第八章　商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理

1、第九章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理第九章商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理資產(chǎn)負(fù)債管理是商業(yè)銀行為實(shí)現(xiàn)安全性、流動(dòng)性和盈利性“三性”統(tǒng)一的目標(biāo)而采取的經(jīng)營管理方法。流動(dòng)性、安全性和盈利性三者之間存在著一定的矛盾，商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理方法隨著這個(gè)矛盾方式的變化而不斷發(fā)展，經(jīng)歷了資產(chǎn)管理理論、負(fù)債管理理論和資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論三個(gè)發(fā)展階段，目前正向資產(chǎn)負(fù)債外管理理論演進(jìn)。商業(yè)貸款理論資產(chǎn)可轉(zhuǎn)換理論預(yù)期收入理論資產(chǎn)管理思想負(fù)債管理思想資產(chǎn)負(fù)債綜合管理思想購買資金凈利息正差額正的資本凈值第一節(jié)第一節(jié) 銀行資產(chǎn)管理理論銀行資產(chǎn)管理理論 20世紀(jì)60年代以前，商業(yè)銀行所強(qiáng)調(diào)的都是單純的資產(chǎn)管理理論，該理論是與當(dāng)時(shí)銀行所處的經(jīng)

2、營環(huán)境相適應(yīng)的。在資產(chǎn)管理理論的發(fā)展過程中，先后出現(xiàn)了三種不同的主要理論思想商業(yè)貸款理論、資產(chǎn)轉(zhuǎn)移理論和預(yù)期收入理論；以及三種主要的資產(chǎn)管理方法資金總庫法、資金分配法和線性規(guī)劃法。一、資產(chǎn)管理理論一、資產(chǎn)管理理論演進(jìn)：商業(yè)貸款理論資產(chǎn)轉(zhuǎn)移理論預(yù)期收入理論影響因素：經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境變化、主流理論變遷資產(chǎn)管理，就是通過安排商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表上資產(chǎn)方的各個(gè)項(xiàng)目所進(jìn)行的管理。包括現(xiàn)金、證券和貸款等資產(chǎn)進(jìn)行最佳組合，以增加資產(chǎn)的流動(dòng)性、安全性和盈利性。經(jīng)營背景：存款是主要的資金來源，貸款是主要的資金運(yùn)用項(xiàng)目，金融市場(chǎng)發(fā)育程度較低。（一）商業(yè)貸款理論（一）商業(yè)貸款理論(真實(shí)票據(jù)理論)背景：商業(yè)銀行發(fā)展初期，1

3、8世紀(jì)亞當(dāng)斯密國富論中有表述。主要思想：認(rèn)為商業(yè)銀行的資金來源主要是流動(dòng)性很強(qiáng)的活期存款，因此商業(yè)銀行在分配資金時(shí)應(yīng)著重考慮保持高度的流動(dòng)性。以活期存款發(fā)放，基于商業(yè)行為的短期自償性貸款（貸款隨商品周轉(zhuǎn)、產(chǎn)銷過程完成，從銷售收入中得到償還）強(qiáng)調(diào)短期貸款一定要以真實(shí)交易為基礎(chǔ)，用真實(shí)商業(yè)票據(jù)作抵押。確定了現(xiàn)代銀行經(jīng)營理論的重要原則主要有三個(gè)局限性：重流通輕生產(chǎn)，忽視了存款的相對(duì)穩(wěn)定性，可能助長經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。 （二）資產(chǎn)轉(zhuǎn)移理論（二）資產(chǎn)轉(zhuǎn)移理論背景：由莫爾頓于1918年提出。理論思想：銀行流動(dòng)性強(qiáng)弱取決于資產(chǎn)迅速變現(xiàn)能力，因此保持資產(chǎn)流動(dòng)性的最好辦法是持有可轉(zhuǎn)換（即變現(xiàn)能力強(qiáng)）的資產(chǎn)。貢獻(xiàn)：銀行家對(duì)

4、流動(dòng)性認(rèn)識(shí)上的突破，擴(kuò)大了資產(chǎn)范圍，增加了資產(chǎn)經(jīng)營彈性局限：可轉(zhuǎn)換資產(chǎn)的變現(xiàn)能力受市場(chǎng)需求條件的制約，一旦市場(chǎng)低迷，資產(chǎn)的轉(zhuǎn)換就可能困難。（三）預(yù)期收入理論（三）預(yù)期收入理論背景：二戰(zhàn)以后由美國普魯克諾于1949年提出?；舅枷耄荷虡I(yè)銀行的流動(dòng)性狀態(tài)從根本上講取決于貸款的按期還本付息，無論是短期貸款還是可轉(zhuǎn)讓的證券，其償還能力或變現(xiàn)能力都以未來收入為基礎(chǔ)。即，銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性取決于借款人的預(yù)期收入，而不是貸款的期限長短。貢獻(xiàn)：深化了銀行家對(duì)貸款清償?shù)恼J(rèn)識(shí)，資產(chǎn)運(yùn)用向中長期發(fā)展，盈利能力有所增強(qiáng)局限：借款人預(yù)期收入受市場(chǎng)影響會(huì)出現(xiàn)偏差，難以把握。二、資產(chǎn)管理方法二、資產(chǎn)管理方法（一）資金總庫法（

5、一）資金總庫法首先保證一級(jí)儲(chǔ)備其次保證二級(jí)儲(chǔ)備再次各類貸款最后長期證券資金總庫法示意圖資金總庫法示意圖the pool of fund approach活期存款儲(chǔ)蓄存款定期存款短期借款發(fā)行債券資本金資金池一級(jí)儲(chǔ)備二級(jí)儲(chǔ)備貸款長期證券固定資產(chǎn)(1)保證充分的一級(jí)儲(chǔ)備:包括庫存現(xiàn)金、在央行的存款、同業(yè)存款和托收中的現(xiàn)金。以滿足法律所要求的儲(chǔ)備，以及滿足銀行日常支付和支票清算的需要，也是應(yīng)付意外提存和意外信貸需求的第一道防線。（2）保證二級(jí)儲(chǔ)備：包括短期公開市場(chǎng)債券，如國庫券、政府機(jī)構(gòu)債券、銀行承兌匯票等，以應(yīng)付近期內(nèi)的現(xiàn)金需求和其他資金需求。（3）滿足客戶的信貸需求。（4）前三項(xiàng)剩余資產(chǎn)可在金融市

6、場(chǎng)購買長期債券或股票等有價(jià)證券以增加盈利。（二）資金分配法（二）資金分配法把現(xiàn)有的資金分配到各類資產(chǎn)上時(shí)，應(yīng)使各種資金來源的流通速度或周轉(zhuǎn)率與相應(yīng)的資產(chǎn)期限相適應(yīng)，即銀行資產(chǎn)與負(fù)債的償還期應(yīng)保持高度的對(duì)稱關(guān)系。資金分配法示意圖資金分配法示意圖資金分配法示意圖資金分配法示意圖（三）線性規(guī)劃法（三）線性規(guī)劃法 建立目標(biāo)函數(shù)選擇模型變量確定約束條件求解線性模型例題假定某商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債狀況如下：資產(chǎn)方只有貸款和證券兩項(xiàng)，負(fù)債方有活期存款、定期存款和自有資本三項(xiàng)。若貸款年利率為8%，且年內(nèi)不可變現(xiàn)，證券投資的年利率為4%，年內(nèi)可隨時(shí)變現(xiàn)以應(yīng)付流動(dòng)性需求，且不產(chǎn)生資本金損失。資金來源共有100萬美元，其

7、中活期存款40萬，定期存款40萬，自有資本20萬。根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，商業(yè)銀行持有占總資產(chǎn)20%的證券才能滿足存戶的提款。此外，商業(yè)銀行主要客戶的貸款需求為25萬，商業(yè)銀行必須滿足這部分需求。問：該銀行如何安排這部分資產(chǎn)才能實(shí)現(xiàn)最大利潤？假設(shè)x1表示貸款的數(shù)額，x2表示證券投資的數(shù)額，那么，商業(yè)銀行的線性規(guī)劃模型為：p0.08 x1 0.04 x2（目標(biāo)函數(shù)）x1 x2100（資產(chǎn)總額受資金來源的限制）x125（貸款數(shù)額的限制）x20.2（ x1 x2 ）（流動(dòng)性的限制）解得：x180， x220 p0.08800.04 207.2即，將80萬投放于貸款，20萬投放于證券，可實(shí)現(xiàn)最大利潤7.2萬美元

8、。第二節(jié)第二節(jié) 銀行負(fù)債管理理論銀行負(fù)債管理理論 負(fù)債管理理論（the liability management theory） 興起于20世紀(jì)五六十年代。該理論主張商業(yè)銀行資產(chǎn)應(yīng)該按照既定的目標(biāo)增長，主要通過調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表負(fù)債方項(xiàng)目，通過在貨幣市場(chǎng)上的主動(dòng)負(fù)債，或者購買資金來支持資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張，實(shí)現(xiàn)銀行三性原則的最佳組合。（一）負(fù)債管理理論產(chǎn)生的背景：（一）負(fù)債管理理論產(chǎn)生的背景：激烈競爭激烈競爭 銀行既要在激烈的競爭中占領(lǐng)和保持市場(chǎng)份額又要避免流動(dòng)性壓力，只有選擇負(fù)債經(jīng)營。金融管制金融管制 政府制定了銀行法尤其是規(guī)定了存款利率的上限，使銀行界出現(xiàn)了脫媒的現(xiàn)象。金融創(chuàng)新金融創(chuàng)新 1961年花旗

9、銀行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單引導(dǎo)的金融創(chuàng)新潮流，擴(kuò)大了銀行資金來源。存款保險(xiǎn)制度存款保險(xiǎn)制度 加強(qiáng)了存款人的信心，同時(shí)也激發(fā)了銀行的冒險(xiǎn)精神和進(jìn)取意識(shí)。（二）負(fù)債管理的方法：（二）負(fù)債管理的方法：儲(chǔ)備頭寸負(fù)債管理方法 全面負(fù)債管理方法1、儲(chǔ)備頭寸負(fù)債管理方法示意圖、儲(chǔ)備頭寸負(fù)債管理方法示意圖 資產(chǎn)資產(chǎn) 負(fù)債負(fù)債 借入資金借入資金 一級(jí)儲(chǔ)備一級(jí)儲(chǔ)備存款存款提取提取二級(jí)儲(chǔ)備二級(jí)儲(chǔ)備 貸貸 款款 存存 款款 投投 資資資本賬戶資本賬戶 2 2、全面負(fù)債管理方法示意圖、全面負(fù)債管理方法示意圖資產(chǎn)負(fù)債 貸款增加貸款增加借入資金借入資金 一級(jí)準(zhǔn)備存款二級(jí)儲(chǔ)備貸款資本賬戶投資3、商業(yè)銀行負(fù)債投資渠道（1）發(fā)行大額

10、可轉(zhuǎn)讓定期存單（2）發(fā)行債券（3）同業(yè)拆借，回購協(xié)議（4）向中央銀行借款（5）向國際市場(chǎng)借款4 4、負(fù)債經(jīng)營的局限性、負(fù)債經(jīng)營的局限性（1）銀行必須隨時(shí)能以合理的利率從市場(chǎng)借入所需資金；（2）會(huì)導(dǎo)致信用膨脹，引起債務(wù)危機(jī)；（3）銀行會(huì)過分依賴外部市場(chǎng)，不注重資本積累。第三節(jié)第三節(jié) 銀行資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論銀行資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論（一）理論及背景 20世紀(jì)70年代中期起，由于市場(chǎng)利率大幅上升，負(fù)債管理在負(fù)債成本及經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)上的壓力越來越大，商業(yè)銀行迫切需要一種新的更為有效的經(jīng)營管理指導(dǎo)理論。而在此時(shí)，電腦技術(shù)有了很大的發(fā)展，在銀行業(yè)務(wù)與管理上的運(yùn)用越來越廣泛，銀行經(jīng)營管理的觀念逐漸改變，由負(fù)債管理

11、轉(zhuǎn)向更高層次的系統(tǒng)管理-資產(chǎn)負(fù)債綜合管理。 七十年代銀行危機(jī)， 八十年代金融自由化、金融創(chuàng)新， 利率風(fēng)險(xiǎn)影響。資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論的主要內(nèi)容（1）在流動(dòng)性方面，結(jié)合經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)某一時(shí)期的流動(dòng)性需求，據(jù)以制定獲取流動(dòng)性的計(jì)劃并付諸實(shí)施；（2）在安全性方面，一是對(duì)借款人進(jìn)行信用分析和對(duì)借款項(xiàng)目進(jìn)行可行性研究，以減少或避免風(fēng)險(xiǎn)；二是對(duì)借款進(jìn)行檢查，發(fā)現(xiàn)問題并及時(shí)解決；三是增加擔(dān)保貸款，減少信用貸款；四是實(shí)行資產(chǎn)分散化；五是充分利用市場(chǎng)手段，轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。（3）在盈利性方面，通過預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率，對(duì)利率敏感性資產(chǎn)和負(fù)債缺口進(jìn)行管理，獲取較大利差。（二）資產(chǎn)負(fù)債綜合管理的基本原則1、規(guī)模對(duì)稱原則也叫

12、總量對(duì)稱，要求銀行的資產(chǎn)規(guī)模和負(fù)債規(guī)模相互對(duì)稱，統(tǒng)一（動(dòng)態(tài)）平衡。原則是：根據(jù)存款和其他負(fù)債增長的客觀可能性，合理確定資產(chǎn)規(guī)模，以供給制約需求。2、結(jié)構(gòu)對(duì)稱原則要求資產(chǎn)各項(xiàng)目與負(fù)債各項(xiàng)目之間相互對(duì)稱和統(tǒng)一平衡。長期資產(chǎn)主要由長期負(fù)債和資本金支持，短期負(fù)債主要用于短期資產(chǎn)，其中的穩(wěn)定余額部分也可用于長期資產(chǎn)。3、償還期對(duì)稱原則即速度對(duì)等原則，銀行的資金運(yùn)用應(yīng)由資金來源的流通速度所決定，銀行資產(chǎn)和負(fù)債的償還期應(yīng)保持一定程度的對(duì)稱關(guān)系。4、目標(biāo)替代原則即目標(biāo)互補(bǔ)原則，是指流動(dòng)性、安全性和盈利性三大基本目標(biāo)的均衡協(xié)調(diào)，不是各占一定比例的絕對(duì)平衡，而是可以相互替代和補(bǔ)充的。5、資產(chǎn)分散化原則指銀行在進(jìn)行

13、資金分配時(shí)，應(yīng)盡量將資金投放在貸款和證券等不同的資產(chǎn)形態(tài)上，同時(shí)貸款和證券的種類、對(duì)象也要盡可能的分散，以避免風(fēng)險(xiǎn)過于集中。（三）資產(chǎn)負(fù)債綜合管理的方法（三）資產(chǎn)負(fù)債綜合管理的方法利率敏感性缺口管理技術(shù)持續(xù)期缺口管理技術(shù)比例管理法1. 1.利率敏感資金缺口管理利率敏感資金缺口管理（1）利率敏感資金 rate-sensitive fund在一定期間內(nèi)或展期根據(jù)協(xié)議按市場(chǎng)利率定期重新定價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債（2）利率敏感資金定價(jià)基礎(chǔ)同業(yè)拆借利率、國庫券利率優(yōu)惠貸款利率、大額存單利率融資缺口：funding gap 利率敏感性資產(chǎn)：rate-sensitive asset利率敏感性負(fù)債：rate-sensi

14、tive liability 敏感性比率： sensitive ratio sr=rsa / rsl sr=rsa / rsl凈利息收入：nii(net interest income)凈利息率：nim（ net interest margin） （3 3）融資缺口及其形態(tài)）融資缺口及其形態(tài)fg=rsa - rslfg=rsa - rslfg=0 rsa = rsl fg=0 rsa = rsl fg0 rsa rslfg0 rsa rslfg0 rsa rslfg0 rsa 0 sr1 fg0 sr1 ，市場(chǎng)利率上升，收益會(huì)增加；反之減少市場(chǎng)利率上升，收益會(huì)增加；反之減少fg0 sr1 fg

15、0 sr0 ) (1-) dnw = da dl持續(xù)期缺口利率變動(dòng)資產(chǎn)市值變動(dòng)變動(dòng)幅度負(fù)債市值變動(dòng)凈值市值變動(dòng)正增減減減正減增增增負(fù)增減減增負(fù)減增增減零增減=減無零減增=增無（3）持續(xù)期缺口與凈值變動(dòng)關(guān)系）持續(xù)期缺口與凈值變動(dòng)關(guān)系 持續(xù)期缺口為正，利率上升，凈值價(jià)格下降；利率下降，凈值價(jià)格上升。持續(xù)期缺口為負(fù)，凈值價(jià)格與利率同向變動(dòng)。持續(xù)期缺口為零，凈值價(jià)格變動(dòng)不受利率波動(dòng)影響。第四節(jié)我國商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債比例管理資產(chǎn)負(fù)債比例管理是指商業(yè)銀行在資產(chǎn)負(fù)債管理中，通過建立各種比例指標(biāo)體系以約束資金營運(yùn)的管理方式。資產(chǎn)負(fù)債比例管理指標(biāo)體系一般分為監(jiān)控性指標(biāo)（指令性）和監(jiān)測(cè)性（參考性）指標(biāo)二大，并把外

16、幣業(yè)務(wù)、表外業(yè)務(wù)納入考核體系中。我國商業(yè)銀行法第39條規(guī)定商業(yè)銀行貸款，應(yīng)當(dāng)遵守資產(chǎn)負(fù)債比例管理的規(guī)定（指令性）：（）資本充足率不得低于；（）貸款余額與存款余額的比例不得超過；（）流動(dòng)性資產(chǎn)與流動(dòng)性負(fù)債余額的比例不得低于；（）對(duì)同一借款人的貸款余額與商業(yè)銀行資本余額的比例不得超過。小結(jié)小結(jié)1.商業(yè)銀行資產(chǎn)管理理論認(rèn)為銀行的資金來源的規(guī)模和結(jié)構(gòu)是銀行自身無法控制的外生變量，銀行應(yīng)主要通過對(duì)資產(chǎn)規(guī)模結(jié)構(gòu)和層次的管理來實(shí)現(xiàn)銀行三性目標(biāo)的組合。在該理論的發(fā)展過程中，先后主要出現(xiàn)了商業(yè)貸款理論、資產(chǎn)轉(zhuǎn)移理論和預(yù)期收入理論三種理論；以及資金總庫法、資金分配法和線性規(guī)劃法三種管理方法。2.負(fù)債管理理論主張商業(yè)銀行資產(chǎn)應(yīng)該按照既定的目標(biāo)增長，主要通過調(diào)整負(fù)債方的項(xiàng)目，即通過在貨幣市場(chǎng)上的主動(dòng)負(fù)債，或“購買”資金來支持資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張，實(shí)現(xiàn)銀行三性目標(biāo)的組合。商業(yè)銀行運(yùn)用的主要負(fù)債管理方法有儲(chǔ)備頭寸負(fù)債管理方法和全面負(fù)債管理方法。3.