影子銀行體系對(duì)甘肅金融發(fā)展的影響

1、    影子銀行體系對(duì)甘肅金融發(fā)展的影響    【摘要】影子銀行體系是金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管相互博弈的產(chǎn)物，影子銀行體系的興起與發(fā)展對(duì)我國(guó)金融發(fā)展有著深刻的影響。尤其在甘肅地區(qū)較為落后的金融體系及環(huán)境下，影子銀行在打通經(jīng)濟(jì)主體儲(chǔ)蓄-投資渠道，助力打造多元化投資渠道和提高金融配置效率等方面都有積極作用，但同時(shí)其期限錯(cuò)配和高杠桿率累積的風(fēng)險(xiǎn)也對(duì)甘肅金融穩(wěn)定性也受到了極大的挑戰(zhàn)。因此，本文提出了正確合理地引導(dǎo)影子銀行發(fā)展并采用多元化監(jiān)管的策略，同時(shí)積極促進(jìn)傳統(tǒng)商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型，使影子銀行與傳統(tǒng)商業(yè)銀行相互融合更好的服務(wù)于甘肅地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。【關(guān)鍵詞】影子銀行 經(jīng)濟(jì)發(fā)

2、展 金融穩(wěn)定 金融監(jiān)管2007年美國(guó)爆發(fā)了次貸危機(jī)，影子銀行其期限錯(cuò)配和高杠桿率被認(rèn)為是因此此次金融危機(jī)的主要原因。影子也由此進(jìn)入公眾的視野并得到高度關(guān)注，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)于影子銀行的研究也不斷升溫。雖然中國(guó)由于其特殊的經(jīng)濟(jì)政策及經(jīng)濟(jì)環(huán)境并未收到太大的影響，但于一方面基于金融危機(jī)的強(qiáng)大破壞力，另一方面是隨著我國(guó)影子銀行規(guī)模的不斷擴(kuò)大和便隨的一些出樓端倪的問(wèn)題，使我們研究影子銀行變得意義重大。于此同時(shí)，影子銀行也在補(bǔ)充傳統(tǒng)融資渠道的不足和促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展有著特殊的作用。本文基于甘肅其現(xiàn)有的影子銀行現(xiàn)狀，分析影子銀行對(duì)金融發(fā)展的影響，并根據(jù)影子銀行對(duì)地區(qū)金融發(fā)展中的利弊，給予一些對(duì)影子銀行管理的對(duì)策建

3、議。一、影子銀行相關(guān)概念與文獻(xiàn)綜述2007年美國(guó)太平洋投資管理公司執(zhí)行董事麥卡利首次提出影子銀行的概念，影子銀行指處于監(jiān)管之外卻行駛著傳統(tǒng)銀行職能與銀行隸屬于平行關(guān)系的金融體系，因此影子銀行又被稱(chēng)為平行銀行。fsb（金融穩(wěn)定委員會(huì)）將影子銀行定義為游離于銀行監(jiān)管體系之外有引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管套利等問(wèn)題的信用中介體系。國(guó)內(nèi)學(xué)者易憲容認(rèn)為我國(guó)影子銀行主要是銀信合作理財(cái)以及地下錢(qián)莊小額貸款公司典當(dāng)行等非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款。周小川認(rèn)為中國(guó)影子銀行主要包括私募股權(quán)基金，私募投資基金以及開(kāi)展銀信理財(cái)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)等。巴曙松認(rèn)為我國(guó)與歐美國(guó)家的影子銀行不同，歐美國(guó)家的影子銀行大都是采用多次資產(chǎn)證券化的方式，而

4、我國(guó)的影子銀行主要功能是為企業(yè)提供貸款，并依附于商業(yè)銀行完成信用創(chuàng)造。2014年國(guó)務(wù)院下了107號(hào)文件，該文件將中國(guó)的影子銀行分為三類(lèi)：一是不持有金融牌照、完全無(wú)監(jiān)管的信用中介機(jī)構(gòu)，包括新型網(wǎng)絡(luò)金融公司、第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)等；二是不持有金融牌照，存在監(jiān)管不足的信用中介機(jī)構(gòu)，包括融資性擔(dān)保公司、小額貸款公司等；三是機(jī)構(gòu)持有金融牌照，但存在監(jiān)管不足或規(guī)避監(jiān)管的業(yè)務(wù)，包括貨幣市場(chǎng)基金、資產(chǎn)證券化、部分理財(cái)業(yè)務(wù)等。107號(hào)文件的下發(fā)對(duì)影子銀行體系有了相對(duì)確定的分類(lèi)，對(duì)于影子銀行的監(jiān)管工作有了一定指導(dǎo)性。關(guān)于影子銀行發(fā)展與金融發(fā)展的關(guān)系研究方面，國(guó)外學(xué)者大都認(rèn)為寬松的貨幣政策和監(jiān)管環(huán)境是影子銀行賴(lài)以發(fā)展的原

5、因，而影子銀行其多次的系統(tǒng)資產(chǎn)證券化，使其擁有高杠桿性和資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配，這也加劇了金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，給金融監(jiān)管帶來(lái)了很大的難題。我國(guó)學(xué)者的主要觀(guān)點(diǎn)，楊英認(rèn)為影子銀行的出現(xiàn)緩解了小微企業(yè)貸款難得境況，有利于民間資本進(jìn)入小微企業(yè)。陳劍、張曉龍根據(jù)通過(guò)從我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通貨膨脹和貨幣供給量的沖擊三個(gè)方面的研究，認(rèn)為影子銀行發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)具有促進(jìn)作用。二、甘肅省影子銀行發(fā)展現(xiàn)狀及影子銀行對(duì)甘肅金融發(fā)展的影響（一）甘肅省影子銀行發(fā)展情況甘肅省目前存在的影子銀行體系主要有兩大類(lèi)：銀信理財(cái)產(chǎn)品、民間借貸。銀信理財(cái)產(chǎn)品主要是商業(yè)銀行和證券公司、信托公司等金融公司進(jìn)行合作而開(kāi)發(fā)的產(chǎn)品。主要合作方式是商業(yè)銀行把賣(mài)

6、出的理財(cái)產(chǎn)品所獲得的資金委托證券和信托等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資，其中的投資方向是：同業(yè)存款、信貸類(lèi)資產(chǎn)、貨幣市場(chǎng)工具、票據(jù)資產(chǎn)等。一些資金還是流向了產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，存在著期限錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)。另一類(lèi)是民間借貸，民間借貸主要是一些小額貸款公司、典當(dāng)行、地下錢(qián)莊等。根據(jù)企業(yè)民間融資抽樣調(diào)查結(jié)果顯示，省內(nèi)的資金借貸大都期限較短，主要是用于短期的資金周轉(zhuǎn)，資金主要來(lái)源于一些小額貸款公司、典當(dāng)行及個(gè)人，由于大多的貸款業(yè)務(wù)還是通過(guò)傳統(tǒng)商業(yè)銀行，因此民間借貸的資金供給者大都是個(gè)人，中介結(jié)構(gòu)規(guī)模還相對(duì)較小，貸款的方式以無(wú)擔(dān)保、僅憑信用融入資金的方式為主，由于風(fēng)險(xiǎn)的因素，借貸雙方主要是以關(guān)系為基礎(chǔ)，雖存在一些企業(yè)幾個(gè)人出現(xiàn)信

7、用違約的現(xiàn)象，大部分借貸都能到期收到本金，但隨著民間借貸的不斷擴(kuò)大，后繼的風(fēng)險(xiǎn)也將增大。（二）影子銀行對(duì)甘肅金融發(fā)展的影響1.影子銀行發(fā)展對(duì)傳統(tǒng)銀行模式的沖擊。影子銀行對(duì)甘肅金融的首要影響是對(duì)傳統(tǒng)銀行業(yè)的沖擊，因?yàn)槲覈?guó)傳統(tǒng)商業(yè)銀行的收入主要來(lái)源于存貸款利差，影子銀行產(chǎn)品的高收益率和其豐富的金融產(chǎn)品使得在市場(chǎng)自發(fā)調(diào)節(jié)下資金流入了影子銀行體系，從何對(duì)傳統(tǒng)銀行的吸儲(chǔ)能力造成了擠出效應(yīng)，使以利差作為主要收入來(lái)源的傳統(tǒng)商業(yè)銀行受到了巨大的沖擊。此外，除了在吸儲(chǔ)客戶(hù)之間的競(jìng)爭(zhēng)，利率市場(chǎng)化下的利差的縮窄，也無(wú)疑加劇了傳統(tǒng)商業(yè)銀行與影子銀行體系的競(jìng)爭(zhēng)，迫使傳統(tǒng)商業(yè)銀行進(jìn)行經(jīng)營(yíng)模式的轉(zhuǎn)型，以此來(lái)應(yīng)對(duì)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境

8、的變化。這就要求傳統(tǒng)商業(yè)銀行將更加注重加強(qiáng)金融創(chuàng)新，提升效率、降低融資成本，把原來(lái)由于信用程度較低的中小企業(yè)逐漸發(fā)展為信貸對(duì)象，爭(zhēng)取更多的客戶(hù)，同時(shí)不斷拓寬業(yè)務(wù)范圍，加快形成多元化的盈利增長(zhǎng)格局，這種競(jìng)爭(zhēng)的局面也使得地區(qū)金融機(jī)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)的全面升級(jí)，有助于加快地區(qū)金融深化。2.促進(jìn)甘肅金融發(fā)展，使投資渠道多元化。我國(guó)影子銀行興起主要是因?yàn)殚L(zhǎng)期的金融抑制下投融資通道的不暢通和投資者對(duì)于投資需求的不段增加。隨著商業(yè)銀行監(jiān)管日趨嚴(yán)格和利率市場(chǎng)化進(jìn)程的不斷完善，商業(yè)銀行利差逐漸減小，營(yíng)業(yè)能力收到嚴(yán)重的影響。尤其在甘肅這種金融欠發(fā)達(dá)地區(qū)，資源分布極為不平衡，一些中小企業(yè)、三農(nóng)、新興產(chǎn)業(yè)的不到有效資金的支持，

9、信貸的責(zé)任制與貸款對(duì)象的背景審核極大限制了中小企業(yè)要從商業(yè)銀行取得資金的能力，影子銀行其靈活、快捷的特點(diǎn)以及可以進(jìn)行信用創(chuàng)造的特性，緩解中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，使資金有效地流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，彌補(bǔ)了傳統(tǒng)銀行信貸服務(wù)的不足。另一方面影子銀行的興起極大的豐富了投融資渠道，在人們?nèi)找嫔郎氐耐顿Y需求驅(qū)動(dòng)下，影子銀行產(chǎn)品的多樣性造就了多元化的投資選擇，這也極大的滿(mǎn)足了人們的投資愿望，也提高了金融市場(chǎng)的資源配置效率，優(yōu)化了資源配置結(jié)構(gòu)，并也在一定程度上支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。 3.影子銀行的發(fā)展降低了甘肅地區(qū)金融穩(wěn)定性。隨著影子銀行的快速發(fā)展，除了對(duì)傳統(tǒng)信貸渠道的補(bǔ)充作用，影子銀行也帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)。銀子銀行體系的理財(cái)

10、產(chǎn)品業(yè)務(wù)的運(yùn)作中由于監(jiān)管的“真空”，部分資金來(lái)源不明，其內(nèi)嵌風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品在一定程度上掩蓋了資產(chǎn)負(fù)債表的真實(shí)情況，另一方面，資金的投向也是一些產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，這些行業(yè)普遍存在期限不匹配的問(wèn)題，由此會(huì)引發(fā)一連串的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。此外，伴隨影子銀行滋生的大量信用違約，使得更多的投資者暴露在風(fēng)險(xiǎn)之下，金融產(chǎn)品特別是一些金融衍生品的出現(xiàn)和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)者和投資者之間的信息不對(duì)稱(chēng)，加大了人們的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期，使人們對(duì)于市場(chǎng)信息極為敏感，極可能引發(fā)市場(chǎng)的大規(guī)模波動(dòng)，從而無(wú)法如期獲得收益。綜上，影子銀行體系的出現(xiàn)和發(fā)展會(huì)使甘肅金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性降低，特別是在目前對(duì)于影子銀行的監(jiān)管還存在很多不足的寬松環(huán)境下，影子銀行的快速發(fā)展勢(shì)

11、必會(huì)影響地區(qū)金融的穩(wěn)定性。三、結(jié)論與對(duì)策甘肅作為落后地區(qū)和影子銀行的關(guān)系是彼此需要的，甘肅金融發(fā)展之后，金融機(jī)構(gòu)較發(fā)達(dá)地區(qū)來(lái)說(shuō)還是太少，地方政府管理理念滯后，對(duì)于金融經(jīng)濟(jì)活動(dòng)還存在諸多的行政干預(yù)，影子銀行在給甘肅帶來(lái)了增強(qiáng)市場(chǎng)活力，豐富投融資渠道等積極作用的同時(shí)，也隨其規(guī)模的不斷擴(kuò)大加大了地區(qū)金融的風(fēng)險(xiǎn)，尤其甘肅金融風(fēng)險(xiǎn)的管理意識(shí)和能力都較為薄弱。因此，正確合理的引導(dǎo)影子銀行使其步入合理合法之路，加強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，推動(dòng)金融創(chuàng)新，并不斷完善地區(qū)監(jiān)管，引入審慎監(jiān)管理念，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)，對(duì)于影子銀行體系更好的融入當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)，服務(wù)于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)，有著重大意義。（一）正確合理引導(dǎo)甘肅影子銀行發(fā)展影子銀行的發(fā)展對(duì)地區(qū)

12、經(jīng)濟(jì)發(fā)展有利有弊，對(duì)于影子銀行我們應(yīng)該合理分辨哪些是良性合理促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的，哪些是惡性需要摒除的，因此正確引導(dǎo)甘肅影子銀行發(fā)展使其在有效的監(jiān)管下健康發(fā)展也是優(yōu)化影子銀行體系和降低其帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)的主要對(duì)策。第一，將以規(guī)避監(jiān)管而創(chuàng)新的的影子銀行產(chǎn)品及業(yè)務(wù)納入到正式貸款的管理業(yè)務(wù)中，并在類(lèi)影子銀行體系中引入風(fēng)險(xiǎn)和不良債務(wù)考核機(jī)制；第二，為影子銀行搭建平臺(tái)，加快以影子銀行為基礎(chǔ)的二級(jí)市場(chǎng)的建立，讓其在特定的平臺(tái)進(jìn)行運(yùn)作，極大的發(fā)揮影子銀行規(guī)模下的資源配置效應(yīng)，提升資金投資-儲(chǔ)蓄效率，同時(shí)也降低社會(huì)融資成本；第三，完善相關(guān)法律法規(guī)，進(jìn)一步詳細(xì)的明確影子銀行的分類(lèi)及運(yùn)作的法規(guī)，明確哪些可以做，哪些不能做，將

13、一些促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影子銀行體系盡快納入到合法的渠道中。（二）建立多元化監(jiān)管體系針對(duì)影子銀行運(yùn)行機(jī)制，引入合理的多元化的監(jiān)管體系很有必要。所謂多元化監(jiān)管體系就是分層分類(lèi)監(jiān)管、動(dòng)態(tài)監(jiān)管、預(yù)警機(jī)制。盡管107號(hào)文件對(duì)于影子銀行有了基本的分類(lèi)，但其定義在多變復(fù)雜的影子銀行體系中還存在模糊的區(qū)域，因此分層分類(lèi)監(jiān)管便是明確各層次的監(jiān)管范圍和義務(wù)，加強(qiáng)各層次監(jiān)管間的協(xié)調(diào)與配合，對(duì)于不同的影子銀行形態(tài)實(shí)行分類(lèi)分層監(jiān)管，以此避免監(jiān)管重疊和監(jiān)管真空的出現(xiàn)；動(dòng)態(tài)監(jiān)管主要是實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)影子銀行的規(guī)模及其各項(xiàng)指標(biāo)的變動(dòng)，為預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)做好數(shù)據(jù)準(zhǔn)備；預(yù)警機(jī)制是設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)的界限，把風(fēng)險(xiǎn)控制在可控范圍內(nèi)。此外，還要擴(kuò)大監(jiān)管對(duì)象的范圍，

14、加速銀行去表外化的進(jìn)程并加強(qiáng)傳統(tǒng)銀行及影子類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的信息披露力度，定期將關(guān)鍵指標(biāo)和信息上報(bào)給監(jiān)管部門(mén)。（三）加快商業(yè)銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，營(yíng)造良性競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境影子銀行一方面起著分散傳統(tǒng)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的作用，另一方面，由于我國(guó)影子銀行目前還處于初級(jí)階段，主要是依靠商業(yè)銀行進(jìn)行信用創(chuàng)造，因此，與商業(yè)銀行的這種交叉關(guān)系使得風(fēng)險(xiǎn)很容易傳播至傳統(tǒng)商業(yè)銀行內(nèi)部。在此沖擊下，商業(yè)銀行應(yīng)該加快經(jīng)營(yíng)模式的轉(zhuǎn)型，不斷進(jìn)行金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，還要有效的數(shù)到投融資渠道，把原本忽略在外的信貸對(duì)象納入到信貸名單中，在競(jìng)爭(zhēng)中轉(zhuǎn)變自己的盈利模式。另外，積極鼓勵(lì)商業(yè)銀行進(jìn)行轉(zhuǎn)型，引導(dǎo)商業(yè)銀行加速理財(cái)產(chǎn)品表內(nèi)化進(jìn)程，提升銀行資產(chǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)管控能力。在這種良性競(jìng)爭(zhēng)和不斷融合之中，互補(bǔ)不足，更好的服務(wù)于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展。參考文獻(xiàn)1伯南克.系統(tǒng)重要性、金融機(jī)構(gòu)影子銀行與金融穩(wěn)定j.中國(guó)金融，2012，（12）.2巴曙松.加強(qiáng)對(duì)影子銀行系統(tǒng)的監(jiān)管j.中國(guó)金融.2009，（14）.3巴曙松.應(yīng)從金融結(jié)構(gòu)演進(jìn)角度客觀(guān)評(píng)價(jià)影子銀行j.經(jīng)濟(jì)縱橫.2013，（04）.4謝瑞芬.我國(guó)影子銀行風(fēng)險(xiǎn)分析及防范措施研究！華北金融j.