銀行理財產(chǎn)品及分析的調(diào)查

1、銀行理財產(chǎn)品及分析調(diào)查關(guān)于銀行理財產(chǎn)品及分析的調(diào)查摘要：無論哪種理財產(chǎn)品，只要有收益，就一定有風(fēng)險。但有時候我們看到的宣傳單上只著重標(biāo)注了理財產(chǎn)品的“期限”和“收益”,卻很少看到風(fēng)險提示。也有人抱怨，銀行理財產(chǎn)品說明書晦澀難懂。很多人在購買理財產(chǎn)品時根本不去認(rèn)真研讀產(chǎn)品說明書,一味只沉迷于它宣傳的“高收益”,產(chǎn)品到期后才發(fā)現(xiàn)實際情況并非如此。關(guān)鍵詞：快速發(fā)展 年化收益 指數(shù)一、銀行理財產(chǎn)品現(xiàn)狀分析1、基本情況介紹轉(zhuǎn)型訴求和反脫媒推動發(fā)行量持續(xù)增長,負(fù)利率和類資產(chǎn)證券化加快短期增速。銀行從理財業(yè)務(wù)中一般可獲取50bp左右的平均收益,高回報的同時又節(jié)約資本是理財業(yè)務(wù)持續(xù)擴(kuò)張的一個原因;理財產(chǎn)品的大

2、量發(fā)行也是銀行利用自身優(yōu)勢所作的“反脫媒”。國外銀行業(yè)也有類似反脫媒現(xiàn)象。短期來看,信貸需求旺盛環(huán)境下銀行增加繞信貸規(guī)模類理財產(chǎn)品發(fā)行(2008年和2009年下半年)、房地產(chǎn)調(diào)控、資本市場低迷使得以管理流動性為目標(biāo)的短期理財產(chǎn)品承接了大量避險資金,同時負(fù)利率環(huán)境下居民戶對固定收益產(chǎn)品的需求明顯上升加速了2011年理財產(chǎn)品的發(fā)展。理財產(chǎn)品的快速發(fā)展暗示內(nèi)在的利率市場化初步推進(jìn)。存款流失、同業(yè)負(fù)債占比上升、高于活期存款成本的保本型理財產(chǎn)品收益暗示內(nèi)在的利率市場化初步推進(jìn),對銀行的影響相對緩和。2、理財產(chǎn)品分布特點2010年上半年，銀行理財產(chǎn)品共發(fā)售產(chǎn)品3989款，平均期望收益和平均最差值分別為2.

3、49%和1.88%，到期產(chǎn)品2227款，到期產(chǎn)品的平均名義到期收益為3.01%?？傮w而言(參見圖1-1)，較2009年上半年而言，2010年上半年銀行理財產(chǎn)品新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量同比大幅上漲，增幅為86.23%，短期產(chǎn)品、利率類以及混合類產(chǎn)品是產(chǎn)品數(shù)量暴增的主要增長點。期望收益和最差值分別上漲了32個基點和20個基點，主要原因在于上半年后五個月連續(xù)的負(fù)利率逼迫商業(yè)銀行不得不提高產(chǎn)品的預(yù)期收益水平。然而，2010年上半年到期產(chǎn)品的名義到期收益較2009年同類指標(biāo)的跌幅明顯，跌幅達(dá)61個基點，主要原因在于短期產(chǎn)品數(shù)量的增多且短期產(chǎn)品的年化收益水平較低。圖1-1 銀行理財產(chǎn)品市場時序圖二、銀行理財產(chǎn)品評價分

4、析1、存在的缺陷及不足當(dāng)整合營銷傳播已成為現(xiàn)代營銷的普遍理念，而國內(nèi)理財產(chǎn)品的營銷理念仍難脫“硬推銷”之窠臼，一方面，理財產(chǎn)品尚欠豐富；另一方面，在產(chǎn)品銷售時也缺乏科學(xué)的數(shù)據(jù)分析。針對此，荷蘭銀行個人投資產(chǎn)品營銷部副總裁李戈認(rèn)為，客戶分層是銀行制定差異化戰(zhàn)略，進(jìn)行理財產(chǎn)品設(shè)計開發(fā)和客戶管理的基礎(chǔ)性因素，只有進(jìn)行科學(xué)的客戶分層，銀行才能向客戶提供專業(yè)化、個性化和綜合化的理財服務(wù)。2、存在的優(yōu)勢投資標(biāo)的靈活，隨宏觀政策環(huán)境變化而變化，渠道優(yōu)勢為理財產(chǎn)品提供了廣闊空間。2007年打新股類產(chǎn)品大量出現(xiàn)、2008年和2009年下半年信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品占比快速上升，而掛鉤債券和貨幣市場類產(chǎn)品占比則穩(wěn)定增長(2

5、011年上半年占比60%)，理財產(chǎn)品發(fā)行量擴(kuò)大并未因期間銀監(jiān)會對投資標(biāo)的的限制和規(guī)范而減速或停滯。除此之外，基金、股票、指數(shù)、大宗商品、衍生品、股權(quán)等均為投資方向。靈活的投資方向以及銀行利用渠道和資源優(yōu)勢為客戶量身定做個性化產(chǎn)品保證了理財產(chǎn)品未來空間依然很大。流動性高同時收益不低。銀行通過資產(chǎn)池的方式將短期資金和長期投資標(biāo)的銜接起來，形成“以短養(yǎng)長”的效果，實現(xiàn)高流動性的同時，獲得相對較高的收益。另外，在購買、清算期銀行支付客戶的是活期存款利率，實際的年化收益率相對低于預(yù)期收益率。2011年上半年14天以內(nèi)短期理財產(chǎn)品預(yù)期年化收益率在4%以下的占78%，5%以上的占6%，收益率波動與銀行間市場

6、利率波動相關(guān)性最大。3、理財市場：收益指數(shù)和景氣指數(shù)繼續(xù)上行銀行理財產(chǎn)品市場的景氣指數(shù)只是于2009年底在信貸新規(guī)政策影響下出現(xiàn)過大幅回落，而后由于對敲貸款式信貸產(chǎn)品的運(yùn)行流暢，銀行理財產(chǎn)品景氣指數(shù)出現(xiàn)了新一輪的上漲行情，目前已接近歷史高位。觀察銀行理財產(chǎn)品市場的收益指數(shù)可以發(fā)現(xiàn)，除在2009年5月和2010年1月兩個時點出現(xiàn)過斷點外，其余時間銀行理財產(chǎn)品收益指數(shù)幾乎呈一路上漲態(tài)勢，主要原因在于cpi高企和不斷增強(qiáng)的加息預(yù)期。定存利率、cpi和銀行理財產(chǎn)品收益率之間的聯(lián)動關(guān)系值得后期進(jìn)一步研究。分類收益指數(shù)的主要特點有：第一，穩(wěn)健型產(chǎn)品的收益指數(shù)普遍上漲，如信用類、利率類和匯率類指數(shù)等；第二，

7、高風(fēng)險型產(chǎn)品的收益指數(shù)普遍回落，股票類產(chǎn)品的收益指數(shù)更是大幅下挫22.22%，主要原因在于掛鉤標(biāo)的價格走勢的起伏不定和漲跌各異。(參見圖2-1)圖2-1 銀行理財產(chǎn)品市場指數(shù)表現(xiàn)4、解決方法在當(dāng)前國際國內(nèi)的整體環(huán)境下，銀行結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的發(fā)展速度短期會放緩，但結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的構(gòu)造原理和功能優(yōu)勢將保證其未來有持久的生命力和巨大的發(fā)展空間。因此，一方面，國內(nèi)銀行要針對當(dāng)前市場環(huán)境特點適時推出因時制宜的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，如保本型或者保證最低收益型結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品。另一方面，從長遠(yuǎn)發(fā)展考慮，我們當(dāng)前需要為結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品市場的發(fā)展作如下一些戰(zhàn)略層面的布局：第一，加快發(fā)展國內(nèi)衍生金融產(chǎn)品市場，為結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品

8、的設(shè)計與運(yùn)作提供基礎(chǔ)平臺。第二，完善法律、規(guī)章以及規(guī)范性文件等制度建設(shè)，為結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品市場的平穩(wěn)發(fā)展保駕護(hù)航。第三，加強(qiáng)監(jiān)管部門之間的溝通與合作，為構(gòu)建完整統(tǒng)一的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品市場平臺掃清障礙。第四，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)要加快引進(jìn)和培養(yǎng)高級專業(yè)人才，以適應(yīng)未來結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計需要。第五，加強(qiáng)投資者教育，培育對規(guī)范的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的持續(xù)需求。三、調(diào)研小結(jié).三、調(diào)研小結(jié)銀行理財?shù)脑鲩L并不會出現(xiàn)趨勢性逆轉(zhuǎn),財富管理的快速發(fā)展是銀行渠道和資源優(yōu)勢的體現(xiàn),銀監(jiān)會對理財業(yè)務(wù)的規(guī)范更多體現(xiàn)在規(guī)范化、銷售風(fēng)險控制以及繞信貸規(guī)模管理。內(nèi)在利率市場化背景下銀行負(fù)債成本上升但被資產(chǎn)端的高收益、中間業(yè)務(wù)的快速增長所覆蓋,銀行盈利能力依然穩(wěn)定。