天華公司分散證券投資風(fēng)險(xiǎn)的策略與方法

1、案例10 天華公司分散證券投資風(fēng)險(xiǎn)的策略與方法  天華公司是一家大型家電企業(yè)。2000年初，公司領(lǐng)導(dǎo)召開會(huì)議，集體通過了利用手中多余資金1500萬元對(duì)外投資，以獲投資收益的決定。經(jīng)分析、整理調(diào)研資料，擬定可供公司選擇的投資對(duì)象如下：（1）國家發(fā)行七年期國債，每年付息一次，且實(shí)行浮動(dòng)利率。第一年利率為2.63，以后每年按當(dāng)年銀行存款利率加利率差0.38計(jì)算支付利息。（2）汽車集團(tuán)發(fā)行五年期重點(diǎn)企業(yè)債券，票面利率為10，每半年付息一次。（3）春蘭股份，代碼600854，中期預(yù)測(cè)每股收益0.45元，股票市場(chǎng)價(jià)格22.50元股?？偣杀?0631萬股，流通股7979萬股。公司主營：設(shè)計(jì)制造空調(diào)

2、制冷產(chǎn)品，空調(diào)使用紅外搖控。財(cái)務(wù)狀況十分穩(wěn)重，公司業(yè)績良好，但成長性不佳。春蘭股份的星級(jí)評(píng)為。近三年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及市場(chǎng)表現(xiàn)見圖表8-1。圖表8-1 ：財(cái)務(wù)指標(biāo)及年份1999年1998年1997年主營收入（萬元）194737 16215凈利潤（萬元）26494 24966扣除后凈利潤262902720424966總資產(chǎn)（萬元）232372194198136493股東權(quán)益（萬元）15366014169080310每股收益0.8651.151.57扣除后每股收益0.861.241.65每股凈資產(chǎn)5.026.015.07每股現(xiàn)金流量0.110.51 凈資產(chǎn)收益率17.2419

3、.2031.09（4）格力電器，代碼0615，中期預(yù)測(cè)每股收益0.40元，股票市場(chǎng)價(jià)格為17.00元股?？偣杀?9617萬股，流通股21676萬股。公司主營：家用電器、電風(fēng)扇、清潔衛(wèi)生器具。公司空調(diào)產(chǎn)銷量居國內(nèi)第一位，有行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，尤其是出口增長迅速，比去年出口增長70.7，經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定增長。格力電器的星級(jí)評(píng)定為。近三年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及市場(chǎng)表現(xiàn)見圖表82。圖表82財(cái)務(wù)指標(biāo)及年份1999年1998年1997年主營收入（萬元）516564429814345166凈利潤（萬元）229162150821025扣除后凈利潤229162150821025總資產(chǎn)（萬元）342368292591198158股東權(quán)

4、益（萬元）1057249581460225每股收益（元）0.7050.661.40每股凈資產(chǎn)3.252.944.01每股現(xiàn)金流量1.081.75 凈資產(chǎn)收益率21.6822.4534.91（5）華工科技，代碼0988，中期預(yù)測(cè)每股收益0.10元，股票市場(chǎng)價(jià)格為68元股?？偣杀?1500萬股，流通股長3000萬股。公司主營：激光器、激光加工設(shè)備及成套設(shè)備、激光醫(yī)療設(shè)備等。該股科技含量高，成長性好，公積金也高。華工科技的星級(jí)評(píng)定為。近三年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及市場(chǎng)表現(xiàn)見圖表83。圖表83：財(cái)務(wù)指標(biāo)及年份1999年1998年1997年主營收入（萬元）934081335798凈利潤（萬元）305622211845總資產(chǎn)（萬元）185011351511878股東權(quán)益（萬元）14152106259573每股收益（元）0.270.260.22每股凈資產(chǎn)1.671.251.13凈資產(chǎn)收益率21.5920.9119.27（有關(guān)資料來源：，2000年股東市投資手冊(cè)深圳證券營業(yè)部編印根據(jù)上述資料，如果企業(yè)為了擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，面對(duì)上述可供選擇的投資方案，應(yīng)如何進(jìn)行投資組合，且分散或避免投資風(fēng)險(xiǎn)？如果企業(yè)僅為獲得