財(cái)務(wù)管理基本技能課件

1、第二章 財(cái)務(wù)管理基本技能任務(wù)描述：要想成為一名合格的財(cái)務(wù)管理人員，必須掌握財(cái)務(wù)管理的基本技能，為實(shí)施具體的財(cái)務(wù)管理工作打下基礎(chǔ)，即能夠熟練計(jì)算和運(yùn)用貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的相關(guān)指標(biāo)。1【引導(dǎo)案例】 錢塘公司在中國建設(shè)銀行杭州分行西湖支行設(shè)立了一個(gè)臨時(shí)賬戶，2006年6月1日存入20萬元，銀行存款年利率為3.5%。因資金比較寬松，該筆存款一直未予動用。2008年6月1日，錢塘公司擬撤銷該臨時(shí)戶，與銀行辦理銷戶時(shí)，銀行共付給錢塘公司21.4萬元。 閱讀上述資料，分析討論以下問題： (1)寫出21.4萬元的計(jì)算過程。如何理解資金時(shí)間價(jià)值？ (2）如果錢塘公司將20萬元放在單位保險(xiǎn)柜里，存放至2008

2、年6月1日，會取出多少錢？由此分析資金產(chǎn)生時(shí)間價(jià)值的根本原因。2【知識目標(biāo)】資金時(shí)間價(jià)值的含義、計(jì)算與應(yīng)用；名義利率和實(shí)際利率的計(jì)算與應(yīng)用；年金的含義、種類、計(jì)算；風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的概念；風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的計(jì)算與應(yīng)用?！灸芰δ繕?biāo)】能夠正確理解時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的實(shí)質(zhì)和應(yīng)用的必要性；能夠準(zhǔn)確計(jì)算資金時(shí)間價(jià)值并應(yīng)用其進(jìn)行相關(guān)決策；掌握風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)計(jì)算及應(yīng)用。3任務(wù)1資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算及應(yīng)用 任務(wù)2風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)計(jì)算及應(yīng)用4 年金 普通年金 先付年金 遞延年金 永續(xù)年金一次性收付款項(xiàng)的終值與現(xiàn)值 折現(xiàn)率、期間和利率的推算1、資金時(shí) 間價(jià)值本章內(nèi)容框架：含義計(jì)算52、風(fēng)險(xiǎn)與收益基本概念風(fēng)險(xiǎn)的衡量風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)和風(fēng)險(xiǎn)收

3、益率風(fēng)險(xiǎn)對策風(fēng)險(xiǎn)的含義風(fēng)險(xiǎn)的種類風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬方差標(biāo)準(zhǔn)離差標(biāo)準(zhǔn)離差率6第一節(jié) 資金時(shí)間價(jià)值一、資金時(shí)間價(jià)值的概念二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算三、時(shí)間價(jià)值計(jì)算的靈活運(yùn)用7一、資金時(shí)間價(jià)值的概念資金時(shí)間價(jià)值是指一定量資金在不同時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值量差額。 資金時(shí)間價(jià)值理解應(yīng)掌握的三個(gè)要點(diǎn)： 1、一定量資金在不同時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值量。資金時(shí)間價(jià)值的多少與時(shí)間成正比。2、僅指價(jià)值的差額。即資金增值部分，可理解為利息。3、資金時(shí)間價(jià)值來源于資金進(jìn)入社會再生產(chǎn)過程后的價(jià)值增值。資金的增值是在資金被當(dāng)作投資資本的運(yùn)用過程中實(shí)現(xiàn)的，不作為資本利用的資金不可能自行增值。標(biāo)準(zhǔn)：資金時(shí)間價(jià)值通常用“無風(fēng)險(xiǎn)無通貨膨脹情況下的社會平均利潤率”來

4、表示。8二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 （一）主要把握兩個(gè)計(jì)息基礎(chǔ)和四大基本要素。 兩個(gè)計(jì)息基礎(chǔ)是指單利計(jì)息和復(fù)利計(jì)息。 四大要素是指現(xiàn)值、終值、計(jì)息期間和利息率。 F為終值；P為現(xiàn)值；i為利率；n為計(jì)息期數(shù)。9（二）一次性收付款項(xiàng)終值與現(xiàn)值的計(jì)算例如：某人現(xiàn)將1000元存入銀行，若銀行存款年利率為5，如按單利計(jì)息，此人5年后一次能取出的本利和是多少？1.單利終值與現(xiàn)值的計(jì)算 （1）單利終值是指單利計(jì)息下現(xiàn)在一定量資金在未來某一時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值，俗稱本利和。 10計(jì)算如下： 5年后的利息100055 5年后的本利和1000（155）1250 即此人5年后一次能取出的本利和為1250元。11計(jì)算公式是： F

5、P（1+ in） F為終值；P為現(xiàn)值； i為利率；n為計(jì)息期數(shù)。 12（2）單利現(xiàn)值是指單利計(jì)息下未來某一時(shí)點(diǎn)上的一定量資金折合到現(xiàn)在的價(jià)值。是終值的逆運(yùn)算，可用終值倒求。 計(jì)算公式是： P13 例如：某人希望5年后得到20萬元，若銀行存款利率為5%，單利計(jì)息，問現(xiàn)在應(yīng)存入多少錢？ 計(jì)算如下： 20萬元P（1+55） 即P20（1+55）16萬元142.復(fù)利終值和現(xiàn)值的計(jì)算例如：某人現(xiàn)將1000元存入銀行，若銀行存款年利率為5，如按復(fù)利計(jì)息，此人5年后一次能取出的本利和是多少？ 計(jì)算過程如下： 5年后的本利和=1000（1+5）5 查復(fù)利終值系數(shù)表，i5，n5對應(yīng)的數(shù)值為1.276 即（1+5

6、）51.276。10001.2761276（元）此人5年后一次能取出的本利和是1276元。15 (1)復(fù)利終值是指復(fù)利計(jì)息下現(xiàn)在一定量資金在未來某一時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值。 其計(jì)算公式是： FP（1i）n 其中（1i）n稱為復(fù)利終值系數(shù)，其數(shù)值可查閱按不同利率和時(shí)期編成的復(fù)利終值系數(shù)表。16(2)復(fù)利現(xiàn)值是指復(fù)利計(jì)息下未來某一時(shí)點(diǎn)上的一定量資金折合到現(xiàn)在的價(jià)值。即復(fù)利終值的逆運(yùn)算。 計(jì)算公式： PF（1i）-nF/（1i）n 其中（1i）-n稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，其數(shù)值可查閱按不同利率和時(shí)期編成的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表。17 例如：某人5年后需要現(xiàn)金20萬元，若銀行存款利率為5%，如按復(fù)利計(jì)息，問此人現(xiàn)在應(yīng)存入現(xiàn)金

7、多少？ 計(jì)算過程如下： P（1+5）520萬元 P20（1+5）-5 查復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表可知，i5，n5對應(yīng)的數(shù)值為0.784。 即 （1+5）-5 0.784 20萬元0.78415.68萬元 此人現(xiàn)在應(yīng)存入現(xiàn)金15.68萬元。 18（三）年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算 1、年金的含義：年金是指一定期間內(nèi)每期等額收付的系列款項(xiàng)。 三個(gè)要點(diǎn)：等額性、定期性、系列性。 2、年金的種類：根據(jù)年金收付款方式的不同，年金分為普通年金、預(yù)付年金、延期年金、永續(xù)年金四種。19普通年金：每期期末收款、付款的年金。 預(yù)付年金：每期期初收款、付款的年金。20延期年金：距今若干期以后收款、付款的年金。永續(xù)年金：無期限連續(xù)收款

8、、付款的年金。21例如：某人每年年末存入銀行100元，一共存4年，已知銀行利率是6，那么第四年末這系列款項(xiàng)（即普通年金）的終值為多少？ 這系列款項(xiàng)的終值應(yīng)為： 100（16）0100(16)1100（1+6）2+100（1+6）3 100 查年金終值系數(shù)表，可知i=6，n4的年金終值系數(shù)為4.375。即，第四年末這系列款項(xiàng)的終值1004.375437.5元。 22其計(jì)算公式為： FnA（1i）0A(1i)1A(1i)t-1 =A A 其中 為年金終值系數(shù)，其數(shù)值可查閱按不同利率和時(shí)期編成的年金終值系數(shù)表。 (1) 普通年金終值是指一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付的系列款項(xiàng)的復(fù)利終值之和。23(2)年

9、償債基金的計(jì)算-年金終值逆運(yùn)算 例如：企業(yè)有一筆4年后到期的借款，數(shù)額為1000萬元，企業(yè)每年年末向銀行存入一筆款以便到期一次還清借款，在年利率為10的情況下，每年年末應(yīng)存入多少錢？24例如：某企業(yè)租入設(shè)備，每年年末需支付租金120元，已知銀行利率為10，問5年內(nèi)支付租金總額的現(xiàn)值是多少？ 畫圖解答 5年內(nèi)支付租金總額的現(xiàn)值1203.791454.92元(3) 普通年金現(xiàn)值是指一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付的系列款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值之和。25(3) 普通年金現(xiàn)值是指一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付的系列款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值之和。其計(jì)算公式為： 普通年金現(xiàn)值P=年金A =年金年金現(xiàn)值系數(shù) 26(4)年資本回收額的計(jì)算

10、年金現(xiàn)值的逆運(yùn)算 例如：某企業(yè)現(xiàn)在借得1000萬元貸款，10年內(nèi)等額償還，年利率為12，每年應(yīng)付金額多少萬元？ 1000A*5.6502 A1000/5.6502177萬元 27(5)即付年金終值的計(jì)算 例：每期期初存入1萬元，年利率為10，連續(xù)存三年，三年末的終值為多少？ FA（F/A,I,N）（1+I） 1（F/A,10%,3）（1+10%） 13.311.1 3.64128 FA(1i)A(1i)2A(1i)3A(1i)n-1A(1i)n(1i) AA(1i)A(1i)2A(1i)3A(1i)n-1(1i) A（F/A，i，n）A（F/A，i，n）(1i) 即普通年金終值乘上1i，便可得

11、到預(yù)付年金終值。 一種公式推導(dǎo)方法為：29另一種公式推導(dǎo)方法為：例如 FA（F/A,I,N+1）-A A（F/A,I,N+1）-1 1（F/A,10,3+1）-1 1（4.6410-1） 3.64130第二種，n期預(yù)付年金終值的計(jì)算公式為： FA(1i)A(1i)2A(1i)3A(1i)n-1A(1i)n AA(1i)A(1i)2A(1i)3A(1i)n-1A(1i)n A A A A 1上式可簡化為： FA(F/A,i,n+1)A A(F/A,i,n+1)1 31 式中 1稱做預(yù)付年金終值系數(shù)，與普通年金終值系數(shù)相比，期數(shù)加1，系數(shù)值減1。即利用普通年金終值系數(shù)表先查得n1期的值，然后再減1

12、，就可得到預(yù)付年金的終值系數(shù)。 32(6)即付年金現(xiàn)值的計(jì)算例如：方法1：看出是一個(gè)期數(shù)為3的普通年金，然后乘以（1+I）。 PA（P/A,I,N）（1+I）1（P/A,10,3）（1+10）2.48691.133根據(jù)定義，n期預(yù)付年金現(xiàn)值的一種公式推導(dǎo)方法為：PAA(1i)-1A(1+i)-2A(1+i)-3A(1+i)-（n-1）(1i) A(1i）-1A(1i）-2A(1i)-3A(1i）-n(1i) A（P/A，i，n）A（P/A，i，n）(1i)即普通年金現(xiàn)值乘上1i，便可得到預(yù)付年金現(xiàn)值。 34方法2：首先將第一期支付扣除，看成是2期的普通年金，然后再加上第一期支付。 PA（P/A

13、,I,N-1）+A A（P/A,I,N-1）+1 A（P/A,10,2）+1 1（1.7355+1） 2.735535另外一種計(jì)算公式為： PAA(1i)1A(1+i)2A(1+i)-（n-1） A(1i)1A(1+i)2A(1+i)3A(1+i)-（n-1）A A AA 136其中 是普通年金n1期的年金現(xiàn)值，所以上式可簡化為：PA(P/A,i,n-1)AA(P/A,i,n-1)1式中預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)，與普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比，期數(shù)減1，系數(shù)加1。利用普通年金現(xiàn)值系數(shù)表先查得n1期的值，然后再加1，就可得到預(yù)付年金的現(xiàn)值系數(shù)。37（7）遞延年金：掌握遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算遞延期：m，連續(xù)收支期n公

14、式一：P A（P/A,i,m+n）- (P/A,i,m）公式二：P A（P/A,I,n）（P/F,i,m） 38 例：某公司擬購置一處房產(chǎn)，房主提出三種付款方案：（1）從現(xiàn)在起，每年年初支付20萬，連續(xù)支付10次，共200萬元；（2）從第5年開始，每年 末支付25萬元，連續(xù)支付10次，共250萬元； （3）從第5年開始，每年初支付24萬元，連續(xù)支付10次，共240萬元。 假設(shè)該公司的資金成本率（即最低報(bào)酬率）為10%，你認(rèn)為該公司應(yīng)選擇哪個(gè)方案？39 例：某人擬在年初存入一筆資金，以便能在第六年年末起每年取出1000元，至第10年末取完。在利率10情況下，此人應(yīng)在最初一次存多少錢。書P36例題

15、。 40（8）永續(xù)年金 永續(xù)年金因?yàn)闆]有終止期，所以只有現(xiàn)值沒有終值。 永續(xù)年金現(xiàn)值A(chǔ)I 41例如：某公司想使用一辦公樓，現(xiàn)有兩種方案可供選擇。方案一、永久租用辦公樓一棟，每年年初支付租金10萬，一直到無窮。方案二、一次性購買，支付120萬元。目前存款利率為10，問從年金角度考慮，哪一種方案更優(yōu)？ 42解釋：方案一P10（1+10）10110方案二P120所以方案一更優(yōu)。43例：某項(xiàng)永久性獎(jiǎng)學(xué)金，每年計(jì)劃頒發(fā)50000元獎(jiǎng)金。若年復(fù)利率為8%，該獎(jiǎng)學(xué)金的本金應(yīng)為（）元。本金50000/8%62500044三、時(shí)間價(jià)值計(jì)算的靈活運(yùn)用（一）不等額現(xiàn)金流量現(xiàn)值的計(jì)算（二）混合現(xiàn)金流現(xiàn)值的計(jì)算 （三）

16、貼現(xiàn)率（利率）和期間的推算（四）年內(nèi)計(jì)息問題 45某公司05年初、06年初對甲設(shè)備投資均為60000元，該項(xiàng)目07年初完工投產(chǎn)。07年、08年、09年年末預(yù)期收益為50000元、60000元、70000元，銀行存款復(fù)利率為6。計(jì)算07年年初投資額的終值和07年初各年預(yù)期收益的現(xiàn)值。46（三）求期限、求利率（內(nèi)插法的應(yīng)用）內(nèi)插法應(yīng)用的前提是：將系數(shù)之間的變動看成是線性變動。 例：有甲、乙兩臺設(shè)備可供選用，甲設(shè)備的年使用費(fèi)比乙設(shè)備低500元，但價(jià)格高于乙設(shè)備2000元。若資本成本為10%，甲設(shè)備的使用期應(yīng)長于（）年，選用甲設(shè)備才是有利的。 47(四）年內(nèi)計(jì)息（名義利率與實(shí)際利率的換算）當(dāng)每年復(fù)利次

17、數(shù)超過一次時(shí)，這樣的年利率叫做名義利率，而每年只復(fù)利一次的利率才是實(shí)際利率。對于一年內(nèi)多次復(fù)利的情況，可采取兩種方法計(jì)算時(shí)間價(jià)值。48第一種方法是按如下公式將名義利率調(diào)整為實(shí)際利率，然后按實(shí)際利率計(jì)算時(shí)間價(jià)值。i=(1rm)m-1式中： i實(shí)際利率, r名義利率,m每年復(fù)利次數(shù)例：某企業(yè)于年初存人10萬元，在年利率為10%，半年復(fù)利一次的情況下，到第10年末，該企業(yè)能得到多少本利和?解：依題意，P=10，r10%，m2，n10 i(1rm)m-1(1+10%2)2-110.25% F10（1+10.25）1026.53萬元。49第二種方法是不計(jì)算實(shí)際利率，而是相應(yīng)調(diào)整有關(guān)指標(biāo)，即利率變?yōu)閞m，

18、期數(shù)相應(yīng)變?yōu)閙n。利用例2-17中有關(guān)數(shù)據(jù)，用第二種方法計(jì)算本利和。解： F10（F/P，5，20）26.53萬元50【想一想】 1如何理解貨幣的時(shí)間價(jià)值？ 2請舉例說明單利、復(fù)利的終值和現(xiàn)值在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中的應(yīng)用。51第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值任務(wù)描述：一、風(fēng)險(xiǎn)的概念二、風(fēng)險(xiǎn)的類別三、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬四、風(fēng)險(xiǎn)衡量52一、風(fēng)險(xiǎn)的概念 風(fēng)險(xiǎn)（Risk）是指某一行動的結(jié)果具有多樣性。從財(cái)務(wù)管理角度看，風(fēng)險(xiǎn)就是企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動中，由于各種難以預(yù)料或無法控制的因素作用，使企業(yè)的實(shí)際收益和預(yù)計(jì)收益發(fā)生背離，從而有蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。 53二、風(fēng)險(xiǎn)的類別1.按照風(fēng)險(xiǎn)損害的對象分為人身風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)2

19、.按照風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的后果分為純粹風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)3.按照風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)或發(fā)生原因分為自然風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和社會風(fēng)險(xiǎn)4.按照風(fēng)險(xiǎn)能否被分散分為可分散風(fēng)險(xiǎn)和不可分散風(fēng)險(xiǎn)5.按照風(fēng)險(xiǎn)的起源和影響分為基本風(fēng)險(xiǎn)與特定風(fēng)險(xiǎn)54從理財(cái)主體看：市場風(fēng)險(xiǎn)（系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、不可分散風(fēng)險(xiǎn)）；公司特別風(fēng)險(xiǎn)（非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、可分散風(fēng)險(xiǎn)）從公司本身看：經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)55三、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬（Return Of Risk）是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而要求的超過資金時(shí)間價(jià)值的那部分額外報(bào)酬。 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過資金時(shí)間價(jià)值率的那部分額外報(bào)酬率，即風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額與原投資額的比率。 投資者進(jìn)行一項(xiàng)投資所獲得的報(bào)酬，由

20、三部分組成： 投資報(bào)酬率時(shí)間價(jià)值通貨膨脹補(bǔ)償率風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 投資報(bào)酬率R資金時(shí)間價(jià)值（或無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）Rf風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率Rr56四、風(fēng)險(xiǎn)衡量1.概率分布2.期望值3.標(biāo)準(zhǔn)離差4.標(biāo)準(zhǔn)離差率571.確定收益的概率分布xi表示隨機(jī)事件的第i種結(jié)果，Pi表示出現(xiàn)該種結(jié)果的相應(yīng)概率。若xi肯定出現(xiàn)，則Pi1；若xi肯定不出現(xiàn)，則Pi0。概率必須符合下列兩個(gè)要求：（1）所有的概率都必須在0和1之間， 即 0Pi1。（2）所有可能結(jié)果的概率之和等于l， 即 n表示可能出現(xiàn)的結(jié)果的個(gè)數(shù)。 58 例題：某公司正在考慮一下三個(gè)投資項(xiàng)目，其中A和B是兩只不同公司的股票，而C項(xiàng)目是投資一家新成立的高科技公司，預(yù)測未來可能

21、的收益率情況如表所示。 試比較各項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的大小。59形勢政策概率項(xiàng)目A收益率項(xiàng)目B收益率項(xiàng)目C收益率很不好0.1-22.0%-10.0%-100%不太好0.2-2.0%0.0%-10%正常0.420.0%7.0%10%比較好0.235.0%30.0%40%很好0.150.0%45.0%120%600%40%120%-100%0.5收益率項(xiàng)目C項(xiàng)目B概率-10730612.期望值 期望值（Expected Value）是一個(gè)概率分布中的所有可能結(jié)果，以各自相應(yīng)的概率為權(quán)數(shù)計(jì)算的加權(quán)平均值，是加權(quán)平均的中心值，反映預(yù)期收益的平均化，代表投資者的合理預(yù)期。通常用符號表示，其計(jì)算公式如下:62計(jì)算上例

22、每個(gè)項(xiàng)目的預(yù)期收益率，即概率分布的期望值如下：E(RA) = 17.4%E(RB) = 12.3%E(RC) = 12%633.標(biāo)準(zhǔn)離差標(biāo)準(zhǔn)離差（Standard Deviation）是各種可能的收益值對期望收益值的偏離程度，反映離散程度。其計(jì)算公式為： 64據(jù)上例計(jì)算B項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)離差A(yù)項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)離差65C項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)離差664.標(biāo)準(zhǔn)離差率 標(biāo)準(zhǔn)離差率（Rate Of Standard Deviation）是標(biāo)準(zhǔn)離差同期望值之比，通常用符號V表示， 其計(jì)算公式為： 標(biāo)準(zhǔn)離差率是一個(gè)相對指標(biāo)，它以相對數(shù)反映決 策方案的風(fēng)險(xiǎn)程度。標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險(xiǎn) 越大；反之，標(biāo)準(zhǔn)離差率越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。67據(jù)上例計(jì)算A

23、項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)離差率：B項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)離差率：V=20.03%/17.4%=1.15V=16.15/12.31.3168例題： 市場預(yù)期報(bào)酬及概率分布情況(單位：萬元)市場銷售情況A方案年凈收益xiB方案年凈收益xi概率Pi暢銷2003500.2一般1001000.5滯銷50500.3合計(jì)169以表2-1中有關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算甲產(chǎn)品投產(chǎn)后的預(yù)期收益的期望值、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率，并比較A、B方案風(fēng)險(xiǎn)的大小。解： 2000.21000.5500.3 105（萬元） 3500.21000.5500.3 105（萬元）7071 從計(jì)算結(jié)果可看出，A方案的標(biāo)準(zhǔn)離差為52.2，B方案的標(biāo)準(zhǔn)離差為138.65，在期望值均為105萬元的情況下，A方案的標(biāo)準(zhǔn)離差較小，意味著風(fēng)險(xiǎn)小，所以應(yīng)選擇A方案。72 以上例表中有關(guān)數(shù)據(jù)為例，計(jì)算A、B方案預(yù)計(jì)年收益的標(biāo)準(zhǔn)離差率。解：由計(jì)算可知，A方案風(fēng)險(xiǎn)較小。73練習(xí)：某企業(yè)有 A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目，計(jì)劃投資額均為1000萬元，其收益（凈現(xiàn)值）的概率分布如下表： 金額單位：萬元 市場狀況概率A項(xiàng)目凈現(xiàn)值B項(xiàng)目凈現(xiàn)值好0.2200300一般0.6100100差0.250-5074要求：（l）分別計(jì)算A、B兩個(gè)項(xiàng)目凈現(xiàn)值的期望值。（2）分別計(jì)算A、B兩個(gè)項(xiàng)目期望值的標(biāo)準(zhǔn)差。（