信托行業(yè)分析基礎(chǔ)講義

1、誠迅金融培訓(xùn)信托行業(yè)分析基礎(chǔ)-費偉杰1信托行業(yè)基礎(chǔ)知識主要信托業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)模式信托行業(yè)財務(wù)報表分析信托公司估值與投資機(jī)會誠迅金融培訓(xùn)關(guān)于信托的幾個概念n信托是指委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進(jìn)行管理或者處分的行為。n受托人應(yīng)當(dāng)是具有完全民事行為能力的自然人、法人。在信托業(yè)務(wù)中，信托公司是受托人。n委托人應(yīng)當(dāng)是具有完全民事行為能力的自然人、法人或者依法成立的其他組織。在信托業(yè)務(wù)中，購買信托計劃的自然人或機(jī)構(gòu)是委托人。n受益人是在信托中享有信托受益權(quán)的人。受益人可以是自然人、法人或者依法成立的其他組織。委托人可以是受

2、益人，也可以是同一信托的惟一受益人。受托人可以是受益人但不得是同一信托的惟一受益人。2誠迅金融培訓(xùn)信托公司的主要業(yè)務(wù)和歷史變革n信托公司是受中國銀監(jiān)會監(jiān)管（2003年前受中國人民銀行監(jiān)管）的非銀行金融機(jī)構(gòu)，主要從事固有業(yè)務(wù)和信托業(yè)務(wù)，兼具銀行、資產(chǎn)管理、投資公司和PE的特點。n1979年，中國國際信托投資公司成立；n2000年，中國人民銀行要求所有信托公司停業(yè)，并重新遞交注冊申請；n2001年，信托法頒布；n2002年，信托投資公司資金信托管理暫行辦法頒布；n2007年，信托公司管理辦法、信托公司集合資金信托計劃管理辦法、信托公司治理指引頒布；n2010年，信托公司凈資本管理辦法頒布。3誠迅金

3、融培訓(xùn)我國信托行業(yè)營業(yè)收入及凈利潤高速增長473 303 231 216 275 439 315%-24%-6%27%60%-50%0%50%100%150%200%250%300%350%0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 500 200620072008200920102011單位：億元單位：億元信托行業(yè)營業(yè)收入規(guī)模增長率CAGR43%我國我國2006-2011信托行業(yè)營業(yè)收入及增長率信托行業(yè)營業(yè)收入及增長率42 159 121 152 198 279%-24%26%30%-50%0%50%100%150%200%250%300%0 50 100 15

4、0 200 250 20062007200820092010單位：億元單位：億元信托行業(yè)凈利潤增長率CAGR47%我國我國2006-2010信托行業(yè)凈利潤及增長率信托行業(yè)凈利潤及增長率誠迅金融培訓(xùn)我國信托行業(yè)凈資產(chǎn)及從業(yè)人數(shù)高速增長5491 705 798 1,153 1,320 1,633 44%13%44%15%24%0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 1,600 1,800 200620072008200920102011單位：億元單位：億元信托行業(yè)凈資產(chǎn)增長率CAGR27%我國我國2006

5、-2011信托行業(yè)凈資產(chǎn)及增長率信托行業(yè)凈資產(chǎn)及增長率5,015 4,210 4,916 5,464 7,382 -16%17%11%35%-20%-10%0%10%20%30%40%0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000 20062007200820092010單位：人單位：人信托行業(yè)從業(yè)人員增長率CAGR10%我國我國2006-2011信托行業(yè)從業(yè)人員及增長率信托行業(yè)從業(yè)人員及增長率誠迅金融培訓(xùn)近年我國信托行業(yè)凈利率超過70%6我國我國2006-2010信托行業(yè)凈利潤信托行業(yè)凈利潤/營業(yè)收入營業(yè)收入58%52%52%70%72%0

6、%10%20%30%40%50%60%70%80%20062007200820092010誠迅金融培訓(xùn)我國信托行業(yè)人均凈利潤遠(yuǎn)高于銀行業(yè)7146 720 470 395 373 0 100 200 300 400 500 600 700 800 20062007200820092010單位：萬元單位：萬元CAGR26%我國信托行業(yè)我國信托行業(yè)2006-2010人均營業(yè)收入人均營業(yè)收入我國信托行業(yè)和銀行業(yè)我國信托行業(yè)和銀行業(yè)2006-2010人均凈利潤人均凈利潤84 378 246 278 268 12 14 20 23 29 0 50 100 150 200 250 300 350 400 2

7、0062007200820092010單位：萬元單位：萬元信托業(yè)銀行業(yè)CAGR34%CAGR25%誠迅金融培訓(xùn)我國信托資產(chǎn)相對其他金融資產(chǎn)增長較快80.79%1.79%1.95%2.57%3.19%4.25%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%4.0%4.5%200620072008200920102011我國我國2006-2011信托資產(chǎn)信托資產(chǎn)/銀行業(yè)總資產(chǎn)銀行業(yè)總資產(chǎn)我國我國2006-2011信托資產(chǎn)與基金管理總資產(chǎn)信托資產(chǎn)與基金管理總資產(chǎn)3,455 9,495 12,284 20,406 30,405 48,114 6,020 22,340 25,800 2

8、4,494 24,208 26,539 0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 200620072008200920102011單位：億元單位：億元信托資產(chǎn)基金管理總資產(chǎn)CAGR69%CAGR35%誠迅金融培訓(xùn)我國信托行業(yè)集中度較低941%47%41%37%33%58%56%54%53%51%0%10%20%30%40%50%60%20062007200820092010信托行業(yè)銀行業(yè)信托行業(yè)和銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模信托行業(yè)和銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模CR5行業(yè)前行業(yè)前5名信托業(yè)務(wù)收入名信托業(yè)務(wù)收入/行業(yè)信托業(yè)務(wù)收入行業(yè)信托業(yè)務(wù)收入42%45%41%39%40%41

9、%42%43%44%45%46%200820092010誠迅金融培訓(xùn)固有業(yè)務(wù)分類10固有業(yè)務(wù)固有業(yè)務(wù)短期貸款短期貸款其他業(yè)務(wù)其他業(yè)務(wù)金融產(chǎn)品投資金融產(chǎn)品投資長期股權(quán)投資長期股權(quán)投資n信托公司固有業(yè)務(wù)是指運用公司自有資金、資產(chǎn)進(jìn)行對外投資、提供融資及擔(dān)保服務(wù)等業(yè)務(wù)n固有業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收入在信托公司利潤表里主要體現(xiàn)為凈利息收入、投資收益等n固有業(yè)務(wù)資產(chǎn)在信托公司資產(chǎn)負(fù)債表里主要體現(xiàn)為貸款、交易性金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資、長期股權(quán)投資等誠迅金融培訓(xùn)信托業(yè)務(wù)分類-根據(jù)信托內(nèi)容11信托業(yè)務(wù)信托業(yè)務(wù)集合資金信托集合資金信托單一資金信托單一資金信托資金信托資金信托財產(chǎn)管理信托財產(chǎn)管理信托動產(chǎn)信

10、托動產(chǎn)信托不動產(chǎn)信托不動產(chǎn)信托有價證券信托有價證券信托其它財產(chǎn)或財產(chǎn)權(quán)信其它財產(chǎn)或財產(chǎn)權(quán)信托托n信托業(yè)務(wù)是指信托公司以營業(yè)和收取報酬為目的，以受托人身份承諾信托和處理信托事務(wù)的經(jīng)營行為n信托業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收入在信托公司利潤表里體現(xiàn)為手續(xù)費和傭金凈收入n信托業(yè)務(wù)資產(chǎn)不屬于信托公司資產(chǎn)，不在信托公司資產(chǎn)負(fù)債表里體現(xiàn)誠迅金融培訓(xùn)近年我國信托資產(chǎn)規(guī)模保持高速增長12656 1,141 1,116 1,682 1,483 1,825 74%-2%51%-12%23%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 1,

11、600 1,800 2,000 200620072008200920102011單位：億元單位：億元固有資產(chǎn)規(guī)模增長率CAGR23%我國我國2006-2011信托行業(yè)固有資產(chǎn)規(guī)模及增長率信托行業(yè)固有資產(chǎn)規(guī)模及增長率3,455 9,495 12,284 20,406 30,405 48,114 175%29%66%49%58%0%20%40%60%80%100%120%140%160%180%200%0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 200620072008200920102011單位：億元單位：億元信托資產(chǎn)規(guī)模增長率CAGR69%我國我國2

12、006-2011信托資產(chǎn)規(guī)模及增長率信托資產(chǎn)規(guī)模及增長率誠迅金融培訓(xùn)我國信托行業(yè)的信托業(yè)務(wù)高速發(fā)展13222.5 825.9 608.6 1,058.3 1,663.0 271%-26%74%57%-50%0%50%100%150%200%250%300%0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 1,600 1,800 20062007200820092010單位：億元單位：億元信托資產(chǎn)營業(yè)收入增長率CAGR65%我國我國2006-2011信托資產(chǎn)營業(yè)收入及增長率信托資產(chǎn)營業(yè)收入及增長率25 45 92 87 149 346 80%104%-5%71%132%-2

13、0%0%20%40%60%80%100%120%140%0 50 100 150 200 250 300 350 400 200620072008200920102011單位：億元單位：億元信托行業(yè)信托業(yè)務(wù)收入規(guī)模增長率CAGR69%我國我國2006-2011信托行業(yè)信托業(yè)務(wù)收入及增長率信托行業(yè)信托業(yè)務(wù)收入及增長率誠迅金融培訓(xùn)信托業(yè)務(wù)收入占比和信托報酬率逐年提高1434%15%40%40%54%79%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%200620072008200920102011我國我國2006-2011信托業(yè)務(wù)收入信托業(yè)務(wù)收入/營業(yè)收入營業(yè)收入0.72%0.47%0

14、.75%0.43%0.49%0.72%0.0%0.1%0.2%0.3%0.4%0.5%0.6%0.7%0.8%200620072008200920102011我國我國2006-2011信托報酬率信托報酬率n信托報酬率=信托業(yè)務(wù)收入/信托資產(chǎn)規(guī)模誠迅金融培訓(xùn)資金信托n資金信托是指委托人將自己合法擁有的資金，委托信托公司按照約定的條件和目的，進(jìn)行管理、運用和處分。按照委托人數(shù)目不同，可分為單一資金信托和集合資金信托。n單一資金信托是指向某單一投資者提供的信托產(chǎn)品。由于客戶一般為大型機(jī)構(gòu)投資者，由他們決定產(chǎn)品，因此該類產(chǎn)品的手續(xù)費和傭金收入較低。主要包括低費率的銀信合作產(chǎn)品、單一資金信托貸款，以及收

15、費較高、由客戶指定特定投資規(guī)則的產(chǎn)品。n集合資金信托是指由信托公司為眾多投資者開發(fā)的產(chǎn)品。為了吸引投資者，信托公司需要開發(fā)和推廣低風(fēng)險、高回報的產(chǎn)品。因此這類產(chǎn)品的質(zhì)量高，傭金也相對較高。從本質(zhì)上說，這類產(chǎn)品需要信托公司自己去發(fā)掘投資者。15誠迅金融培訓(xùn)我國單一資金信托占比超過60%16集合資金信托28%單一資金信托68%財產(chǎn)管理信托4%我國我國2010年按資金來源劃分的信托業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)年按資金來源劃分的信托業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)我國我國2011年按資金來源劃分的信托業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)年按資金來源劃分的信托業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)集合資金信托21%單一資金信托74%財產(chǎn)管理信托5%n信托公司的單一資金信托業(yè)務(wù)大部分為被動管理類信托，信托

16、公司僅作為平臺或通道，信托報酬率較低，監(jiān)管機(jī)構(gòu)鼓勵發(fā)展主動管理類的集合資金信托業(yè)務(wù)。誠迅金融培訓(xùn)近年我國集合信托資產(chǎn)占比逐年提升17592 1,114 711 2,380 6,267 13,590 88%-36%235%163%117%-50%0%50%100%150%200%250%0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 16,000 200620072008200920102011單位：億元單位：億元集合信托資產(chǎn)規(guī)模增長率CAGR87%我國我國2006-2011集合信托資產(chǎn)規(guī)模及增長率集合信托資產(chǎn)規(guī)模及增長率我國我國2006-2011集

17、合信托資產(chǎn)集合信托資產(chǎn)/信托資產(chǎn)信托資產(chǎn)17%12%6%12%21%28%0%5%10%15%20%25%30%200620072008200920102011n信托公司集合信托資產(chǎn)占比逐年提高，體現(xiàn)了信托公司正在由財務(wù)平臺向私人財富管理者和理財服務(wù)提供者的角色轉(zhuǎn)變。誠迅金融培訓(xùn)信托業(yè)務(wù)分類-根據(jù)信托功能18信托業(yè)務(wù)信托業(yè)務(wù)信托貸款信托貸款融資類信托融資類信托投資類信托投資類信托事務(wù)管理類信托事務(wù)管理類信托直接投資信托（直接投資信托（PE）證券投資信托證券投資信托資產(chǎn)流動化投資信托資產(chǎn)流動化投資信托股權(quán)股權(quán)信托信托企業(yè)年金基金企業(yè)年金基金信托信托單一指定型信托單一指定型信托事務(wù)管理類資產(chǎn)流動事

18、務(wù)管理類資產(chǎn)流動化信托化信托誠迅金融培訓(xùn)我國融資類信托占比超過50%19融資類信托51%投資類信托36%事務(wù)管理類信托13%我國我國2010年按功能劃分的信托業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)年按功能劃分的信托業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)我國我國2011年按功能劃分的信托業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)年按功能劃分的信托業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)融資類信托59%投資類信托24%事務(wù)管理類信托17%n信托公司的融資類信托主要為信托貸款，大部分為被動管理類信托，信托公司僅作為平臺或通道，信托報酬率較低，監(jiān)管機(jī)構(gòu)鼓勵發(fā)展主動管理類的投資類信托業(yè)務(wù)。誠迅金融培訓(xùn)我國信托資金投向證券市場占比有待提高20基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)21%房地產(chǎn)14%金融機(jī)構(gòu)12%工商企業(yè)20%證券市場13%其它20%我國我國2

19、010年資金信托的資金投向年資金信托的資金投向我國我國2011年資金信托的資金投向年資金信托的資金投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)34%房地產(chǎn)15%金融機(jī)構(gòu)5%工商企業(yè)19%證券市場10%其它17%誠迅金融培訓(xùn)信托行業(yè)分析基礎(chǔ)21信托行業(yè)基礎(chǔ)知識主要信托業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)模式信托行業(yè)財務(wù)報表分析信托公司估值與投資機(jī)會誠迅金融培訓(xùn)集合資金信托貸款22信托計劃（貸款人）信托計劃（貸款人）信托公司（受托人）信托公司（受托人）3 3、設(shè)設(shè)立立并并管管理理信信托托計計劃劃借款企業(yè)（借款人）借款企業(yè)（借款人）合格投資者（委托人、受益人）合格投資者（委托人、受益人）托管銀行托管銀行資資金金托托管管5 5、購買信托計劃，交付信托資金、購

20、買信托計劃，交付信托資金6 6、支付款項、支付款項2 2、提供抵押、質(zhì)押、保、提供抵押、質(zhì)押、保證等增信措施證等增信措施1 1、對借款企業(yè)盡調(diào)評估，、對借款企業(yè)盡調(diào)評估，出具信托計劃可行性報告出具信托計劃可行性報告承銷商或渠道商承銷商或渠道商4 4、銷售信托計劃、銷售信托計劃n信托計劃成立后，借款企業(yè)需要按照信托合同約定支付信托利息給信托公司，信托公司對信托收益進(jìn)行分配，包括投資者利息、托管費用、承銷費用和信托公司手續(xù)費。信托合同信托合同借款合同借款合同信信托托資資金金托托管管協(xié)協(xié)議議誠迅金融培訓(xùn)單一資金信托貸款23信托計劃（貸款人）信托計劃（貸款人）信托公司（受托人）信托公司（受托人）3 3

21、、設(shè)設(shè)立立并并管管理理信信托托計計劃劃借款企業(yè)（借款人）借款企業(yè)（借款人）合格投資者（委托人、受益人）合格投資者（委托人、受益人）托管銀行托管銀行資資金金托托管管4 4、交付信托資金、交付信托資金5 5、支付款項、支付款項2 2、提供抵押、質(zhì)押、保、提供抵押、質(zhì)押、保證等增信措施證等增信措施1 1、對借款企業(yè)盡調(diào)評估、對借款企業(yè)盡調(diào)評估n信托計劃成立后，借款企業(yè)需要按照信托合同約定支付信托利息給信托公司，信托公司對信托收益進(jìn)行分配，包括投資者利息、托管費用和信托公司手續(xù)費，在單一資金信托貸款業(yè)務(wù)中，信托公司僅僅是平臺或通道，因此收益較低。信托合同信托合同借款合同借款合同信信托托資資金金托托管管

22、協(xié)協(xié)議議誠迅金融培訓(xùn)集合資金證券投資信托24信托計劃信托計劃信托公司（受托人）信托公司（受托人）1 1、設(shè)設(shè)立立并并管管理理信信托托計計劃劃金融市場產(chǎn)品金融市場產(chǎn)品合格投資者（委托人、受益人）合格投資者（委托人、受益人）托管銀行托管銀行資資金金托托管管3 3、交付信托資金、交付信托資金n信托公司一般從投資者收取1%左右的認(rèn)購費，在信托計劃里提取1%-2%的管理費，一般收取20%的收益作為業(yè)績報酬，其中認(rèn)購費和管理費主要用于支付信托管理費、信托保管費、投資顧問費、信托承銷費等。信托合同信托合同信信托托資資金金托托管管協(xié)協(xié)議議證券公司證券公司承銷商或渠道商承銷商或渠道商2 2、銷售信托計劃、銷售信

23、托計劃證證券券經(jīng)經(jīng)紀(jì)紀(jì)服服務(wù)務(wù)協(xié)協(xié)議議證證券券經(jīng)經(jīng)紀(jì)紀(jì)服服務(wù)務(wù)協(xié)協(xié)議議4 4、通過證券公司購買證券產(chǎn)品、通過證券公司購買證券產(chǎn)品誠迅金融培訓(xùn)陽光私募證券投資基金25信托計劃信托計劃信托公司（受托人）信托公司（受托人）1 1、設(shè)設(shè)立立并并管管理理信信托托計計劃劃金融市場產(chǎn)品金融市場產(chǎn)品合格投資者（委托人、受益人）合格投資者（委托人、受益人）托管銀行托管銀行資資金金托托管管3 3、交付信托資金、交付信托資金n投資顧問一般從投資者收取1%左右的認(rèn)購費，用于支付信托承銷等費用，在信托計劃里提取2%左右的管理費，用于支付信托管理費、信托保管費、投資顧問費等費用，一般收取20%的收益作為業(yè)績報酬。在陽光私

24、募基金中，信托公司充當(dāng)平臺或通道的角色。信托合同信托合同信信托托資資金金托托管管協(xié)協(xié)議議證券公司證券公司承銷商或渠道商承銷商或渠道商2 2、銷售信托計劃、銷售信托計劃證證券券經(jīng)經(jīng)紀(jì)紀(jì)服服務(wù)務(wù)協(xié)協(xié)議議證證券券經(jīng)經(jīng)紀(jì)紀(jì)服服務(wù)務(wù)協(xié)協(xié)議議4 4、通過證券公司購買證券產(chǎn)品、通過證券公司購買證券產(chǎn)品投資顧問投資顧問投投資資顧顧問問協(xié)協(xié)議議誠迅金融培訓(xùn)證券投資基金的三種形式對比26誠迅金融培訓(xùn)直接投資信托（PE）-127信托計劃（信托計劃（LPLP）信托公司（受托人）信托公司（受托人）1 1、設(shè)設(shè)立立并并管管理理信信托托計計劃劃未上市企未上市企業(yè)業(yè)1 1合格投資者（委托人、受益人）合格投資者（委托人、受益人

25、）托管銀行托管銀行資資金金托托管管2 2、交付信托資金、交付信托資金n按照我國現(xiàn)行法律，如果有限合伙企業(yè)投資于未上市企業(yè)股權(quán)，可通過企業(yè)IPO退出，信托計劃作為LP，在剔除管理費和GP的業(yè)績提成后，剩余本金和信托收益扣除信托管理費和信托保管費等費用后分配給投資者。信托合同信托合同信信托托資資金金托托管管協(xié)協(xié)議議PEPE基金（有限合伙）基金（有限合伙）LPLP、LPLP管理公司（管理公司（GPGP）未上市企未上市企業(yè)業(yè)2 2未上市企未上市企業(yè)業(yè)3 33 3、交付合伙資金、交付合伙資金誠迅金融培訓(xùn)直接投資信托（PE）-228信托計劃（信托計劃（LPLP）信托公司（受托人）信托公司（受托人）2 2、

26、設(shè)設(shè)立立并并管管理理信信托托計計劃劃未上市企業(yè)未上市企業(yè)合格投資者（委托人、受益人）合格投資者（委托人、受益人）托管銀行托管銀行資資金金托托管管3 3、交付信托資金、交付信托資金n按照我國現(xiàn)行法律，如果信托計劃投資于未上市企業(yè)股權(quán)，企業(yè)IPO存在法律障礙，因此信托計劃無法通過企業(yè)IPO退出，在大股東到期按一定收益率回購后，信托公司扣除信托管理費和信托保管費等費用后將本金和剩余收益分配給投資者。信托合同信托合同信信托托資資金金托托管管協(xié)協(xié)議議4 4、對企業(yè)股權(quán)增資，企業(yè)大股東承諾到期回購、對企業(yè)股權(quán)增資，企業(yè)大股東承諾到期回購1 1、對企業(yè)盡調(diào)、對企業(yè)盡調(diào)誠迅金融培訓(xùn)信托行業(yè)分析基礎(chǔ)29信托行業(yè)

27、基礎(chǔ)知識主要信托業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)模式信托行業(yè)財務(wù)報表分析信托公司估值與投資機(jī)會誠迅金融培訓(xùn)信托行業(yè)的財務(wù)報表30n2005年頒布的信托業(yè)務(wù)會計核算辦法規(guī)定：“信托項目應(yīng)作為獨立的會計核算主體，以持續(xù)經(jīng)營為前提，獨立核算信托財產(chǎn)的管理運用和處分情況。各信托項目應(yīng)單獨記賬，單獨核算，單獨編制財務(wù)報告。不同信托項目在賬戶設(shè)置、資金劃撥、賬簿記錄等方面應(yīng)相互獨立。”n因此，信托公司除了要披露公司的財務(wù)報表，還要披露信托項目的財務(wù)報表。n信托公司資產(chǎn)負(fù)債表中，只有應(yīng)收手續(xù)費及傭金、應(yīng)付職工薪酬與信托業(yè)務(wù)直接相關(guān)，其它都是固有業(yè)務(wù)的資產(chǎn)負(fù)債科目。n信托公司利潤表營業(yè)收入構(gòu)成中，只有手續(xù)費與傭金凈收入與信托業(yè)務(wù)直

28、接相關(guān)，利息凈收入、投資收益、公允價值變動收益等都是固有業(yè)務(wù)收入科目。n信托項目的會計要素包括信托資產(chǎn)、信托負(fù)債、信托權(quán)益、信托項目收入、信托項目費用、信托項目利潤。誠迅金融培訓(xùn)信托公司的資產(chǎn)負(fù)債表舉例31誠迅金融培訓(xùn)信托公司的利潤表舉例32誠迅金融培訓(xùn)信托項目資產(chǎn)負(fù)債表科目33n信托資產(chǎn)是指根據(jù)信托文件的要求，由受托人受托管理運用、處分信托財產(chǎn)而形成的各項資產(chǎn)，包括銀行存款、短期投資、應(yīng)收賬款、長期股權(quán)投資、客戶貸款、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等。（按照新會計準(zhǔn)則，信托資產(chǎn)中不包括短期投資，但還包括交易性金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資等）n信托負(fù)債是指信托項目管理運用、處分信托財產(chǎn)而形成

29、的負(fù)債，包括應(yīng)付受托人報酬、應(yīng)付受益人收益、應(yīng)付托管費、賣出回購信貸資產(chǎn)款等n信托權(quán)益是指信托受益人在信托財產(chǎn)中享有的經(jīng)濟(jì)利益，其金額為信托資產(chǎn)減去信托負(fù)債后的余額，包括實收信托、資本公積、未分配利潤等。n實收信托科目核算信托項目取得的信托財產(chǎn)的初始價值，委托人以現(xiàn)金設(shè)立信托的，按實際收到的金額，借記“銀行存款”科目，貸記本科目，如委托人以非現(xiàn)金資產(chǎn)設(shè)立信托，按信托文件約定的價值，借記有關(guān)科目，貸記本科目。誠迅金融培訓(xùn)信托項目利潤及利潤分配表科目34n信托項目收入是指信托項目管理運用、處分信托財產(chǎn)而形成的收入。信托項目收入包括利息收入、投資收益、租賃收入和其他收入。信托項目收入不包括為第三方或

30、受托人代收的款項。n信托項目費用是指信托文件約定由信托項目承擔(dān)的各項費用。信托文件中沒有做出約定的，信托項目費用指受托人與委托人協(xié)商達(dá)成的書面協(xié)議約定由信托項目承擔(dān)的各項費用。n信托項目利潤是指信托項目在一定會計期間的經(jīng)營成果。信托項目利潤應(yīng)按信托文件的約定，分配給信托受益人。n利息收入核算信托項目因存款、拆放、貸款、辦理回購業(yè)務(wù)而取得的利息收入。n投資收益核算信托項目對外投資(含股票投資、債券投資、基金投資等)所取得的收益或發(fā)生的損失。n租賃收入核算信托項目經(jīng)營租賃、融資租賃而取得的租金收入和分期實現(xiàn)的融資收益。n營業(yè)費用核算信托項目信托文件約定由信托財產(chǎn)負(fù)擔(dān)的，因管理信托業(yè)務(wù)而發(fā)生的可以直

31、接歸屬于該項信托項目的費用，包括利息支出、賣出回購證券支出、賣出回購信貸資產(chǎn)支出、累計折舊、無形資產(chǎn)攤銷、受托人報酬、托管費、律師費、審計評級費、資料印刷費、發(fā)行費等。誠迅金融培訓(xùn)信托項目資產(chǎn)負(fù)債匯總表舉例35誠迅金融培訓(xùn)信托項目利潤及利潤分配匯總表舉例36誠迅金融培訓(xùn)信托項目利潤及利潤分配匯總表舉例37誠迅金融培訓(xùn)信托公司資本管理38 銀監(jiān)會2010年出臺的信托公司凈資本管理辦法指出：對信托公司實施凈資本管理的目的，是確保信托公司固有資產(chǎn)充足并保持必要的流動性，以滿足抵御各項業(yè)務(wù)不可預(yù)期損失的需要。主要規(guī)定如下：n凈資本指根據(jù)信托公司的業(yè)務(wù)范圍和公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的特點，在凈資產(chǎn)的基礎(chǔ)上對各固有資

32、產(chǎn)項目、表外項目和其他有關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險調(diào)整后得出的綜合性風(fēng)險控制指標(biāo)。 n風(fēng)險資本指信托公司按照一定標(biāo)準(zhǔn)計算并配置給某項業(yè)務(wù)用于應(yīng)對潛在風(fēng)險的資本。n凈資本計算公式為：凈資本=凈資產(chǎn)-各類資產(chǎn)的風(fēng)險扣除項-或有負(fù)債的風(fēng)險扣除項-中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會認(rèn)定的其他風(fēng)險扣除項。n風(fēng)險資本計算公式為：風(fēng)險資本固有業(yè)務(wù)風(fēng)險資本信托業(yè)務(wù)風(fēng)險資本其他業(yè)務(wù)風(fēng)險資本。固有（信托、其它）業(yè)務(wù)風(fēng)險資本=固有（信托、其它）業(yè)務(wù)各項資產(chǎn)凈值*風(fēng)險系數(shù)。各項業(yè)務(wù)的風(fēng)險系數(shù)由中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會另行發(fā)布。n信托公司凈資本不得低于人民幣2億元。信托公司應(yīng)當(dāng)持續(xù)符合下列風(fēng)險控制指標(biāo)：（一）凈資本不得低于各項風(fēng)險資本之和的

33、100%；（二）凈資本不得低于凈資產(chǎn)的40%。誠迅金融培訓(xùn)信托公司風(fēng)險資本計算表39一、固有業(yè)務(wù)一、固有業(yè)務(wù)（一）金融資產(chǎn)投資1、套期保值和套利業(yè)務(wù)其中：股指期貨套期保值和套利業(yè)務(wù) 有效套期保值部分 權(quán)益類證券投資1.25% 股指期貨1.25% 未有效套期保值部分 權(quán)益類證券投資10.00% 股指期貨10.00%2、其他金融產(chǎn)品投資其中：固定收益類證券投資5.00% 權(quán)益類證券投資10.00% 證券衍生品投資 股指期貨10.00% 其他50.00% 其他金融產(chǎn)品投資20.00%（二）融資類業(yè)務(wù)10.00%（三）非上市金融類股權(quán)投資類業(yè)務(wù)10.00%（四）非上市非金融類股權(quán)投資類業(yè)務(wù)20.00%（五）現(xiàn)金類資產(chǎn)0.00%（六）其他10.00%固有業(yè)務(wù)風(fēng)險資本固有業(yè)務(wù)風(fēng)險資本二、信托業(yè)務(wù)二、信托業(yè)務(wù)（一）單一類信托業(yè)務(wù)（不含銀信理財合作業(yè)務(wù)）1、投資類信托業(yè)務(wù)（1）金融產(chǎn)品投資其中：股指期貨相關(guān)投資產(chǎn)品0.80% 公開市場交易的固定收益產(chǎn)品0.10% 其他有公開市場價格金融