣時間價

值系數(shù)如下表所示：

貨幣時間價值系數(shù)表

期數(shù)（n）1278

(P/F,10%,n)0.90910.82640.51320.4665

(P/A,10%,n)0.90911.73554.86845.3349

要求：

（1）根據(jù)資料一，計算