生物柴油行業(yè)投資價(jià)值分析報(bào)告(終稿)

1、生物柴油行業(yè)投資價(jià)值分析報(bào)告 生物柴油行業(yè)投資價(jià)值分析報(bào)告成捷投資二一四年五月 摘 要生物柴油是一種優(yōu)質(zhì)的清潔能源,可以從各種生物質(zhì)提取,在資源日益枯竭的今天,有望取代石油成為替代燃料。我國(guó)原油需求量不斷上升，柴油的供應(yīng)缺口較大。根據(jù)國(guó)家生物柴油調(diào)和油B5標(biāo)準(zhǔn)勾兌比例，未來(lái)生物柴油供應(yīng)缺口巨大。按照國(guó)家生物柴油B5勾兌標(biāo)準(zhǔn)，生物柴油的需求量到2015年將達(dá)到1000萬(wàn)噸，而根據(jù)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2011到2013年中國(guó)生物柴油需求量為800900萬(wàn)噸，可是產(chǎn)出量只有230萬(wàn)400萬(wàn)噸，產(chǎn)出量與需求量相差甚大。家節(jié)能減排的推廣、柴油汽車比例的不斷增加、國(guó)家對(duì)于生物柴油政策的不斷完善讓生物柴油的發(fā)展前

2、景廣闊。國(guó)際原油價(jià)格近幾年來(lái)在起伏中不斷波動(dòng)上漲，這對(duì)世界整個(gè)形勢(shì)有著不可估量的影響，在此背景下，各國(guó)紛紛將注意力轉(zhuǎn)向開發(fā)新能源，生物柴油在這樣的歷史機(jī)遇中得以快速發(fā)展。京都議定書的簽訂，使得各國(guó)在開發(fā)新能源方面進(jìn)入了一個(gè)前所未有的階段。目前在世界范圍內(nèi)出現(xiàn)的這種汽車車型柴油化趨勢(shì)會(huì)進(jìn)一步加快,使生物柴油作為替代的清潔能源得到廣泛運(yùn)用。4、原料供應(yīng)是生物柴油行業(yè)發(fā)展的最大瓶頸。目前，中國(guó)生物柴油的原料主要為廢棄地溝油，但是由于地溝油價(jià)格不斷上漲加之國(guó)家的地溝油收購(gòu)沒有建立一個(gè)健全的體系，部分地溝油流回了餐桌上，使得一大部分生物柴油企業(yè)由于缺少原料而處于停產(chǎn)狀態(tài)。未來(lái)生物柴油的原料供給有可能朝林

3、木油脂和微藻油脂方向發(fā)展，這種現(xiàn)狀在特定階段進(jìn)一步加大了中國(guó)生物柴油的原料稀缺程度。5、使用進(jìn)口棕櫚油作為生物柴油的原料成本比地溝油要高，而且比較容易受國(guó)際原油價(jià)格的影響。目錄第一章.生物柴油的概況4一、什么是生物柴油？4二、生物柴油與傳統(tǒng)石化能源相比的優(yōu)點(diǎn)4三、生物柴油與傳統(tǒng)石化能源相比的缺點(diǎn)5四、生物柴油的關(guān)鍵性技術(shù)5五、總結(jié)6第二章、生物柴油的行業(yè)分析7一、國(guó)際市場(chǎng)總體分析71、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)現(xiàn)狀分析102、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)廠家分析113、國(guó)內(nèi)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析154、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求分析16第三章、投資價(jià)值分析18一、行業(yè)投資價(jià)值分析181、國(guó)家節(jié)能減排的推廣讓生物能源的發(fā)展前景廣闊182、柴油需求不斷提

4、高，將促進(jìn)生物柴油行業(yè)的發(fā)展。183、國(guó)家對(duì)于生物柴油的政策支持不斷完善，促進(jìn)國(guó)內(nèi)生物柴油發(fā)展19二、項(xiàng)目投資價(jià)值分析201、項(xiàng)目名稱：舟山200萬(wàn)噸/年生物柴油建設(shè)項(xiàng)目202、項(xiàng)目介紹203、項(xiàng)目投資價(jià)值分析20第四章、投資建議及判斷22一、投資風(fēng)險(xiǎn)22二、項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)28三、投資建議34第一章.生物柴油的概況一、什么是生物柴油？生物柴油是指以油料作物如大豆、油菜、棉、棕櫚等，野生油料植物和工程微藻等水生植物油脂以及動(dòng)物油脂、餐飲垃圾油（地溝油）等為原料油通過(guò)酯交換工藝制成的可代替石化柴油的再生性柴油燃料。二、生物柴油與傳統(tǒng)石化能源相比的優(yōu)點(diǎn)1、具有優(yōu)良的環(huán)保特性：生物柴油和石化柴油相比含硫

5、量低，使用后可使二氧化硫和硫化物排放大大減少。權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，二氧化硫和硫化物的排放量可降低約30%。生物柴油不含對(duì)環(huán)境造成污染的芳香族化合物，燃燒尾氣對(duì)人體的損害低于石化柴油，同時(shí)具有良好的生物降解特性。和石化柴油相比，柴油車尾氣中有毒有機(jī)物排放量?jī)H為10%,顆粒物為20%，二氧化碳和一氧化碳的排放量?jī)H為10%，排放尾氣指標(biāo)可達(dá)到歐洲號(hào)和號(hào)排放標(biāo)準(zhǔn)。2、低溫啟動(dòng)性能：和石化柴油相比，生物柴油具有良好的發(fā)動(dòng)機(jī)低溫啟動(dòng)性能，冷濾點(diǎn)達(dá)到-20。3、生物柴油的潤(rùn)滑性能比柴油好：可以降低發(fā)動(dòng)機(jī)供油系統(tǒng)和缸套的摩擦損失，增加發(fā)動(dòng)機(jī)的使用壽命，從而間接降低發(fā)動(dòng)機(jī)的成本。4、具有良好的安全性能：生物柴油的閃點(diǎn)

6、高于化石柴油，它不屬于危險(xiǎn)燃料，在運(yùn)輸、儲(chǔ)存、使用等方面的優(yōu)點(diǎn)明顯。5、具有優(yōu)良的燃燒性能，燃燒率較高；無(wú)需改動(dòng)柴油機(jī)，可以直接添加。6、具有可再生性和可調(diào)和性，生物柴油可以與普通的化學(xué)柴油按一定比例混合，從而降低油耗，提高動(dòng)力，降低尾氣污染。7、具有良好的生物降解性，在環(huán)境中容易被微生物分解。三、生物柴油與傳統(tǒng)石化能源相比的缺點(diǎn)生物柴油與傳統(tǒng)石化能源相比本身沒什么缺點(diǎn)，其主要不足體現(xiàn)在生產(chǎn)過(guò)程中：1、生產(chǎn)成本比較高，尤其以菜籽油為原料的生物柴油，75%為原料成本。2、化學(xué)方法合成工藝復(fù)雜，排放廢棄物對(duì)周圍的環(huán)境有影響。四、生物柴油的關(guān)鍵性技術(shù)生物柴油的生產(chǎn)方法分為物理法、化學(xué)法、物理化學(xué)法和

7、生物法等多種,但目前真正用于工業(yè)生產(chǎn)并有實(shí)用價(jià)值的主要是化學(xué)法。其他的還有“生物酶法”和“工程微藻法”。1、化學(xué)法：即用動(dòng)物和植物油脂與甲醇或乙醇等低碳醇在酸或者堿性催化劑和高溫(230250)下進(jìn)行轉(zhuǎn)酯化反應(yīng)，生成相應(yīng)的脂肪酸甲酯或乙酯，再經(jīng)洗滌干燥即得生物柴油。甲醇或乙醇在生產(chǎn)過(guò)程中可循環(huán)使用，生產(chǎn)設(shè)備與一般制油設(shè)備相同，生產(chǎn)過(guò)程中可產(chǎn)生10%左右的副產(chǎn)品甘油。但化學(xué)法合成生物柴油有以下缺點(diǎn)：工藝復(fù)雜，醇必須過(guò)量，后續(xù)工藝必須有相應(yīng)的醇回收裝置，能耗高：色澤深，由于脂肪中不飽和脂肪酸在高溫下容易變質(zhì)；酯化產(chǎn)物難于回收，成本高；生產(chǎn)過(guò)程有廢堿液排放。2、生物酶法：即用動(dòng)物油脂和低碳醇通過(guò)脂肪

8、酶進(jìn)行轉(zhuǎn)酯化反應(yīng)，制備相應(yīng)的脂肪酸甲酯及乙酯。酶法合成生物柴油具有條件溫和、醇用量小、無(wú)污染排放的優(yōu)點(diǎn)。 但目前主要問題有：對(duì)甲醇及乙醇的轉(zhuǎn)化率低，一般僅為40%-60%。由于目前脂肪酶對(duì)長(zhǎng)鏈脂肪醇的酯化或轉(zhuǎn)酯化有效，而對(duì)短鏈脂肪醇(如甲醇或乙醇等)轉(zhuǎn)化率低，而且短鏈醇對(duì)酶有一定毒性，酶的使用壽命短。副產(chǎn)物甘油和水難于回收，不但對(duì)產(chǎn)物形成抑制，而且甘油對(duì)固定化酶有毒性，使固定化酶使用壽命短。 3、 “工程微藻法”: 即利用硅藻類的一種“工程小環(huán)藻”，來(lái)生成生物柴油，其優(yōu)越性在于：微藻生產(chǎn)能力高、用海水作為天然培養(yǎng)基可節(jié)約農(nóng)業(yè)資源；比陸生植物單產(chǎn)油脂高出幾十倍；生產(chǎn)的生物柴油不含硫，燃燒時(shí)不排放

9、有毒害氣體，排入環(huán)境中也可被微生物降解，不污染環(huán)境，發(fā)展富含油質(zhì)的微藻或者“工程微藻”是生產(chǎn)生物柴油的一大趨勢(shì)。五、總結(jié)近些年來(lái)，世界各國(guó)的環(huán)保意識(shí)不斷增強(qiáng)，京都議定書的簽訂實(shí)施和我國(guó)政府強(qiáng)調(diào)建立環(huán)境友好型社會(huì)和資源節(jié)約型社會(huì)的要求，使得清潔能源的發(fā)展在我國(guó)達(dá)到一個(gè)前所未有的發(fā)展時(shí)機(jī)，尤其是去年以京津地區(qū)為代表的全國(guó)性霧霾天氣更使政府部門對(duì)于清潔型能源使用方面更加重視起來(lái)。生物柴油在環(huán)保等各方面優(yōu)點(diǎn)必然成為各國(guó)發(fā)展新能源青睞的產(chǎn)品之一。第二章、生物柴油的行業(yè)分析一、國(guó)際市場(chǎng)總體分析目前，全球生物柴油生產(chǎn)使用量最大的地區(qū)為歐盟地區(qū)，由于其技術(shù)完善，當(dāng)?shù)貒?guó)家政策給予生物柴油行業(yè)大力支持，歐盟地區(qū)的

10、生物柴油行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)良性循環(huán)的狀態(tài)。其他發(fā)達(dá)國(guó)家生物柴油行業(yè)也都已經(jīng)得到了不同程度的發(fā)展，生物柴油已經(jīng)成為全球各國(guó)親賴的新型環(huán)保能源之一。根據(jù)中國(guó)石油網(wǎng)2011年世界生物柴油分析報(bào)告統(tǒng)計(jì)，世界生產(chǎn)量最大的為歐盟國(guó)家，產(chǎn)量以年均33 %的幅度增長(zhǎng)。歐盟非常注重生物交通燃料，特別是生物柴油的發(fā)展。生物柴油使用量在生物燃料中占75% 。2020年生物柴油的市場(chǎng)占有率能達(dá)到12% 。為刺激生柴油的發(fā)展。歐盟發(fā)布了一系列促進(jìn)市場(chǎng)營(yíng)銷的指令，要求成員國(guó)降低生物柴油稅率，德國(guó)、法國(guó)、意大利等都制定了對(duì)生物柴油減免稅的優(yōu)惠政策。歐盟同時(shí)對(duì)利用休耕地種植生物柴油料進(jìn)行補(bǔ)貼，并制定、完善了相關(guān)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。目前歐

11、盟生物柴油總產(chǎn)達(dá)到2 000萬(wàn)ta左右，保持著世界領(lǐng)先地位。美國(guó)計(jì)劃到2011年生物基產(chǎn)品由目前占總產(chǎn)品量的5 增加到12 ；歐洲的生物柴油年產(chǎn)量已達(dá)214萬(wàn)t；日本盡管生物質(zhì)資源匱乏，但在生物質(zhì)利用技術(shù)研究方面所取得的專利已占世界的52% ，其中生物能源領(lǐng)域的專利占了81% 。世界對(duì)生物柴油的需求量2010年已達(dá)到4480萬(wàn)t。亞洲在近年會(huì)超過(guò)北美、中歐和東歐，成為僅次于西歐的世界第二大生物柴油生產(chǎn)地區(qū)。國(guó)際市場(chǎng)汽車車型柴油化趨勢(shì)的加快導(dǎo)致世界范圍內(nèi)柴油的供應(yīng)不足，這將更加促進(jìn)生物柴油的蓬勃發(fā)展。目前國(guó)際市場(chǎng)上汽車車型柴油化的趨勢(shì)加快，在歐洲轎車市場(chǎng)上，新型柴油轎車購(gòu)買率達(dá)30%，法國(guó)甚至達(dá)

12、到48%?，F(xiàn)在經(jīng)濟(jì)型轎車主要生產(chǎn)廠商如大眾、雷諾、歐寶和福特的顧客中，幾乎有一半需要柴油車。到2012年，歐洲每2輛新車中就有1輛是柴油車，美國(guó)市場(chǎng)上商用車的90%為柴油車，日本將近10%的轎車是柴油轎車，38%的商用車為柴油車。而且美國(guó)、日本及歐洲的重型汽車全部使用柴油機(jī)為動(dòng)力。許多國(guó)家在稅收、燃料供應(yīng)等方面也予以政策上的傾斜，促進(jìn)柴油發(fā)動(dòng)機(jī)的普及和發(fā)展。汽車車型柴油化趨勢(shì)的加快主要是由于現(xiàn)代柴油機(jī)采用了電控發(fā)動(dòng)機(jī)控制系統(tǒng)、高壓燃油直噴式燃燒系統(tǒng)以及廢氣排放控制裝置，已完全克服了傳統(tǒng)柴油機(jī)的缺點(diǎn)，能夠滿足現(xiàn)行的國(guó)際排放標(biāo)準(zhǔn)，而這些裝置和技術(shù)要求柴油含硫量低，有良好的安定性及潤(rùn)滑性，較高的十六

13、烷值和清凈性等。隨著現(xiàn)代柴油機(jī)使用生物柴油燃料技術(shù)的成熟，目前在世界范圍內(nèi)出現(xiàn)的這種汽車車型柴油化趨勢(shì)會(huì)進(jìn)一步加快。在2010年以前，柴油需求年均增長(zhǎng)3.3%，到2012年，世界柴油的需求量將從目前的38%增加到45%。而世界范圍內(nèi)柴油的供應(yīng)量嚴(yán)重不足，給生物柴油留下廣闊的發(fā)展空間。隨著世界范圍內(nèi)車輛柴油化趨勢(shì)的加快，未來(lái)柴油的需求量會(huì)愈來(lái)愈大，而石油資源的日益枯竭和人們環(huán)保意識(shí)的提高，大大促進(jìn)了世界各國(guó)加快柴油替代燃料的開發(fā)步伐，尤其是進(jìn)入20世紀(jì)90年代后，生物柴油以其優(yōu)越的環(huán)保性能受到了各國(guó)的重視。 生物柴油使用最多的是歐洲，份額已占到成品油市場(chǎng)的5%。目前在美國(guó)、歐洲、亞洲的一些國(guó)家和

14、地區(qū)已開始建立商品化生物柴油生產(chǎn)基地，并把生物柴油作為代用燃料廣泛使用。由于生物質(zhì)燃燒時(shí)不排放二氧化硫，排出的有害氣體比石油柴油減少70%左右，可獲得充分降解，有利于生態(tài)環(huán)境保護(hù)，更得到了市場(chǎng)的普遍認(rèn)同。完善的國(guó)家優(yōu)惠政策，促進(jìn)各國(guó)生物柴油的發(fā)展。目前許多國(guó)家如美國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、丹麥、意大利、愛爾蘭和西班牙等對(duì)生物柴油采取了相應(yīng)的扶持政策。為了進(jìn)一步鼓勵(lì)使用生物柴油，美國(guó)農(nóng)業(yè)部拿出3億美元補(bǔ)貼生物柴油等生物燃料的使用，至少有5個(gè)州正在考慮制訂稅收鼓勵(lì)政策。目前在歐洲生產(chǎn)生物柴油可享受到政府的稅收政策優(yōu)惠，其零售價(jià)低于石油柴油（如在德國(guó)加油站生物柴油的零售價(jià)格目前約為1.45馬克/升，而石油柴油

15、為1.60馬克/升）。2003年下半年，歐盟制定規(guī)則，允許其成員國(guó)降低包括生物柴油在內(nèi)的生物燃料消費(fèi)稅，這進(jìn)一步促進(jìn)了歐洲生物柴油的使用。歐盟即將出臺(tái)鼓勵(lì)開發(fā)和使用生物柴油的新規(guī)定，如對(duì)生物柴油免征增值稅，規(guī)定機(jī)動(dòng)車使用生物動(dòng)力燃料占動(dòng)力燃料營(yíng)業(yè)總額的最低份額。新規(guī)定的出臺(tái)不僅有助于歐盟生物柴油市場(chǎng)的穩(wěn)定，而且生物柴油營(yíng)業(yè)額將從2000年的5.035億美元猛增至24億美元，平均年增25%?？傊鲊?guó)政府的扶持力度比較大，世界范圍內(nèi)汽車車型柴油化的趨勢(shì)加快，生物柴油的競(jìng)爭(zhēng)力不斷提高，市場(chǎng)前景廣闊。 二、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)總體分析1、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)現(xiàn)狀分析Ø 我國(guó)也已經(jīng)開始了生物柴油的研發(fā)與應(yīng)用，但是由

16、于起步晚，技術(shù)相對(duì)不成熟，國(guó)家政策給予的支持少，我國(guó)生物柴油行業(yè)現(xiàn)階段還處于一個(gè)初級(jí)水平，發(fā)展有待提高。我國(guó)政府為解決能源節(jié)約、替代和綠色環(huán)保問題制定了一系列政策和措施，早有一些學(xué)者、專家和企業(yè)家己致力于生物柴油的研究、開發(fā)工作。我國(guó)生物柴油的研究與開發(fā)雖起步較晚，但發(fā)展速度很快，一部分科研成果已達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。研究?jī)?nèi)容涉及到油脂植物的分布、選擇、培育、遺傳改良及其加工工藝和設(shè)備。目前各方面的研究都取得了階段性成果，這無(wú)疑將有助于我國(guó)生物柴油的進(jìn)一步研究與開發(fā)?？梢灶A(yù)計(jì)，在2-3年內(nèi)，我國(guó)在該領(lǐng)域的研究還會(huì)有突破性進(jìn)展。但是，與國(guó)外相比，我國(guó)在發(fā)展生物柴油方面還有相當(dāng)大的差距，長(zhǎng)期徘徊在初級(jí)

17、研究階段，未能形成生物柴油的產(chǎn)業(yè)化。我國(guó)加入WTO之后，面對(duì)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展和環(huán)境保護(hù)的雙重壓力，加快高效清潔的生物柴油產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程顯得尤為迫切。Ø 目前，我國(guó)生物柴油的研制開發(fā)和產(chǎn)業(yè)化工作已取得了重大成果，國(guó)內(nèi)已擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的生產(chǎn)技術(shù)和數(shù)條較為成熟的年產(chǎn)萬(wàn)噸以上的生產(chǎn)線，已研制成功利用菜籽油、大豆油、動(dòng)植物廢油脂和野生植物桐籽油等為原料生產(chǎn)的生物柴油的生產(chǎn)工藝。海南正和生物能源公司、四川古杉油脂化工公司和福建卓越新能源發(fā)展公司都已經(jīng)開發(fā)出擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的技術(shù)，相繼建成了規(guī)模超過(guò)萬(wàn)噸的工業(yè)化生產(chǎn)廠，油品質(zhì)量達(dá)到了美國(guó)生物柴油的標(biāo)準(zhǔn)，符合我國(guó)標(biāo)準(zhǔn) 0#柴油一級(jí)品的相應(yīng)指標(biāo)要求，性能穩(wěn)定

18、完全達(dá)到或超過(guò)石油柴油使用效果。生物柴油產(chǎn)業(yè)正在形成一個(gè)商機(jī)誘人的綠色產(chǎn)業(yè)，本項(xiàng)目開發(fā)生物柴油的生產(chǎn)正逢其時(shí)，市場(chǎng)前景廣闊。2、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)廠家分析Ø 目前，我國(guó)的生物柴油行業(yè)已形成民營(yíng)企業(yè)、大型國(guó)企、外資企業(yè)共同參與的格局。其中，民營(yíng)企業(yè)是我國(guó)生物柴油行業(yè)的主力軍，而大型國(guó)企和外資企業(yè)則起步較晚，目前多處于原料林基地或者工廠的建設(shè)期，真正運(yùn)營(yíng)投產(chǎn)的項(xiàng)目較少。（1）民營(yíng)企業(yè)民營(yíng)企業(yè)是最早進(jìn)入我國(guó)生物柴油行業(yè)的企業(yè)。早期，這些企業(yè)以廉價(jià)的植物油腳、地溝油等廢棄油脂為原料進(jìn)行生產(chǎn)，在沒有國(guó)家政策扶持的情況下，實(shí)現(xiàn)了較高的盈利并快速發(fā)展壯大，成為我國(guó)生物柴油行業(yè)的主力軍。然而，近年來(lái)隨著地溝油

19、等廢棄油脂原料的短缺及價(jià)格高漲，大多數(shù)民營(yíng)生物柴油企業(yè)都面臨著嚴(yán)重的原料危機(jī)。原料危機(jī)促使民營(yíng)生物柴油企業(yè)開始兩極分化。其中，一部分技術(shù)實(shí)力較強(qiáng)的企業(yè)通過(guò)應(yīng)用更先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)來(lái)降低成本，如大慶達(dá)康石化科技有限公司等；一部分產(chǎn)能較大的企業(yè)通過(guò)規(guī)模經(jīng)濟(jì)來(lái)降低成本，如四川古杉油脂化工公司（紐交所上市，股票代碼為“GU”）、中國(guó)生物柴油國(guó)際控股有限公司(倫敦AIM市場(chǎng)上市，股票代碼為“CBI”)等；還有一部分資金實(shí)力較強(qiáng)的企業(yè)轉(zhuǎn)向以麻風(fēng)樹果實(shí)等為原料進(jìn)行生產(chǎn)，并斥巨資培育生物柴油原料林基地，而部分資金和技術(shù)實(shí)力都有限的民營(yíng)企業(yè)則只能因原料問題而陷入停產(chǎn)或虧損的境地。除了上述已經(jīng)投產(chǎn)的民營(yíng)生物柴油企業(yè)外

20、，還有部分擁有較大規(guī)模在建生物柴油項(xiàng)目的企業(yè)有望成為民營(yíng)生物柴油企業(yè)的后起之秀。這些企業(yè)在原料供給、生產(chǎn)技術(shù)和銷售渠道等方面都擁有不同程度的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，發(fā)展?jié)摿薮螅?）大型國(guó)企進(jìn)入生物柴油行業(yè)大型國(guó)企主要是中石油、中石化和中海油。由于進(jìn)入行業(yè)的時(shí)間較晚，目前尚無(wú)大規(guī)模的生物柴油產(chǎn)能。而鑒于民營(yíng)生物柴油企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中暴露出來(lái)的原料供給瓶頸問題，目前，這三大能源巨頭正全力推進(jìn)生物柴油原料林基地的建設(shè)工作。中石油在四川南充煉油化工總廠規(guī)劃設(shè)計(jì)了6萬(wàn)噸/年的生物柴油項(xiàng)目。目前，首期1萬(wàn)噸生物柴油項(xiàng)目正在建設(shè)中，原料主要為當(dāng)?shù)氐穆轱L(fēng)樹果實(shí)。為了保障原材料的充足供應(yīng)，中石油還在云南元陽(yáng)縣和四川攀枝花市

21、分別籌建40萬(wàn)畝和180萬(wàn)畝的原料林基地。中石化在四川攀枝花市建立了一座年產(chǎn)10萬(wàn)噸的生物柴油煉油廠，配套的能源林基地為40萬(wàn)50萬(wàn)畝。中石化又與貴州省發(fā)改委簽署協(xié)議，合作開發(fā)5萬(wàn)噸/年的麻風(fēng)樹生物柴油項(xiàng)目。中海油也與攀枝花市簽訂攀西地區(qū)麻風(fēng)樹生物柴油產(chǎn)業(yè)發(fā)展項(xiàng)目，擬投資23.47億元，到2013年建成50萬(wàn)畝小桐子樹種植基地和一個(gè)年產(chǎn)10萬(wàn)噸的生物柴油煉油基地；此外，中海油還計(jì)劃在海南東方市興建一座首期規(guī)模為年產(chǎn)6萬(wàn)噸生物柴油的煉油裝置，并在海南種植面積達(dá)數(shù)十萬(wàn)畝的麻風(fēng)樹?？梢灶A(yù)測(cè)，這些資金實(shí)力雄厚，且擁有大規(guī)模原料林基地和加油站渠道優(yōu)勢(shì)的“巨無(wú)霸”，未來(lái)將是我國(guó)生物柴油行業(yè)中不容忽視的重要

22、組成部分。（3）外資企業(yè)目前，美國(guó)、英國(guó)、奧地利等國(guó)的能源巨頭都在積極開拓中國(guó)生物柴油市場(chǎng)。這些外資企業(yè)資金實(shí)力雄厚、生產(chǎn)技術(shù)和管理水平先進(jìn)，未來(lái)將是本土生物柴油企業(yè)的有力競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。其中，美國(guó)企業(yè)是我國(guó)生物柴油行業(yè)中外資企業(yè)的主力軍。美國(guó)易力集團(tuán)、美國(guó)博龍集團(tuán)、美國(guó)藍(lán)海控股集團(tuán)、美國(guó)聯(lián)美實(shí)業(yè)集團(tuán)等都正在我國(guó)建設(shè)較大規(guī)模的生物柴油項(xiàng)目。美國(guó)貝克（BECOO）公司更是打算在未來(lái)十年內(nèi)，陸續(xù)投入16億到20億美元在攀枝花建設(shè)生物柴油原料林基地。英國(guó)能源巨頭英國(guó)陽(yáng)光科技集團(tuán)、英國(guó)中天明生物能源有限公司等也進(jìn)軍了我國(guó)生物柴油行業(yè)。其中，英國(guó)陽(yáng)光科技集團(tuán)正在云南、重慶等地建設(shè)規(guī)模龐大的生物柴油原料林基地。

23、而英國(guó)中天明生物能源有限公司投資的河北中天明生物燃油有限公司首期3萬(wàn)噸生物柴油項(xiàng)目已經(jīng)投產(chǎn)，后期7萬(wàn)噸生物柴油項(xiàng)目正在籌建中。奧地利碧路集團(tuán)是最早進(jìn)入中國(guó)生物柴油行業(yè)的外資企業(yè)。碧路集團(tuán)曾在山東威?；I建以油菜籽為原料的25萬(wàn)噸/年的生物柴油廠，后因原料不符合我國(guó)規(guī)定而擱淺。隨后，奧地利碧路集團(tuán)和中海油在南通合資建立了海油碧路（南通）生物能源蛋白飼料有限公司，該公司以棉籽為原料，年產(chǎn)26.9萬(wàn)噸的生物柴油項(xiàng)目正在建設(shè)中。生產(chǎn)廠家主要原料年產(chǎn)量現(xiàn)狀柳州明惠生物燃料有限公司酸化豆油、動(dòng)植物油脂，地溝油10萬(wàn)噸/年N/A四川古杉油脂化學(xué)股份有限公司高芥酸菜籽油和大豆油腳，廢動(dòng)植物油和地溝油1萬(wàn)噸生產(chǎn)線

24、1條3萬(wàn)噸生產(chǎn)線2條10萬(wàn)噸生產(chǎn)線1條N/A四川省陽(yáng)明能源科技有限公司地溝油及其他廢動(dòng)植物油脂原料6萬(wàn)噸/年N/A無(wú)錫華宏生物燃料有限公司地溝油、廢動(dòng)植物油脂10萬(wàn)噸/年N/A海油碧路生物能源有限公司棉籽25萬(wàn)噸/年N/A江蘇恒順達(dá)生物能源有限公司地溝油、廢棄動(dòng)植物油脂、麻風(fēng)樹等林木油料20萬(wàn)噸/年一期年產(chǎn)20萬(wàn)噸目標(biāo)已達(dá)到，正在改造達(dá)到年產(chǎn)55萬(wàn)噸。（4）重點(diǎn)企業(yè)介紹江蘇恒順達(dá)生物能源有限公司江蘇恒順達(dá)生物能源有限公司創(chuàng)始于2006年，主要致力于生物能源產(chǎn)業(yè)化開發(fā)，是一家專門從事生物柴油及相關(guān)綠色再生能源產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)的新型能源企業(yè)。公司主營(yíng)產(chǎn)品或服務(wù) ：生物柴油;C10-16-脂肪

25、酸甲基酯;肉豆蔻酸甲酯（十四烷酸甲(基)酯）;棕櫚酸甲酯（十六酸甲酯）;粗甘油。江蘇鎮(zhèn)江新區(qū)項(xiàng)目計(jì)劃總投資為4億美元，分三期實(shí)施。一期總投資9000萬(wàn)美元，注冊(cè)資本3000萬(wàn)美元，年生產(chǎn)生物柴油20萬(wàn)噸，主要以城市生活中的廢棄酸化油、非食用的各種動(dòng)植物油脂為生產(chǎn)原料，在采用歐美先進(jìn)的生物柴油生產(chǎn)技術(shù)基礎(chǔ)上，結(jié)合自主研發(fā)的專利技術(shù)生產(chǎn)環(huán)保再生型生物柴油。在一期達(dá)產(chǎn)的基礎(chǔ)上，二期項(xiàng)目主要以植物油果為原料，利用最先進(jìn)的高壓醇解法建立年產(chǎn)生物柴油20萬(wàn)噸的生產(chǎn)線。三期在現(xiàn)有的技術(shù)設(shè)備的基礎(chǔ)上進(jìn)行擴(kuò)能改造，達(dá)到年產(chǎn)55萬(wàn)噸生物柴油的生產(chǎn)能力。 集團(tuán)目前已在江蘇、廣東、福建等省份開發(fā)荒山荒地及邊角地，試種

26、生物質(zhì)原料林，已取得階段性成果，計(jì)劃在十年內(nèi)開發(fā)種植300多萬(wàn)畝麻瘋樹、山桐子樹、光皮樹等九個(gè)品種的林木油料生產(chǎn)基地，提供油果原料油75萬(wàn)噸左右。同時(shí)能夠解決農(nóng)村大量的剩余勞動(dòng)力，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的雙贏，打造林、油一體化的生物能源國(guó)家示范企業(yè)。3、國(guó)內(nèi)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析2013年5月中旬，統(tǒng)計(jì)顯示全國(guó)的生物柴油企業(yè)計(jì)劃產(chǎn)能超過(guò)200萬(wàn)噸，而實(shí)際產(chǎn)量卻只有88萬(wàn)噸，產(chǎn)量不足規(guī)劃中的50%，顯示出生物柴油行業(yè)遇到了難以突破的瓶頸。Ø 大量企業(yè)原料不足生物柴油企業(yè)大都原料不足，運(yùn)營(yíng)下來(lái)只有微利，不少企業(yè)因?yàn)椴毁嶅X停止生產(chǎn)。根據(jù)全國(guó)生物柴油行業(yè)協(xié)作組的這份不完全統(tǒng)計(jì)，全國(guó)有規(guī)模的生物柴油

27、企業(yè)（指年產(chǎn)量能達(dá)到5000噸以上）有46家，去年還在進(jìn)行生產(chǎn)的有38家。這些企業(yè)規(guī)劃的產(chǎn)能超過(guò)200萬(wàn)噸，而去年實(shí)際報(bào)上來(lái)的產(chǎn)量是88萬(wàn)噸。統(tǒng)計(jì)顯示，國(guó)內(nèi)生物柴油產(chǎn)量最大的是江蘇、山東、河北，其中江蘇產(chǎn)量超過(guò)28萬(wàn)噸，山東超過(guò)15萬(wàn)噸，河北超過(guò)11萬(wàn)噸，三個(gè)省的產(chǎn)量即占全國(guó)產(chǎn)量的63%以上。而其他眾多的省份，往往只有一兩噸甚至不到一噸的產(chǎn)量。這些生產(chǎn)企業(yè)中，報(bào)上來(lái)產(chǎn)量最大的是江蘇恒順達(dá)生物能源有限公司，為14萬(wàn)噸。按照市場(chǎng)上現(xiàn)在的價(jià)格，一噸生物柴油的價(jià)格一般大致在62006500元。從原料供應(yīng)商購(gòu)買原料后，企業(yè)經(jīng)過(guò)提煉和加工，大致加價(jià)1300元左右進(jìn)行銷售。生物柴油企業(yè)大都開工不足，運(yùn)營(yíng)下來(lái)

28、只有微利，不少企業(yè)因?yàn)椴毁嶅X停止生產(chǎn)。其中生產(chǎn)穩(wěn)定、產(chǎn)品質(zhì)量比較好的屈指可數(shù)，只有唐山金利海、龍巖卓越、江蘇恒順達(dá)等少數(shù)幾家。Ø 缺乏強(qiáng)制政策支持據(jù)了解，目前在發(fā)達(dá)國(guó)家，如美國(guó)等，生物柴油“B5”的標(biāo)準(zhǔn)基本得到強(qiáng)制執(zhí)行。所謂B5，指的就是在柴油中添加體積比5%的生物柴油?！安粌H如此，還有一些國(guó)家對(duì)生物柴油給予一定量的補(bǔ)貼。”拿去年國(guó)內(nèi)柴油的消費(fèi)量舉例，去年國(guó)內(nèi)總共消費(fèi)3.6億噸柴油，如果按照B5的標(biāo)準(zhǔn)，生物柴油產(chǎn)量應(yīng)該達(dá)到1800萬(wàn)噸的規(guī)模。而現(xiàn)在88萬(wàn)噸的產(chǎn)量，不足前者的5%。據(jù)行業(yè)人士介紹，我國(guó)目前對(duì)柴油中摻雜生物柴油的比例有一定標(biāo)準(zhǔn)，這一標(biāo)準(zhǔn)為5%15%，但是這一標(biāo)準(zhǔn)并非強(qiáng)制執(zhí)

29、行，而在加油站系統(tǒng)中占據(jù)壟斷地位的中石油、中石化體系往往不愿意摻雜生物柴油。4、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求分析（1）市場(chǎng)總體需求分析Ø 隨著我國(guó)原油需求量的上升，汽油和煤油能夠基本滿足市場(chǎng)需求，而柴油的供應(yīng)缺口仍然較大,這就給生物柴油產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了良好的市場(chǎng)基礎(chǔ)和廣闊的發(fā)展空間。我國(guó)柴油產(chǎn)量到2011年底達(dá)到15800萬(wàn)噸，缺口200多萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)到2012年柴油的需求量將達(dá)到1.8億噸，至2015年市場(chǎng)需求量將會(huì)達(dá)到2億噸左右。柴油的供需平衡問題也將是我國(guó)未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間石油市場(chǎng)發(fā)展的焦點(diǎn)問題。近幾年來(lái)，盡管煉化企業(yè)通過(guò)持續(xù)的技術(shù)改造，生產(chǎn)柴汽比不斷提高，但仍不能滿足消費(fèi)的要求。目前，生產(chǎn)柴汽比約為1

30、.8，而市場(chǎng)的消費(fèi)柴汽比均在2.0以上，云南、廣西、貴州等省區(qū)的消費(fèi)柴汽比甚至在2.5以上。生物柴油的適用性強(qiáng)，兼容性好，車輛無(wú)需作任何改裝，就可以使用純生物柴油或任何比例混配的生物石油柴油，推廣方便。隨著西部開發(fā)進(jìn)程的加快和國(guó)民經(jīng)濟(jì)重大基礎(chǔ)項(xiàng)目的相繼啟動(dòng)，柴汽比的矛盾比以往更為突出。因此，開發(fā)生物柴油與目前石化行業(yè)調(diào)整油品結(jié)構(gòu)提高柴汽比的方向相符合，市場(chǎng)前景廣闊。另一方面， 隨著我國(guó)汽車擁有量的急劇上升，大量的燃油被消耗，汽車尾氣中污染物的排放量越來(lái)越大，汽車尾氣已成為我國(guó)大氣污染重要的原因。我國(guó)目前的車用無(wú)鉛汽油和柴油標(biāo)準(zhǔn)介于世界燃油規(guī)范類油和類油水平之間，要滿足汽車達(dá)到歐洲類排放標(biāo)準(zhǔn)都困

31、難。為保護(hù)環(huán)境，改善大氣質(zhì)量，我國(guó)國(guó)家質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督局最近頒布了柴油機(jī)排放控制新標(biāo)準(zhǔn)。新標(biāo)準(zhǔn)采用了聯(lián)合國(guó)歐洲經(jīng)濟(jì)委員會(huì)汽車排放法規(guī)體系，使我國(guó)對(duì)新柴油機(jī)車的排放要求達(dá)到歐洲20世紀(jì)90年代初期的水平。生物柴油是典型“綠色能源”，具有可再生、清潔和安全三大優(yōu)勢(shì)，生物柴油的市場(chǎng)需求空間廣闊。（2）國(guó)內(nèi)發(fā)展?jié)摿Ψ治?#216; 我國(guó)生物柴油市場(chǎng)潛力發(fā)展很大。2005年我國(guó)石油消費(fèi)總量超過(guò)3.2億噸，柴油消費(fèi)量已經(jīng)超過(guò)1.1億噸，按照中國(guó)能源彈性系數(shù)(0.5)推算，2010年中國(guó)石油消費(fèi)總量為4億噸(實(shí)際4.2億噸)，2020年石油消費(fèi)總量達(dá)到66.5億噸，如果按5%的石油代替量來(lái)計(jì)算，2010年我國(guó)柴

32、油消費(fèi)總量為1.6億噸時(shí)，需要8001600萬(wàn)噸生物柴油；2020年我國(guó)柴油需求總量為2.5億噸時(shí)，需要生物柴油12502500萬(wàn)噸。Ø 其次，甘油是生物柴油生產(chǎn)過(guò)程中最重要的副產(chǎn)品，甘油用途很廣，有著良好的經(jīng)濟(jì)效益。依照生物柴油原料中所含甘油成分的不同，實(shí)際生產(chǎn)所得甘油產(chǎn)品的產(chǎn)率、產(chǎn)量也不相同。甘油是一種用途非常廣泛的化工原料，據(jù)市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)，甘油的用途有1000多種，市場(chǎng)銷路良好，尤其精制甘油產(chǎn)品市場(chǎng)暢銷，供不應(yīng)求。目前我國(guó)市場(chǎng)精制甘油的價(jià)格在7000元/噸左右，因此，煉制生物柴油與聯(lián)產(chǎn)精制甘油相結(jié)合，能取得較為理想的經(jīng)濟(jì)效益。（3）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格分析Ø 生物柴油目前的市場(chǎng)價(jià)

33、格比石化柴油更具優(yōu)勢(shì)。生物柴油的價(jià)格，主要受石油產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格、生產(chǎn)原料價(jià)格及加工費(fèi)用的影響。其中原料價(jià)格是生物柴油生產(chǎn)成本的主要控制因素，對(duì)于利用回收廢油作為原料的生產(chǎn)企業(yè)，既有廢油收購(gòu)價(jià)格高低的差別，也有收購(gòu)廢油質(zhì)量好壞的問題，因此可能對(duì)成本的影響在50%60%，最高可到70%80%左右。 第三章、投資價(jià)值分析一、行業(yè)投資價(jià)值分析1、國(guó)家節(jié)能減排的推廣讓生物能源的發(fā)展前景廣闊國(guó)際原油價(jià)格近幾年來(lái)在起伏中不斷波動(dòng)上漲，這對(duì)世界整個(gè)形勢(shì)有著不可估量的影響，在此背景下，各國(guó)紛紛將注意力轉(zhuǎn)向開發(fā)新能源，生物柴油在這樣的歷史機(jī)遇中得以快速發(fā)展。其次，隨著世界環(huán)境的惡化，溫室效應(yīng)、環(huán)境污染等問題在各國(guó)凸

34、顯出來(lái)，京都議定書的簽訂，使得各國(guó)在開發(fā)新能源方面進(jìn)入了一個(gè)前所未有的階段。隨著交通運(yùn)輸業(yè)的快速發(fā)展，我國(guó)對(duì)石油的需求與日俱增。從2004年起，中國(guó)已成為世界上第二大石油消耗國(guó)，僅低于美國(guó)。石油的消耗和進(jìn)口不斷增加導(dǎo)致我國(guó)石油及成品油的對(duì)外依存度不斷上升。我國(guó)石油進(jìn)口量逐年增大，能源消費(fèi)情況嚴(yán)峻，能源安全成為關(guān)注的焦點(diǎn)。發(fā)展生物柴油等可再生能源成為我國(guó)優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)、減少石油消耗、降低對(duì)外依存度的有效途徑。2、柴油需求不斷提高，將促進(jìn)生物柴油行業(yè)的發(fā)展。由于柴油汽車比例的不斷增加，柴油世界范圍內(nèi)的短缺，將加速生物柴油的發(fā)展。汽車車型柴油化趨勢(shì)的加快主要是由于現(xiàn)代柴油機(jī)采用了電控發(fā)動(dòng)機(jī)控制系統(tǒng)、高

35、壓燃油直噴式燃燒系統(tǒng)以及廢氣排放控制裝置,已完全克服了傳統(tǒng)柴油機(jī)的缺點(diǎn),能夠滿足現(xiàn)行的國(guó)際排放標(biāo)準(zhǔn),而這些裝置和技術(shù)要求柴油含硫量低,有良好的安全性及潤(rùn)滑性,較高的十六烷值和清凈性等。隨著現(xiàn)代柴油機(jī)使用生物柴油燃料技術(shù)的成熟,目前在世界范圍內(nèi)出現(xiàn)的這種汽車車型柴油化趨勢(shì)會(huì)進(jìn)一步加快,使生物柴油作為替代的清潔能源得到廣泛運(yùn)用。同時(shí)我國(guó)原油需求量不斷上升，柴油的供應(yīng)缺口也越來(lái)越大。根據(jù)國(guó)家生物柴油調(diào)和油B5標(biāo)準(zhǔn)勾兌比例，未來(lái)生物柴油供應(yīng)缺口巨大。按照國(guó)家生物柴油B5勾兌標(biāo)準(zhǔn)，生物柴油的需求量到2015年將達(dá)到1000萬(wàn)噸，而根據(jù)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2011到2013年中國(guó)生物柴油需求量為800900萬(wàn)噸

36、，可是產(chǎn)出量只有230萬(wàn)400萬(wàn)噸，產(chǎn)出量與需求量相差甚大。3、國(guó)家對(duì)于生物柴油的政策支持不斷完善，促進(jìn)國(guó)內(nèi)生物柴油發(fā)展我國(guó)對(duì)生物柴油的政策支持主要包括兩方面：一是鼓勵(lì)性政策的制定，主要體現(xiàn)在 可再生能源法 及 可再生能源發(fā)展專項(xiàng)資金管理暫行辦法 中。 可再生能源法 中將符合條件的可再生能源項(xiàng)目列入優(yōu)惠貸款和稅收優(yōu)惠范圍內(nèi)，同時(shí)將符合國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的生物液體燃料納入燃料銷售體系； 可再生能源發(fā)展專項(xiàng)資金管理暫行辦法 中明確指出扶持發(fā)展生物柴油并提供無(wú)償資助和貸款貼息。二是規(guī)劃性政策，2003 年 5 月，生物柴油項(xiàng)目被列為 “國(guó)家科技產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目計(jì)劃” 。2004 年科技部高新技術(shù)和產(chǎn)業(yè)化司啟動(dòng)了 “

37、十五” 國(guó)家科技攻關(guān)計(jì)劃 “生物燃料油技術(shù)開發(fā)” 項(xiàng)目。2010年生物柴油調(diào)和燃料（B5）國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)出臺(tái)，打通了生物柴油進(jìn)入成品油零售系統(tǒng)的通道，促進(jìn)了行業(yè)的有序發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前我國(guó)年生物柴油產(chǎn)量約為100萬(wàn)噸，到2020年，年生產(chǎn)生物柴油預(yù)計(jì)將達(dá)到900萬(wàn)噸。2014年，海關(guān)總署發(fā)布公告，對(duì)進(jìn)口含有生物柴油的成品油征收消費(fèi)稅。有利于減輕部分進(jìn)口成品油對(duì)于國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)的沖擊，對(duì)國(guó)內(nèi)的煉油企業(yè)和生物柴油企業(yè)起到一個(gè)促進(jìn)發(fā)展的作用。二、項(xiàng)目投資價(jià)值分析1、項(xiàng)目名稱：舟山200萬(wàn)噸/年生物柴油建設(shè)項(xiàng)目2、項(xiàng)目介紹浙江恒宏實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司與江蘇恒順達(dá)生物能源有限公司擬在舟山投資建設(shè)100萬(wàn)噸/年生物

38、柴油建設(shè)項(xiàng)目，項(xiàng)目計(jì)劃總投資20億元人民幣，分期實(shí)施完成。 浙江恒宏實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司是一家集投資管理為一體的集團(tuán)公司。公司目前已擁有多家全資和控股子公司，基本完成由一元化向多元化的轉(zhuǎn)型，形成集化工原料生產(chǎn)、環(huán)保節(jié)能材料開發(fā)、工程建設(shè)項(xiàng)目管理、房地產(chǎn)開發(fā)、旅游酒店開發(fā)管理、船舶設(shè)計(jì)制造、文化藝術(shù)創(chuàng)作等為綜合型企業(yè)。江蘇恒順達(dá)生物能源有限公司創(chuàng)始于2006年，主要致力于生物能源產(chǎn)業(yè)化開發(fā)，是一家專門從事生物柴油及相關(guān)綠色再生能源產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)的新型能源企業(yè)。目前企業(yè)掌握全球領(lǐng)先生物柴油技術(shù)，并在國(guó)內(nèi)生物柴油行業(yè)處于領(lǐng)先地位。擬在舟山投資生物柴油項(xiàng)目，位于浙江省舟山市岱山縣衢山鎮(zhèn)，衢山地處舟

39、山群島中北部，位于岱山縣東北，處長(zhǎng)江、錢塘江入?？谕饩?。背靠上海、杭州、寧波經(jīng)濟(jì)圈。國(guó)際航線穿越其境，被譽(yù)為我國(guó)海上“通衢大道”。衢山島域總面積73.6平方公里，海域面積3000多平方公里，擁有豐富的深水岸線資源。擬投資項(xiàng)目計(jì)劃利用雙方資源，利用當(dāng)?shù)氐膮^(qū)位優(yōu)勢(shì)，進(jìn)口棕櫚毛油進(jìn)行生物柴油的生產(chǎn)。第一期計(jì)劃設(shè)計(jì)產(chǎn)能20萬(wàn)噸。、3、項(xiàng)目投資價(jià)值分析Ø 雙方強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，互補(bǔ)效應(yīng)明顯江蘇恒順達(dá)生物能源有限公司作為國(guó)內(nèi)最大的生物柴油生產(chǎn)企業(yè)，無(wú)論是技術(shù)能力還是行業(yè)地位都得到了市場(chǎng)的驗(yàn)證，同時(shí)企業(yè)目前正在進(jìn)行企業(yè)的資本化進(jìn)程，自身實(shí)力也即將上另外一個(gè)臺(tái)階。恒宏實(shí)業(yè)擁有成熟的海運(yùn)資源及本地資源，對(duì)項(xiàng)目

40、的落戶并且快速做大做強(qiáng)有很重要的推動(dòng)作用，同時(shí)，恒宏實(shí)業(yè)東南亞的政府資源可以保證未來(lái)棕櫚油的供應(yīng)，將解決生物柴油行業(yè)最重要的原料問題。Ø 區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯，得天獨(dú)厚的區(qū)位優(yōu)勢(shì)方便原料進(jìn)出口國(guó)家級(jí)舟山群島新區(qū)于2011年6月30日經(jīng)國(guó)務(wù)院正式批準(zhǔn)設(shè)立。舟山擁有得天獨(dú)厚的深水港口和航道資源優(yōu)勢(shì)，是中國(guó)東南沿海建設(shè)大型深水港的理想港址，利于發(fā)展臨港工業(yè)。本項(xiàng)目進(jìn)口東南亞豐富的棕櫚油來(lái)生產(chǎn)生物柴油，產(chǎn)品可內(nèi)銷，也可以出口銷售，具有兩低兩高的特點(diǎn)：低投入、低風(fēng)險(xiǎn)、高科技、高收入。而且符合國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展的高效循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)政策，更可享受國(guó)家政策支持。考慮到未來(lái)的保稅區(qū)的規(guī)劃，該區(qū)域區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯，項(xiàng)目有良

41、好的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。Ø 采用進(jìn)口毛棕櫚油進(jìn)行生產(chǎn)，原料充足，有效解決生產(chǎn)原料不足的問題。本項(xiàng)目所需主要原料是棕櫚油。棕櫚油是從熱帶木本油棕果肉中榨取的油脂，是目前世界上生產(chǎn)量、消費(fèi)量和國(guó)際貿(mào)易量最大的植物油品種。油棕原生長(zhǎng)于非洲西海岸，20世紀(jì)70年代東南亞各國(guó)開始大量種植。油棕是世界上生產(chǎn)效率最高的產(chǎn)油植物。在馬來(lái)西亞和印度尼西亞每公頃油棕林每年可生產(chǎn)大約68噸的油脂，比同樣耕種面積的花生高出5倍，比大豆高出9倍。目前，全球棕櫚油年產(chǎn)量達(dá)5300多萬(wàn)噸，印度尼西亞是產(chǎn)量最大，每年約生產(chǎn)2800多萬(wàn)噸，馬來(lái)西亞居第二，年產(chǎn)量近2000萬(wàn)噸。印尼和馬來(lái)西亞生產(chǎn)的棕櫚油70%以上外銷

42、，本國(guó)消費(fèi)能力弱。另外，世界上還有約20個(gè)國(guó)家在種植和生產(chǎn)棕櫚油，發(fā)展很快。因此，本項(xiàng)目選擇進(jìn)口毛棕櫚油為生產(chǎn)原料油，原料供給有供應(yīng)保障。Ø 項(xiàng)目未來(lái)資本化可期，投資回報(bào)豐厚，退出渠道有一定保障。恒順達(dá)目前正在進(jìn)行企業(yè)的資本化進(jìn)程，未來(lái)無(wú)論是由恒順達(dá)增發(fā)收購(gòu)還是項(xiàng)目企業(yè)自身IPO上市，都有較高可行性，按照目前二級(jí)市場(chǎng)對(duì)生物柴油行業(yè)的估值，恒順達(dá)上市估值至少在100億左右，以該項(xiàng)目以未來(lái)3億利潤(rùn)/年（設(shè)計(jì)產(chǎn)能20萬(wàn)噸）為估算，整體估值也在30億元（并購(gòu)估值）到90億元（IPO估值）左右，投資回報(bào)豐厚，投資退出渠道有一定保證。 第四章、投資建議及判斷一、投資風(fēng)險(xiǎn)1、原料供給的不確定性（數(shù)

43、量、種類、價(jià)格）Ø 生物柴油的主要發(fā)展瓶頸就是原料供給的問題，主要表現(xiàn)在原料數(shù)量、原料種類、原料價(jià)格的不確定性。（1）原料數(shù)量方面：目前我國(guó)生產(chǎn)生物柴油主要靠廢棄油脂（地溝油、廢棄動(dòng)植物油脂等等），但國(guó)家目前對(duì)廢棄油脂產(chǎn)生、收集和質(zhì)量的監(jiān)管還不到位，違法收購(gòu)、非專業(yè)提純和廢棄油脂流回餐桌使生物柴油生產(chǎn)者很難獲得廢棄油脂用于生物柴油生產(chǎn)。野生木本含油植物的大規(guī)模種植目前才剛剛起步，對(duì)于資源的區(qū)域分布、發(fā)展?jié)摿Φ然A(chǔ)情況，掌握得還不夠清楚，分析得還不夠深入；（2）原料種類方面：生產(chǎn)生物柴油原料種類多樣，在我國(guó)生產(chǎn)生物柴油主要以廢棄的地溝油及動(dòng)植物油腳為主，也有部分企業(yè)已經(jīng)建立其自己的油料

44、作物種植區(qū)，另外，國(guó)家鼓勵(lì)進(jìn)口毛棕櫚油作為生物柴油的生產(chǎn)原料，還有部分企業(yè)正在嘗試人工養(yǎng)殖海藻生產(chǎn)生物柴油?？傮w來(lái)說(shuō)，主要就是廢棄油脂、油料作物、進(jìn)口棕櫚油、工程海藻等等。 （3）原料價(jià)格方面：生產(chǎn)生物柴油原料所占費(fèi)用占到總體生產(chǎn)費(fèi)用的80%85%，對(duì)于生物柴油的價(jià)格起著根本性作用，在國(guó)際原油價(jià)格起伏不定的情況下，不同材料生產(chǎn)生物柴油盈利狀況也各不相同。根據(jù)中國(guó)生物柴油網(wǎng)2013年的生物柴油成本統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)做出如下分析，以年產(chǎn)5萬(wàn)噸生物柴油為測(cè)算基準(zhǔn)。由圖表可知，廢棄油脂為原料所生產(chǎn)的生物柴油價(jià)格最低6000元左右，棕櫚油7600元左右，桐籽油的價(jià)格最高，達(dá)到8500元左右。而根據(jù)原油價(jià)格的不同，

45、以各種原料為基礎(chǔ)生產(chǎn)的生物柴油也受到不同程度的影響。不同原油價(jià)格下生產(chǎn)BD100生物柴油的經(jīng)濟(jì)性由表可得，國(guó)際原油油價(jià)為60美元/桶時(shí)，無(wú)論何種原料生產(chǎn)生物柴油，企業(yè)都是虧損的。由表可得，國(guó)際原油油價(jià)為80美元/桶時(shí)，以地溝油作為原料的生物油成本價(jià)格低于市場(chǎng)價(jià)，但是盈利微薄。由表可得，國(guó)際原油油價(jià)為100美元/桶時(shí)，地溝油和毛棕櫚油為原料生產(chǎn)生物柴油都可盈利，桐籽油還是處于虧損狀態(tài)。 綜上所述，相比之下，同為生物柴油原料，經(jīng)濟(jì)效益為廢棄油脂棕櫚油桐籽油。當(dāng)國(guó)際原油價(jià)格達(dá)到100美元/桶時(shí)，廢棄油脂生產(chǎn)生物柴油經(jīng)濟(jì)利益最大為1696元/噸，棕櫚油為996元/噸。以下是2008年，不同原料生產(chǎn)生物

46、柴油的價(jià)格表，各種材料以及生物柴油價(jià)格均以2008年8月31日平均市價(jià)為準(zhǔn)。 通過(guò)國(guó)內(nèi)生物柴油成本分析可知：原料占生物柴油成本的80%以上，原料成本是影響生物柴油經(jīng)濟(jì)性的關(guān)鍵因素；我國(guó)生物柴油目前可利用的重要資源為廢棄油脂，因此應(yīng)盡快建立廢棄油脂回收機(jī)制，同時(shí)因地制宜地種植木本油料植物，保障生物柴油原料的供應(yīng)。以20122013年為參考，國(guó)內(nèi)廢油收購(gòu)價(jià)格為4500元/噸，生產(chǎn)綜合成本總計(jì)5500元，若生物柴油按照20122013年國(guó)內(nèi)柴油價(jià)格市場(chǎng)的6800元/噸計(jì)算，則每噸產(chǎn)品約有1300元左右的價(jià)格差,。無(wú)論今后原料價(jià)格與石油柴油價(jià)格如何變化，前者與后兩者之間的成本價(jià)格差異也在800元左右。

47、因此，生物柴油在價(jià)格上，要比普通石化油有優(yōu)勢(shì)。2、政策支持不夠完善目前，生物柴油行業(yè)是一個(gè)完全的政策主導(dǎo)型行業(yè)，而我國(guó)相對(duì)于國(guó)外在生物柴油的政策支持方面還不夠完善，既沒有相應(yīng)的稅收減免，也沒有將其加入到現(xiàn)有的油品種類當(dāng)中，國(guó)家制定的生物柴油方面的政策指導(dǎo)性的多，強(qiáng)制性的少，這對(duì)行業(yè)發(fā)展初期是一個(gè)很不利的因素。2011 年我國(guó)有關(guān)生物柴油的標(biāo)準(zhǔn) 生物柴油調(diào)合燃料 （B5） 國(guó)家標(biāo)準(zhǔn) 剛剛開始執(zhí)行，但是這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)并不是強(qiáng)制執(zhí)行，而是僅僅作為技術(shù)規(guī)范，后續(xù)的一系列細(xì)化的標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范需要在此基礎(chǔ)上制定，生物柴油產(chǎn)業(yè)政策的完善還需要一段時(shí)間。國(guó)內(nèi)外對(duì)于生物柴油政策支持的對(duì)比國(guó)外國(guó)內(nèi)配額政策措施為了鼓勵(lì)生物燃

48、料的應(yīng)用, 許多國(guó)家紛紛引入強(qiáng)制性混合比例, 要求出售的燃油中必須摻入一定比例的生物燃料。目前沒有強(qiáng)制規(guī)定生物柴油必須勾兌到石化燃料中。稅收措施稅收減免政策也是各國(guó)廣泛采用的支持措施之一。如免征生物燃料消費(fèi)稅、降低加工商的收入稅等。2009年1月1日起，國(guó)家對(duì)于由廢棄的動(dòng)物油植物油為原料制成的純生物柴油免消費(fèi)稅金融措施由于當(dāng)前生物燃料的生產(chǎn)成本普遍高于普通燃油, 各國(guó)政府紛紛向生物燃料產(chǎn)業(yè)提供大量補(bǔ)貼。包括補(bǔ)貼加工企業(yè)、技術(shù)研發(fā)和原料生產(chǎn)等。發(fā)達(dá)國(guó)家每年在這方面的支持力度約為130億 150 億美元。N/A鼓勵(lì)消費(fèi)措施一些國(guó)家對(duì)進(jìn)口的生物燃料實(shí)施關(guān)稅、進(jìn)口配額等限制性措施, 保護(hù)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)。20

49、09年1月1日起，國(guó)家對(duì)于由廢棄的動(dòng)物油植物油為原料制成的純生物柴油免消費(fèi)稅外貿(mào)支持措施許多國(guó)家實(shí)行鼓勵(lì)生物燃料的消費(fèi)政策。例如, 歐盟允許各成員國(guó)降低對(duì)生物燃料的消費(fèi)稅。2014年1月1日，對(duì)于進(jìn)口含有生物柴油的成品油征收消費(fèi)稅。3、沒有正規(guī)的銷售渠道我國(guó)很多生物柴油企業(yè)為降低成本而簡(jiǎn)化工藝流程，甚至取消了部分環(huán)節(jié)，導(dǎo)致目前國(guó)內(nèi)的生物柴油質(zhì)量參差不齊，僅以中低檔為主。我國(guó)還沒有制定促進(jìn)生物柴油生產(chǎn)、銷售、使用等相關(guān)政策，目前生物柴油沒有正規(guī)的銷售渠道，仍然沒有進(jìn)入國(guó)有加油站主渠道。4、技術(shù)不成熟我國(guó)生物柴油生產(chǎn)工藝流程較短，副產(chǎn)物甘油質(zhì)量較低，整個(gè)產(chǎn)業(yè)所形成的附加值不大看一下恒順達(dá)的內(nèi)容，技

50、術(shù)不成熟應(yīng)該體現(xiàn)在產(chǎn)品不夠深加工，產(chǎn)出比低？。目前，我國(guó)目前生產(chǎn)生物柴油過(guò)程中所產(chǎn)生的副產(chǎn)品大都為粗甘油，而市場(chǎng)對(duì)于精甘油的需求量非常大，所以深加工提純不僅能夠滿足市場(chǎng)對(duì)于精甘油的需求而且還能降低生物柴油的成本，據(jù)統(tǒng)計(jì)生產(chǎn)精甘油可以降低生物柴油7%的成本。所以，企業(yè)應(yīng)該注重甘油的深加工，增加企業(yè)效益。 5、受國(guó)際原油價(jià)格影響受國(guó)際原油價(jià)格的影響，傳統(tǒng)石化柴油價(jià)格在71007400元左右價(jià)格浮動(dòng)，我國(guó)目前生物柴油的價(jià)格在65006800元左右浮動(dòng)，容易受原油價(jià)格影響。由圖表可以看出，近幾年來(lái)石化柴油的價(jià)格均高于生物柴油，但是隨著生物柴油價(jià)格的上漲，二者差距逐漸拉近，生物柴油的價(jià)格越來(lái)越容易受原油

51、價(jià)格影響。 二、項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn) 1、原料價(jià)格不穩(wěn)定。由于本項(xiàng)目生產(chǎn)生物柴油原料主要為進(jìn)口毛棕櫚油，所以，受國(guó)際油價(jià)變動(dòng)的影響，生產(chǎn)生物柴油的成本價(jià)格存在一定程度的不穩(wěn)定性。以目前情況看，其他因素不變的情況下，當(dāng)進(jìn)口毛棕櫚柴油價(jià)格突破5800元/噸，則企業(yè)有很大風(fēng)險(xiǎn)效益虧損。 棕櫚油又稱棕油、棕皮油，由油棕果中果皮提取的油脂，為不干性油。油棕是世界上生產(chǎn)效率最高的產(chǎn)油植物。在馬來(lái)西亞，目前每公頃油棕最多可生產(chǎn)大約5噸的油脂，每公頃油棕所生產(chǎn)的油脂比同面積的花生高出五倍，比大豆高出九倍。一般的馬來(lái)西亞已到成熟期的油棕，每年每公頃平均產(chǎn)量是3.7噸毛棕櫚油。棕櫚油是植物油的一種，能部分替代其它油脂，可

52、代替的有大豆油、花生油、向日葵油、椰子油、豬油和牛油等。由于棕櫚油與各種油脂的相互關(guān)系，棕櫚油的價(jià)格也是隨著世界一般油脂價(jià)格的游走而浮動(dòng)，同時(shí)，棕櫚油價(jià)格的波動(dòng)幅度也很大。受地理位置影響，我國(guó)大部分耕地并不適合種植油棕樹，僅在海南等熱帶地區(qū)有少量油棕樹種植，因而，我國(guó)棕櫚油消費(fèi)98%從馬來(lái)西亞以及印尼進(jìn)口。自2000年以來(lái)，隨著棕櫚油在我國(guó)食用消費(fèi)領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)價(jià)值被逐步發(fā)現(xiàn)，我國(guó)棕櫚油進(jìn)口量保持著年均11.7%的增長(zhǎng)。當(dāng)前棕櫚油國(guó)際貿(mào)易出口國(guó)集中，進(jìn)口國(guó)分散的特點(diǎn)導(dǎo)致進(jìn)口國(guó)成為國(guó)際棕櫚油價(jià)格的被動(dòng)接受者，中國(guó)也不例外。雖然中國(guó)已成為全球第三大棕櫚油消費(fèi)國(guó)，但棕櫚油年消費(fèi)量?jī)H占全球消費(fèi)總量11.7

53、%的事實(shí)使得我國(guó)在國(guó)際棕櫚油貿(mào)易中并不掌握定價(jià)權(quán)。因此，我國(guó)棕櫚油價(jià)格主要跟隨國(guó)際價(jià)格波動(dòng)，國(guó)內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨平均價(jià)與馬來(lái)西亞棕櫚油價(jià)格相關(guān)度高達(dá)0.95，但短期可能會(huì)因?yàn)楦劭趲?kù)存、消費(fèi)淡旺季以及信用證融資方式可能受限而出現(xiàn)小幅背離。棕櫚油價(jià)格不穩(wěn)定的因素主要有以下個(gè)方面：Ø 根本原因：供需影響因素。（1）供給方面：全球棕櫚油主要生產(chǎn)國(guó)是印尼、馬來(lái)西亞、泰國(guó)，主要出口國(guó)是印尼、馬來(lái)西亞、巴布亞新幾內(nèi)亞。以上國(guó)家構(gòu)成了全球90%以上的棕櫚油供給。因此，影響上述國(guó)家棕櫚油生產(chǎn)的諸如自然因素、政治因素、技術(shù)因素等因素都會(huì)對(duì)全球棕櫚油價(jià)格產(chǎn)生影響。如，自然災(zāi)害（厄爾尼諾現(xiàn)象）會(huì)導(dǎo)致上述主產(chǎn)國(guó)減產(chǎn)

54、進(jìn)而推高棕櫚油價(jià)格，生產(chǎn)國(guó)對(duì)該國(guó)棕櫚油產(chǎn)業(yè)政策的變化進(jìn)而影響產(chǎn)量及價(jià)格，生產(chǎn)國(guó)或其他國(guó)家在油棕樹育種方面的突破也將影響棕櫚油價(jià)格。（2）需求方面：中國(guó)由于氣候因素不能種植油棕樹；在棕櫚油大規(guī)模興起之前，大豆油也在中國(guó)的油脂產(chǎn)品中占有重要的地位。對(duì)于本國(guó)無(wú)法生產(chǎn)而必須完全依賴進(jìn)口的油料，中國(guó)不會(huì)將油脂需求完全寄托在棕櫚油上；如果全球棕櫚油產(chǎn)業(yè)繼續(xù)維持如此迅猛的發(fā)展勢(shì)頭，那么為了保護(hù)國(guó)內(nèi)的油料作物生產(chǎn)及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)免受過(guò)大沖擊，中國(guó)存在出臺(tái)相應(yīng)政策以限制棕櫚油需求的可能。同時(shí)，本國(guó)自然災(zāi)害對(duì)油料作物的影響，油料作物育種技術(shù)的發(fā)展也將對(duì)棕櫚油需求產(chǎn)生影響。除此之外，對(duì)世界棕櫚油需求更大的影響來(lái)自生物燃料領(lǐng)域，作為目前世界產(chǎn)油效率最高的油料作物，相信棕櫚油生物燃料領(lǐng)域?qū)⒂型伙w猛進(jìn)的發(fā)展，這無(wú)疑將帶來(lái)更大規(guī)模的棕櫚油需求。Ø 國(guó)際金融市場(chǎng)行情，棕櫚油雖然是一種商品，但是現(xiàn)代金融的發(fā)展已經(jīng)