企業(yè)研究論文-淺議信用金字塔與中小企業(yè)信貸問題.doc

企業(yè)研究論文-淺議信用金字塔與中小企業(yè)信貸問題論文關鍵詞：中小企業(yè)融資企業(yè)信用銀行信貸論文內容摘要：本文旨在探討我國中小企業(yè)融資難的根本原因并提出解決方案。文章首先分析了我國中小企業(yè)資金問題現狀，指出企業(yè)信用是解決中小企業(yè)融資問題的關鍵，并闡述了中小企業(yè)信用建設對銀企雙方的重要意義。進一步建立了中小企業(yè)信用金字塔模型，系統(tǒng)地提出了解決中小企業(yè)融資難的方案。中小企業(yè)資金問題概況資金問題一直是困擾中小企業(yè)進一步發(fā)展的突出問題，并且它具有重要性、長期性和普遍性三方面的特征。首先，中小企業(yè)資金問題的重要性，資金對于一個企業(yè)來說，是維持生存和發(fā)展的重要支柱。企業(yè)資金和人體血液在重要性、“發(fā)病機理”和問題解決等方面十分相似，因此資金對企業(yè)來說不可或缺。其次，中小企業(yè)資金問題的長期性，由于中小企業(yè)在規(guī)模、管理等方面的差距以及內部擴張的沖動，將使其在資金籌措競爭中長期處于不利地位，資金供需缺口將長期存在。在融資實踐中，經常會遇到這樣一些企業(yè)，當協(xié)助該企業(yè)完成一筆融資后，企業(yè)又出現了新的問題，需要籌措新的資金。最后，中小企業(yè)資金問題具有普遍性，即不管何種類型的企業(yè)，不管任何規(guī)模的企業(yè)，或早或晚，都存在資金問題。另外，中小企業(yè)資金問題的表現形式很多，不存在這種形式的問題，就存在那種形式的問題，資金短缺是資金問題的典型形式和表象。究竟有多少企業(yè)面臨資金問題，不妨借鑒英國理查德科克著名的80/20定律，其核心觀點包括：絕大多數的結果，只來自極少部分的原因；80%的結果由20%的原因導致；80%的銷售量是由20%的客戶帶來的；80%的郵件只會發(fā)給地址簿中不足20%的聯(lián)系人；80%的交通事故是由不足20%的司機造成的。本文認為，80/20定律也同樣適用于中小企業(yè)融資領域。在目前所有中小企業(yè)中，80%左右的中小企業(yè)面臨融資難問題，20%的中小企業(yè)暫時不存在融資難問題；企業(yè)融資不成功，80%是企業(yè)內部原因，20%是企業(yè)外部原因；在所有融資不成功的企業(yè)中，有80%是因為短期內不具備融資條件，存在這樣那樣的問題和缺陷，只有20%的企業(yè)有可能短期內融資成功；在20%有可能融資成功的企業(yè)中，僅僅有不到20%（總數的3.2%：16%20%=3.2%）是由于信息不對稱造成的，短期內能夠成功，其余80%需要進行內外部資源整合后才能融資成功，如圖1所示。根據2005年10月中國民主建國會等單位組織的“2005中國民營企業(yè)經營者問卷跟蹤調查”統(tǒng)計結果：中小型民營企業(yè)融資困難的比例高達76.35%，屬于阻礙企業(yè)發(fā)展的第一障礙。企業(yè)信用是解決中小企業(yè)融資問題的關鍵西方發(fā)達國家的金融市場經過長期的演進和發(fā)展，已形成了較為完善的體系。在該體系下，企業(yè)在選擇融資方式時一般都遵循融資次序理論，即企業(yè)融資選擇總是先內源融資、后外源融資，在外源融資中，又總是先債務融資、后權益融資。市場經濟是信用經濟，信用是融資的基礎。該融資次序實際上是一個企業(yè)信用等級逐步提升的過程。當中小企業(yè)信用能力很弱時，它們往往無法從銀行等金融機構得到貸款，主要依靠企業(yè)主的個人信用，以內源融資以及有限的民間借貸等非銀行渠道為主。隨著企業(yè)信用的逐步建立，公司規(guī)模和實力的增強以及公司治理的進一步規(guī)范，企業(yè)逐漸獲得銀行等金融機構的認同，可獲得中短期銀行貸款以及民營機構貸款。而外源融資一旦發(fā)生，就涉及到企業(yè)的負債和信用能力問題，只有當企業(yè)的負債與其信用能力相符時，企業(yè)才能在融資過程中建立起自己的信譽，才能獲得更多融資來源并樹立誠實守信的企業(yè)形象。當企業(yè)建立了良好的信用后，便成為了銀行等金融機構青睞的對象，此時可以獲得更為充足的銀行中長期貸款，進一步可以公開發(fā)行債券融資甚至公開發(fā)行股票融資而成為上市公司。所以企業(yè)信用能力的提升是解決中小企業(yè)融資的關鍵和核心問題?；蛘哒f，企業(yè)信用缺失是當前我國中小企業(yè)融資難的根本所在。中小企業(yè)信用建設的重要意義（一）有利于企業(yè)獲得銀行信任并及時取得“關系型”貸款中小企業(yè)自身的優(yōu)勢決定中小企業(yè)與大企業(yè)相比更能把握市場動態(tài)，對市場的變化和不確定因素的出現能迅速做出反應并調整自身經營，及時捕捉有利商機。但中小企業(yè)資金匱乏且缺少有效的融資渠道，導致中小企業(yè)大部分時間里只能看著商機轉瞬即逝。因此，對于掌握了商機的企業(yè)來講，擁有資金就等于擁有未來的收益。如果企業(yè)具有良好的信用，那么銀行在提供貸款時風險就會降低，并且對于信用良好的中小企業(yè)，銀行可以簡化貸前審查程序，從而降低銀行成本，進一步銀行就有能力、有意愿按照較低的利率，及時、方便地為中小企業(yè)提供“關系型”貸款。“關系型”貸款與交易型貸款相對應，后者在對企業(yè)財務指標（“硬”信息）進行分析的基礎上作出，前者則一般基于良好的銀企關系所產生的“軟”信息作出。一般認為，中小企業(yè)在交易型貸款方面相對于大企業(yè)存在明顯的劣勢，但在關系型貸款方面卻可以獲得極大的便利（田曉霞，2004）。這樣，企業(yè)在貸款上取得了優(yōu)惠，降低了資金使用成本，同時由于及時獲得貸款，從而能把握商機，獲得收益。（二）有利于降低融資交易成本根據最高人民法院關于審理借貸案件的若干意見規(guī)定，民間借貸的利率可適當高于銀行利率，但最高不得超過同期銀行貸款利率的4倍。而2007年我國一年期貸款利率為7.47%，因此貸款利率最高可達29.88%。同時銀行在中小企業(yè)貸款問題上也有自身的難處，因為中小企業(yè)的貸款需求具有金額小、筆數多、時間緊等特點，銀行的固定成本不變而經營規(guī)模大大減小，因此，銀行貸款的交易成本是上升的。統(tǒng)計表明，國有商業(yè)銀行對中小企業(yè)的貸款成本是對大企業(yè)成本的5倍。所以，貸款手續(xù)復雜、審批程序嚴格的國有商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款自然缺乏積極性。中小企業(yè)信用建設和發(fā)展則可以有效解決銀企雙方的困難。企業(yè)信用的提高意味著企業(yè)還款能力和還款意愿的提高，從而企業(yè)的融資比較優(yōu)勢得到了改善，銀行對企業(yè)的信任也隨之增加，此時銀行可以酌情簡化貸款手續(xù)，從而幫助企業(yè)節(jié)約交易成本。（三）有利于降低銀行貸款風險中小企業(yè)經營的高風險導致銀行信貸資金的安全性降低，是銀行不愿意向中小企業(yè)提供貸款的主要原因。但是通過中小企業(yè)信用建設，則可以有效提升中小企業(yè)融資信息的可信度，從而達到降低銀行貸款風險的目的。企業(yè)信用是有價值的，在企業(yè)建立了一定的信用之后，企業(yè)在違約之前，首先要考慮的是對違約收益與信用受損所帶來的利益流失進行比較，這樣為銀行信貸資金的安全增加了一層保護網；另外，企業(yè)信用在一定程度上對信息不對稱具有替代作用，對自身信用差的企業(yè)，若銀行與企業(yè)間的信息不對稱，此時銀行只能提高貸款利率，這樣反而增加了貸款風險，而對信用優(yōu)良的企業(yè)，銀行相信企業(yè)有能力、有意愿在未來按時還款，不必刻意提高貸款利率以保證貸出資金的安全，從而降低了貸款風險。（四）有利于形成銀行新的利潤增長點由于我國金融市場的競爭主體眾多，競爭呈現多元化格局，不僅法人之間有競爭，而且同一法人的眾多分支機構間也有競爭。隨著我國信貸市場的發(fā)展規(guī)律，即“最頂端且本身數量極少的優(yōu)質客戶向直接融資轉移”、“頂端客戶市場賣方市場格局的進一步強化”以及“銀行業(yè)務由關系業(yè)務向價格業(yè)務轉變”等三大規(guī)律在中國市場的逐步顯現，這種多元化的競爭必然使得競爭從最頂端的信貸市場延伸到中小企業(yè)信貸市場（王自力，2004）。因此，銀行迫切需要尋求新的利潤增長點，中小企業(yè)就是