第二章 靜態(tài)分析法

1、第二章 靜態(tài)分析法 工程項目技術(shù)經(jīng)濟評價的基本方法有： 第二章 靜態(tài)分析法 1、靜態(tài)分析法 1）投資收益率法 2）投資回收期法 3）追加投資效果評價法 4）最小費用法2、動態(tài)分析法 1）凈現(xiàn)值法 2）內(nèi)部收益率法 3）凈現(xiàn)值比率法 4）年值法 5）投資回收期法一、投資收益率法和投資回收期法（一）投資收益率（e）法 投資收益率（也稱為投資效果系數(shù)、投資回收率），它是指工程項目達到設(shè)計規(guī)模后，正常生產(chǎn)年份的年凈收益（m）與總投資（k）之比值。 kme 在運用公式 em / k時應(yīng)注意以下幾個問題： （1）年凈收益 a、以年毛利作為年凈收益； 毛利銷售收入銷售成本 b、以凈利作為年凈收益； c、以凈

2、利折舊作為年凈收益。 一、投資收益率法和投資回收期法一、投資收益率法和投資回收期法（2）總投資 a、以固定投資產(chǎn)前資金費用流動資金之和作為總投資額。 b、以固定投資作為總投資額。 在一般計算中，總投資按固定資產(chǎn)投資流動資金計算。對于凈收益的理解，視不同出發(fā)點而定。（1）從國家角度出發(fā)，稅金是收入項總投資金企業(yè)利潤折舊費稅投資收益率一、投資收益率法和投資回收期法（2）從企業(yè)角度出發(fā)，稅金不是收入項 投資收益率（企業(yè)利潤折舊）/總投資 （銷售收入經(jīng)營成本稅金） /總投資 我國常用兩個與投資收益率相類似的指標(biāo)來估算經(jīng)濟效果（ 即折舊不作收益） 對于國家： 投資利稅率（企業(yè)利潤稅金）/總投資 對于企業(yè)

3、：投資利潤率 企業(yè)利潤/總投資一、投資收益率法和投資回收期法舉例: 建設(shè)某工廠，估計投資總額為4億元，預(yù)計投產(chǎn)后年銷售收入為2億元，年生產(chǎn)總成本為1億元。求該廠的投資效果系數(shù)。 解：依題意 m211億元 k4億元25.041kme一、投資收益率法和投資回收期法根據(jù)這個 0.25 還不能馬上確定這個方案的經(jīng)濟效果。要確定這個方案的優(yōu)劣，還必須借助國家或部門規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)投資效果系數(shù)作為比較的基數(shù)，才能作出判斷。（二）投資回收期（t）法 1、定義 指項目投產(chǎn)后，以每年所取得的年凈收益將初始投資全部回收所需要的時間。我國一般從投產(chǎn)時算起，以年為單位。 2、計算公式（1）如果項目投產(chǎn)后每年的凈收益相等，則

4、 若從投產(chǎn)年開始計算，則 t = 1 / e. 對于國家：投資回收期總投資 /（企業(yè)利潤折舊稅金） 總投資 /（銷售收入經(jīng)營成本） 對于企業(yè)：投資回收期總投資 /（企業(yè)利潤折舊） 總投資 /（銷售收入經(jīng)營成本稅金）mkt 一、投資收益率法和投資回收期法 舉例:某項目共需投資5000萬元，預(yù)計投產(chǎn)后每年凈收益800萬元。求t。 解：根據(jù)公式 t k / m 5000/800 6.25（年） 同 e 一樣，根據(jù)這個6.25 還不能馬上確定這個方案的經(jīng)濟效果。要確定這個方案的優(yōu)劣，還必須借助國家或部門規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)投資回收期作為比較的基數(shù)，才能作出判斷。一、投資收益率法和投資回收期法 （2）如果項目投產(chǎn)

5、后每年的凈收益不相等，則按以下公式計算t。 m t第t年的凈收益 pt 投資回收期 tp1tmkt 例1 p13 pt=5年 年 份回收金額年末未回收投資余額累計建設(shè)期第一年3000 3000第二年5000 8000第三年2000 10000生產(chǎn)期第四年 1000 9000第五年 1000 8000第六年 2000 6000第七年 3000 3000第八年 3000 0 例2 某項目的有關(guān)數(shù)據(jù)如下 年 份 回收金額 年末回收投資金額累計 （累計凈現(xiàn)金流量） 第1年（基建） 1030 1030 第2年（基建） 0 1030 3 87 943 4 203 740 5 233 507 6 350 1

6、57 7 350 193 對于上述情況，可按以下公式計算： 投資回收期累計凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)正值的年份 1（上年累計凈現(xiàn)金流量的絕對值 / 當(dāng)年凈現(xiàn)金流量） 如上例 t71（157 / 350）6.45（年） 注意：用這個公式計算出來的 t 是包含基建期的， 若不包含基建期，則從計算結(jié)果減去基建時間。如上例 t=6.4524.45（年） 如果在年末回收投資金額累計數(shù)為0，則出現(xiàn)0所對應(yīng)的年份正是投資回收期。一、投資收益率法和投資回收期法（三）投資效果的評價依據(jù) 前面計算出來的 t 或 e 是不能直接用來評價方案的經(jīng)濟效果的，要將它們與國家或部門規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)的 eo或 to作比較才能下結(jié)論。 一般來說

7、，如果考慮利率， eo必須大于利率或行業(yè)的平均投資收益率， to不能大于固定資產(chǎn)折舊年限。此外，重工業(yè)部門的to可以定得長一些，或eo定得小一些；而輕工業(yè)則相反， to定得短一些， eo定得大一些。一、投資收益率法和投資回收期法 如何根據(jù) t 或 e 來判斷方案的經(jīng)濟可行性呢？ 1、tto，則認(rèn)為該方案是可取的，t大于to則認(rèn)為該方案就不可取。 2、eeo，則認(rèn)為該方案是可取的，e小于eo則認(rèn)為該方案是不可取的。 t 法或 e 法雖簡單易行，但沒有考慮資金的時間價值，只能用于建設(shè)期較短的項目，且一般要求投資后所獲得的年凈收益在整個使用年限被大致均勻。 一、投資收益率法和投資回收期法二、追加投資

8、效果評價法（一）追加投資回收期（ta）法 假設(shè)：兩個方案的產(chǎn)量相同、質(zhì)量相同，且設(shè)k1、k2為第一、二方案的投資，c1、c2分別為第一、二方案的年成本。此時會出現(xiàn)以下兩種情況：（1） k1k2， c1 k2 ，但c1 k2， k 為追加投資或投資差額 c1 、c2分別為兩個方案的成本額，且 c1 to時，應(yīng)選擇投資小的方案。 二、追加投資效果評價法例3有兩個新建車間的設(shè)計方案。甲方案投資為2500萬元，年成本為3500萬元；乙方案由于采用先進工藝設(shè)備，投資為3000萬元，但年成本降低到3300萬元。這兩個方案中哪一個經(jīng)濟效果較好？（t05） 根據(jù)公式： ta（k2k1）/（c1c2） （300

9、02500）/（35003300） 2.5（年） 由于ta t0，投資大的乙方案較優(yōu)。二、追加投資效果評價法 例4假定某產(chǎn)品加工工藝有三種方案， k1100萬元，c1120萬元， k2110萬元，c2115萬元， k3140萬元，c3105萬元。 to5年 問哪個方案最好？二、追加投資效果評價法 解：第二方案、第三方案分別與第一方案比較 t21（k2k1）/（c1c2） （110100）/（120115） 2（年）（年） t31（k3k1）/（c1c3） （140100）/（120105） 2.67（年）（年） 由于t21和t31都小于to，說明第二方案和第三方案均優(yōu)于第一方案。但第二和第三方

10、案哪個優(yōu)呢？ t32（k3k2）/（c2c3） （140110）/（115105） 3（年）（年） 可見，最后結(jié)論是第三方案最優(yōu)。（二）追加投資效果系數(shù)（ea）法 在比較優(yōu)選時，當(dāng)eaeo時，應(yīng)選擇投資大的方案，當(dāng)eae0=0.2 可見應(yīng)選擇投資大的方案。2112kkcckcae二、追加投資效果評價法（三）舊廠改造經(jīng)濟效果評價（1）如果舊廠改造只是提高了技術(shù)裝備水平，降低了產(chǎn)品成本，但生產(chǎn)規(guī)模不改變，此時 式中：k改造舊廠所需追加的投資 q企業(yè)的年產(chǎn)量 co、c1分別為舊廠改造前、后單位產(chǎn)量的成本 q（coc1）企業(yè)一年產(chǎn)品成本節(jié)約額 若tato,舊廠改造方案的經(jīng)濟效果是好的； 若tato,

11、舊廠改造方案的經(jīng)濟效果是不好的。)cq(cka10t二、追加投資效果評價法例5：一個企業(yè)年產(chǎn)量為12萬噸，單位產(chǎn)量成本700元/噸。改造舊廠更換部分設(shè)備，其價值為1645萬元。而拆除下來的舊設(shè)備所得到的殘值為25萬元。更換設(shè)備后，企業(yè)年產(chǎn)量不變，但單位產(chǎn)量成本下降為650元/噸。試問更換部分設(shè)備改造舊廠追加投資的經(jīng)濟效果如何？（t0=5）二、追加投資效果評價法（2）如果舊廠改造既提高了技術(shù)裝備水平，降低了產(chǎn)品成本，又?jǐn)U大了生產(chǎn)規(guī)模，此時 式中： k1 、 k2 分別為改造舊廠、新建廠所需的投資 qo、q1、q2分別為改造前舊廠、改造后企業(yè)、新建廠的產(chǎn) 量， q2q1qo co、c1、c2分別為

12、改造前舊廠、改造后企業(yè)、新建廠的單位產(chǎn)量成本 若tato,新建的經(jīng)濟效果比改造舊廠的效果好，改造舊廠方案不可取； 若tato,改造舊廠的經(jīng)濟效果比建新廠的效果好，即應(yīng)對舊廠進行改造。 )(22001112cqcqcqkkat例6：某舊廠生產(chǎn)能力為50萬噸。為了適應(yīng)市場需求，舊廠經(jīng)改造后生產(chǎn)能力可達120萬噸。若與另建一個年產(chǎn)為70萬噸的新廠相比較，單位產(chǎn)品成本：原舊廠420元/噸，改造后工廠330元/噸，新建廠260元/噸，投資額：改造舊廠投資為4500萬元，新建廠投資為7100萬元。試評價改造舊廠的經(jīng)濟效果（標(biāo)準(zhǔn)投資回收期t0=5）二、追加投資效果評價法一、投資收益率法和投資回收期法o 用追

13、加投資回收期或追加投資效果系數(shù)對追加投資的經(jīng)濟效果進行評價的優(yōu)缺點: 優(yōu)點：簡單方便。 缺點： 1）只能衡量技術(shù)方案的相對經(jīng)濟性，決定哪個比較經(jīng)濟，不能指出哪個方案在經(jīng)濟上究竟如何； 2）只有當(dāng)兩個技術(shù)方案的投資為一大一小，而年成本卻為一小一大時這種方法才能用； 3）當(dāng)兩個比較方案之間的投資差別和年成本差別都是很小的時候，容易造成假像。 三、最小費用法（計算、折算費用法）（一）標(biāo)準(zhǔn)償還年限內(nèi)年費用（z年）法 1、定義： z年年生產(chǎn)成本與按照標(biāo)準(zhǔn)投資回收期（或系數(shù)）換算的年投資之和。 2、公式 或：z年ce0k 式中： z年標(biāo)準(zhǔn)償還年限內(nèi)年平均投資 c 年成本，k總投資 t0標(biāo)準(zhǔn)投資回收期 e0

14、標(biāo)準(zhǔn)投資效果系數(shù) kczt01年 例7 根據(jù)例4的數(shù)據(jù) z11201/5100140萬元 z2 = 115+1/5110137萬元 z3 = 105+1/5140133萬元 可見,應(yīng)選擇第3方案,因為z3最小 (結(jié)論與例4相同) 例8 p21 例2-5及表2-2三、最小費用法（計算、折算費用法）（二）標(biāo)準(zhǔn)償還年限內(nèi)總費用（z總）法 計算公式 z總=k+ t0c 式中： z總標(biāo)準(zhǔn)償還年限內(nèi)總投資 t0c在整個標(biāo)準(zhǔn)投資回收期內(nèi)經(jīng)常性支出的年成本的總和。 例9 根據(jù)例4提供的數(shù)據(jù) z總1=100+5120700萬元 z總2=110+5115685萬元 z總3=140+5105665萬元三、最小費用法

15、（計算、折算費用法）四、投資方案的可比性（一）產(chǎn)量不同的可比性 如果兩個比較方案的產(chǎn)量不同，必須把投資和年成本的絕對值用產(chǎn)量換算成單位產(chǎn)量投資及單位產(chǎn)量成本，然后再進行比較。 換算公式：k=k/q c=c/q 其中：k、c分別為單位產(chǎn)量投資額和單 位產(chǎn)量年成本； k總投資額；c年成本； q年產(chǎn)量 此時，追加投資回收期為 （ k1k2 ， c2 c1 ）或追加投資效果系數(shù)為 （ k1k2 ， c2 c1 ）例9 p24例26112222111221qcqcqkqkacckkt221111222112qkqkqcqcakkcce（二）質(zhì)量不同的可比性 如果第一方案的產(chǎn)品質(zhì)量達到國家規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，第二方案的產(chǎn)品質(zhì)量超過國家規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，而且對方案的技術(shù)經(jīng)濟效果產(chǎn)生顯著的影響，這時就