中級(jí)會(huì)計(jì)《財(cái)管》原題及答案第精選批

1、一、單項(xiàng)選擇題1.某企業(yè)向銀行借款 500 萬(wàn)元，利率為 5.4%，銀行要求 10% 的補(bǔ)償 性余額， 則該借款的實(shí)際利率是 ( )。【答案】A解析：實(shí)際利率=500 × 54%/500-10×%)(1=6% 。2.某 ST 公司在 2018 年 3 月 5 日宣布其發(fā)行的公司債券本期利息總額為8980 元將無(wú)法于原定付息日 2018 年 3 月 9 日全額支付，僅能夠支付500 萬(wàn)元， 則該公司債務(wù)的投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)是 ( )。A. 價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)B. 購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)C. 變現(xiàn)風(fēng)解析：違約風(fēng)險(xiǎn)又稱(chēng)信用風(fēng)險(xiǎn)，是指證券發(fā)行人在證券到期時(shí)無(wú)法還本付息 而使投資者遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)，它通常針對(duì)

2、債券而言。3. 與企業(yè)價(jià)值最大化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相比，股東財(cái)富最大化目標(biāo)的局限性是 ( )。 A.對(duì)債權(quán)人的利益重視不夠B. 容易導(dǎo)致企業(yè)的短期行為C. 沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素 D. 沒(méi)有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值【答案】A解析：股東財(cái)富最大化目標(biāo)的局限性有： (1)通常只適用于上市公司，上市公 司難以應(yīng)用 ;(2)股價(jià)不能完全轉(zhuǎn)卻反映企業(yè)財(cái)務(wù)管理狀況 ;(3)強(qiáng)調(diào)更多的是股東 權(quán)益，而對(duì)其他相關(guān)者的利益重視不夠。4.在生產(chǎn)能力有剩余的情況下，下列各項(xiàng)成本中，適合作為增量產(chǎn)品定價(jià)基 礎(chǔ) 的是 ( ) 。A. 固定成本B. 制造成本【答案】D解析：變動(dòng)成本是指在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi) ,其總額會(huì)隨業(yè)務(wù)量的變動(dòng)而變動(dòng) 的

3、成本。變動(dòng)成本可以作為增量產(chǎn)量的定價(jià)依據(jù)。5.某公司預(yù)計(jì)第一季度和第二季度產(chǎn)品銷(xiāo)量分別為 140 萬(wàn)件和 200 萬(wàn)件，第 一季度期初產(chǎn)品存貨量為 14 萬(wàn)件，預(yù)計(jì)期末存貨量為下季度預(yù)計(jì)銷(xiāo)量的 10% ， 則第一季度的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量 ( )萬(wàn)件。A. 146B. 154C. 134D. 160【答案】A解析：第一季度的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量 =200 × 10-1%4+=1406( 萬(wàn)件 )。 6.某產(chǎn)品的預(yù)算產(chǎn)量為 10000 件，實(shí)際產(chǎn)量為 9000 件，實(shí)際發(fā)生固定制造 費(fèi)用 180000 萬(wàn)元，固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率為 8 元/小時(shí)，工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)為 1.5 小 時(shí)/件，則固定制造費(fèi)用成本差異為

4、( )。A.72000D. 節(jié)約 72000 元【答案】A7.有種觀點(diǎn)認(rèn)為，企業(yè)支付高現(xiàn)金股利可以減少管理者對(duì)于自由現(xiàn)金流量的 支配，從而在一定程度上抑制管理者的在職消費(fèi)，持這種觀點(diǎn)的股利分配理論是 ( )。A. 所得稅差異理論B. 代理理論 C.信號(hào)傳遞理論 D. “手中鳥(niǎo)”理論【答案】B解析：代理理論認(rèn)為，高水平的股利政策降低了企業(yè)的代理成本，但同時(shí)增 加了外部融資成本，理想的股利政策應(yīng)當(dāng)使兩種成本之和最小。8.某公司當(dāng)年的資本成本率為 10% ，現(xiàn)金平均持有量為 30 萬(wàn)元，現(xiàn)金管理 費(fèi)用為 2 萬(wàn)元，現(xiàn)金與有價(jià)證券之間的轉(zhuǎn)換成本為 1.5 萬(wàn)元，則該公司當(dāng)年持有 現(xiàn) 金 的 機(jī) 會(huì) 成

5、 本 是 ( ) 萬(wàn) 元 。C. 6.5D. 3【答案】D 解析：該公司當(dāng)年持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本=30*10%=3( 萬(wàn)元 )。 9.下列各項(xiàng)條款中，有利于保護(hù)可轉(zhuǎn)換債券持有者利益的是 ( )。 A. 無(wú)擔(dān)保條款B. 贖回條款 C.回售條款 D. 強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款【答案】C 解析：回售條款是指?jìng)钟腥擞袡?quán)按照事先約定的價(jià)格將債券賣(mài)回給發(fā)債公司的條件規(guī)定。10. 某公司在編制成本費(fèi)用預(yù)算時(shí)，利用成本性態(tài)模型 (Y=a+bX) ，測(cè)算預(yù)算期內(nèi)各種可能的業(yè)務(wù)量水平下的成本費(fèi)用，這種預(yù)算編制方法是 ( )。A.零基預(yù)算法D. 滾動(dòng)預(yù)算法【答案】C 解析：彈性預(yù)算法又稱(chēng)變動(dòng)預(yù)算法、滑動(dòng)預(yù)算法，是在變動(dòng)成本

6、法的基礎(chǔ)上，以未來(lái)不同業(yè)務(wù)水平為基礎(chǔ)編制預(yù)算的方法，是固定預(yù)算的對(duì)稱(chēng)。是指以預(yù)算期間可能發(fā)生的多種業(yè)務(wù)量水平為基礎(chǔ)，分別確定與之相應(yīng)的費(fèi)用數(shù)額而編制的、 能適應(yīng)多種業(yè)務(wù)量水平的費(fèi)用預(yù)算。11. 下列財(cái)務(wù)指標(biāo)中，最能反映企業(yè)即時(shí)償付短期債務(wù)能力的是 ( )。A. 資產(chǎn)負(fù)債率B.流動(dòng)比率C. 權(quán)益乘數(shù)D. 現(xiàn)金比率【答案】D解析：現(xiàn)金比率 (cash ratio) 是在企業(yè)因大量賒銷(xiāo)而形成大量的應(yīng)收賬款時(shí)， 考察企業(yè)的變現(xiàn)能力時(shí)所運(yùn)用的指標(biāo)，其計(jì)算公式為：現(xiàn)金比率=(貨幣資金 +有價(jià)證券 ) ÷流動(dòng)負(fù)債。12. 下列籌資方式中，能給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的是 ( )C. 融資租賃D. 留存

7、收益【答案】C 解析：融資租賃屬于債務(wù)籌資。13. 根據(jù)作業(yè)成本管理原理，下列關(guān)于成本節(jié)約途徑的表述中，不正確的是 ( )。A. 將外購(gòu)交貨材料地點(diǎn)從廠外臨時(shí)倉(cāng)庫(kù)變更為材料耗用車(chē)間屬于作業(yè)選擇B.將內(nèi)部貨物運(yùn)輸業(yè)務(wù)由自營(yíng)轉(zhuǎn)為外包屬于作業(yè)選擇 C.新產(chǎn)品在設(shè)計(jì)時(shí)盡量考 慮利用現(xiàn)有其他產(chǎn)品使用的原件屬于作業(yè)共享 D. 不斷改進(jìn)技術(shù)降低作業(yè)消耗 時(shí)間屬于作業(yè)減少【答案】A 解析：作業(yè)消除是指消除非增值作業(yè)或不必要的作業(yè) ,降低非增值成本。 14.下列財(cái)務(wù)分析指標(biāo)中能夠反映收益質(zhì)量的是 ( )。A. 營(yíng)業(yè)毛利率B. 每股收益【答案】C 解析：現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)是反映企業(yè)現(xiàn)金回收質(zhì)量，衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo) ,指反映

8、企業(yè) 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量與企業(yè)經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金 (經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金毛流量 )的比值。理想的現(xiàn)金營(yíng) 運(yùn)指數(shù)應(yīng)為 1。15. 某公司基期息稅前利潤(rùn) 1000 萬(wàn)元，基期利息費(fèi)用為 400 萬(wàn) 元，假設(shè)與 財(cái)務(wù)杠桿相關(guān)的其他因素保持變，則該公司計(jì)劃期的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為( )。A. 2.5【答案】 B 解析：該公司計(jì)劃期的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) =基期息稅前利潤(rùn) / 基 期利潤(rùn)總額=1000/(1000-400)=1.67 。16. 某航空公司為開(kāi)通一條國(guó)際航線(xiàn)，需增加兩架空客飛機(jī)，為盡快形成航 運(yùn)能力，下列籌資方式中，該公司通常會(huì)優(yōu)先考慮 ( )。A.普通股籌資D.融資租賃籌資【答案】D解析：融資租賃籌資的特點(diǎn) ：1.無(wú)須大

9、量資金就能迅速獲得資產(chǎn) ;2.財(cái)務(wù)風(fēng) 險(xiǎn)小，財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯 ;3.籌資的限制條件較少;4.租賃能延長(zhǎng)資金融通的期限 ;5.資 本 成本負(fù)擔(dān)較高。17. 債券內(nèi)在價(jià)值計(jì)算公式中不包含的因素是 ( )。A.債券市場(chǎng)價(jià)格B. 債券面值 C.債券期限 D.債券票面利率【答案】A 解析：債券市場(chǎng)價(jià)格不影響債券內(nèi)在價(jià)值。18. 已知銀行存款利率為 3% ，通貨膨脹為 1% ，則實(shí)際利率為 (B. 3%【答案】A解析：實(shí)際利率 =(1+ 名義利率)/(1+ 通貨膨脹率 )-1=(1+3%)/(1+1%)-1=1.98%。19. 下列各項(xiàng)中，不屬于債務(wù)籌資優(yōu)點(diǎn)的是 ( )。A.可形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)B. 籌資

10、彈性較大 C.籌資速度較快 D. 籌資成本負(fù)擔(dān)較輕【答案】A解析：債務(wù)籌資的缺點(diǎn)： 1 、不能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)。 2 、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 較大。債務(wù)資本有固定的到期日，有固定的利息負(fù)擔(dān)，抵押、質(zhì)押等擔(dān)保方式取 得的債務(wù)，資本使用上可能會(huì)有特別地限制。 3 、籌資數(shù)額有限。20. 下列各項(xiàng)中不屬于普通股股東權(quán)利的是 ( )。A.剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)B.固定收益權(quán)【答案】B 普通股股東權(quán)利包括剩余收益請(qǐng)求權(quán)和剩余財(cái)產(chǎn)清償權(quán)、監(jiān)督?jīng)Q策權(quán)、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)、股票轉(zhuǎn)讓權(quán)等。21. 下列各項(xiàng)因素中，不影響存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量計(jì)算結(jié)果的是 ( )。A. 存貨年需要量B.單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本C. 保險(xiǎn)儲(chǔ)備 D. 每次訂貨變動(dòng)成本【

11、答案】C 解析：保險(xiǎn)儲(chǔ)備是保險(xiǎn)監(jiān)管者要求保險(xiǎn)公司保持一定的儲(chǔ)備或盈余的規(guī)定，即公司資產(chǎn)大于負(fù)債。22. 計(jì)算下列籌資方式的資本成本時(shí)需要考慮企業(yè)所得稅因素影響的是( )A. 留存收益資本成本B.債務(wù)資本成本 C.普通股資本成本解析：因?yàn)閭鶆?wù)的利息均在稅前支付，具有抵稅的功能，因此企業(yè)實(shí)際負(fù)擔(dān)的債務(wù)成本 =利息× -(稅1 率)。 23.一般而言，營(yíng)運(yùn)資金成本指的是 ( )。 A.流動(dòng)資產(chǎn)減去存貨的余額 B. 流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債的余額 C.流動(dòng)資產(chǎn)減去速動(dòng)資產(chǎn)后的余額 D. 流動(dòng)資產(chǎn)減去貨幣資金后的余額【答案】B解析：營(yíng)運(yùn)資金成本 =流動(dòng)資產(chǎn) -流動(dòng)負(fù)債。 24.某公司購(gòu)買(mǎi)一批貴金屬

12、材料，為避免資產(chǎn)被盜而造成的損失，向財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司進(jìn)行了投保，則該公司采取的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策是 ( )。A.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)B.接受風(fēng)險(xiǎn)C. 轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)D. 減少風(fēng)險(xiǎn)解析：轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)是一種事前控制貸款風(fēng)險(xiǎn)的有效手段，指以某種方式，將可 能發(fā)生的貸款風(fēng)險(xiǎn)全部或部分轉(zhuǎn)移給其他人承擔(dān)的手段。25.在對(duì)某獨(dú)立投資項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)，下列各項(xiàng)中，并不能據(jù)以判斷該 項(xiàng)目具有財(cái)務(wù)可行性的是 ( )。A.以必要報(bào)酬率作為折現(xiàn)率計(jì)算的項(xiàng)目，現(xiàn)值指數(shù)大于 1B. 以必要報(bào)酬率作為折現(xiàn)率計(jì)算的項(xiàng)目，凈現(xiàn)值大于 0C. 項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期小于項(xiàng)目壽命期 D. 以必要報(bào)酬率作為折現(xiàn)率，計(jì)算的年金凈流量大于 0【答案】C解析：A、 B，當(dāng)以必

13、要報(bào)酬率作為折現(xiàn)率的時(shí)候，現(xiàn)值指數(shù)大于 1，凈現(xiàn)值 大于 0 的時(shí)候，該項(xiàng)目是具有可投資性的。選項(xiàng) D，以必要報(bào)酬率作為折現(xiàn)率時(shí)， 年金凈流量大于 0 ，則可以推出該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于 0，因此該項(xiàng)目是具有可投 資性的。二、多項(xiàng)選擇題 1.下列指標(biāo)中適用于對(duì)利潤(rùn)中心進(jìn)行業(yè)績(jī)考評(píng)的有 ( )。 A.投資報(bào)酬率D. 可控邊際貢獻(xiàn)【答案】 BD 解析：利潤(rùn)中心的考核指標(biāo)包括：部門(mén)邊際貢獻(xiàn)、部門(mén)可控邊 際貢獻(xiàn)和部門(mén)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。 2.下列風(fēng)險(xiǎn)中，屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的有 ( )。 A.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)B. 利率風(fēng)險(xiǎn)C. 政治風(fēng)險(xiǎn)D. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)【答案】 AD 解析：非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)主要包括信用風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性

14、風(fēng)險(xiǎn)和操作性風(fēng)險(xiǎn)。3. 企業(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)可分為財(cái)務(wù)績(jī)效定量評(píng)價(jià)與管理績(jī)效定性評(píng)價(jià)兩部分， 列各項(xiàng)中，屬于財(cái)務(wù)績(jī)效定量評(píng)價(jià)內(nèi)容的有 ( )。A.資產(chǎn)質(zhì)量D. 經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)【答案】 ABCD 解析：財(cái)務(wù)績(jī)效定量評(píng)價(jià)是指對(duì)企業(yè)一定期間的盈利能力、 資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng) 營(yíng)增長(zhǎng)四個(gè)方面進(jìn)行定量對(duì)比分析和評(píng)判。4. 企業(yè)持有現(xiàn)金，主要出于交易性、預(yù)防性和投機(jī)性三大需求，下列各項(xiàng)中 體 現(xiàn)了交易性需求的有 ( )。A.為滿(mǎn)足季節(jié)性庫(kù)存的需求而持有現(xiàn)金 B.為避免因客 戶(hù)違約導(dǎo)致的資金鏈意外斷裂而持有現(xiàn)金 C.為提供更 長(zhǎng)的商業(yè)信用期而持有現(xiàn)金 D. 為在證券價(jià)格下跌時(shí)買(mǎi) 入證券而持有現(xiàn)金【答案】 AC解析：

15、企業(yè)的交易性需求是指為了維持日常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動(dòng)所需持有的現(xiàn)金額。5. 與銀行借款籌資相比，公開(kāi)發(fā)行股票籌資的優(yōu)點(diǎn)有 ( )。 A.提升企業(yè)知名度D.籌資對(duì)象廣泛【答案】 AD 解析：發(fā)行普通股股票的籌資特點(diǎn)： 1.兩權(quán)分離，有利于公司自 主經(jīng)營(yíng)管理。2. 資本成本高。 3.能增強(qiáng)公司的社會(huì)聲譽(yù)，促進(jìn)股票流通與轉(zhuǎn)讓。 4.不易及時(shí)形 成生成能力。6. 與增發(fā)新股籌資相比，留存收益籌資的優(yōu)點(diǎn)有 ( )。A.籌資成本低B.有助于增強(qiáng)公司的社會(huì)聲譽(yù) C.有助于維持公司的控制權(quán)分布D.籌資規(guī)模大【答案】 AC 解析：利用留存收益的籌資特點(diǎn) :1.不用發(fā)生籌資費(fèi)用。 2.維持公司的控股權(quán)分布。 3.籌

16、資數(shù)額有限。7. 下列財(cái)務(wù)決策方法中，可用于資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化決策的有 ( )。A.公司價(jià)值分析法D.平均資本成本比較法【答案】 ACD 解析：可用于資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化決策的有：每股收益分析法、平均資本成本比較法和公司價(jià)值分析法。 8. 與貨幣市場(chǎng)相比，資本市場(chǎng)的特點(diǎn)有 ( )。 A. 投資收益較高B.融資期限較長(zhǎng)C. 投資風(fēng)險(xiǎn)較大D. 價(jià)格波動(dòng)較小【答案】 ABC解析：與貨幣市場(chǎng)相比，資本市場(chǎng)特點(diǎn)主要有 :1.融資期限長(zhǎng) ;2.流動(dòng)性相對(duì)較 差 ;3.風(fēng)險(xiǎn)大而收益較高 ;4、資金借貸量大 ;5、價(jià)格變動(dòng)幅度大。9.某項(xiàng)目需要在第一年年初投資 76 萬(wàn)元，壽命期為 6 年，每年末產(chǎn)生現(xiàn)金 凈流量 20 萬(wàn)

17、元。已知 (P/A ，14% ，6)=3.8887 ，(P/A ，15%，6)=3.7845 。若 公司根據(jù)內(nèi)含報(bào)酬率法認(rèn)定該項(xiàng)目具有可行性，則該項(xiàng)目的必要投資報(bào)酬率不可 能為( )。A.16%C. 14%D. 15%【答案】 AD解析：令： 20 0000* 年金現(xiàn)值系數(shù) -76 0000=0 ，得年金現(xiàn)值系數(shù) =3.8 。 現(xiàn)已知項(xiàng)目的壽命為 6 年，查年金現(xiàn)值系數(shù)表，可查知：時(shí)期為 6，系數(shù) 3.8 所 對(duì)應(yīng)的貼現(xiàn)率在 14%15% 之間。采用插值法求內(nèi)涵報(bào)酬率： (x%-14%)/(15%-14%)=(3.8-3.8887)/(3.7845-3.8887), 解得內(nèi)部報(bào)酬率 =14.8

18、5% 。所以該項(xiàng)目的必要投資報(bào)酬率不可能為 A,D 選項(xiàng)。 10.下列各項(xiàng)中，屬于固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策優(yōu)點(diǎn)的有 ( )。 A.穩(wěn)定的股利有利于穩(wěn)定股價(jià) B.穩(wěn)定的股利有利于樹(shù)立公司的良好形象 C.穩(wěn)定的股利使股利與公司盈余密切掛鉤 D. 穩(wěn)定的股利有利于優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)【答案】 AB解析：固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策的優(yōu)點(diǎn)有： (1)由于股利政策本身的信息含量， 穩(wěn)定的股利向市場(chǎng)傳遞著公司正常發(fā)展的信息，有利于樹(shù)立公司的良好形象，增 強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心，穩(wěn)定股票的價(jià)格。 (2) 穩(wěn)定的股利額有助于投資者安排股利收入和支出，有利于吸引那些打算進(jìn)行長(zhǎng)期投資并對(duì)股利有很高依賴(lài)性的股 東。 (3)穩(wěn)定

19、的股利政策可能會(huì)不符合剩余股利理論，但考慮到股票市場(chǎng)會(huì)受多 種因素影響 (包括股東的心理狀態(tài)和其他要求 )，為了將股利維持在穩(wěn)定的水平 上，即使推遲某些投資方案或暫時(shí)偏離目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，也可能比降低股利或鼓股 利增長(zhǎng)率更為有利。三、判斷題1.根據(jù)量本利分析基本原理，保本點(diǎn)越高企業(yè)經(jīng)營(yíng)越安全。 ( )【答案】× 解析：保本點(diǎn)越低，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小。2.凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性比較強(qiáng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，是杜邦財(cái)務(wù)分析體系 的 起點(diǎn)。( )【答案】 解析：凈資產(chǎn)收益率是杜邦分析體系的起點(diǎn)和核心。該指標(biāo)的高低反映了投資者的凈資產(chǎn)獲利能力的大小。凈資產(chǎn)收益率是由銷(xiāo)售報(bào)酬率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和 權(quán)益乘數(shù)決

20、定的。3. 在企業(yè)盈利狀態(tài)下進(jìn)行利潤(rùn)敏感性分析時(shí)，固定成本的敏感系數(shù)大于銷(xiāo)售 量 的敏感系數(shù)。 ( )答案】×4. 在緊縮型流動(dòng)資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)一般會(huì)維持較高水平的流動(dòng)資產(chǎn)與銷(xiāo)售收入比率，因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較小。 ( )【答案】× 解析：在緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)維持低水平的流動(dòng)資產(chǎn)，將絕大部分的資金投資于長(zhǎng)期資產(chǎn)。5. 企業(yè)投資于某公司證券可能因該公司破產(chǎn)而引發(fā)無(wú)法收回其本金的風(fēng)險(xiǎn)， 這 種風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。 ( )【答案】解析：非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱(chēng)非市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)或可分散風(fēng)險(xiǎn)。是指只對(duì)某個(gè)行業(yè)或個(gè)別 公司的證券產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)，它通常是由某一特殊的因素引起，與整個(gè)證券

21、市場(chǎng) 的價(jià)格不存在系統(tǒng)、全面的聯(lián)系，而只對(duì)個(gè)別或少數(shù)證券的收益產(chǎn)生影響。6. 標(biāo)準(zhǔn)差率可用于收益率期望值不同的情況下的風(fēng)險(xiǎn)比較，標(biāo)準(zhǔn)差率越大， 表 明風(fēng)險(xiǎn)越大。 ( )【答案】解析：標(biāo)準(zhǔn)差率可用于收益率期望值不同的情況下的風(fēng)險(xiǎn)比較，標(biāo)準(zhǔn)差率越 大，表明風(fēng)險(xiǎn)越大。7. 在計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，采用市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)能夠反映企業(yè)期望的資本 結(jié) 構(gòu)，但不能反映籌資的現(xiàn)時(shí)資本成本。 ( )【答案】×解析：市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)指?jìng)?、股票以市?chǎng)價(jià)格確定權(quán)數(shù)。這樣計(jì)算的加權(quán)平 均資本成本能反映企業(yè)目前的實(shí)際情況。同時(shí)，為彌補(bǔ)證券市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)頻繁的 不便，也可以用平均價(jià)格。8. 變動(dòng)成本是指在特定的業(yè)務(wù)量范圍

22、內(nèi)，其總額會(huì)隨業(yè)務(wù)量的變動(dòng)而成正比 例 變動(dòng)的成本。 ( )【答案】解析：變動(dòng)成本是指那些成本的總發(fā)生額在相關(guān)范圍內(nèi)隨著業(yè)務(wù)量的變動(dòng)而 呈線(xiàn)性變動(dòng)的成本。9. 增量預(yù)算有利于調(diào)動(dòng)各個(gè)方面節(jié)約預(yù)算的積極性，并促使各基層單位合理 使 用資金。 ( )【答案】×解析：增量預(yù)算的缺點(diǎn) : 當(dāng)預(yù)算期的情況發(fā)生變化，預(yù)算數(shù)額會(huì)受到基期不 合理因素的干擾，可能導(dǎo)致預(yù)算真的不準(zhǔn)確，不利于調(diào)動(dòng)各部門(mén)達(dá)成預(yù)算目標(biāo)的 積極性。10. 不考慮其他因素的影響，通貨膨脹一般導(dǎo)致市場(chǎng)利率下降，從而降低了 企業(yè)的籌資難度。 ( )答案】×解析：通貨膨脹對(duì)企業(yè)籌資活動(dòng)的影響： 1.引起資金占用的大量增加，從

23、而 增加企業(yè)的資金需求 ;2.引起企業(yè)利潤(rùn)虛增，造成企業(yè)資金流失 ;3.引起利潤(rùn)上升， 加大企業(yè)的資金成本 ;4.引起有價(jià)證券價(jià)格下降，增加企業(yè)的籌資難度 ;5.引起資 金供應(yīng)緊張，增加企業(yè)的籌資困難。四、計(jì)算分析題1.乙公司 2017 年采用 N/30 的信用條件，全年銷(xiāo)售額 (全部為賒銷(xiāo) )為 10000 萬(wàn)元，平均收現(xiàn)期為 40 天。 2018 年初乙公司為了盡快收回貨款提出 了“ 2/10 ， N/30 ”的信用條件，新的折扣條件對(duì)銷(xiāo)售額沒(méi)有影響，但壞賬損失 及收賬費(fèi)用共減少 200 萬(wàn)元，預(yù)計(jì)占銷(xiāo)售額一半的客戶(hù)將享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠， 享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠的客戶(hù)均在第 10 天付款，不享受現(xiàn)

24、金折扣的客戶(hù)平均付款 期 是 40 天。該公司資本成本為 15% ，變動(dòng)成本率為 60% 。假設(shè)一年按 360 天計(jì)算，不考慮增值稅及其他因素的影響。 要求：(1) 計(jì)算改變信用條件引起的現(xiàn)金折扣成本的增加額 ; (2)計(jì)算改變信用條件后應(yīng)收賬款的平均收現(xiàn)期 ; (3)計(jì)算改變信用條件引起的應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本增加額; (4)計(jì)算改變信用條件引起稅前利潤(rùn)增加額 ; (5)判斷提出的信用條件是否可行并說(shuō)明理由(1) 改變信用條件引起的現(xiàn)金折扣成本的增加額 =10000*2%*50%=100( 萬(wàn) 元);(2) 改變信用條件后應(yīng)收賬款的平均收現(xiàn)期 =10*50%+40*50%=25( 天);(3)

25、改變信用條件引起的應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本增加額=(10000/36025- 10000/360 × 40) × 60%× 1-53%7.=5( 萬(wàn)元);(4) 改變信用條件引起稅前利潤(rùn)增加額 =-100-(-37.5)-(-200)=137.5( 萬(wàn)元); (5)因?yàn)樵黾拥氖找?>0,所以信用政策改變是可行的。2.丙公司只生產(chǎn) L 產(chǎn)品，計(jì)劃投產(chǎn)一種新產(chǎn)品，現(xiàn)有 M、N 兩個(gè)品種可供選擇，相關(guān)資料如下：資料一： L 產(chǎn)品單位售價(jià)為 600 元，單位變動(dòng)成本為 450 元，預(yù)計(jì)年產(chǎn)銷(xiāo)量為 2 萬(wàn)件。資料二：M 產(chǎn)品的預(yù)計(jì)單價(jià) 1000 元，邊際貢獻(xiàn)率為 30%，年

26、產(chǎn)銷(xiāo)量為 2.2 萬(wàn)件，開(kāi)發(fā) M 產(chǎn)品需增加一臺(tái)設(shè)備將導(dǎo)致固定成本增加 100 萬(wàn)元。資料三： N 產(chǎn)品的年邊際貢獻(xiàn)總額為 630 萬(wàn)元，生產(chǎn) N 產(chǎn)品需要占用原有 L 產(chǎn)品的生產(chǎn)設(shè)備，將導(dǎo)致 L 產(chǎn)品的年產(chǎn)銷(xiāo)量減少 10% 。丙公司采用量本利分析法進(jìn)行生產(chǎn)產(chǎn)品的決策，不考慮增值稅及其他因素的影響。(1) 根據(jù)資料二，計(jì)算 M 產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)總額 ;(2) 根據(jù) (1)的計(jì)算結(jié)果和資料二，計(jì)算開(kāi)發(fā) M 產(chǎn)品對(duì)丙公司息稅前利潤(rùn)的 增 加額;(3) 根據(jù)資料一和資料三，計(jì)算開(kāi)發(fā) N 產(chǎn)品導(dǎo)致原有 L 產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)減 少 額;(4) 根據(jù) (3)的計(jì)算結(jié)果和資料三，計(jì)算開(kāi)發(fā) N 產(chǎn)品對(duì)丙公司息稅前利

27、潤(rùn)的增 加額。(5) 投產(chǎn) M 產(chǎn)品或 N 產(chǎn)品之間做出選擇并說(shuō)明理由。 答案解析：(1) M 產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)總額 =1000*2.2*30%=660( 萬(wàn)元 );(2) 開(kāi)發(fā) M 產(chǎn)品對(duì)丙公司息稅前利潤(rùn)的增加額 =660-100=560( 萬(wàn)元 );(3) 開(kāi)發(fā) N 產(chǎn)品導(dǎo)致原有 L 產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)減少額 =(600-450)*2*10%=30( 萬(wàn)元 );(4) 開(kāi)發(fā) N 產(chǎn)品對(duì)丙公司息稅前利潤(rùn)的增加額 =630-30=600( 萬(wàn)元);(5) 生產(chǎn) M 產(chǎn)品對(duì)丙公司息稅前利潤(rùn)的增加額 560 萬(wàn)元小于開(kāi)發(fā) N 產(chǎn)品對(duì)丙 公司息稅前利潤(rùn)的增加 600 萬(wàn)元,因此,應(yīng)該投產(chǎn) N 產(chǎn)品資料一：甲

28、公司預(yù)計(jì) 2018 年每季度的銷(xiāo)售收入中，有 70% 在本季度收到 現(xiàn)金， 30% 在下一季度收到現(xiàn)金，不存在壞賬。 2017 年末應(yīng)收賬款余額為零 不考慮增值稅及其他因素的影響。資料二：甲公司 2018 年末各季度的現(xiàn)金預(yù)算如下表所示： 甲公司 2018 年各季度現(xiàn)金預(yù)算 單位：萬(wàn)元注：表內(nèi)“ * ”為省略的數(shù)值。要求：(1) 計(jì)算 2018 年末預(yù)計(jì)應(yīng)收賬款余額。 (2)計(jì)算表中用字母代表的數(shù)值。 答案解析：(1)2018 年年末預(yù)計(jì)應(yīng)收賬款余額 =3500*30%=1050( 萬(wàn)元 )(2) A=2000*0.7=1400( 萬(wàn)元 )C=4000*70%+3000*30%=3700( 萬(wàn)

29、元 )D=1090+3650-1540=3200(萬(wàn)元 )4.丁公司 2017 年末的資產(chǎn)總額為 60000 萬(wàn)元，權(quán)益資本占資產(chǎn)總額的60% ，當(dāng)年凈利潤(rùn)為 7200 萬(wàn)元，丁公司認(rèn)為其股票價(jià)格過(guò)高，不利于股票流 通，于 2017 年末按照 1:2 的比例進(jìn)行股票分割，股票分割前丁公司發(fā)行在外 的普通股股數(shù)為 2000 萬(wàn)股。根據(jù) 2018 年的投資計(jì)劃，丁公司需要追加 9000 萬(wàn)元，基于公司目標(biāo)資 本 結(jié)構(gòu)，要求追加的投資中權(quán)益資本占 60% 。要求： (1) 計(jì)算丁公司股票分割后的下列指標(biāo)：每股凈資產(chǎn); 凈資產(chǎn)收益率。(2) 如果丁公司針對(duì) 2017 年度凈利潤(rùn)采取固定股利支付率政策分

30、配股利， 股利支付率為 40% ，計(jì)算應(yīng)支付的股利總和。(3) 如果丁公司針對(duì) 2017 年度凈利潤(rùn)采取剩余股利政策分配股利。計(jì)算下 列指標(biāo)： 2018 年追加投資所需要的權(quán)益資本額 ; 可發(fā)放的鼓勵(lì)總額。五、綜合題1.戊公司是一家設(shè)備制造商，公司基于市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)行財(cái)務(wù)規(guī)劃，有關(guān)資料如 下：資料一:戊公司 2017 年 12 月 31 日的資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)表及相關(guān)信息如下 表所示。戊公司資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)表及相關(guān)信息2017 年 12 月 31 日 金額單位 :萬(wàn)元注 :表中“ N”表示該項(xiàng)目不隨銷(xiāo)售額的變動(dòng)而變動(dòng)。資料二：戊公司 2017 年銷(xiāo)售額為 40000 萬(wàn)元，銷(xiāo)售凈利率為 10% ，利 潤(rùn)留存率為 40% 。預(yù)計(jì) 2018 年銷(xiāo)售增長(zhǎng)率為 30% ，銷(xiāo)售凈利率和利潤(rùn)留存 率保持不變。資料三：戊公司計(jì)劃于 2018 年 1 月 1 日從租賃公司融資租入一臺(tái)設(shè)備。 該設(shè)備價(jià)值為 1000 萬(wàn)元，租期為 5 年。租賃期滿(mǎn)時(shí)預(yù)計(jì)凈殘值為 100 萬(wàn)元， 歸租賃公司所有。年利率為 8% ，年租賃手續(xù)費(fèi)為 2% ，租金每年末支付 1 次。 相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)為 （P/F，8%，5）=0.68