《歐洲債務(wù)危機#》PPT課件.ppt

1、歐洲債務(wù)危機、第三集團、歐洲債務(wù)危機的概要從希臘債務(wù)危機開始，2009年12月8日世界三大評級公司(惠譽、標準池、穆迪)降低了希臘的主權(quán)評級，從2010年起歐洲其他國家也開始陷入危機比利時和實力強的西班牙預報今后三年預算不足會增高，隨著德國等歐元區(qū)領(lǐng)先國家開始感受到危機的影響，歐元大幅下跌，歐洲股市暴跌，有評論家推測歐元區(qū)整體將面臨設(shè)立11年以來最嚴峻的考驗，歐元區(qū)最終解體希臘財務(wù)大臣表示，希臘在2010年5月19日之前需要約90億歐元的資金來渡過危機。 但是，歐洲各國在希臘援助問題上意見不一致，4月27日標記將希臘的主權(quán)評價下降到“垃圾水平”，危機進一步激化。 歐洲債務(wù)危機的原因首先是主權(quán)債

2、務(wù)問題實際上是這次金融危機的繼續(xù)和深化。 一般來說，在經(jīng)濟繁榮時期，私營部門的負債相對較高，每當發(fā)生危機，政府的財政赤字就會惡化。 美國的次貸危機引起了世界性的不景氣，也點燃了歐洲在風平浪靜的海面下隱藏的巨大債務(wù)風險。 各國為了抵抗經(jīng)濟體系風險的救濟市支出巨大，有些國家由于多年財政規(guī)律松懈，無力控制赤字，目前歐元區(qū)16個國家的平均赤字水平超過6，各國的財政赤字過高，債務(wù)嚴重超過標準直接引起這次債務(wù)危機，加入歐元區(qū)國家沒有獨立的貨幣政策，會員國進行宏觀調(diào)控的工具很少，希臘政府的經(jīng)濟規(guī)制基本上依賴財政政策，這次金融危機爆發(fā)以來，希臘政府為了救濟，避免衰退，必須擴大財政支出刺激經(jīng)濟，結(jié)果赤字更加嚴重

3、。 再次，歐元區(qū)國家(如PIIGS國家，即希臘、愛爾蘭、葡萄牙、意大利、西班牙)內(nèi)部經(jīng)濟失衡是引起債務(wù)問題的深刻原因。 希臘的長期財政預算超出，公務(wù)員隊伍龐大，盜竊公共事業(yè)占總GDP的40%，稅收逃稅嚴重，民營部門赤字過大，經(jīng)濟危機導致的政府收入下降使情況更加嚴重。 葡萄牙的經(jīng)濟增長在本世紀10年前急速下降，人均GDP只有歐盟平均值的2/3愛爾蘭經(jīng)濟在過去2年中衰退，房地產(chǎn)泡沫的崩潰嚴重影響了政府稅收和民眾消費能力意大利經(jīng)濟近年來發(fā)展緩慢，失業(yè)率高， 深受高稅收困擾的西班牙經(jīng)濟在超過歐盟平均值增長10年以上后，陷入嚴重衰退，失業(yè)率在過去一年間大幅上升，財政赤字也遠遠超過歐盟允許的上限。 最后，

4、僵化的歐元區(qū)制度，只把通貨膨脹作為貨幣政策的唯一目標，其本身具有很大的不合理性。 歐洲各國的差異化國情未得到充分考慮，財政政策和僵硬的貨幣政策存在矛盾，其他方面的政策協(xié)調(diào)性缺乏熟悉和一致性，監(jiān)管也不嚴格。 歐元區(qū)成為零件不配置的機器，摩擦力大，運行慢，發(fā)出吱吱聲。 當然，對希臘來說，主權(quán)債務(wù)危機有重要的歷史原因。 希臘在2001年加入歐元區(qū)，當時努力實現(xiàn)馬斯特里希特公約的要求：政府年度預算不得超過GDP的3%，未償還債務(wù)總額不得超過GDP的60%。 希臘與高盛等人簽訂了一系列的金融衍生品協(xié)議，降低了財政赤字，修正了2004年的2000-2002年的財政赤字歐洲債務(wù)危機對國際金融市場的影響；(1

5、)恐慌在全球蔓延；(2)跨國金融機構(gòu)在這次危機中波及希臘，從國債持有國和地區(qū)的分布來看，歐洲債務(wù)危機對世界經(jīng)濟的影響；(1)對世界經(jīng)濟的影響有限，沒有系統(tǒng)風險；(2) 歐元的地位和歐元區(qū)的穩(wěn)定將受到考驗；(3)世界主要經(jīng)濟的經(jīng)濟退出戰(zhàn)略將受到影響；(4)中國雖然不太受影響，但仍需要高度重視和警惕，這次債務(wù)危機的啟示；(1)對歐盟各國的啟示首先嚴峻的是金融危機不遠最后，歐盟一體化亟待完善，(2)對中國的啟發(fā)第一，要積極制定相關(guān)政策措施，防止歐洲債務(wù)問題對中國的沖擊。 第二，必須全面重新審視中國的主權(quán)債務(wù)問題。 第三，歐元危機為人民幣國際化提供了有益的啟示，創(chuàng)造了新的契機。 最后，這次危機暴露的歐元貨幣體系問題，為亞洲貨幣合作提供了參考。 主要參考文獻： 1鄭聯(lián)盛.歐洲主權(quán)債務(wù)問題：發(fā)展、影響與啟發(fā)r .中國社會科學院世界經(jīng)濟與政治研究所國際金融研究中心內(nèi)部研究報告，2010-2-122沈建光.歐洲主權(quán)債務(wù)危機：下列拉美危機r .中國國際金融公司海外市場研究部內(nèi)部報告： 2010-2-8383屈紹輝.希臘債務(wù)