第四章：證券投資基金ppt課件

1、第四章：證券投資基金.一、證券投資基金含義1、定義 是指一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式，即專門的投資機(jī)構(gòu)經(jīng)過(guò)公開發(fā)行基金股份或基金受害單位憑證的方式，集中投資者的資金聚集成基金，然后交由基金托管人托管，由專業(yè)性投資機(jī)構(gòu)基金管理人管理和運(yùn)用，從事股票、債券等金融工具投資，并將投資收益按基金投資者的投資比例進(jìn)展分配的一種間接投資方式。.一、證券投資基金含義稱謂：美國(guó)共同基金 英國(guó)和香港單位信托基金日本和臺(tái)灣證券投資信托基金中國(guó)大陸證券投資基金其他稱謂互助基金、互惠基金、 投資基金、基金.二、證券投資基金性質(zhì)是金融信托的一種。反映的是投資者與經(jīng)濟(jì)管理人、基金托管人之間的委托代理關(guān)系。基金發(fā)

2、起人基金持有人基金管理人基金托管人基金收益資金.三、證券投資基金主體1、基金發(fā)起人1定義是指以基金設(shè)立為目的，并采用一定步驟和必要措施來(lái)到達(dá)設(shè)立基金目的的人通常為法人而不是自然人，大都為有實(shí)力的金融機(jī)構(gòu)。按我國(guó)的，基金的主要發(fā)起人為按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定設(shè)立的證券公司、信托投資公司和基金管理公司；數(shù)目為兩個(gè)以上。.三、證券投資基金主體二職責(zé)根據(jù)及中國(guó)證監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定，基金發(fā)起人主要職責(zé)包括：制定有關(guān)法律文件并向主管機(jī)關(guān)提出設(shè)立基金的懇求，籌建基金；認(rèn)購(gòu)或持有一定數(shù)量的基金單位；基金不能成立時(shí)、基金發(fā)起人須承當(dāng)基金募集費(fèi)用，將已募集的資金并加計(jì)銀行活期存款利息在規(guī)定時(shí)間內(nèi)退還基金認(rèn)購(gòu)。.三、證券投資基

3、金主體2、基金持有人1定義：是基金受害憑證的持有者。2權(quán)益： 基金收益享有權(quán)； 對(duì)基金單位的轉(zhuǎn)讓權(quán)； 一定程度上對(duì)基金運(yùn)營(yíng)的決策權(quán)。.三、證券投資基金主體3、基金管理人1定義：是指憑仗本身的專業(yè)投資管理技藝，在遵守法規(guī)和基金契約的條件下，運(yùn)用基金資產(chǎn)進(jìn)展投資，謀求所管理的基金資產(chǎn)不斷增值，實(shí)現(xiàn)基金持有人利益最大化的專業(yè)金融機(jī)構(gòu)。2稱謂：美國(guó)基金管理公司 臺(tái)灣證券信托投資事業(yè) 英國(guó)投資管理公司 日本證券投資信托公司.三、證券投資基金主體3職責(zé)是運(yùn)用和管理基金資產(chǎn)，基金投資者能否獲得較好的報(bào)答，完全取決于基金管理人的投資運(yùn)作。因此為維護(hù)投資者的利益，各國(guó)對(duì)基金管理人的資歷都有嚴(yán)厲的規(guī)定。如：資本規(guī)

4、模；資產(chǎn)質(zhì)量；運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)；董事資歷；主要業(yè)務(wù)人員的素質(zhì)閱歷；能否有投資管理方案等.三、證券投資基金主體4、基金托管人1定義又稱基金保管人，是根據(jù)投資基金運(yùn)轉(zhuǎn)中“管理與保管分開的原那么對(duì)投資經(jīng)理人進(jìn)展監(jiān)視和保管投資基金資產(chǎn)的機(jī)構(gòu)，是基金資產(chǎn)的名義持有人與受托保管人。銜接基金持有人和管理人，處于樞紐位置，因此各國(guó)對(duì)基金托管人的資歷有嚴(yán)厲的要求。普通都規(guī)定基金托管人必需是獨(dú)立于基金管理人并具有一定實(shí)力的銀行、保險(xiǎn)公司和信托投資公司等金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任。.三、證券投資基金主體2主要職責(zé)平安保管投資基金的全部資產(chǎn)；執(zhí)行投資基金管理人的投資指令，并擔(dān)任辦理投資基金名下的資金往來(lái)；監(jiān)視基金管理人的投資運(yùn)作；復(fù)核、審

5、查基金管理人計(jì)算的基金資產(chǎn)凈值及投資基金價(jià)錢。其托管的投資基金資產(chǎn)與托管人的自有資產(chǎn)要嚴(yán)厲分開；對(duì)不同的投資基金分別設(shè)置賬戶，實(shí)行分賬管理。.三、證券投資基金主體3與基金投資人之間的關(guān)系相互協(xié)作和相互制衡的關(guān)系 基金管理人：由投資專家組成，負(fù)債投資基金資產(chǎn) 的運(yùn)營(yíng)，本身不實(shí)踐接觸及擁有投資基 金資產(chǎn)； 基金托管人：有主管機(jī)關(guān)認(rèn)可的金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任，負(fù) 責(zé)投資基金資產(chǎn)的保管，根據(jù)投資基金 管理機(jī)構(gòu)的指令處置投資基金資產(chǎn)并監(jiān) 督管理人的投資運(yùn)作組合能否符合法規(guī)。.四、特點(diǎn)1、集合投資即將眾多的、分散的小額資金，主要是中小投資者的小額資金聚集起來(lái)構(gòu)成規(guī)模宏大的基金。益處：1有充分的資金進(jìn)展多元化投資，分

6、散風(fēng)險(xiǎn)。2可享用大額投資在降低本錢上的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，大大降低手續(xù)費(fèi)的費(fèi)率。3投資基金設(shè)定的最低投資額不高，可處理中小投資者“錢不多、入市難的問(wèn)題。如申購(gòu).四、特點(diǎn)2分散風(fēng)險(xiǎn)要實(shí)現(xiàn)投資資產(chǎn)的多元化，需求一定的資金實(shí)力。3專家理財(cái)投資于基金就等于聘請(qǐng)了專業(yè)的投資專家。投資者付出了合理的價(jià)錢便可以享有專家在市場(chǎng)信息、投資閱歷、金融知識(shí)和操作技術(shù)等方面的專業(yè)性的投資管理效力。專家普通與大批股票經(jīng)紀(jì)人及本身的研討部門堅(jiān)持聯(lián)絡(luò)，掌握著詳細(xì)縝密的研討資料，非個(gè)人投資者盲目投資所能比。.五、與股票和債券的區(qū)別1、從性質(zhì)上看反映的關(guān)系不同 股票：表示的是一切權(quán)，是一種一切權(quán)關(guān)系 債券：表示的是債務(wù)，是一種債務(wù)債務(wù)關(guān)

7、系 基金：是一種信托投資關(guān)系2、從發(fā)行者上看 股票：股份公司 債券：政府、金融機(jī)構(gòu)或企業(yè)等 基金：是一個(gè)比較松散的組織.五、與股票和債券的區(qū)別3、從期限上看 股票：具有不可返還性，沒(méi)有到期日 債券：要在一定時(shí)期內(nèi)還本付息，有固定期限 基金：比較靈敏，可有期、可無(wú)期，有期限的，到 期時(shí)經(jīng)基金持有人大會(huì)贊同、主管機(jī)關(guān)同意 還可以延期4、從募集資金投向上看 股票、債券：是一種融資工具，投資面向?qū)崢I(yè)經(jīng)濟(jì) 基金：投資面向其他證券.五、與股票和債券的區(qū)別5、從風(fēng)險(xiǎn)上看 債券：事先雙方商定借貸的利率與時(shí)間，因此風(fēng)險(xiǎn) 較小 股票：在投資時(shí)沒(méi)有定期獲得收入的任何保證，風(fēng) 險(xiǎn)較大 基金：在投資時(shí)雖然也沒(méi)有獲得收入

8、的任何保證， 但基金由專家理財(cái)和可以進(jìn)展組合投資在一 定程度上降低了風(fēng)險(xiǎn)。因此其風(fēng)險(xiǎn)介于股票 和債券之間。6、從收益上看：股票基金債券.六、證券投資基金的類型一按照證券投資基金的組織方式1、公司型投資基金是由具有共同投資目的的投資者根據(jù)公司法組成的以營(yíng)利為目的，投資于特定對(duì)象如貨幣市場(chǎng)、有價(jià)證券的股份制投資公司。公司發(fā)行普通股份籌集資金用于證券市場(chǎng)投資，而非投資與實(shí)業(yè)。投資者經(jīng)過(guò)購(gòu)買公司股票成為公司的股東。 由選舉產(chǎn)生的董事會(huì)擔(dān)任公司的管理和運(yùn)作 管理 委托專業(yè)的基金管理公司管理基金資產(chǎn) 委任第三者來(lái)保管基金資產(chǎn).六、證券投資基金的類型2、契約型投資基金也稱信托型投資基金，是根據(jù)一定的信托契約

9、經(jīng)過(guò)發(fā)行收益憑證而組建的投資基金。經(jīng)過(guò)發(fā)行收益憑證組成信托資產(chǎn) 投 資 者：購(gòu)買收益憑證參與基金 投資，獲取投資收益 基金管理人：擔(dān)任運(yùn)用信托資產(chǎn)進(jìn)展 投資 基金托管人：擔(dān)任保管基金財(cái)富簽署信托契約.六、證券投資基金的類型3、區(qū)別1法律根據(jù)不同 公：根據(jù)公司法建立，基金本身具有法人資歷 契：根據(jù)基金契約組建，其設(shè)立的根據(jù)是信托法， 不具備法人資歷2投資者位置不同 公：是公司股東，有權(quán)對(duì)公司的艱苦決策進(jìn)展審批 契：是基金契約的受害人，對(duì)基金的重要投資決策 并沒(méi)有發(fā)言權(quán)。.六、證券投資基金的類型3基金運(yùn)營(yíng)不同 公：像普通的股份公司一樣，除非公司破產(chǎn) 清算，否那么公司普通都具有永久性 契：根據(jù)契約進(jìn)

10、展運(yùn)作，契約期滿后，基金 運(yùn)營(yíng)隨之終止。.六、證券投資基金的類型二按投資基金設(shè)定后能否追加投資或贖回投資份額1、封鎖式基金close-end funds也稱固定型投資基金，是指基金資本總額及發(fā)行份數(shù)在未發(fā)行之前就曾經(jīng)確定下來(lái)了，在發(fā)行期滿后，基金就封鎖起來(lái)，總量不再增減的投資基金。在封鎖期內(nèi)，不能追加認(rèn)購(gòu)或贖回，但投資者可以在證券買賣所等二級(jí)市場(chǎng)上買賣。.六、證券投資基金的類型2、開放式基金指基金的發(fā)行總額是變動(dòng)的，可以隨時(shí)根據(jù)市場(chǎng)的供求情況發(fā)行新份額或被投資人贖回的投資基金。追加或贖回的價(jià)錢不同于原始發(fā)行價(jià)，而是以基金當(dāng)時(shí)的凈資產(chǎn)價(jià)值為根底加以確定。投資者可按投資基金的報(bào)價(jià)在國(guó)家規(guī)定的營(yíng)業(yè)場(chǎng)

11、所申購(gòu)或贖回投資基金單位。.六、證券投資基金的類型封鎖式投資基金和開放式投資基金的區(qū)別1發(fā)行規(guī)模的限制不同 封鎖式：份額數(shù)量是固定的，在封鎖期未經(jīng)法定程序認(rèn)可不 能添加發(fā)行。 開放式：份額是不固定的，沒(méi)有發(fā)行規(guī)模限制，投資者可隨 時(shí)提出申購(gòu)或贖回懇求，基金規(guī)模隨之添加或減少。2期限不同 封鎖式：有固定的封鎖期，通常在5年以上，普通為10-15 年，經(jīng)受害人大會(huì)經(jīng)過(guò)并經(jīng)主管機(jī)關(guān)贊同還可以適當(dāng)延伸。 開放式：沒(méi)有固定期限，投資者可隨時(shí)向基金管理人贖回基 金單位，假設(shè)大量贖回甚至?xí)?dǎo)致清盤。.六、證券投資基金的類型3基金份額的買賣方式不同 封鎖式：在證券買賣所買賣，基金買賣在基金投資 者之間完成 開

12、放式：普通是在基金管理公司或托管人商業(yè)銀 行柜臺(tái)進(jìn)展的買賣，基金買賣在投資者 與基金管理人或其代理人之間進(jìn)展。4買賣費(fèi)用不同 封鎖式：其買賣是在基金價(jià)錢之外支付手續(xù)費(fèi) 開放式：是支付申購(gòu)費(fèi)和贖回費(fèi).六、證券投資基金的類型5基金份額的買賣價(jià)錢計(jì)算規(guī)范不同 封鎖式：有市場(chǎng)供求價(jià)錢決議，常出現(xiàn)溢價(jià)或折價(jià) 景象。 開放式：取決于基金份額凈資產(chǎn)值的大小，不直接 受市場(chǎng)供求關(guān)系的影響。申購(gòu)價(jià)=基金份額凈資產(chǎn)+申購(gòu)費(fèi)贖回價(jià)=基金份額凈資產(chǎn)-贖回費(fèi)二者的初次發(fā)行價(jià)都=面值+一定百分比的購(gòu)買費(fèi).六、證券投資基金的類型6基金份額資產(chǎn)凈值公布的時(shí)間不同封鎖式：普通每周或更長(zhǎng)時(shí)間公布一次開放式：普通在每個(gè)買賣日終了后

13、都要延續(xù)公布.六、證券投資基金的類型7投資戰(zhàn)略不同封鎖式：在投資期內(nèi)不得要求贖回，因此信托資產(chǎn)穩(wěn)定，基金資產(chǎn)的投資組合能有效地在預(yù)定方案內(nèi)進(jìn)展，可進(jìn)展長(zhǎng)期投資，便于基金管理人穩(wěn)定運(yùn)作基金。開放式：基金單位的總數(shù)是變動(dòng)的，隨時(shí)面臨投資者贖回的壓力，基金資產(chǎn)相對(duì)不穩(wěn)定。因此基金管理人往往要保管較大份額的流動(dòng)性和變現(xiàn)才干較強(qiáng)的資產(chǎn)，且投資理念相對(duì)短期化。.六、證券投資基金的類型8投資風(fēng)險(xiǎn)不同封鎖式：投資風(fēng)險(xiǎn)大不能贖回開放式：每日都公布份額的凈資產(chǎn)值，透明性強(qiáng)，便于投資者控制風(fēng)險(xiǎn)。.六、證券投資基金的類型.六、證券投資基金的類型.六、證券投資基金的類型.信托是指委托人基于對(duì)受托人的信任，將其財(cái)富權(quán)委托

14、給受托人，由受托人按委托的志愿以本人的名義，為受害人的利益或者特定目的進(jìn)展管理或者處分的行為。 委托人對(duì)受托人的信任。這是信托關(guān)系成立的前提。 一是對(duì)受托人誠(chéng)信的信任，二是對(duì)信托人承托才干的信任。 信托財(cái)富及財(cái)富權(quán)的轉(zhuǎn)移是成立信托的根底。 委托人在設(shè)立信托時(shí)必需將財(cái)富權(quán)轉(zhuǎn)移給受托人，這是信托制度與其他財(cái)富制度的根本區(qū)別。 兩個(gè)重要特征：A、信托關(guān)系是多方的，有委托人、受托人、受害人，這是信托的一個(gè)特征。B、受托人以本人的名義管理處分信托財(cái)富，這又是信托的另一個(gè)重要特征。 信托是一種由他人進(jìn)展財(cái)富管理、運(yùn)用、處分的財(cái)富管理制度。 .基金資產(chǎn)凈值、基金份額凈值和累計(jì)凈值1、基金資產(chǎn)凈值=基金總資產(chǎn)

15、-總負(fù)債基金總資產(chǎn)：基金擁有的一切資產(chǎn)，包括股票、債券、銀行存款和其他有價(jià)證券?；鹂傌?fù)債：基金運(yùn)作及融資時(shí)所構(gòu)成的負(fù)債，包括應(yīng)付給他人的各項(xiàng)費(fèi)用、和應(yīng)付資金利息等2、基金份額凈值基金單位資產(chǎn)凈值是一定時(shí)點(diǎn)上某一投資基金的每份基金份額每一股份實(shí)踐代表的價(jià)值?；鸱蓊~凈值=是開放式基金買賣的根底，也是 申購(gòu)和贖回的根據(jù)。3、累計(jì)凈值=基金份額凈值+基金累計(jì)每份派息金額.基金買賣一、開放式基金一程序1、 開戶1到基金管理公司、擁有基金代銷資歷的銀行或證券營(yíng)業(yè)部等基金銷售網(wǎng)點(diǎn)辦理開戶手續(xù)；或經(jīng)過(guò)基金管理人的網(wǎng)上買賣系統(tǒng)辦理。注：在辦理開戶手續(xù)時(shí)要預(yù)留一個(gè)接受贖回款的銀行存款賬戶。2、在開戶后，只需按

16、照銷售機(jī)構(gòu)規(guī)定的方式預(yù)備好資金，并且填寫和提交即可認(rèn)購(gòu)或申購(gòu)。同樣只需到銷售網(wǎng)點(diǎn)填寫并提交，便能贖回基金。.基金買賣二價(jià)錢1、以基金份額凈值為根底，實(shí)踐上是按基金份額凈值加減一定的費(fèi)用申購(gòu)費(fèi)與贖回費(fèi)進(jìn)展買賣。2、我國(guó)開放式基金買賣采用“未知價(jià)原那么。即假設(shè)在今天的買賣時(shí)間內(nèi)申購(gòu)、贖回開放式基金，用來(lái)計(jì)算申購(gòu)的份數(shù)或贖回得到的金額的根據(jù)是今天證券買賣所收市后計(jì)算的基金份額凈值。這個(gè)凈值在第二天公布。.基金買賣三時(shí)間1、認(rèn)購(gòu)：在開放式基金募集期間。投資者可進(jìn)展多次認(rèn)購(gòu)，但已懇求的認(rèn)購(gòu)不能撤單。投資者在T日的認(rèn)購(gòu)懇求，T+2日投資者可在銷售商處查詢初步確認(rèn)結(jié)果。待基金合同生效后，投資者可以查詢到最終

17、確實(shí)認(rèn)結(jié)果。2、申購(gòu)：在存續(xù)期間當(dāng)日申購(gòu)懇求可在15：00以前撤銷。投資者在T+2日起可確認(rèn)申購(gòu)確認(rèn)結(jié)果。.基金買賣3、贖回是投資者將手中持有的基金變現(xiàn)的行為。當(dāng)日贖回懇求可在15：00以前撤銷。贖回懇求勝利后，基金管理人將在T+7日內(nèi)支付贖回款項(xiàng)。巨額贖回支付方法參照基金合同。四方式：書面方式或經(jīng)認(rèn)可的其他方式。.基金買賣五費(fèi)用1、申購(gòu)費(fèi)目前國(guó)內(nèi)開放式基金的申購(gòu)費(fèi)率程度普遍在1.8%以下。2、贖回費(fèi)目前國(guó)內(nèi)開放式基金的贖回費(fèi)率程度那么以0.5%居多。主要是為了減少投資者在短期內(nèi)過(guò)多贖回給其他投資者帶來(lái)的損失。除扣除注冊(cè)登記費(fèi)等手續(xù)費(fèi)后，余額全部歸基金資產(chǎn)(不得低于贖回費(fèi)的25%)，用來(lái)補(bǔ)償其他未贖回的投資人。.基金買賣封鎖式基金一程序開戶和買賣與股票一樣。注：有了股票賬戶的，就不需求另外再開立基金賬戶了，緣由的股票賬戶是可以用來(lái)買