淺談投資公立醫(yī)院資金的進出路徑（上）

1、    淺談投資公立醫(yī)院資金的進出路徑（上）    管敬 劉志琴【摘要】當前，伴隨著中國社會正式進入老齡社會，越來越多的人，要直面老齡人口的醫(yī)療、養(yǎng)老問題。然而，公立醫(yī)院看病難，看病貴，醫(yī)患矛盾激化始終得不到有效的緩解。顯然公立醫(yī)院、公立養(yǎng)老院，還沒有準備好。為此，國家大力發(fā)展民營醫(yī)院、養(yǎng)老院?！娟P(guān)鍵詞】投資 公立醫(yī)院 路徑我們看到，近年來，馬云的阿里健康，李彥宏的百度醫(yī)療、王石的深圳萬科國際兒童醫(yī)院，紛紛涉足醫(yī)療、醫(yī)藥領(lǐng)域。實話說，這些資本大鱷的市場嗅覺、政策敏感性，要比一般人準確得太多太多了。所以，從這個角度來看，醫(yī)療+養(yǎng)老，市場足夠大，需求足夠多。

2、加之，近年制造業(yè)利潤過低，各種產(chǎn)業(yè)資本，竟相跑步進入民營醫(yī)療，養(yǎng)老行業(yè)。民間資本進入公立醫(yī)院的路徑和方式，不外乎也就是公立醫(yī)院籌資的幾種方式：1.債權(quán)籌資；2.股權(quán)籌資；3.利用留存收益；其中第3項，利用醫(yī)院的留存收益，屬于公立醫(yī)院自己內(nèi)部籌資，不牽扯外部社會資本進、出，本篇略去不談，留做另外的文章專門論述。這里，我們先談第一部分：社會資本投資進入公立醫(yī)院的路徑：1、債權(quán)籌資，這類籌資，具有如下特點：籌資速度快，彈性大，債務利息可在稅前支付，故而資本成本負擔較輕，可以利用財務杠桿；穩(wěn)定公司控制權(quán)。具體操作方面，又可以細分為：1-1銀行借款；1-2發(fā)行債券；1-3；融資租賃。2、股權(quán)籌資；這類籌

3、資，具有以下特點：除非企業(yè)清算，才有可能予以償還，一般是沒有固定的到期日，無需償還，是企業(yè)的永久性資本。財務風險小。具體操作上，可以細分為：2-1吸收直接投資；2-2發(fā)行股票。這里，首先要明確一點：醫(yī)院是一個非常、非常、非常占用資金的行業(yè)。為了使各位讀者能夠迅速，有一個清晰的認識。這里，我們以建設一棟標準化病房樓，來加以說明。為了方便計算，一個2人間標準化病房（包含衛(wèi)生間），我們暫定它是18m2（不包含陽臺）。那么它的建筑面積，至少就需要達到18/0.75=24m2。400張床位的話。大體上，就需要建筑面積為400床÷2床/間×24m2/間=4800平方米。再考慮到配套的醫(yī)

4、生，護士辦公房間，護士站，封閉配藥室、病人接送通道、電梯通道，假定按7.5%來計算，就是360m2。也就是說，400張床位的病房樓，需要建筑面積4800+360=5160m2。按照正常的工程造價來估算，1平方建筑成本價（土建+水電）在1500元左右，這棟400張病床的標準化病房樓，需要付出的資金就會是1500×5160=7，740，000元774萬元。這里，并不包括，病患物品儲藏柜、地面防滑、墻壁裝修費用。綜上所述，400張床位的標準病房樓，土建+水電+簡單裝修，所需資金在1000萬元以上。1000萬元這個數(shù)字，并不包含中央空調(diào)（冬季取暖、夏季降溫）、醫(yī)用級別集中供氧系統(tǒng)、患者呼叫服

5、務系統(tǒng)、2-3張標準病床、這些病房必需具備的專用設備。亞洲最大的單體醫(yī)院，鄭大一附院，具有10，000張標準病床。400張床位，是個什么樣的規(guī)模？鑒于三級甲等醫(yī)院，起碼要900張以上的床位。在醫(yī)院整體行業(yè)中，400張床位，勉強算它是中、小規(guī)模吧。此外，一些必需的檢查設備：一臺彩色b超，150-200萬元；一臺ct，幾百萬元；一臺核磁共振，上千萬元 看到這里，各位讀者，一定對醫(yī)院的用資規(guī)模有了一個初步的感性認識。以前，醫(yī)院發(fā)展、壯大，基本是依靠政府加大投入。當今大環(huán)境下，這種籌集資金的方式，怎么說呢？估且用“望梅止渴”來形容吧！1-1銀行借款限制條款多，對借款的用途有明確規(guī)定。故而，醫(yī)院的經(jīng)營活

6、動、財務政策必將受到一定程度的影響。貸款時間短。四大國有銀行的貸款一般以1年期短期借款為主?；I集金額有限。難以一次籌集到大筆資金，無法滿足醫(yī)院大規(guī)模籌資的需要。醫(yī)療+養(yǎng)老都是資金需求量非常大的行業(yè)，即使，銀行批下來個100-200萬，也是杯水車薪，不能解決實質(zhì)性問題。更何況，當前金融領(lǐng)域環(huán)境下，金融政策的大方向是“去杠桿”，央媽帶領(lǐng)下，各大商業(yè)銀行都在縮表（具體手段，不在此處論述。日前，已經(jīng)有20家銀行，停止了個人房貸業(yè)務。）銀行貸款這條路，大概率也是走不遠了。1-2發(fā)行債券我國公司法明確規(guī)定，公開發(fā)行公司債券，應當符合下列條件：（1）股份有限公司的凈資產(chǎn)，不低于人民幣3000萬元，有限責任公

7、司凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬元。（2）、（3）、中國的公立醫(yī)院，屬于：差額補助型事業(yè)單位。既不是股份有限公司，也不是有限責任公司。所以，發(fā)行債券這一條途徑，又是此路不通。1-3融資租賃融資租賃，籌資的限制條件少，財務風險小，財務優(yōu)勢明顯，無需大量資金，就能迅速獲得資產(chǎn)，能延長資金融通的期限，確實很好，很難得。但是，這種籌資方式，每期要支付的租金，通常比銀行借款或發(fā)行債券所負擔的利息高得多。多到哪種程度呢？租金總額通常要比設備價值高出30%。盡管它避免了到期一次集中償還的財務壓力，但是，它固定的租金也給各期的經(jīng)營帶來了負擔。這部分高出常規(guī)的利息成本，隨著時間的推移，可以靠通貨膨脹來消除、分解一

8、部分。但是，其中的相當一部分，最終，恐怕還是要由最終消費者一病患，來承擔。在當下，看病難，看病貴，醫(yī)患關(guān)系緊張到如斯地步，這種籌資方式，雖然是最簡便、快捷，有效，但是，它絕不是最優(yōu)級別的選項。2-1吸收直接投資；直接投資，包括：貨幣出資、實物出資、土地使用權(quán)出資、工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資（不包括：勞務，信用，自然人姓名、商譽、特許經(jīng)營權(quán)、已經(jīng)設定擔保的財產(chǎn)）、特定債權(quán)出資。這里，會涉及到一點專業(yè)會計知識。公司制企業(yè)，收到外部投資，可以直接做一個如下的會計分錄，一下了就給投資者定下了一個“名份”。借：銀行存款無形資產(chǎn)固定資產(chǎn)貸：股本實收資本資本公積但是，公立醫(yī)院做不到這一點。原因如下：2010年12月31日

9、，財政部印發(fā)了新醫(yī)院會計制度（財會20102了號），規(guī)定自2011年7月1日起在公立醫(yī)院改革國家聯(lián)系試點城市施行，自2012年1月1日起，在全國施行。新醫(yī)院會計制度下，公立醫(yī)院的資產(chǎn)負債表，除資產(chǎn)、負債以外的“凈資產(chǎn)”一項，包括：3001事業(yè)基金、3101專用基金、3201待沖基金、3301財政補助結(jié)轉(zhuǎn)、3302科教項目結(jié)轉(zhuǎn)民、3401本期結(jié)余、3501結(jié)余分配。這里，3001事業(yè)基金，是指醫(yī)院擁有的非限定用途的凈資產(chǎn)。其來源包括，結(jié)余分配轉(zhuǎn)入的資金（不包括財政基本支出補助結(jié)轉(zhuǎn)）、非財政科教項目結(jié)余解除限定后轉(zhuǎn)入的資金等。3201專用基金，是指醫(yī)院按照規(guī)定設置、提取的具有專門用途的凈資產(chǎn)。主要

10、包括：職工福利基金、醫(yī)療風險基金等。3201待沖基金，是指醫(yī)院使用財政補助、科教項目收入購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)或購買藥品、衛(wèi)生材料等物資所形成的，留待計提資產(chǎn)折舊、攤銷或領(lǐng)用發(fā)出庫存物資時予以沖減的基金。待沖基金的來源有：政府財政撥款，醫(yī)院從財政部門以外的部門或單位取得的、具有指定用途、項目完成后需要報送有關(guān)支出決算和使用效果書面報告的科研、教學項目資金。一般情況下，可以無償使用，無須償還。新的醫(yī)院財務制度，雖然改革了資產(chǎn)、負債部分內(nèi)容，但是在“凈資產(chǎn)”項目，體現(xiàn)出來的依舊是事業(yè)單位、非盈利性、國有資產(chǎn)、一枝獨大的設計思想?！白o城河”一早就設好了。即使有投資者給公立醫(yī)院投錢，投設備，公立醫(yī)院根本就沒辦法正式入帳一沒有辦法給你個“名份”。2-2發(fā)行股票公立醫(yī)院，是非盈利性、事業(yè)單位，國有資產(chǎn)。既不是有限責任公司，也不是股份有限公司。既然不存在，股份有限公司這種組織形式的公立