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文檔簡介
1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上1、某人決定分別在2002年、2003年、2004年和2005年各年的1月1日分別存入5000元,按10%利率,每年復(fù)利一次,要求計算2005年12月31日的余額是多少?2、某公司擬租賃一間廠房,期限是10年,假設(shè)年利率是10%,出租方提出以下幾種付款方案:(1)立即付全部款項共計20萬元;(2)從第4年開始每年年初付款4萬元,至第10年年初結(jié)束;(3)第1到8年每年年末支付3萬元,第9年年末支付4萬元,第10年年末支付5萬元。要求:通過計算回答該公司應(yīng)選擇哪一種付款方案比較合算? 3、不同經(jīng)濟(jì)情況下A公司與B公司的報酬率及概率分布見下表:市場狀況發(fā)生概率各種情況下的
2、預(yù)期報酬率(%)AB繁榮0.310020正常0.41515衰退0.3-7010要求:(1)計算兩公司的期望報酬率;(2)計算兩公司的標(biāo)準(zhǔn)離差;(3)比較兩公司風(fēng)險的大小。4、某企業(yè)預(yù)計信用期為30天,銷量可達(dá)(賒銷)20萬件,可能發(fā)生的收賬費用為6 000元、壞賬損失為10 000元;如果信用期為60天,銷量(賒銷)增至24萬件,可能發(fā)生的收賬費用為8 000元、壞賬損失為18 000元。產(chǎn)品單價為5元,單位變動成本為4元,固定成本總額為100 000元。假設(shè)資金成本為15%。要求:試確定該企業(yè)的信用期。5、某公司欲采購一批材料,目前正面對著A、B兩家提供不同信用條件的賣方,A公司的信用條件為
3、“3/10,n/40”,B公司的信用條件為“2/20,n/40”,要求計算并回答:(1)已知該公司目前有一投資機(jī)會,投資收益率為40%,該公司是否應(yīng)享受A公司提供的現(xiàn)金折扣?(2)如果該公司準(zhǔn)備放棄現(xiàn)金折扣,那么應(yīng)選擇哪家供應(yīng)商;如果該公司準(zhǔn)備享有現(xiàn)金折扣,那么應(yīng)選擇哪家供應(yīng)商? 6、某公司2004年度的稅后利潤為1000萬元,該年分配股利500萬元,2006年擬投資1000萬元引進(jìn)一條生產(chǎn)線以擴(kuò)大生產(chǎn)能力,該公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資金占80%,借入資金占20%。該公司2005年度的稅后利潤為1200萬元。要求:(1)如果該公司執(zhí)行的是固定股利政策,并保持資金結(jié)構(gòu)不變,則2006年度該公司為引
4、進(jìn)生產(chǎn)線需要從外部籌集多少自有資金?(2)如果該公司執(zhí)行的是固定股利支付率政策,并保持資金結(jié)構(gòu)不變,則2006年度該公司為引進(jìn)生產(chǎn)線需要從外部籌集多少自有資金?(3)如果該公司執(zhí)行的是剩余股利政策,則2005年度公司可以發(fā)放多少現(xiàn)金股利?7、某公司準(zhǔn)備購入一套設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)能力:投資額36 000元,使用壽命為5年,采用直線法折舊,5年后設(shè)備有殘值收入6 000元;5年中每年銷售收入為17 000元,付現(xiàn)成本為第一年6 000元,以后隨著設(shè)備陳舊,逐年將增加修理費300元,另外需墊支流動資金3 000元。貼現(xiàn)率為9%,所得稅率25%。 要求: (1)計算方案的現(xiàn)金流量(NCF0-5); (2)
5、用凈現(xiàn)值法進(jìn)行項目投資決策,并說明理由。(15分)N12345(P/F,9%,n)0.91740.84170.77220.70840.6499(P/A,9%,n)0.91741.75912.53133.23973.8897某企業(yè)擬建造一項生產(chǎn)設(shè)備。預(yù)計建設(shè)期為一年,所需原始投資200萬元(為自有資金)于建設(shè)起點一次投入。該設(shè)備預(yù)計使用壽命為5年,使用期滿無殘值。該設(shè)備的折舊方法采用直線法。該設(shè)備投產(chǎn)后每年增加息稅前利潤為100萬元,所得稅率為25%,項目的行業(yè)基準(zhǔn)利潤率為20%。要求:(1)計算項目計算期內(nèi)各年現(xiàn)金凈流量;(2)計算該設(shè)備的靜態(tài)投資回收期;(3)計算該投資項目的總投資收益率;(
6、4)假設(shè)行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%,計算項目凈現(xiàn)值;(5)計算項目凈現(xiàn)值率;(6)評價其財務(wù)可行性。8、某公司擬籌集資本1000萬元,現(xiàn)有甲、乙、丙三個備選方案:甲:按面值發(fā)行長期債券500萬元,票面利率10,籌資費用率1;發(fā)行普通股500萬元,籌資費用率5,預(yù)計第一年股利率10,以后每年按4遞增;乙:發(fā)行優(yōu)先股800萬元,股利率為15,籌資費用率2;向銀行借款200萬元,年利率5;丙:發(fā)行普通股400萬元,籌資費用率4,預(yù)計第一年股利率12,以后每年按5遞增;利用公司留存收益籌600萬元。公司所得稅稅率為25。要求:確定該公司的最佳資本結(jié)構(gòu)。9、目前普通股的每股市價為12元,預(yù)期第一年的股利為1
7、.5元,以后每年以固定的增長率3%增長,不考慮證券籌資費用,企業(yè)適用的所得稅稅率為30%。企業(yè)目前擬增資2000萬元,以投資于新項目,有以下兩個方案可供選擇:方案一:按面值發(fā)行2000萬元債券,債券年利率10%,同時由于企業(yè)風(fēng)險的增加,所以普通股的市價降為11元/股(股利不變);方案二:按面值發(fā)行1340萬元債券,債券年利率9%,同時按照11元/股的價格發(fā)行普通股股票籌集660萬元資金(股利不變)。采用比較資金成本法判斷企業(yè)應(yīng)采用哪一種方案。10、某公司目前年賒銷收入為5000萬元,變動成本率60。目前的信用條件為“N30”,壞賬損失率2,收賬費用80萬元。公司管理層在考慮未來年度經(jīng)營目標(biāo)時,
8、提出如下目標(biāo):賒銷收入要求在未來年度增長20,為此,提出了以下兩項促進(jìn)目標(biāo)實施的財務(wù)行動方案:(1)方案A。該方案將放寬信用條件至“N60”,估計的壞賬損失率25,收賬費用70萬元。(2)方案B。該方案的信用條件確定為“330,260,N90”,且預(yù)計客戶中利用3現(xiàn)金折扣的將占60,利用2現(xiàn)金折扣的將占30,放棄現(xiàn)金折扣的占10;預(yù)計壞賬損失率保持為2,收賬費用80萬元。已知資本機(jī)會成本率為10,一年按360天計算,小數(shù)點后保留兩位小數(shù)。要求:根據(jù)上述背景材料,通過財務(wù)數(shù)據(jù),分析公司應(yīng)選擇哪種方案。11、某企業(yè)2009年A產(chǎn)品銷售收入為4800萬元,總成本為3500萬元,其中固定成本為620萬
9、元,目前采用的信用政策為(N/30),收賬費用20萬元,壞賬損失率為1%。該企業(yè)要改變現(xiàn)有信用政策,新政策為(2/30,N/60),預(yù)計銷售收入為5000萬元,會有50%的客戶享受現(xiàn)金折扣,壞賬損失50萬元,收賬費用25萬元。新信用政策下變動成本率和固定成本總額保持不變,等風(fēng)險投資的最低報酬率為8。要求:計算并分析該企業(yè)是否應(yīng)改變信用政策。12、某公司現(xiàn)有資本總額500萬元,全作為普通股股本,流通在外的普通股股數(shù)為100萬股。為擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模,公司擬籌資500萬元,所得稅稅率25,預(yù)計未來息稅前利潤為100萬元?,F(xiàn)有兩個方案可供選擇:(1)以每股市價10元發(fā)行普通股股票;(2)發(fā)行利率為6的公司
10、債券。要求:(1)計算兩方案的每股收益無差別點;(2)計算無差別點的每股收益。(3)簡要作出籌資決策的評價。13、某企業(yè)進(jìn)行一項投資,需要資金2000萬元,其中40%來自銀行借款,年利率6%,剩余資金通過發(fā)行股票籌集,忽略各種籌資費用。該項目建設(shè)期為零,投產(chǎn)后每年帶來息稅前利潤300萬元,不含利息的固定成本為60萬元,預(yù)計利潤留存率為40%,所得稅稅率為25%。要求: (1)計算銀行借款的資本成本; (2)計算發(fā)行股票籌資的資本成本; (3)計算該項目投產(chǎn)后的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)、總杠桿系數(shù)。14、某企業(yè)每年需耗用A材料90000件,單位材料年存貨成本4元,平均每次進(jìn)貨費用為1800元,
11、A材料全年平均單價為40元。假定滿足經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模型的假設(shè)前提。 要求:(1)計算A材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量(2)計算A材料年度最佳進(jìn)貨批次(3)計算A材料的相關(guān)進(jìn)貨費用(4)計算A材料的相關(guān)存儲成本(5)按照經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量訂貨時,計算A材料平均占用資金15、某公司2012年12月31日有關(guān)資料如下:(單位:萬元)資產(chǎn)金額與營業(yè)收入的關(guān)系負(fù)債及所有者權(quán)益金額與營業(yè)收入的關(guān)系現(xiàn)金200變動應(yīng)付費用500變動應(yīng)收帳款2800變動應(yīng)付帳款1300變動存貨3000變動短期借款(利率5%)1200不變動長期資產(chǎn)4000不變動公司債券(利率8%)1500不變動股本(每股面值1元)100不變動資本公積2900不變動
12、留存收益2500不變動合計10000合計10000公司2012年的營業(yè)收入為10000,營業(yè)凈利率為10%,2012分配的股利額為800,假設(shè)該公司2013年的營業(yè)收入增長率為20%,營業(yè)凈利率不變,公司采用固定股利政策。要求:根據(jù)資料,運用銷售百分比法計算該公司2013年的外部融資額16、某公司2005年的財務(wù)數(shù)據(jù)如下:項 目 金額(萬元) 流動資產(chǎn) 4000 流動負(fù)債 400 長期資產(chǎn) 8000 長期負(fù)債 6000當(dāng)年銷售收入 4000 凈利潤 200
13、60; 分配股利 60 留存收益 140 假設(shè)企業(yè)的流動資產(chǎn)和流動負(fù)債均隨銷售收入的變化同比例變化。要求:(1)2006年預(yù)計銷售收入達(dá)到5000萬元,銷售凈利率和收益留存比率維持2005年水平,計算需要補充多少外部資金?(2)如果留存收益比率為100%,銷售凈利率提高到6%,目標(biāo)銷售收入為4800萬元,計算需要補充多少外部資金?17、假設(shè)某公司計劃開發(fā)一條新產(chǎn)品線,該產(chǎn)品線的壽命期為5年,開發(fā)新產(chǎn)品線的成本及預(yù)計收入為:初始一次性投資固定資產(chǎn)120萬元,且需墊支流動資金20萬元,直線法折舊且在項目終了可回收殘值20萬元。投產(chǎn)后,預(yù)計每年的銷售收入可達(dá)
14、80萬元,每年需支付直接材料、直接人工等付現(xiàn)成本為30萬元;隨設(shè)備陳舊,該產(chǎn)品線將從第二年開始每年增加5萬元的維修支出。如果該公司預(yù)計的加權(quán)平均資本成本為15,適用的所得稅稅率為25。注:一元復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表:期數(shù)1234515%0.86960.75610.65750.57180.497216%0.86210.74320.64070.55230.4761要求:(1)計算各年的現(xiàn)金凈流量NCF;(2)用凈現(xiàn)值法對該投資項目進(jìn)行可行性評價;(3)計算測定該投資項目的內(nèi)含報酬率,對方案進(jìn)行可行性評價(以資金成本為參照標(biāo)準(zhǔn))。某公司準(zhǔn)備購入一套設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)能力:投資額36 000元,使用壽命為5年,采
15、用直線法折舊,5年后設(shè)備有殘值收入6 000元;5年中每年銷售收入為17 000元,付現(xiàn)成本為第一年6 000元,以后隨著設(shè)備陳舊,逐年將增加修理費300元,另外需墊支流動資金3 000元。貼現(xiàn)率為9%,所得稅率25%。 要求: (1)計算方案的現(xiàn)金流量(NCF0-5); (2)用凈現(xiàn)值法進(jìn)行項目投資決策,并說明理由。18、你意識到你畢業(yè)后自主創(chuàng)業(yè)可能是最好的方式。你準(zhǔn)備開設(shè)并經(jīng)營一家健身中心,并發(fā)現(xiàn)一個廢棄的倉庫可以滿足你的需要。該倉庫的年租金為48000元,每年年末支付。你估計一開始需要投入元用于改造并購置一些健身設(shè)備(殘值為零)。根據(jù)你的調(diào)查,你估計潛在的會員有500位,年會費500元人
16、。你還需聘請5位教練,且人均年薪為24000元。如果該項目開始盈利,且稅率為25,假定采用直線法折舊,且項目期為10年。請根據(jù)上述內(nèi)容計算并分析:(1)計算經(jīng)營性現(xiàn)金流入、經(jīng)營性現(xiàn)金流出、年折舊額; (2)該項目的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量; (3)該項目的回收期; (4)如果折現(xiàn)率為10,請測算該項目的凈現(xiàn)值并說明其是否可行;19、某投資項目建成后經(jīng)營壽命為5年,有關(guān)現(xiàn)金流量資料如下:(公司資金成本為10%)0123456固定資產(chǎn)投資-10000-5000營業(yè)現(xiàn)金流量400040004000400
17、04000現(xiàn)金流量合計-10000-500040004000400040004000(P/A,10%,5)=3.791(P/F,10%,1)=0.909要求:計算確定該項目下列各項指標(biāo)并作出相應(yīng)決策。(1)投資回收期;(2)凈現(xiàn)值;(3)凈現(xiàn)值率;(4)獲利指數(shù)。20、某企業(yè)投資一項固定資產(chǎn)建設(shè)項目,建設(shè)期需要1年,并于第一年年初、第二年年初分別投入資金元,該固定資產(chǎn)估計可使用10年,報廢時無殘值,采用直線法計提折舊。項目于第二年投產(chǎn)后,每年的營業(yè)收入為元,付現(xiàn)成本為元。所得稅稅率為25%,企業(yè)要求的最低投資報酬率10%。問該項目是否可行?21、某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售甲產(chǎn)品,其總成本習(xí)性模型為y=
18、15000+4x。假定該企業(yè)2005年度該產(chǎn)品銷售量為10000件,每件售價為8元,按市場預(yù)測2006年A產(chǎn)品的銷售數(shù)量將增長15%。要求:(1)計算2005年該企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)總額。(2)計算2005年該企業(yè)的息稅前利潤。(3)計算2006年的經(jīng)營杠桿系數(shù)。(4)計算2006年的息稅前利潤增長率。(5)假定企業(yè)2005年發(fā)生負(fù)債利息及融資租賃租金共計5000元,優(yōu)先股股息300元,企業(yè)所得稅稅率25,計算2006年的復(fù)合杠桿系數(shù)。22、某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售甲產(chǎn)品,其總成本習(xí)性模型為y=15 000+4x。假定該企業(yè)從未發(fā)行過優(yōu)先股,未來幾年也不打算發(fā)行優(yōu)先股。該企業(yè)2012年度該產(chǎn)品銷售量為10
19、 000件,每件售價為8元,按市場預(yù)測2014年甲產(chǎn)品的銷售數(shù)量將增長15%。假定企業(yè)2013年發(fā)生負(fù)債利息共計5000元,2014年保持不變。要求:計算(1)2013年該企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)總額。(2)2013年該企業(yè)的息稅前利潤。(3)2014年的經(jīng)營杠桿系數(shù)。(4)2014年的息稅前利潤增長率。(5)2014年的財務(wù)杠桿系數(shù)(6)2014年的復(fù)合杠桿系數(shù)。23、某公司計劃籌集新的資金,并維持目前的資金結(jié)構(gòu)(債券占60%,普通股占40%)不變。隨籌資額的增加,各籌資方式的資金成本變化如下:籌資方式 新籌資額 資金成本 債券 60萬元以下8%60120萬元9
20、%120萬元以上10% 普通股 60萬元以下14%60萬元以上 16% 要求:計算各籌資總額范圍內(nèi)資金的邊際成本。24、公司2013年底有普通股5000萬股,每股價格為9元。2013年實現(xiàn)凈利潤2000萬元。應(yīng)收賬款中的絕大部分可在信用期內(nèi)收回,該公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是資產(chǎn)負(fù)債率為50%。 根據(jù)市場預(yù)測,2014年為擴(kuò)大企業(yè)的市場占有率,企業(yè)決定追加投資4000萬元購買生產(chǎn)設(shè)備。董事會設(shè)計了三套股利分配方案: 方案一:采用剩余股利政策分配股利; 方案二:采用固定股利的支付政策,每股固定發(fā)放股利0.3元; 方案三:采用固定股利支付率政策,股利支付率為50%。要求:(1)分別計算三種股利政策下2013年應(yīng)分配的股利額;(2)分析采用上述股利政策的優(yōu)點及缺點。25、某公司擬采購一批零件,價值5400元,供應(yīng)商規(guī)
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