跨國公司股權(quán)結(jié)構(gòu)策略PPT學(xué)習(xí)教案

1、會計(jì)學(xué)1 跨國公司股權(quán)結(jié)構(gòu)策略跨國公司股權(quán)結(jié)構(gòu)策略 第1頁/共20頁 股權(quán)結(jié)構(gòu)股權(quán)結(jié)構(gòu) 控制權(quán)不可競爭控制權(quán)不可競爭 企業(yè)控股股東的控企業(yè)控股股東的控 制地位制地位 是鎖定的是鎖定的 控制權(quán)可競爭控制權(quán)可競爭 剩余控制權(quán)和剩余剩余控制權(quán)和剩余 索取權(quán)索取權(quán) 是相互匹配的是相互匹配的 第2頁/共20頁 股權(quán)集中度股權(quán)集中度 即前五大股東持股比例即前五大股東持股比例 股權(quán)高度集中股權(quán)高度集中 擁有較大的相對控股股擁有較大的相對控股股 東東 同時(shí)還擁有其他大股東同時(shí)還擁有其他大股東 股權(quán)高度分散股權(quán)高度分散 第3頁/共20頁 和并購(M&A)2種方式。 第4頁/共20頁 優(yōu)點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)缺點(diǎn) 新新 建建

2、 投投 資資 1.不易受到東道國法律和政策上的限制，以不易受到東道國法律和政策上的限制，以 及當(dāng)?shù)剌浾摰牡种啤＜爱?dāng)?shù)剌浾摰牡种啤?2.在多數(shù)國家新設(shè)投資比并購的手續(xù)要簡便在多數(shù)國家新設(shè)投資比并購的手續(xù)要簡便 。 3.會享受東道國的優(yōu)惠待遇。會享受東道國的優(yōu)惠待遇。 4.新建企業(yè)所需的資本，一般可以做出準(zhǔn)確新建企業(yè)所需的資本，一般可以做出準(zhǔn)確 的估價(jià)，不會遭遇并購中繁瑣的后續(xù)工作。的估價(jià)，不會遭遇并購中繁瑣的后續(xù)工作。 1.需要一定時(shí)間的營建期投產(chǎn)較慢。需要一定時(shí)間的營建期投產(chǎn)較慢。 2.無法利用并購原有企業(yè)的銷售渠道，不利于迅速無法利用并購原有企業(yè)的銷售渠道，不利于迅速 進(jìn)入東道國市場，以及其

3、他國市場。進(jìn)入東道國市場，以及其他國市場。 3.不利于迅速進(jìn)行跨行業(yè)的經(jīng)營以及實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)與服不利于迅速進(jìn)行跨行業(yè)的經(jīng)營以及實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)與服 務(wù)多樣化。務(wù)多樣化。 4.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大，組織管理難度大。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大，組織管理難度大。 跨跨 國國 并并 購購 1.利用目標(biāo)企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)設(shè)備、技術(shù)人員利用目標(biāo)企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)設(shè)備、技術(shù)人員 以及熟練工人，可以獲得對企業(yè)發(fā)展非常有以及熟練工人，可以獲得對企業(yè)發(fā)展非常有 用的技術(shù)、專利、商標(biāo)等無形資產(chǎn)。用的技術(shù)、專利、商標(biāo)等無形資產(chǎn)。 2.可以縮短項(xiàng)目的建設(shè)周期?？梢钥s短項(xiàng)目的建設(shè)周期。 3.利用原有企業(yè)的銷售渠道，迅速進(jìn)入當(dāng)?shù)乩迷衅髽I(yè)的銷售渠道，迅速進(jìn)入當(dāng)?shù)?以及

4、國外市場，省去了艱難的市場開拓階段以及國外市場，省去了艱難的市場開拓階段 。 4.可以迅速擴(kuò)大經(jīng)營范圍和經(jīng)營地點(diǎn)，增加可以迅速擴(kuò)大經(jīng)營范圍和經(jīng)營地點(diǎn)，增加 經(jīng)營方式，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)多樣化，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)營方式，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)多樣化，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模 。 5.減少市場競爭對手。減少市場競爭對手。 6.并購后，出售目標(biāo)企業(yè)的股份和資產(chǎn)，可并購后，出售目標(biāo)企業(yè)的股份和資產(chǎn)，可 以獲得更多的利潤。以獲得更多的利潤。 1.被并購企業(yè)所在國的會計(jì)制度與財(cái)務(wù)制度往往與被并購企業(yè)所在國的會計(jì)制度與財(cái)務(wù)制度往往與 投資者所在國有很大差異，難以準(zhǔn)確評價(jià)被并購企投資者所在國有很大差異，難以準(zhǔn)確評價(jià)被并購企 業(yè)的真實(shí)情況，導(dǎo)致目標(biāo)企

5、業(yè)的實(shí)際資本低于并購業(yè)的真實(shí)情況，導(dǎo)致目標(biāo)企業(yè)的實(shí)際資本低于并購 支出。支出。 2.東道國反托拉斯法的存在以及對外來資本股權(quán)和東道國反托拉斯法的存在以及對外來資本股權(quán)和 被并購企業(yè)行業(yè)的限制，法律和政策制約因素。被并購企業(yè)行業(yè)的限制，法律和政策制約因素。 3.當(dāng)并購數(shù)量或并購金額較大時(shí)，會遭致當(dāng)?shù)剌浾摦?dāng)并購數(shù)量或并購金額較大時(shí)，會遭致當(dāng)?shù)剌浾?的抵制。的抵制。 4.存在文化排斥現(xiàn)象，為并購后新企業(yè)融入當(dāng)?shù)厣绱嬖谖幕懦猬F(xiàn)象，為并購后新企業(yè)融入當(dāng)?shù)厣?會帶來一定程度的困難。會帶來一定程度的困難。 5.并購后整合成本較高。并購后整合成本較高。 第5頁/共20頁 第6頁/共20頁 第7頁/共20頁 第8頁/共20頁 第9頁/共20頁 第10頁/共20頁 第11頁/共20頁 第12頁/共20頁 第13頁/共20頁 (MMC,MMC) (MMC,EM