并購(gòu)項(xiàng)目業(yè)務(wù)流程

1、并購(gòu)項(xiàng)目業(yè)務(wù)流程1目的：為規(guī)范公司并購(gòu)?fù)顿Y項(xiàng)目決策行為， 防范并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，提高投資效益，特制定公司項(xiàng)目并購(gòu)整合業(yè)務(wù)流程。2適用范圍：對(duì)外進(jìn)行整體收購(gòu)、兼并的各種投資項(xiàng)目。3內(nèi)容3.1并購(gòu)決策階段3.1.1制訂并購(gòu)計(jì)劃并購(gòu)計(jì)劃包括年度并購(gòu)計(jì)劃 （可包含在公司年度投資規(guī)劃中）與專(zhuān)項(xiàng)并購(gòu)計(jì)劃兩種。具體包括：3.1.1.1并購(gòu)意向計(jì)劃的信息來(lái)源公司總體戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)及規(guī)劃；各事業(yè)部或集團(tuán)公司提出的并購(gòu)建議；投資公司企劃部通過(guò)行業(yè)、市場(chǎng)研究后提出的并購(gòu)機(jī)會(huì)；目標(biāo)企業(yè)的要求。3.1.1.2 并購(gòu)意向計(jì)劃的主要內(nèi)容 依據(jù)行業(yè)狀況、經(jīng)營(yíng)需要、籌資能力和發(fā)展戰(zhàn)略， 由投資公司企劃部制訂出并購(gòu)意向計(jì)劃并上報(bào)總經(jīng)理批準(zhǔn)

2、。包括：并購(gòu)的理由及主要依據(jù)、 并購(gòu)目標(biāo)的特征模式、 并購(gòu)方向及地域的選 擇、并購(gòu)的規(guī)模與時(shí)間安排、資金投入（或其它投入）計(jì)劃等。3.1.2選擇并購(gòu)目標(biāo)3.1.2.1 并購(gòu)項(xiàng)目申請(qǐng) 投資公司企劃部項(xiàng)目投資經(jīng)理根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃和并購(gòu)意向計(jì)劃， 初步選定目標(biāo)企業(yè)，向部門(mén)經(jīng)理提交并購(gòu)項(xiàng)目申請(qǐng)報(bào)告。3.1.2.2 項(xiàng)目初審 投資公司企劃部經(jīng)理對(duì) 并購(gòu)項(xiàng)目申請(qǐng)報(bào)告 進(jìn)行合規(guī)性審核。 對(duì)不符合規(guī)定要求的項(xiàng)目申請(qǐng)報(bào)告，部門(mén)經(jīng)理按規(guī)范化要求項(xiàng)目投資經(jīng)理修改完善后再行申報(bào)。并購(gòu)目標(biāo)應(yīng)符合：戰(zhàn)略規(guī)劃的要求；優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的可能性大； 投資環(huán)境較好；至少具備在 養(yǎng)殖優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)份額、銷(xiāo)售渠道、生產(chǎn)能力中的一項(xiàng)優(yōu)勢(shì)； 資產(chǎn)總

3、額原則上要在 1000 萬(wàn)元以上。并購(gòu)目標(biāo)可以是被并購(gòu)方的部分或全部資產(chǎn)，也可以是被并購(gòu)方的部分或全部股權(quán)。1 / 6投資公司企劃部經(jīng)理對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行初步可行性審核后，上報(bào)投資公司總經(jīng)理審批 并購(gòu)項(xiàng)目申請(qǐng)報(bào)告得到批復(fù)后執(zhí)行。 對(duì)于專(zhuān)項(xiàng)并購(gòu)意向計(jì)劃 應(yīng)根據(jù)集團(tuán)公司投資決策審批權(quán)限進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)審批。3.1.3簽署合作意向3.1.3. 1 初步接觸 企劃部根據(jù)并購(gòu)項(xiàng)目決策人的批復(fù)安排項(xiàng)目投資經(jīng)理與目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行初步接觸，征詢(xún)合作意向，初步確定并購(gòu)項(xiàng)目推進(jìn)計(jì)劃、 聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)對(duì)目標(biāo)企業(yè)的盡職調(diào)查、 資產(chǎn)評(píng)估等事宜。 公 司法律顧問(wèn)在合作意向書(shū)簽定前對(duì)條款內(nèi)容進(jìn)行審核。3.1.3.2 簽署合作意向書(shū)與保密協(xié)議 投

4、資公司總經(jīng)理（或其授權(quán)人）代表公司與目標(biāo)企業(yè)草簽合作意向書(shū)，合作意向書(shū)的主要內(nèi)容包括：并購(gòu)項(xiàng)目推進(jìn)計(jì)劃、 并購(gòu)方式、并購(gòu)支付方式（現(xiàn)金、資產(chǎn)、股權(quán)）、保密條款等。 3.1.4 盡職調(diào)查與并購(gòu)可行性分析3.1.4.1成立項(xiàng)目并購(gòu)工作組由投資公司企劃部牽頭， 組織投資公司基建項(xiàng)目部、 品管部門(mén)、財(cái)務(wù)部、項(xiàng)目相關(guān)事業(yè)部、法律顧問(wèn)、中介機(jī)構(gòu)等有關(guān)部門(mén)的人員，成立項(xiàng)目并購(gòu)工作小組。在并購(gòu)項(xiàng)目進(jìn)行盡職調(diào)查時(shí)由項(xiàng)目并購(gòu)工作組向集團(tuán)公司人力資源部門(mén)提出申請(qǐng)委派人員作為并購(gòu)實(shí)施后新公司的主要負(fù)責(zé)人即項(xiàng)目業(yè)主單位經(jīng)理，參與并購(gòu)項(xiàng)目的各項(xiàng)實(shí)施工作。項(xiàng)目并購(gòu)工作組根據(jù)專(zhuān)業(yè)分工分成以下三個(gè)專(zhuān)業(yè)小組：由企劃部項(xiàng)目投資經(jīng)理

5、等人員組成談判小組；由基建項(xiàng)目部、 品管部門(mén)、事業(yè)部的生產(chǎn)技術(shù)專(zhuān)業(yè)人員 （或外聘專(zhuān)家） 組成工程技術(shù)評(píng)判小組；由財(cái)務(wù)部門(mén)、法律顧問(wèn)、中介機(jī)構(gòu)等相關(guān)人員組成財(cái)務(wù)、法律事務(wù)小組。制定工作計(jì)劃，明確責(zé)任人。3.1.4.2開(kāi)展項(xiàng)目盡職調(diào)查項(xiàng)目并購(gòu)工作小組負(fù)責(zé)開(kāi)展組織有關(guān)人員對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查， 具體包括目標(biāo)企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，決策層意見(jiàn)， 產(chǎn)品、技術(shù)和經(jīng)營(yíng)情況， 財(cái)務(wù)狀況， 擔(dān)保訴訟情況， 人力資源及用工 狀況，所在地政府態(tài)度以及并購(gòu)的內(nèi)外部環(huán)境（相關(guān)政策法規(guī)、存在的問(wèn)題、風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策等） ， 同時(shí)對(duì)并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值做出初步判斷。律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)出具獨(dú)立意見(jiàn)報(bào)告， 工程技術(shù)評(píng)判小組人

6、員出具工程技術(shù)評(píng)審意見(jiàn)， 企劃部負(fù)責(zé)將上述材料整理后形成 并購(gòu)項(xiàng)目盡職調(diào)查報(bào)告，上報(bào)投資公司 總經(jīng)理審閱。2 / 63.1.4.3進(jìn)行并購(gòu)可行性分析在并購(gòu)項(xiàng)目盡職調(diào)查報(bào)告 的基礎(chǔ)上，由企劃部項(xiàng)目投資經(jīng)理負(fù)責(zé)進(jìn)行并購(gòu)可行性分析；法律顧問(wèn)負(fù)責(zé)政策法規(guī)、法律分析并提出建議。可行性分析的主要內(nèi)容包括：外部環(huán)境分析：經(jīng)營(yíng)環(huán)境、政策環(huán)境、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境；內(nèi)部能力分析：并購(gòu)雙方的優(yōu)勢(shì)與不足；經(jīng)濟(jì)效益分析；政策法規(guī)方面的分析；目標(biāo)企 業(yè)的主管部門(mén)及當(dāng)?shù)卣膽B(tài)度分析；風(fēng)險(xiǎn)防范及預(yù)測(cè)；定性選擇模型評(píng)價(jià)： 結(jié)合目標(biāo)公司的資產(chǎn)質(zhì)量、 規(guī)模和產(chǎn)品品牌、 經(jīng)濟(jì)區(qū)位以及與本企業(yè)在市場(chǎng)、地域和生產(chǎn)水平等方面進(jìn)行比較，同時(shí)從可獲得

7、的信息渠道對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行可靠性分析，避免陷入并購(gòu)陷阱；定量選擇模型評(píng)價(jià)： 通過(guò)對(duì)企業(yè)信息數(shù)據(jù)的充分收集整理， 利用財(cái)務(wù)技術(shù)指標(biāo)、 投資回報(bào)指標(biāo)分析并購(gòu)項(xiàng)目的可行性；盡職提醒 風(fēng)險(xiǎn)提示（不確定性分析）：特別列示因客觀原因而無(wú)法了解或評(píng)判的事宜；充分披露項(xiàng)目可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)及不確定性因素。3.1.5并購(gòu)項(xiàng)目決策3.1.5.1企劃部根據(jù)項(xiàng)目需要負(fù)責(zé)組織集團(tuán)公司管理小組成員、財(cái)務(wù)部、審計(jì)部，項(xiàng)目相關(guān)事業(yè)部、項(xiàng)目業(yè)主經(jīng)理，投資公司總經(jīng)理、基建項(xiàng)目部、財(cái)務(wù)部等有關(guān)人員組成并購(gòu)項(xiàng)目評(píng)審論證委員會(huì)，召開(kāi)并購(gòu)項(xiàng)目可行性評(píng)審論證會(huì)，對(duì)并購(gòu)項(xiàng)目盡職調(diào)查報(bào)告和并購(gòu)項(xiàng)目可行性分析報(bào)告進(jìn)行論證。3.1.5.2若該并購(gòu)項(xiàng)目未

8、通過(guò)可行性評(píng)審論證會(huì)， 則終止此并購(gòu)項(xiàng)目，不再繼續(xù)操作；若評(píng) 審會(huì)論證項(xiàng)目可行，則根據(jù)評(píng)審結(jié)論，形成并購(gòu)項(xiàng)目立項(xiàng)決議，經(jīng)評(píng)審論證委員會(huì)成員簽字后上報(bào)集團(tuán)公司董事會(huì)審核批準(zhǔn)，推進(jìn)并購(gòu)項(xiàng)目進(jìn)入實(shí)施階段。集團(tuán)董事長(zhǎng)對(duì)并購(gòu)項(xiàng)目具有一票否決權(quán)。3.2并購(gòu)實(shí)施階段3.2.1 制定并購(gòu)項(xiàng)目商業(yè)計(jì)劃書(shū) 企劃部依據(jù)審批后的并購(gòu)項(xiàng)目可行性分析報(bào)告 及評(píng)審會(huì)的論證意見(jiàn)修正并購(gòu)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)并編制 并購(gòu)項(xiàng)目商業(yè)計(jì)劃書(shū) 及項(xiàng)目審報(bào)提案， 報(bào)經(jīng)投資公司總經(jīng)理審核后提報(bào)集 團(tuán)公司董事會(huì)核準(zhǔn)； 同時(shí)企劃部負(fù)責(zé)組織并購(gòu)項(xiàng)目立項(xiàng)決策人、 項(xiàng)目業(yè)主經(jīng)理、項(xiàng)目投資經(jīng)理、 項(xiàng)3 / 6目建設(shè)經(jīng)理等相關(guān)人員簽訂并購(gòu)項(xiàng)目投資考評(píng)責(zé)任書(shū)

9、 ，落實(shí)相關(guān)人員責(zé)任。3.2.2審計(jì)評(píng)估及相關(guān)資料收集分析3.2.2.1審計(jì)與資產(chǎn)評(píng)估。 項(xiàng)目并購(gòu)工作組與目標(biāo)企業(yè)共同聘請(qǐng)雙方均認(rèn)可的中介機(jī)構(gòu)（審計(jì)與評(píng)估機(jī)構(gòu)），對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)審計(jì)。在審計(jì)的基礎(chǔ)上，對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量與結(jié)構(gòu)進(jìn)行實(shí)地評(píng)估。目標(biāo)企業(yè)與項(xiàng)目并購(gòu)工作小組給予積極配合和參與。3.2.2.2相關(guān)資料的收集與分析項(xiàng)目并購(gòu)工作組負(fù)責(zé)收集及分析目標(biāo)企業(yè)資料， 公司法律顧問(wèn)會(huì)同外聘律師負(fù)責(zé)制定消除法律障礙及不利因素的法律意見(jiàn)書(shū)。3.2.3制訂并購(gòu)及整合方案3. 2. 3.1 在審計(jì)評(píng)估的基礎(chǔ)上， 由項(xiàng)目并購(gòu)工作組制訂 并購(gòu)及整合方案。方案完成后上 報(bào)投資公司總經(jīng)理審核批準(zhǔn)后，提交給目標(biāo)企業(yè)。3.

10、2. 3.2 并購(gòu)及整合方案的主要內(nèi)容并購(gòu)形式的選擇整體并購(gòu)：以資產(chǎn)評(píng)估值為基礎(chǔ)確定并購(gòu)價(jià)格， 受讓目標(biāo)公司的全部產(chǎn)權(quán)， 并購(gòu)后將目標(biāo)公司改組為本公司的子公司。投資控股并購(gòu)：向目標(biāo)公司或目標(biāo)資產(chǎn)投資， 將目標(biāo)公司或目標(biāo)資產(chǎn)變?yōu)楸竟镜目毓勺庸?，獲得控制權(quán)。股權(quán)有償轉(zhuǎn)讓?zhuān)焊鶕?jù)股權(quán)協(xié)議價(jià)格受讓目標(biāo)公司的全部或部分股權(quán)，獲得目標(biāo)公司的控制權(quán)。資產(chǎn)置換并購(gòu)：以現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)或者以現(xiàn)金以外的其它資產(chǎn)置換目標(biāo)資產(chǎn)。并購(gòu)交易價(jià)格的確定并購(gòu)交易價(jià)格的確定是以對(duì)目標(biāo)企業(yè)的估價(jià)為基礎(chǔ)的。采取股權(quán)并購(gòu)形式時(shí)，交易價(jià)格以經(jīng)評(píng)估后的每股凈資產(chǎn)值為基礎(chǔ)上下浮動(dòng)。采取資產(chǎn)并購(gòu)形式時(shí)，目標(biāo)資產(chǎn)的估價(jià)可以采用收益現(xiàn)值法、 重置

11、成本法、現(xiàn)行市價(jià)法、 清算價(jià)格法等評(píng)估方法，根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行選擇。并購(gòu)整合的工作程序并購(gòu)整合的主要業(yè)務(wù)內(nèi)容戰(zhàn)略整合 并購(gòu)實(shí)施后新公司的發(fā)展戰(zhàn)略與集團(tuán)公司保持高度一致性。4 / 6業(yè)務(wù)流程和組織結(jié)構(gòu)整合 并購(gòu)實(shí)施后新公司的組織架構(gòu)的搭建 （包括新公司經(jīng)營(yíng)負(fù)責(zé)人和財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人等）、隸屬關(guān)系的確定及業(yè)務(wù)流程的制定。人力資源整合 并購(gòu)實(shí)施后新公司人力資源的實(shí)施方案。資產(chǎn)整合 流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、無(wú)形資產(chǎn)等的整合方案。負(fù)債的整合 可以選擇負(fù)債隨資產(chǎn)或負(fù)債轉(zhuǎn)股權(quán)。管理整合 并購(gòu)實(shí)施后對(duì)新公司實(shí)行管理一體化。企業(yè)文化整合 并購(gòu)實(shí)施后由管理者對(duì)新公司的企業(yè)文化進(jìn)行設(shè)計(jì)、 全員參與有效溝通。并購(gòu)及整合方

12、案的信息披露，包括信息披露的時(shí)機(jī)和內(nèi)容等。3.2.4并購(gòu)談判及簽約3.2.4.1由公司法律顧問(wèn)會(huì)同外聘律師負(fù)責(zé)起草正式主合同文本。3.2.4.2并購(gòu)談判項(xiàng)目并購(gòu)工作組與目標(biāo)企業(yè) （或目標(biāo)企業(yè)的股東） 對(duì)并購(gòu)方案及主合同文本的主要內(nèi)容進(jìn)行談判、磋商，達(dá)成一致意見(jiàn)后報(bào)并購(gòu)項(xiàng)目決策人審核批準(zhǔn)。談判的核心問(wèn)題是并購(gòu)形式和交易價(jià)格。應(yīng)盡量貫徹并購(gòu)方案的操作思路， 努力促成并購(gòu)合同的簽署?？筛鶕?jù)談判取得的階段性成果對(duì)已有方案進(jìn)行必要的修正。3.2.4.3簽定正式并購(gòu)合同或協(xié)議談判成功后，上報(bào)并購(gòu)項(xiàng)目決策人批準(zhǔn)，雙方簽定正式并購(gòu)合同或協(xié)議。3.2.4.4將并購(gòu)的相關(guān)資料及信息傳遞到相關(guān)人員和部門(mén)3.2.5資產(chǎn)交接及接管3.2.5.1由項(xiàng)目并購(gòu)工作小組制訂資產(chǎn)交接方案，項(xiàng)目業(yè)主經(jīng)理及新公司的相關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)行具體的各項(xiàng)交接工作。3.2.5.2由集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)、審計(jì)部門(mén)負(fù)責(zé)監(jiān)督資產(chǎn)交接的全過(guò)程。3.2.5.3并購(gòu)雙方對(duì)主合同下的交接子合同進(jìn)行確定及簽章。3.2.5.4辦理股權(quán)（資產(chǎn)）過(guò)戶(hù)、交付款項(xiàng)，完成交易。3.2.5.5由項(xiàng)目業(yè)主經(jīng)理及新公司的相關(guān)負(fù)責(zé)人正式接管目標(biāo)企業(yè)（資產(chǎn)），納入核心管理，開(kāi)5 / 6始運(yùn)作。3.3并購(gòu)整合評(píng)價(jià)階段3.3.1 并購(gòu)后整合 由項(xiàng)目業(yè)主經(jīng)理及新公司的相關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)行并購(gòu)后整合方案的實(shí)施， 包括對(duì)并購(gòu)后企業(yè)的業(yè)務(wù)活動(dòng)、組織機(jī)構(gòu)、管理制度及企業(yè)文化、 有效