股權(quán)激勵(lì)案例

1、利用資本戰(zhàn)略形成利用資本戰(zhàn)略形成有效激勵(lì)有效激勵(lì):基于基于EVA的的股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)1目目 錄錄一、激勵(lì)與股權(quán)激勵(lì)一、激勵(lì)與股權(quán)激勵(lì)二、股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)的依據(jù)二、股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)的依據(jù)三、基于三、基于EVA的激勵(lì)案例的激勵(lì)案例四、電纜企業(yè)股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)四、電纜企業(yè)股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)五、結(jié)語五、結(jié)語2企業(yè)的發(fā)展需要員工的支持。員工決不僅是一種工具，其主動(dòng)性、積極性和創(chuàng)造性 將對(duì)企業(yè)生存發(fā)展產(chǎn)生巨大的作用。而要取得員工的支持，就必須對(duì)員工進(jìn)行激勵(lì)；激勵(lì)的前提激勵(lì)的前提了解員工的需求或動(dòng)機(jī)兩個(gè)基本問題兩個(gè)基本問題第一，沒有相同的員工 第二，不同的階段中，員工有不同的需求。激勵(lì)和股權(quán)激

2、勵(lì)3企業(yè)要發(fā)展企業(yè)要發(fā)展員工得到激勵(lì)員工的支持需需 要要主觀能動(dòng)性發(fā)揮主觀能動(dòng)性發(fā)揮需需 要要4金錢激勵(lì)目標(biāo)激勵(lì)尊重激勵(lì)參與激勵(lì)經(jīng)濟(jì)人假設(shè)認(rèn)為，人們基本上是受經(jīng)濟(jì)性刺激物激勵(lì)的，企業(yè)要想提高職工的工作積極性，唯一的方法是用經(jīng)濟(jì)性報(bào)酬。 目標(biāo)作為一種誘引，具有引發(fā)、導(dǎo)向和激勵(lì)的作用。 尊重是加速員工自信力爆發(fā)的催化劑，尊重激勵(lì)是一種基本激勵(lì)方式。 通過參與，形成職工對(duì)企業(yè)的歸屬感、認(rèn)同感，可以進(jìn)一步滿足自尊和自我實(shí)現(xiàn)的需要。榮譽(yù)和提升激勵(lì)從人的動(dòng)機(jī)看，人人都具有自我肯定、光榮、爭取榮譽(yù)的需要。何為股權(quán)激勵(lì)何為股權(quán)激勵(lì) ？ 股權(quán)激勵(lì)是指以股票作為手段對(duì)經(jīng)營者進(jìn)行激勵(lì)的一種制度.所謂股 權(quán)激勵(lì)是指以

3、股權(quán)為基礎(chǔ)(stocksed)的激勵(lì)制度,主要有兩種 方式即限制性股票所有權(quán)(restrictedstockownership)和股票期權(quán) (stockoption)股權(quán)激勵(lì)方式是指企業(yè)通過在一定條件下、以特定的 方式（股票）對(duì)經(jīng)營者擁有一定數(shù)量的企業(yè)股權(quán)，從而進(jìn)行激勵(lì)的 一種制度，它能夠?qū)⑵髽I(yè)的短期利益和長遠(yuǎn)利益有效結(jié)合起來使經(jīng) 營者站在所有者的立場思考問題達(dá)到企業(yè)所有者和經(jīng)營者收益共同 發(fā)展的雙贏目的。簡言之，股權(quán)激勵(lì),是指企業(yè)經(jīng)營者和職工通過 持有企業(yè)股權(quán)的形式,來分享企業(yè)剩余索取權(quán)的一種激勵(lì)行為. 6股權(quán)激勵(lì)是物質(zhì)激勵(lì)和精神激勵(lì)的統(tǒng)一，協(xié)調(diào)了所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)兩權(quán)分離的矛盾股權(quán)激勵(lì)是物質(zhì)激

4、勵(lì)和精神激勵(lì)的統(tǒng)一，協(xié)調(diào)了所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)兩權(quán)分離的矛盾股股權(quán)權(quán)激激勵(lì)勵(lì)物質(zhì)方面表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)利益精神方面表現(xiàn)為主人翁精神的培養(yǎng)員工和管理層持股兩兩權(quán)權(quán)分分離離重重歸歸于于統(tǒng)統(tǒng)一一但是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)管理中股權(quán)激勵(lì)的效果已部分地發(fā)生變質(zhì)但是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)管理中股權(quán)激勵(lì)的效果已部分地發(fā)生變質(zhì)部分發(fā)生變質(zhì)，效果減退搭便車（FreeRider）行為，尤其是在大企業(yè)里 股價(jià)不可能只漲不跌，難以持續(xù)性刺激股權(quán)持有者多種指標(biāo)往往導(dǎo)致缺乏統(tǒng)一性和可比性，使得管理者難以適從 7在股權(quán)激勵(lì)中引入EVA方案的必要性現(xiàn)代股權(quán)激勵(lì)實(shí)踐的部分失效EVA具有集中性和統(tǒng)一性和科學(xué)性可以解決期權(quán)激勵(lì)中的衡量指標(biāo)混亂的問題 EVA方案考慮到了股東

5、所需的資本回報(bào)，是股東價(jià)值最好的詮釋 EVA便于分解和精確衡量 在市場充分預(yù)期而使股價(jià)短期缺乏上漲動(dòng)力的前提下，EVA價(jià)能有效地考核和激勵(lì)管理者去繼續(xù)為創(chuàng)造股東價(jià)值 89目目 錄錄一、激勵(lì)與股權(quán)激勵(lì)一、激勵(lì)與股權(quán)激勵(lì)二、股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)的依據(jù)二、股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)的依據(jù)三、基于三、基于EVA的激勵(lì)案例的激勵(lì)案例四、電纜企業(yè)股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)四、電纜企業(yè)股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)五、結(jié)語五、結(jié)語10EVAEVA激勵(lì)體系激勵(lì)體系 基于業(yè)績基礎(chǔ)的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃基于業(yè)績基礎(chǔ)的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃 EVA，經(jīng)濟(jì)增加值，是從稅后凈營業(yè)利潤提取包括股權(quán)和債務(wù)的所有資金成本后的經(jīng)濟(jì)利潤，是公司業(yè)績度量的指標(biāo)，衡量了企業(yè)造的股東財(cái)富的

6、多少。 EVAEVA的基本計(jì)算公式是：的基本計(jì)算公式是： EVA = EVA = 稅后凈營業(yè)利潤稅后凈營業(yè)利潤 - - 資本成本資本成本 其中：資本成本其中：資本成本 = = 資本成本率資本成本率 x x 公司使用的全部資本公司使用的全部資本 例： 稅后凈營業(yè)利潤 150 資 本 1,000 資 本 成 本 率 10% 資 本 費(fèi) 用 100 EVA 50 資本代表著向投資者籌資（債權(quán)人的貸款部分和股東的股權(quán)投資部分）或利用盈利留存對(duì)企業(yè)追加投資的總額。如果管理者能有效運(yùn)用資產(chǎn)，那么獲取相同稅后凈營業(yè)利潤所需的資本將減少，而盈余現(xiàn)金就能回報(bào)給投資者用來投資其它企業(yè)并促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。通過向管理者收

7、取資金成本，EVA鼓勵(lì)管理者高效投入資本和利用資產(chǎn)，使管理者可以有效地對(duì)債權(quán)人和股東負(fù)責(zé)。資本成本是總資本乘上資本成本率得出的數(shù)額。這里資本成本不是企業(yè)必須付出的現(xiàn)金成本，而是經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的機(jī)會(huì)成本。資本成本率與在同等風(fēng)險(xiǎn)條件下投資者所能在股票和債券的組合上所獲得的收益率相等。 F EVAEVA公式解說公式解說11F EVAEVA的用處的用處EVA考慮了有關(guān)公司價(jià)值創(chuàng)造的所有因素和利益關(guān)系平衡，不僅僅是一種公司業(yè)績度量的指標(biāo)，還是一個(gè)全面財(cái)務(wù)管理的架構(gòu)，是一種經(jīng)理人薪酬的激勵(lì)機(jī)制。做為一種有高度統(tǒng)一性的方法，EVA可應(yīng)用于目標(biāo)設(shè)置，業(yè)績?cè)u(píng)估，與投資者溝通，評(píng)估戰(zhàn)略，配置資金，并購估值以及使管理

8、者像所有者那樣思考的激勵(lì)獎(jiǎng)金確定等多種領(lǐng)域。 EVA由思騰思特公司（Stern Stewart & Co.）創(chuàng)導(dǎo)，已在全球400多家公司中應(yīng)用，包括可口可樂，西門子，索尼，美國郵政總署，新加坡航空公司等。 EVA是衡量公司業(yè)績、確定報(bào)酬的最佳標(biāo)準(zhǔn)，一方面，經(jīng)濟(jì)增加值通過專門的會(huì)計(jì)調(diào)整，準(zhǔn)確地披露企業(yè)經(jīng)營的經(jīng)濟(jì)效益。另一方面，經(jīng)濟(jì)增加值明確扣除所有資本（股權(quán)和債務(wù)）的機(jī)會(huì)成本，明確要求了股東權(quán)益的回報(bào)要求?？傊?，經(jīng)濟(jì)增加值是衡量公司持續(xù)業(yè)績改善的最好標(biāo)準(zhǔn)，也必然成為以業(yè)績?yōu)榛A(chǔ)的激勵(lì)機(jī)制的最佳衡量標(biāo)準(zhǔn)。12EVAEVA與股權(quán)激勵(lì)與股權(quán)激勵(lì)由于EVA是一個(gè)企業(yè)在扣減股東資本成本后測算出的經(jīng)

9、濟(jì)利潤。理論上講當(dāng)EVA為零時(shí)，企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生的效益正好等于股東期望回報(bào)水平；超過零的部分是經(jīng)營者為股東創(chuàng)造的超出期望的剩余價(jià)值。企業(yè)可以設(shè)定一定的分配比例，將超額的EVA中一部分分配給經(jīng)營者做為獎(jiǎng)勵(lì)：超額越多，獎(jiǎng)勵(lì)越多；而獎(jiǎng)勵(lì)越多，經(jīng)營者創(chuàng)造超額EVA的動(dòng)力則越大。這樣一個(gè)分配機(jī)制既考慮到了考核目標(biāo)設(shè)定的科學(xué)、合理，又保障了經(jīng)營者利益和股東利益掛鉤，其間以股權(quán)激勵(lì)設(shè)計(jì)作為掛鉤聯(lián)系紐帶，EVA考慮到了股東所投資的股本所需要的最低資本回報(bào)，克服了基于會(huì)計(jì)利潤為基礎(chǔ)的片面的考核體系，是股東價(jià)值最好的詮釋。因此，要使EVA在激勵(lì)領(lǐng)域發(fā)揮較大的作用，關(guān)鍵是設(shè)計(jì)一個(gè)效率優(yōu)先兼顧公平的股權(quán)激勵(lì)方案。13效率

10、優(yōu)先兼顧公平的股權(quán)激勵(lì)方案積極進(jìn)取的企業(yè)文化氛圍科學(xué)合理的考核體系優(yōu)秀高效的管理團(tuán)隊(duì)股東與員工利益一致14EVAEVA方案的優(yōu)勢(shì)方案的優(yōu)勢(shì) EVA激勵(lì)方案為經(jīng)營者提供了上不封頂?shù)募?lì)空間，最大程 度上鼓勵(lì)員工對(duì)公司價(jià)值的創(chuàng)造 EVA方案設(shè)置了“獎(jiǎng)金庫”。獎(jiǎng)金庫中留置了部分超額EVA獎(jiǎng)金：只有EVA 在未來數(shù)年內(nèi)維持原有增長水平，這些獎(jiǎng)金才發(fā)還給經(jīng)營者。如果EVA 下降了，滾入下一年度的獎(jiǎng)金就會(huì)被取消，這就像當(dāng)企業(yè)業(yè)績滑坡時(shí)， 股價(jià)會(huì)下跌一樣。獎(jiǎng)金庫使經(jīng)營者承擔(dān)獎(jiǎng)金被取消的風(fēng)險(xiǎn)，能鼓他們 做有利于企業(yè)長期發(fā)展的決策，并謹(jǐn)慎地權(quán)衡收益與風(fēng)險(xiǎn)，從而有效 地打破了短期行為，保障了業(yè)績的可持續(xù)性。 經(jīng)濟(jì)

11、增加值能通過財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)直接計(jì)算而得，不僅適用于上市公司， 也同樣適用于非上市公司（包括國有企業(yè)和民營/私營企業(yè)）。對(duì)非 上市公司而言，經(jīng)濟(jì)增加值能模擬股價(jià)效應(yīng)對(duì)企業(yè)經(jīng)營者提供所有權(quán) 激勵(lì)。對(duì)上市公司而言，可以把針對(duì)企業(yè)最高管理者的股權(quán)期權(quán)方案 和針對(duì)其他各級(jí)經(jīng)營管理人員的EVA獎(jiǎng)金方案綜合在一起使用，為上市 公司建立完善的業(yè)績考核、獎(jiǎng)勵(lì)激勵(lì)制度，真正地創(chuàng)造企業(yè)員工的所 有者文化。 15EVAEVA與股權(quán)激勵(lì)的結(jié)合與股權(quán)激勵(lì)的結(jié)合EVA用用途途廣廣泛泛上市公司非上市公司股權(quán)分置以后 ，持有公司股票能直接激勵(lì)員工做出提高企業(yè)價(jià)值的決定，激勵(lì)管理者和員工象所有者那樣行為和思考。 經(jīng)濟(jì)增加值能通過財(cái)

12、務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)直接計(jì)算而得，對(duì)非上市公司而言，經(jīng)濟(jì)增加值能模擬股價(jià)效應(yīng)對(duì)企業(yè)經(jīng)營者提供所有權(quán)激勵(lì)。1617目目 錄錄一、激勵(lì)與股權(quán)激勵(lì)一、激勵(lì)與股權(quán)激勵(lì)二、股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)的依據(jù)二、股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)的依據(jù)三、基于三、基于EVA的激勵(lì)案例的激勵(lì)案例四、電纜企業(yè)股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)四、電纜企業(yè)股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)五、結(jié)語五、結(jié)語案例一 青島啤酒1819案例二 泰達(dá)股份不完全的EVA股權(quán)激勵(lì)表現(xiàn)出來的缺點(diǎn)泰達(dá)股份1998年度股東大會(huì)批準(zhǔn)公司建立股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，并正式推出了激勵(lì)機(jī)制實(shí)施細(xì)則。根據(jù)該實(shí)施細(xì)則，泰達(dá)股份將在每年年度財(cái)務(wù)報(bào)告公布后，根據(jù)年度業(yè)績考核結(jié)果對(duì)有關(guān)人員實(shí)施獎(jiǎng)罰。當(dāng)考核合格時(shí)，公司將提取年度凈利潤

13、的2作為對(duì)公司董事會(huì)成員、高層管理人員及有重大貢獻(xiàn)的業(yè)務(wù)骨干的激勵(lì)基金，基金只能用于為激勵(lì)對(duì)象購買泰達(dá)股份的流通股票并作相應(yīng)凍結(jié)；達(dá)不到考核標(biāo)準(zhǔn)的要給予相應(yīng)的處罰，并要求受罰人員以現(xiàn)金在6個(gè)月之內(nèi)清償處罰資金。獎(jiǎng)懲由公司監(jiān)事、財(cái)務(wù)顧問、法律顧問組成的激勵(lì)管理委員會(huì)負(fù)責(zé)。 20泰達(dá)股份的業(yè)績股票激勵(lì)方案分析：（1）激勵(lì)模式選擇恰當(dāng)。泰達(dá)股份是一家綜合類的上市公司，其業(yè)績較為平穩(wěn)，現(xiàn)金流量也較為充裕，因此比較適合實(shí)行業(yè)績股票計(jì)劃。（2）激勵(lì)范圍較為合理。泰達(dá)股份業(yè)績股票計(jì)劃的激勵(lì)對(duì)象包括公司高級(jí)管理人員和核心骨干員工，既對(duì)管理層對(duì)公司的貢獻(xiàn)作出了補(bǔ)償，激勵(lì)管理層為公司的長期發(fā)展及股東利益最大化而努

14、力，同時(shí)也有利于公司吸引和留住業(yè)務(wù)骨干，保持公司在核心人力資源方面的優(yōu)勢(shì)。另外，這樣的激勵(lì)范圍使公司的激勵(lì)成本能得到有效控制，使成本效益比達(dá)到較佳狀態(tài)。（3）激勵(lì)力度偏小。公司激勵(lì)方案確定的激勵(lì)力度為不大于當(dāng)年凈利潤的2，這一激勵(lì)力度從實(shí)施業(yè)績股票激勵(lì)制度的上市公司總體看來是較低的。雖然公司的凈利潤基數(shù)較大，可以從一定程度上減弱激勵(lì)力度偏小的影響，但由于參與激勵(lì)基金分配的人數(shù)相對(duì)較多，故激勵(lì)力度仍然沒有得到有效提高。如公司1998年度的凈利潤為1.334億元，按規(guī)定可提取266.8萬元的激勵(lì)基金，激勵(lì)對(duì)象如果按15人計(jì)算的話，平均每人所獲長期激勵(lì)僅為17.8萬元。在泰達(dá)股份的主營業(yè)務(wù)以傳統(tǒng)化產(chǎn)

15、品為主的時(shí)候，由于傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)對(duì)人才的競爭不象高科技企業(yè)那么激烈，因此激勵(lì)力度偏小對(duì)股權(quán)激勵(lì)效果的影響不會(huì)太明顯。但近年來，泰達(dá)股份已逐步向基礎(chǔ)設(shè)施公用事業(yè)轉(zhuǎn)移，并在原有產(chǎn)業(yè)中重點(diǎn)投資發(fā)展一些技術(shù)含量高、附加值高、市場潛力較大的高科技化纖產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)調(diào)整和高科技創(chuàng)新，而高科技企業(yè)對(duì)人才的爭奪將會(huì)比傳統(tǒng)企業(yè)激烈得多，此時(shí)較小的激勵(lì)力度對(duì)股權(quán)激勵(lì)效果的影響可能也要明顯得多21（4）股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施時(shí)機(jī)較為適宜。泰達(dá)股份的股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)之時(shí)，正值公 司對(duì)內(nèi)部管理機(jī)制和行業(yè)及產(chǎn)品業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行大刀闊斧的改革和重組創(chuàng)新，企業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生較大的調(diào)整。在此時(shí)進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)制度安排有利于公司管理制度的整體設(shè)

16、計(jì)，有利于股權(quán)激勵(lì)制度與其它管理制度之間的協(xié)調(diào)和融合，降低制度安排和運(yùn)行的成本，激勵(lì)效果也較易發(fā)揮，同時(shí)也更易于為公司股東、員工和社會(huì)公眾所接受。（5）業(yè)績目標(biāo)的設(shè)定缺乏彈性。在泰達(dá)股份的激勵(lì)機(jī)制實(shí)施細(xì)則中，企業(yè)業(yè)績年增長15是其中最重要的考核指標(biāo)之一，這一業(yè)績目標(biāo)對(duì)于企業(yè)目前的情況而言是較為適當(dāng)?shù)?，一方面這一指標(biāo)是可以達(dá)到的，另一方面是要“跳起來”才能達(dá)到，對(duì)激勵(lì)對(duì)象而言，動(dòng)力和壓力并存。但企業(yè)和市場的情況千變?nèi)f化，對(duì)于一個(gè)成熟的市場，企業(yè)要長時(shí)間地保持15的業(yè)績?cè)鲩L速度并非易事，如果最后這個(gè)業(yè)績目標(biāo)對(duì)于激勵(lì)對(duì)象而言是“跳起來”也摘不到的蘋果，那么業(yè)績股票計(jì)劃也就喪失了其應(yīng)有的激勵(lì)作用。這個(gè)

17、時(shí)候如果希望股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃繼續(xù)發(fā)揮作用的話，就很可能需要對(duì)業(yè)績股票方案重新進(jìn)行設(shè)計(jì)，并由股東大會(huì)討論決定。而如果泰達(dá)股份在一開始設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)方案時(shí)就采用一些相對(duì)業(yè)績指標(biāo)，如高于同行業(yè)的業(yè)績?cè)鲩L率多少個(gè)百分點(diǎn)等，日后就不需要再對(duì)此進(jìn)行修改了。 2223目目 錄錄一、激勵(lì)與股權(quán)激勵(lì)一、激勵(lì)與股權(quán)激勵(lì)二、股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)的依據(jù)二、股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)的依據(jù)三、基于三、基于EVA的激勵(lì)案例的激勵(lì)案例四、電纜企業(yè)股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)四、電纜企業(yè)股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)五、結(jié)語五、結(jié)語股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)需考慮的因素股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)需考慮的因素1.公司在進(jìn)行長期激勵(lì)制度安排時(shí)，一定要仔細(xì)分析自身具體情況和外部環(huán)境，選擇合適的股

18、權(quán)激勵(lì)模式。業(yè)績股票是一種典型的、較為規(guī)范的股權(quán)激勵(lì)模式，可以將激勵(lì)對(duì)象的業(yè)績與報(bào)酬較緊密地聯(lián)系在一起，較為適合業(yè)績穩(wěn)定并持續(xù)增長、現(xiàn)金流充裕的企業(yè)，在股票期權(quán)的應(yīng)用受到較大限制的情況下，也可適用于高科技企業(yè)。 2企業(yè)可以在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候轉(zhuǎn)換股權(quán)激勵(lì)模式，以更好地適應(yīng)當(dāng)時(shí)的環(huán)境和條件，如高科技企業(yè)在目前可采用業(yè)績股票模式，在條件成熟時(shí)可轉(zhuǎn)換到股票期權(quán)這一更優(yōu)的模式。這種以發(fā)展的眼光來看待和解決問題的方式可以收到較好的效果，當(dāng)然，這對(duì)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)的要求也較高，應(yīng)盡量保證激勵(lì)模式轉(zhuǎn)換的平穩(wěn)性和連貫性，另外在轉(zhuǎn)換時(shí)機(jī)上也要把握好。 3在業(yè)績股票激勵(lì)方案的設(shè)計(jì)中，應(yīng)注意激勵(lì)范圍和激勵(lì)力度的確定是否合適。激

19、勵(lì)范圍和激勵(lì)力度太大，則激勵(lì)成本上升，對(duì)公司和股東而言，收益不明顯，現(xiàn)金流的壓力也會(huì)增大；而激勵(lì)范圍和激勵(lì)力度太小，激勵(lì)成本和現(xiàn)金流壓力減小了，但激勵(lì)效果也很可能減弱了。因此公司應(yīng)綜合考慮各種因素，找到激勵(lì)成本、現(xiàn)金流壓力和激勵(lì)效果之間的平衡點(diǎn)。一般而言，激勵(lì)范圍以高管和骨干員工較為適宜，激勵(lì)力度對(duì)于傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)而言可以低一點(diǎn)，對(duì)于高科技企業(yè)而言則相對(duì)要高一些。 24股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)需考慮的因素股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)需考慮的因素4、在最初對(duì)激勵(lì)方案進(jìn)行設(shè)計(jì)時(shí)盡可能地以相對(duì)業(yè)績指標(biāo)作為業(yè)績目標(biāo)，如行業(yè)的業(yè)績?cè)鲩L率、銀行的同期貸款利率、EVA增長率等，則激勵(lì)方案的適用性就會(huì)得到有效提高，省去了日后修改

20、和重新決議的麻煩。電纜企業(yè)股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)電纜企業(yè)股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)1、電纜企業(yè)具有一定的科技含量，因此對(duì)于股權(quán)激勵(lì)的對(duì)象為：公司高層管理人員，子 公司高級(jí)管理人員、重要部門的負(fù)責(zé)人，高級(jí)工程師。2、股份來源： 若為上市公司：股票可來源于庫存股票（或非流通股東分?jǐn)偅?，或股份回購?或發(fā)行認(rèn)股權(quán)證。 若為非上市公司：可以根據(jù)凈資產(chǎn)進(jìn)行劃分253 3、實(shí)行按EVA的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行激勵(lì)。確定靜態(tài)持股比例，薪酬委員會(huì)根據(jù)激勵(lì)對(duì)象的業(yè)績考核標(biāo)準(zhǔn)，以效率和公平的原則確定。確定某一年EVA基數(shù)，根據(jù)未來年份EVA的增長率，確定激勵(lì)的力度，防止力度過小。確定EVA基數(shù)后其增長部分實(shí)施增量持股或直接分紅4. 激勵(lì)股份的出售價(jià)格根據(jù)公司的實(shí)際而定，具體可參照一定的公式如：計(jì)算公式：出售價(jià)格最近一期經(jīng)審計(jì)每股凈資產(chǎn)值（1凈資產(chǎn)收益率增長率）其中：凈資