經(jīng)營(yíng)者期權(quán)期股制度

1、經(jīng)營(yíng)者期權(quán)期股制度一、期權(quán)期股的有關(guān)概念期權(quán)是一種可在一定日期，按買(mǎi)賣(mài)雙方所約定的價(jià)格，取得買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)或產(chǎn)品的權(quán)利。股票期權(quán)就是指按事先約定的日期、約定的價(jià)格、以約定的條件完成股票購(gòu)買(mǎi)的權(quán)利。在國(guó)外，股票期權(quán)主要是企業(yè)所有者向企業(yè)經(jīng)營(yíng)者出售股份的行為，用以激勵(lì)其提高企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效益和資產(chǎn)質(zhì)量的積極性。股票期權(quán)主要適應(yīng)于上市公司。期權(quán)只是權(quán)利而不是義務(wù)，經(jīng)營(yíng)者有權(quán)決定買(mǎi)與不買(mǎi)。期股，就是經(jīng)商定按既定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)一定量的股份，先行取得所購(gòu)股份的分紅權(quán)等部分權(quán)益，然后再分期支付購(gòu)股款項(xiàng)。購(gòu)股款一般以分紅所得分期支付，在既定的時(shí)間支付完購(gòu)股款后，取得完全所有權(quán)。如本期分紅所得不足以支

2、本期購(gòu)股款項(xiàng)，則購(gòu)股者以其他資產(chǎn)充抵。期股主要用以企業(yè)中高層經(jīng)營(yíng)人員，以更好激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者提高資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。適用效益較好的非上市公司和有限責(zé)任公。二、期權(quán)期股制度基本情況簡(jiǎn)介（1）國(guó)內(nèi)情況近年來(lái)，我國(guó)開(kāi)始借鑒國(guó)外的做法，試行經(jīng)營(yíng)者期權(quán)期股制（由于“期權(quán)”與“期股”的概念有類(lèi)似之處，下文“期權(quán)”指“期權(quán)期股”）。1、在我國(guó)，期權(quán)分為兩種類(lèi)型，一種是在股份公司或在限責(zé)任公司中，經(jīng)營(yíng)者在一定期限內(nèi)，經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)購(gòu)得或獲獎(jiǎng)所得適當(dāng)比例的企業(yè)股份的一種獎(jiǎng)勵(lì)形式；在獨(dú)資公司中，是指借用期權(quán)形式對(duì)經(jīng)營(yíng)者獲得年薪以外的特別獎(jiǎng)勵(lì)實(shí)行延期兌現(xiàn)的一種激勵(lì)方式。2、期權(quán)獲得的主要途徑兩方面，一是經(jīng)營(yíng)者可在一定的期限內(nèi)用現(xiàn)

3、金以約定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)的股份，經(jīng)營(yíng)者以賒賬、貼息或低息貸款方式購(gòu)買(mǎi)的股份，經(jīng)營(yíng)者崗位股份，以及經(jīng)營(yíng)者獲得特別獎(jiǎng)勵(lì)的股份，二是經(jīng)營(yíng)者獲得年薪以的一定比例的特別獎(jiǎng)勵(lì)，但必須實(shí)行延期兌現(xiàn)，任期內(nèi)每年只兌現(xiàn)一部分。對(duì)以賒賬、貼息或低息貸款方式購(gòu)買(mǎi)的股份，經(jīng)營(yíng)者必須在一定期限內(nèi)用經(jīng)紅利或現(xiàn)金補(bǔ)入。經(jīng)營(yíng)者期權(quán)每年所紅利，首先應(yīng)用于歸還購(gòu)買(mǎi)期權(quán)的賒賬、貼息或低息貸款部分。剩余部分除了用現(xiàn)金兌現(xiàn)一部分給經(jīng)營(yíng)者外，其中一部分應(yīng)按契約規(guī)定存放在企業(yè)里，在企業(yè)里，在企業(yè)增資擴(kuò)股時(shí)轉(zhuǎn)為經(jīng)營(yíng)者在企業(yè)中的股份。3、期權(quán)的考核。（1）國(guó)有資產(chǎn)控股企業(yè)經(jīng)營(yíng)者在該企業(yè)任期屆滿(mǎn)，其業(yè)績(jī)指標(biāo)經(jīng)考核認(rèn)定達(dá)到雙方契約規(guī)定的水平，若不再續(xù)聘，

4、按契約規(guī)定其擁有的期權(quán)股份可按當(dāng)時(shí)經(jīng)評(píng)估后的每股凈資產(chǎn)兌現(xiàn)，也可保留適當(dāng)比例的股份在企業(yè)中，按年度正常分紅。經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)該企業(yè)任期未滿(mǎn)而主動(dòng)要求離開(kāi)時(shí)，其擁有的期權(quán)股分變現(xiàn)要按契約規(guī)定作必須的扣減；（2）國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者既定期內(nèi)未能達(dá)到契約規(guī)定的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)指標(biāo)水平，應(yīng)按照權(quán)責(zé)對(duì)等的原則，不能兌現(xiàn)特別獎(jiǎng)勵(lì)，并應(yīng)扣除一定數(shù)額的個(gè)人風(fēng)除抵押金。對(duì)通過(guò)弄虛作假等不正當(dāng)手段謀取期權(quán)股份收益的，激勵(lì)主體保留追索權(quán)，并依法追分有關(guān)單位和人員的責(zé)任；（3）國(guó)有獨(dú)欠帳公司經(jīng)營(yíng)者獲得的特別獎(jiǎng)勵(lì)支出應(yīng)在企業(yè)稅后利潤(rùn)中列支。國(guó)有資產(chǎn)控股企業(yè)經(jīng)營(yíng)者期權(quán)股份經(jīng)工利列入企業(yè)紅利分配，期變現(xiàn)在企業(yè)稅后利潤(rùn)中支出，并依法繳納個(gè)人所得

5、稅；（4）實(shí)施期權(quán)激勵(lì)時(shí)，經(jīng)營(yíng)者可以以一定數(shù)額的個(gè)人資產(chǎn)作為抵押，抵押資產(chǎn)數(shù)額可根據(jù)企業(yè)經(jīng)過(guò)評(píng)估的凈資產(chǎn)規(guī)模確定。當(dāng)完成或超額完成預(yù)定指標(biāo)，所獲獎(jiǎng)勵(lì)不能完全以現(xiàn)金兌現(xiàn)，其中一部分可補(bǔ)充、抵充抵押金金或轉(zhuǎn)為經(jīng)營(yíng)者持有的股份?？傊?，為有效地實(shí)施對(duì)經(jīng)營(yíng)者的期權(quán)激勵(lì)、確保國(guó)有資產(chǎn)的保值增值，必須經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的考核，在期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)被確認(rèn)達(dá)到契約規(guī)定的指標(biāo)后，各項(xiàng)獎(jiǎng)勵(lì)才能兌現(xiàn)。4、目前國(guó)內(nèi)已有不少上市公司在試行期權(quán)制度，如彩虹股份、東阿阿膠、廣洲控股、華神集團(tuán)、伊利股份、中大股份等。（二）國(guó)外情況在美國(guó)，股票期權(quán)、股票升值權(quán)、限制股票和延期股票發(fā)行，是美國(guó)公司通常采用的以股權(quán)為基礎(chǔ)的激勵(lì)方案。在眾多的管一層激勵(lì)

6、方案中，股票期權(quán)是一種非常有效的常規(guī)手段。美國(guó)最受贊譽(yù)的通用電氣公司總裁杰克·韋爾奇1998年總收入高達(dá)2.7億美元,其中股票期權(quán)所獲得的收益占96%以上.近20年來(lái),贈(zèng)送股票期權(quán)的做法在很大程度上改變了美國(guó)企業(yè)總經(jīng)理(CEO)的報(bào)酬形式.目并,美國(guó)90%的總經(jīng)理都持有股票期權(quán),19801994年間，年平均股票期權(quán)贈(zèng)送額由15.5萬(wàn)美元增加到120億美元,增幅為8倍.對(duì)多數(shù)大型公眾公司來(lái)說(shuō),股票期權(quán)似乎意味著對(duì)總經(jīng)理的巨額補(bǔ)償.在管理層實(shí)行激勵(lì)方案的參與范圍上，不同公司的做法并不完全相同。美國(guó)3%的企業(yè)只對(duì)核心管理層實(shí)施激勵(lì)方案，22%的企業(yè)只對(duì)頂尖管理層實(shí)施；42%的企業(yè)對(duì)公司的中

7、上管理層實(shí)施。當(dāng)然，盡管美國(guó)企業(yè)高層管理人員獲得獎(jiǎng)勵(lì)的絕對(duì)金額不小，但是同公司的股份總額相比，仍然只占一個(gè)很小的比重。福布斯對(duì)746名總經(jīng)理所做的調(diào)查表明，1986年大公司總經(jīng)理所有權(quán)中位數(shù)為0.14%,而小公司為0.49%.企業(yè)所有者之所以沒(méi)有采取高敏感性的報(bào)酬績(jī)效契約，原因是多方面的。首先，也是最重要的一點(diǎn)，是因?yàn)樵陲L(fēng)險(xiǎn)中立的條件下，管理者擁有的資源有限，當(dāng)公司經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)巨額虧損；反之，當(dāng)公司經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)巨額盈利時(shí)，也難以評(píng)判管理者所做貢獻(xiàn)的大小，因而管理者缺乏獲得高額收益的依據(jù)。其次，因?yàn)槠髽I(yè)受到強(qiáng)大外部力量的限制，在美國(guó)，管理者雇用合同不僅受公司內(nèi)部股東大會(huì)及有關(guān)管理政策的影響，在公司外部也

8、有強(qiáng)大的政治力量起作用。法律規(guī)定報(bào)酬支付的信息是公共信息，應(yīng)受到公眾檢查批評(píng)。而且報(bào)酬決策權(quán)不完全掌握雇主手中，要受到公司董事會(huì)非股東成員很大制約，他們雖由股東選派，但并非是完全意義上的代理人。在證券和交易委員會(huì)要求管理人員報(bào)酬公開(kāi)化的推動(dòng)下，雇員、工會(huì)、消費(fèi)者團(tuán)體、國(guó)會(huì)和新聞媒介及各黨派均在政治環(huán)境中施加影響，從而限制了管理人員與股東之間的契約種類(lèi)。公開(kāi)總經(jīng)理報(bào)酬的好處是明顯的，因?yàn)檫@樣可以防止管理層與董事會(huì)勾結(jié)掠奪公司所有者的財(cái)產(chǎn)。但是，與此同時(shí)，公開(kāi)報(bào)酬也是有成本的，它可能會(huì)導(dǎo)致規(guī)避風(fēng)除的董事會(huì)成員抑制有建設(shè)性的激勵(lì)契約，從而降低董事會(huì)管理者經(jīng)營(yíng)企業(yè)的效率。三、期權(quán)期股制在深圳的實(shí)踐（一

9、）深圳市國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者持股工作指導(dǎo)意見(jiàn)分為五個(gè)部分，包括：指導(dǎo)思想和基本原則，實(shí)行范圍、持股對(duì)象和股份來(lái)源，持股方式實(shí)施辦法，臨管措施，附則。經(jīng)營(yíng)者持股就是經(jīng)營(yíng)者以其持有的股份分享企業(yè)成果，并承擔(dān)企業(yè)風(fēng)除，以利益導(dǎo)向，制度為保證，使企業(yè)經(jīng)營(yíng)者與企業(yè)的生存與發(fā)展有機(jī)的結(jié)合起來(lái)。國(guó)有企業(yè)都可以實(shí)行經(jīng)營(yíng)者持股，持股比例一般不超過(guò)50%。持股對(duì)象包括董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、副總及其他高級(jí)管理人員和技術(shù)骨干。可以采取直接購(gòu)股、獎(jiǎng)勵(lì)股權(quán)與分紅權(quán)、授予股份期權(quán)等方式持股。期權(quán)是經(jīng)營(yíng)者持股的一種方式，包括獎(jiǎng)勵(lì)與授予兩種方式。獎(jiǎng)勵(lì)方式，經(jīng)營(yíng)者完成或超額完成經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，按規(guī)定獎(jiǎng)勵(lì)股份和分紅權(quán)，經(jīng)營(yíng)者完者成超額完成經(jīng)營(yíng)目

10、標(biāo)，按規(guī)定獎(jiǎng)勵(lì)股份和分紅權(quán)，次年度可參加分紅。授予股份期權(quán)，指企業(yè)與經(jīng)營(yíng)者簽訂合同，承諾經(jīng)營(yíng)者可以在一定的期限內(nèi)，按固定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)企業(yè)的一定股份。期權(quán)總量一般不超過(guò)總股本的5%，流通股的10%。上市公司按30日均確定，經(jīng)營(yíng)者可以5年四批行權(quán)。行權(quán)有效期不超過(guò)8年。行權(quán)后按持股數(shù)依法享受股東權(quán)益。（二）三家資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司的做法1、深圳市投資管理公司投資管理公司沒(méi)有統(tǒng)一的經(jīng)營(yíng)者期權(quán)辦法，其系統(tǒng)內(nèi)的深圳市科技工業(yè)園公司下屬兩家企業(yè)希望天園公司和意杰公司于1999年開(kāi)始實(shí)行了經(jīng)營(yíng)成果換股權(quán)的試點(diǎn)。希望天園公司試點(diǎn)前是一家嚴(yán)重虧損企業(yè)，意杰公司是一家效益好的公司，且勢(shì)頭也很好。希望天園公司實(shí)行獎(jiǎng)勵(lì)期權(quán)，期

11、權(quán)數(shù)為總經(jīng)理12%，副總8%，市場(chǎng)部經(jīng)理4%，獎(jiǎng)勵(lì)期權(quán)約定三年為限。意杰公司則是經(jīng)營(yíng)者購(gòu)買(mǎi)期權(quán)，根據(jù)凈資產(chǎn)評(píng)估值，轉(zhuǎn)讓10%的股權(quán)給主要經(jīng)營(yíng)者。經(jīng)過(guò)試點(diǎn)后，希望天園公司結(jié)束了五年虧損的狀況，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，并第一次向股東分紅。意杰公司創(chuàng)造了歷史最好成績(jī) 。2、深圳市建設(shè)控股公司市建設(shè)控股分司于2000年開(kāi)始在整個(gè)系統(tǒng)內(nèi)19家一級(jí)公司中的14家企業(yè)實(shí)行了產(chǎn)權(quán)代表責(zé)任人年度薪酬管理辦法，具體做法是，經(jīng)營(yíng)者薪酬分為三企業(yè)部分，一是基本薪酬，每月固定以現(xiàn)金方式支付；二是年功薪酬，每年完成年度利潤(rùn)計(jì)劃后，經(jīng)考核以現(xiàn)金支付；三是激勵(lì)薪酬，經(jīng)營(yíng)者超額完成利潤(rùn)，在超額利潤(rùn)按一定比例提成，作為激勵(lì)薪酬。激勵(lì)薪

12、酬的20%以?xún)?nèi)用于為經(jīng)營(yíng)者鳳買(mǎi)商業(yè)保除，其余以期股、期權(quán)的方式支付。期股適用于所有企業(yè)，期權(quán)適用于上市公司。期股期權(quán)不轉(zhuǎn)讓不交易，完成任務(wù)期股期權(quán)為正數(shù)，未完成任務(wù)期股期權(quán)為負(fù)數(shù)，期股在經(jīng)營(yíng)者持有期間享受模擬分紅，期權(quán)在行權(quán)前是和中權(quán)利，可在規(guī)定的時(shí)間按規(guī)定的價(jià)格行權(quán)，但不參與企業(yè)年度分紅派現(xiàn)。期權(quán)價(jià)格以折扣價(jià)確定，折扣價(jià)以公平市場(chǎng)價(jià)格（前30日市場(chǎng)均價(jià)）乘以折扣率（30%）。經(jīng)營(yíng)者任期為三年，期股期權(quán)的變現(xiàn)時(shí)間為五年。到2001年，變現(xiàn)時(shí)間都為三年。產(chǎn)權(quán)代表責(zé)任人年度薪酬管理辦法的成效是明顯的，2000年試行的全部14家企業(yè)都超額完成了任務(wù)。3、深圳市商貿(mào)控股公司目前在制訂方案，對(duì)系統(tǒng)內(nèi)的高

13、層管理人員實(shí)行現(xiàn)金加期權(quán)的利潤(rùn)分享制的辦法。凡完成或超額完成年度經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的企業(yè)，對(duì)高層管理人員進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)，獎(jiǎng)勵(lì)標(biāo)準(zhǔn)：盈利企業(yè)在可分配利潤(rùn)中提取30%；虧損企業(yè)按超額減虧額提取8%。獎(jiǎng)勵(lì)以現(xiàn)金加期權(quán)發(fā)放，其中現(xiàn)金占30%，期權(quán)占70%。四、理論探討經(jīng)營(yíng)者股票期權(quán)制度在中國(guó)的適用性（一）可行性1、多種所有制企業(yè)并存，國(guó)有企業(yè)現(xiàn)代企業(yè)制茺改革已進(jìn)行多年。2、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新的階段。特別是證券市場(chǎng)、人才市場(chǎng)的發(fā)展起到促進(jìn)作用。3、企業(yè)家的作用越來(lái)越大。經(jīng)營(yíng)者素質(zhì)的高低住住關(guān)系到企業(yè)的存亡。（二）制約因素1、法人治理結(jié)構(gòu)2、股票市場(chǎng)的健全與成熟3、員工整體收入水平提高4、社會(huì)監(jiān)督機(jī)制的完善。國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)

14、者年薪制一、國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者年薪制辦法出臺(tái)背景及修改完善90年代初期，深圳市企業(yè)工資制度經(jīng)過(guò)10多年的改革實(shí)踐，企業(yè)工欠帳分配的方式、工資的決定機(jī)制和工資宏觀調(diào)控機(jī)制等等方面都發(fā)生了根本性的變化，初步建立了市場(chǎng)化的工資分配體制，但在經(jīng)營(yíng)者工資分配改革方面一直尚未有新的突破。國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者工資收入與全國(guó)一樣，一般按企業(yè)員工平均工資的13倍確定，與員工工資收入捆在一起，水漲船高。這種分配方式的弊病在于：第一，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者與員在工資分配上利益一致，一些經(jīng)營(yíng)者不顧本企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和經(jīng)濟(jì)狀況，采取各種手段為自己和員工亂長(zhǎng)工資，容易導(dǎo)致企業(yè)工資總額膨脹，不利于企業(yè)建立工資分配制衡機(jī)制，影響國(guó)家宏觀調(diào)控措施的落實(shí)

15、。第二，經(jīng)營(yíng)者工資收入與企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)以及經(jīng)營(yíng)者所承擔(dān)的責(zé)任與風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有直接聯(lián)系，經(jīng)營(yíng)者工資收入分配缺少具體量化條件，隨意性大。第三，隨著企業(yè)分配自主權(quán)的落實(shí)，由于企業(yè)自我約束機(jī)制尚未真正建立起來(lái)，實(shí)際上形成了國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者自己給自己發(fā)工資的局面。一些經(jīng)營(yíng)者工資收入與企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益相背離，不同企業(yè)間工資收入差距很大，經(jīng)營(yíng)者工資收入管理極不規(guī)范。因此，迫切需要對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者工資收入進(jìn)行改革。經(jīng)營(yíng)者實(shí)行年薪制是國(guó)際上的一種通行做法。這種辦法將經(jīng)營(yíng)者工資收入與員工資收入分離，與企業(yè)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)及資產(chǎn)保值增值相聯(lián)系，形成獨(dú)立的利益群體，有利于國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)人格化，在企業(yè)內(nèi)部建立工資分配的制衡機(jī)制。而

16、且，經(jīng)營(yíng)者工資收入實(shí)行年薪制辦法，更可以使企業(yè)經(jīng)營(yíng)者工資的確定減少隨意人為的因素，使經(jīng)營(yíng)者工資收入管理規(guī)范化。因此，1994年3月，我市在取消屬?lài)?guó)有企業(yè)行政級(jí)別，按國(guó)際慣例，依據(jù)企業(yè)規(guī)模大小和效益水平將企業(yè)分類(lèi)定級(jí)的基礎(chǔ)上，經(jīng)過(guò)反復(fù)測(cè)算論證，深圳政府頒布了深圳市屬?lài)?guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者工資收入與企業(yè)類(lèi)級(jí)掛鉤辦法（深府1994114號(hào)）。深圳市屬?lài)?guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者工資收入與企業(yè)類(lèi)級(jí)掛鉤辦法是深圳市企業(yè)經(jīng)營(yíng)者薪制的最初形式。該辦法規(guī)定年薪制的實(shí)施對(duì)象為董事長(zhǎng)、總經(jīng)理和黨委書(shū)記。年薪收入由基本工資與效益工資兩部分構(gòu)成，基本工資與企業(yè)的類(lèi)別、級(jí)別掛鉤；效益工資與企業(yè)利潤(rùn)規(guī)模和利潤(rùn)增長(zhǎng)率掛鉤。隨后，市政府在建立現(xiàn)代

17、企業(yè)制度改革度點(diǎn)中，推行試點(diǎn)企業(yè)董事長(zhǎng)、總經(jīng)理年薪制辦法，該辦法對(duì)深圳市屬?lài)?guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者工資收入與企業(yè)類(lèi)級(jí)掛鉤辦法進(jìn)行修改和完善，實(shí)行年薪的對(duì)象為董事長(zhǎng)和總經(jīng)理，并將經(jīng)營(yíng)者的效益工資與企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率和凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率雙掛鉤，并根據(jù)董事長(zhǎng)、總經(jīng)理工作職責(zé)不同，對(duì)他們的效益工資采用不同考核辦法，董事長(zhǎng)效益工資主要與凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率掛鉤，總經(jīng)理效益工資主要與利潤(rùn)增長(zhǎng)率掛鉤。而且在確定掛鉤的利潤(rùn)基數(shù)時(shí)，以企業(yè)上兩年利潤(rùn)的加權(quán)平均數(shù)為基數(shù)，避免了因企業(yè)利潤(rùn)的大起大落而導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)者年薪制辦法的基礎(chǔ)上，市政府頒布了深圳市國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者年薪制暫行規(guī)定（深府1997239號(hào)），于1998年1月1日起在深圳市國(guó)有企業(yè)全面推

18、行。二、現(xiàn)行國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者年薪制主要內(nèi)容 1、年薪制實(shí)施對(duì)象對(duì)：董事長(zhǎng)、總經(jīng)理。2、年薪構(gòu)成分為三部分，即基本年薪、增值年薪和獎(jiǎng)勵(lì)年薪。（1）基本年薪。經(jīng)營(yíng)者基本年薪與企業(yè)然別（規(guī)模）掛鉤。在該規(guī)定實(shí)施的第一年各類(lèi)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者基本年薪分別按該類(lèi)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者平均基本工資確定。1998一類(lèi)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者基本年薪為6萬(wàn)元；二類(lèi)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者基本年薪為4.8萬(wàn)元;三類(lèi)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者基本年薪為3.6萬(wàn)元.以后每年由勞動(dòng)部門(mén)會(huì)同市國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)、資產(chǎn)以營(yíng)公司，根據(jù)市政府公布的當(dāng)年居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)等因素進(jìn)行調(diào)整。2000年，調(diào)整后的基本年薪是：一類(lèi)企業(yè)7.6萬(wàn)元,二類(lèi)企業(yè)6萬(wàn)元,三類(lèi)企業(yè)4.6萬(wàn)元. (2)增值年薪。根據(jù)

19、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理在企業(yè)中陽(yáng)春白雪的責(zé)任不同，依據(jù)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)增長(zhǎng)情況，董事長(zhǎng)、總經(jīng)理增值年薪分加緊按下列公式確定： 董事長(zhǎng)增值年薪=3×基本年薪×（0.4×利潤(rùn)增長(zhǎng)率+0.6×凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率)/25% 總經(jīng)理增值年薪=3×基本年薪×（0.4×利潤(rùn)增長(zhǎng)率+0.6×凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率)/25% 公式中凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率為企業(yè)當(dāng)年凈資產(chǎn)值減去上年度凈資產(chǎn)值的余額占上年度凈資產(chǎn)值的百分比。凈 資產(chǎn)增長(zhǎng)率必須剔除資產(chǎn)評(píng)估、配股等非經(jīng)營(yíng)性增長(zhǎng)因素。 公式中利潤(rùn)增長(zhǎng)率為企業(yè)當(dāng)睥實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)減去前年利潤(rùn)加權(quán)平均婁的余額占前兩年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)加權(quán)平均數(shù)的

20、百分比。前兩年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)加權(quán)平均數(shù)的權(quán)重比例分別為：前一年70%，前二年30%。 經(jīng)營(yíng)者增值年薪不僅與企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益增長(zhǎng)密切相關(guān)，而且它通過(guò)經(jīng)營(yíng)者基本年薪與企業(yè)規(guī)模掛鉤。經(jīng)營(yíng)者增值年薪與利潤(rùn)增長(zhǎng)率的40%、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率的60%掛鉤；部經(jīng)理增值年薪與利潤(rùn)增長(zhǎng)率的60%、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率的60%掛鉤，這主要考慮到董事長(zhǎng)在國(guó)有資產(chǎn)保值年產(chǎn)值方面負(fù)的責(zé)任更大一些。公式中的“3”表示董事長(zhǎng)、部經(jīng)理增值年薪最高不越過(guò)基本年薪的3倍，也就是說(shuō)，當(dāng)按上述公式計(jì)算出的董事長(zhǎng)、部經(jīng)理增值年薪超過(guò)其基本年薪的3倍時(shí)，按基本年薪的3倍計(jì)算。按此計(jì)算，2000年一類(lèi)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者增值年薪最高為22.8萬(wàn)元；二類(lèi)企業(yè)為18萬(wàn)元；三類(lèi)

21、企業(yè)為13.8萬(wàn)元。當(dāng)經(jīng)營(yíng)者增值年薪計(jì)算結(jié)果為負(fù)數(shù)時(shí)，視增值年薪為零。經(jīng)營(yíng)者付出勞動(dòng)后，最低可獲得基本年薪。 （3）獎(jiǎng)勵(lì)年薪。是由資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司根據(jù)企業(yè)規(guī)模的大小、主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的增長(zhǎng)情況，按一定考核辦法，從企業(yè)稅后利潤(rùn)中以現(xiàn)金、股份、可轉(zhuǎn)換債券等形式支付給經(jīng)營(yíng)者的收入。獎(jiǎng)勵(lì)年薪的設(shè)置，體現(xiàn)了對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好的經(jīng)營(yíng)者實(shí)施重獎(jiǎng)的思想，從面有利于更好地調(diào)動(dòng)經(jīng)營(yíng)者的積極性。 3、經(jīng)營(yíng)者年薪收入的支付與列支。經(jīng)營(yíng)者基本年薪和增值年薪的企業(yè)成梧列支，在企業(yè)員工工資總額外單列。基本年薪由企業(yè)按月以現(xiàn)金形式支付，增值年薪年終考核后由企業(yè)一次性以現(xiàn)金形式支付。獎(jiǎng)勵(lì)年薪從企業(yè)稅后利潤(rùn)中提取。 4、經(jīng)營(yíng)者年薪收入考核。經(jīng)

22、營(yíng)者年薪收入的兌現(xiàn)，按嚴(yán)格的審計(jì)、考核程序和制度進(jìn)行。企業(yè)聘請(qǐng)有資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行審計(jì)；產(chǎn)權(quán)部門(mén)審核年薪收入掛鉤的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)；市勞動(dòng)部門(mén)根據(jù)產(chǎn)權(quán)部門(mén)審核的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)核準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)者年薪收入。 實(shí)行年薪制后，經(jīng)營(yíng)者不得再享受企業(yè)內(nèi)部的工資、獎(jiǎng)金等其它工資性收入。 三、實(shí)行年薪制辦法的主要成效經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)管理勞動(dòng)作為一種特殊的生產(chǎn)勞動(dòng)，理應(yīng)獲得較高的收入。在國(guó)有企業(yè)推行經(jīng)營(yíng)者年薪制，明確管理是一種特殊勞動(dòng)，即是對(duì)經(jīng)營(yíng)者這種特殊勞動(dòng)力價(jià)值的承認(rèn)。其改革方式向是符合整個(gè)經(jīng)濟(jì)體制改革的大方向的。從深圳年薪制辦法實(shí)施 幾年來(lái)的實(shí)踐情況看，鞭積極作用值得肯定： 一是一定程度上調(diào)動(dòng)了經(jīng)營(yíng)者的積極性

23、，增強(qiáng)了經(jīng)營(yíng)者的責(zé)任感。衽年薪制的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的收入與企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)直接掛鉤，促使 經(jīng)營(yíng)者不斷努力，力爭(zhēng)好的經(jīng)濟(jì)效益。 二是建立了企業(yè)內(nèi)部分配的約束機(jī)制。實(shí)行年薪制以前，我市企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的工資，一般按本企業(yè)員工平均工資的13倍確定，與員工工資收入捆在一起，水漲船高，不利于企業(yè)建立工資分配的制衡機(jī)制，反面容易促使經(jīng)營(yíng)者通過(guò)提高員工工資水平來(lái)提高自己的工資。衽年薪制，將經(jīng)營(yíng)者的工資核算辦法、支付方式，與企業(yè)員式工資相分離，從面形成了不同的工資收入決定機(jī)制。 三是年薪制在一定程度上提高了經(jīng)營(yíng)者收入的透明度，使 經(jīng)營(yíng)者收入分配制度更加明朗化、規(guī)范化，由于有了明令禁止的年薪以外的非法收入的界定，有利于堵塞

24、各種名目的隱性收入。 四、現(xiàn)行年薪制辦法存在的主要問(wèn)題深圳市國(guó)有企業(yè)衽經(jīng)營(yíng)者年薪制辦法幾年來(lái)，雖然取得不少成效，但也存在一些問(wèn)題。主要是： （一）年薪考核辦法不盡科學(xué)合理，需要進(jìn)一步修改完善 1、同時(shí)考核利潤(rùn)和凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率指標(biāo)實(shí)際上有重復(fù)之處。在不考慮非經(jīng)營(yíng)性因素的前提下，企業(yè)凈資產(chǎn)的增長(zhǎng)其實(shí)就是利潤(rùn)轉(zhuǎn)化而來(lái)的。作為企業(yè)，其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)在于追求利潤(rùn)最大化，而股東追求的是資產(chǎn)回報(bào)率，因此應(yīng)把資產(chǎn)回報(bào)率作9為考核的主要指標(biāo)。 2、經(jīng)營(yíng)者基本年薪與企業(yè)尖別（規(guī)模）掛鉤，增值年薪公與企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率掛鉤。而當(dāng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)、凈資產(chǎn)達(dá)到一定規(guī)模也即企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)進(jìn)入成熟期后，在新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)還未產(chǎn)出效益前，企業(yè)的實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)和凈資產(chǎn)要想實(shí)現(xiàn)大的增長(zhǎng)比較困難。在這種情況下，一旦企業(yè)的實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)和凈資產(chǎn)與上年持平甚至稍有減少，經(jīng)營(yíng)者將無(wú)法獲得增值薪。而此時(shí)經(jīng)營(yíng)者付出的辛苦與努力，與企業(yè)處于高速成長(zhǎng)期時(shí)并無(wú)兩樣。因此，目前對(duì)增值年薪的考核辦法不能全面反映經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，不利于調(diào)動(dòng)經(jīng)營(yíng)者積極性，不利于企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的提高。 3、獎(jiǎng)勵(lì)年薪規(guī)定的要求凈資產(chǎn)和利潤(rùn)的加權(quán)增長(zhǎng)率超過(guò)25%的獎(jiǎng)