新制度經(jīng)濟學(xué)講義契約理論.ppt課件

1、契約理論第一節(jié)契約的含義、類型及理論構(gòu)成第二節(jié)交易費用與契約選擇第三節(jié)委托代理問題與激勵契約設(shè)計第四節(jié)不完全契約與敲竹杠問題第五節(jié) 契約的實施機制與默認契約的作用埃格特森論契約的重要性“轉(zhuǎn)移或讓渡消費品、服務(wù)或生產(chǎn)性資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)，無論是暫時的還是長久的，都通過契約方式來完成，契約規(guī)定了交換的條款。契約的概念是新制度經(jīng)濟學(xué)的核心。”第一節(jié) 契約的含義、類型及構(gòu)成一、契約的含義二、契約的內(nèi)容三、契約的類型四、契約存在的理由及其理論構(gòu)成一、契約的含義契約又稱合同、合約，它最初是一個法學(xué)概念。對契約的內(nèi)涵，法學(xué)中存在不少的界定。新制度經(jīng)濟學(xué)對契約的理解與法學(xué)的理解有所不同。新制度經(jīng)濟學(xué)家更多的是從其制度

2、特性和經(jīng)濟功能角度進行界定的。法學(xué)中的契約定義羅馬法契約是由雙方意愿一致而產(chǎn)生相互間法律關(guān)系的一種約定。法國民法典契約為一種合意，依此合意，一人或數(shù)人對于其他人或數(shù)人負擔給付、作為或不作為的債務(wù)。牛津法律大詞典契約是指兩人或多人之間為在相互間設(shè)定合法義務(wù)而達成的具有法律強制力的協(xié)議。美國第二次契約法重述一個或一組承諾，法律對契約的不履行給予補償或者在一定的意義上承認的履約義務(wù)。新制度經(jīng)濟學(xué)家的契約定義張五?！爱斒氯嗽谧栽傅那闆r下的某些承諾，它是交易過程中的產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)的形式?！逼絾叹S奇“契約是人們用以尋找、辨別和商討交易機會的工具。在所有權(quán)激勵人們?nèi)ふ覍ζ滟Y產(chǎn)最具生產(chǎn)力的使用方法的同時，締約自由

3、降低了辨別成本?！笨巳R因契約是“通過允許合作雙方從事可信賴的聯(lián)合生產(chǎn)的努力，以減少在一個長期的商業(yè)關(guān)系中出現(xiàn)的行為風(fēng)險或敲竹杠風(fēng)險的設(shè)計裝置?！?契約與制度的比較契約的本質(zhì)是交易的微觀制度。作為微觀制度的契約是與交易緊密聯(lián)系在一起的，它的作用范圍一般僅限于參與交易的契約當事人。而一般所說的制度則是共同遵守的正式或非正式規(guī)則。作為微觀制度的契約總是服從于一定的高于它的制度的制約。當一個只有幾個當事人簽訂與遵守的契約得到普遍認可時，就會上升為公共遵守的制度。對于契約與制度的區(qū)分，應(yīng)該說，契約帶有更多的私人、自由性質(zhì)，而一般意義上的制度則含有更多的公共、強制成分。當然，二者的區(qū)分是相對的，要在它們之

4、間劃一條鴻溝是不可能的。契約概念在NIE與法律中的不同新制度經(jīng)濟學(xué)中的契約概念與法律規(guī)定的契約概念是有所不同的，因為新制度經(jīng)濟學(xué)契約理論中的契約概念比法律上所使用的契約概念更為廣泛，它不僅包括具有法律效力的契約，也包括一些默認契約。新制度經(jīng)濟學(xué)中的契約概念，實際上是將所有的交易（無論是長期的還是短期的）都看作是一種契約關(guān)系，并將此作為分析的基本要素。二、契約的內(nèi)容（一）張五常的論述（二）威廉姆森的論述（一）張五常的論述張五常認為，契約是結(jié)構(gòu)性的。一般都包括收入條款與使用條款兩大內(nèi)容。收入條款有多種不同形式，如租金可以固定、分成、分紅、按利潤算，等等。不同收入條款厘定，訂約雙方會有不同的行為，于

5、是合約中關(guān)于約束資產(chǎn)使用的條款就會跟著不同；另一方面，使用的約束也會影響收入條款的選擇。收入條款與使用條款互相影響是合約理論的重心所在。（二）威廉姆森的論述對契約的基本內(nèi)容，威廉姆森則將其歸結(jié)為技術(shù)（k）、合同治理結(jié)構(gòu)或安全措施（s）和價格（p）三種因素。經(jīng)濟生活中各種合同，不管其如何發(fā)展變化，都離不開這些基本內(nèi)容。威廉姆森用一個簡單的簽約計劃圖對此進行了說明。1.威廉姆森的簽約計劃圖假定可用兩種方法提供某種產(chǎn)品或服務(wù)。其中一種方法使用通用技術(shù)，另一種用專用技術(shù)。后者需要進行更大的投資，去購買專用固定資產(chǎn)，以便更有效地滿足穩(wěn)定不變的需求。用k表示購買專用資產(chǎn)的投資量，對于使用通用技術(shù)設(shè)備進行的

6、交易，k=0。如果交易使用的是專用技術(shù)，則k0。對于k=0的交易，簡單的市場合同足夠了，但如果交易中有巨額專用資產(chǎn)面臨風(fēng)險，就需要交易雙方設(shè)計出一種安全措施，以保護此后交易中的投資的安全。這種安全措施的作用程度可用s來表示。如果s=0，則表示不采取這種安全措施；如果決定要采取安全措施，則用s0表示。2.簡單簽約計劃k=0k0s=0s0AP1BC圖中A、B、C三點各代表一種價格，我們可以把各種價格加以比較。假定供給方有以下特點：不愿意冒險；在各種技術(shù)條件下都可提供產(chǎn)品；只要能使他預(yù)期收支平衡，誰提供這種安全措施都無所謂。這樣，分支A表示的就是在通用技術(shù)（即k=0）條件下的供給量，其預(yù)期收支平衡價

7、格應(yīng)為p1；分支B所代表的那一類合同用于專用資產(chǎn)交易（即k0），也無需安全措施（即s=0）；預(yù)期收支平衡價格就是 。分支C所代表的合同也專用于專用資產(chǎn)交易；但由于買方在這類合同中提供了安全措施（即s0），因此預(yù)期收支平衡價格 將低于 。3.安全措施的類型第一種措施就是調(diào)整激勵機制，即為了防止提前終止合同，一般都規(guī)定了解雇金或罰金的標準；第二種措施是建立并使用某種專門的治理結(jié)構(gòu)，以應(yīng)付并解決糾紛。從分支C所對應(yīng)的治理結(jié)構(gòu)來看，其特點就是通過調(diào)解仲裁來解決各種糾紛，而不是訴諸法庭。第三種措施是依靠貿(mào)易規(guī)則，鼓勵并判斷雙方持續(xù)合作的意向。把一買一賣的單方貿(mào)易擴展為互相買賣的雙邊貿(mào)易例如雙邊互惠方式就

8、是這樣一種解決雙邊貿(mào)易不平衡問題的措施。三、契約的類型（一）古典契約、新古典契約與關(guān)系性契約（二）完全契約與不完全契約（三）顯性契約與隱性契約（一）古典契約、新古典契約與關(guān)系性契約1.古典契約古典契約無論在法律意義上還是在經(jīng)濟學(xué)意義上都是一種理想化的契約關(guān)系，它意味著，契約條件在締約時就得到明確的、詳細的界定，并且界定的當事人的各種權(quán)利和義務(wù)都能準確地度量，也就是，對于未來所可能出現(xiàn)的任何一種事件以及任何事件出現(xiàn)時契約雙方的權(quán)利、義務(wù)、風(fēng)險分攤、契約執(zhí)行和結(jié)果，都能夠以毫無爭議的文字寫入契約條款；契約各方不關(guān)心契約關(guān)系的長期維持，只關(guān)心違約的懲罰和索賠，交易往往是一次性的，交易完成后各方“形同

9、路人”；它不考慮第三方參與，強調(diào)法規(guī)、正式文件及交易自行清算。2.新古典契約新古典長期契約主要有兩個重要特征：一是在契約籌劃時即留有余地；二是無論是留有余地還是力求嚴格籌劃，契約籌劃者所使用的程序和技術(shù)本身可變范圍很大，導(dǎo)致契約具有靈活性。這意味著當事人關(guān)心契約關(guān)系的持續(xù)，并且認識到契約的不完全和日后調(diào)整的必要。如果發(fā)生糾紛，當事人首先謀求內(nèi)部協(xié)商解決，如果解決不了再訴諸法律，因而，它強調(diào)建立一種包括第三方裁決在內(nèi)的規(guī)制結(jié)構(gòu)。3.關(guān)系性契約關(guān)系性契約不考慮所有的未來偶然性，在這種安排中，過去、現(xiàn)在和預(yù)期未來的個人之間的關(guān)系在契約各方之間非常重要。關(guān)系性契約強調(diào)專業(yè)化合作和長期契約關(guān)系的維持。它

10、意味著交易雙方為了在交易中獲得最大的預(yù)期收益，只在經(jīng)濟的原則下根據(jù)目前的情況部分地規(guī)定交易的屬性和條件，對于那些雖關(guān)涉雙方利益但在契約簽訂時就對將來的種種情況做出明確規(guī)定所費頗多或者根本不可能的條款，留待將來由交易雙方進行過程性的、相機的處理；而且，初始明確的契約條款，一旦為交易雙方認為不再適宜時，也可作相應(yīng)修改。關(guān)系性締約活動將適應(yīng)性貫穿到契約的始終，并且，關(guān)系性契約一般不需要第三方加入。關(guān)系性契約光譜純古典契約法律婚姻交易性極端軸關(guān)系性極端軸非法律“社會合同”關(guān)系性程度（二）完全契約與不完全契約1.完全契約完全契約是指締約雙方都能完全預(yù)見契約期內(nèi)可能發(fā)生的重要事件，愿意遵守雙方所簽訂的契約

11、條款，當締約方對契約條款產(chǎn)生爭議時，第三方比如法院能夠強制其執(zhí)行。完全契約下的契約條款詳細地表明了在與契約行為相應(yīng)的未來不可預(yù)測事件出現(xiàn)時，每一個契約當事人在不同的情況下的權(quán)利與義務(wù)、風(fēng)險分享的情況、契約強制履行的方式及契約所要達到的最終結(jié)果。2.不完全契約由于人的有限理性，外在環(huán)境的復(fù)雜性、不確定性，信息的不對稱性和不完全性，契約當事人或契約的仲裁者無法證實或觀察一切，就造成契約條款是不完全的。哈特：“在一個不確定性的世界里，要在簽約時預(yù)測到所有可能出現(xiàn)的狀態(tài)幾乎是不可能的；即使預(yù)測到，要準確地描述每種狀態(tài)也是很困難的；即使描述了，由于事后的信息不對稱，當實際狀態(tài)出現(xiàn)時，當事人也可能為什么是

12、實際狀態(tài)爭論不休；即使當事人之間的信息是對稱的，法院也不可能證實；即使法院能證實，執(zhí)行起來也可能成本太高?！保ㄈ╋@性契約與隱性契約隱性契約也叫做默認契約，它與顯性契約相對。所謂默認契約是指用以闡述雇主和雇員之間各種心照不宣的復(fù)雜協(xié)議的契約。四、契約的存在及其理論構(gòu)成（一）契約的存在理由（二）契約理論的構(gòu)成（一）契約存在的理由威廉姆森將其歸結(jié)為三大原因或因素，即人的有限理性、機會主義和交易的資產(chǎn)專用性。在他看來，這三者缺一不可。簽約過程的各種屬性 行為假設(shè)資產(chǎn)專用性 隱含的簽約過程 有限理性 機會主義 0 + + 有計劃的 + 0 + 言而有信的 + + 0 競爭的 + + + 需治理的表中（

13、+）表示這個條件很重要，（0）表示它不起作用。（一）契約存在的理由弗魯博頓和芮切特認為，在新古典經(jīng)濟學(xué)的完全競爭世界，風(fēng)險分配是完全的，合約的執(zhí)行也是完全的。無需特殊的合約條款來解決簽約前的“逆向選擇”和簽約后的“道德風(fēng)險”，合約自然也就沒有多少實際的意義。但是，一旦離開新古典的完全理想模型，在各方之間的非對稱信息以及交易專用性投資這兩個主要因素的影響下，合約的擬訂以及今后的履行就會受到正交易費用的影響，從而使合約自然而然地成為經(jīng)濟學(xué)家們要重點關(guān)注的一個問題。（二）契約理論的構(gòu)成在過去幾十年里，新制度經(jīng)濟學(xué)家們已經(jīng)發(fā)展出了多種理論來討論由交易費用導(dǎo)致的信息和合約執(zhí)行問題。這些理論可以區(qū)分為三個

14、相互重疊的類別，包括：代理合約理論、自我履約協(xié)議理論和不完全合約理論。新制度經(jīng)濟學(xué)的契約理論除了弗魯博頓和芮切特所說的三大理論外，還應(yīng)該包括作為契約經(jīng)濟學(xué)創(chuàng)始人之一的張五常的有關(guān)交易費用與契約選擇的理論。1.交易費用與契約選擇理論張五常對新制度經(jīng)濟學(xué)契約理論的發(fā)展作出了較大的貢獻，是新制度經(jīng)濟學(xué)家中第一個明確地分析生產(chǎn)要素的契約選擇的人。著名新制度經(jīng)濟學(xué)家威廉姆森的交易與不同契約和治理結(jié)構(gòu)匹配的理論，也對契約選擇理論作出了貢獻。2.委托代理契約理論現(xiàn)在流行兩種委托代理理論分析方法： （1）標準（規(guī)范）委托代理理論分析方法，它遵循傳統(tǒng)微觀經(jīng)濟學(xué)，并將重心放在有約束的個人效用函數(shù)最大化問題上。該理

15、論關(guān)注契約各方所具有的不對稱信息問題，強調(diào)激勵契約的設(shè)計以減少委托代理關(guān)系中常見的兩種機會主義行為，即道德風(fēng)險和逆向選擇。 （2）實證代理理論分析方法，它主要與“監(jiān)督技術(shù)和以合約以及組織形式作擔保的技術(shù)”有關(guān)。這種分析沒有任何形式化的微觀基礎(chǔ)。3.不完全契約契約理論新制度經(jīng)濟學(xué)中的契約通常是指“不完全契約”，即事前無法囊括所有或然事件的契約。不完全契約是相對于新古典微觀經(jīng)濟學(xué)、激勵理論和機制設(shè)計理論中的“完全契約”而言的。不完全契約或關(guān)系性契約理論集中于合作各方由于交易專用性投資的差異所導(dǎo)致的簽約后機會主義行為，以及法院和其他第三方在證實合約責任的執(zhí)行上所面臨的問題。4. 自我履約協(xié)議契約理論

16、自我履約協(xié)議契約理論主要討論由于協(xié)議不可履行或無法完全履約所產(chǎn)生的困難。自我履約協(xié)議契約理論是弗魯博頓所說現(xiàn)代三大契約理論的組成部分之一。第二節(jié)交易費用與契約選擇一、張五常的交易費用與契約選擇理論二、威廉姆森的契約與交易匹配理論一、張五常交易費用與契約選擇理論（一）交易費用與土地契約的選擇（二）交易費用與契約選擇的兩大定理（一）交易費用與土地契約的選擇1.分成制是低效的契約形式嗎？2.不同土地契約形式存在的原因1.分成制是低效的契約形式嗎？分成制是一種地主把土地租給農(nóng)民而收取一部分谷物的傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)組織（契約）形式。經(jīng)濟學(xué)家們長期認為，分成契約效率低于工資契約和固定租金契約。新古典模型中分成租佃制

17、的無效率和工資勞工（小時）0w0w0L1L2BACDEFYX新古典模型中分成租佃制的無效率張五常（1968）指出，分成制所帶來的經(jīng)濟結(jié)果不能代表長期均衡。地主必定會避開租金較低的契約安排。使用分成契約的佃農(nóng)比使用工資契約的工人獲得更高報酬也只代表了勞動力市場上的不均衡狀況。張五常認為下列結(jié)構(gòu)性變量都是內(nèi)生的：租金份額r，每位佃農(nóng)的土地數(shù)H，佃農(nóng)提供的勞動數(shù)L。在他的模型中，實現(xiàn)r、H和L均衡量的條件是，在分成制契約和工資契約兩種情況中，地主和佃農(nóng)的凈收入應(yīng)相等。和工資勞工（小時）0w0w0L1L2BACDEFYX張五常的結(jié)論是以假設(shè)零交易費用推斷出來的。假設(shè)土地的均衡數(shù)量H已確立，張五常所建議

18、的解決辦法是：佃農(nóng)必須承擔工作L2小時的契約規(guī)定工作量（而不是他偏好的L1 ），地主的租金比例r必須調(diào)整到三角形F與A相等時為止（變動線的斜率）。2.不同土地契約形式存在的原因在資源所有者所擁有的以選擇不同資源組合的契約安排。有兩個因素影響他們對不同類型契約安排的選擇： 自然風(fēng)險。在假定存在風(fēng)險規(guī)避的條件下，締約方會尋求規(guī)避風(fēng)險的成本低于從中所獲得的收益的辦法。 交易成本。交易成本的存在會有三個可預(yù)知的效應(yīng)，即減少交易量、影響資源使用的邊際等式和使用的密集度、影響契約安排的選擇。 不同土地契約形式存在的原因張五常提出了一個假說：契約安排是為了在交易成本的約束下，使從風(fēng)險的分散中所獲得的收益最大

19、化。農(nóng)業(yè)中有三種主要的契約形式，即定額租約、分成契約和工資契約。雖然私有產(chǎn)權(quán)所有者可以自由選擇這些形式，但經(jīng)驗觀察表明，契約的選擇類型在各地不一樣。(1)假定自然風(fēng)險不存在，只考察交易成本分成契約從整體上比定額租約或工資契約包含更多的談判費用和執(zhí)行費用。而且，由于產(chǎn)出分成基于實際產(chǎn)量，土地所有者還要核實作物的實際收獲量，因此分成契約的談判和執(zhí)行較復(fù)雜。定額租約或工資契約較為簡單，單獨一方就可以決定他要使用對方多少資源以及種植何種作物，因此交易成本比分成契約要低。當然，定額租約或工資契約的交易成本的排序是不確定的。如果交易成本是惟一的決定因素，分成契約就不會被采用。這與事實不符，因此一定還有其他

20、決定因素。(2)假定交易成本相同，但存在自然風(fēng)險 在定額租約條件下，佃農(nóng)不管收成如何，都要按契約規(guī)定交納固定的租金或產(chǎn)品，因此他承擔了絕大部分甚至全部風(fēng)險。同樣，在工資契約下，土地所有者承擔了全部風(fēng)險。在分成契約條件下，收成的變化是在締約各方間分配的，因此分成契約是一種分擔風(fēng)險的契約。既然交易成本不起作用，而且分成契約能更好地分散風(fēng)險，那么現(xiàn)實中為什么會存在定額租約和工資契約呢？ (3)綜合交易成本及風(fēng)險因素看土地契約選擇 一方面，在既定的與某一產(chǎn)出相聯(lián)系的風(fēng)險狀態(tài)下，交易成本的存在導(dǎo)致了生產(chǎn)性資產(chǎn)的收益降低。另一方面，在交易成本給定時，風(fēng)險規(guī)避則意味著資產(chǎn)的價值與收益的波動程度負相關(guān)。就分成

21、契約來說，風(fēng)險分散導(dǎo)致了參與契約的資源的價格提高，較高的交易成本則降低了它們的價值，因此契約的選擇是由風(fēng)險分散所帶來的收益與不同契約的交易成本加權(quán)決定的。兩個因素在解釋不同地域為什么會選擇不同的契約類型時尤其重要。(4)張五常對分成合約選擇的新解釋張五常在2002年的經(jīng)濟解釋中認為，用風(fēng)險來解釋分成合約有困難，主要是風(fēng)險難以量度，而以未來的預(yù)期收入變數(shù)量度，這變數(shù)預(yù)知就不能說是風(fēng)險了。分成合約選擇的新解釋：是收入不能預(yù)知，約訂固定的租金或價不容易互相同意，而更困難的是合約雙方對未來不穩(wěn)定收入的預(yù)期不同。不能同意一個預(yù)先的訂價，分成合約就被采用了。（二）交易費用與契約選擇的兩大定理在經(jīng)濟解釋第三

22、卷制度的選擇一書中，張五常提出了契約與交易費用關(guān)系的兩個定律。 第一定律叫履行定律（the law of contractual performance） 第二定律叫選擇定律（ the law of contractual choice ）。1.履行定律履行定律分兩部分。第一部分是任何量度都有（交易）費用，而生產(chǎn)要素合約的量度是為了算價或算工資。任何生產(chǎn)要素都可用多種不同特質(zhì)量度，但選作量度作價的特質(zhì)不多。如只選一項，其選擇不單看量度費用低，而是量度費用與這量度所帶來的生產(chǎn)最高凈收益。第二部分是，被量度作價的特質(zhì)，出售者（這里指勞動力）的意圖是偏于虛報多量，但因為被量度了這意圖很小。另一方面，

23、沒有被量度作價的特質(zhì)，出售者（也指勞動力）的意圖是偏于虛有其表，或試行不履行合約或承諾。1.履行定律履行定律：凡是被量度而作價的特質(zhì)，監(jiān)管費用較低。反過來，不直接算價的特質(zhì)監(jiān)管費用較高。換言之，合約一訂下來，履行的困難是在于沒有被量度作價的其他特質(zhì)上。如以小時為單位算工資，散漫的行為要監(jiān)管；以件工算工資，產(chǎn)品質(zhì)量要監(jiān)管；以銷售量算傭金，售貨員增加雇主的其他推銷成本要監(jiān)管。2.選擇定律選擇定律：合約的選擇越多，監(jiān)管（交易）費用越低。當然，不同的選擇方向會有不同的減低交易費用的效果，但任何一個方向都會協(xié)助競爭而減低交易費用。合約的選擇可能受政府管制，或者生產(chǎn)的情況或其他局限不容許交易費用的選擇。政

24、府管制是傾向于增加交易費用的。合約選擇的三大方向（以工資合約為例）1.約期的選擇。2.量度其他特質(zhì)的選擇。3.不同類別合約的選擇。二、威廉姆森的契約與交易匹配理論在新古典經(jīng)濟學(xué)那里，對經(jīng)濟組織的研究完全被忽視了。威廉姆森借助于交易費用工具深刻地研究了各類經(jīng)濟組織問題，特別是企業(yè)、市場以及與之相關(guān)的簽定契約的問題。威廉姆森在經(jīng)濟組織的研究方面的一個主要觀點是認為不同治理結(jié)構(gòu)、契約應(yīng)該與不同的交易類型相匹配，匹配的目的是使交易成本最小化。1. 交易的類型表1 交易的六種類型2. 三種契約的區(qū)分古典契約。新古典契約。關(guān)系契約。3.交易與契約、治理結(jié)構(gòu)的匹配威廉姆森認為，對以上六種交易類型，每一種都需

25、要配以相應(yīng)的治理結(jié)構(gòu)和契約（見表2）。表2 交易與契約和治理結(jié)構(gòu)的匹配投 資 特 點非專用混 合特 質(zhì)頻率偶然市場治理三 方 治 理（新古典式合同）經(jīng)常（古典式合同）雙 方 治 理 （關(guān) 系統(tǒng) 一 治 理合 同）四種治理結(jié)構(gòu)的說明市場治理。三方治理。雙方治理。統(tǒng)一治理。第三節(jié)委托代理問題與激勵契約設(shè)計一、委托代理關(guān)系與代理問題二、道德風(fēng)險與激勵契約設(shè)計三、逆向選擇與激勵契約設(shè)計四、對委托代理激勵契約理論的評價一、委托代理關(guān)系與代理問題當交易的一方，將需要完成的某一項任務(wù)交給另一方，并給對方以相應(yīng)的報酬時，雙方之間就形成了委托代理關(guān)系。在委托代理關(guān)系中，一個常見的現(xiàn)象是代理人不按照委托人的利益最

26、大化行事，甚至損害委托人的利益，即出現(xiàn)所謂代理問題。代理問題的根本原因一是信息不對稱。二是委托人和代理人利益目標的不一致性。代理問題的基本類型道德風(fēng)險，一般指代理人借事后信息的非對稱性、不確定性以及契約的不完全性而采取的不利于委托人的行為。簡單地說，就是代理人借委托人觀測監(jiān)督的困難而采取的不利于委托人的機會主義行動。逆向選擇，一般是指代理人利用事前信息的非對稱性等所進行的不利于委托人的決策選擇。這里所涉及的是事前的非對稱信息所造成的問題。代理成本的構(gòu)成(詹森和梅克林)如果委托代理關(guān)系的雙方當事人都是效用最大化者，就有理由相信，代理人不會總以委托人的最大利益而行動。委托人通過對代理人進行適當?shù)募?/p>

27、勵，以及承擔約束代理人越軌活動的監(jiān)督費用，可以使其利益偏差有限。在某些情形下，為確保代理人不采取某種危及委托人的行動，或者若代理人采取這樣的行動，保證委托人能得到補償，可由代理人支付一筆費用。然而，對委托人或代理人來說，在費用為零時，要確保代理人作出按委托人來看是最優(yōu)的決策，這一般不可能。在多數(shù)代理關(guān)系中，委托人和代理人將分別承擔正監(jiān)督費用和保證費用，另外，代理人的決策與使委托人福利最大化的決策間會存在偏差。由于這種偏差，委托人的福利將受一定損失，這也是代理關(guān)系的一種費用，稱為剩余損失。這樣，代理成本的總和是：委托人的監(jiān)督支出；代理人的保證支出；剩余損失。二、道德風(fēng)險與激勵契約設(shè)計就以一個從事

28、農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)的公司為例，假設(shè)該公司只有一個股東雇用一個經(jīng)理。這里，股東是委托人，經(jīng)理是代理人。委托人將公司交給代理人經(jīng)營，委托人的問題是設(shè)計代理人的報酬結(jié)構(gòu)。公司經(jīng)營的績效取決于兩個因素：代理人的努力程度和外生隨機變量（如天氣的好壞）。 這里，一個關(guān)鍵的問題是委托人可以多大程度觀察到代理人的行為。主要有兩種情況需要討論：一是委托人能夠觀察代理人的行為；二是委托人不能夠觀察代理人的行為。在第一種情況中，信息是對稱的；在第二種情況中，信息是不對稱的。信息不對稱意味著代理人知道自己的努力水平，但是委托人不知道。代理人擁有私人信息。（一）委托人能夠觀察代理人的行為A代理人的努力水平mInR0W0e0Ey

29、0預(yù)期收益/代理人的收入圖5-4 從委托人的角度看代理人的最優(yōu)努力水平 對稱信息下的帕累托最優(yōu)解決方案在上面的討論中我們假設(shè)曲線I代表代理人愿意接受的最低效用水平。我們把這一效用水平（或者說預(yù)期效用水平）記為EUA1。EUA1代表代理人可以在別處獲得的預(yù)期效用水平。給定約束條件下，代理人不會接受使他的預(yù)期效用水平低于EUA1的合同，委托人通過設(shè)計報酬結(jié)構(gòu)實現(xiàn)了自己預(yù)期效用的最大化。給定EUA1，我們把委托人的最高效用水平記為EUP1?，F(xiàn)在假設(shè)代理人覺察到一個機會可以在別處獲得一個EUA2的效用水平，EUA2EUA1。給定EUA2，我們把委托人的最高效用水平記為EUP2。因為委托人現(xiàn)在面對了一個

30、更嚴格的約束條件，所以EUP2EUPl。對稱信息下的帕累托最優(yōu)解決方案EUP1EUP212EUAcsEUA1EUA2圖5-5 對稱信息下的帕累托最優(yōu)解決方案EUP（二）委托人不能觀察代理人的努力水平現(xiàn)在假設(shè)委托人沒有辦法觀察到代理人的努力水平，并且他也無從知道外生隨機變量，如天氣的情況。委托人能夠觀察到的就是農(nóng)產(chǎn)品的收益情況。如果收益高，這說明代理人付出了高水平的努力并且天氣情況比較好；或者說明代理人付出了較高水平的努力并且天氣情況很好。委托人無法分清代理人和天氣情況誰對這個好的結(jié)果做出的貢獻大：是代理人的努力還是天氣狀況的作用?，F(xiàn)在的條件是委托人必須在聘用代理人時就定出報酬結(jié)構(gòu)。他要怎樣做這

31、件事情呢？兩個極端的解決辦法其中第一個是支付給代理人固定工資，不管收益怎樣。第二個極端的解決辦法是代理人獲得減去一定金額后的全部利潤收益，這一定的金額是在簽約時由委托人和代理人雙方確定的。這種報酬結(jié)構(gòu)可以被叫做租金合同。兩個極端的解決辦法工資合同和租金合同的不同不僅表現(xiàn)在報酬的分配方面，還表現(xiàn)在委托人和代理人承擔的風(fēng)險分配方面。在工資合同下，委托人承擔了所有風(fēng)險。在租金合同下情況正好相反。代理人承擔了所有風(fēng)險。報酬結(jié)構(gòu)決定委托人和代理之間的風(fēng)險分配。怎樣的報酬結(jié)構(gòu)能夠被委托人和代理人同時接受取決于他們對風(fēng)險的態(tài)度。在大部分代理模型中委托人都被假設(shè)成風(fēng)險中立者，而代理人則或者被假設(shè)成風(fēng)險中立者，

32、或者被假設(shè)成風(fēng)險反對者。如果委托人和代理人都是風(fēng)險中立者，那么最佳的報酬結(jié)構(gòu)就是租金合同。租金合同給了代理人最大的激勵，也把所有風(fēng)險都推給了他。但是由于代理人是風(fēng)險中立者，他不會太在意風(fēng)險的存在。委托人風(fēng)險中立，而代理人風(fēng)險反對WUIPR2V1V2Ey3預(yù)期收益/代理人的預(yù)期收入UR3R1代理人承擔的風(fēng)險量Ey2Ey1圖5-6 委托代理理論中激勵和風(fēng)險承擔的交替換位EUP2EUP1EUAcsEUA1圖5-7 最優(yōu)解決方案次優(yōu)解決方案caEUP圖5-6中曲線U上所有的點給出了相同的代理人預(yù)期效用。我們把這一效用水平稱為EUA1。與EUA1相關(guān)聯(lián)的是EUP1。給定EUAl，EUPl代表委托人的最大

33、效用水平。對應(yīng)于每一個水平的EUA，都可以計算出相關(guān)的EUP的水平。這樣我們得到圖5-7中的曲線ca。曲線ca代表一組帕雷托最優(yōu)的解決辦法。三、逆向選擇與激勵契約設(shè)計逆向選擇是在簽訂契約之前，委托人不知道代理人的類型，也就是說，代理人已經(jīng)掌握某些委托人不了解的信息，而這些信息可能對委托人是不利的。處于信息優(yōu)勢的代理人可能采取有利于自己的行動，而委托人則由于信息劣勢而處于對己不利的選擇位置上。委托人的問題就是選擇什么樣的有效契約來獲取代理人的這些私人信息。逆向選擇中的激勵契約設(shè)計：信號傳遞逆向選擇問題的分析發(fā)端于阿克勞夫的舊車市場模型。該模型說明，非對稱信息導(dǎo)致逆向選擇從而使得帕累托最優(yōu)的交易不

34、能實現(xiàn)，在極端情況下，市場交易甚至根本不存在。如果擁有私人信息的一方有辦法把信息傳遞給對方，那么市場就能繼續(xù)存在，社會福利就能改善。這就是所謂的信號傳遞。“正如逆向選擇可理解為道德風(fēng)險的特例一樣，信號傳遞可理解為激勵機制的特例。這里，激勵機制表現(xiàn)為使得有私人信息的一方（代理人）有積極性說實話?！彼官e塞勞動力市場信號傳遞模型A勞動力市場的信息不對稱與模型假設(shè)B基本模型A.勞動力市場信息不對稱與模型假設(shè)在多數(shù)勞動力市場上，雇主在雇用員工時不知雇員的實際生產(chǎn)能力和工作能力。只有在工作一段時間后，雇員的真正能力才會顯示出來。所以，雇主和雇員在簽約時，信息是不對稱的。雇主不能直接觀測到雇員的邊際生產(chǎn)力，

35、但是能夠觀測到雇員的其他一些數(shù)據(jù)，如性別、教育水平或嘉獎記錄等。這就是說，雇主最后只能根據(jù)這些觀測到的數(shù)據(jù)來決定是否雇用一個人。一般把可以通過投資改變的數(shù)據(jù)稱為信號，不可改變的稱為索引。根據(jù)以往經(jīng)驗，雇主會在這些信號和雇員能力間建立一定的聯(lián)系，形成關(guān)于雇員能力相對于一定信號的主觀概率(信念)。雇員認識到這一點以后，會選擇一定信號，試圖使雇主了解自己的真實能力。假定雇主是風(fēng)險中性者，雇主根據(jù)一組信號確定未來雇員的平均期望邊際產(chǎn)出和相應(yīng)的工資水平,那些潛在的雇員現(xiàn)在就面對一個給定的與某些信號掛鉤的工資表，他們的問題就是要根據(jù)這些工資表確定自己的信號水平，以最大化自己的凈效用。因為改變個人信號（如教

36、育）的努力是要花成本的，現(xiàn)在雇主給定了工資水平，潛在雇員的問題就是盡量縮小自己的信號成本，以獲得凈利益最大化。斯賓塞模型的假設(shè)，即信號成本與雇員產(chǎn)出能力呈反比關(guān)系。如對于完成一定教育，能力強的人花費的時間比能力弱的人要少。因為如果不這樣，面對雇主提供的工資條件，所有潛在雇員都會選擇同樣的方式來傳遞信號。這樣的信號就失去了鑒別雇員能力的作用。該假設(shè)是所有可以作為區(qū)別潛在雇員能力信號的數(shù)據(jù)的先決條件。潛在雇員選擇一定的教育水平并力爭完成就等于向雇主傳遞自己是高能力者的信號。這個假定被稱為“分離條件”（或斯賓塞一莫里斯條件）。B.基本模型假定所有人口分兩組，組(低能力)和組(高能力)，他們在總?cè)丝谥?/p>

37、的比例分別為q和1-q。組I的生產(chǎn)能力為1，組為2。他們都要花一定成本才能完成相應(yīng)的教育。假定組I的人完成 y水平的教育花的成本是y，組的人完成y水平的教育花的成本是y/2 。假定雇主認為雇員的教育水平y(tǒng)y* ，雇員的生產(chǎn)能力就是2。如果存在對應(yīng)的主觀概率(雇主信念)，那么雇主的工資表就如下圖。yW(y)012y*12WCC1(y)=yC2(y)=y/2最佳教育選擇點雇員根據(jù)給定的工資表選擇自己的最優(yōu)教育水平。那些選擇yy* 的人實際上只會選擇y=y*，以最大化自己的凈利益?？偲饋碚f，所有人選擇y=0或者y=y* 。在一定的條件下，上述結(jié)論意味著組I的人會選擇y=0，組的人會選擇y=y* 。當

38、y*滿足1y*2時，該模型存在分離均衡不同能力的雇員選擇不同的教育水平。這時候，教育水平成為雇主區(qū)別雇員能力的信號?！案叨恕迸c“低端”混同均衡yW(y)012y*12WCC1(y)=yC2(y)=y/2yW(y)012y*12WCC1(y)=yC2(y)=y/2當y*2時存在“低端”混同均衡無信號示意的后果如果雇主不根據(jù)雇員的信號而是根據(jù)對雇員的平均期望邊際產(chǎn)出來支付工資q1+2(1-q1)=2-q1，再假設(shè)q1=0.5 ，組的人教育投入后的凈收入為(2-y*/2)，由于10時，部分契約可能因TC過高而無法達成。在此情況下，選擇長期契約可避免一系列短期契約帶來的附加費用。非對稱信息。因為非對稱

39、信息的存在，對不可觀察的行為與無法驗證的信息可設(shè)計較好的契約來減少信息的非對稱性，但要完全消除是不可能的。 語言使用的模糊性。語言只能對事件、狀況大致地描述，這意味著語言對任何復(fù)雜事件的陳述都可能是模糊的。 （三）兩種不完全契約理論及其認識分歧在新制度經(jīng)濟學(xué)的不完全契約理論中，存在兩個主要分支：一個分支是以威廉姆森、克萊茵等人為代表的交易費用經(jīng)濟學(xué)（TCE），可以稱之為交易費用經(jīng)濟學(xué)的不完全契約理論；另一個分支是以格羅斯曼、哈特和穆爾為代表的新產(chǎn)權(quán)學(xué)派（PRT），可以稱之為新產(chǎn)權(quán)學(xué)派的不完全契約理論。 新產(chǎn)權(quán)學(xué)派不同于早期由科斯、阿爾欽等人創(chuàng)立的“產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟學(xué)”，一方面是因為它用“剩余控制權(quán)”這

40、個新概念定義所有權(quán)；另一方面是因為它使用了精巧的數(shù)學(xué)模型從而成功地成為主流契約理論的一部分，故而被稱作“新產(chǎn)權(quán)學(xué)派”。對于不完全契約的主要原因，實際上這兩種理論存在著明顯的分歧1.交易費用經(jīng)濟學(xué)不完全契約理論在威廉姆森的交易費用經(jīng)濟學(xué)中，有限理性被視為理解契約關(guān)系的主要概念。事實上，契約的不完全性被交易費用經(jīng)濟學(xué)不完全契約理論認為是這種行為假設(shè)的結(jié)果。根據(jù)西蒙（1976，1987）的觀點，在有限理性的假設(shè)下，當事人不知道他們面對的所有問題的解決方法，不能計算這些解決方法可能的收益，不能根據(jù)他們的偏好完美地安排這些結(jié)果。按照這些契約，這就意味著由于高的，有時為禁止性的成本和延遲，他們不可能考慮所

41、有相關(guān)相機性，以設(shè)計最優(yōu)解決方案（行為規(guī)則）。如果假定這些決定是耗時的和高成本的，并且當事人也要犯錯，以及他們是信息高度不對稱的受害者（因為他們不能分享他們現(xiàn)在和未來經(jīng)濟狀態(tài)的共同知識），上述這些理由就解釋了完全契約不能達成的原因。2.新產(chǎn)權(quán)學(xué)派不完全契約理論這一理論把契約不完全的主要原因歸結(jié)為許多變量的不可證實性而不是有限理性。在這一理論看來，將有限理性形式化是困難的，而將契約不完全性歸結(jié)為許多變量的不可證實性確是相對容易的。的確，經(jīng)濟人能夠預(yù)見到所有的可能影響契約的或然事件并決定做什么。但是他們不能簽訂一個明確的可供執(zhí)行的契約，因為存在某些關(guān)鍵變量的不可證實性。因此，不完全契約被認為是契約

42、當事人與第三方這兩者之間信息不對稱的結(jié)果。3.兩種不完全契約理論的區(qū)別契約理論行為假設(shè)信息假設(shè)環(huán)境假設(shè)契約不完全的來源契約的作用PRT充分的理性簽約人與第三方當事人的信息不對稱風(fēng)險關(guān)鍵變量的不可證實性主要是一個用于最小化投資扭曲的激勵性工具TCE有限理性/機會主義行為所有當事人之間的信息不對稱不確定性主要是有限理性主要是一個用于最小化交易費用的適應(yīng)性工具三、與不完全契約相關(guān)的問題：“敲竹杠” “敲竹杠”問題，就是當人們一旦做出專用性資本關(guān)系投資后，擔心事后重新談判被迫接受不利于自己的契約條款或擔心由于他人的行為使他的投資貶值。也可把在專用性資產(chǎn)投資的長期契約中契約當事人事后的機會主義行為歸結(jié)為

43、“敲竹杠”行為或契約當事人從他的專用性投資關(guān)系中獲得的準租值可能由他的交易對手剝奪?！扒弥窀堋眴栴}是不完全契約的一種特殊形式，同時又是不完全契約中一個重要的問題。 租金與準租金QRSD2R2Q00供給量固定不變的資源的服務(wù)價格叫租金。R1D1QPP0Q00ACAVCMC準租金就是對供給量暫時固定的生產(chǎn)要素的支付,即固定生產(chǎn)要素的收益。準租金為固定總成本與經(jīng)濟利潤之和。案例：通用汽車公司兼并費舍公司案 最初的汽車車身是使用木料加工的單個、獨立的開放型構(gòu)件。到1919年，生產(chǎn)汽車開始使用大量封閉型的金屬車身構(gòu)件，因而需要專用性壓鑄機械。通用汽車公司為了鼓勵供給其配件的費舍公司進行專用性資產(chǎn)投資，與

44、它簽訂了為期10年的購買封閉車身的契約，其中規(guī)定通用公司必須盡量從費舍公司購買封閉車身。同時，為了防止發(fā)生費舍公司利用上述排它性交易條款來謀利的機會主義行為，契約對價格作了限定，當時規(guī)定的價格是成本（不包括投資的資本利息）加上17.6%的盈利。此外還規(guī)定，費舍公司供給通用汽車公司的車身價格的變化幅度不能超過它供給其他同類汽車制造商的價格變化幅度，并且車身價格不能超過費舍公司以外的其他配件公司生產(chǎn)同類車身的市場平均價格。契約還訂有在一方破壞價格契約的條件下可以強制性地訴諸仲裁的條款。后來的事實表明，這些契約條款雖然限制了通用汽車公司的機會主義行為，但卻增加了費舍公司敲竹杠的可能性。到1924年，

45、通用汽車公司已無法忍受同費舍公司的契約關(guān)系，開始談判收購它的股權(quán)，最終于1926年正式兼并了它。 案例分析在上面的案例中，為了保證通用汽車公司汽車生產(chǎn)的需要，費舍公司必須在印模機器上進行高度專業(yè)化的投資。這樣，個嚴重的“敲竹杠”問題出現(xiàn)了。那就是，在費舍車身公司進行了專用性投資之后，通用汽車公司就有可能要挾而減少對費舍公司生產(chǎn)的車身的需求，甚至完全解除與費舍公司的合同，如果費舍公司的價格不下調(diào)得很大的話。為了防止通用汽車公司從費舍公司那里尋求準租，在契約中使用了一種特別條款，這個條款要求通用汽車公司至少在10年時間里盡可能從費舍公司那里購買其金屬汽車車身。這種契約條款，通過限制通用汽車公司要挾

46、費舍公司的機會主義能力，鼓勵了費舍公司所做的專用性投資。盡管這10年特別處理的契約條款避免了費舍公司被通用汽車公司“敲竹杠”，但它增加了費舍公司對通用汽車公司“敲竹杠”的可能性，因為通用汽車公司在費舍公司增加價格或減少汽車車身發(fā)貨的情況下不能到別處采購。契約試圖保護通用汽車公司不能反過來被“敲竹杠”，像“費舍公司供給通用汽車公司的車身價格的變化幅度不能超過它供給其他同類汽車制造商的價格變化幅度，并且車身價格不能超過費舍公司以外的其他配件公司生產(chǎn)同類車身的市場平均價”這樣一些“價格保護”條款被制定了出來。事實證明，這些契約條款對保護通用汽車公司避免被費舍公司“敲竹杠”是無效的。事實上，費舍公司使

47、用了特別條款，用契約中的附加成本條款“敲詐”了通用汽車公司。通過采用一種低效率的辦法，利用較多的勞動密集型技術(shù)，并拒絕將它的汽車車身生產(chǎn)工廠建立在通用汽車裝配廠附近，并趁機將176的利潤附加在其勞動和運輸成本上。這里，費舍公司所以能夠向通用汽車公司“敲竹杠”，除了與契約條款的漏洞有關(guān)外，還與1919年以后，市場對汽車的需求從而對封閉金屬車身的需求快速增長有關(guān)。1919年通用汽車公司與費舍公司簽訂契約時，汽車生產(chǎn)的主要程序由個人生產(chǎn)，且大量的是木制的敞篷車，整體全為金屬車身的基本上還是一件新鮮事。1919年以后，對整體金屬車身的需求迅速而絕對地增長，以至于到1924年占了通用汽車公司生產(chǎn)總量的6

48、5。在需求上這種未預(yù)見到的變化增加了通用汽車公司對費舍公司依賴的程度，并有利于費舍公司對通用汽車公司采取“敲竹杠”行為。上述案例說明，“敲竹杠”行為的發(fā)生，既與契約的不完全性有關(guān)，也與大量的不可預(yù)見的事件的發(fā)生有關(guān)。只有在不完全契約的情況下，由于契約存在“缺口”，當事人就會利用這些“缺口”使自己利益最大化?？梢?，“敲竹杠”問題只是不完全契約問題的一個方面。第五節(jié)契約的實施機制與默認契約的作用一、契約實施機制的演進二、默認契約的作用一、契約實施機制的演進由于契約總是不完全的，這就給交易雙方提供了采取機會主義行為的可能性，這使得契約的實施機制變得十分必要。契約實施機制的形成是一個演進的過程。最初，

49、契約主要靠私人的自我實施。當交易擴大到一定范圍后，出現(xiàn)了私人第三方介入契約實施。最后，隨著市場交換的不斷擴張，民族國家逐漸取代私人成為契約的首要的第三方實施機制。1.契約的私人自我實施機制 契約的私人自我實施機制主要是通過對交易一方的違約行為施加一種私人懲罰來保證交易的正常進行。這種私人懲罰有兩種形式：一是直接終止交易關(guān)系。二是違約者因自己的市場聲譽貶值而遭受的損失。契約能夠自我實施，其真正基礎(chǔ)是契約方之間的利益上的相互依賴性。 在私人契約中，個人是擁有一定履約資本的。當然，私人擁有的履約資本是有限的。 2.私人作為第三方的契約實施機制 第三方介入契約實施的形成與交易范圍的擴大有密切的聯(lián)系 。第三者介入契約實施，使契約的實施機制得以改進。 第三方實施機制也有一個從私人實施到組織實施的發(fā)展過程。 3.國家作為第三方的契約實施機制青木昌彥說：“隨著市場交換的不斷擴張，民族國家將逐漸成為首要的保護和實施合同的第三方實施機制。雖然人們以拒絕購買未來服務(wù)的方式可以約束私人第三方實施者重復(fù)以往的欺騙行為，但統(tǒng)一的中央政府擁