貴州茅臺(tái)酒股份有限公司年度財(cái)務(wù)報(bào)告分析

1、一、 貴州茅臺(tái)酒股份有限公司簡(jiǎn)介1、 貴州茅臺(tái)酒股份有限公司規(guī)模貴州茅臺(tái)酒股份有限公司組建于1999年，并于2001年7月31日上市發(fā)行股票，成為上市公司，主要經(jīng)營(yíng)酒類(lèi)產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。截止2007年12月31日，貴州茅臺(tái)總資產(chǎn)10.48億元，公司在職員工為7306人。2、 經(jīng)營(yíng)范圍貴州茅臺(tái)酒系列產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷(xiāo)售；飲料、食品、包裝材料的生產(chǎn)與銷(xiāo)售；防偽技術(shù)開(kāi)發(fā)；信息產(chǎn)業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的研制、開(kāi)發(fā)。二、 貴州茅臺(tái)的主要會(huì)計(jì)政策1、所得稅公司由原來(lái)的應(yīng)付稅款法改為資產(chǎn)負(fù)債表債務(wù)法，該項(xiàng)調(diào)整造成：A、2006年12月31日合并股東權(quán)益增加170093497.96元（其中，歸屬于母公司的股東權(quán)益增加16980

2、8984.98元，少數(shù)股東權(quán)益增加284512307.27元）；B、2006年12月31日母公司股東權(quán)益增加46514307.27元；C、2006年度合并凈利潤(rùn)增加44091009.54元；D、2006年度母公司凈利潤(rùn)增加24145009.07元。2、合并財(cái)務(wù)報(bào)表合并范圍變更根據(jù)財(cái)政部會(huì)二字19962號(hào)文關(guān)于合并財(cái)務(wù)報(bào)表合并范圍請(qǐng)示的復(fù)函之規(guī)定，北京茅臺(tái)神舟商貿(mào)有限公司、貴州茅臺(tái)名將酒業(yè)有限公司兩個(gè)公司的收入、利潤(rùn)均低于本公司合并收入、利潤(rùn)的10%，公司原未將其納入合并范圍。根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，公司現(xiàn)將該兩個(gè)公司納入合并報(bào)表范圍，該項(xiàng)調(diào)整造成：A、2006年12月31日合并股東權(quán)益增加27

3、29882.98元（其中：歸屬母公司的股東權(quán)益減少3395432.10元；少數(shù)股東權(quán)益增加6125315.08元）；B、2006年度合并凈利潤(rùn)減少3395432.10元。3、長(zhǎng)期股權(quán)投資對(duì)在首次執(zhí)行日前已持有的對(duì)子公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資，按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第1號(hào)（財(cái)會(huì)200714號(hào)） 的規(guī)定進(jìn)行追溯調(diào)整，視同該子公司自取得時(shí)即采用變更后的會(huì)計(jì)政策。該項(xiàng)調(diào)整造成：A、2006年12月31日母公司股東權(quán)益減少1716154299.71元；B、2006年度母公司凈利潤(rùn)減少503050862.38元。三、 貴州茅臺(tái)2007年經(jīng)營(yíng)情況1、2007年貴州茅臺(tái)總體經(jīng)營(yíng)情況2007年貴州茅臺(tái)圍繞董事會(huì)工作目標(biāo)，

4、認(rèn)真搞好市場(chǎng)建設(shè)和管理，各方面取得了較好的成績(jī)和較大的突破。企業(yè)綜合實(shí)力和影響力進(jìn)一步擴(kuò)大，茅臺(tái)品牌價(jià)值、公司市值大幅提升，企業(yè)和產(chǎn)品的信譽(yù)度、美譽(yù)度、忠誠(chéng)度得到了進(jìn)一步鞏固和提高，保持了健康和持續(xù)發(fā)展的良好態(tài)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了公司連續(xù)九年跨越式發(fā)展。2007年，公司共生產(chǎn)茅臺(tái)酒及系列產(chǎn)品20214.40噸，同比增長(zhǎng)18.24%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入723743.07萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)47.60%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)452534.10萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)81.95%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)283083.16萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)83.25%。2、貴州茅臺(tái)的優(yōu)勢(shì)、經(jīng)營(yíng)中出現(xiàn)的問(wèn)題與困難及解決方案1）優(yōu)勢(shì)：貴州茅臺(tái)酒是我國(guó)醬香型白酒的典型代表，獨(dú)特的風(fēng)

5、格、上乘的品質(zhì)及國(guó)酒的地位，擁有“著名的品牌、卓越的品質(zhì)、悠久的歷史、獨(dú)有的環(huán)境、獨(dú)特的工藝”構(gòu)成的具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，使茅臺(tái)在多年的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中樹(shù)立了良好的品牌形象和確立了良好的消費(fèi)基礎(chǔ)，在市場(chǎng)上享有很高的信譽(yù)度、美譽(yù)度。作為國(guó)內(nèi)白酒市場(chǎng)唯一集“綠色食品”，“有機(jī)食品”和“原產(chǎn)地域產(chǎn)品”稱號(hào)于一身的天然優(yōu)質(zhì)白酒產(chǎn)品，深受?chē)?guó)內(nèi)外消費(fèi)者喜愛(ài)。2）問(wèn)題和困難：A、目前白酒市場(chǎng)整體上供大于求的矛盾仍比較突出，限制性產(chǎn)業(yè)政策以及酒類(lèi)產(chǎn)品消費(fèi)結(jié)構(gòu)的變化，將使得白酒總產(chǎn)量提升有限；B、由于低檔產(chǎn)品的市場(chǎng)空間被壓縮，企業(yè)間產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)將集中到中高檔產(chǎn)品尤其是高檔產(chǎn)品的細(xì)分市場(chǎng)上，因此，高端產(chǎn)品的市

6、場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將更為激烈；C、地方保護(hù)主義與地區(qū)封鎖依然嚴(yán)重，行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻較低、偽劣以及假冒產(chǎn)品的屢禁不止，可能會(huì)給貴州茅臺(tái)造成一定的負(fù)面影響；D、由于工藝原因，茅臺(tái)灑供求較緊張的狀況在短期內(nèi)難以緩解。3）對(duì)策：A、以市場(chǎng)和顧客為中心，加強(qiáng)管理，搞好“八個(gè)營(yíng)銷(xiāo)”；B、著力整合市場(chǎng)資源，增強(qiáng)產(chǎn)品市場(chǎng)調(diào)控能力；C、把知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)作為茅臺(tái)酒營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略的一部分，加強(qiáng)與執(zhí)法部門(mén)及各地整規(guī)辦的溝通、配合，充實(shí)打假隊(duì)伍，加大打假力度，同進(jìn)引進(jìn)先進(jìn)的防偽技術(shù)，增強(qiáng)防偽水平；D、加強(qiáng)營(yíng)銷(xiāo)隊(duì)伍建設(shè)，強(qiáng)化服務(wù)意識(shí)，提升服務(wù)質(zhì)量，搞好服務(wù)工作。 3、募集資金實(shí)際投資項(xiàng)目情況單位：人民幣（萬(wàn)元） 序號(hào)項(xiàng)目名稱計(jì)劃投資 合計(jì)實(shí)際投

7、入 合計(jì)項(xiàng)目進(jìn)度是否符合計(jì)劃進(jìn)度及預(yù)計(jì)收益1企業(yè)營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)7,421.006,765.8491.17%否2收購(gòu)習(xí)酒醬香資產(chǎn)及配套技改工程25,796.0025,757.55100%完成3收購(gòu)集團(tuán)公司老酒18,419.3018,419.30100%完成41000噸茅臺(tái)酒技改工程27,268.0028,664.33105.12%完成5老區(qū)茅臺(tái)酒擴(kuò)建工程9,986.0010,083.22100.97%完成6700噸茅臺(tái)酒擴(kuò)建工程9,430.009,620.56102.02%完成7中低度茅臺(tái)酒改擴(kuò)建工程13,776.0013,776.00100%完成82200噸制曲擴(kuò)改建工程7,741.007,74

8、1.00100%完成9第一、二包裝生產(chǎn)線技改工程19,930.0018,077.8490.71%是10技術(shù)中心技改工程2,825.001,314.5146.53%是11企業(yè)信息資源管理系統(tǒng)2,835.002,800.4498.78%是12收購(gòu)醬香型白酒酒糟綜合利用項(xiàng)目1,655.801,655.80100%完成1315-80年茅臺(tái)酒儲(chǔ)存技改工程5,442.003,596.9066.10%是14上下酒庫(kù)擴(kuò)改建工程8,551.008,533.3799.79%是15年份成品酒儲(chǔ)存工程5,828.004,705.9680.75%是16供熱系統(tǒng)技改6,718.005,748.7085.57%是17供水系

9、統(tǒng)技改8,121.008,120.66100%完成18綜合維修中心技改工程1,742.001,618.2492.90%完成19“十一五”一期萬(wàn)噸茅臺(tái)酒工程10,294.0010,294.00100%完成20“十一五”三期萬(wàn)噸茅臺(tái)酒工程6,408.00投資合計(jì)200,187.10 187,294.2293.56%4、非募集資金投資情況單位：人民幣（萬(wàn)元） 序號(hào)項(xiàng)目名稱計(jì)劃投資合計(jì)實(shí)際投入合計(jì)項(xiàng)目進(jìn)度1抗滑支擋等十三個(gè)項(xiàng)目35,880.0028,948.8780.68%2中低度茅臺(tái)酒A、B區(qū)酒庫(kù)配套建設(shè)5，976.003，463.4557.96%31000噸茅臺(tái)酒生產(chǎn)及輔助配套設(shè)施建設(shè)42，410

10、.0037，171.6087.65%42000噸茅臺(tái)酒生產(chǎn)及輔助配套設(shè)施建設(shè)78,506.4733,772.9443.02%5“十一五”一期萬(wàn)噸茅臺(tái)酒技改工程70,706.0029,965.5946.27%6大型勾兌酒罐技改工程3,600.001,021.0028.36%7“十一五”二期萬(wàn)噸茅臺(tái)酒工程84,456.0017,907.8521.20%82008年度2000噸茅臺(tái)灑技改工程建設(shè)70,000.00投資合計(jì)391,534.47152,251.305、2008年貴州茅臺(tái)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃按照貴州茅臺(tái)戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，公司計(jì)劃從2006年開(kāi)始，通過(guò)五到十年的努力，實(shí)現(xiàn)茅臺(tái)酒產(chǎn)量第二個(gè)萬(wàn)噸的目標(biāo)，目前該計(jì)

11、劃進(jìn)展順利。2008年，公司將堅(jiān)持好字當(dāng)頭、好中求快、以快促好，努力搞好生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，爭(zhēng)取實(shí) 現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比上年同期增長(zhǎng)11%，推動(dòng)企業(yè)加快發(fā)展、科學(xué)發(fā)展、和諧發(fā)展。公司將加強(qiáng)管理、深化改革、不斷創(chuàng)新、堅(jiān)持人才強(qiáng)企、科技興企、環(huán)境立企、文化固企，搞好“八個(gè)營(yíng)銷(xiāo)”，鞏固和擴(kuò)大茅臺(tái)酒及系列產(chǎn)品市場(chǎng)占有率，進(jìn)一步增強(qiáng)公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力。2008年是公司實(shí)施“十一五”萬(wàn)噸茅臺(tái)酒工程的第三年，董事會(huì)將按照股東大會(huì)決議，積極推進(jìn)“十一五”萬(wàn)噸茅臺(tái)酒工程技改項(xiàng)目及其它項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)程，爭(zhēng)取早日建成投產(chǎn)，為公司提供新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。另外，為更好地實(shí)施可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，公司將加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)。公司計(jì)劃從

12、2008年開(kāi)始，用三年左右的時(shí)間，實(shí)施完成“十一五”循環(huán)經(jīng)濟(jì)工業(yè)科技示范園區(qū)建設(shè)項(xiàng)目。四、貴州茅臺(tái)2007年財(cái)務(wù)狀況1、 貴州茅臺(tái)2007年整體財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)狀況貴州茅臺(tái)所處行業(yè)為食品飲料制造業(yè)。由于只找到了該行業(yè)2007年1月到11月的累計(jì)數(shù)據(jù)，因此所得數(shù)據(jù)會(huì)有部分偏差，但應(yīng)該也能說(shuō)明大致情況。2007年1-11月累計(jì)，飲料制造業(yè)資產(chǎn)總計(jì)4742.2億元，同比增長(zhǎng)19.55%；負(fù)債合計(jì)2509億元，同比增長(zhǎng)20.13%，資產(chǎn)負(fù)債率為52.91%。白酒制造作為飲料制造業(yè)的一個(gè)子行業(yè)，其資產(chǎn)總計(jì) 1265.39億元，同比增長(zhǎng)14.27%；負(fù)債合計(jì)590.39，同比增長(zhǎng)11.09%，資產(chǎn)負(fù)債率46.66

13、%。（數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)發(fā)展門(mén)戶網(wǎng)）貴州茅臺(tái)2005-2007年資產(chǎn)負(fù)債情況如下表： 貴州茅臺(tái)2007年資產(chǎn)104.8億元，同比增長(zhǎng)12%；負(fù)債21.1億元，同比下降38%；資產(chǎn)負(fù)債率20.16% 。從這些數(shù)據(jù)可以得出白酒制造業(yè)的資產(chǎn)增速低于行業(yè)增速，說(shuō)明國(guó)內(nèi)白酒制造業(yè)整體上面臨著較為不利的市場(chǎng)環(huán)境，這與消費(fèi)者消費(fèi)習(xí)慣的變化、替代品的不斷增加、國(guó)內(nèi)啤酒和葡萄酒產(chǎn)銷(xiāo)量的逐年上升、洋酒關(guān)稅全面放開(kāi)后搶占部分白酒消費(fèi)市場(chǎng)有關(guān)，給白酒生產(chǎn)企業(yè)造成了一定的沖擊。而貴州茅臺(tái)的資產(chǎn)增速低于白酒制造業(yè)的資產(chǎn)增速，可能是由于貴州茅臺(tái)堅(jiān)守特殊傳統(tǒng)工藝，堅(jiān)持質(zhì)量第一、“貯足陳釀，不賣(mài)新酒”的原則，使得茅臺(tái)酒供求狀況短期

14、內(nèi)較為緊張。從負(fù)債率看，白酒制造業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率低于行業(yè)平均水平，行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量很好。貴州茅臺(tái)2005年、2006年的資產(chǎn)負(fù)債率分別為35.93%、36.15%，穩(wěn)中有升，但仍大幅低于行業(yè)平均水平，而2007年資產(chǎn)負(fù)債率出現(xiàn)了大幅度的下降，為20.16%，這可能與公司會(huì)計(jì)政策的變更有關(guān)（所得稅計(jì)算方法及合并財(cái)務(wù)報(bào)表合并范圍的變更均造成股東權(quán)益的增加，詳見(jiàn)上文：貴州茅臺(tái)的主要會(huì)計(jì)政策）。資產(chǎn)負(fù)債率低，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也低，為債權(quán)人的貸出資金提供安全屏障，保護(hù)了債權(quán)人的利益，而從上圖我們不難看出貴州茅臺(tái)2005-2007年資產(chǎn)穩(wěn)步上升，企業(yè)運(yùn)行良好，因此從這點(diǎn)來(lái)看，貴州茅臺(tái)對(duì)投資者來(lái)說(shuō)是一個(gè)值得投資的企業(yè)。

15、2、 貴州茅臺(tái)2007年資產(chǎn)結(jié)構(gòu)情況貴州茅臺(tái)資產(chǎn)總量持續(xù)增長(zhǎng)； 資產(chǎn)的項(xiàng)目中對(duì)這種增長(zhǎng)起貢獻(xiàn)的主要有貨幣資金，存貨和固定資產(chǎn)。這三個(gè)項(xiàng)目占用金額較大，將近總資產(chǎn)的85%，且增長(zhǎng)率較高。下圖為貴州茅臺(tái)資產(chǎn)項(xiàng)目的增減變動(dòng)情況：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)2005年2006年增長(zhǎng)率2007 年增長(zhǎng)率貨幣資金3,891,989,433.534,463,098,038.640.154,722,706,300.020.06存貨1,860,549,625.241,974,710,283.350.062,304,818,947.920.17其他流動(dòng)資產(chǎn)266,981,228.84312,765,918.300.17243,977

16、,655.48-0.22長(zhǎng)期投資10,243,017.3354,255,946.294.304,000,000.00-0.93固定資產(chǎn)981,382,035.501,222,202,623.300.251,826,983,364.360.49其它資產(chǎn)1,046,451,124.151,361,882,194.110.301,378,985,572.670.01資產(chǎn)8,057,596,464.599,388,915,003.990.1710,481,471,840.450.12在資產(chǎn)項(xiàng)目中變化最不穩(wěn)定的是長(zhǎng)期投資這一項(xiàng)。2006年長(zhǎng)期投資增長(zhǎng)是由于公司進(jìn)行長(zhǎng)期債權(quán)投資，2005年和2007年均沒(méi)

17、有。在長(zhǎng)期股權(quán)投資方面，2006年較2005年有小幅增長(zhǎng)，而2007年與前兩年相比均呈下降趨勢(shì)。但長(zhǎng)期投資在資產(chǎn)中所占比重不大，因而并不影響資產(chǎn)增幅。3、 貴州茅臺(tái)2007年資產(chǎn)總量的資金來(lái)源結(jié)構(gòu)主 要項(xiàng) 目2005-12-312006-12-312007-12-31金額比重（元）金額比重（元）金額比重（元）預(yù)收賬款1,543,198,286.9719.152,136,139,561.5322.751,125,288,196.2610.74應(yīng)交稅費(fèi)910,874,634.3711.30799,888,744.188.52407,747,376.153.89其他應(yīng)付款269,348,761.11

18、3.34310,137,150.243.30423,495,209.824.04負(fù)債合計(jì)2,895,201,383.0735.933,393,886,354.5636.152,112,616,070.0120.16實(shí)收資本（股本）471,900,000.005.86943,800,000.0010.05943,800,000.009.00資本公積1,846,119,450.6122.911,374,449,260.6114.641,374,964,415.7213.12盈余公積967,252,340.8212.001,253,305,422.0613.35838,320,965.638.00未

19、分配利潤(rùn)1,665,055,777.7420.661,664,790,770.9117.735,077,020,374.5848.44股權(quán)合計(jì)5,162,395,081.5264.075,995,028,649.4363.858,368,855,770.4479.84資產(chǎn)總量8,057,596,464.59100.009,388,915,003.99100.0010,481,471,840.45100.0從上表數(shù)據(jù)分析可知貴州茅臺(tái)2005和2006年的負(fù)債合計(jì)基本持平，而2007年則有較大幅度的下降。下降的原因主要是預(yù)收賬款和應(yīng)交稅費(fèi)的減少。公司年報(bào)如此解釋：“預(yù)收賬款減少的主要原因系加強(qiáng)了物

20、流管理，按計(jì)劃給經(jīng)銷(xiāo)商發(fā)貨所致。而應(yīng)交稅費(fèi)減少的主要原因系本期上繳了上年度末未交稅費(fèi)所致?！?、 貴州茅臺(tái)2007年經(jīng)營(yíng)成果及獲利能力1） 貴州茅臺(tái)2007年經(jīng)營(yíng)成果分析2007年貴州茅臺(tái)業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入人民幣723,743萬(wàn)元，凈利潤(rùn)人民幣283,083萬(wàn)元（為了使數(shù)據(jù)具有可比性，該凈利潤(rùn)使用05、06年的會(huì)計(jì)算法），分別較上年增長(zhǎng)48%和88%。下圖為貴州茅臺(tái)利潤(rùn)構(gòu)成表：利潤(rùn)構(gòu)成2005年2006年2007年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 3,930,515,237.61 4,896,186,901.217,237,430,747.12主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)2,713,163,392.47 3,530,30

21、7,471.065,762,322,989.03其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) 48,964.96 395,915.810.00營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1,918,852,457.58 2,483,789,752.904,523,526,051.80投資收益427,953.60 3,012,928.941,814,950.00 補(bǔ)貼收入- 426,510.550.00營(yíng)業(yè)外收入 1,762,887.90 1,149,619.552,917,186.44利潤(rùn)總額1,920,246,363.64 2,488,186,993.434,522,025,015.93凈利潤(rùn)1,118,541,629.37 1,504,116,840.49

22、2,830,831,594.36計(jì)算得到貴州茅臺(tái)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)總額較去年同期分別增長(zhǎng)48%和88%。05年-07年的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為：82.52%，83.84%和87.96%，穩(wěn)步上升。貴州茅臺(tái)如此可觀的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)可能有以下幾個(gè)方面的原因：1、銷(xiāo)售量增加。2、茅臺(tái)酒價(jià)格上漲。3、貴州茅臺(tái)主要走高端路線，使得公司產(chǎn)品的利潤(rùn)率保持在較高水平。4、07年經(jīng)濟(jì)局勢(shì)和市場(chǎng)環(huán)境的影響。中國(guó)發(fā)展門(mén)戶網(wǎng)上的行業(yè)分析報(bào)告顯示，從白酒業(yè)看，消費(fèi)升級(jí)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整把白酒行業(yè)帶入新一輪消費(fèi)高潮，溫和通脹的經(jīng)濟(jì)延續(xù)了白酒行業(yè)的高增長(zhǎng)，白酒行業(yè)紛紛通過(guò)產(chǎn)品提價(jià)不僅消化了成本上漲的壓力（2007年1-11月白酒行業(yè)毛

23、利率為35.59%，同比增長(zhǎng)0.63%）而且將使其銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)總額增速創(chuàng)2001年來(lái)新高（2007年1-11月白酒行業(yè)銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)總額增速為別為34.03%和60.27%）。上圖為貴州茅臺(tái)05年-07年期間費(fèi)用趨勢(shì)圖。根據(jù)數(shù)據(jù)可知，貴州茅臺(tái)營(yíng)業(yè)費(fèi)用和管理費(fèi)用都有較大幅度的增加，尤其是管理費(fèi)用，這與貴州茅臺(tái)銷(xiāo)售量增長(zhǎng)有關(guān)，但管理費(fèi)用的大幅增加說(shuō)明貴州茅臺(tái)未能充分發(fā)揮企業(yè)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，企業(yè)應(yīng)該在這一方面加強(qiáng)管理。財(cái)務(wù)費(fèi)用的減少主要是因?yàn)楸酒诶⑹杖朐鲩L(zhǎng)所致。2） 貴州茅臺(tái)主營(yíng)業(yè)務(wù)及經(jīng)營(yíng)情況 營(yíng)業(yè)收入占集團(tuán)總額比上年增減營(yíng)業(yè)成本比上年增減營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率高度茅臺(tái)酒5,651,867,638.11 78.

24、09%39.88%561,456,149.00 -6.76%82.56%低度茅臺(tái)酒1,049,777,786.30 14.51%66.34%115,324,172.73 18.59%79.61%其他系列酒535,657,064.77 7.40%131.17%194,664,017.53 123.54%49.26%合計(jì)7,237,302,489.18 100.00%47.60%871,444,339.26 10.81%79.61%從上表可知，2007年貴州茅臺(tái)的高度茅臺(tái)酒銷(xiāo)售對(duì)企業(yè)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)最大，這與企業(yè)戰(zhàn)略相吻合，也證明了企業(yè)選擇走高端產(chǎn)品路線的正確性。其他系列酒雖然現(xiàn)在只占集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入的7.

25、4%，但其增長(zhǎng)速度之快也值得關(guān)注，營(yíng)業(yè)成本相對(duì)較高可能是由于新產(chǎn)品投放市場(chǎng)所需的推廣、廣告費(fèi)用所致。這也說(shuō)明企業(yè)可能正在調(diào)整策略，研發(fā)新品，以面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的食品飲料制造業(yè)。3） 貴州茅臺(tái)2007年獲利能力評(píng)價(jià)企業(yè)獲利能力的指標(biāo)有銷(xiāo)售毛利率、銷(xiāo)售凈利率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率等，經(jīng)計(jì)算，所得數(shù)據(jù)如下圖：2005年2006年2007年銷(xiāo)售毛利率82.52%83.84%87.96%銷(xiāo)售凈利率28.46%30.72%39.11%成本費(fèi)用總額1,481,466,716.53 1,838,093,474.46 2,109,825,766.91 成本費(fèi)用利潤(rùn)率129.62%135.37%214.33%總資產(chǎn)平均

26、額7,215,624,724.08 8,723,255,734.29 10,026,132,709.94 資產(chǎn)報(bào)酬率15.50%17.24%28.23%平均所有者權(quán)益4,630,523,189.45 5,494,451,511.38 7,268,353,900.41 所有者權(quán)益報(bào)酬率24.16%27.38%38.95%幾個(gè)主要指標(biāo)變化趨勢(shì)如下：從2005年-2007年貴州茅臺(tái)所有獲利能力指數(shù)均呈上升趨勢(shì)，說(shuō)明企業(yè)在不斷改善其盈利能力，成本費(fèi)用控制能力增強(qiáng)，資產(chǎn)的利用效率不斷提高，企業(yè)獲利能力強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)管理水平高。5、 關(guān)于其他主要指標(biāo)的簡(jiǎn)單分析1） 短期償債方面貴州茅臺(tái)2006年與2005年的流

27、動(dòng)比率和速動(dòng)比率基本持平，2007年則有較大幅度的增長(zhǎng)。分析資產(chǎn)負(fù)債表可知流動(dòng)資產(chǎn)變化方向一致，此比率的變化源于流動(dòng)負(fù)債的減少。流動(dòng)負(fù)債中預(yù)收賬款減少的主要原因是加強(qiáng)了物流管理，按計(jì)劃給經(jīng)銷(xiāo)商發(fā)貨所致。應(yīng)付職工薪酬減少的主要原因是本年度使用和支付了執(zhí)行新準(zhǔn)則前計(jì)提未使用完的福利費(fèi)和上年末預(yù)提的年度績(jī)效工資所致。應(yīng)交稅費(fèi)減少的主要原因是本期上繳了上年度末未交稅費(fèi)所致。這些變化引起了流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的增高，提高了貴州茅臺(tái)的短期償債能力。五、 其他方面1、2007年國(guó)家政策法規(guī)變化、市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境對(duì)貴州茅臺(tái)的影響2007年，在中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好的形勢(shì)下，白酒行業(yè)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)良好。2008年，國(guó)家支持農(nóng)

28、產(chǎn)品加工業(yè)發(fā)展的政策和措施的實(shí)施，國(guó)家食品安全監(jiān)督監(jiān)察力度的加大以及相關(guān)法律法規(guī)的出臺(tái)，將有助于整個(gè)行業(yè)的健康發(fā)展；國(guó)民收入水平的不斷提高、人民生活的進(jìn)一步改善、消費(fèi)者可支配收入的增長(zhǎng)、新的企業(yè)所得稅法的實(shí)行，將有助于名優(yōu)白酒企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提升。隨著國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整，白酒市場(chǎng)將更加規(guī)范，名優(yōu)企業(yè)將受到進(jìn)一步保護(hù)，整個(gè)行業(yè)將迎來(lái)較好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。但近年來(lái)，國(guó)內(nèi)白酒市場(chǎng)整體供大于求，將進(jìn)一步加劇白酒行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)，酒類(lèi)市場(chǎng)呈現(xiàn)出多元化發(fā)展趨勢(shì)：消費(fèi)者飲酒習(xí)慣的變化、替代產(chǎn)品的不斷增加、國(guó)內(nèi)啤酒和葡萄酒產(chǎn)銷(xiāo)量的逐年上升、洋灑關(guān)稅全面放開(kāi)后國(guó)外品牌紛紛搶灘中國(guó)市場(chǎng)，導(dǎo)致消費(fèi)者對(duì)啤酒、葡萄酒、“洋酒”的

29、需求逐步增加，擠占了部分白酒消費(fèi)市場(chǎng)，給白酒生產(chǎn)企業(yè)造成一定的沖擊?？傮w而言，目前全國(guó)白酒市場(chǎng)需求趨近飽和，白酒產(chǎn)能、消費(fèi)更多地向名優(yōu)酒廠集中，行業(yè)呈現(xiàn)向高端市場(chǎng)和名優(yōu)品牌集中的態(tài)勢(shì)，企業(yè)新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和營(yíng)銷(xiāo)策略均向高端轉(zhuǎn)移，商端市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈。2、主營(yíng)業(yè)務(wù)分地區(qū)情況單位：元 幣種：人民幣 地區(qū)營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)收入比上年增減（%）國(guó)內(nèi)7,134,626,726.6248.85國(guó)外102,675,762.56-6.873、主要供應(yīng)商、客戶的情況單位：元 幣種：人民幣 前五名供應(yīng)商采購(gòu)金額合計(jì)381,554,730.34占采購(gòu)總額比重46.08%前五名銷(xiāo)售客戶銷(xiāo)售金額合計(jì)414,523,050.60

30、占銷(xiāo)售總額比重5.73%4、貴州茅臺(tái)員工數(shù)量、專業(yè)構(gòu)成截止報(bào)告期末，公司在職員工為7306人，需承擔(dān)費(fèi)用的離退休職工為203人。員工的結(jié)構(gòu)如下：1） 專業(yè)構(gòu)成情況專業(yè)類(lèi)別人數(shù)生產(chǎn)人員5902行政人員334技術(shù)人員286財(cái)務(wù)人員164銷(xiāo)售人員232其他人員3882） 教育程度情況教育類(lèi)別人數(shù)研究生以上學(xué)歷10本科493?？?64中專、高中及以下學(xué)歷61395、貴州茅臺(tái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力貴州茅臺(tái)在飲料制造業(yè)具有核心競(jìng)爭(zhēng)力。原因如下：一、貴州茅臺(tái)在多年的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中樹(shù)立了良好的品牌形象，確立了良好的消費(fèi)基礎(chǔ)，在市場(chǎng)上享有很高的信譽(yù)度和美譽(yù)度，這種無(wú)形資產(chǎn)鞏固了貴州茅臺(tái)的國(guó)酒地位。二、貴州茅臺(tái)保持了健康和持續(xù)發(fā)展的良好態(tài)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了公司連續(xù)九年跨越式發(fā)展，企業(yè)總資產(chǎn)不斷增加，為企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展提供了保證。六、 綜合評(píng)價(jià)1、 新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的執(zhí)行對(duì)分析結(jié)果的影響。我認(rèn)為在開(kāi)始評(píng)價(jià)之前有必要對(duì)此進(jìn)行說(shuō)明。2007年起企業(yè)開(kāi)始執(zhí)行新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，由于2005年和2006年均采用舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，為了使數(shù)據(jù)具有可比性以及計(jì)算的方便，我根據(jù)原會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的計(jì)算方法對(duì)20