城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資模式研究

1、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資模式研究城市經(jīng)濟(jì)學(xué)課堂論文 姓名：XX 班級(jí)：城規(guī)XXXX 學(xué)號(hào)：XXXXXXXX 指導(dǎo)老師：XX 目錄題目2一、研究背景及意義31.1研究背景31.2研究意義3二、融資模式的探索42.1政府投資為主體42.2政府、企業(yè)或者私人的投資模式42.3資本市場(chǎng)融資模式52.4發(fā)展多種經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目，以盈利作為投資52.5公眾與社區(qū)為主體的投融資模式53.1影響融資方式選擇的因素63.2融資方式的選擇路徑6四、總結(jié)8參考文獻(xiàn)8城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資模式研究中南大學(xué) 城鄉(xiāng)規(guī)劃 XX 摘要：目前我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)以及城市化快速發(fā)展階段，城市發(fā)展對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的需求越來(lái)越高。我國(guó)一向采用傳統(tǒng)

2、的以政府投資為主體的融資模式以體現(xiàn)出極大的不適應(yīng)性，融資體制改革迫在眉睫。由于我國(guó)現(xiàn)狀有關(guān)的法律及政策不完善，致使一些新的融資模式諸如吸引政府以外資金的融資模式等因?yàn)榻?jīng)濟(jì)綜合利益的關(guān)系而無(wú)法獲得推廣，同時(shí)，政府決策方面對(duì)市場(chǎng)化融資模式也猶豫不決，我國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)模式方面正面臨著極大的困境，步履維艱。本文從融資模式多樣化的方向，對(duì)眾多新型融資模式進(jìn)行了介紹和評(píng)價(jià)，一起對(duì)解決政府融資模式選擇的問(wèn)題有所幫助。 關(guān)鍵詞：基礎(chǔ)設(shè)施；融資。 引言:城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)主要包括能源供給、給水排水、道路交通、環(huán)境衛(wèi)生、郵電通訊等方面，與城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展和居民的生活質(zhì)量息息相關(guān)。因此，城市基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)在世界上很多

3、國(guó)家都引起了很高的重視，我國(guó)的城市正處于發(fā)展階段，基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)十分重要，而資金問(wèn)題一直困擾著城市決策者。本文將對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資模式進(jìn)行探索。一、研究背景及意義1.1研究背景我國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已嚴(yán)重影響了城市經(jīng)濟(jì)跨速發(fā)展的步伐，雖然各級(jí)政府已經(jīng)加大了對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施方面的投入，但政府投資相對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施的巨大資金需求量來(lái)說(shuō)無(wú)異于“杯水車(chē)薪”，由于經(jīng)濟(jì)效益及社會(huì)效益的瓶頸，新的融資模式無(wú)法實(shí)行，如何科學(xué)合理的解決這個(gè)問(wèn)題已成為現(xiàn)如今社會(huì)的熱點(diǎn)話題之一。 國(guó)內(nèi)關(guān)于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金籌措途徑的研究也正如火如荼，出名的有對(duì)BOT模式的深入研究以及與TOT模式結(jié)合的優(yōu)劣；一些著名學(xué)者也推出了PPP模式（公

4、私合伙制）、ABS（資本證券化）等模式的適應(yīng)性研究，均取得了較為理想的研究成果。1.2研究意義基礎(chǔ)設(shè)施是國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)持續(xù)發(fā)展的保障，也是城市賴以生存的基礎(chǔ)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家錢(qián)納里的研究表明，在人均收入在140美元一1120美元的發(fā)展階段，基礎(chǔ)設(shè)施的要素生產(chǎn)率對(duì)產(chǎn)出增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)將由16%提高到30%(錢(qián)納里，1989)。世界銀行專家G.英格拉姆研究也證明，基礎(chǔ)設(shè)施能力與經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出是同步增長(zhǎng)的，基礎(chǔ)設(shè)施總量每增長(zhǎng)1%，GDP就增長(zhǎng)1% （G英格拉姆，1996)。由此可見(jiàn)基礎(chǔ)設(shè)施在經(jīng)濟(jì)發(fā)展初期和中期的重要作用。二、融資模式的探索2.1政府投資為主體以政府投資為主體是指以政府為媒介，將資金所有者的資金籌集起

5、來(lái)再分配到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)部門(mén)的融資途徑，其主要包括三個(gè)部分：2.11國(guó)家和政府的財(cái)政預(yù)算內(nèi)部資金。這部分資金數(shù)量有限，而且逐年減縮，已無(wú)法支撐基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的基本需求。2.12特殊稅費(fèi)收取。方式主要有城建維護(hù)稅、公共事業(yè)附加稅、城市公共設(shè)施配套費(fèi)等2.13國(guó)債中的專項(xiàng)資金。城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)部門(mén)是中央政府派發(fā)國(guó)債的主要項(xiàng)目之一，對(duì)地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金緊缺起了不少緩解作用，對(duì)改善城市質(zhì)量也有積極作用。但考慮到風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)政能力的問(wèn)題，國(guó)債無(wú)法從根本上解決基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金問(wèn)題。2.2政府、企業(yè)或者私人的投資模式2.21三者合作的投資模式即PPP模式。由于合作三方分享利益，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，故這種模式有明顯的優(yōu)勢(shì)：

6、可以為政府減輕預(yù)算壓力和債務(wù)負(fù)擔(dān)；可以為較大的項(xiàng)目提供投資；可以為社會(huì)效益突出、經(jīng)濟(jì)效益不足的“準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目”提供融資；可以為跨國(guó)公司控制在海外投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。雖然PPP模式有很多優(yōu)點(diǎn)，但在如今法律不健全的環(huán)境下，而這還需更多磨合才能發(fā)揮其作用。2.22私人主動(dòng)參與的投資模式這種模式最初產(chǎn)生于英國(guó)，也稱為PEI模式，這個(gè)模式的產(chǎn)生是為了加強(qiáng)政府與私人的合作關(guān)系，通過(guò)私人投資政府監(jiān)管的共贏模式來(lái)實(shí)現(xiàn)雙方的共同利益，在資金來(lái)源的主體、管理方式和開(kāi)發(fā)能力等方面，模式與典型的模式有所不同，是其經(jīng)過(guò)優(yōu)化的產(chǎn)物。模式的運(yùn)行過(guò)程包括事前分析、談判簽約、開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)和轉(zhuǎn)移終止四個(gè)階段。2.3資本市場(chǎng)融資模式資本市

7、場(chǎng)包括銀行貸款、債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)。2.31長(zhǎng)期銀行貸款融資發(fā)起人考慮的不是項(xiàng)目發(fā)起方的資信，而是項(xiàng)目本身的資產(chǎn)和未來(lái)的收益。國(guó)內(nèi)貸款分為政策性銀行貸款和商業(yè)性銀行貸款，二者的選擇因項(xiàng)目大小與基本信息而異；國(guó)外貸款是指國(guó)外政府或者金融機(jī)構(gòu)向發(fā)展中國(guó)家予以長(zhǎng)期的優(yōu)惠貸款或者一般貸款。通常具有一定的優(yōu)惠。2.32股票市場(chǎng)融資模式這是資本市場(chǎng)融資的主要模式之一，利用股票市場(chǎng)融資可以較快地解決城市基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展的資金約束問(wèn)題，減輕國(guó)家財(cái)政負(fù)擔(dān)，促進(jìn)企業(yè)自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧，有利于培養(yǎng)城市基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)，打破目前的行政性壟斷地位，形成良性競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。2.33債券市場(chǎng)融資模式用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)債券來(lái)向社會(huì)

8、融資是利用企業(yè)或者政府信用的一種融資方式，其相比股票市場(chǎng)來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)較小，相比銀行貸款來(lái)說(shuō)靈活性更強(qiáng)。因此，發(fā)行債券，特別是城市發(fā)行市政債券建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)成為國(guó)外城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要融資方式。2.4發(fā)展多種經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目，以盈利作為投資對(duì)于城市基礎(chǔ)設(shè)施中那些無(wú)法收費(fèi)的項(xiàng)目，如城市道路、環(huán)衛(wèi)設(shè)施等，政府應(yīng)該鼓勵(lì)經(jīng)營(yíng)單位開(kāi)展多種經(jīng)營(yíng)方式，以富養(yǎng)為主，以盈補(bǔ)虧。例如修建停車(chē)場(chǎng)、發(fā)展餐飲、商業(yè)等，在稅收優(yōu)惠的基礎(chǔ)之上，政府也可以補(bǔ)貼基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的虧損，保證基礎(chǔ)設(shè)施正常運(yùn)轉(zhuǎn)。2.5公眾與社區(qū)為主體的投融資模式在實(shí)際的基礎(chǔ)設(shè)施投融資中，除政府投資和企業(yè)投資外，一些受惠群體較集中的基礎(chǔ)設(shè)施還可能是公眾與社區(qū)為主體

9、的投融資模式。如在西方，社區(qū)小型垃圾凈化設(shè)施等超出市政設(shè)施標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)設(shè)施通常都由社區(qū)內(nèi)居民自己投融資建設(shè)與管理。三、融資模式的選擇眾多投資模式中，合適的選擇也是必不可少的。我國(guó)城市發(fā)展?fàn)顩r參差不齊，各種投資環(huán)境必然不盡相同，如何科學(xué)選擇投資模式也需慎重研究。3.1影響融資方式選擇的因素融資項(xiàng)目的構(gòu)成要素有：項(xiàng)目投資主體、追索權(quán)形式、融資渠道、項(xiàng)目產(chǎn)權(quán)與所有權(quán)等，他們各自受經(jīng)營(yíng)性、公共性、投資環(huán)境和風(fēng)險(xiǎn)等因素的影響，表現(xiàn)的比重也各不相同。3.2融資方式的選擇路徑由于融資方式受項(xiàng)目構(gòu)成要素和各種影響因子的影響，再加上他們之間的相互影響，路徑選擇需兼顧各個(gè)方面，慎重考慮?；谶@些因素的相互關(guān)系，研究得出融資模式選擇過(guò)程中的詳細(xì)邏輯框架如圖32圖32基礎(chǔ)設(shè)施投融資模式選擇評(píng)價(jià)邏輯分析圖四、總結(jié) 總結(jié)起來(lái)，政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金來(lái)源主要有政府投資、營(yíng)業(yè)性收入、其他非政府資金三個(gè)部分，文章詳細(xì)討論了各種融資模式的優(yōu)缺點(diǎn)以及適應(yīng)性，并且給出了融資模式選擇的影響因素及其影響原理，為政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)選擇合適的融資模式提供了借鑒。參考文獻(xiàn)1張啟智，初海英.城市公共基礎(chǔ)設(shè)施投融資模式比較研究【J】.內(nèi)蒙占則經(jīng)學(xué)院學(xué)報(bào).2006,2劉