縣域金融信貸風險的影響因素

1、縣域金融信貸風險的影響因素 樣本選擇和模型設定 （一）樣本選擇和數(shù)據(jù)來源本文研究覆蓋年陜西省個縣，個市區(qū)，共獲得個有效樣本。變量相關財務數(shù)據(jù)主要來源于中國銀監(jiān)會網(wǎng)站、中國統(tǒng)計年鑒和陜西省各區(qū)縣統(tǒng)計年鑒。部分數(shù)據(jù)經(jīng)計算整理而得。研究所選取主要變量統(tǒng)計指標見表1。被解釋變量：國內(nèi)外的相關實證文獻中，一般采用不良貸款率或違約率作為金融機構信貸風險的代理變量，由于我國金融機構尚未建立違約概率數(shù)據(jù)庫，出于數(shù)據(jù)可獲得性考慮，本文選擇不良貸款率作為農(nóng)村合作金融機構信貸風險的衡量變量。解釋變量：本文選擇農(nóng)村居民人均純收入顯示各區(qū)縣的農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展水平，反映農(nóng)村合作金融機構風險管理所面臨的項目選擇環(huán)境；選取地方政

2、府財政支農(nóng)資金反映當?shù)卣畬Α叭r(nóng)”發(fā)展的財政支持情況，其中年的財政支農(nóng)資金用財政支出中支援農(nóng)業(yè)生產(chǎn)支出、科技三項支出和農(nóng)林水利氣象部門事業(yè)費三項數(shù)據(jù)之和，年之后用財政支出中的農(nóng)林水事務支出數(shù)據(jù)；選取地方政府財政收支差顯示地方政府的財政壓力，反映地方政府干預農(nóng)村合作金融機構金融資源配置和隱匿債務的可能性大??；另外，縣域農(nóng)村合作金融機構與其他銀行業(yè)金融機構在農(nóng)業(yè)貸款領域存在業(yè)務同質，因此，本文選取縣域農(nóng)村合作金融機構的農(nóng)業(yè)貸款的市場份額，即該機構農(nóng)業(yè)貸款占全部金融機構農(nóng)業(yè)貸款的比重來反映農(nóng)村合作金融機構所處外部金融市場環(huán)境的發(fā)育程度；農(nóng)村合作金融機構治理水平采用虛擬變量，改制為農(nóng)村商業(yè)銀行的，以

3、現(xiàn)代商業(yè)銀行的經(jīng)營理念建立“三會一層”的公司治理架構虛擬變量定義為，改制為農(nóng)村合作銀行的，采用現(xiàn)代企業(yè)的組織管理方式，虛擬變量定義為，沒有改制的農(nóng)村信用社，按照一人一票，民主管理、合作互助的原則進行規(guī)范，虛擬變量定義為。（二）模型設定由于本文研究不同縣（市）在不同時間點上的農(nóng)村合作金融機構信貸風險的影響因素，牽涉到不同的橫截面和時間序列，因此本文采用面板數(shù)據(jù)模型較合適。根據(jù)選定變量，我們可以建立模型如下：（）為回歸變量，表示第個縣區(qū)農(nóng)村合作金融機構年的不良貸款率，為橫截面?zhèn)€數(shù)，分別表示個區(qū)縣；，為考察的時期數(shù)。為截距項，為各自變量的回歸系數(shù)，為隨機擾動項。本文使用的面板數(shù)據(jù)具有截面成員較多而時

4、期數(shù)較少的類型特點，對于這種數(shù)據(jù)類型，一般需要利用面板數(shù)據(jù)結構類型的工作文件進行變截距數(shù)據(jù)模型估計。根據(jù)對截面?zhèn)€體影響形式的不同設定，變截距模型分為固定效應變截距模型和隨機效應變截距模型。由于面板數(shù)據(jù)的兩維特性，模型設定的正誤決定了參數(shù)估計的有效性。因此，首先要對模型的設定形式進行檢驗。 數(shù)據(jù)描述性分析與實證結果解釋 （一）數(shù)據(jù)描述性分析農(nóng)村合作金融機構不良貸款率下降趨勢明顯（見圖），不良貸款率由年的降低至年，降低了個百分點。說明新一輪信用社改革取得了明顯成效，對農(nóng)村信用合作社降低不良貸款率產(chǎn)生了有效激勵。其一，央行專項票據(jù)置換不良資產(chǎn)，直接減輕了其歷史包袱。其二，農(nóng)村合作金融機構增資擴股，貸

5、款額急劇增加（見圖）。其三，“花錢買機制”的長效作用顯現(xiàn)，對農(nóng)村合作金融機構完善內(nèi)控和信貸風險管理提供正向激勵。年陜西縣域機構不良貸款率高于全國平均水平個百分點，比年縮小了個百分點。說明雖然陜西省縣域機構起點較低，但發(fā)展速度較快，不良資產(chǎn)化解效果較為顯著。另一方面，從全省來看，關中地區(qū)的不良貸款率最高（），陜北地區(qū)最低（），二者相差個百分點，說明陜西農(nóng)村合作金融機構信貸風險管理水平的區(qū)域差異很大。農(nóng)村合作金融機構外部運營環(huán)境現(xiàn)狀如下：（）農(nóng)村居民人均純收入呈現(xiàn)穩(wěn)步上漲的趨勢（見圖），從年的人均元增加為年的人均元，翻了兩倍。其中，陜南地區(qū)由于土地資源稟賦條件較差，農(nóng)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展空間有限，農(nóng)村居民人

6、均收入水平最低（元），關中地區(qū)土地資源豐富，種植業(yè)相對發(fā)達，政府惠農(nóng)政策的支持力度較大，農(nóng)村居民人均收入最高（元），二者差距元，并呈現(xiàn)出不斷擴大的趨勢。（）縣域政府的財政支農(nóng)力度不斷加大（見圖），年財政支農(nóng)資金達到萬元，是年（萬元）的倍，增幅達到了。由此可見，縣域地方政府認真落實了農(nóng)業(yè)法關于財政支農(nóng)的相關規(guī)定，不斷增加對“三農(nóng)”領域的資金扶持力度。（）縣域地方政府財政自給率逐年降低，財政赤字逐年加大（見圖），由年的億元，增加至年的億元，增幅為。其中，陜北地區(qū)借助資源經(jīng)濟實現(xiàn)了財政收支平衡，個別區(qū)縣政府財政收入結余最高達億元（神木縣），而陜南地區(qū)的政府財政赤字最大，最高赤字達到億元（山陽縣），二

7、者相差個億，顯示出財政收支方面的極大地區(qū)差距。（）農(nóng)村合作金融機構農(nóng)業(yè)貸款占全部金融機構農(nóng)業(yè)貸款的比例變動不大，總體小幅上升（見圖）。年農(nóng)業(yè)貸款市場份額為。可見，農(nóng)村合作金融機構在農(nóng)村金融市場中仍扮演著主力軍角色，郵政儲蓄銀行等機構的小額貸款業(yè)務要想同農(nóng)村合作金融機構展開競爭，仍需假以時日。（二）實證結果解釋本文運用統(tǒng)計軟件首先進行檢驗，檢驗用于確定選擇固定效應模型還是隨機效應模型。檢驗的原假設是：固定效應模型和隨機效應模型的估計量沒有實質上的差異。檢驗結果如表，檢驗統(tǒng)計量等于，其概率值等于，拒絕原假設，說明固定效應模型和隨機效應模型的估計量有實質差異。通過進一步的檢驗，最終本文選擇隨機效應的

8、變截距模型對數(shù)據(jù)進行估計，所得估計結果見表。根據(jù)模型估計結果，調整后的，通過顯著性檢驗，說明模型擬合情況較好，本文所選擇的影響因素指標能夠解釋農(nóng)村合作金融機構信貸風險。實證結果顯示：農(nóng)村居民人均收入與農(nóng)村合作金融機構不良貸款率顯著負相關，農(nóng)村居民人均純收入每增加一個百分點，機構不良貸款率就下降，支持假設，說明農(nóng)民收入對機構信貸風險具有正向影響。提高農(nóng)民收入，帶動農(nóng)戶的儲蓄能力和投資努力，對于降低農(nóng)村合作金融機構信貸風險十分重要。首先，農(nóng)民收入提高，其償債能力會隨之增高，可以直接降低信貸違約概率。其次，中國傳統(tǒng)的小農(nóng)經(jīng)濟中存在“不輕言債”的借貸文化，即如果家庭收入能夠維持基本的生計所需，能夠維持

9、一個不貧不富的生活，他們便不會輕易“告貸”。因此，增加農(nóng)民收入，會降低農(nóng)戶對救助性借貸的依賴。同時，伴隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，尤其是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)結構的調整和利潤的增加，傳統(tǒng)小農(nóng)對于擴大再生產(chǎn)，投資新領域和采用新技術將產(chǎn)生巨大熱情，涌現(xiàn)出了更多的種養(yǎng)殖業(yè)大戶，其投資型和創(chuàng)業(yè)型生產(chǎn)資金的信貸需求隨之增多，而后者的信貸風險優(yōu)于前者，需求結構的轉型能夠降低農(nóng)村合作金融機構的信貸風險?？傊?，金融業(yè)是配置資源的，只有搞活農(nóng)村經(jīng)濟，增加農(nóng)民收入，農(nóng)村信貸投資的成長性和收益性才會顯現(xiàn)出蓬勃生機，才能轉變?nèi)藗儗τ趦π詈屯顿Y，信用和風險的認識和態(tài)度，為農(nóng)村合作金融機構信貸風險防范提供持久動力。地方政府財政支農(nóng)力度與農(nóng)村合

10、作金融機構不良貸款率顯著負相關，地方政府財政支農(nóng)每增加一個百分點，機構不良貸款率下降，支持假設，說明地方政府財政支農(nóng)對機構信貸風險具有正向影響。我國農(nóng)村地區(qū)有效資金的供給主要來自于財政支農(nóng)和銀行信貸兩個渠道。其中，財政支農(nóng)資金的投入包括投資性支出、消費性支出和轉移支付性支出。投資性支出作用于基礎設施建設、農(nóng)業(yè)資本存量和農(nóng)業(yè)研發(fā)能力，可有效替代農(nóng)民對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的投入。消費性支出可以減少農(nóng)村居民為了公共組織有效運轉而承擔的成本。轉移支付性支出對農(nóng)民進行直接補貼和提供社會保障，可降低農(nóng)民的生活成本?？梢?，財政支農(nóng)支出可替代部分農(nóng)民消費支出，提高農(nóng)民收入的可支配份額，這對于降低農(nóng)戶對信貸資金的需求，提高

11、農(nóng)民的償債意愿和能力，減少不良貸款的發(fā)生率有促進作用。地方政府財政壓力與農(nóng)村合作金融機構不良貸款率正相關，地方政府財政赤字每增加一個百分點，機構不良貸款率上升，支持假設，說明當前地方政府對金融資源配置的干預，已經(jīng)對農(nóng)村合作金融機構信貸資產(chǎn)質量產(chǎn)生影響。這與王連軍認為政府干預對信貸規(guī)模的擴張存在明顯影響，并沒有造成不良貸款的上升的結論有所不同，顯示出地方政府對農(nóng)村合作金融機構的信貸較強的干預力度。其原因在于農(nóng)村合作金融機構承擔著政策支農(nóng)的任務，政策性虧損成為地方政府利用“三農(nóng)”問題政治化向農(nóng)村合作金融機構“尋租”的隱性擔保。地方政府財政壓力越大，債務融資需求就越大，由此轉化的對農(nóng)村合作金融機構信

12、貸資金配置的干預就越多。而地方政府對金融資源的過度利用，用財政預算的軟約束扭曲金融交易的合約原則，會產(chǎn)生大量無效的金融交易，導致金融機構潛在信貸風險的上升。由此可見，雖然目前尚未構成巨大威脅，但農(nóng)村合作金融機構的信貸風險問題與地方政府的債務融資問題相互交融，無論是農(nóng)村合作金融機構歷史包袱的清收和化解，抑或是從源頭上控制新增不良貸款，都需要切實規(guī)范地方政府債務融資行為，減少地方政府干預。農(nóng)村合作金融機構農(nóng)業(yè)貸款的市場份額與不良貸款率顯著負相關，農(nóng)業(yè)貸款的市場份額每增加一個百分點，機構不良貸款率下降，不支持假說。說明農(nóng)村合作金融機構仍是縣域農(nóng)村金融市場的供給主體，市場競爭并沒有顯示出對降低信貸風險

13、的激勵作用。市場份額對信貸風險的正向影響，其原因可能在于：其一，由于供給能力較強的機構，自身的管理能力相應也較好，表現(xiàn)出較強的信貸風險防范能力。其二，佐證了農(nóng)業(yè)和農(nóng)戶貸款的不良貸款發(fā)生率低于其他類型貸款的觀點農(nóng)業(yè)貸款市場份額較低的機構，其信貸資金用于其他用途的可能性增大，而來自于鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)倒閉、政府干預等原因的貸款，信貸資金集中，不良貸款發(fā)生率高，很容易對農(nóng)村合作金融機構信貸資金質量形成較大影響。不過，如前所述，縣域農(nóng)村合作金融機構雖然仍處于近乎壟斷的地位，但多元化的金融市場已在發(fā)育，健全信貸風險管理機制，增強農(nóng)村合作金融機構市場競爭力已成為關系未來市場競爭成敗的重要課題。機構治理水平與農(nóng)村合作

14、金融機構信貸風險顯著負相關。機構治理水平提高，機構不良貸款率下降，支持假說。這與劉艷華的研究結論一致，認為總體上“好”的農(nóng)村信用社信貸風險的防范效率高，說明信貸風險管理需要以更好的內(nèi)控機制作為支撐。農(nóng)村合作金融機構作為經(jīng)營貨幣的特殊機構，信貸風險管理始終是其最重要的工作，而內(nèi)部控制又是防范金融風險的關鍵?？茖W的內(nèi)部控制機制有助于實現(xiàn)運行機制和資源配置的高效，有助于引入科學的信用評估、擔保機制和風險控制機制，降低金融風險。 研究結論和政策建議 本文以年的陜西省個區(qū)縣的農(nóng)村合作金融機構為樣本，對農(nóng)村合作金融機構風險管理的影響因素進行了實證研究，得出以下結論：（）農(nóng)民人均純收入提高對降低農(nóng)村合作金融

15、機構不良貸款率，提高信貸風險管理有正向促進作用。（）地方政府對“三農(nóng)”建設的資金投入及其政策引導功能，對降低農(nóng)村合作金融機構的不良貸款率有正向促進作用；（）地方政府財政壓力越大，干預縣域金融資源配置的動機就會越大，不利于農(nóng)村合作金融機構的信貸風險管理。（）農(nóng)村金融市場競爭性約束效果尚未顯現(xiàn)，農(nóng)業(yè)貸款市場份額越大，機構的不良貸款率越低。（）機構治理水平越高，不良貸款率越低。從本文的研究結論中可以得出以下政策建議：第一，加快農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展，增強農(nóng)業(yè)發(fā)展后勁，健全農(nóng)田保護與農(nóng)地流轉機制，用提高農(nóng)業(yè)勞動生產(chǎn)率和比較利益的方式，激勵農(nóng)民農(nóng)業(yè)投資行為和新技術的采用與推廣。第二，合理確定財政支農(nóng)投資重點，優(yōu)化投資結構；調整農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)政策，服務農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)升級；培育財政投資引導機制，擴大財政對農(nóng)業(yè)投資的乘數(shù)效應。第三，以利益誘導的方式和新型績效考核制度的配套實施，消除地方過度投資沖動，規(guī)范地方政府融資行為，降低政府對金融機構信貸資金運作的干預動機。構建科學的地方政府債務風險評估和監(jiān)測體系，防止因政府的融資渠道不暢和項目