2019中級財務(wù)管理73講第45講固定資產(chǎn)更新決策

1、考點三固定資產(chǎn)更新決策固定資產(chǎn)更新決策相當(dāng)于“繼續(xù)使用舊固定資產(chǎn)”和“更新使用新固定資產(chǎn)”兩個互斥方案的比較。（一）壽命期相同的設(shè)備重置決策【決策方法】通過比較“繼續(xù)使用舊固定資產(chǎn)”和“更新使用新固定資產(chǎn)”兩個互斥方案的凈現(xiàn)值或者相關(guān)現(xiàn)金流出的總現(xiàn)值來進行決策?！窘滩睦?-13】宏基公司現(xiàn)有一臺舊機床是 3年前購進的，目前準備用一新機床替換。該公司所得稅稅率為40%，資本成本率為10%，其余資料如表6 11所示。表6-11新舊設(shè)備資料金額單位：元項目舊設(shè)備新設(shè)備原價8400076500稅法殘值40004500稅法使用年限（年）86已使用年限（年）30尚可使用年限（年）66墊支宮運資金10000

2、11000大修理支出18000 （第2年年末）9000 （第4年年末）每年折舊費（直線法）1000012000每年營運成本130007000目前變現(xiàn)價值4000076500最終報廢殘值55006000表6-12計算保留舊機床方案的凈現(xiàn)值（單位：元）項目現(xiàn)金流量年數(shù)現(xiàn)值系數(shù)現(xiàn)值1每年營運成本13000 x(1 40% ) = (7800 )1 64.355(33969 )2每年折舊抵稅10000 X40% =40001 53.791151643.大修理費18000 X(1 40% ) = (10800 )20.826(8920.8 )4.殘值變價收入550060.5653107.55.殘值凈收益

3、納稅(5500 4000 )X40% =( 600 )60.565(339 )6.營運資金收回1000060.56556507.目前變價收入(40000 )01(40000 )8.變現(xiàn)凈損失減稅凈現(xiàn)值(40000 (5600 )54000 ) X40% =0(5600 )(64907.3 )表6-13計算購買新機床方案的凈現(xiàn)值（單位：元）項目現(xiàn)金流量年數(shù)現(xiàn)值系數(shù)現(xiàn)值1.設(shè)備投資(76500 )01(76500 )2.墊支宮運資金11000 10000 =(1000 )01(1000 )3每年營運成本7000 X(1 40% )=(4200 )1 64.355(18291 )4每年折舊抵稅120

4、00 X40% =48001 64.355209045.大修理費9000 X(1 40% )=(5400 )40.683(3688.2 )6.殘值變價收入600060.56533907.殘值凈收益納稅(6000 4500 )X40% =( 600 )60.565(339 )8.營運資金收回1100060.5656215凈現(xiàn)值(69309.2 )【教材例6-14】某城市二環(huán)路已不適應(yīng)交通需要，市政府決定加以改造?，F(xiàn)有兩種方案可供選擇：A方案是在現(xiàn)有基礎(chǔ)上拓寬，需一次性投資3000萬元，以后每年需投入維護費60萬元，每5年末翻新路面一次需投資300萬元，永久使用；B方案是全部重建，需一次性投資70

5、00萬元，以后每年需投入維護費70萬元，每8年末翻新路面一次需投資 420萬元，永久使用，原有舊路面設(shè)施殘料收入 2500萬元。問：在貼現(xiàn)率為14% 時，哪種方案為優(yōu)？【分析】這是一種永久性方案，可按永續(xù)年金形式進行決策。兩方案現(xiàn)金流出總現(xiàn)值為：A 方案 Pa=3000+60/14%+=3752.76 （萬元）B 方案 Pb=（7000-2500）+70/14%+云 =5226.71 （萬元）顯然，A方案Pa V B方案Pb,拓寬方案為優(yōu)。（二）壽命期不同的設(shè)備重置決策【決策方法】應(yīng)當(dāng)采用年金凈流量法決策。1. 擴建重置的設(shè)備更新后會引起營業(yè)現(xiàn)金流入與流出的變動，應(yīng)考慮年金凈流量最大的方案。替

6、換重置的 設(shè)備更新一般不改變生產(chǎn)能力，營業(yè)現(xiàn)金流入不會增加，只需比較各方案的年金流出量即可，年金流出量最小 的方案最優(yōu)。2. 如果不考慮各方案的營業(yè)現(xiàn)金流入量變動，只比較各方案的現(xiàn)金流出量，就可以通過比較年金成本來進 行決策。替換重置方案的決策標準，是要求年金成本最低。擴建重置方案所增加或減少的營業(yè)現(xiàn)金流入也可以 作為現(xiàn)金流出量的抵減，并據(jù)此比較各方案的年金成本。3. 年金成本可在特定條件下（無所得稅因素、每年營運成本相等），按如下公式計算:乙產(chǎn) M（各項目現(xiàn)全浄沆出現(xiàn)恒） r = 年金現(xiàn)值系蛻原垢投螢顒-歿值收入X 駛現(xiàn)值系貌+乞（年曹運成吝現(xiàn)匱） =年金現(xiàn)值系數(shù)原始投百坯-碳借一收入年金現(xiàn)

7、愷系數(shù)+妓值收入X貼現(xiàn)率+【教材例6-15】安保公司現(xiàn)有舊設(shè)備一臺，由于節(jié)能減排的需要，準備予以更新。當(dāng)期貼現(xiàn)率為15%設(shè)不考慮所得稅因素的影響，其他有關(guān)資料如表6-14所示。表 6-14安保公司新舊設(shè)備資料單位：元項目舊設(shè)備新設(shè)備原價3500036000預(yù)計使用年限（年）1010已經(jīng)使用年限（年）40稅法殘值50004000最終報廢殘值35004200目前變現(xiàn)價值1000036000每年折舊費（直線法）30003200每年營運成本105008000由于兩設(shè)備的尚可使用年限不同，因此比較各方案的年金成本。按不同方式計算如下:舊設(shè)備年金成本 =10000 3500 X(p/F , 15% , 6

8、) / (P/A , 15% , 6) + 10500或=(10000 3500 ) / ( P/A , 15% , 6) + 3500 05% + 10500=12742.76 (元)。新設(shè)備年金成本 =36000 4200 X(P/F , 15% , 10 ) / (P/A , 15% , 10) + 8000或=(36000 4200 ) / ( P/A , 15% , 10 ) + 4200 X15% + 8000=14965.92 (元)?！窘滩?例6-16】上述【例6-15】中，假定企業(yè)所得稅率為40%，則應(yīng)考慮所得稅對現(xiàn)金流量的影響。(1) 新設(shè)備投資=36000(元)稅后營運成

9、本=8000 X(1 40% )= 4800 (元)折舊抵稅=3200 X40% = 1280 (元)殘值收益納稅=(4200 4000 )X40% = 80 (元)稅后殘值=4200 80 = 4120 (元)年金成本=4800 1280 + 36000 4120 X(P/F,15% , 10) / ( P/A , 15% , 10 )= 10489.86 (元)。舊設(shè)備原值35000元，年折舊3000元,4年累計折舊12000元，目前賬面價值=23000元，變現(xiàn)價值10000元，損失減稅=13000 X40% = 5200 (元)，投資=10000 + 5200 = 15200 (元)，稅

10、后營運成本=10500 X60% = 6300 (元)。折舊抵稅=3000 X40% = 1200 (元)殘值減稅=(5000 3500 )X40% = 600 (元)稅后殘值=3500 + 600 = 4100 (元)實用文檔 用心整理年金成本=6300 1200 + 15200 4100 X（P/F , 15% , 6） / （P/A , 15% , 6）= 8648.4 （元）。繼續(xù)使用舊設(shè)備的年金成本8648.4元，低于購買新設(shè)備的年金成本10489.86元，應(yīng)采用繼續(xù)使用舊設(shè)備方案?！窘滩睦?-17】格力公司目前有一臺在用設(shè)備A，變現(xiàn)價值為3000元，還可以使用 5年。現(xiàn)計劃更新設(shè)備

11、，有兩方案可供選擇：方案一，5年后A設(shè)備報廢時購進 B設(shè)備替代A設(shè)備，B設(shè)備可用10年；方案二，目前由C設(shè)備立即替代 A設(shè)備，C設(shè)備可用12年。貼現(xiàn)率為10%，有關(guān)資料如表 6-15所示：表6-15格力公司設(shè)備更換相關(guān)資料金額單位：元項目A設(shè)備B設(shè)備C設(shè)備購價年使用費最終殘值可使用年限（年）30001200051127090001010000100050012根據(jù)上述資料，兩個方案的年金成本分別為:方案一的年金成本=3000+1200X(P/A,10%,5)+11270X(P/F,10%,5)+900X(P/A,10%,10) X(P/F,10%,5)/(P/A,10%,15)=(3000+1

12、200X3.7908+11270 X0.6209+900 X6.1446 X0.6209）/7.606 仁2363.91（元）方案二的年金成本=10000+1000 X(P/A,10%,12)-500X(P/F,10%,12)/(P/A,10%,12)=(10000+1000X6.8137 - 500 X0.3186)/6.8137=2444.25(元)由于方案一的年金成本低于方案二，所以，應(yīng)該繼續(xù)使用A設(shè)備。【例題多選題K 2017年試卷2）運用年金成本法對設(shè)備重置方案進行決策時，應(yīng)考慮的現(xiàn)金流量有（）。A舊設(shè)備年營運成本B.舊設(shè)備殘值變價收入C舊設(shè)備的初始購置成本D舊設(shè)備目前的變現(xiàn)價值【答

13、案】ABD應(yīng)考慮的現(xiàn)金流量主要有：新舊設(shè)備目前市場價值；ABD正確。舊設(shè)備的初始購置成本是沉沒成本，與C錯誤。【解析】設(shè)備重置方案運用年金成本方式?jīng)Q策時，新舊價值殘值變價收入；新舊設(shè)備的年營運成本。選項運用年金成本法對設(shè)備重置方案進行決策無關(guān)，選項【例題綜合題】乙公司是一家機械制作企業(yè)，適用的企業(yè)所得稅率為25%，該公司要求的最低收益率為12%，為了節(jié)約成本支出，提升運營效率和盈利水平，擬對正在使用的一臺舊設(shè)備予以更新。其他資料如下： 資料一：新舊設(shè)備數(shù)據(jù)資料如表6所示。表6金額單位：萬元項目使用舊設(shè)備購置新設(shè)備原值45004800預(yù)計使用年限（年）106已用年限（年）40尚可使用年限（年）6

14、6稅法殘值500600最終報廢殘值400600目前變現(xiàn)價值19004800年折舊400700年付現(xiàn)成本20001500年營業(yè)收入28002800資料二：相關(guān)貨幣時間價值系數(shù)如表 7所示。表7貨幣時間價值系數(shù)期限（n）56(P/F,12%,n )0.56740.5066(P/A,12%,n )3.60484.1114要求：（1）計算與購置新設(shè)備相關(guān)的下指標：稅后年營業(yè)收入；稅后年付現(xiàn)成本；每年折舊抵稅；殘值變價收入；殘值凈收益納稅；第 1-5年現(xiàn)金凈流量（NCF1-5 ）和第6年現(xiàn)金凈流量（NCF6 ）;爐凈現(xiàn)值（NPV ）。（2）計算與使用舊設(shè)備相關(guān)的下列指標；目前賬面價值；目前資產(chǎn)報廢損益；

15、資產(chǎn)報廢損益對所得 稅的影響；殘值報廢損失減稅。（3）已知使用舊設(shè)備的凈現(xiàn)值（ NPV ）為943.29萬元，根據(jù)上述計算，做出固定資產(chǎn)是否更新的決策, 并說明理由。【答案及解析】（1）稅后年營業(yè)收入 =2800 X（1-25% ） =2100 （萬元） 稅后年付現(xiàn)成本=1500 X（1-25% ） =1125 （萬元） 每年折舊抵稅=700 X25%=175 （萬元） 殘值變價收入=600 （萬元） 殘值凈收益納稅 =（600-600 ）X25%=0 （萬元） NCF1-5=2100-1125+175=1150（萬元）NCF6=1150+600-0=1750（萬元） NPV=-4800+1150X（P/A,12%,5 ） +1750 X（P/F,12%,6 ）=-4800+1150X3.6048+1750 X0.5066=232.07（萬元）（2 目前賬面價值=4500-400X4=2900（萬元）目前資產(chǎn)報廢損益=1900-2900=-1000（萬元）資產(chǎn)報廢損失抵稅=1000 X2