股票基本面分析

1、基本面分析 基本分析方法：也稱基本面分析方法基本分析方法：也稱基本面分析方法 指把對股票的分析研究重點放在它本身的內(nèi)在價值指把對股票的分析研究重點放在它本身的內(nèi)在價值價格發(fā)現(xiàn)價值發(fā)現(xiàn)：價值發(fā)現(xiàn)： 如果股票估值過高那么要賣出股票如果股票估值過高那么要賣出股票 如果股票估值過低那么要買入股票如果股票估值過低那么要買入股票基本面分析的特點基本面分析的特點1、基本面分析側(cè)重于對股市波動的成因分析，主要解決、基本面分析側(cè)重于對股市波動的成因分析，主要解決“買賣什么買賣什么” 對應(yīng)的技術(shù)分析則解決對應(yīng)的技術(shù)分析則解決“何時買賣何時買賣”2、基本面分析屬、基本面分析屬“定性分析定性分析” ，側(cè)重于對股市趨勢

2、做大致判斷。技術(shù)，側(cè)重于對股市趨勢做大致判斷。技術(shù)分析則屬于分析則屬于“定量分析定量分析”，可以推導(dǎo)短期目標(biāo)位。隨著數(shù)理經(jīng)濟學(xué)的方，可以推導(dǎo)短期目標(biāo)位。隨著數(shù)理經(jīng)濟學(xué)的方法，基本分析通過定價模型等手段同樣可以推導(dǎo)出目標(biāo)位。所以基本分法，基本分析通過定價模型等手段同樣可以推導(dǎo)出目標(biāo)位。所以基本分析與技術(shù)分析可以相互借鑒析與技術(shù)分析可以相互借鑒3、基本分析更適合于長線投資，技術(shù)分析更適合于短線投資、基本分析更適合于長線投資，技術(shù)分析更適合于短線投資影響股票價格的因素影響股票價格的因素1、經(jīng)濟環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境2、各行各業(yè)的狀況如何、各行各業(yè)的狀況如何3、企業(yè)的經(jīng)營狀況企業(yè)的經(jīng)營狀況宏觀因素與股票走勢宏

3、觀因素與股票走勢 a.通貨膨脹通貨膨脹1、通貨變動、通貨變動 b.通貨緊縮通貨緊縮 2、物價變動：一般物價上漲股價上漲；物價下跌股價下跌、物價變動：一般物價上漲股價上漲；物價下跌股價下跌3、周期變動：衰退、周期變動：衰退蕭條蕭條復(fù)蘇復(fù)蘇繁榮繁榮 a.戰(zhàn)爭戰(zhàn)爭 b.政權(quán)政權(quán)4、政治變動、政治變動 c.國際政治形式國際政治形式 d.法律制度法律制度 經(jīng)濟周期一般由復(fù)蘇、繁榮、衰退和蕭條四個階段構(gòu)成。經(jīng)濟周期一般由復(fù)蘇、繁榮、衰退和蕭條四個階段構(gòu)成。復(fù)蘇階段復(fù)蘇階段開始時開始時是前一周期的最低點，產(chǎn)出和價格均處于最低水平。隨著經(jīng)濟的復(fù)蘇，生是前一周期的最低點，產(chǎn)出和價格均處于最低水平。隨著經(jīng)濟的復(fù)蘇

4、，生產(chǎn)的恢復(fù)和需求的增長，價格也開始逐步回升。股市開始向上運行。產(chǎn)的恢復(fù)和需求的增長，價格也開始逐步回升。股市開始向上運行。 繁榮繁榮階段階段是經(jīng)濟周期的高峰階段，由于投資需求和消費需求的不斷擴張超過了是經(jīng)濟周期的高峰階段，由于投資需求和消費需求的不斷擴張超過了產(chǎn)出的增長，刺激價格迅速上漲到較高水平。股市迎來牛市，股價快速上產(chǎn)出的增長，刺激價格迅速上漲到較高水平。股市迎來牛市，股價快速上漲。漲。衰退階段衰退階段出現(xiàn)在經(jīng)濟周期高峰過去后，經(jīng)濟開始滑坡，由于需求的萎出現(xiàn)在經(jīng)濟周期高峰過去后，經(jīng)濟開始滑坡，由于需求的萎縮，供給大大超過需求，價格迅速下跌。股市也迅速下跌?？s，供給大大超過需求，價格迅速

5、下跌。股市也迅速下跌。蕭條階段蕭條階段是經(jīng)是經(jīng)濟周期的谷底，供給和需求均處于較低水平，價格停止下跌，處于低水平濟周期的谷底，供給和需求均處于較低水平，價格停止下跌，處于低水平上。在整個經(jīng)濟周期演化過程中，價格波動略滯后于經(jīng)濟波動。股市低迷，上。在整個經(jīng)濟周期演化過程中，價格波動略滯后于經(jīng)濟波動。股市低迷，成交等不活躍成交等不活躍宏觀指標(biāo)于股票走勢宏觀指標(biāo)于股票走勢1、資金指標(biāo)、資金指標(biāo) 貨幣供應(yīng)量；資金凈投放；金融機構(gòu)各項存貸款余額；金融資產(chǎn)總量；外匯占款貨幣供應(yīng)量；資金凈投放；金融機構(gòu)各項存貸款余額；金融資產(chǎn)總量；外匯占款2、生產(chǎn)指標(biāo)、生產(chǎn)指標(biāo) 國內(nèi)生產(chǎn)總之（國內(nèi)生產(chǎn)總之（GDP）；工業(yè)增加

6、值；生產(chǎn)者物價指數(shù)；采購經(jīng)理指數(shù)；全國用電量；失業(yè)率）；工業(yè)增加值；生產(chǎn)者物價指數(shù)；采購經(jīng)理指數(shù)；全國用電量；失業(yè)率3、投資指標(biāo)、投資指標(biāo) 政府投資；企業(yè)投資；外商投資政府投資；企業(yè)投資；外商投資4、消費指標(biāo)、消費指標(biāo) 消費者物價指數(shù)（消費者物價指數(shù)（CPI）；社會消費品零售總額；城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額；居民可支配收入）；社會消費品零售總額；城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額；居民可支配收入5、國際指標(biāo)、國際指標(biāo) 外匯；國際收支外匯；國際收支經(jīng)濟政策于股票走勢經(jīng)濟政策于股票走勢1、貨幣政策、貨幣政策 法定存款準(zhǔn)備金率；利率；再貼現(xiàn)政策；公開市場業(yè)務(wù)法定存款準(zhǔn)備金率；利率；再貼現(xiàn)政策；公開市場業(yè)務(wù) 2、財政政策

7、、財政政策 國家預(yù)算；稅收；國債；財政補貼；財政管理體質(zhì)國家預(yù)算；稅收；國債；財政補貼；財政管理體質(zhì)3、收入政策、收入政策公司經(jīng)營與股票走勢公司經(jīng)營與股票走勢1、公司行業(yè)地位、公司行業(yè)地位 成本優(yōu)勢；市場開拓能力和市場占有率；公司管理水平；產(chǎn)品成本優(yōu)勢；市場開拓能力和市場占有率；公司管理水平；產(chǎn)品的品牌戰(zhàn)略；的品牌戰(zhàn)略； 產(chǎn)品的質(zhì)量優(yōu)勢；技術(shù)水平；項目儲備以及產(chǎn)品的開發(fā)產(chǎn)品的質(zhì)量優(yōu)勢；技術(shù)水平；項目儲備以及產(chǎn)品的開發(fā)2、公司的盈利能力、公司的盈利能力3、公司經(jīng)營管理能力、公司經(jīng)營管理能力 公司管理人員的素質(zhì)及能力公司管理人員的素質(zhì)及能力(決策層；管理層；執(zhí)行層決策層；管理層；執(zhí)行層);公司經(jīng)營

8、效率；公司經(jīng)營效率； 多種經(jīng)營能力多種經(jīng)營能力公司財務(wù)指標(biāo)與股票走勢公司財務(wù)指標(biāo)與股票走勢1、資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)指標(biāo)與股票走勢、資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)指標(biāo)與股票走勢 現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物；存貨；應(yīng)收賬款；流動比率與速動比率，無形資產(chǎn)；現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物；存貨；應(yīng)收賬款；流動比率與速動比率，無形資產(chǎn)；資產(chǎn)回報率；短期貸款；長期貸款債務(wù)股權(quán)比率；留存收益；財務(wù)杠桿；股東權(quán)益回報率資產(chǎn)回報率；短期貸款；長期貸款債務(wù)股權(quán)比率；留存收益；財務(wù)杠桿；股東權(quán)益回報率2、現(xiàn)金流量表相關(guān)指標(biāo)與股票走勢、現(xiàn)金流量表相關(guān)指標(biāo)與股票走勢 資本開支；回購股票；資本開支；回購股票；3、損益表相關(guān)指標(biāo)與股票走勢、損益表相關(guān)指標(biāo)與股票走勢 毛

9、利率；銷售費用及一般管理費用占銷售收入的比率；研發(fā)開支；折舊費用；毛利率；銷售費用及一般管理費用占銷售收入的比率；研發(fā)開支；折舊費用；利息費用；稅前利率；凈利潤每股收益利息費用；稅前利率；凈利潤每股收益市盈率市盈率是投資估價的重要依據(jù)。也就是投資者對一元投資利潤的要求所付出的代價。是投資估價的重要依據(jù)。也就是投資者對一元投資利潤的要求所付出的代價。指在一個時期（通常為指在一個時期（通常為12個月的時間）內(nèi)，股票的價格和每股收益的比例個月的時間）內(nèi)，股票的價格和每股收益的比例市盈率市盈率 =每股市價每股市價/每股盈利每股盈利動態(tài)市盈率動態(tài)市盈率（TTM）=股價股價/過去四個季度的過去四個季度的E

10、PS（每股盈余）（每股盈余）財務(wù)指標(biāo)選股的十二大法則財務(wù)指標(biāo)選股的十二大法則1、家底厚、家底厚 7、潛力足、潛力足 2、收于高、收于高 8、空間大、空間大3、質(zhì)量高、質(zhì)量高 9、管理佳、管理佳4、效率高、效率高 10、現(xiàn)金足、現(xiàn)金足5、風(fēng)險低、風(fēng)險低 11、壁壘高、壁壘高6、成長性強、成長性強 12、估值優(yōu)、估值優(yōu)概念板塊：概念板塊： 概念股是與業(yè)績股相對而言的。業(yè)績股需要有良好的業(yè)績支撐。概念股則是依靠某概念股是與業(yè)績股相對而言的。業(yè)績股需要有良好的業(yè)績支撐。概念股則是依靠某一種題材比如資產(chǎn)重組概念，三通概念等支撐價格。較為實用的是相對于某個時期趨勢一種題材比如資產(chǎn)重組概念，三通概念等支撐價

11、格。較為實用的是相對于某個時期趨勢熱點，比如現(xiàn)在蜱蟲咬人需要治療那么醫(yī)藥概念的股就長得好，再如熱點，比如現(xiàn)在蜱蟲咬人需要治療那么醫(yī)藥概念的股就長得好，再如 亞運概念就是能和亞運概念就是能和亞運會沾邊的股亞運會沾邊的股行業(yè)板塊：行業(yè)板塊： 具有共同特征的一類股票的集合。也就是說這一類股票具有共同的特征。如按行業(yè)具有共同特征的一類股票的集合。也就是說這一類股票具有共同的特征。如按行業(yè)劃分，有劃分，有“鋼鐵板塊鋼鐵板塊”、“水泥板塊水泥板塊”、“房地產(chǎn)板塊房地產(chǎn)板塊”等。等。區(qū)域板塊區(qū)域板塊: 是把上市公司所處的區(qū)域進行劃分，并將處于同一區(qū)域的上市公司進行歸總。如：是把上市公司所處的區(qū)域進行劃分，并

12、將處于同一區(qū)域的上市公司進行歸總。如：“西部大開發(fā)板塊西部大開發(fā)板塊 ” 、“北京奧運板塊北京奧運板塊”等到。等到。大盤股：大盤股：通常指發(fā)行在外的流通股份數(shù)額較大的上市公司股票。通常指發(fā)行在外的流通股份數(shù)額較大的上市公司股票。 小盤股：小盤股：就是發(fā)行在外的流通股份數(shù)額較小的上市公司的股票，我國現(xiàn)階段一般不超過就是發(fā)行在外的流通股份數(shù)額較小的上市公司的股票，我國現(xiàn)階段一般不超過 1億股流通股票都可視為小盤股。億股流通股票都可視為小盤股。 中盤股：中盤股：即介于大盤股與小盤股中間發(fā)行在外數(shù)額的股票。即介于大盤股與小盤股中間發(fā)行在外數(shù)額的股票。 新股：新股：是指剛上市的股。是指剛上市的股。 次新

13、股：次新股：是相對股票上市時間早晚而言的，隨著時間的推移而相應(yīng)變化的。一般來說一是相對股票上市時間早晚而言的，隨著時間的推移而相應(yīng)變化的。一般來說一個上市公司在上市后的一年之內(nèi)如果還沒有分紅送股個上市公司在上市后的一年之內(nèi)如果還沒有分紅送股,或者股價未被市場主力明顯炒做的或者股價未被市場主力明顯炒做的話話,基本上就可以歸納為次新股板塊。比如基本上就可以歸納為次新股板塊。比如2015年上市的股票就叫新股，年上市的股票就叫新股，2016年的就是次年的就是次新股了。新股了。 龍頭股：龍頭股： 事實上是當(dāng)一熱點板塊走強過程中，上漲時沖鋒陷陣在先，回調(diào)時抗跌，能夠起到穩(wěn)事實上是當(dāng)一熱點板塊走強過程中，上漲時沖鋒陷陣在先，回調(diào)時抗跌，能夠起到穩(wěn)定軍心作用的定軍心作用的“旗艦旗艦“。龍頭股通常有大資金介入背景，有實質(zhì)性題材或業(yè)績提升為依托。龍頭股通常有大資金介入背景，有實質(zhì)性題材或業(yè)績提升為依托。如如600839（四川長虹）、