XXXX屆《上市公司投資價值分析報告》寫作建議ppt課件

1、2021年11月上市公司投資價值分析報告寫作建議.一、畢業(yè)論文標(biāo)題二、論文一級標(biāo)題三、論文二級標(biāo)題四、論文內(nèi)在邏輯五、相關(guān)資源引薦.一、畢業(yè)論文標(biāo)題投資價值分析報告注： *為上市公司的股票簡稱例：冀中能源投資價值分析報告.二、論文一級標(biāo)題1 引言2 公司根本情況分析3 公司所屬行業(yè)分析4 公司財務(wù)情況分析5 公司內(nèi)在價值評價6 投資建議與風(fēng)險提示7 結(jié)論.三、論文二級標(biāo)題1 引言1.1 研討背景與意義1.2 研討思緒與框架注：直接運(yùn)用以上標(biāo)題，不需更改.2 公司根本情況分析請從以下二級標(biāo)題中選擇3或4個：公司情況簡介如：公司性質(zhì)、集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)企業(yè)、公司的歷史沿革、公司的規(guī)模、公司主要優(yōu)優(yōu)勢。公

2、司股本股東分析如：公司股本構(gòu)造及變化、主要股東及變化、股東戶數(shù)及變化、機(jī)構(gòu)或管理層持股及變化。公司運(yùn)營才干分析如：法人治理構(gòu)造、管理層和員工素質(zhì)、公司管理風(fēng)格及運(yùn)營理念。.公司競爭才干分析如：行業(yè)綜合排序、產(chǎn)品競爭才干、產(chǎn)品市場占有情況、產(chǎn)品的品牌戰(zhàn)略。公司開展前景分析如：公司經(jīng)濟(jì)區(qū)位環(huán)境、公司運(yùn)營戰(zhàn)略、募集資金投向、公司研發(fā)的重點(diǎn)工程。公司重要事項分析如：資產(chǎn)重組、關(guān)聯(lián)買賣、會計和稅收政策變化、艱苦投資工程、艱苦訴訟仲裁、高管人事變動、股權(quán)鼓勵方案。.3 公司所屬行業(yè)分析3.1 行業(yè)周期分析如：行業(yè)處于生命周期哪個階段？投資價值與風(fēng)險？當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)周期及其對行業(yè)的影響。3.2 行業(yè)競爭格

3、局如：行業(yè)競爭或壟斷程度、波特五力競爭構(gòu)造、目的公司的行業(yè)位置。3.3 行業(yè)開展趨勢如：技術(shù)提高、產(chǎn)業(yè)政策、產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新、社會習(xí)慣改動和經(jīng)濟(jì)全球化等要素對行業(yè)未來開展影響。.4 公司財務(wù)情況分析請從以下二級標(biāo)題中選擇4個：償債才干分析營運(yùn)才干分析盈利才干分析投資收益分析現(xiàn)金流量分析生長才干分析杜邦財務(wù)分析.注：每一類選取3個左右財務(wù)目的進(jìn)展分析。分析每一個財務(wù)目的時：列出公司最近5年的數(shù)值，分析變動趨勢，動態(tài)地了解公司長期情況。與同行業(yè)其他公司、行業(yè)平均程度或行業(yè)規(guī)范程度進(jìn)展比較分析，了解公司各種目的的優(yōu)劣、公司在行業(yè)中的位置，認(rèn)識優(yōu)勢與缺乏，真正確定公司的價值。留意結(jié)合公司財務(wù)報表附注內(nèi)容進(jìn)

4、展分析。.5 公司內(nèi)在價值評價請從以下二級標(biāo)題中選擇2或3個：市盈率估值法市凈率估值法市銷率估值法市現(xiàn)率估值法股利折現(xiàn)估值法自在現(xiàn)金流折現(xiàn)估值法.6 投資建議與風(fēng)險提示6.1 股價走勢分析分析股價中長期的變化趨勢上升、下降、盤整。6.2 股票投資建議結(jié)合內(nèi)在價值評價、當(dāng)前股價及變化趨勢提出建議。6.3 主要風(fēng)險提示簡要列出近期能夠面臨的主要風(fēng)險。7 結(jié)論.論文各級標(biāo)題的編號一級標(biāo)題例：4 公司財務(wù)狀況分析（注：4與后面的文字之間是空格，沒有標(biāo)點(diǎn)符號）二級標(biāo)題例： 4.1 償債能力分析三級標(biāo)題例： 4.1.1 流動比率 4.1.2 速動比率四級標(biāo)題一般不需要。如確實(shí)需要編號，可使用： （1） （

5、2） . . 第一，第二，. 首先， 其次，.四、論文內(nèi)在邏輯對上市公司進(jìn)展投資價值分析就是對上市公司綜合實(shí)力的評價，它包括企業(yè)本身價值評價和市場走勢評價兩個方面。寫作本文時，同窗們要思索以下幾個問題。根據(jù)對這些問題的思索，理清論文的研討思緒，寫入“1.2 研討思緒與框架。.問題1：他撰寫本文的目的是什么？如：為公司現(xiàn)有及潛在投資者提供投資建議。.問題2：他提出投資建議的根據(jù)是什么？僅僅根據(jù)股價估值和當(dāng)前股價的偏離情況嗎？股價高于估值就建議賣出？股價低于估值就建議買入？要不要思索股價與估值的偏離情況究竟會繼續(xù)多久？要不要分析股價的未來變化趨勢上升、下降或盤整 ？.問題3：他運(yùn)用什么方法來分析公

6、司股價的未來變化趨勢？技術(shù)分析方法：K線、切線、形狀、目的預(yù)測的期間：3個月？6個月？12個月？要不要與同類公司或相關(guān)指數(shù)走勢進(jìn)展對比？.問題4：他運(yùn)用什么方法來評價公司股票的內(nèi)在價值？ 普通有兩類方法： 絕對估值法、相對估值法。估值是一門技術(shù)，更是一門藝術(shù)： 把邏輯理順，把故事說圓。.公司內(nèi)在價值評價的絕對估值法：絕對估值方法主要包括股利折現(xiàn)模型估值、自在現(xiàn)金流折現(xiàn)模型估值等。采用收入的資本化定價方法，經(jīng)過預(yù)測公司未來的股利或者自在現(xiàn)金流，然后將其折現(xiàn)得到公司股票的內(nèi)在價值。 .絕對估值法的優(yōu)點(diǎn)： 可以較為準(zhǔn)確地提示公司股票的內(nèi)在價值。絕對估值法的缺陷： 如何正確的選擇參數(shù)那么比較困難。 未

7、來股利、現(xiàn)金流的預(yù)測偏向、貼現(xiàn)率的選擇偏向，都有能夠影響估值的準(zhǔn)確性。 .公司內(nèi)在價值評價的相對估值法：相對估值法是根據(jù)某一變量調(diào)查可比公司的價值，以確定被評價公司的價值。常用的變量包括市盈率PE、市凈率PB、市銷率PS、市現(xiàn)率PCF等，相關(guān)計算公式為：.股價估值=市盈率估值每股盈利預(yù)測值股價估值=市凈率估值每股凈資產(chǎn)預(yù)測值股價估值=市銷率估值每股銷售收入預(yù)測值股價估值=市現(xiàn)率估值每股現(xiàn)金流預(yù)測值.市盈率估值法:適用于：周期性較弱，盈利相對穩(wěn)定的行業(yè)，如普通制造業(yè)和效力業(yè)。不適用：每股收益為負(fù)數(shù)的公司。房地產(chǎn)等工程性較強(qiáng)的公司。銀行保險等流動資產(chǎn)比例高的公司。多元化運(yùn)營、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型頻繁的公司。.

8、市凈率估值法:適用于：周期性較強(qiáng)的行業(yè)。銀行保險等流動資產(chǎn)比例高的公司。業(yè)績差及重組型公司。不適用：賬面價值的重置本錢變動較快的公司。固定資產(chǎn)較少、商譽(yù)或智能財富權(quán)較多的效力行業(yè)和高科技公司。.市銷率估值法：運(yùn)用市銷率的主要緣由是銷售收入相比凈利潤而言更加穩(wěn)定。假設(shè)公司由于財務(wù)杠桿或者其他要素導(dǎo)致凈利潤發(fā)生特別的變化，市銷率目的可以抑制相應(yīng)的問題。.市現(xiàn)率估值法：市盈率和市銷率均是基于損益的估價方式，背后的支撐是利潤表。市凈率那么是基于企業(yè)凈資產(chǎn)的估價方式，背后的支撐是資產(chǎn)負(fù)債表。市現(xiàn)率是基于自在現(xiàn)金流的估價方式，背后的支撐是現(xiàn)金流量表。下面引見的是市盈率估值法的詳細(xì)做法，運(yùn)用其他估值法時可參

9、照執(zhí)行。.問題5：在市盈率估值法中，他如何估計未來市盈率的數(shù)值？方法一：市場歸類法最常用的方法方法二：歷史數(shù)據(jù)法.方法一：市場歸類法1選擇一組風(fēng)險構(gòu)造等類似的可比公司。2計算這組公司的市盈率用當(dāng)前價錢或年平均價錢的平均值。數(shù)據(jù)來源：Wind資訊金融終端3根據(jù)目的公司與可比公司間的差別應(yīng)結(jié)合論文對公司根本情況、行業(yè)分析和財務(wù)分析的內(nèi)容，對平均值進(jìn)展客觀調(diào)整。.方法二：歷史數(shù)據(jù)法1列出該股各年的市盈率歷史數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)來源：RESSET銳思金融數(shù)據(jù)庫 2剔除異常數(shù)據(jù)過高或過低者，求取算術(shù)平均數(shù)或中間數(shù)，以此作為對未來市盈率的預(yù)測值適用于市盈率比較穩(wěn)定的股票。3對于市盈率不穩(wěn)定的股票，分析市盈率時間序列

10、的變化趨勢，在Excel中畫出XY散點(diǎn)圖，添加適宜的趨勢線類型，得到趨勢線的方程式后，算出未來市盈率的估計值。.問題6：在市盈率估值法中，他如何確定未來每股收益的預(yù)測值?直接用去年的數(shù)值？用過去各期的平均值？建議采用預(yù)測值，由于價值表達(dá)在未來績效而非歷史績效。.如何預(yù)測每股收益？方法一：分析影響每股收益的要素，看看下一年預(yù)期相對本年度會發(fā)生變化的要素，根據(jù)這些要素的變動情況對本年每股收益進(jìn)展調(diào)整。 主要包括：.1銷售收入預(yù)測。包括銷售收入的歷史數(shù)據(jù)和開展趨勢、公司產(chǎn)品的需求變化、市場占有率和銷售網(wǎng)絡(luò)、主要產(chǎn)品的存貨情況、銷售收入的明細(xì)等方面。銷售收入預(yù)測的準(zhǔn)確性也是公司盈利預(yù)測中最為關(guān)鍵的要素

11、。2消費(fèi)本錢預(yù)測。包括消費(fèi)本錢的構(gòu)造、主要原資料的價錢走勢和每年所需原資料的總量本錢變動和銷售情況變動、能否將上漲的本錢轉(zhuǎn)嫁給下游、毛利率的變化情況等。 .3管理和銷售費(fèi)用預(yù)測。包括銷售費(fèi)用和銷售費(fèi)用占銷售收入的比例、管理費(fèi)用的變化、新市場的拓展、每年的研討和開發(fā)費(fèi)用占銷售收入的比例等。 4財務(wù)費(fèi)用預(yù)測。包括新增長期貸款和短期貸款等。 5其他。包括主營業(yè)務(wù)利潤占稅前利潤的百分比、非經(jīng)常工程及其他利潤占稅前利潤的比例、到目前為止利潤的完成情況等。.方法二：用歷史數(shù)據(jù)進(jìn)展趨勢分析列出該股各年的每股收益歷史數(shù)據(jù)。在Excel中畫出XY散點(diǎn)圖，添加適宜的趨勢線類型，得到趨勢線的方程式后，算出未來每股收益的預(yù)測值。.方法三：直接參考研討機(jī)構(gòu)分析師的預(yù)測結(jié)果數(shù)據(jù)來源：Wind資訊金融終端、東方財富網(wǎng)等。不同分析師的預(yù)測值各不一樣，他如何處置？.五、相關(guān)資源引薦江西財經(jīng)大學(xué)圖書館電子資源Wind資訊金融終端 RESSET銳思金融研討數(shù)據(jù)庫新浪財經(jīng)-股票httpfinance.sina/stock鳳凰網(wǎng)-證券 finance.ifeng/stock/ 東方財富網(wǎng) eastmoney/和訊網(wǎng) homewa