公司理財學原理習題答案

1、公司理財學原理第十章習題答案二、單選題1、下列在確定公司利潤分配政策時應考慮的因素中，不屬于股東因素的是（   D   ）。A.規(guī)避風險 B.穩(wěn)定股利收入C.防止公司控制權旁落 D.公司未來的投資機會2、（  A   ）的依據(jù)是股利無關論。A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策3、剩余股利政策的優(yōu)點是（  C   ）。A.有利于樹立良好的形象B.有利于投資者安排收入和支出C.有利于企業(yè)價值的長期最大化D.體現(xiàn)投資風險與收益的對等4、某公司2005年度凈

2、利潤為4000萬元，預計2006年投資所需的資金為2000萬元，假設目標資金結構是負債資金占60%，企業(yè)按照15%的比例計提盈余公積金，公司采用剩余股利政策發(fā)放股利，則2005年度企業(yè)可向投資者支付的股利為（ B  ）萬元。A.2600B.3200C.2800D.22005、（   B  ）適用于經營比較穩(wěn)定或正處于成長期、信譽一般的公司。A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策6、（  D   ）既可以在一定程度上維持股利的穩(wěn)定性，又有利于企業(yè)的資本結構達到目標

3、資本結構，使靈活性與穩(wěn)定性較好的結合。A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策7、上市公司發(fā)放現(xiàn)金股利的原因不包括（ D  ）。A.投資者偏好B.減少代理成本C.傳遞公司的未來信息D.減少公司所得稅負擔8、（ B    ）是確定在什么時候持有股票的股東可以獲得股利的日期A.股利宣告日B.股權登記日C.除息日D.股利支付日9、某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股200萬股，每股面值1元，資本公積300萬元，未分配利潤800萬元，股票市價10元，若按10%的比例發(fā)放股票股利并按市價折算，公司報表中資本公積的

4、數(shù)額將會增加（ A   ）萬元。A.180B.280C.480D.30010、在下列股利政策中，股利與利潤之間保持固定比例關系，體現(xiàn)風險投資與風險收益對等關系的是（ C ）A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策11、某公司2006年末已發(fā)行在外的普通股為2000萬股，擬發(fā)放10%的股票股利，并按發(fā)放股票股利后的股數(shù)支付現(xiàn)金股利，股利分配前的每股市價為20元，每股凈資產為5元，若股利分配不改變市凈率，并要求股利分配后每股市價達到18元。則派發(fā)的每股現(xiàn)金股利應達到（ A ）元。A.0.0455 B.0.0342 C.0.0255 D.

5、0.265012、下列情形中，會使公司采取偏緊的股利政策的有（ A ）A.在通貨膨脹時期 B.缺乏良好投資機會 C.具有較強舉債能力 D.能獲得長期穩(wěn)定的盈余三、多選題1、在確定利潤分配政策時須考慮股東因素，其中主張限制股利的是（   BC  ）。A.穩(wěn)定收入考慮B.避稅考慮C.控制權考慮D.規(guī)避風險考慮2、固定股利支付率政策的優(yōu)點包括（ AB ）。A.使股利與企業(yè)盈余緊密結合B.體現(xiàn)投資風險與收益的對等C.有利于穩(wěn)定股票價格D.缺乏財務彈性3、企業(yè)選擇股利政策類型時通常需要考慮的因素包括（ ACD  ）。A.企業(yè)

6、所處的成長與發(fā)展階段B.管理層的喜好C.目前的投資機會D.企業(yè)的信譽狀況4、關于股票股利的說法正確的是（  ABC  ）。A.發(fā)放股票股利滿足了股東獲利的心理期望B.發(fā)放股票股利不會引起所有者權益總額的變化C.發(fā)放股票股利會引起所有者權益內部結構的變化D.發(fā)放股票股利沒有改變股東的持股比例，但是改變了股東所持股票的市場價值總額5、資本公積金的用途不包括（ ABD ）A.用于利潤分配B.用于彌補虧損C.用于增資擴股D.用于股票回購6、采用固定或持續(xù)增長的股利政策的理由有（ ACD ）A、表明企業(yè)經營狀況的穩(wěn)定性B、使股利與公司盈余緊密配合 C、當公司經營狀況長期不佳

7、時，它將無法支付固定股利。這就有利于增加投資者購買公司股票的信心D、滿足希望獲得固定收入的投資者的要求7、關于股利分配，下列說法正確的是（ ABC ）A.從純粹的公司資源的角度看，公司留存收益越多，公司追逐盈利和抵御風險的能力就越強，發(fā)展后勁也就越大B.公司盈利分配不能只考慮如何更多地將收益留存于企業(yè)內部，而是應該進一步考慮如何平衡公司與各種利益主體之間的利益，以及各種利益主體眼前與長遠利益之間的關系C. 般來看，股利支付越穩(wěn)定，股票投資者的風險就越小，在這種情況下，投資者就愿意用較低的折現(xiàn)率對股利收益進行折現(xiàn)，從而使股票價格升高D. 從股利支付頻率與股票價格的關系來看，股利發(fā)放的次數(shù)越多，股

8、利支付就越容易趨向于穩(wěn)定，對股東越有吸引力，股東財富就越容易達到最大化，因此，從實際角度來看，公司股利支付次數(shù)越多越好8、公司的資本公積金可以來源于（ ABD ）A.股本溢價 B.資本溢價 C.接受其他企業(yè)捐贈 D.金籌資產公允價值變動四、判斷題1、提取法定盈余公積，是指公司按照10%從凈利潤中提取的盈余公積。公司法定公積金累計額為公司注冊資本的60%以上的，可不再提取。（ X ）2、股東會或者董事會違反規(guī)定，在公司彌補虧損和提取法定公積金之前向股東分配利潤的，必須在下一年彌補。（ X ）3、所謂剩余股利政策，就是在公司有著良好的投資機會時，公司的盈余首先應滿足投資方案的需要。在滿足投資方案需

9、要后，如果還有剩余，再進行股利分配。（ ）4、處于成長期的公司多采取多分少留的政策，而陷入經營收縮的公司多采取少分多留的政策。（  X   ）5、股份XXX利潤分配的順序是：提取法定公積金、提取法定公益金、提取任意公積金、彌補以前年度虧損、向投資者分配利潤或股利。（  X   ）6、只要企業(yè)有足夠的現(xiàn)金就可以支付現(xiàn)金股利。（ X ）7、出于穩(wěn)定收入考慮，股東最不贊成固定股利支付率政策。（ X ）8、在公司的初創(chuàng)期，企業(yè)往往需要大量的資金，此時適應于采用剩余股利政策。（ X    ）9、固定股利政策的一個主

10、要缺點是當企業(yè)盈余較少甚至虧損時，仍須支付固定數(shù)額的股利，可能導致企業(yè)財務狀況惡化。（ ）10、公司資本公積金可以用來轉增資本，但資本公積金轉為資本時，所留存的該項公積金不得少于所有者權益的25%。（ X ）五、計算分析題1 某公司分配股票股利之前的資本結構如下表：普通股票（10 000 000股，每股面值1元）10 000 000元資本公積金30 000 000元留存收益40 000 000元普通股權益合計80 000 000元現(xiàn)普通股票的市價為每股20元。公司擬用留存收益，按每股0.5元的比率向所有普通股股東支付現(xiàn)金股利。要求：（1） 編制股利分配后的資本結構表。（2） 計算除權之后的股票

11、市場價格。解：（1）按每股0.5元的比例向股東支付現(xiàn)金股利的結果普通股票（10 000 000股，每股面值1元）10 000 000元資本公積金30 000 000元留存收益35 000 000元普通股權益合計75 000 000元（2）計算除權之后的股票市場價格除權之后的股票市場價格=20-0.5=19.5（元/股）2 某公司分配股票股利之前的資本結構如下表：普通股票（40 000 000股，每股面值1元）40 000 000元資本公積金20 000 000元留存收益40 000 000元普通股權益合計100 000 000元現(xiàn)普通股票的市價為每股10元。公司擬用留存收益10 000 000

12、元按股票面值支付股票股利。要求：（1） 計算送股的比例；（2） 編制股利分配后的資本結構表；（3） 計算除權之后的股票市場價格。解：（1）計算送股的比例送股比例=10000000/40000000=0.25（2）按股票面值以10股送2.5股的比例向股東支付股票股利的資本結構表普通股票（50 000 000股，每股面值1元）50 000 000元資本公積金20 000 000元留存收益30 000 000元普通股權益合計100 000 000元（3）計算除權之后的股票市場價格除權之后股票的市場價格=(40000000×10)/50000000=8（元/股）3 某公司準備用資本公積金按普

13、通股票面值轉增股本，轉增股本之前，公司的資本結構如下表：普通股票（30 000 000股，每股面值1元）30 000 000元資本公積金30 000 000元留存收益20 000 000元普通股權益合計80 000 000元已知現(xiàn)公司普通股票的市價為每股5元。要求：（1）計算公司可以轉增股本的最大比例；（2）編制股利分配后的資本結構表；（3）計算除權之后的股票市場價格。解：（1）計算公司可以轉增股本的最大比例設：可以轉增股本的最大比例為X；已知轉增股本后資本公積占股本的比例不能低于25%；因此，有：25=（30000000-30000000X）/30000000（1+X）解之有：X=60%（2）編制股