《金融市場(chǎng)概述》

1、金融市場(chǎng)概述p掌握金融市場(chǎng)的概念、功能和分類。掌握金融市場(chǎng)的概念、功能和分類。p掌握貨幣市場(chǎng)的含義、特征與分類。掌握貨幣市場(chǎng)的含義、特征與分類。p掌握資本市場(chǎng)的概念，理解資本市場(chǎng)的功掌握資本市場(chǎng)的概念，理解資本市場(chǎng)的功能和結(jié)構(gòu)。能和結(jié)構(gòu)。p了解各種金融衍生工具的含義、特點(diǎn)與分了解各種金融衍生工具的含義、特點(diǎn)與分類。類。第第8 8章章 金融市場(chǎng)概述金融市場(chǎng)概述 本章分為四節(jié)，分別講述金融市場(chǎng)基礎(chǔ)理論、貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)及本章分為四節(jié)，分別講述金融市場(chǎng)基礎(chǔ)理論、貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)及衍生金融工具市場(chǎng)。金融市場(chǎng)是金融性商品交易的場(chǎng)所，一般分為貨幣市衍生金融工具市場(chǎng)。金融市場(chǎng)是金融性商品交易的場(chǎng)所，一般

2、分為貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)是指交易期限在場(chǎng)與資本市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)是指交易期限在1 1年以內(nèi)的短期金融交易市場(chǎng)。年以內(nèi)的短期金融交易市場(chǎng)?？梢愿鶕?jù)交易對(duì)象的不同，分為同業(yè)拆借市場(chǎng)、銀行承兌匯票市場(chǎng)、回購可以根據(jù)交易對(duì)象的不同，分為同業(yè)拆借市場(chǎng)、銀行承兌匯票市場(chǎng)、回購協(xié)議市場(chǎng)、短期借貸市場(chǎng)等若干個(gè)子市場(chǎng)。資本市場(chǎng)是指交易期限在協(xié)議市場(chǎng)、短期借貸市場(chǎng)等若干個(gè)子市場(chǎng)。資本市場(chǎng)是指交易期限在1 1年年以上的長期金融交易市場(chǎng)。資本市場(chǎng)主要指證券市場(chǎng)，此外還包括中長期以上的長期金融交易市場(chǎng)。資本市場(chǎng)主要指證券市場(chǎng)，此外還包括中長期存貸市場(chǎng)和非證券化的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)。證券市場(chǎng)又可分為股票市場(chǎng)、債券存貸市場(chǎng)和

3、非證券化的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)。證券市場(chǎng)又可分為股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)以及由這兩個(gè)市場(chǎng)派生出來的證券投資基金市場(chǎng)和衍生金融工具市場(chǎng)。市場(chǎng)以及由這兩個(gè)市場(chǎng)派生出來的證券投資基金市場(chǎng)和衍生金融工具市場(chǎng)。衍生金融工具主要包括遠(yuǎn)期合約、期貨合約、期權(quán)合約和互換合約等四種。衍生金融工具主要包括遠(yuǎn)期合約、期貨合約、期權(quán)合約和互換合約等四種。第第8 8章章 金融市場(chǎng)概述金融市場(chǎng)概述第一節(jié)金融市場(chǎng)基礎(chǔ)第一節(jié)金融市場(chǎng)基礎(chǔ)第二節(jié)貨幣市場(chǎng)第二節(jié)貨幣市場(chǎng)第三節(jié)資本市場(chǎng)第三節(jié)資本市場(chǎng)第四節(jié)第四節(jié) 金融衍生市場(chǎng)金融衍生市場(chǎng)第第8 8章章 金融市場(chǎng)概述金融市場(chǎng)概述第一節(jié)第一節(jié) 金融市場(chǎng)基礎(chǔ)金融市場(chǎng)基礎(chǔ) 一、概念與構(gòu)成一、概念與構(gòu)成 金

4、融市場(chǎng)是金融性商品交易的場(chǎng)所，是金融領(lǐng)域金融市場(chǎng)是金融性商品交易的場(chǎng)所，是金融領(lǐng)域各種市場(chǎng)的總稱。包括以下基本要素：各種市場(chǎng)的總稱。包括以下基本要素： （一）交易主體（一）交易主體 分為專門從事金融活動(dòng)的主體和和非專門從事金分為專門從事金融活動(dòng)的主體和和非專門從事金融活動(dòng)的主體。融活動(dòng)的主體。（二）交易客體（二）交易客體 即交易對(duì)象，指金融市場(chǎng)參加者進(jìn)行交易的標(biāo)的即交易對(duì)象，指金融市場(chǎng)參加者進(jìn)行交易的標(biāo)的物物金融工具。金融工具。（三）交易價(jià)格（三）交易價(jià)格利率；本金加收益；匯率利率；本金加收益；匯率（四）組織形式（四）組織形式 包括有固定場(chǎng)所的交易和柜臺(tái)交易兩種形式。包括有固定場(chǎng)所的交易和柜臺(tái)

5、交易兩種形式。二、類型二、類型（一）按償還期限分：（一）按償還期限分：貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)（二）按交易性質(zhì)分：（二）按交易性質(zhì)分：發(fā)行市場(chǎng)、流通市場(chǎng)發(fā)行市場(chǎng)、流通市場(chǎng)（三）按地域范圍分：（三）按地域范圍分：地方性金融市場(chǎng)、全國性地方性金融市場(chǎng)、全國性金融市場(chǎng)、區(qū)域性金融市場(chǎng)、國際金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)、區(qū)域性金融市場(chǎng)、國際金融市場(chǎng)（四）按交易對(duì)象分：（四）按交易對(duì)象分：證券市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、貨證券市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)等幣市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)等（五）按交割時(shí)間分：（五）按交割時(shí)間分：現(xiàn)貨市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)現(xiàn)貨市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)（六）按交易場(chǎng)所分：（

6、六）按交易場(chǎng)所分：有形金融市場(chǎng)、無形金融有形金融市場(chǎng)、無形金融市場(chǎng)市場(chǎng)三、功能三、功能（一）聚集資金功能（一）聚集資金功能（二）配置功能（二）配置功能（三）調(diào)控功能（三）調(diào)控功能（四）提高資金使用效益的功能（四）提高資金使用效益的功能（五）產(chǎn)權(quán)復(fù)合功能（五）產(chǎn)權(quán)復(fù)合功能（六）反映功能（六）反映功能四、發(fā)展趨勢(shì)四、發(fā)展趨勢(shì)（一）資產(chǎn)證券化（一）資產(chǎn)證券化（二）金融市場(chǎng)全球化（二）金融市場(chǎng)全球化（三）金融市場(chǎng)自由化（三）金融市場(chǎng)自由化第二節(jié)第二節(jié) 貨幣市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)一、概述一、概述（一）含義與特征（一）含義與特征 貨幣市場(chǎng)又稱為短期資金交易市場(chǎng)，是指交易期限貨幣市場(chǎng)又稱為短期資金交易市場(chǎng)，是指交易期

7、限在在1年以內(nèi)年以內(nèi)(含含1年，下同年，下同)的短期金融交易市場(chǎng)。有以下的短期金融交易市場(chǎng)。有以下特點(diǎn)特點(diǎn)：1交易期限短交易期限短2解決短期資金周轉(zhuǎn)的供求需要解決短期資金周轉(zhuǎn)的供求需要3交易對(duì)象具有很強(qiáng)的流動(dòng)性交易對(duì)象具有很強(qiáng)的流動(dòng)性（二）交易主體（二）交易主體1各種機(jī)構(gòu)，如商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)各種機(jī)構(gòu)，如商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)等。等。2中介人，如經(jīng)紀(jì)人、交易商或承銷商。中介人，如經(jīng)紀(jì)人、交易商或承銷商。3普通個(gè)人。普通個(gè)人。（三）分類（三）分類1按交易空間分：有形市場(chǎng)、無形市場(chǎng)按交易空間分：有形市場(chǎng)、無形市場(chǎng)2按交易對(duì)象分為若干子市場(chǎng)：按交易對(duì)象分為若干子市場(chǎng)：同業(yè)拆借市場(chǎng)、同業(yè)拆借市

8、場(chǎng)、銀行承兌匯票市場(chǎng)、回購市場(chǎng)、商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)、大額銀行承兌匯票市場(chǎng)、回購市場(chǎng)、商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)、短期政府債券市場(chǎng)、短期借貸可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)、短期政府債券市場(chǎng)、短期借貸市場(chǎng)等。市場(chǎng)等。二、同業(yè)拆借市場(chǎng)二、同業(yè)拆借市場(chǎng)（一）含義（一）含義 同業(yè)拆借市場(chǎng)也稱同業(yè)拆放市場(chǎng)，是指金融機(jī)構(gòu)同業(yè)拆借市場(chǎng)也稱同業(yè)拆放市場(chǎng)，是指金融機(jī)構(gòu)之間以貨幣借貸方式進(jìn)行短期資金融通活動(dòng)的市場(chǎng)。之間以貨幣借貸方式進(jìn)行短期資金融通活動(dòng)的市場(chǎng)。（二）特點(diǎn)（二）特點(diǎn)1交易主體受到嚴(yán)格限制交易主體受到嚴(yán)格限制2融資期限較短融資期限較短3一般不需要擔(dān)保一般不需要擔(dān)保4利率由供求雙方議定利率由供求雙方議定三、銀行承

9、兌匯票市場(chǎng)三、銀行承兌匯票市場(chǎng) （一）含義（一）含義票據(jù)包括匯票、本票和支票票據(jù)包括匯票、本票和支票匯票分為銀行匯票與商業(yè)匯票匯票分為銀行匯票與商業(yè)匯票銀行承兌匯票是由銀行承兌的商業(yè)匯票。銀行承兌匯票是由銀行承兌的商業(yè)匯票。 （二）銀行承兌匯票的發(fā)行與交易（二）銀行承兌匯票的發(fā)行與交易 1出票出票 2承兌承兌 3背書背書 4貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)四、回購協(xié)議市場(chǎng)四、回購協(xié)議市場(chǎng)（一）概念（一）概念 指通過回購協(xié)議進(jìn)行短期資金融通交易的市場(chǎng)。指通過回購協(xié)議進(jìn)行短期資金融通交易的市場(chǎng)?；刭弲f(xié)議與逆回購協(xié)議回購協(xié)議與逆回購協(xié)議（二）回購協(xié)議利率的決定（二）回購協(xié)議利率的決定五、其他

10、貨幣市場(chǎng)五、其他貨幣市場(chǎng)（一）短期政府債券市場(chǎng)（一）短期政府債券市場(chǎng) 1.含義含義 短期政府債券是指政府部門以債務(wù)人身份承擔(dān)到短期政府債券是指政府部門以債務(wù)人身份承擔(dān)到期償付本息責(zé)任的期限在一年以內(nèi)的債務(wù)憑證。一般期償付本息責(zé)任的期限在一年以內(nèi)的債務(wù)憑證。一般指國庫券市場(chǎng)。指國庫券市場(chǎng)。 2.市場(chǎng)特征市場(chǎng)特征 安全性高；流動(dòng)性好；收入免稅；面額小安全性高；流動(dòng)性好；收入免稅；面額小（二）大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)（二）大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)1.含義含義 是銀行或其他金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的有固定面額、可轉(zhuǎn)讓是銀行或其他金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的有固定面額、可轉(zhuǎn)讓流通的定期存款憑證流通的定期存款憑證2.特點(diǎn)特點(diǎn)金融市場(chǎng)概

11、述（三）商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)（三）商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)指以大型企業(yè)為出票人、到期按票面金指以大型企業(yè)為出票人、到期按票面金額向持票人付現(xiàn)而發(fā)行的無抵押擔(dān)保的額向持票人付現(xiàn)而發(fā)行的無抵押擔(dān)保的承諾憑證。承諾憑證。商業(yè)票據(jù)一般屬于本票性質(zhì)，不同于以商業(yè)票據(jù)一般屬于本票性質(zhì)，不同于以商品銷售為依據(jù)的商業(yè)匯票商品銷售為依據(jù)的商業(yè)匯票第三節(jié)第三節(jié) 資本市場(chǎng)資本市場(chǎng)一、概述一、概述（一）概念：（一）概念： 是指交易期限在是指交易期限在1年以上的長期金融交易市場(chǎng)。年以上的長期金融交易市場(chǎng)。主要指證券市場(chǎng)，包括股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、證券投主要指證券市場(chǎng)，包括股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、證券投資基金市場(chǎng)和衍生金融工具市場(chǎng)。資基金市場(chǎng)和衍

12、生金融工具市場(chǎng)。 在我國，資本市場(chǎng)一般就是指證券市場(chǎng)，通常由在我國，資本市場(chǎng)一般就是指證券市場(chǎng)，通常由股票市場(chǎng)、中長期債券市場(chǎng)和投資基金市場(chǎng)等三個(gè)子股票市場(chǎng)、中長期債券市場(chǎng)和投資基金市場(chǎng)等三個(gè)子市場(chǎng)構(gòu)成。市場(chǎng)構(gòu)成。（二）功能（二）功能1投融資功能投融資功能2資源配置功能資源配置功能3產(chǎn)權(quán)功能產(chǎn)權(quán)功能4資本定價(jià)功能資本定價(jià)功能（三）資本市場(chǎng)的參與主體（三）資本市場(chǎng)的參與主體 1發(fā)行人發(fā)行人 2投資者投資者 3中介機(jī)構(gòu)中介機(jī)構(gòu) 4組織機(jī)構(gòu)組織機(jī)構(gòu) 5監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管機(jī)構(gòu)（四）市場(chǎng)層次（四）市場(chǎng)層次 1發(fā)行市場(chǎng)發(fā)行市場(chǎng) 指證券初次發(fā)行的市場(chǎng)。指證券初次發(fā)行的市場(chǎng)。 公募與私募公募與私募 直接發(fā)行與間接發(fā)

13、行直接發(fā)行與間接發(fā)行 代銷和包銷代銷和包銷 2交易市場(chǎng)交易市場(chǎng) 是指對(duì)已發(fā)行證券進(jìn)行買賣交易的市場(chǎng)。是指對(duì)已發(fā)行證券進(jìn)行買賣交易的市場(chǎng)。 證券交易所和場(chǎng)外交易市場(chǎng)。證券交易所和場(chǎng)外交易市場(chǎng)。二、股票市場(chǎng)二、股票市場(chǎng)（一）股票的含義與分類（一）股票的含義與分類 股票是指股份公司發(fā)行的、表示股東按其持有的股票是指股份公司發(fā)行的、表示股東按其持有的股份享受權(quán)益和承擔(dān)義務(wù)的可轉(zhuǎn)讓憑證。股份享受權(quán)益和承擔(dān)義務(wù)的可轉(zhuǎn)讓憑證。 1優(yōu)先股與普通股優(yōu)先股與普通股 2A股、股、B股、股、H股、股、N股和股和S股股（二）股票價(jià)格指數(shù)（二）股票價(jià)格指數(shù)是表明股票平均價(jià)格水平及其變動(dòng)并衡量股市是表明股票平均價(jià)格水平及其

14、變動(dòng)并衡量股市行情的指標(biāo)。行情的指標(biāo)。股票價(jià)格指數(shù)習(xí)慣上以點(diǎn)數(shù)表示股票價(jià)格指數(shù)習(xí)慣上以點(diǎn)數(shù)表示國內(nèi)外主要股票價(jià)格指數(shù)國內(nèi)外主要股票價(jià)格指數(shù)（三）二板市場(chǎng)（三）二板市場(chǎng) 指主板市場(chǎng)指主板市場(chǎng)(即現(xiàn)有股票市場(chǎng)即現(xiàn)有股票市場(chǎng))以外的面向中小企業(yè)以外的面向中小企業(yè)的股票市場(chǎng)。的股票市場(chǎng)。主要功能：主要功能： 1為中小企業(yè)提供融資便利為中小企業(yè)提供融資便利 2為風(fēng)險(xiǎn)投資提供退出渠道為風(fēng)險(xiǎn)投資提供退出渠道 3鼓勵(lì)個(gè)人創(chuàng)業(yè)鼓勵(lì)個(gè)人創(chuàng)業(yè) 兩種組織模式：兩種組織模式： 1附屬模式附屬模式 2獨(dú)立模式獨(dú)立模式三、中長期債券市場(chǎng)三、中長期債券市場(chǎng)（一）債券的含義與特征（一）債券的含義與特征 債券是政府、公司、金融機(jī)

15、構(gòu)等社會(huì)經(jīng)濟(jì)主體為債券是政府、公司、金融機(jī)構(gòu)等社會(huì)經(jīng)濟(jì)主體為籌措資金而向投資者發(fā)行的、承諾按約定的期限和利籌措資金而向投資者發(fā)行的、承諾按約定的期限和利率水平支付利息和償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。率水平支付利息和償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。一般由四個(gè)要素構(gòu)成：票面價(jià)值、償還期限、利一般由四個(gè)要素構(gòu)成：票面價(jià)值、償還期限、利率和發(fā)行者名稱。率和發(fā)行者名稱。債券的特征：債券的特征： 1償還性償還性 2流動(dòng)性流動(dòng)性 3安全性安全性 4. 收益性收益性（二）按發(fā)行主體不同的分類（二）按發(fā)行主體不同的分類 1政府債券政府債券 2公司債券公司債券 3金融債券金融債券（三）債券的信用評(píng)級(jí)（三）債券的信用評(píng)級(jí) 什么是

16、信用評(píng)級(jí)？什么是信用評(píng)級(jí)？債券的信用級(jí)別一般分為債券的信用級(jí)別一般分為10個(gè)等級(jí)，其個(gè)等級(jí)，其中中AAA級(jí)為最高級(jí)，級(jí)為最高級(jí)，D級(jí)為最低級(jí)。級(jí)為最低級(jí)。等級(jí)越高，安全性越高。等級(jí)越高，安全性越高。四、投資基金市場(chǎng)四、投資基金市場(chǎng)（一）投資基金含義與作用（一）投資基金含義與作用 投資基金是指通過發(fā)行基金份額或基金股份的方投資基金是指通過發(fā)行基金份額或基金股份的方式，匯集不特定多數(shù)且具有共同投資目標(biāo)的投資者的式，匯集不特定多數(shù)且具有共同投資目標(biāo)的投資者的資金，委托專門的基金管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資管理，并實(shí)資金，委托專門的基金管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資管理，并實(shí)行利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的一種投資工具。作用：行利益共享

17、、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的一種投資工具。作用： 1聚集資金，穩(wěn)定和繁榮金融市場(chǎng)聚集資金，穩(wěn)定和繁榮金融市場(chǎng) 2規(guī)模經(jīng)營，分散投資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模經(jīng)營，分散投資風(fēng)險(xiǎn) 3專家管理，提高投資者收益專家管理，提高投資者收益 4流動(dòng)性好，方便投資者進(jìn)退流動(dòng)性好，方便投資者進(jìn)退（二）類型（二）類型 1契約型基金與公司型基金契約型基金與公司型基金 2封閉式基金與開放式基金封閉式基金與開放式基金 3公募基金與私募基金公募基金與私募基金 4證券投資基金與產(chǎn)業(yè)投資基金證券投資基金與產(chǎn)業(yè)投資基金（三）組織結(jié)構(gòu)（三）組織結(jié)構(gòu) 1基金持有人基金持有人 2基金管理人基金管理人 3基金托管人基金托管人 4基金銷售代理人基金銷售代理人 5投資顧問

18、投資顧問（四）我國證券投資基金的買賣（四）我國證券投資基金的買賣 涉及投資基金的募集、交易、申購及贖回等方面涉及投資基金的募集、交易、申購及贖回等方面的內(nèi)容。的內(nèi)容。第四節(jié)第四節(jié) 金融衍生市場(chǎng)金融衍生市場(chǎng)一、金融衍生工具概述一、金融衍生工具概述（一）概念與特點(diǎn)（一）概念與特點(diǎn)衍生金融工具，是指那些其價(jià)值依賴于原生金融工具的衍生金融工具，是指那些其價(jià)值依賴于原生金融工具的金融產(chǎn)品。具有以下特點(diǎn)：金融產(chǎn)品。具有以下特點(diǎn)： 1杠桿投資效應(yīng)杠桿投資效應(yīng) 2交易的未來性交易的未來性（二）類型（二）類型 1商品衍生工具與金融衍生工具商品衍生工具與金融衍生工具 2遠(yuǎn)期類衍生工具與期權(quán)類衍生工具遠(yuǎn)期類衍生工具

19、與期權(quán)類衍生工具二、遠(yuǎn)期合約二、遠(yuǎn)期合約（一）含義、要素與特點(diǎn)（一）含義、要素與特點(diǎn) 遠(yuǎn)期合約是指由買賣雙方在成交日訂立的，約定在未遠(yuǎn)期合約是指由買賣雙方在成交日訂立的，約定在未來某一時(shí)間以確定價(jià)格交割特定數(shù)量的某種標(biāo)的資產(chǎn)來某一時(shí)間以確定價(jià)格交割特定數(shù)量的某種標(biāo)的資產(chǎn)的協(xié)議。的協(xié)議。 構(gòu)成要素包括：標(biāo)的資產(chǎn)；合約的買賣方；遠(yuǎn)期交割構(gòu)成要素包括：標(biāo)的資產(chǎn)；合約的買賣方；遠(yuǎn)期交割日期；標(biāo)的資產(chǎn)的交割數(shù)量；標(biāo)的資產(chǎn)的遠(yuǎn)期價(jià)格。日期；標(biāo)的資產(chǎn)的交割數(shù)量；標(biāo)的資產(chǎn)的遠(yuǎn)期價(jià)格。遠(yuǎn)期合約有以下特點(diǎn)：遠(yuǎn)期合約有以下特點(diǎn)： 1買賣雙方必須保證資產(chǎn)按條款交割買賣雙方必須保證資產(chǎn)按條款交割 2任何一方都不必向另一

20、方進(jìn)行價(jià)值支付或者補(bǔ)償任何一方都不必向另一方進(jìn)行價(jià)值支付或者補(bǔ)償 3缺乏有效的信用保證體系缺乏有效的信用保證體系（二）遠(yuǎn)期合約的到期日損益（二）遠(yuǎn)期合約的到期日損益 遠(yuǎn)期合約買方損益遠(yuǎn)期合約買方損益 =（到期日現(xiàn)貨價(jià)格（到期日現(xiàn)貨價(jià)格 遠(yuǎn)期價(jià)格）遠(yuǎn)期價(jià)格）交割數(shù)量交割數(shù)量 為正就是收益，為負(fù)即為損失。對(duì)于遠(yuǎn)期合約的賣方為正就是收益，為負(fù)即為損失。對(duì)于遠(yuǎn)期合約的賣方而言，情況則正好相反。而言，情況則正好相反。（三）交易目的：套期保值（三）交易目的：套期保值三、期貨合約三、期貨合約（一）含義與特點(diǎn)（一）含義與特點(diǎn) 期貨合約是指協(xié)議雙方約定在將來的某一特定時(shí)期貨合約是指協(xié)議雙方約定在將來的某一特定時(shí)間按約定條件（包括價(jià)格、交割地點(diǎn)、交割方式）買間按約定條件（包括價(jià)格、交割地點(diǎn)、交割方式）買入或者賣出一定數(shù)量的某種標(biāo)的資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。入或者賣出一定數(shù)量的某種標(biāo)的資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。與一般遠(yuǎn)期合約相比，有以下特點(diǎn)：與一般遠(yuǎn)期合約相比，有以下特點(diǎn)： 1標(biāo)準(zhǔn)化的交易場(chǎng)所標(biāo)準(zhǔn)化的交易場(chǎng)所 2標(biāo)準(zhǔn)化的合約標(biāo)準(zhǔn)化的合約 3標(biāo)準(zhǔn)化的價(jià)格確定方式標(biāo)準(zhǔn)化的價(jià)格確定方式 4標(biāo)準(zhǔn)化的履約方式標(biāo)準(zhǔn)化的履約方式 5違約風(fēng)險(xiǎn)較小違約風(fēng)險(xiǎn)較?。ǘ┙灰讬C(jī)制（二）交易機(jī)制 1標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約 2通過通過“平倉平倉”和非實(shí)物交割來實(shí)現(xiàn)損益和非實(shí)物交割來