國(guó)際直接投資理論課件

1、國(guó)際直接投資理論第第6 6章章 國(guó)際直接投資理論國(guó)際直接投資理論6.1 國(guó)際直接投資概述國(guó)際直接投資概述6.1.1 國(guó)際直接投資的概念國(guó)際直接投資的概念國(guó)際直接投資，又稱外國(guó)直接投資（Foreign Direct Investment, FDI），是指投資者以獲得國(guó)外公司的控制權(quán)為目的而購(gòu)買該公司資產(chǎn)，或者在外國(guó)設(shè)立全資子公司而發(fā)生的資本流動(dòng)。應(yīng)當(dāng)注意它與外國(guó)證券投資（Foreign Portfolio Investment, FPI）的顯著區(qū)別。FPI是國(guó)際資本流動(dòng)的另一種方式，指投資者持有國(guó)外公司的證券和其它金融資產(chǎn)，但一般并不享有對(duì)該公司的控制權(quán)或經(jīng)營(yíng)權(quán)。FDI分為兩種。一種是FDI流入

2、（inward FDI），指外國(guó)人獲取本國(guó)資產(chǎn)或外國(guó)投資者對(duì)本國(guó)的投資；另一種稱為FDI流出（outward FDI），指本國(guó)投資者獲取外國(guó)資產(chǎn)或?qū)ν鈬?guó)的投資，又稱對(duì)外直接投資。我們將投資者所在國(guó)稱為投資國(guó)（the home country），將投資流入的國(guó)家稱為東道國(guó)（the host country）。國(guó)際直接投資理論6.1.2 國(guó)際直接投資的特點(diǎn)和趨勢(shì)國(guó)際直接投資的特點(diǎn)和趨勢(shì)近年來(lái)，國(guó)際直接投資呈現(xiàn)出一些新的特點(diǎn)和趨勢(shì)： （1）國(guó)際直接投資總量和主體持續(xù)增長(zhǎng)）國(guó)際直接投資總量和主體持續(xù)增長(zhǎng) （2）國(guó)際直接投資市場(chǎng)以發(fā)達(dá)國(guó)家為主，主要在發(fā)達(dá)國(guó)家之間）國(guó)際直接投資市場(chǎng)以發(fā)達(dá)國(guó)家為主，主要在發(fā)

3、達(dá)國(guó)家之間雙向流動(dòng)雙向流動(dòng)（3）發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型體正發(fā)展為國(guó)際直接投資來(lái)源地）發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型體正發(fā)展為國(guó)際直接投資來(lái)源地 （4）國(guó)際直接投資主要流向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)部門和服務(wù)行業(yè)）國(guó)際直接投資主要流向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)部門和服務(wù)行業(yè)國(guó)際直接投資理論。6.2 國(guó)際直接投資的幾種理論國(guó)際直接投資的幾種理論6.2.1 壟斷優(yōu)勢(shì)理論與區(qū)位優(yōu)勢(shì)理論壟斷優(yōu)勢(shì)理論與區(qū)位優(yōu)勢(shì)理論 1. 壟斷優(yōu)勢(shì)理論壟斷優(yōu)勢(shì)理論1960年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家、麻省理工學(xué)院的斯蒂芬海默(S. Hymer)完成了其博士學(xué)位論文國(guó)內(nèi)企業(yè)的國(guó)際經(jīng)營(yíng)：對(duì)外直接投資研究，創(chuàng)立了壟斷優(yōu)勢(shì)理論（Monopolistic Advantage Th

4、eory）,又稱所有權(quán)優(yōu)勢(shì)理論或公司特有優(yōu)勢(shì)理論，這是最早研究對(duì)外直接投資的獨(dú)立理論。海默認(rèn)為，在不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上，不僅存在著價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，而且還存在非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)?？鐕?guó)公司只所以對(duì)外直接投資，主要原因在于：一是排除競(jìng)爭(zhēng)；二是利用壟斷優(yōu)勢(shì)。國(guó)際直接投資理論。這一理論主要是回答一家外國(guó)企業(yè)的分支機(jī)構(gòu)為什么能夠與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)進(jìn)行有效的競(jìng)爭(zhēng)，并能長(zhǎng)期生存和發(fā)展下去。海默認(rèn)為，一個(gè)企業(yè)之所以要對(duì)外直接投資，是因?yàn)樗斜葨|道國(guó)同類企業(yè)有利的壟斷優(yōu)勢(shì)，從而在國(guó)外進(jìn)行生產(chǎn)可以賺取更多的利潤(rùn)。 這種壟斷優(yōu)勢(shì)可以劃分為兩類： 一類是包括生產(chǎn)技術(shù)、管理與組織技能及銷售技能等一切無(wú)形資產(chǎn)在內(nèi)的知識(shí)資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)； 一類是由于企業(yè)規(guī)模

5、大而產(chǎn)生的規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)。海默的導(dǎo)師金德?tīng)柌駥?duì)此作了進(jìn)一步引申，列出了各種可能的補(bǔ)償優(yōu)勢(shì)，如商標(biāo)、營(yíng)銷技巧、專利技術(shù)和專有技術(shù)、融資渠道、管理技能、規(guī)模經(jīng)濟(jì)，等等。通過(guò)研究，金德?tīng)柌癜衙绹?guó)的壟斷優(yōu)勢(shì)概括為：（1）實(shí)行橫向一體化和縱向一體化的優(yōu)勢(shì)。前者使跨國(guó)公司對(duì)價(jià)格有一定的控制能力，后者使跨國(guó)公司獲得外部規(guī)模經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)。 （2）擁有市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)。如獲得營(yíng)銷技術(shù)、專利、商標(biāo)等優(yōu)勢(shì)。 (3)由于跨國(guó)公司資金雄厚、技術(shù)先進(jìn)和實(shí)行全球性經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略使其在生產(chǎn)和管理技能、方式上占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。 國(guó)際直接投資理論(4)由于面向發(fā)展中國(guó)家投資，使其具有獲得廉價(jià)勞動(dòng)力的優(yōu)勢(shì)。 2. 區(qū)位優(yōu)勢(shì)理論區(qū)位優(yōu)勢(shì)理論 區(qū)位選

6、擇是企業(yè)國(guó)際化過(guò)程中的重要問(wèn)題，已成為國(guó)際直接投資領(lǐng)域的研究重點(diǎn)。20世紀(jì)90年代以來(lái)，區(qū)位選擇研究引入“集聚經(jīng)濟(jì)”的思想，把區(qū)位選擇理論逐步擴(kuò)展到產(chǎn)業(yè)層面。 (1) 壟斷優(yōu)勢(shì)與區(qū)位選擇壟斷優(yōu)勢(shì)與區(qū)位選擇 (2)相對(duì)技術(shù)優(yōu)勢(shì)與產(chǎn)業(yè)區(qū)位轉(zhuǎn)移相對(duì)技術(shù)優(yōu)勢(shì)與產(chǎn)業(yè)區(qū)位轉(zhuǎn)移弗農(nóng)（1966）的產(chǎn)品生命周期理論；巴特利特和高歇爾（1997）提出產(chǎn)品創(chuàng)新接近市場(chǎng)通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)降低成本的跨國(guó)投資模式；Louis T.Wells Jr（1983）的小規(guī)模技術(shù)理論和Sanjaya Lall（1983）的技術(shù)地方化理論都強(qiáng)調(diào)發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司具有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不是絕對(duì)優(yōu)勢(shì)而是相對(duì)優(yōu)勢(shì)。Cantwell和Tolentino（19

7、90）進(jìn)一步研究發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)投資的行為，并提出技術(shù)累積技術(shù)改變的理論；小澤輝智（1992）的動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)投資理論認(rèn)為，各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平具有階梯形的等級(jí)結(jié)構(gòu)，跨國(guó)投資的模式選擇應(yīng)能激發(fā)國(guó)家現(xiàn)有和潛在的比較優(yōu)勢(shì)。國(guó)際直接投資理論6.2.2 交易成本和內(nèi)部化理論交易成本和內(nèi)部化理論交易成本(transaction costs)和內(nèi)部化理論(theory of internalization)的根源來(lái)自于1930年代的科斯（R.Coase，1937）關(guān)于公司的理論。其基本原理如下：由于公司內(nèi)部和市場(chǎng)機(jī)制在執(zhí)行不同類型的交易時(shí)涉及到不同的效率（當(dāng)市場(chǎng)完善時(shí)，市場(chǎng)交易具有最高效率；當(dāng)市場(chǎng)存在外部性或失靈

8、時(shí)，在公司內(nèi)部交易具有更高的效率），因此它們決定公司組織生產(chǎn)應(yīng)采取的不同形式。當(dāng)使用市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的成本（交易成本）大于在公司內(nèi)部進(jìn)行同樣活動(dòng)的成本時(shí)，公司會(huì)選擇內(nèi)部化的組織形式。1. 技術(shù)外部性技術(shù)外部性2. 交易成本交易成本科斯的交易成本理論也可用來(lái)解釋內(nèi)部化。當(dāng)在市場(chǎng)上完成交易的成本過(guò)高時(shí)，公司就選擇了將活動(dòng)內(nèi)部化。3. 市場(chǎng)壟斷市場(chǎng)壟斷4. 交易成本與區(qū)位選擇交易成本與區(qū)位選擇交易成本的內(nèi)部化過(guò)程離不開(kāi)特定的區(qū)位條件，只要在某個(gè)地方國(guó)際資源配置的內(nèi)部化要比利用市場(chǎng)的成本少，那里就會(huì)出現(xiàn)跨國(guó)企業(yè)。國(guó)際直接投資理論6.2.3 國(guó)際生產(chǎn)折衷理論國(guó)際生產(chǎn)折衷理論一個(gè)公司如果預(yù)期自己產(chǎn)品在國(guó)外市場(chǎng)有利

9、可圖的話，有幾種方式可供選擇進(jìn)入外國(guó)市場(chǎng)：（1）在本國(guó)生產(chǎn)再直接向該國(guó)出口，（2）在外國(guó)設(shè)廠生產(chǎn)并在當(dāng)?shù)劁N售，（3）將自己的生產(chǎn)技術(shù)轉(zhuǎn)讓給當(dāng)?shù)貜S商，讓他們來(lái)生產(chǎn)以滿足當(dāng)?shù)匦枨?，自己則收取技術(shù)轉(zhuǎn)讓使用費(fèi)。那么為什么公司要采取第二種方式呢？鄧寧（J.H.Dunning 1977, 1981）提出了公司要到國(guó)外進(jìn)行投資，應(yīng)當(dāng)在三個(gè)方面具有優(yōu)勢(shì)，即所有權(quán)優(yōu)勢(shì)（Ownership）、區(qū)位優(yōu)勢(shì)（Location）和內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)（Internalization）。簡(jiǎn)單說(shuō)來(lái)，跨國(guó)公司以其特有的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)，尋找具有投資區(qū)位優(yōu)勢(shì)的東道國(guó)進(jìn)行直接投資，并根據(jù)其內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)采用適當(dāng)?shù)慕M織形式。這種理論被稱為OLI范式（O

10、LI Paradigm），以強(qiáng)調(diào)上述的三種優(yōu)勢(shì)；同時(shí)因?yàn)樗侨N優(yōu)勢(shì)理論的折衷，也被稱為外國(guó)直接投資或國(guó)際生產(chǎn)折衷理論（eclectic approach）。 1. 所有權(quán)優(yōu)勢(shì)所有權(quán)優(yōu)勢(shì)所有權(quán)優(yōu)勢(shì)可以是跨國(guó)公司特有的產(chǎn)品或生產(chǎn)工藝，比如專利和國(guó)際直接投資理論技術(shù)秘密，也可以是商標(biāo)和商譽(yù)等無(wú)形資產(chǎn)，它的一個(gè)特點(diǎn)是可以在公司內(nèi)部跨國(guó)流動(dòng)。 2. 區(qū)位優(yōu)勢(shì)區(qū)位優(yōu)勢(shì)要在國(guó)外市場(chǎng)上利用跨國(guó)公司的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)獲利，公司必須將其特有優(yōu)勢(shì)與國(guó)外當(dāng)?shù)氐纳a(chǎn)要素結(jié)合起來(lái)。那么究竟應(yīng)當(dāng)選擇到什么地方設(shè)廠生產(chǎn)呢？由于各國(guó)資源稟賦存在差別，各國(guó)生產(chǎn)要素的邊際效率和相對(duì)價(jià)格也存在差別；地理距離的遠(yuǎn)近會(huì)導(dǎo)致運(yùn)輸成本不同；各國(guó)

11、的貿(mào)易開(kāi)放程度也有不同，因此公司在決定設(shè)立國(guó)外分支機(jī)構(gòu)時(shí)要綜合地權(quán)衡各國(guó)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)。第一種是經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，包括生產(chǎn)要素的數(shù)量和質(zhì)量、市場(chǎng)的規(guī)模和范圍、運(yùn)輸和信息交流成本以及其它。第二種是社會(huì)和文化優(yōu)勢(shì)，包括投資國(guó)和東道國(guó)人們之間的心理距離、對(duì)外國(guó)人的友善程度、語(yǔ)言和文化差異以及對(duì)自由企業(yè)的歡迎程度。最后一種是政治性優(yōu)勢(shì)，包括政府針對(duì)FDI流入、國(guó)際化生產(chǎn)和公司內(nèi)貿(mào)易的一般性和特定性政策。 3. 內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)所有權(quán)優(yōu)勢(shì)解釋了為什么一個(gè)公司要到國(guó)外設(shè)廠生產(chǎn)，區(qū)位優(yōu)勢(shì)解釋了該公司在何處設(shè)立工廠。國(guó)際直接投資理論 和在市場(chǎng)上交易相比，跨國(guó)公司的特有優(yōu)勢(shì)如產(chǎn)品和工藝等在公司內(nèi)部能得到更有效的利用，即

12、跨國(guó)公司的內(nèi)部市場(chǎng)比外部市場(chǎng)要更有效率，這稱為內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)。所以，內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)解釋了為什么一個(gè)公司會(huì)選擇跨國(guó)公司的組織形式?？傊?，所有權(quán)優(yōu)勢(shì)能夠解釋企業(yè)進(jìn)行海外投資的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)，區(qū)位優(yōu)勢(shì)能夠解釋企業(yè)為什么會(huì)到某個(gè)特定的國(guó)家或地區(qū)開(kāi)展投資活動(dòng)，內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)能夠說(shuō)明在跨國(guó)投資的過(guò)程中怎樣來(lái)獲得實(shí)際的經(jīng)濟(jì)收益。雖然鄧寧的區(qū)位優(yōu)勢(shì)模式可用來(lái)解釋對(duì)外直接投資的區(qū)位選擇問(wèn)題，但由于沒(méi)有充分指出三種優(yōu)勢(shì)的關(guān)系而受到批評(píng)，特別是沒(méi)有明確區(qū)分所有權(quán)優(yōu)勢(shì)和內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)（Itaki，1991）。Aliber（1983）批評(píng)該模型集中于公司水平的戰(zhàn)略而沒(méi)有考慮因幣值的變動(dòng)所引起的市場(chǎng)不完全。因此，后來(lái)的學(xué)者不斷修正該理論，并提

13、出不同時(shí)具備三種優(yōu)勢(shì)仍可能進(jìn)行對(duì)外投資，這是由三種優(yōu)勢(shì)相互替代產(chǎn)生的。該理論比較好地解釋了為什么跨國(guó)公司迅猛發(fā)展的現(xiàn)象，但這一理論是對(duì)前人理論的綜合與折衷，并沒(méi)有很重要的理論突破，當(dāng)然這并不妨礙該理論在政策上的重要參考意義。國(guó)際直接投資理論6.2.4 邊際產(chǎn)品擴(kuò)張理論邊際產(chǎn)品擴(kuò)張理論小島清（1977）從日本“貿(mào)易導(dǎo)向”的產(chǎn)業(yè)政策角度分析日本的對(duì)外直接投資，提出了“邊際產(chǎn)品擴(kuò)張理論”，或稱為國(guó)際互補(bǔ)原理，從企業(yè)比較優(yōu)勢(shì)的動(dòng)態(tài)變遷角度解釋日本企業(yè)的對(duì)外直接投資行為。他將對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)分為資源導(dǎo)向型、市場(chǎng)導(dǎo)向型和生產(chǎn)要素導(dǎo)向型三種。一國(guó)應(yīng)從已經(jīng)或即將處于比較劣勢(shì)而對(duì)東道國(guó)來(lái)說(shuō)具有比較優(yōu)勢(shì)或潛在優(yōu)

14、勢(shì)的產(chǎn)業(yè)開(kāi)始對(duì)外直接投資，并依次進(jìn)行。小島清認(rèn)為，對(duì)外直接投資應(yīng)該從本國(guó)（投資國(guó)）將陷入比較劣勢(shì)的產(chǎn)業(yè)（可稱為邊際產(chǎn)業(yè)）依次進(jìn)行，而這些產(chǎn)業(yè)是東道國(guó)具有明顯或潛在比較優(yōu)勢(shì)的部門，但如果沒(méi)有外來(lái)的資金、技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，東道國(guó)的這些優(yōu)勢(shì)又不能被利用。因此，投資國(guó)通過(guò)對(duì)外直接投資可以充分利用東道國(guó)的比較優(yōu)勢(shì).應(yīng)該說(shuō)，該理論比較日本學(xué)者赤松要的“雁式形態(tài)理論”，更符合日本現(xiàn)實(shí)的國(guó)情，反映了當(dāng)時(shí)日本對(duì)外直接投資的特點(diǎn)。通過(guò)對(duì)外直接投資可以充分利用東道國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)。國(guó)際直接投資理論 小島清的這一理論也存在很多缺陷。首先，他把對(duì)外直接投資截然分成兩種類型美國(guó)式的貿(mào)易替代型和日本式的貿(mào)易導(dǎo)向型，無(wú)論在理論上還

15、是在現(xiàn)實(shí)生活中都很難站的住腳。其次，他否認(rèn)了壟斷因素在對(duì)外直接投資中的作用，回避了發(fā)達(dá)國(guó)家通過(guò)對(duì)外直接投資維護(hù)不合理的國(guó)際分工格局的現(xiàn)實(shí)。國(guó)際直接投資理論6.3 國(guó)際直接投資與國(guó)際貿(mào)易關(guān)系理論國(guó)際直接投資與國(guó)際貿(mào)易關(guān)系理論究竟國(guó)際直接投資與國(guó)際貿(mào)易是相互替代還是相互促進(jìn)的關(guān)系呢？是否存在其他關(guān)系？FDI與國(guó)際貿(mào)易之間究竟是互補(bǔ)還是替代的關(guān)系，聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議（UNCTAD）將FDI分為三種：資源尋求型、效率尋求型和市場(chǎng)尋求型。這三種不同的投資類型能在一定程度上解釋FDI與貿(mào)易之間的關(guān)系。6.3.1 國(guó)際直接投資與國(guó)際貿(mào)易的替代效應(yīng)國(guó)際直接投資與國(guó)際貿(mào)易的替代效應(yīng)從時(shí)間上看，F(xiàn)DI對(duì)貿(mào)易的替代說(shuō)出

16、現(xiàn)得最早。支持FDI替代貿(mào)易的理論包括要素稟賦論、產(chǎn)品周期論、國(guó)際生產(chǎn)折衷論和新貿(mào)易理論中的水平型跨國(guó)公司理論。蒙代爾提出了“要素流動(dòng)和國(guó)際貿(mào)易相互替代”著名論斷。蒙代爾所謂的“要素流動(dòng)和國(guó)際貿(mào)易相互替代”是指要素自由流動(dòng)同商品自由貿(mào)易一樣都能導(dǎo)致商品價(jià)格和要素價(jià)格均等化。在導(dǎo)致商品價(jià)格和要素價(jià)格均等化方面，國(guó)際直接投資和貿(mào)易是相互替代的。國(guó)際直接投資理論 當(dāng)FDI是水平型投資時(shí)，意味著跨國(guó)公司在不同國(guó)家生產(chǎn)相同的產(chǎn)品或服務(wù)，F(xiàn)DI與對(duì)外貿(mào)易的關(guān)系將是替代性的。在此類模型中，一般來(lái)說(shuō)，不僅投資是水平型的，還假定國(guó)家具有相似性質(zhì)(大小、稟賦和技術(shù))、規(guī)模經(jīng)濟(jì)和運(yùn)輸成本，如Horstman and

17、 Markusen(1992)和Brainard(1993)，并由Markusen and Venables(1998)進(jìn)一步發(fā)展。盡管Brainard考慮的是差別產(chǎn)品而Horstman and Markusen考慮的是同質(zhì)產(chǎn)品，這些模型都認(rèn)為FDI和貿(mào)易的最終選擇取決于母公司規(guī)模經(jīng)濟(jì)、交易成本和子公司規(guī)模經(jīng)濟(jì)間的權(quán)衡，高的運(yùn)輸成本和子公司強(qiáng)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)偏好水平性FDI。6.3.2 國(guó)際直接投資與國(guó)際貿(mào)易的互補(bǔ)效應(yīng)國(guó)際直接投資與國(guó)際貿(mào)易的互補(bǔ)效應(yīng)在垂直跨國(guó)公司的情形中，公司總部與產(chǎn)品的生產(chǎn)分設(shè)在不同的國(guó)家。為了完成最終產(chǎn)品生產(chǎn)，公司總部向工廠提供各項(xiàng)必需的總部服務(wù)，導(dǎo)致了公司總部所在國(guó)向工廠

18、所在國(guó)的出口，而且這類出口屬于公司內(nèi)貿(mào)易。在另一方面，工廠生產(chǎn)出來(lái)的最終產(chǎn)品會(huì)被銷售回總公司所在國(guó)，或銷售到其它國(guó)家的市場(chǎng)，因此促進(jìn)了工廠所在國(guó)（東道國(guó)）向總公司所在國(guó)（母國(guó)）和其它國(guó)家的出口。所以國(guó)際直接投資和國(guó)際貿(mào)易是互補(bǔ)的關(guān)系。國(guó)際直接投資理論6.3.3 國(guó)際直接投資與國(guó)際貿(mào)易的轉(zhuǎn)移效應(yīng)國(guó)際直接投資與國(guó)際貿(mào)易的轉(zhuǎn)移效應(yīng)從東亞FDI的發(fā)展實(shí)踐來(lái)看，F(xiàn)DI與國(guó)際貿(mào)易之間的關(guān)系不僅僅是簡(jiǎn)單的互補(bǔ)或替代的關(guān)系，而有可能是FDI對(duì)貿(mào)易發(fā)生了向第三國(guó)的轉(zhuǎn)移。20世紀(jì)80年代以來(lái)，東亞內(nèi)部勞動(dòng)力密集型產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移所引致的對(duì)歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家的出口，逐步轉(zhuǎn)移至中國(guó)對(duì)歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家的出口。由于日本和亞洲四小龍對(duì)

19、中國(guó)大陸的大量投資與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，這些經(jīng)濟(jì)體的對(duì)美出口大量轉(zhuǎn)移到中國(guó)，使原來(lái)這些經(jīng)濟(jì)體對(duì)美國(guó)的大量出口及順差轉(zhuǎn)變成了中國(guó)對(duì)美國(guó)的大量出口及順差，嚴(yán)重加劇了中美貿(mào)易不平衡。但是，其中的互動(dòng)關(guān)系，如何通過(guò)建模來(lái)得到體現(xiàn)，以及如何通過(guò)協(xié)整檢驗(yàn)、誤差糾正模型等得到驗(yàn)證，目前仍然是一個(gè)切合中國(guó)國(guó)情、非常有價(jià)值的研究課題。國(guó)際直接投資理論。6.4 跨國(guó)公司與國(guó)際直接投資理論跨國(guó)公司與國(guó)際直接投資理論6.4.1 跨國(guó)公司概述跨國(guó)公司概述跨國(guó)公司（Multinational Corporations, MNCs; Multinational Enterprises, MNEs; Transnational Cor

20、porations,TNCs），是指在兩個(gè)或兩個(gè)以上國(guó)家（或地區(qū)）擁有工廠、礦山、生產(chǎn)企業(yè)、銷售機(jī)構(gòu)或其他資產(chǎn)，在母公司統(tǒng)一決策體系下從事國(guó)際性生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的企業(yè)。它可以由一個(gè)國(guó)家的企業(yè)獨(dú)立創(chuàng)辦，也可以由兩個(gè)或多個(gè)國(guó)家企業(yè)合資、合作經(jīng)營(yíng)，或控制當(dāng)?shù)氐钠髽I(yè)使其成為子公司。根據(jù)UN跨國(guó)公司委員會(huì)對(duì)跨國(guó)公司的界定，一個(gè)跨國(guó)公司應(yīng)具備下述3個(gè)要素:（1）跨國(guó)公司本質(zhì)上是一個(gè)工商企業(yè)，組成這個(gè)企業(yè)的實(shí)體在兩個(gè)或兩個(gè)以上的國(guó)家內(nèi)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，而不論其采取何種法律經(jīng)營(yíng)形式，也不論其經(jīng)營(yíng)所涉及的領(lǐng)域。（2）跨國(guó)公司的管理決策著眼于全球，盡管它的管理決策機(jī)構(gòu)的設(shè)立主要以某國(guó)或某個(gè)地區(qū)為主。哪里有市場(chǎng)或資源，它就根據(jù)

21、需要到哪里投資建工廠或設(shè)立其他經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。在跨國(guó)公司的國(guó)際直接投資理論。全球決策中，市場(chǎng)占據(jù)主導(dǎo)地位：市場(chǎng)決定了工廠、企業(yè)的經(jīng)營(yíng)策略和經(jīng)營(yíng)狀況。（3）跨國(guó)公司的經(jīng)營(yíng)范圍很廣，從研究與開(kāi)發(fā)、原料開(kāi)采、工業(yè)加工到批發(fā)、零售等再生產(chǎn)的各個(gè)環(huán)節(jié)都納入了它的經(jīng)營(yíng)范圍。它包括的是資本運(yùn)作的全過(guò)程，而不是某個(gè)行業(yè)或再生產(chǎn)的某個(gè)環(huán)節(jié)。據(jù) 2007年世界投資報(bào)告統(tǒng)計(jì),2006年，跨國(guó)公司在其母國(guó)以外進(jìn)行的產(chǎn)品和勞務(wù)的生產(chǎn)較往年增長(zhǎng)更快。7.8萬(wàn)家跨國(guó)公司和它們所下轄的78萬(wàn)家外國(guó)子公司的銷售額、增加值和出口，分別增長(zhǎng)了18%、16%利12%。它們占全世界國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的10%和全世界出口額的三分之二。跨國(guó)公司大規(guī)模

22、向各地區(qū)滲透, 進(jìn)行跨國(guó)生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)和銷售, 不僅增加了東道國(guó)的對(duì)外貿(mào)易量, 而且其開(kāi)創(chuàng)的以公司內(nèi)部分工為特征的國(guó)際生產(chǎn)一體化體系, 使母公司分支機(jī)構(gòu)間的內(nèi)部貿(mào)易量急劇增長(zhǎng), 成為當(dāng)今國(guó)際貿(mào)易增長(zhǎng)中的重要構(gòu)成。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2000年世界范圍內(nèi)所有跨國(guó)公司的分支機(jī)構(gòu)的融資總規(guī)模為21萬(wàn)億美元，但其中來(lái)自跨國(guó)公司的直接投資只占6萬(wàn)億美元。國(guó)際直接投資理論。6.4.2 跨國(guó)公司的理論跨國(guó)公司的理論跨國(guó)公司在全球范圍內(nèi)進(jìn)行生產(chǎn)要素、產(chǎn)品、技術(shù)、管理、信息等的配置，以使其達(dá)到資源的最優(yōu)利用和利潤(rùn)最大化?？鐕?guó)公司的活動(dòng)涉及到生產(chǎn)要素的國(guó)際流動(dòng)、國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際投資與國(guó)際生產(chǎn)等，正是由于跨國(guó)公司是國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主

23、要參與者，特別是跨國(guó)公司國(guó)際直接投資的主體，因此國(guó)際直接投資國(guó)際直接投資（FDI）的理論也就是跨國(guó)公司的理論，）的理論也就是跨國(guó)公司的理論，這些理論主要包括產(chǎn)品生命周期理論、壟斷優(yōu)勢(shì)理論、內(nèi)部化理論、區(qū)位優(yōu)勢(shì)理論、鄧寧的折衷理論或綜合理論、邊際產(chǎn)出擴(kuò)張理論等。上述理論我們都已在前面的章節(jié)中介紹過(guò)，在此就不再進(jìn)行贅述。國(guó)際直接投資理論。6.5 中國(guó)與國(guó)際直接投資6.5.1 中國(guó)吸收外資概述利用外資是中國(guó)改革開(kāi)放政策的重要組成部分，自1978年以來(lái)，中國(guó)是世界上吸納國(guó)際資本最成功的國(guó)家之一。中國(guó)從建國(guó)初期的完全“自力更生”，到20世紀(jì)90年代初期就已經(jīng)發(fā)展成為居全球第二位、發(fā)展中國(guó)家第一位的吸引外

24、商投資國(guó)。中國(guó)利用外資的一個(gè)顯著特點(diǎn)表現(xiàn)為國(guó)際直接投資（FDI）是主要的引資形式。截至2010年12月底，中國(guó)共批準(zhǔn)外商直接投資企業(yè)項(xiàng)目累計(jì)71萬(wàn)多個(gè)，1979-2010年中國(guó)吸收的FDI累計(jì)為10483.9億美元，占實(shí)際利用外資的83.8%（見(jiàn)表6-2）。中國(guó)在利用外資方面取得的巨大成就，在國(guó)際上引起了廣泛關(guān)注，特別是在全球金融危機(jī)迅速蔓延的時(shí)期，中國(guó)被視為“國(guó)際投資的首選地”之一。國(guó)際直接投資理論。改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)吸收了大量的國(guó)際直接投資，成為了世界上主要的也是發(fā)展中國(guó)家中最大的FDI流入國(guó)(如表6-2所示)。1. 中國(guó)利用外資的主要特點(diǎn)中國(guó)利用外資的主要特點(diǎn)概括起來(lái)，F(xiàn)DI流入中國(guó)具有

25、下面幾個(gè)主要特點(diǎn)： 首先首先，在20世紀(jì)80年代末90年代初，來(lái)自發(fā)展中國(guó)家（主要是東南亞的新興工業(yè)化國(guó)家）的FDI約占80%左右，其余部分來(lái)自發(fā)達(dá)國(guó)家。不過(guò)，來(lái)自發(fā)達(dá)國(guó)家的FDI比重不斷增加，到2000年前后，來(lái)自歐美日等發(fā)達(dá)國(guó)家的FDI所占比重增大為40%左右。吳國(guó)清：“中國(guó)的FDI來(lái)源結(jié)構(gòu)及其影響”，統(tǒng)計(jì)教育2002年第3期， 其次其次，我國(guó)的FDI流入主要集中在制造業(yè)。例如，據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2004年實(shí)際利用的FDI總額中，用于制造業(yè)的部分超過(guò)了70%。直到近年來(lái)，隨著中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的逐漸放開(kāi)，流入零售和金融服務(wù)等服務(wù)行業(yè)的外資才逐漸增加。 再次再次，多年以來(lái)，F(xiàn)DI流入主要分布在東部沿海經(jīng)濟(jì)

26、較發(fā)達(dá)地區(qū)（約占88%），并且多為出口導(dǎo)向型的FDI。直到近年來(lái)FDI的流入才較多地偏重于開(kāi)發(fā)我國(guó)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。國(guó)際直接投資理論。最后最后，近年來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的擴(kuò)張，F(xiàn)DI的發(fā)展起伏較大，從1991年到1997年，F(xiàn)DI占我國(guó)的固定資產(chǎn)形成總額的12.3%，這個(gè)數(shù)字在1998年達(dá)到了13.62%，但到2006年，逐漸回落到8.2%，遠(yuǎn)低于世界上大型發(fā)展中國(guó)家的平均水平。改革開(kāi)放之后，外資的利用，尤其是大量的FDI的注入，對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、就業(yè)、技術(shù)進(jìn)步、外貿(mào)進(jìn)出口、企業(yè)管理、體制轉(zhuǎn)換、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整乃至國(guó)人觀念的更新與變化等各個(gè)方面都起到了極其重要的作用重要的作用:首先首先，國(guó)

27、際資本的注入，改善了改革開(kāi)放初期國(guó)內(nèi)資金不足的狀況，促進(jìn)了中國(guó)勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的生產(chǎn)和出口。其次其次，國(guó)際資本流動(dòng)往往伴隨著知識(shí)和技術(shù)的轉(zhuǎn)移和外溢，從而帶動(dòng)資金流入國(guó)的技術(shù)變革。作為發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)華投資的主體的跨國(guó)公司，擁有先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)和現(xiàn)代化的管理手段，他們到中國(guó)投資，興辦合資、合作或獨(dú)資企業(yè)（即三資企業(yè)），從直接和間接兩個(gè)渠道提高了中國(guó)企業(yè)的技術(shù)水平。國(guó)際直接投資理論。2.中國(guó)利用外資中存在的問(wèn)題中國(guó)利用外資中存在的問(wèn)題跨國(guó)公司在華投資已經(jīng)深入到了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的每個(gè)領(lǐng)域，在有些行業(yè)，如洗滌用品、移動(dòng)通訊設(shè)備、程控交換機(jī)、集成電路等領(lǐng)域已經(jīng)建立了壟斷地位，對(duì)國(guó)內(nèi)相關(guān)行業(yè)的廠商構(gòu)成了現(xiàn)實(shí)的生存威脅：（

28、1）我國(guó)整體技術(shù)開(kāi)發(fā)能力在一定程度上受到削弱?？鐕?guó)公司來(lái)華投資一般都把技術(shù)與設(shè)備帶進(jìn)來(lái)，并不注重合營(yíng)企業(yè)本身技術(shù)能力的開(kāi)發(fā)和培養(yǎng)，因而這種趨勢(shì)削弱了中國(guó)自主進(jìn)行技術(shù)開(kāi)發(fā)的能力，形成對(duì)國(guó)外技術(shù)的依賴，從而對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展與安全帶來(lái)威脅。（2）外商投資高度集中在沿海地區(qū)，一定程度上影響了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的平衡發(fā)展。（3）外資集中在勞動(dòng)密集型加工業(yè)，與我國(guó)產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向不太一致，不利于我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。（4）各地對(duì)外商投資政策不一、管理混亂。審批與管理脫節(jié)，重復(fù)引進(jìn)，重引進(jìn)，輕管理，輕效益。國(guó)際直接投資理論。6.5.2 中國(guó)的中國(guó)的FDI流入與貿(mào)易增長(zhǎng)流入與貿(mào)易增長(zhǎng) 與FDI大量流入同時(shí)發(fā)生的是我國(guó)貿(mào)

29、易額的大幅增加，經(jīng)過(guò)30多年來(lái)的發(fā)展，我國(guó)已經(jīng)成為世界上重要的貿(mào)易大國(guó)。從1978年到2010年，我國(guó)進(jìn)出口總額從206.4億美元增長(zhǎng)到29727.6億美元，其中，出口的增長(zhǎng)尤為明顯，從1978年的97.5億美元上升到2010年的15779.3億美元，增加了161倍，出口額年均增長(zhǎng)速度達(dá)到17.2%（見(jiàn)表6-3）。事實(shí)上，無(wú)論從FDI流入的時(shí)間、流入的行業(yè)以及其地域分布來(lái)看，F(xiàn)DI的流入和中國(guó)的貿(mào)易發(fā)展尤其是出口的增長(zhǎng)在相當(dāng)程度上是一致的。直觀地來(lái)看，我國(guó)的經(jīng)驗(yàn)表明，F(xiàn)DI流入和貿(mào)易具有互補(bǔ)效應(yīng)。在實(shí)證分析中，學(xué)者們的研究也表明FDI流入對(duì)中國(guó)的制成品出口具有正面的效應(yīng)。 沈坤榮，耿強(qiáng)：“外國(guó)

30、直接投資的外溢效應(yīng)分析”，金融研究2000年第3期；江小娟，李蕊：“FDI對(duì)中國(guó)工業(yè)增長(zhǎng)和技術(shù)進(jìn)步的貢獻(xiàn) ”， 中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)，2002年第7期；李杰：“我國(guó)利用外資的正負(fù)效應(yīng)分析”， 經(jīng)濟(jì)學(xué)家，2004年第1期。國(guó)際直接投資理論。前面已經(jīng)提到，20世紀(jì)80年代以來(lái)，隨著FDI流入中國(guó)和國(guó)際產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移所引致的東亞其他國(guó)家對(duì)歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家的出口，逐步轉(zhuǎn)移至中國(guó)對(duì)歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家的出口。由于日本和亞洲四小龍對(duì)中國(guó)大陸的大量投資與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，這些經(jīng)濟(jì)體的對(duì)美出口已逐步大量轉(zhuǎn)移到中國(guó)，使原來(lái)這些經(jīng)濟(jì)體對(duì)美國(guó)與歐盟的大量出口及順差轉(zhuǎn)變成了中國(guó)對(duì)美國(guó)與歐盟的大量出口及順差，特別是對(duì)美國(guó)的出口，嚴(yán)重加劇了中美貿(mào)易

31、的不平衡。究竟FDI對(duì)中國(guó)的總體貿(mào)易有何影響？這也要看FDI流入對(duì)中國(guó)進(jìn)口額的影響。大量的出口導(dǎo)向型FDI意味著投資國(guó)向中國(guó)的中間產(chǎn)品以及原材料的出口增加。近年來(lái)，發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)我國(guó)的直接投資逐漸增加，而這些FDI的動(dòng)因主要是中國(guó)潛在的巨大市場(chǎng)以及規(guī)避貿(mào)易壁壘，因此，這類FDI會(huì)替代投資國(guó)對(duì)我國(guó)的出口。國(guó)際直接投資理論。6.5.3 中國(guó)對(duì)外投資與中國(guó)式跨國(guó)公司中國(guó)對(duì)外投資與中國(guó)式跨國(guó)公司1. 中國(guó)對(duì)外投資概述中國(guó)對(duì)外投資概述（1）對(duì)外投資的含義）對(duì)外投資的含義所謂對(duì)外投資，是指經(jīng)營(yíng)者以盈利為目的的向國(guó)外輸出資本、勞務(wù)及其他無(wú)形資產(chǎn)的行為。它主要包括對(duì)外直接投資、對(duì)外承包工程、對(duì)外勞務(wù)合作以及對(duì)外設(shè)

32、計(jì)咨詢等。對(duì)外直接投資，是指我國(guó)國(guó)內(nèi)投資者以現(xiàn)金、實(shí)物、無(wú)形資產(chǎn)等方式在國(guó)外及港澳臺(tái)地區(qū)設(shè)立、購(gòu)買國(guó)（境）外企業(yè)，并以控制該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)為核心的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。對(duì)外承包工程，是指各對(duì)外承包公司以招標(biāo)、投標(biāo)、議標(biāo)承包方式承攬的下列業(yè)務(wù)：承包國(guó)外工程建設(shè)項(xiàng)目；承包我國(guó)對(duì)外援助項(xiàng)目；承包我國(guó)駐外機(jī)構(gòu)的工程建設(shè)項(xiàng)目；承包我國(guó)境內(nèi)利用外資進(jìn)行建設(shè)的工程項(xiàng)目；與外國(guó)承包公司合營(yíng)或聯(lián)合承包工程項(xiàng)目時(shí)我國(guó)公司分包部分；對(duì)外承包兼營(yíng)的房屋開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)。國(guó)際直接投資理論。對(duì)外勞務(wù)合作，是指以收取工資的形式向業(yè)主或承包商提供技術(shù)和勞動(dòng)服務(wù)的活動(dòng)。我國(guó)對(duì)外承包公司在境外開(kāi)辦的合營(yíng)企業(yè)，中國(guó)公司同時(shí)又提供勞務(wù)的，其勞務(wù)部分也

33、屬于對(duì)外勞務(wù)合作。對(duì)外設(shè)計(jì)咨詢，是指以服務(wù)成果向業(yè)主收費(fèi)的技術(shù)服務(wù)項(xiàng)目。包括承擔(dān)地形地貌測(cè)繪，地質(zhì)資源勘探與普查，建設(shè)區(qū)域規(guī)劃，提供設(shè)計(jì)文件、圖紙、生產(chǎn)工藝技術(shù)資料和工程技術(shù)咨詢，工程項(xiàng)目的可行性考察、研究和評(píng)估，進(jìn)行技術(shù)指導(dǎo)和培訓(xùn)人員等；也包括承擔(dān)國(guó)（境）內(nèi)利用外資建設(shè)工程項(xiàng)目中的設(shè)計(jì)咨詢項(xiàng)目?jī)?nèi)收取外幣部分。 （2）中國(guó)對(duì)外投資的發(fā)展）中國(guó)對(duì)外投資的發(fā)展隨著經(jīng)濟(jì)全球化的快速發(fā)展，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也逐步融入到融入世界經(jīng)濟(jì)之中。特別是自20世紀(jì)70年代末以來(lái)，我國(guó)確立了改革開(kāi)放的基本國(guó)策，1979年8月國(guó)務(wù)院提出“出國(guó)辦企業(yè)”，第一次把發(fā)展對(duì)外投資作為國(guó)家政策，拉開(kāi)了中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的序幕。從1979年

34、至今，中國(guó)對(duì)外投資大致經(jīng)歷了四個(gè)階段：國(guó)際直接投資理論。 1979-1985年，對(duì)外投資探索起步階段。年，對(duì)外投資探索起步階段。 1986-1991年，對(duì)外投資快速增長(zhǎng)階段。年，對(duì)外投資快速增長(zhǎng)階段。 1992-2001年，對(duì)外投資調(diào)整階段。年，對(duì)外投資調(diào)整階段。 2002-至今，對(duì)外直接投資持續(xù)、快速增長(zhǎng)階段。至今，對(duì)外直接投資持續(xù)、快速增長(zhǎng)階段。2001年12月中國(guó)加入WTO，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)一步開(kāi)放，競(jìng)爭(zhēng)壓力日益加大，同時(shí)國(guó)內(nèi)企業(yè)已具備一定競(jìng)爭(zhēng)力，需要開(kāi)拓新的市場(chǎng)，參與并成為全球價(jià)值鏈的一部分，同時(shí)推動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，轉(zhuǎn)移國(guó)內(nèi)落后技術(shù)設(shè)備與過(guò)剩產(chǎn)能。2005年，我國(guó)對(duì)外直接投資首次突破100億美

35、元，達(dá)到122.6億美元，2008年在全球金融危機(jī)蔓延的背景下，中國(guó)對(duì)外直接投資迅猛增長(zhǎng)，達(dá)到了521.5億美元，2010年又增長(zhǎng)到590億美元（見(jiàn)表6-4）?？傊?，21世紀(jì)以來(lái)，中國(guó)對(duì)外直接投資取得了快速發(fā)展，中國(guó)企業(yè)逐漸成為全球?qū)ν庵苯油顿Y領(lǐng)域的一股重要力量。 國(guó)際直接投資理論。2008年在全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)不斷加重的情況下，中國(guó)企業(yè)參與國(guó)際投資合作的步伐卻進(jìn)一步加快，對(duì)外直接投資突破500億美元，達(dá)到521.5億美元，其中，非金融類直接投資406.5億美元，同比增長(zhǎng)63.6%,占78%；金融類115億美元，占22%。2009年和2010年直接投資仍然持續(xù)增長(zhǎng)，一定程度上表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)已逐步從危機(jī)

36、影響之中走了出來(lái)。 2009年我國(guó)境內(nèi)投資者共對(duì)全球122個(gè)國(guó)家和地區(qū)的2283家境外企業(yè)進(jìn)行了直接投資，累計(jì)實(shí)現(xiàn)非金融類對(duì)外直接投資433億美元，同比增長(zhǎng)6.5%。 2010年我國(guó)境內(nèi)投資者共對(duì)全球129個(gè)國(guó)家和地區(qū)的3125家境外企業(yè)進(jìn)行了直接投資，累計(jì)實(shí)現(xiàn)非金融類對(duì)外直接投資590億美元，同比增長(zhǎng)36.3%。 截止2010年底，中國(guó)8500家境內(nèi)投資者設(shè)立對(duì)外直接投資企業(yè)（簡(jiǎn)稱境外企業(yè)）1.2萬(wàn)多家，分布在174個(gè)國(guó)家和地區(qū)，累計(jì)對(duì)外直接投資已超過(guò)3000億美元，境外企業(yè)資產(chǎn)總額超過(guò)1萬(wàn)億美元。國(guó)際直接投資理論。2.中國(guó)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)分布中國(guó)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)分布中國(guó)對(duì)外直接投資具有

37、如下幾個(gè)方面的特點(diǎn)：（1）中國(guó)對(duì)外直接投資覆蓋的行業(yè)范圍逐步擴(kuò)寬（見(jiàn)圖6-1）。（2）中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資流量的產(chǎn)業(yè)變動(dòng)性較大，但主要集中于商務(wù)服務(wù)業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、采礦業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)和金融業(yè)，而制造業(yè)所占比例一直不大。由圖6-1和表6-5可以看出，中國(guó)對(duì)外直接投資主要集中于第三產(chǎn)業(yè)集中于第三產(chǎn)業(yè)，但是第三產(chǎn)業(yè)中以貿(mào)易型投資（主要指商務(wù)服務(wù)業(yè)、批發(fā)零售業(yè)和交通運(yùn)輸業(yè)）為主，其他的也主要集中在旅游餐飲等較低的第三產(chǎn)業(yè)。（3）中國(guó)對(duì)外直接投資具有小規(guī)模技術(shù)和邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的特征。3.中國(guó)對(duì)外直接投資的區(qū)域分布中國(guó)對(duì)外直接投資的區(qū)域分布中國(guó)對(duì)外直接投資的地區(qū)分布特點(diǎn)如下：（1）中國(guó)對(duì)外直接投資廣泛分布于

38、世界各地。2010年我國(guó)境內(nèi)投資者共對(duì)全球129個(gè)國(guó)家和地區(qū)的3125家境外企業(yè)進(jìn)行了直接投資。（2）中國(guó)對(duì)外直接投資高度集中于少數(shù)國(guó)家和地區(qū)(表6-6)。國(guó)際直接投資理論。2009年中國(guó)對(duì)外直接投資呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：（1）對(duì)外直接投資再創(chuàng)新高，連續(xù)八年保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。（2）對(duì)外直接投資存量規(guī)模比上年大幅增加，國(guó)家分布更為廣泛（3）在亞洲、非洲地區(qū)投資覆蓋率最高，在亞洲分布最為集中。（4）地方對(duì)外投資快速增長(zhǎng)，其中中部地區(qū)增幅最大。（5）對(duì)歐美投資較上年成倍增長(zhǎng)。4.中國(guó)對(duì)外直接投資的主體構(gòu)成中國(guó)對(duì)外直接投資的主體構(gòu)成首先，從注冊(cè)企業(yè)的類型看，中國(guó)對(duì)外直接投資主體呈多元化格局。從注冊(cè)企業(yè)的數(shù)量上看，

39、自 2003 年以來(lái)，中國(guó)對(duì)外直接投資的境內(nèi)主體最明顯的變化是，國(guó)有企業(yè)國(guó)有企業(yè)作為對(duì)外直接投資主體所占比重持續(xù)下降，由2003年的43%下降到2008年的16.1%，而有限責(zé)任公司所占比重則大幅度上升，由 2003 年的22%上升到 2008年的 50.2%，其它類型企業(yè)所占比重變化不大（見(jiàn)表6-7）。對(duì)外直接投資企業(yè)所在行業(yè)類型見(jiàn)表6-8。國(guó)際直接投資理論。 5.中國(guó)對(duì)外直接投資的進(jìn)入方式中國(guó)對(duì)外直接投資的進(jìn)入方式 關(guān)于中國(guó)對(duì)外直接投資進(jìn)入方式的官方數(shù)據(jù)很少，根據(jù)對(duì)外直接投資的相關(guān)理論，由于跨國(guó)經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)不足，企業(yè)在早期多選擇新建新建的方式。我國(guó)對(duì)外直接投資的早期并購(gòu)數(shù)量很少，以新建為主。截

40、止1991年底，新建方式在我國(guó)對(duì)外直接投資方式中約占78%，并購(gòu)方式占22%。根據(jù)2003年度中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)，當(dāng)年以收購(gòu)實(shí)現(xiàn)的對(duì)外直接投資占18%。2004年后，中國(guó)對(duì)外直接投資流量中并購(gòu)所占比例上升。2005年、2006年、2007年、2008年收購(gòu)占當(dāng)年對(duì)外直接投資流量的比重分別為53%、39%、23.8%和54%。我國(guó)企業(yè)全球整合資源的能力有所上升。 在中國(guó)對(duì)外直接投資進(jìn)入方式中，關(guān)于獨(dú)資與合資的選擇，中國(guó)企業(yè)選擇了以合資為主。目前在我國(guó)境外企業(yè)中，獨(dú)資企業(yè)約占20%，合資企業(yè)約占70%，其他類型的約占10%。在合資企業(yè)中，又以對(duì)等或少數(shù)股權(quán)為主。國(guó)際直接投資理論。6.5.4

41、中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作 1. 中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作的發(fā)展階段中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作的發(fā)展階段 改革開(kāi)放30多年來(lái)，我國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作事業(yè)快速發(fā)展，對(duì)外工程承包和對(duì)外勞務(wù)合作等各項(xiàng)業(yè)務(wù)從無(wú)到有，從小到大，已經(jīng)成為我國(guó)發(fā)展對(duì)外經(jīng)濟(jì)關(guān)系、開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)的重要方式。在新的國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)下，加快對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作既是我國(guó)主動(dòng)參與全球化分工的重要體現(xiàn)，也是我國(guó)完善內(nèi)外聯(lián)動(dòng)、互利共贏、安全高效的開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)體系，進(jìn)一步提高對(duì)外開(kāi)放水平的現(xiàn)實(shí)需要。 我國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作企業(yè)是在既缺資金、又缺人才的情況下，開(kāi)始對(duì)外承包工程業(yè)務(wù)的。30多年來(lái)，中國(guó)企業(yè)奮力開(kāi)拓、努力經(jīng)營(yíng)，發(fā)揮自身的優(yōu)勢(shì)，克服了國(guó)際工程承包市場(chǎng)風(fēng)云變幻、競(jìng)爭(zhēng)激烈等種

42、種困難，使對(duì)外承包工程業(yè)務(wù)有了較大發(fā)展。1978年，對(duì)外承包工程新簽合同額為135萬(wàn)美元，2009年達(dá)到1262.1億美元，完成營(yíng)業(yè)額為777.1億美元（見(jiàn)表6-9）。國(guó)際直接投資理論。從我國(guó)對(duì)外承包工程業(yè)務(wù)30多年來(lái)走過(guò)的歷程來(lái)看，根據(jù)新簽合同額和完成營(yíng)業(yè)額的總量變化，以及國(guó)內(nèi)外環(huán)境的重大變化，我國(guó)對(duì)外承包工程歷經(jīng)了4個(gè)發(fā)展階段：起步階段（19781982年）、穩(wěn)步發(fā)展階段（19831989年）、調(diào)整階段（19902001年）、規(guī)模發(fā)展階段（2002至今）。（1）起步階段（）起步階段（19781982年年（2）穩(wěn)步發(fā)展階段（）穩(wěn)步發(fā)展階段（19831989年）年）（3）調(diào)整階段（）調(diào)整階段（

43、19902001年）年）（4）規(guī)模發(fā)展階段（）規(guī)模發(fā)展階段（2002至今）至今）2009年中國(guó)對(duì)外承包工程完成營(yíng)業(yè)額777.1億美元，同比增長(zhǎng)37.3，新簽合同額1262.1億美元，同比增長(zhǎng)20.7，延續(xù)了近10年來(lái)迅猛發(fā)展的勢(shì)頭。與2000年相比，完成營(yíng)業(yè)額增長(zhǎng)了8.3倍，年增長(zhǎng)率為28；新簽合同額增長(zhǎng)了9.8倍，年增長(zhǎng)率為30（見(jiàn)表6-9）。國(guó)際直接投資理論。2. 中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作的發(fā)展特點(diǎn)中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作的發(fā)展特點(diǎn)（1）對(duì)外承包工程企業(yè)綜合實(shí)力不斷提升，大型國(guó)有企業(yè)依然是業(yè)務(wù)的主力軍。（2）從2009年新簽合同額來(lái)看，伊朗伊朗和委內(nèi)瑞拉委內(nèi)瑞拉分別以115億美元和96億美元的業(yè)績(jī)位居前兩位，成為引人注目的新興市場(chǎng)（3）從2009年新簽合同額的行業(yè)分布來(lái)看，專業(yè)領(lǐng)域多點(diǎn)開(kāi)花，交通運(yùn)輸、房屋建筑和電力行業(yè)占據(jù)較大份額。（4）項(xiàng)目由傳統(tǒng)的施工承包向更高端的業(yè)務(wù)模式發(fā)展。國(guó)