財(cái)務(wù)管理(2015)模擬測(cè)試題(一)

1、財(cái)務(wù)成本管理（2015）模擬考試（一）一、單項(xiàng)選擇題1.假設(shè)企業(yè)不存在可動(dòng)用金融資產(chǎn)，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比為40%,且保持不變，預(yù)計(jì)銷售凈利率為10%,預(yù)計(jì)股利支付率為50%,則內(nèi)含增長(zhǎng)率為（）。A.14.43%B.14.29%C.15.34%D.15.65%2.甲公司在2011年年初發(fā)行面值為1000元、票面期利率10%、每半年支付一次利息的債券，2016年年末到期，投資者在2015年3月1日購買該債券，假設(shè)年折現(xiàn)率為10%,則該債券的價(jià)值為（）元。A.1186.88B.1179.41C.1177.26D.1196.563.投資者甲購入一股A公司的股票，購買價(jià)格為55元；同時(shí)購買該股票的一股

2、看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為50元，期權(quán)價(jià)格為2.4元，1年后到期，如果到期日股票的價(jià)格為45元，則該投資策略的組合凈損益為（）元。A.7.4B.-7.4C.12.4D.-12.44.下列各項(xiàng)中屬于檢驗(yàn)半強(qiáng)式有效市場(chǎng)的方法的是（）。A.隨機(jī)游走模型B.過濾檢驗(yàn)C.事件研究D.考察內(nèi)幕信息獲得者參與交易時(shí)能否獲得超常盈利5.A企業(yè)資產(chǎn)總額為200萬元，權(quán)益乘數(shù)為2.5,負(fù)債平均利率為6%,當(dāng)前邊際貢獻(xiàn)為40萬元，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2.5,則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（）。A.2B.1.82C.1.5D.1.326.下列關(guān)于股利分配理論的說法中，正確的是（）。A.根據(jù)信號(hào)理論，如果企業(yè)股利支付率提高，被認(rèn)為是企業(yè)未來預(yù)期

3、一定沒有投資B.根據(jù)稅差理論，如果不考慮股票交易成本，股東的股利收益納稅負(fù)擔(dān)會(huì)低于資本利得納稅負(fù)擔(dān)，企業(yè)應(yīng)采取高現(xiàn)金股利比率的分配政策C.根據(jù)客戶效應(yīng)理論，收入高的投資者因其擁有較高的稅率表現(xiàn)出偏好低股利支付率的股票，希望少分現(xiàn)金股利或不分現(xiàn)金股利D.工鳥在手”理論所強(qiáng)調(diào)的為了實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化的目標(biāo)，企業(yè)應(yīng)實(shí)行低股利分配率的股利政策7.可轉(zhuǎn)換債券設(shè)置合理的回售條款的目的是（）。A.保護(hù)債券投資人的利益B.保護(hù)發(fā)行公司的利益C.促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份D.實(shí)現(xiàn)發(fā)行公司擴(kuò)大權(quán)益籌資的目的8.下列選項(xiàng)中，精確度最差，但執(zhí)行成本最低的作業(yè)成本動(dòng)因是（）。A.業(yè)務(wù)動(dòng)因B.強(qiáng)度動(dòng)因C.資源動(dòng)因D.持續(xù)動(dòng)因

4、9.甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，該產(chǎn)品的單價(jià)為10元，邊際貢獻(xiàn)率為60%,銷售量為100萬件，固定成本為200萬元，該產(chǎn)品的單價(jià)敏感系數(shù)為（）。A.2.5B.2C.0.5D.310.下面說法中不正確的是（）。A.增量預(yù)算法以過去費(fèi)用為基礎(chǔ)編制B.零基預(yù)算法是一切以零為出發(fā)點(diǎn)編制C.滾動(dòng)預(yù)算法是以固定不變的會(huì)計(jì)期間作為預(yù)算期間編制D.定期預(yù)算法使得預(yù)算期間與會(huì)計(jì)期間相對(duì)應(yīng)11.下列關(guān)于流動(dòng)資產(chǎn)投資策略說法中，不正確的是（）。A.在適中型流動(dòng)資產(chǎn)投資策略下，公司的短缺成本和持有成本相等B.在保守型流動(dòng)資產(chǎn)投資策略下，公司的持有成本較高，短缺成本較低C.在激進(jìn)型流動(dòng)資產(chǎn)投資策略下，公司的持有成本較低，短缺

5、成本較高D.在激進(jìn)型流動(dòng)資產(chǎn)投資策略下，公司的短缺成本較低，所以風(fēng)險(xiǎn)較低12.白正企業(yè)按照2/10、n/30的條件購入貨物100萬元。如果該企業(yè)由于資金緊張，延期至40天付款，假設(shè)一年按360天計(jì)算，那么該企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的成本是（）。A.36.73%B.24.49%C.18.37%D.21.56%30某企業(yè)需要籌資5000萬元用于增加存貨。假設(shè)該企業(yè)以貼現(xiàn)法向銀行借款，借款期限為天，月利率為1%。則其實(shí)際年利率為（）。A.14.73%B.10.64%C.13.64%D.12.12%14.下列關(guān)于簡(jiǎn)化的經(jīng)濟(jì)增加值的資本成本率的確定，表述正確的是（）。A.中央企業(yè)資本成本率原則上定為6%B.對(duì)軍

6、工等資產(chǎn)通用性較差的企業(yè)，資本成本率定為5%C.資產(chǎn)負(fù)債率在75%以上的工業(yè)企業(yè)，資本成本率上浮0.5個(gè)百分點(diǎn)D.資產(chǎn)負(fù)債率在75%以上的非工業(yè)企業(yè)，資本成本率上浮0.5個(gè)百分點(diǎn)二、多項(xiàng)選擇題1.下列關(guān)于金融市場(chǎng)的分類，描述正確的有（）。A.資本市場(chǎng)是指期限在1年以內(nèi)的金融資產(chǎn)交易市場(chǎng)B.按照證券屬性的不同，金融市場(chǎng)可以分為債務(wù)市場(chǎng)和股權(quán)市場(chǎng)C.按照交易程序金融市場(chǎng)可以分為場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)D.場(chǎng)外交易市場(chǎng)沒有固定的場(chǎng)所，場(chǎng)外市場(chǎng)包括股票、債券市場(chǎng)等2.下列關(guān)于可持續(xù)增長(zhǎng)率的說法中，錯(cuò)誤的有（）。A.假設(shè)其他條件不變，銷售凈利率提高，實(shí)際增長(zhǎng)率等于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率B.可持續(xù)增長(zhǎng)率的假設(shè)條件之

7、一是銷售凈利率維持當(dāng)前水平，并且可以涵蓋增加債務(wù)的利息C.可持續(xù)增長(zhǎng)率=銷售凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)刈末權(quán)益乘數(shù)冰期利潤(rùn)留存率D.平衡增長(zhǎng)的外部條件是企業(yè)不斷增加的產(chǎn)品能為市場(chǎng)接受3.下列關(guān)于證券市場(chǎng)線和資本市場(chǎng)線說法正確的有（）。A.資本市場(chǎng)線的橫軸是標(biāo)準(zhǔn)差，衡量全部風(fēng)險(xiǎn)；證券市場(chǎng)線的橫軸是貝塔系數(shù)，只衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B.當(dāng)通貨膨脹時(shí)，資本市場(chǎng)線和證券市場(chǎng)線斜率和截距都上升C.當(dāng)投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡感加強(qiáng)，資本市場(chǎng)線和證券市場(chǎng)線斜率和截距都下降D.有效投資組合的期望收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，既可以用資本市場(chǎng)線描述，也可以用證券市場(chǎng)線描述4.優(yōu)先股股東可以出席股東大會(huì)會(huì)議的情況有（）。A.修改公司章程中與優(yōu)

8、先股相關(guān)的內(nèi)容B.發(fā)行優(yōu)先股C.一次或累計(jì)減少公司注冊(cè)資本超過5%D.變更公司形式5.在其他條件不變的情況下，下列變化能夠引起歐式看跌期權(quán)價(jià)值上升的有（）。A.股票價(jià)格下降B.執(zhí)行價(jià)格上升C.無風(fēng)險(xiǎn)利率降低D.到期期限延長(zhǎng)6.下列計(jì)算式中正確的有（）。A.股權(quán)現(xiàn)金流量=實(shí)體現(xiàn)金流量-（稅后利息-債務(wù)凈投資）B.股權(quán)現(xiàn)金流量=股利分配-凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資X（1-負(fù)債率）C.股權(quán)現(xiàn)金流量=股利分配-股權(quán)資本發(fā)行D.股權(quán)現(xiàn)金流量=稅后利潤(rùn)-股權(quán)凈投資7.為了合理地選擇分配基礎(chǔ)，正確分配間接成本，需要遵循的原則有（A.及時(shí)性原則B.因果原則C.受益原則D.公平原則8.下列差異中，通常不屬于人事勞動(dòng)部門責(zé)

9、任的有（）。A.直接人工效率差異B.直接人工工資率差異C.直接材料用量差異D.變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異9.某公司購貨貨款當(dāng)月支付60%,次月支付30%,再次月支付10%。2015年第三季度各月預(yù)計(jì)購貨量為200萬件，300萬件和260萬件，產(chǎn)品購貨單價(jià)為10元/件，則下列計(jì)算正確的有（）。A.8月末應(yīng)付賬款余額為1400萬元B.9月購貨現(xiàn)金支出為2660萬元C.8月購貨現(xiàn)金支出為2660萬元D.9月末應(yīng)付賬款余額為1340萬元10.下列關(guān)于敏感性分析的表述中，正確的有（）。A.單價(jià)的敏感系數(shù)=銷售收入/息稅前利潤(rùn)B.銷售量的敏感系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/息稅前利潤(rùn)C(jī).單位變動(dòng)成本的敏感系數(shù)=變動(dòng)成本總額/E

10、BITD.固定成本的敏感系數(shù)=固定成本/EBIT11.在激進(jìn)型籌資策略下，下列結(jié)論成立的有（）。A.長(zhǎng)期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)股東權(quán)益+長(zhǎng)期彳務(wù)+自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債B.長(zhǎng)期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)股東權(quán)益+長(zhǎng)期彳務(wù)+自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債C.波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)短期金融負(fù)債D.波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)短期金融負(fù)債12.糾正偏差是業(yè)績(jī)報(bào)告和評(píng)價(jià)的目的，糾正偏差的措施通常包括（）。A.重新制定計(jì)劃B.重新修改目標(biāo)C.采取組織手段重新委派任務(wù)或明確職責(zé)D.改進(jìn)指導(dǎo)和領(lǐng)導(dǎo)工作三、計(jì)算分析題1.甲公司是一家上市公司，為了綜合分析上年度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，公司董事會(huì)召開專門會(huì)議進(jìn)行討論。公司相關(guān)資料如下：資料一：甲公司資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)表如表1所示：表

11、1甲公司資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)表(2014年12月31日)單位：萬元資產(chǎn)r年末金額負(fù)債和股東權(quán)益年末金額貨幣資金4000濡動(dòng)負(fù)值合計(jì)20叩口應(yīng)收賬款12000非流動(dòng)負(fù)借合計(jì)40000存貨14000負(fù)侑合計(jì)60口口口流動(dòng)資m含計(jì)30000股東松鬣合計(jì)40000非濡動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)70000資產(chǎn)合計(jì)100000負(fù)俵和股東權(quán)益合計(jì)100000資料二：甲公司2014年銷售收入為146977萬元，凈禾U潤(rùn)為9480萬元。資料三：甲公司及行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)部分財(cái)務(wù)指標(biāo)如表2所示(財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算如需年初、年末平均數(shù)時(shí)，使用年末數(shù)代替)；表2甲公司及行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)部分財(cái)分指標(biāo)(2口14年)項(xiàng)目甲公司行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)流動(dòng)比軍(A)2速動(dòng)比

12、率(B)1資產(chǎn)負(fù)債率X50%i肖售凈利率X(F)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)X1.3總資產(chǎn)凈利率(O1毓產(chǎn)權(quán)比率(D)權(quán)益凈利率(E)注：表中“為表示省略的數(shù)據(jù)。資料四：行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率為12次，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為15次。要求：(1)確定表2中英文字母代表的數(shù)值(同時(shí)需要列示計(jì)算過程)。(2)計(jì)算甲公司的存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，與行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)對(duì)比，分析甲公司短期償債能力指標(biāo)的可行性。(3)計(jì)算甲公司2014年權(quán)益凈利率與行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)的差異，并使用因素分析法依次測(cè)算總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率差異的影響。2.甲公司是一家上市公司，當(dāng)前市價(jià)為10元/股，其他相關(guān)資料如下：(1)已知市場(chǎng)無

13、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%,甲公司的貝塔系數(shù)為1.5;(2)證券市場(chǎng)最近幾年的相關(guān)數(shù)據(jù)如下表所示：時(shí)間年未)價(jià)格指數(shù)市場(chǎng)收益率01EOO12250A22475B323E1.25C(3)甲公司未來5年的股利支付情況如下表所示:單位：元年份20162017201320192020股利0,40.450.550.610.7要求：(1)計(jì)算表中字母所表示的數(shù)值；(2)分別采用算術(shù)平均法和幾何平均法計(jì)算市場(chǎng)平均收益率；(3)以算術(shù)平均法求解的市場(chǎng)平均收益率為準(zhǔn)，運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型求解甲公司的股權(quán)資本成本；(4)分別采用算術(shù)平均法和幾何平均法計(jì)算股利的平均增長(zhǎng)率；(5)以幾何平均法求解的股利平均增長(zhǎng)率為準(zhǔn)，運(yùn)用股利

14、增長(zhǎng)模型求解甲公司的股權(quán)資本成本。3.甲公司是一家制造公司，其每股凈資產(chǎn)為0.5元，每股股票市場(chǎng)價(jià)格為25元。甲公司預(yù)期股東權(quán)益凈利率為10%,假設(shè)制造業(yè)上市公司中，增長(zhǎng)率、股利支付率和風(fēng)險(xiǎn)與甲公司類似的有6家，它們的市凈率如表所示：公司名稱市凈率穎期股東權(quán)益凈利率A4010%B44.88%C37.912%D2316NE456%F2515%要求：(1)確定修正的平均市凈率。(2)利用修正平均市凈率法確定甲公司的股票價(jià)值。(3)用股價(jià)平均法確定甲公司的股票價(jià)值。(4)分析市凈率股價(jià)模型的優(yōu)點(diǎn)和局限性。4.甲公司只生產(chǎn)A產(chǎn)品，采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算產(chǎn)品成本，該產(chǎn)品的生產(chǎn)在兩個(gè)車間進(jìn)行，第一車間為第

15、二車間提供半成品，第二車間將其加工為產(chǎn)成品。本公司采用定額比例法在產(chǎn)成品和月末在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配；材料費(fèi)用按定額材料費(fèi)用比例分配，其他費(fèi)用按定額工時(shí)比例分配。甲公司本月有關(guān)成本資料如下：定額匯總表單位二元生產(chǎn)主間月初在戶品本月投入單件產(chǎn)成品定額材料費(fèi)用工時(shí)小時(shí)）材料費(fèi)用工時(shí)C小時(shí)）材料費(fèi)用工時(shí)（小時(shí),第一車同50叩2002000060S160.4第二車間1506000.5合計(jì)5000350200001200150.9本月產(chǎn)品實(shí)際完工入庫產(chǎn)成品1500件。該企業(yè)每月月末需要進(jìn)行在產(chǎn)品盤點(diǎn)，本月盤點(diǎn)資料為：第一車間月末在產(chǎn)品材料費(fèi)用定額為2000元；第一車間月末在產(chǎn)品工時(shí)定額為300小時(shí)；第二車間

16、月末在產(chǎn)品工時(shí)定額為100小時(shí)。第一車間A產(chǎn)品成本計(jì)算單單位：元項(xiàng)目聲里（件）直接材料定額直接材料費(fèi)用定額工時(shí)（小時(shí)）直接人工賈刃制造費(fèi)用合計(jì)月初在產(chǎn)品40003505505000本月費(fèi)用246003970430032870合計(jì)286004320495037870分配率產(chǎn)成品中本步驟份額月耗4產(chǎn)品第二車間A產(chǎn)品成本計(jì)算單單位：元項(xiàng)目產(chǎn)量（件）直接材料定額直接材料費(fèi)用定額工時(shí)（小時(shí)）S8AI套用制渣費(fèi)用合計(jì)月初在產(chǎn)品50010001500本月費(fèi)用358口41007680合計(jì)408061009180外閣率產(chǎn)成品中本步驟份額月末在產(chǎn)品A產(chǎn)品成本匯總計(jì)算表單位：元項(xiàng)目產(chǎn)量（件）直接材料費(fèi)用直接人工費(fèi)用

17、制造蹙用合計(jì)第一車間第二車間合計(jì)單位成本要求：計(jì)算填列第一車間A產(chǎn)品成本計(jì)算單”，第二車間A產(chǎn)品成本計(jì)算單”，“A產(chǎn)品成本匯總計(jì)算表”。5.乙公司是一家制造類企業(yè)，為生產(chǎn)產(chǎn)品需要A材料，財(cái)務(wù)經(jīng)理為了使相關(guān)成本最低，請(qǐng)你幫忙確定最佳的采購量。有關(guān)資料如下：(1)A材料進(jìn)貨價(jià)格為20元/件。(2)全年需求預(yù)計(jì)A材料80000件。(3)每次訂貨發(fā)出與處理訂單的成本為47元。(4)每次訂貨需要支付運(yùn)費(fèi)59元。(5)每次收到A材料后需要驗(yàn)貨，驗(yàn)貨時(shí)外聘一名技術(shù)師，驗(yàn)貨需要4小時(shí)，每小時(shí)支付工資23.5元。(6)為存儲(chǔ)A材料需要租用公共倉庫。倉庫租金每年2800元，另外按平均存量加收每件A材料1元/年。(

18、7)A材料為易碎品，損壞成本為年平均存貨價(jià)值的2%。(8)公司的年資金成本為3%。(9)A材料平均交貨時(shí)間為5天。(10)全年平均開工200天。要求：(1)計(jì)算每次訂貨的變動(dòng)成本。(2)計(jì)算每件A材料的變動(dòng)儲(chǔ)存成本。(3)若公司A材料滿足經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型各項(xiàng)前提條件，利用經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型，計(jì)算A材料的經(jīng)濟(jì)訂貨批量和按經(jīng)濟(jì)訂貨批量采購A材料的年存貨相關(guān)總成本；(4)計(jì)算A材料每日平均需用量和再訂貨點(diǎn)；(5)若企業(yè)為了防止供貨中斷，設(shè)有保險(xiǎn)儲(chǔ)備量200件，計(jì)算A材料的再訂貨點(diǎn)。四、綜合題1.ABC公司研制成功一臺(tái)新產(chǎn)品，現(xiàn)在需要決定是否大規(guī)模投產(chǎn)，有關(guān)資料如下：(1)公司的銷售部門預(yù)計(jì)，如果每臺(tái)定

19、價(jià)3萬元，銷售量每年可以達(dá)到10000臺(tái)；生產(chǎn)部門預(yù)計(jì)，變動(dòng)制造成本每臺(tái)2.1萬元；不含折舊費(fèi)的固定制造成本每年4000萬元，新業(yè)務(wù)將在2015年1月1日開始，假設(shè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流發(fā)生在每年年底。(2)為生產(chǎn)該產(chǎn)品，需要添置一臺(tái)生產(chǎn)設(shè)備，預(yù)計(jì)其購置成本為6000萬元。該設(shè)備可以在2014年底以前安裝完畢，并在2014年底支付設(shè)備購置款。該設(shè)備按稅法規(guī)定折舊年限為5年，凈殘值率為5%；經(jīng)濟(jì)壽命為4年，4年后即2018年底該項(xiàng)設(shè)備的市場(chǎng)價(jià)值預(yù)計(jì)為600萬元。如果決定投產(chǎn)該產(chǎn)品，公司將可以連續(xù)經(jīng)營(yíng)4年，預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)提前中止的情況。(3)生產(chǎn)該產(chǎn)品需要的營(yíng)運(yùn)資本預(yù)計(jì)為銷售收入的8%。假設(shè)營(yíng)運(yùn)資本在年初投入，

20、項(xiàng)目結(jié)束時(shí)收回。(4)該項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與目前公司的平均風(fēng)險(xiǎn)相同，籌資資本結(jié)構(gòu)相同，公司的所得稅稅率為25%。(5)該公司目前的資本來源狀況如下：負(fù)債的主要項(xiàng)目是公司債券，該債券的票面利率為8%,每年付息一次，5年后到期，面值1000元/張，共100萬張，每張債券的當(dāng)前市價(jià)950元；股東權(quán)益的主要項(xiàng)目是普通股，流通在外的普通股共10000萬股，市價(jià)23元/股，貝塔系數(shù)0.7。其他資本來源項(xiàng)目可以忽略不計(jì)。當(dāng)前的無風(fēng)險(xiǎn)收益率4%,預(yù)期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為7%。該項(xiàng)目所需資金按公司當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)籌集，并可以忽略債券和股票的發(fā)行費(fèi)用。新項(xiàng)目的銷售收入與公司當(dāng)前的銷售收入相比只占較小份額，并且公司每年有若干新項(xiàng)目

21、投入生產(chǎn)，因此該項(xiàng)目萬一失敗不會(huì)危及整個(gè)公司的生存。要求：(1)計(jì)算該公司當(dāng)前的加權(quán)平均資本成本(資本結(jié)構(gòu)權(quán)數(shù)按市價(jià)計(jì)算)。（2）計(jì)算項(xiàng)目評(píng)價(jià)使用的含有風(fēng)險(xiǎn)的折現(xiàn)率（折現(xiàn)率保留到1%）。（3）計(jì)算項(xiàng)目的初始投資額，包括與項(xiàng)目有關(guān)的固定資產(chǎn)購置支出以及墊支的營(yíng)運(yùn)資本。（4）分別計(jì)算設(shè)備的年折舊額以及第4年年末的賬面價(jià)值（提示：折舊按年提取，投入使用當(dāng)年提取全年折舊），以及處置設(shè)備引起的稅后現(xiàn)金凈流量。（5）計(jì)算各年項(xiàng)目現(xiàn)金凈流量以及項(xiàng)目的凈現(xiàn)值、靜態(tài)投資回收期。答案解析一、單項(xiàng)選擇題1 .【答案】B【解析】?jī)?nèi)含增長(zhǎng)率=預(yù)計(jì)銷售凈利率擷計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率xW十留存利潤(rùn)比率/（1-預(yù)計(jì)銷售凈利率x預(yù)

22、計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率項(xiàng)計(jì)留存利潤(rùn)比率），預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比二1/40%=2.5（次），內(nèi)含增長(zhǎng)率=10%2.5X1-50%）=14.29%?！局R(shí)點(diǎn)】?jī)?nèi)含增長(zhǎng)率的測(cè)算2 .【答案】D【解析】2015年6月30日債券價(jià)值=1000M0%+1000X10%X（P/A,5%,3）+1000X（P/F,5%,3）=1236.12,2015年3月1日債券價(jià)值=1236.12/（1+5%）4/6=1196.56（元）?！局R(shí)點(diǎn)】債券的價(jià)值因素3 .【答案】B【解析】多頭看跌期權(quán)的凈收入=Max（執(zhí)行價(jià)格-股票市價(jià)，0）=50-45=5（元）股票的凈收入=45元，組合凈損益=5+4

23、5-55-2.4=-7.4（元）?！局R(shí)點(diǎn)】期權(quán)的投資策略4 .【答案】C【解析】選項(xiàng)A、B屬于檢驗(yàn)弱式有效市場(chǎng)的方法；選項(xiàng)D屬于檢驗(yàn)強(qiáng)式有效市場(chǎng)的方法?！局R(shí)點(diǎn)】有效市場(chǎng)效率的區(qū)分5 .【答案】B【解析】經(jīng)營(yíng)桿杠系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/（邊際貢獻(xiàn)-固定經(jīng)營(yíng)成本），所以固定經(jīng)營(yíng)成本=40-40/2.5=24（萬元）；負(fù)債總額=資產(chǎn)總額產(chǎn)負(fù)債率=資產(chǎn)總額X（1-1/權(quán)益乘數(shù)）=200X（1-1/2.5）=120（萬元），利息=負(fù)債總額旗債平土利率=120X6%=7.2（萬元），財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=（邊際貢獻(xiàn)-固定經(jīng)營(yíng)成本）/（邊際貢獻(xiàn)-固定經(jīng)營(yíng)成本-利息）=（40-24）/（40-24-7.2）=1.82?！?/p>

24、知識(shí)點(diǎn)】杠桿效應(yīng)6 .【答案】C【解析】根據(jù)信號(hào)理論，如果企業(yè)股利支付率提高，被認(rèn)為是經(jīng)理人員對(duì)企業(yè)發(fā)展前景作出良好預(yù)期的結(jié)果，表明企業(yè)未來業(yè)績(jī)將大幅度增長(zhǎng)，通過增加發(fā)放股利的方式向股東與投資者傳遞了這一信息，所以選項(xiàng)A不正確；如果不考慮股票交易成本，分配股利的比率越高，股東的股利收益納稅負(fù)擔(dān)會(huì)明顯高于資本利得納稅負(fù)擔(dān)，企業(yè)應(yīng)采取低現(xiàn)金股利比率的分配政策，所以選項(xiàng)B不正確；鳥在手”理論所強(qiáng)調(diào)的為了實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化的目標(biāo)，企業(yè)應(yīng)實(shí)行高股利分配率的股利政策，所以選項(xiàng)D不正確。【知識(shí)點(diǎn)】股利理論7 .【答案】A【解析】選項(xiàng)B、C均是設(shè)置合理的贖回條款的目的。選項(xiàng)D是強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款設(shè)置的目的?！局R(shí)

25、點(diǎn)】可轉(zhuǎn)換債券籌資8 .【答案】A【解析】作業(yè)成本動(dòng)因包括業(yè)務(wù)動(dòng)因、持續(xù)動(dòng)因和強(qiáng)度動(dòng)因，其中業(yè)務(wù)動(dòng)因的精確度最差，但執(zhí)行成本最低，強(qiáng)度動(dòng)因的精確度最高，但其執(zhí)行成本最昂貴，而持續(xù)動(dòng)因的精確度和成本則居中?！局R(shí)點(diǎn)】作業(yè)成本系統(tǒng)的設(shè)計(jì)步驟9 .【答案】A【解析】該產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本=10X(1-60%)=4(元)，息稅前利潤(rùn)=(10-4)M00-200=400(萬元)，假設(shè)單價(jià)增長(zhǎng)率為10%,則此時(shí)的息稅前利潤(rùn)=10X(1+10%)-400-200=500(萬元)，息稅前利潤(rùn)變動(dòng)百分比=(500-400)/400=25%,則單價(jià)敏感系數(shù)=25%/10%=2.5?！局R(shí)點(diǎn)】敏感性分析10 .【答案

26、】C【解析】滾動(dòng)預(yù)算法是在上期預(yù)算完成情況基礎(chǔ)上，調(diào)整和編制下期預(yù)算，并將預(yù)算期間逐期連續(xù)向后滾動(dòng)推移，使預(yù)算期間保持一定的時(shí)期跨度，也就是會(huì)使得會(huì)計(jì)期間與預(yù)算期間脫離，所以選項(xiàng)C不正確?！局R(shí)點(diǎn)】增量預(yù)算法與零基預(yù)算法，定期預(yù)算法與滾動(dòng)預(yù)算法11 .【答案】D【解析】在激進(jìn)型流動(dòng)資產(chǎn)投資策略下，由于企業(yè)持有的流動(dòng)資產(chǎn)少，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大，短缺成本較高,所以選項(xiàng)D不正確?！局R(shí)點(diǎn)】營(yíng)運(yùn)資本投資策略12 .【答案】B【解析】放棄現(xiàn)金折扣的信用成本=2%/(1-2%)360/(40-10)=24.49%。【知識(shí)點(diǎn)】商業(yè)信用籌資13 .【答案】D【解析】借款的實(shí)際年利率=1%/（1-1%）X12=12.

27、12%。【知識(shí)點(diǎn)】商業(yè)信用籌資14 .【答案】C【解析】簡(jiǎn)化的經(jīng)濟(jì)增加值的資本成本率的確定內(nèi)容包括：（1）中央企業(yè)資本成本率原則上定為5.5%;（2）對(duì)軍工等資產(chǎn)通用性較差的企業(yè)，資本成本率定為4.1%;（3）資產(chǎn)負(fù)債率在75%以上的工業(yè)企業(yè)和80%以上的非工業(yè)企業(yè)，資本成本率上浮0.5個(gè)百分點(diǎn)。【知識(shí)點(diǎn)】暫行辦法的規(guī)定：簡(jiǎn)化的經(jīng)濟(jì)增加值二、多項(xiàng)選擇題1 .【答案】B,C,D【解析】資本市場(chǎng)是指期限在1年以上的金融資產(chǎn)交易市場(chǎng)；貨幣市場(chǎng)是指期限在1年以內(nèi)的金融資產(chǎn)交易市場(chǎng)?！局R(shí)點(diǎn)】金融市場(chǎng)的種類2 .【答案】A,C【解析】如果某一年可持續(xù)增長(zhǎng)率的公式中的4個(gè)財(cái)務(wù)比率有一個(gè)或多個(gè)比率提高，在不

28、增發(fā)新股的情況下，實(shí)際增長(zhǎng)率會(huì)超過上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；可持續(xù)增長(zhǎng)率=銷售凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)刈初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)出期利潤(rùn)留存率，選項(xiàng)C錯(cuò)誤?！局R(shí)點(diǎn)】可持續(xù)增長(zhǎng)率的測(cè)算3 .【答案】A,D【解析】當(dāng)通貨膨脹時(shí)，資本市場(chǎng)線和證券市場(chǎng)線截距都上升，但是斜率都是不變的，只是整體向上平移，所以選項(xiàng)B不正確；當(dāng)投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡感加強(qiáng)，那么Rm-Rf變大，所以證券市場(chǎng)線斜率變大，但是截距不變，資本市場(chǎng)線斜率和截距都不變，所以選項(xiàng)C不正確?！局R(shí)點(diǎn)】投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬，資本資產(chǎn)定價(jià)模型4 .【答案】A,B,D【解析】除以下情況外，優(yōu)先股股東不出席股東大會(huì)會(huì)議，所持股份沒有表決權(quán)：（1）修改

29、公司章程中與優(yōu)先股相關(guān)的內(nèi)容；（2）一次或累計(jì)減少公司注冊(cè)資本超過10%;（3）公司合并、分立、解散或變更公司形式；（4）發(fā)行優(yōu)先股；（5）公司章程規(guī)定的其他情形。上述事項(xiàng)的決議，除須經(jīng)出席會(huì)議的普通股股東（含表決權(quán)恢復(fù)的優(yōu)先股股東）所持表決權(quán)的2/3以上通過之外，還須經(jīng)出席會(huì)議的優(yōu)先股股東（不含表決權(quán)恢復(fù)的優(yōu)先股股東）所持表決權(quán)的2/3以上通過。【知識(shí)點(diǎn)】?jī)?yōu)先股的特殊性5 .【答案】A,B,C【解析】對(duì)于歐式期權(quán)來說，較長(zhǎng)的時(shí)間不一定能增加期權(quán)價(jià)值。雖然較長(zhǎng)的時(shí)間可以降低執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值，但并不增加執(zhí)行的機(jī)會(huì)。到期日價(jià)格的降低，有可能超過時(shí)間價(jià)值的差額。所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤?！局R(shí)點(diǎn)】金融期權(quán)的價(jià)值

30、因素6 .【答案】A,D【解析】股權(quán)現(xiàn)金流量=實(shí)體現(xiàn)金流量-債務(wù)現(xiàn)金流量=實(shí)體現(xiàn)金流量-（稅后利息-債務(wù)凈投資），選項(xiàng)A正確；股權(quán)現(xiàn)金流量=稅后利潤(rùn)-凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資X（1-負(fù)債率）=稅后利潤(rùn)-股權(quán)凈投資，選項(xiàng)B錯(cuò)誤，選項(xiàng)D正確；股權(quán)現(xiàn)金流量=股利分配-股權(quán)資本發(fā)行+股份回購，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。【知識(shí)點(diǎn)】現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型7 .【答案】B,C,D【解析】為了合理地選擇分配基礎(chǔ)、正確分配間接成本，需要遵循的原則有因果原則、受益原則、公平原則?！局R(shí)點(diǎn)】產(chǎn)品成本的分類8 .【答案】A,C,D【解析】直接人工效率、直接材料用量、變動(dòng)制造費(fèi)用效率的差異均由生產(chǎn)部門負(fù)責(zé)，人事勞動(dòng)部門對(duì)直接人工工資率差異負(fù)主要責(zé)

31、任。【知識(shí)點(diǎn)】變動(dòng)成本差異分析9 .【答案】A,B,D【解析】選項(xiàng)A:8月末應(yīng)付賬款余額=7月購貨金額M0%+8月購貨金額X40%=200X10M0%+300X1040%=1400（萬元）；選項(xiàng)B:9月購貨現(xiàn)金支出=7月購貨金額X10%+8月購貨金額X30%+9月購貨金額X60%=200X10X10%+300X1030%+260X1060%=2660（萬元）；選項(xiàng)C:8月購貨現(xiàn)金支出=6月購貨金額M0%+7月購貨金額X30%+8月購貨金額60%,由于本題沒有給出6月購貨金額，所以這里是不能at算出來的；選項(xiàng)D:9月末應(yīng)付賬款余額=8月購貨金額X10%+9月購貨金額X40%=30010M0%+2

32、6040%=1340（萬元）。【知識(shí)點(diǎn)】現(xiàn)金預(yù)算的編制10 .【答案】A,B【解析】單價(jià)的敏感系數(shù)=aEBIT/EBIT_（QP-QV-F）-（QP-QV-F）/EBIT_Q（R-P）/EBIT_QaP/EBIT=QP/EBITaP/PaP/PaP/PaP/P=銷售收入/EBIT單位變動(dòng)成本的敏感系數(shù)=小EBn7EBIT_(QP_QVx_F)_(QP_QV_F)EBIT_Q(-VTV)/EBIT_Q(_AV)/EBJTaV/V-aV/ViV/V6V/V=-QV/EBIT=-變動(dòng)成本總額/EBIT銷售量的敏感系數(shù)=aEBIT/EBIT_(QP-QV-F)-(QP-QV-F)/EB1T_aQ(P-

33、V)/EB1T_ ,、一二-TTT (PV) Q/EBITaQ/QQ/QQ/Q=邊際貢獻(xiàn)/EBIT固定成本的敏感系數(shù)=二-F/EBITEBn7EBIT_(QPQV-F)(QPQV-P+F)/EBIT_-aF/EBITaF/F-aF/F-aF/F-aF/F=-固定成本/EBIT選項(xiàng)CD公式中沒有帶負(fù)號(hào)，所以是錯(cuò)誤的?！局R(shí)點(diǎn)】敏感性分析11 .【答案】B,C【解析】選項(xiàng)A、D是保守型籌資策略的結(jié)論?！局R(shí)點(diǎn)】營(yíng)運(yùn)資本籌資策略的種類12 .【答案】A,B,C,D【解析】糾正偏差的措施通常包括：第一，重新制定計(jì)劃或修改目標(biāo)；第二，采取組織手段重新委派任務(wù)或明確職責(zé)；第三，采取人事管理手段增加人員，選

34、拔和培訓(xùn)主管人員或者撤換主管人員；第四，改進(jìn)指導(dǎo)和領(lǐng)導(dǎo)工作，給下屬以更具體的指導(dǎo)和實(shí)施更有效的領(lǐng)導(dǎo)。【知識(shí)點(diǎn)】?jī)?nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的種類和適用條件三、計(jì)算分析題1.【答案】(1)項(xiàng)目甲公司行業(yè)標(biāo)桿企11流動(dòng)比率(A=l.5)2速動(dòng)比聿(B=0.8)1資產(chǎn)負(fù)倍率X5口為精售凈利率XCF=10N)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3欠)X1.3總資產(chǎn)凈利率工二9.4覦)13%產(chǎn)權(quán)比率(D=l.5)(G=l)權(quán)流:爭(zhēng)利率(E=23.7%)(H=26)A=30000/20000=1.5B=(4000+12000)/20000=0.8C=9480/100000100%=9.48%D=60000/40000=1.5E=9480/400

35、00=23.7%F=總資產(chǎn)凈利率/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=13%/1.3=10%權(quán)益乘數(shù)=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)=1/(1-50%)=2,G=權(quán)益乘數(shù)-1=2-1=1H=總資產(chǎn)凈利率益乘數(shù)=13%X2=26%(2)甲公司存貨周轉(zhuǎn)率=146977/14000=10.50(次)甲公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=146977/12000=12.25(次)甲公司的存貨周轉(zhuǎn)率與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率均小于行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)，存貨和應(yīng)收賬款的變現(xiàn)質(zhì)量還有提高的空間。(3)甲公司2014年權(quán)益凈利率與行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)的差異=23.7%-26%=-2.3%總資產(chǎn)凈利率變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響=(9.48%-13%)X2=-7.04%甲公司權(quán)益乘數(shù)=1

36、00000/40000=2.5權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響=9.48%X(2.5-2)=4.74%?！窘馕觥俊局R(shí)點(diǎn)】短期償債能力比率，長(zhǎng)期償債能力比率，營(yíng)運(yùn)能力比率，盈利能力比率2 .【答案】(1) A=(2250-1800)/1800=25%;B=(2475-2250)/2250=10%;C=(2351.25-2475)/2475=-5%(2)算術(shù)平均收益率=25%+10%+(-5%)/3=10%幾何平均收益率(2351.25/1800) -1=9. 31%(3)甲公司的股權(quán)資本成本=5%+1.5X(10%-5%)=12.5%(4)股利(算術(shù))增長(zhǎng)率=(0.45-0.4)/0.4+(0.

37、55-0.45)/0.45+(0.61-0.55)/0.55+(0.7-0.61)/0.61/4=15.1%“廬11-1=15.CJ25S股利(幾何)增長(zhǎng)率=(5)甲公司的股權(quán)資本成本=0.4/10+15.02%=19.02%?！窘馕觥俊局R(shí)點(diǎn)】普通股資本成本的估計(jì)3.【答案】(1)修正平均市凈率=可比企業(yè)平均市凈率/(可比企業(yè)平均股東權(quán)益凈利率M00)公司名稱市凈率糧期股東權(quán)益凈利率A4010%B44,8眺C37.912%D2815%E45覦F2515%平均數(shù)36.7611%修正平均市凈率=36.78/(11%100)=3.34(2)甲公司股票的每股價(jià)值=修正平均市凈率X目標(biāo)企業(yè)預(yù)期股東權(quán)益

38、凈利率X100X目標(biāo)企業(yè)每股凈資產(chǎn)=3.34X10%WS4950/(600+300)=5.5產(chǎn)成品中本步驟if)額150024000264005002830330032580月末在L品20002200300144016505290項(xiàng)目聲里（件）直接樹料定額直接利料費(fèi)用定顓工時(shí)（小時(shí)）直接人工費(fèi)用制造費(fèi)用含計(jì)月初在產(chǎn)品15050D10001500本月疆用600353041007680會(huì)計(jì)75040S051009180分酉障4080/(75C+100)=4.85100/(7G0+100)二6產(chǎn)成品申本步驟份額150C75036004500E1C0月水在產(chǎn)品10Q4806001080第二車間從產(chǎn)品成本計(jì)算單單位二元A產(chǎn)品成本匯總計(jì)算夷單位：元項(xiàng)目聲里（件）直接材料愛用直搔人工塞用制造疆用合計(jì)第一車間264002S3C33003