




全文預(yù)覽已結(jié)束
下載本文檔
版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請(qǐng)進(jìn)行舉報(bào)或認(rèn)領(lǐng)
文檔簡(jiǎn)介
企業(yè)研究論文-風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)的作用研究【摘要】本文討論了風(fēng)險(xiǎn)投資在高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)過程中的不同階段所起的不同作用,提出風(fēng)險(xiǎn)投資公司應(yīng)根據(jù)高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)的階段性特點(diǎn),采用不同的資金、管理輔助策略,在高技術(shù)企業(yè)的不同成長(zhǎng)階段發(fā)揮不同的作用,從而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),促進(jìn)高技術(shù)企業(yè)健康、快速發(fā)展,實(shí)現(xiàn)資本增值。【關(guān)鍵詞】風(fēng)險(xiǎn)投資高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)階段20世紀(jì)80年代以來,具有高科技含量、以高成長(zhǎng)、高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)為特征的高技術(shù)中小企業(yè)的發(fā)展已成為各國政府和理論界關(guān)注的焦點(diǎn)。美國硅谷大量高技術(shù)中小企業(yè)的成功實(shí)踐以及由此帶來的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展,更是引起了人們對(duì)高技術(shù)中小企業(yè)的強(qiáng)烈興趣。然而,長(zhǎng)期以來,由于我國市場(chǎng)體系不完善以及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)換時(shí)期特有的問題,我國的高技術(shù)中小企業(yè)面臨著嚴(yán)重的融資困難,資金問題已經(jīng)成為束縛我國高技術(shù)中小企業(yè)成長(zhǎng)的瓶頸。風(fēng)險(xiǎn)投資的產(chǎn)生既彌補(bǔ)了傳統(tǒng)融資的巨大缺口,又為高技術(shù)中小企業(yè)的融資活動(dòng)開辟了新的方式。如果說,高技術(shù)中小企業(yè)是發(fā)展經(jīng)濟(jì)的動(dòng)力機(jī),那么,風(fēng)險(xiǎn)投資就是動(dòng)力機(jī)的重要能源。一、風(fēng)險(xiǎn)投資在發(fā)展高技術(shù)產(chǎn)業(yè)中的作用風(fēng)險(xiǎn)投資是指把資本投向蘊(yùn)含較大失敗危險(xiǎn)的高新技術(shù)開發(fā)領(lǐng)域,以期獲得成功后高資本收益的商業(yè)性行為。其實(shí)質(zhì)是通過投資一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的項(xiàng)目群,將其中成功的項(xiàng)目進(jìn)行出售或者上市,實(shí)現(xiàn)所有者權(quán)益的變現(xiàn),這時(shí)不僅能彌補(bǔ)失敗項(xiàng)目的損失,而且還可使投資者獲得高回報(bào)?!庇纱丝梢姡L(fēng)險(xiǎn)投資是隨著高技術(shù)的發(fā)展而發(fā)展起來的,在高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中始終起著“發(fā)動(dòng)機(jī)”、“催化劑”和“孵化器”的作用。首先,風(fēng)險(xiǎn)投資為新創(chuàng)建的高技術(shù)企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)資金,加速了新技術(shù)、新知識(shí)和發(fā)明創(chuàng)造轉(zhuǎn)化為新商品的進(jìn)程。其次,推動(dòng)和促進(jìn)了全社會(huì)的技術(shù)創(chuàng)新,為高技術(shù)成果的規(guī)模生產(chǎn)培植了土壤。第三,風(fēng)險(xiǎn)投資的擇優(yōu)投資原則,使有廣泛市場(chǎng)需求的高技術(shù)或高技術(shù)產(chǎn)品首先投產(chǎn),引導(dǎo)了高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的正確方向。第四,風(fēng)險(xiǎn)投資家參與高技術(shù)企業(yè)管理,有利于提高企業(yè)的管理水平,減少企業(yè)風(fēng)險(xiǎn),促進(jìn)高技術(shù)企業(yè)的順利成長(zhǎng)。第五,風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)一步改善了高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資環(huán)境。二、高技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)的階段性特點(diǎn)對(duì)于企業(yè)成長(zhǎng)階段的劃分,一些學(xué)者提出了不同的方法。格雷納將企業(yè)成長(zhǎng)過程劃分為創(chuàng)業(yè)、指導(dǎo)、分權(quán)、協(xié)調(diào)、合作五個(gè)階段;而美國管理學(xué)家伊查克愛迪思將企業(yè)生命周期劃分為產(chǎn)生、成長(zhǎng)、成熟、衰退和死亡五個(gè)階段,并更進(jìn)一步地把企業(yè)生命周期細(xì)化為10個(gè)時(shí)期:孕育期、嬰兒期、學(xué)步期、青春期、盛年期、穩(wěn)定期、貴族期、官僚化早期、官僚期和死亡期。本文根據(jù)典型的企業(yè)成長(zhǎng)階段理論、我國風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀和目前對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)成長(zhǎng)階段的常用劃分方法,將高科技企業(yè)的成長(zhǎng)過程劃分為五個(gè)階段:種子期、導(dǎo)入期、成長(zhǎng)期、成熟期。三、風(fēng)險(xiǎn)投資在高技術(shù)企業(yè)不同階段的作用(一)種子期種子期是高科技企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)的醞釀與發(fā)明階段。這一時(shí)期企業(yè)的資金需求量相對(duì)較少,企業(yè)創(chuàng)立所需要的資金往往來自創(chuàng)業(yè)者個(gè)人、創(chuàng)業(yè)者的親屬、朋友等。如果從這些渠道獲得的資金數(shù)量還不夠使企業(yè)實(shí)現(xiàn)高科技產(chǎn)品的商業(yè)化生產(chǎn),企業(yè)往往會(huì)尋求風(fēng)險(xiǎn)資本的支持。這一時(shí)期的風(fēng)險(xiǎn)投資成為“種子資本”。此時(shí)風(fēng)險(xiǎn)投資公司往往會(huì)運(yùn)用自己的經(jīng)驗(yàn)、知識(shí)、信息和人際關(guān)系網(wǎng)絡(luò),幫助高技術(shù)企業(yè)提高管理水平、開拓市場(chǎng)。(二)導(dǎo)入期導(dǎo)入期是高科技企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)的試銷階段。此階段內(nèi),企業(yè)需要制造少量產(chǎn)品,解決技術(shù)問題、排除技術(shù)風(fēng)險(xiǎn);還要進(jìn)行市場(chǎng)營銷,贏得市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品的接受。因此,企業(yè)的經(jīng)費(fèi)投入顯著增加。企業(yè)資金主要來自原有風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的增加投入。這一時(shí)期投入的風(fēng)險(xiǎn)資本成為“導(dǎo)入資本”。這一階段,風(fēng)險(xiǎn)投資公司除了提供資金,更要幫助創(chuàng)業(yè)者組建一個(gè)強(qiáng)勢(shì)團(tuán)隊(duì)和組織機(jī)構(gòu),以有效規(guī)避團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)和由于關(guān)聯(lián)經(jīng)濟(jì)性帶來的風(fēng)險(xiǎn)。通過幫助風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)把需要的技術(shù)、管理、財(cái)務(wù)、營銷專家有機(jī)地結(jié)合起來,充分發(fā)揮資金與管理相結(jié)合的催化作用。(三)成長(zhǎng)期成長(zhǎng)期是高科技企業(yè)技術(shù)發(fā)展與生產(chǎn)擴(kuò)大的階段。這一階段的資本需求又有所增加,資金支持是風(fēng)險(xiǎn)投資在這一階段的重要作用之一。風(fēng)險(xiǎn)資本的注入會(huì)促進(jìn)實(shí)現(xiàn)高科技產(chǎn)業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)性和速度經(jīng)濟(jì)性,還能幫助企業(yè)解決成長(zhǎng)過程中出現(xiàn)的新問題。如果創(chuàng)業(yè)者不能有效領(lǐng)導(dǎo)和控制企業(yè),風(fēng)險(xiǎn)投資公司應(yīng)果斷采取措施,避免創(chuàng)業(yè)者能力風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí),還應(yīng)在追加投資時(shí)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)再次評(píng)估,避免信息不對(duì)稱所產(chǎn)生的道德風(fēng)險(xiǎn)。這一階段,風(fēng)險(xiǎn)投資起到了使資金與管理再次融合,使高科技企業(yè)快速成長(zhǎng),實(shí)現(xiàn)速度經(jīng)濟(jì)性的催化作用。(四)成熟期這一階段是指被投資的高科技企業(yè)上市前的階段。這一階段對(duì)資金需求不象以前那么迫切,風(fēng)險(xiǎn)投資公司的主要目的是提高企業(yè)知名度,美化公司財(cái)務(wù)報(bào)表,為公司上市做準(zhǔn)備。嚴(yán)格地講,這一階段的資金投入從性質(zhì)上已不屬于風(fēng)險(xiǎn)投資。這一階段要實(shí)現(xiàn)將高科技企業(yè)由風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)向現(xiàn)代公司制度組織轉(zhuǎn)變。風(fēng)險(xiǎn)投資公司在此階段的作用主要體現(xiàn)在完善公司治理、包裝企業(yè),實(shí)現(xiàn)首次公開發(fā)行上市或把企業(yè)推向資本市場(chǎng),尋找風(fēng)險(xiǎn)資金退出的途徑。綜上所述,本文把決定風(fēng)險(xiǎn)投資成功的關(guān)鍵因素分解為品牌、網(wǎng)絡(luò)資源、資金、團(tuán)隊(duì)建設(shè)、戰(zhàn)略制定、培訓(xùn)、營銷輔助、治理結(jié)構(gòu)、技術(shù)支持等,各因素在不同階段的重要性不同。風(fēng)險(xiǎn)投資的介入不僅解決風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)發(fā)展的資金瓶頸問題,而且用其特殊的運(yùn)行機(jī)制有效結(jié)合科技、資本、管理、金融等資源,促進(jìn)高科技產(chǎn)業(yè)按照其所具有的經(jīng)濟(jì)特性快速發(fā)展。四、結(jié)論在高技術(shù)企業(yè)每一成長(zhǎng)階段均可能存在技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)以及其他風(fēng)險(xiǎn)等.這些潛在風(fēng)險(xiǎn)在不同的投資階段具有不同的分布,其發(fā)生變化的規(guī)律以及風(fēng)險(xiǎn)損失均存在顯著的差異。因此,風(fēng)險(xiǎn)投資公司應(yīng)當(dāng)對(duì)處于不同階段的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)需要采用不同的支持手段。風(fēng)險(xiǎn)投資公司的目的是實(shí)現(xiàn)資本增值,這與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的成長(zhǎng)目標(biāo)一致。要實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的高速成長(zhǎng),風(fēng)險(xiǎn)投資公司所投入的資源應(yīng)與高科技企業(yè)所處的成長(zhǎng)階段相匹配。因此,風(fēng)險(xiǎn)投資公司在選擇投資機(jī)會(huì)時(shí),應(yīng)根據(jù)自身能力選擇相應(yīng)成長(zhǎng)階段的高科技企業(yè);高科技企業(yè)在進(jìn)行融資時(shí),要在正確分析自身所處的成長(zhǎng)階段基礎(chǔ),選擇資源與其相符的風(fēng)險(xiǎn)投資公司。風(fēng)險(xiǎn)投資公司應(yīng)與所投資的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)建立起這種獨(dú)特的戰(zhàn)略同盟關(guān)系,把高科技企業(yè)的各種資源與能力有效整臺(tái)以實(shí)現(xiàn)“雙贏”。參考文獻(xiàn):1陳克文.高技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資理論.中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社,2003.2成思危.積極穩(wěn)妥地推動(dòng)我國風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè).3愛迪思.企業(yè)生命周期.中國社會(huì)科學(xué)出版社,1997.237.4王莉.發(fā)達(dá)國家和地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)資本與
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請(qǐng)下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請(qǐng)聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會(huì)有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 人人文庫網(wǎng)僅提供信息存儲(chǔ)空間,僅對(duì)用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對(duì)用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對(duì)任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請(qǐng)與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時(shí)也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對(duì)自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 2025年成人高考《語文》古詩詞文學(xué)性與藝術(shù)性試題庫
- 2025年安全生產(chǎn)應(yīng)急管理模擬演練試題庫解析
- 2025年評(píng)茶員(高級(jí))考試試卷:茶葉產(chǎn)業(yè)投資與風(fēng)險(xiǎn)控制
- 兒童節(jié)簡(jiǎn)單英語作文(11篇)
- 高級(jí)管理人士在職表現(xiàn)與職位證明書(5篇)
- 2025年VR虛擬現(xiàn)實(shí)安防監(jiān)控設(shè)備市場(chǎng)分析及行業(yè)應(yīng)用拓展報(bào)告
- 醫(yī)療行業(yè)人才培養(yǎng)體系現(xiàn)狀分析及2025年改革策略研究報(bào)告001
- 2025年工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)網(wǎng)絡(luò)安全態(tài)勢(shì)感知技術(shù)政策法規(guī)解讀報(bào)告001
- 老年教育課程體系優(yōu)化與情境教學(xué)法的創(chuàng)新實(shí)踐報(bào)告001
- 保潔勞務(wù)分包合同
- 2025年四川省達(dá)州市中考英語真題(原卷版)
- 2025年高考真題-物理(廣東卷) 含答案
- 2025-2030中國伊利石行業(yè)運(yùn)營效益及競(jìng)爭(zhēng)策略展望分析報(bào)告
- 江西省上饒市2022-2023學(xué)年高一下冊(cè)數(shù)學(xué)期末試卷(含答案)
- 2024年證券市場(chǎng)基本法律法規(guī)真題及答案
- 地理:(網(wǎng)絡(luò)參考版)黑吉遼蒙2025年高考真題地理試卷含答案
- 電大:理論聯(lián)系實(shí)際談一談如何傳承發(fā)展中華秀傳統(tǒng)文化?參考答案
- 2025新修訂《全國人民代表大會(huì)和地方各級(jí)人民代表大會(huì)代表法》宣講
- 四川省成都市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)2023-2024學(xué)年三年級(jí)下學(xué)期數(shù)學(xué)期末試卷(含答案)
- 部編人教版八年級(jí)語文下冊(cè)期末各單元重點(diǎn)知識(shí)
- 2024-2025學(xué)年八年級(jí)下冊(cè)道德與法治期末測(cè)試模擬卷(統(tǒng)編版)(含答案)
評(píng)論
0/150
提交評(píng)論