第十章跨國(guó)并購(gòu)ppt課件

1、第十章跨國(guó)并購(gòu)第十章跨國(guó)并購(gòu)第一節(jié)跨國(guó)公司的并夠原理第一節(jié)跨國(guó)公司的并夠原理一跨國(guó)公司并購(gòu)概述一跨國(guó)公司并購(gòu)概述(一一)企業(yè)并購(gòu)普通概念企業(yè)并購(gòu)普通概念1企業(yè)兼并企業(yè)兼并2企業(yè)收買(mǎi)企業(yè)收買(mǎi)(二二)跨國(guó)并購(gòu)的普通概念跨國(guó)并購(gòu)的普通概念1概念概念:并購(gòu)發(fā)出企業(yè)并購(gòu)發(fā)出企業(yè),并購(gòu)企業(yè)并購(gòu)企業(yè) 被并購(gòu)企業(yè)被并購(gòu)企業(yè),目的企業(yè)目的企業(yè)2特點(diǎn)特點(diǎn)(三)跨國(guó)并購(gòu)的類(lèi)型1從跨國(guó)并購(gòu)雙方的行業(yè)相互關(guān)系劃分:(1)橫向跨國(guó)并購(gòu)(2)縱向跨國(guó)并購(gòu)(3)混合跨國(guó)并購(gòu)2從并購(gòu)公司和目的公司能否接觸來(lái)看:(1)直接并購(gòu)(2)間接并購(gòu)3按目的公司能否上市劃分(1)私人公司并購(gòu)(2)上市公司并購(gòu)(四)跨國(guó)并購(gòu)的方式1股票交換

2、2債券互換3現(xiàn)金收買(mǎi)(五)跨國(guó)并購(gòu)的構(gòu)成與開(kāi)展二西方跨國(guó)并購(gòu)二西方跨國(guó)并購(gòu)(一一)效率實(shí)際效率實(shí)際1效率差別化實(shí)際效率差別化實(shí)際2非效率管理實(shí)際非效率管理實(shí)際3運(yùn)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)實(shí)際運(yùn)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)實(shí)際4多角化實(shí)際多角化實(shí)際5戰(zhàn)略性結(jié)盟實(shí)際戰(zhàn)略性結(jié)盟實(shí)際6價(jià)值低估實(shí)際價(jià)值低估實(shí)際(二)訊息信號(hào)實(shí)際(三)代理問(wèn)題與管理者主義(四)自在現(xiàn)金流量假說(shuō)(五)市場(chǎng)權(quán)利實(shí)際(六)稅負(fù)思索三跨國(guó)公司并購(gòu)動(dòng)因與效益分析三跨國(guó)公司并購(gòu)動(dòng)因與效益分析(一一)并夠動(dòng)因并夠動(dòng)因1追求利潤(rùn)的動(dòng)機(jī)追求利潤(rùn)的動(dòng)機(jī)2競(jìng)爭(zhēng)壓力的動(dòng)因競(jìng)爭(zhēng)壓力的動(dòng)因(二)跨國(guó)公司并購(gòu)效益分析1運(yùn)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)2財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)3企業(yè)開(kāi)展動(dòng)機(jī)4市場(chǎng)份額5企業(yè)的開(kāi)展戰(zhàn)

3、略第二節(jié)跨國(guó)公司的并購(gòu)的謀劃與運(yùn)作第二節(jié)跨國(guó)公司的并購(gòu)的謀劃與運(yùn)作一跨國(guó)公司并購(gòu)戰(zhàn)略分析一跨國(guó)公司并購(gòu)戰(zhàn)略分析(一一)多角化運(yùn)營(yíng)并購(gòu)戰(zhàn)略多角化運(yùn)營(yíng)并購(gòu)戰(zhàn)略1中心式多角化運(yùn)營(yíng)并購(gòu)戰(zhàn)略中心式多角化運(yùn)營(yíng)并購(gòu)戰(zhàn)略2復(fù)合式多角化運(yùn)營(yíng)并購(gòu)戰(zhàn)略復(fù)合式多角化運(yùn)營(yíng)并購(gòu)戰(zhàn)略(二)跨國(guó)公司并購(gòu)的整合型戰(zhàn)略1垂直整合型并購(gòu)2上游整合型并購(gòu)3下游整合型并購(gòu)4程度式整合型并購(gòu)二跨國(guó)公司并購(gòu)謀劃二跨國(guó)公司并購(gòu)謀劃(一一)并購(gòu)目的謀劃并購(gòu)目的謀劃(二二)并購(gòu)方式謀劃并購(gòu)方式謀劃1積極式并購(gòu)積極式并購(gòu)2時(shí)機(jī)式并購(gòu)時(shí)機(jī)式并購(gòu)(三)并購(gòu)謀劃影響分析1公司的自我評(píng)價(jià)2背選目的根本情況分析3公司并購(gòu)根據(jù)分析4公司并購(gòu)能夠性分析三跨國(guó)公司并購(gòu)的評(píng)價(jià)三跨國(guó)公司并購(gòu)的評(píng)價(jià)(一一)上市公司價(jià)值評(píng)價(jià)上市公司價(jià)值評(píng)價(jià)方法方法1帳面價(jià)值調(diào)整帳面價(jià)值調(diào)整2收益分析收益分析3市場(chǎng)比較市場(chǎng)比較(二)非上市公司價(jià)值評(píng)價(jià)方法1資產(chǎn)價(jià)值根底評(píng)價(jià)法2收益評(píng)價(jià)法3股利評(píng)價(jià)法4折現(xiàn)現(xiàn)金流量分析評(píng)價(jià)法四跨國(guó)公司并購(gòu)的運(yùn)作四跨國(guó)公司并購(gòu)的運(yùn)作(一一)現(xiàn)金并購(gòu)運(yùn)作方式現(xiàn)金并購(gòu)運(yùn)作方式思索的要素思索的要素1短期的流動(dòng)性短期的流動(dòng)性2中期或長(zhǎng)期的流動(dòng)性中期或長(zhǎng)期的流動(dòng)性3貨幣的流動(dòng)性貨幣的流動(dòng)性(二)股票并購(gòu)運(yùn)作方式思索的要素1兼并方的股權(quán)結(jié)果2每股收益率的變化3每股凈資產(chǎn)值的變動(dòng)4財(cái)務(wù)杠桿比率5當(dāng)前股價(jià)程度6當(dāng)前股息收益率7股息或貨