文獻(xiàn)翻譯譯文

1、精品文檔你我共享外商直接投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)：以撒哈拉以南的非洲國(guó)家為例摘要本文調(diào)查研究了 39 個(gè)撒哈拉以南的非洲國(guó)家，在 1980-2000 年期間，外商直接投資對(duì)其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。投資可以分為不同的類(lèi)型，即本土化投資，外國(guó)直接投資和公共投資，許多研究學(xué)者利用柯布 - 道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)對(duì)相關(guān)的觀點(diǎn)進(jìn)行了比較分析?？紤]到外國(guó)直接投資模型中可能存在的內(nèi)生性，本文采用靜態(tài)和動(dòng)態(tài)的面板數(shù)據(jù)來(lái)進(jìn)行估計(jì)。分析得出，雖然外國(guó)直接投資被運(yùn)用的比重較小，但其在解釋撒哈拉以南的非洲國(guó)家的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象時(shí)，是一項(xiàng)非常重要的影響因素。此外，研究證實(shí)外商直接投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在著重要的內(nèi)生性，即外國(guó)直接投資不僅能夠帶動(dòng)增長(zhǎng)，

2、而且自身也會(huì)有所增長(zhǎng)。一、引言在發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家中有一個(gè)普遍的理論：外國(guó)直接投資的流入很可能在解釋資金接受?chē)?guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中起到關(guān)鍵性作用（ De Mello,1997,1999;Buckley et al.， 2002 ；Akinlo,2004,在這些學(xué)者的文獻(xiàn)綜述中提供詳細(xì)資料）。外國(guó)直接投資的流入事實(shí)上表示一項(xiàng)額外的資源，是一個(gè)國(guó)家改善其經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，并提供可能在東道國(guó)市場(chǎng)不可行的實(shí)物資本和就業(yè)機(jī)會(huì)所需要的。例如，De Gregorio（ 1992 ）評(píng)論指出“通過(guò)增加資本存量，外國(guó)直接投資能夠通過(guò)更加有效的利用現(xiàn)有資源和吸收失業(yè)資源來(lái)增加國(guó)家的產(chǎn)量和生產(chǎn)率”。然而，外國(guó)直接投資對(duì)于經(jīng)濟(jì)的影響，在實(shí)

3、踐經(jīng)驗(yàn)方面擁有比在理論研究上更多的爭(zhēng)議。盡管許多研究認(rèn)為外國(guó)直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有有利的影響，但也有一些研究指出外國(guó)直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有不利影響，對(duì)于這一爭(zhēng)論，其中主要原因是數(shù)據(jù)的不足和方法上的缺陷。早期的研究沒(méi)有考慮國(guó)家間在技術(shù)，生產(chǎn)和社會(huì)經(jīng)濟(jì)因素上的差異，最近的實(shí)證研究已經(jīng)開(kāi)始使用面板數(shù)據(jù)來(lái)修正上述的不同。（參考Bende-Nabende&Ford，1998 ；Nair-Reichert&Weinhold，2001 ；Bende-Nabendeet al ，2003 ；Choe ，2003 ）。實(shí)際上，外國(guó)直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能有積極的影響，能夠擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，同樣也能吸引未來(lái)更多的外商直

4、接投資。市場(chǎng)規(guī)模假說(shuō)，是指具有高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的市場(chǎng)能夠給予跨國(guó)公司更多的機(jī)會(huì)，擁有更大的銷(xiāo)售和利潤(rùn)空間， 因此，能夠吸引更多的外資。鑒于外國(guó)直接投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)這兩個(gè)變量之間可能存在的相互依存關(guān)系，就需要對(duì)內(nèi)生性進(jìn)行適當(dāng)?shù)臏y(cè)試。此外，一些學(xué)者已經(jīng)在研究發(fā)展中國(guó)家的外國(guó)直接投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系，特別是關(guān)于非洲的經(jīng)濟(jì)。腹有詩(shī)書(shū)氣自華精品文檔你我共享因此，這項(xiàng)研究試圖補(bǔ)充已經(jīng)在做的關(guān)于非洲的外商直接投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的少量實(shí)踐性工作。為了研究外商直接投資的流入和經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象之間的連接，本文對(duì)39 個(gè)撒哈拉以南的非洲國(guó)家的面板數(shù)據(jù)，按照數(shù)據(jù)的可用性，運(yùn)用面板數(shù)據(jù)回歸方法對(duì)1980-2000 年的數(shù)據(jù)進(jìn)行回

5、歸。該研究還運(yùn)用動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)對(duì)動(dòng)態(tài)和內(nèi)生性問(wèn)題進(jìn)行估計(jì)，稱(chēng)為在廣義矩方法（GMM ）。這些來(lái)源于撒哈拉以南的非洲國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)相信能夠增加更多的資料來(lái)進(jìn)行討論。本文結(jié)構(gòu)如下，第 2 節(jié)為文獻(xiàn)回顧，第 3節(jié)討論經(jīng)驗(yàn)方法，數(shù)據(jù)的運(yùn)用，也分析了計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)結(jié)果，最后一節(jié)總結(jié)該研究。二、文獻(xiàn)回顧外國(guó)直接投資已經(jīng)在文獻(xiàn)中被證實(shí)成為了一個(gè)重要的促進(jìn)增長(zhǎng)的因素。事實(shí)上，外國(guó)直接投資能夠增加國(guó)內(nèi)資本構(gòu)成的水平。這也意味著大規(guī)模的生產(chǎn)，能夠引起規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益和專(zhuān)業(yè)化生產(chǎn)，也增加了出口和就業(yè)機(jī)會(huì)。這些很有可能產(chǎn)生積極的經(jīng)濟(jì)影響。外國(guó)直接投資是發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一項(xiàng)特別關(guān)鍵的因素，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)發(fā)展中的關(guān)鍵因素是快速有效的

6、轉(zhuǎn)移和吸收國(guó)際上好的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，對(duì)管理和技術(shù)進(jìn)行好的實(shí)踐或從國(guó)外引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)（ Borensztein 等人， 1998 ）。不斷接近和更好的進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，眾所周知，是為了更好的吸引外國(guó)直接投資，也往往意味著加速技術(shù)的轉(zhuǎn)移。外國(guó)投資者所給予的很好的工作培訓(xùn)能夠提高生產(chǎn)力水平。國(guó)家能夠有效的利用這些企業(yè)作為催化劑，允許他們進(jìn)行跨越式發(fā)展。因而，外國(guó)直接投資能夠加速經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)移。外國(guó)直接投資通過(guò)補(bǔ)充當(dāng)?shù)刭Y源和提供投資機(jī)會(huì)來(lái)加速對(duì)內(nèi)投資（Agosin andMayer,2000 ）。外國(guó)公司新的外商直接投資項(xiàng)目可以補(bǔ)充當(dāng)?shù)氐乃接谢顿Y，提供投入成本，或使用產(chǎn)出。外國(guó)投資項(xiàng)目中，大部分是經(jīng)當(dāng)?shù)氐慕?/p>

7、融市場(chǎng)進(jìn)行融資。同時(shí)，需要指出的是外國(guó)資本的流入，本身能夠?qū)е聡?guó)內(nèi)信貸供給的增加（Jansen,1995 ）。外商直接投資也有效地影響國(guó)內(nèi)公司的生產(chǎn)效率。本地公司有機(jī)會(huì)通過(guò)學(xué)習(xí)并與外國(guó)公司相互聯(lián)系來(lái)改善他們的效率。外國(guó)直接投資能夠提高國(guó)內(nèi)人力資本的質(zhì)量，改善專(zhuān)有技術(shù)和提高本地公司的管理技能。此外，通過(guò)跨國(guó)公司內(nèi)部轉(zhuǎn)移和公司間的聯(lián)接和溢出效應(yīng)，外商直接投資能夠刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展和技術(shù)的擴(kuò)散（Borensztein et al,1998）。最后，外國(guó)直接投資有助于增加當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)和增加對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的市場(chǎng)準(zhǔn)入（ Noorbakhsh, Paloni, Youssef,2001），所有這些將

8、最終有助于受援國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。腹有詩(shī)書(shū)氣自華精品文檔你我共享三、研究方法和分析本文依據(jù)當(dāng)前對(duì)該領(lǐng)域的研究（參考Nyatepe-coo,1998; De Bende-Nabendeand Ford,1998;Mello,1999;Bende-Nabende et al.,2002,2003 and Li and Liu,2005among others），并通過(guò)柯布道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)（等式1 ）來(lái)表現(xiàn)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)技術(shù)。投資分為三個(gè)類(lèi)型，即國(guó)內(nèi)的私有化投資，外國(guó)直接投資和政府投資。根據(jù)此分類(lèi)方法，本文全面地研究外國(guó)直接投資在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的角色，并對(duì)不同類(lèi)型的投資進(jìn)行比較性的研究。12Gi t34（ 1）Yi

9、t Ait K itFDI itL it柯布道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)中的 i 代表國(guó)家， t 代表時(shí)間長(zhǎng)度。Y表示經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出， A表示生產(chǎn)函數(shù)中技術(shù)進(jìn)步的轉(zhuǎn)換，且假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)中立，K表示國(guó)內(nèi)私有化投資， FDI是外國(guó)直接投資， G是公共投資， L是勞動(dòng)力。每個(gè)國(guó)家不同類(lèi)型的投資，即國(guó)內(nèi)私有化投資（K），外國(guó)直接投資（ FDI）和公共投資（ G）（集合所有這些投資產(chǎn)生了各個(gè)國(guó)家的總投資），計(jì)量為各個(gè)類(lèi)型的投資總和比上該國(guó)家的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比率。主要的數(shù)據(jù)來(lái)源是國(guó)際貨幣基金組織的國(guó)際金融統(tǒng)計(jì)（ IFS），世界發(fā)展指標(biāo)，非洲開(kāi)發(fā)銀行，非洲國(guó)家統(tǒng)計(jì)（2000 ）和由聯(lián)合國(guó)公布的世界投資指南。勞動(dòng)力（ L）代表國(guó)家的

10、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。這些數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)際貨幣基金組織國(guó)際金融統(tǒng)計(jì)，世界發(fā)展指標(biāo)和各個(gè)國(guó)家的中央統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站。因變量以通過(guò)固定的價(jià)格 （ Y）得出的真實(shí)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值來(lái)表示， 并由 Summers 和 Heston 研究產(chǎn)生（版本 6.0 ）。這些數(shù)據(jù)包括 1980-2000 年期間， 39 個(gè)撒哈拉以南的非洲國(guó)家的相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型和結(jié)果分析等式 1的兩邊取對(duì)數(shù)，計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)回歸分析：ytt1t2 fdi t3gt4ltt（2 ）k系數(shù)1 ，2 ，3 和4 是因素輸入的產(chǎn)出彈性，是指偏差。橫斷面和混合普通最小二乘法分析本文運(yùn)用橫斷面 （ 1980-2000年期間樣本數(shù)據(jù)的平均值） 和混合最小二乘

11、法分析有關(guān)一些初步結(jié)果的假設(shè)。普通最小二乘法回歸的標(biāo)準(zhǔn)誤差由White 程序來(lái)修正。White（ 1980）建議用異方差的方差矩陣估計(jì)來(lái)調(diào)整存在的異方差回歸的標(biāo)準(zhǔn)誤差。結(jié)果在表 1（第 2，3列）中顯示。盡管相比其他類(lèi)型的投資，外國(guó)直接投資在較小的范圍內(nèi)得以運(yùn)用，但通腹有詩(shī)書(shū)氣自華精品文檔你我共享過(guò)橫斷面分析， 其中具有深遠(yuǎn)意義的 fdi 系數(shù)建議指出， 經(jīng)過(guò)一定時(shí)期的研究， 外國(guó)直接投資已經(jīng)成為非洲經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)主要部分。當(dāng)使用混合普通最小二乘法進(jìn)行估計(jì)時(shí)結(jié)果是一致的。使用單一方程的普通最小二乘法進(jìn)行橫斷面的回歸模型和混合普通最小二乘法的局限性也是眾所周知的（參考 Kennedy 20

12、03）。為了克服這些缺陷，需要考慮到面板數(shù)據(jù)技術(shù)。面板數(shù)據(jù)估計(jì)本文運(yùn)用靜態(tài)和動(dòng)態(tài)的面板數(shù)據(jù)來(lái)分析外國(guó)直接投資對(duì)于本文的樣本國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所起的作用。事實(shí)上，使用面板數(shù)據(jù)不僅可以分析不可觀測(cè)國(guó)家的異質(zhì)性，而且可以研究其動(dòng)態(tài)關(guān)系。為了測(cè)試應(yīng)該使用隨機(jī)效果還是固定效果的估計(jì)方法，本文使用了豪斯曼測(cè)試。事實(shí)上，豪斯曼測(cè)試的對(duì)象是零假設(shè)，即通過(guò)有效的隨機(jī)效果估計(jì)的系數(shù)和普通的隨機(jī)效果估計(jì)的結(jié)果是相同的。建議使用隨機(jī)效果模型，表 1（第 4 欄）報(bào)告了相關(guān)估計(jì)。表 1 ：面板數(shù)據(jù)估計(jì)：隨機(jī)效果（ 39 個(gè)國(guó)家 x21 年（ 1980-2000 ）因變量 y= （Y取對(duì)數(shù)）截面估計(jì)混合普通最小二正則表達(dá)式估

13、計(jì)變量（ 1980-2000年乘法估計(jì)平均值）常數(shù)9.4411.2511.25(8.23)(3.52) *(3.99) *k0.20.330.34(1.79) *(5.93) *(5.81) *fdi0.060.090.11(1.67) *(3.20) *(3.72) *g0.10.190.18(0.57)(3.75) *(3.65) *l0.120.180.18(1.77) *(10.12)(10.13) *2R0.400.400.35腹有詩(shī)書(shū)氣自華精品文檔你我共享觀測(cè)數(shù)據(jù)39819819豪斯曼檢驗(yàn)ProbChi2=0.503*表示 10% ，* 表示 5%，* 表示1%根據(jù) Bhargav

14、a,Franzini and Narendranathan(BFN)(1982)，指出其沒(méi)有連續(xù)的相關(guān)性。隨機(jī)效果估計(jì)指出外國(guó)直接投資對(duì)撒哈拉以南非洲國(guó)家而言，已經(jīng)成為解釋其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)現(xiàn)象中的一個(gè)重要基礎(chǔ)，雖然如早期研究指出的，相比于其他類(lèi)型的投資，即國(guó)內(nèi)私有化投資和公共資本，外國(guó)直接投資的運(yùn)用處于一個(gè)較小的范圍。其積極的貢獻(xiàn)是與先前討論的理論基礎(chǔ)相一致的。相關(guān)研究指出外國(guó)直接投資在非洲經(jīng)濟(jì)中的效果相比其他地區(qū)的研究相對(duì)較少，例如 De Gregorio(1992) 研究拉丁美洲國(guó)家， Borensztein et al.,(1998) 研究一組國(guó)家， Wang(2002) 研究關(guān)于亞洲經(jīng)濟(jì)案例

15、和 Campos, Kinoshita(2002) 研究關(guān)于過(guò)渡期經(jīng)濟(jì)。 這可以解釋為非洲國(guó)家已經(jīng)處于外國(guó)直接投資的最低受益國(guó)之中。這幾年，外國(guó)直接投資流入非洲已經(jīng)顯示為穩(wěn)步下降的趨勢(shì)。在研究期間，許多流入發(fā)展中國(guó)家的外國(guó)直接投資趨向南亞，東亞和東南亞，其中拉丁美洲和非洲的外商直接投資總額的4-5% 流入發(fā)展中國(guó)家。根據(jù) WIR(2001) ， 2000 年非洲在世界上所享有的外國(guó)直接投資下降低于一個(gè)百分點(diǎn)。撒哈拉以南的非洲國(guó)家也有同樣的趨勢(shì)。撒哈拉以南的非洲國(guó)家已主要依靠國(guó)內(nèi)私有化投資和公共投資。盡管在這些經(jīng)濟(jì)體中相對(duì)較低的外國(guó)直接投資流入，可能解釋為低的效果，但從研究中可以看出，這樣的投資

16、類(lèi)型（外國(guó)直接投資）仍然在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中起著不可忽略的作用。在這些經(jīng)濟(jì)體中越高的外國(guó)直接投資水平將會(huì)伴隨著越高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。四、結(jié)論本文研究了關(guān)于 1980-2000 年期間， 39 個(gè)撒哈拉以南的非洲國(guó)家的外國(guó)直接投資和經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象之間的關(guān)系。資本存貨，以投資率為代表，已經(jīng)分為不同的部分，即國(guó)內(nèi)私有化投資，外國(guó)直接投資和公共投資，本文也試著去擴(kuò)散外國(guó)直接投資的效應(yīng)。盡管外國(guó)直接投資所產(chǎn)生的積極效應(yīng)與其他類(lèi)型的投資相比相對(duì)較少，但根據(jù)本文的相關(guān)靜態(tài)數(shù)據(jù)表明，外國(guó)直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平， 特別是對(duì)于發(fā)展中國(guó)家而言， 有著積極的影響。此外，非洲的經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于比較低的層次，這也可以解釋為非洲國(guó)家已經(jīng)處于最低

17、的外國(guó)直接投資受益國(guó)之中。本文證實(shí)了當(dāng)使用面板數(shù)據(jù)估計(jì)時(shí)，外國(guó)直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的積極影響，也提出了動(dòng)態(tài)系統(tǒng)的存在。因此，外國(guó)直接投資不僅有利于國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和提高產(chǎn)出水平，而且其本身也會(huì)跟隨著增長(zhǎng)。本文的所有結(jié)果都高度評(píng)價(jià)了外國(guó)直腹有詩(shī)書(shū)氣自華精品文檔你我共享接投資的經(jīng)濟(jì)重要性，為非洲的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況提供了新的證據(jù)。出師表兩漢：諸葛亮先帝創(chuàng)業(yè)未半而中道崩殂，今天下三分，益州疲弊，此誠(chéng)危急存亡之秋也。然侍衛(wèi)之臣不懈于內(nèi)，忠志之士忘身于外者，蓋追先帝之殊遇，欲報(bào)之于陛下也。誠(chéng)宜開(kāi)張圣聽(tīng)，以光先帝遺德，恢弘志士之氣，不宜妄自菲薄，引喻失義，以塞忠諫之路也。宮中府中，俱為一體；陟罰臧否，不宜異同。若有

18、作奸犯科及為忠善者，宜付有司論其刑賞，以昭陛下平明之理；不宜偏私，使內(nèi)外異法也。侍中、侍郎郭攸之、 費(fèi)祎、董允等，此皆良實(shí)，志慮忠純，是以先帝簡(jiǎn)拔以遺陛下：愚以為宮中之事，事無(wú)大小，悉以咨之，然后施行，必能裨補(bǔ)闕漏，有所廣益。將軍向?qū)櫍孕惺缇?，曉暢軍事，試用于昔日，先帝稱(chēng)之曰 “能”，是以眾議舉寵為督：愚以為營(yíng)中之事，悉以咨之，必能使行陣和睦，優(yōu)劣得所。親賢臣，遠(yuǎn)小人，此先漢所以興隆也；親小人，遠(yuǎn)賢臣，此后漢所以?xún)A頹也。先帝在時(shí)，每與臣論此事，未嘗不嘆息痛恨于桓、靈也。侍中、尚書(shū)、長(zhǎng)史、參軍，此悉貞良死節(jié)之臣，愿陛下親之、信之，則漢室之隆，可計(jì)日而待也。臣本布衣，躬耕于南陽(yáng)，茍全性命于亂世，不求聞達(dá)于諸侯。先帝不以臣卑鄙，猥自枉屈，三顧臣于草廬之中， 咨臣以當(dāng)世之事， 由是感激，遂許先帝以驅(qū)馳。