第4章方案評價第二次作業(yè)參考答案

1、第4章-方案評價（第二次作業(yè)參）考答案.章方案評價與選擇第4某部門正在考慮有下列收入和支出的投資方案。計算這項投資的凈現(xiàn)金流量，求 它1.12%。的凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率，基準(zhǔn)收益率為支出 （萬元）年末 收入（萬元）0 0 -1005-15120-202453-560403050NPV求解解：excelNPV (12%)=100-10(P/F, 12%, 1)+40(P/F, 12%, 3)+60(P/F, 12%, 4)+30(P/F, 12%, 5)=-25.3035(萬元 NPV (5%)=100-10(P/F, 5%, 1)+40(P/F, 5%, 3)+60(P/F, 5%,4)+30(

2、P/F, 5%, 5)=-2.1024(萬元NPV (3%)=100-10(P/F, 3%, 1)+40(P/F, 3%, 3)+60(P/F, 3%, 4)+30(P/F, 3%, 5)=6.0844口元IRR(1)根據(jù)內(nèi)差試算法計算 /(6.0844+2.1024)=4.49% IRR=3%+(5%)*6.0844IRR 求解根據(jù) excel(2)IRR=4.47%( 用 15000 元能夠建造一個任何時候均無余值的臨時倉庫，估計年收益為2500 元。 12. 的收益率，則該倉庫至使用)若希望得到12%8 年時，其內(nèi)部收益率為多少？(2 少使用多少年才值得投資？) 萬元解：NPV(12%)

3、=-15000+2500(P/A,12%,8)=-2580.90()633.40(NPV(8%)=15000+2500(P/A,3%,8)二萬元) 萬元NPV(5%)=-15000+2500(P/A,5%,8)=1158.03(IRR( 1)根據(jù)內(nèi)差試算法計算/(1158.03+633.40)=6.94% IRR=5%+(8-%5%)*1158.038年時，內(nèi)部收益率為6.94答：使用NPV(12%)=15000+2500(P/A,12%,n)=0 2 令(P/A,12%,n) /2500= ( 15000 (P/A,12%,n)=6)年 n=11.24(內(nèi)差獲得：p322,(P/A,12%,

4、11)=5.9377,(P/A,12%,12)=6.194根據(jù)教材萬元， 估計可開采年投資500 萬元， 以后每年產(chǎn)油凈收入2003. 某油井開采方案， 0 萬元，試計算內(nèi)部收益率。并解釋其經(jīng)年。油井在第12 年末報廢時需開支 50012 濟(jì)含義。解：這是一個非常規(guī)項目第一步：根據(jù)常規(guī)方法計算)NPV (35%)=500+200(P/A,35%,12)=42.1%元)17.60口元 NPV (40%)=500+200(P/A,35%,12)=-=38.53%I 根據(jù)內(nèi)差試算法，*=38.41% 直接利用excel II函數(shù)計算或者*第二步：經(jīng)檢驗I是否符合經(jīng)濟(jì)含義有爭議題目,試問購買那種型號1

5、0%4.某施工機(jī)械油兩種不同型號，其有關(guān)數(shù)據(jù)表所示，利率為的機(jī)械比較經(jīng)濟(jì)初始投年經(jīng)營收年經(jīng)營方殘壽命(年 102000012000070000A600089000070000B850010000解：壽命期不同，用凈年值指標(biāo)比較 方案甲：(萬元)(10%)=120000+64000(P/A, 10%, 10)+20000(P/F,10%,10)=280966.4NPV(10%,10)=280966.4*(A/P10%,10)=280966.4*0.1628=45741.33(萬元)NAV甲方案乙：NPV (10%)=90000+61500(P/A, 10%, 10)+10000(P/F,10%,

6、10)=242760.35 萬 元) 乙 (萬元) NAV(10%,8)= 242760.35 *(A/P,10%,8)= 242760.35 *0.1875=45517.57 乙 NAVNAV3為乙甲所以 方案甲比較經(jīng)濟(jì)萬元， 地修橋其投資為在BA、 兩處可供選擇，A1200 為修建某河的大橋，5. 經(jīng)考慮有 1100 預(yù)計投資B 年翻修一次需水泥橋面每2 年維護(hù)費萬元，105 萬元；在點建橋，萬元。若年整修一次萬元，每萬元，該橋每三年粉刷一次83104 萬元，年維護(hù)費10% 利率為，試比較兩個方案哪個為最優(yōu)。n 解：為無限年期的情形(？費用現(xiàn)值最小者為最優(yōu)。8),/10%+5*(A/F,1

7、0%,10)/10%=1223.14J元=1200+2) P/A,i,n=1200+2(P/A,i,n)+5( PCA 萬元PC=1000+8(P/A,i,n)+3(A/F,10%,3)+4(A/F,10%,10)=119lB57 方案為最優(yōu)。年， 830 萬元，各方案壽命均為6. 有四個獨立方案，其數(shù)據(jù)為表所示，若預(yù)算資金為 ，應(yīng)選擇那些方案？折現(xiàn)率為12%D C A B 方案17 15 13 14 初始投資5.554年凈收益3.5NPVA=15+5(P/A,12%,8)=9.8382J 元解：NPVB=14+4(P/A,12%,8)= 5.8706J元 NPVC=13+3.5(P/A,12

8、%,8)= 4.386萬元 萬元 NPVD=17+5.5(P/A,12%,8)= 10.3220可選方案貨組合及每種方案的凈現(xiàn)值分別為NPV投方案或組9.815A5.9B144.4C1310.3D1715.729AB14.228AC20.1AD3210.327BC16.2BD3114.730CD20.1ABC422646ABD20.6BCD4430.459ABCD從大到小進(jìn)行排序，見表：去掉投資額超過預(yù)算的方案或組合后，按照NPVNPV投資方案或組合15.7 29 AB14.7 30 CD14.2 AC 2810.3 17 D10.3 BC 279.8 15 A5.9 B 144.413C方案

9、B、A因此應(yīng)該選擇.p121教材19,i =10%,試選擇最優(yōu)方案5、兩個壽命不等的互斥方案，其現(xiàn)金流量見表5-略萬元，年凈收A投資100、AR C,各方案壽命期均為5年。方案7、 有三個獨立方案萬元，年凈收投資450220B投資萬元，年凈收入100萬元；方案C入60萬元；方案萬元，試用互斥組合法求最優(yōu)方,若資金限額為500入230萬元，基準(zhǔn)收益率為10案組合。解：采用凈現(xiàn)值作為評判指標(biāo)，首先計算各方案的凈現(xiàn)值萬 元 100 + 60 (P/A,10%,5)=100+60*3.7908=127.45NPV(10%,除一a 100(P/A,10%,5)=220+100*3.7908=159.08 萬元(10%,5)NPW -220+bP/A,10%,5)=450+230*3.7908=