財(cái)政融資的定義、性質(zhì)以及案例分析

1、財(cái)政融資的定義、性質(zhì)以及案例分析財(cái)政資金的性質(zhì)和財(cái)政資金運(yùn)用的范圍決定了財(cái)政融資具有不同于其他融資方式的特點(diǎn)。那么財(cái)政融資是什么?性質(zhì)是如何的?財(cái)政融資是指財(cái)政部門作為資金的供給者，向資金的需求部門企業(yè)融出資金的形式與方法，或者說，是指需求資金的企業(yè)向國(guó)家財(cái)政，包括中央財(cái)政和地方財(cái)政，以吸收投資或政策性放款（政策性銀行、財(cái)政信用機(jī)構(gòu)）等形式獲取資金。另外，廣義的財(cái)政融資，還應(yīng)當(dāng)包括通過國(guó)家稅務(wù)部門給予符合政策的企業(yè)以稅收減免或返還等方式使企業(yè)所獲得的資金，以及其他一切使企業(yè)由于享受某種政策優(yōu)惠與扶持所獲得的資金。財(cái)政融資由于其資金和資金運(yùn)用的獨(dú)特性質(zhì)，決定了財(cái)政融資具有與其他融資方式截然不同的

2、性質(zhì)：財(cái)政融資既具有無償性，又具有有償性，但以無償性為其本質(zhì)特征。財(cái)政資金的主要有稅收收入、國(guó)有企業(yè)收入、公有財(cái)產(chǎn)收入（包括土地、森林、礦山、河流等）、行政收入（包括規(guī)費(fèi)、特別課征、特許金和罰款）、公債收入等。財(cái)政收入的和運(yùn)用，反映了國(guó)家憑借其權(quán)力參與社會(huì)分配的實(shí)質(zhì)，從而體現(xiàn)了其既有強(qiáng)制性和無償性，又有非強(qiáng)制性和有償性的特點(diǎn)。這也決定了財(cái)政融資的有償性與無償性，但無償性是主要的，有償性只是輔助和次要的。財(cái)政融資具有較強(qiáng)的政策性。國(guó)家財(cái)政資金，無論是國(guó)家預(yù)算內(nèi)資金，還是預(yù)算外資金，都要根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)計(jì)劃的合理安排制定資金收支計(jì)劃，反映財(cái)政年度內(nèi)資金的、去向及其收支額。預(yù)算內(nèi)資金一般實(shí)行指令性計(jì)劃，

3、預(yù)算外資金實(shí)行指導(dǎo)性計(jì)劃。它們最終都列入國(guó)家的綜合財(cái)政信貸計(jì)劃。國(guó)家計(jì)劃的各種投資性貸款是通過制定的各項(xiàng)投資政策實(shí)施的，企業(yè)要想獲得國(guó)家計(jì)劃安排的資金，必須要使自己的融資活動(dòng)符合國(guó)家政策的要求。另外，國(guó)家在稅收上制定的一系列優(yōu)惠政策，往往都體現(xiàn)了國(guó)家對(duì)某些產(chǎn)業(yè)或地區(qū)的政策性傾斜。又如國(guó)家政策性銀行發(fā)放的貼息貸款，同樣反映了國(guó)家的政策性資金投向，這也是國(guó)家利用財(cái)政融資的方式來引導(dǎo)企業(yè)的投資方向。財(cái)政融資的主要作用應(yīng)該是提供由于“市場(chǎng)失靈”而需要由政府承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)的公共產(chǎn)品。隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的逐步完善，由國(guó)家財(cái)政統(tǒng)收統(tǒng)支的投融資方式已經(jīng)得到根本性的改變。政企分開，產(chǎn)權(quán)明晰，企業(yè)的所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離

4、，現(xiàn)代企業(yè)制度正在逐步建立。這樣一來，財(cái)政資金的運(yùn)用，主要應(yīng)該是為履行經(jīng)濟(jì)職能而提供公共產(chǎn)品和勞務(wù)。西方“公共產(chǎn)品”理論將經(jīng)濟(jì)分為私人部門和公共部門，私人部門提供的產(chǎn)品稱為私人產(chǎn)品，公共部門提供的產(chǎn)品稱為公共產(chǎn)品。公共部門和公共產(chǎn)品的存在，是由于經(jīng)濟(jì)在運(yùn)行中不可避免地會(huì)出現(xiàn)“市場(chǎng)失靈”現(xiàn)象，這時(shí)就需要公共財(cái)政來進(jìn)行彌補(bǔ)。這些領(lǐng)域可以分為幾大類，比如純公共產(chǎn)品類，即某人對(duì)這類產(chǎn)品的享用并不減少其他人的消費(fèi)，像國(guó)防、公園等就屬此類公共產(chǎn)品;再如具有顯著外部性的產(chǎn)品和勞務(wù)，這一類公共產(chǎn)品有公路建設(shè)、污染治理等?？梢姡?cái)政資金的運(yùn)用是有限定范圍和條件的，但又是任何其他融資方式所無法替代和不可或缺的。因

5、此，財(cái)政融資的主要作用是由政府承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，降低企業(yè)和居民投資的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，這是財(cái)政融資的一個(gè)顯著特征。財(cái)政融資有哪些優(yōu)缺點(diǎn)財(cái)政資金的性質(zhì)和財(cái)政資金運(yùn)用的范圍決定了財(cái)政融資具有不同于其他融資方式的特點(diǎn)。由于財(cái)政融資有特定的使用條件和適用范圍，因而它只能作為特定企業(yè)的融資選擇。財(cái)政融資方式與其他融資方式不同，它具有以下一些優(yōu)點(diǎn)：（一）資金使用的無償性和低廉性對(duì)于公益性項(xiàng)目的財(cái)政撥款和通過被授權(quán)機(jī)構(gòu)進(jìn)行國(guó)有資產(chǎn)投資的資金，企業(yè)可以無償使用;獲得財(cái)政投資的企業(yè)和項(xiàng)目可以將財(cái)政融資作為自有資金或資本金注入;行業(yè)專項(xiàng)建設(shè)資金可以說是一種“準(zhǔn)財(cái)政”，也有類似的特征;對(duì)于財(cái)政信用投資，如“撥改貸”和政策性銀行貸款

6、，是一種政策性低息貸款，其利率遠(yuǎn)低于商業(yè)銀行的貸款利率，資金使用成本低;企業(yè)享受政策性優(yōu)惠所獲款項(xiàng)，同樣相當(dāng)于一種無償使用的資金。（二）資金使用期限長(zhǎng)財(cái)政投資資金一般來說是無限期使用的，即使是財(cái)政信用融資，期限也最短要達(dá)35年，長(zhǎng)則1艫_20年，遠(yuǎn)比一般銀行貸款期限ZZ長(zhǎng)得多。（三）資金穩(wěn)定可靠國(guó)家財(cái)政每年要根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r和今后建設(shè)的需要，通過國(guó)家預(yù)算參與國(guó)民收入的分配和再分配，籌集起相應(yīng)的資金供建設(shè)使用，保證了納入國(guó)家預(yù)算支出計(jì)劃的投資項(xiàng)目具有穩(wěn)定可靠的資金，其轉(zhuǎn)移流動(dòng)的可能性很小。同時(shí)，對(duì)于地方政府來說，由于地方財(cái)政收入一般也相對(duì)穩(wěn)定，這也保證了企業(yè)向地方財(cái)政融資的資金。另外，當(dāng)企

7、業(yè)享受稅收優(yōu)惠時(shí)，國(guó)家和地方政府只是把企業(yè)原應(yīng)上繳的資金退還給企業(yè)，因而不存在融資渠道不暢的問題。（四）資金渠道多樣化企業(yè)可以從多種渠道獲得國(guó)家財(cái)政投資或貸款，包括國(guó)家部委安排的國(guó)家預(yù)算內(nèi)投資或貸款，地方政府管理的地方預(yù)算投資或貸款以及主管部門的預(yù)算外投資或貸款。雖然這些投資和貸款的名目繁多，但只要企業(yè)的投資項(xiàng)目本身符合國(guó)家和地方政府的政策要求，就有可能通過多種渠道獲得多方面財(cái)政融資的支持。當(dāng)然，盡管財(cái)政融資具有上述多項(xiàng)好處，它也存在一系列缺點(diǎn)：（一）資金運(yùn)用的指令性較強(qiáng)國(guó)家財(cái)政投資的絕大部分是用于根據(jù)國(guó)家的計(jì)劃安排的大型重點(diǎn)骨干工程。國(guó)家根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的要求，將必須建設(shè)的指令性投資項(xiàng)

8、目納入五年計(jì)劃和年度投資計(jì)劃，再根據(jù)主客觀條件及人力、物力、財(cái)力的可能性，從宏觀上制定建設(shè)總規(guī)模、投資方向、投資結(jié)構(gòu)、地區(qū)布局以及重點(diǎn)骨干項(xiàng)目的建設(shè)地點(diǎn)、投資額度、建設(shè)進(jìn)度等。國(guó)家財(cái)政一般要按照這些指令性計(jì)劃對(duì)項(xiàng)目投資進(jìn)行分配，因而企業(yè)對(duì)這部分融資的使用也必然是指令性的。（二）資金管理的集中性財(cái)政投資使用的指令性，決定了對(duì)這部分資金管理的集中性。我國(guó)財(cái)政預(yù)算安排的投資一直集中在國(guó)家和省兩級(jí)，省以下地區(qū)所需的建設(shè)資金，一律都納入省級(jí)財(cái)政預(yù)算。因?yàn)檫@些投資一般都用于重點(diǎn)、骨干的大型項(xiàng)目，所需投資量大，所以只有靠在全國(guó)或全省的范圍內(nèi)，集中財(cái)力并統(tǒng)一管理使用才能完成。否則，必然造成資金分散，難以完成重點(diǎn)項(xiàng)目和骨干項(xiàng)目的建設(shè)。（三）財(cái)政融資的特殊性因?yàn)槠髽I(yè)需要滿足國(guó)家政策的特殊要求，所以企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策也難免要受到國(guó)家的干預(yù)。一般來說，能夠獲得財(cái)政融資、得到國(guó)家財(cái)政投入的難度較大，特別是那些無須償還和不付利息的財(cái)政撥款資金。由于資金供給量有限，因而獲得難度特別大，只有一些公共產(chǎn)品項(xiàng)目和國(guó)有重點(diǎn)企業(yè)才能獲得。由于這類企業(yè)的產(chǎn)權(quán)基本都屬于國(guó)家，國(guó)家對(duì)企業(yè)的投資往往與政府的政策