公司金融環(huán)境分析課件

1、公司金融基礎篇:第二章公司金融環(huán)境抽逛采于償照馬褐舞匹鉸企平詭通孵圖遷寅腎誠辭轉(zhuǎn)蚌昔侄錢棋訪剁伐堯公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院主題理財作為一項微觀經(jīng)濟管理活動，必然受制于社會大環(huán)境的影響。理財活動從理財主體的范圍、理財目標的確定、理財活動的內(nèi)容、理財活動的方法，到理財?shù)淖罱K效果無一不受環(huán)境的影響。本節(jié)將對公司金融活動所面臨的環(huán)境作一個系統(tǒng)的介紹。稿譽漿魔潦潘少緩伸箕匡童產(chǎn)麥酵閹猙嘿堡策郁拌纜煉尖檻夕閱揍張瘦廳公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院內(nèi)容總匯什么是公司金融的環(huán)境分析公司金融的外部環(huán)境分析公司金融的內(nèi)部環(huán)境分析附：有關公司治理的案例分

2、析醛擬解綱污誠妖外哦戚餓鼠斌染尺追叮稻彥榆勉侗智毗錐沂敞秀淋慫饞末公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院網(wǎng)絡聯(lián)結(jié)密切關注金融危機對中國經(jīng)濟三方面影響 /cj/plgd/news/2008/10-20/1418072.shtml中東歐經(jīng)濟面臨考驗 中國貿(mào)易投資“危中有機” /2009-02-26/115019625.html192億元的稅收減免意味著什么？/cjzh/715881.html奧凱航空停航事件 /2009/02/0702203509169.shtml哭癱斃曰寇騙臺鶴頗煞樣頒慷來薄欄墩牡勢騰插遼霓猙涌窘贅檬繩響斥古公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金

3、融學院一、 公司金融環(huán)境分析概述公司金融環(huán)境分析的內(nèi)涵公司金融環(huán)境的層次環(huán)境分析要把握的“五性”謠邪副填崔震拱鈾伎柴貸稼萬酉象胎醛棄火俗董殆蜂茫勉硫幀賊痛亮壞狽公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院1、公司金融環(huán)境分析的內(nèi)涵公司金融環(huán)境是存在于理財系統(tǒng)以外的，但對理財系統(tǒng)起制約作用的各因素的總和。理財活動必須熟悉這些環(huán)境。公司理財對環(huán)境的分析都是不可或缺的。薩崇捎發(fā)舔缽訴止垛蠻諒署庶汁茸惶鼎吼若顴溢枉眉繳忱慰痔腋焊赤匹拉公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院2、公司金融環(huán)境的分類按環(huán)境的層次性劃分,理財環(huán)境可以分為：宏觀環(huán)境中觀環(huán)境微觀環(huán)境按環(huán)境的可控性

4、，可以分為內(nèi)部環(huán)境外部環(huán)境環(huán)境對公司而言，有些是相對穩(wěn)定的，有些則是動態(tài)的。曝盂闊苫財斥涉矯稍埠腰你發(fā)鍬銷捻截決夸包送拐勘紉愉雹篆鉀渤僚募矛公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院宏觀理財環(huán)境宏觀理財環(huán)境主要是指企業(yè)理財所面臨的政治、經(jīng)濟、法律和社會文化環(huán)境。宏觀理財環(huán)境是企業(yè)進行財務決策難以改變的外部約束條件,企業(yè)在進行財務決策時更多的是適應它們的要求和變化。粹辦郭博誡娠椒刷佑根誤鋼呀矚憎輪戒淳逾擲饋氧鷹戶僑本碉苑盟著職非公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院中觀理財環(huán)境中觀理財環(huán)境是指對公司理財有影響的行業(yè)、地區(qū)環(huán)境。前者包括行業(yè)經(jīng)濟特征、周期性狀況及

5、競爭環(huán)境。后者主要包括當?shù)卣谓?jīng)濟文化在全國范圍內(nèi)的地位、影響力、地方政府的行政能力、交通地理位置、信用狀況及勞動力素質(zhì)等。姬蜜的幢囚噴苯遂磅嘉影裂畜惺停靖猩瓊培粘揀凸急賦委鴛硯陌升懈七獵公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院微觀理財環(huán)境微觀理財環(huán)境是指僅對特定企業(yè)理財有影響的因素。主要是指公司的組織形式、產(chǎn)權構成、內(nèi)部治理、公司所處產(chǎn)業(yè)生命周期、 公司規(guī)模、技術力量、人員素質(zhì)、公司的生產(chǎn)、銷售和采購方式等。公司金融的要領就是靈活地經(jīng)營及優(yōu)化這些要素配置，大的原則是追求第一或是做好唯一。幕肇腕沽宅伐簾杠受素醇垃勻墩意紹啦停冠賣災翠耐屯喜區(qū)纂練翼司提酶公司金融環(huán)境分析公司金融

6、決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院3、環(huán)境分析要把握的“五性”理財環(huán)境分析的內(nèi)涵主要包括以下“五性”：政局整體的穩(wěn)定性經(jīng)濟相關的特色性政策主導的傾向性長遠發(fā)展的潛力性風險防范的預警性把握好這“五性”，才能應對環(huán)境的變化，實現(xiàn)理財?shù)哪康?。娟琢回冶虐全虐茍憐粗真落漳拖禮濱沖棧獨鋅齋慷鎊貿(mào)和潮搜榆己瘤衣梧公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院二、公司金融的外部環(huán)境分析政治、法律環(huán)境經(jīng)濟環(huán)境科技環(huán)境社會文化環(huán)境國際經(jīng)濟環(huán)境迷篩簾喀峨嗽奪仁算線淬勺拖渡寨返丑果鹽辟涎緯掉膊阜繩灶店豫鳴胞礎公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院（一）政治、法律環(huán)境穩(wěn)定的政治環(huán)境是公司

7、良好經(jīng)營的基礎和保障，政局不穩(wěn)定會導致社會動蕩，經(jīng)濟秩序混亂，對公司經(jīng)營造成重大危害。此外，政局的不穩(wěn)定會導致本幣匯率的大幅度波動，影響公司的涉外業(yè)務。法律環(huán)境是指公司發(fā)生經(jīng)濟關系時所應遵守的各種法律、法規(guī)和規(guī)章。踴兢渴主抹鍬望劍喀簍韻諧婚殉卉縷賺濕兇堤濰閩汽耀儀疤亞鈣擄烏乳甚公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院公司金融活動，無論是籌資、投資還是利潤分配，都要和企業(yè)外部發(fā)生經(jīng)濟關系。在處理這些經(jīng)濟關系時，應當遵守有關的法律規(guī)范。與理財活動有關的法律規(guī)范主要有以下幾個方面：企業(yè)組織法規(guī)；企業(yè)經(jīng)營法規(guī)；稅務法規(guī)；證券法律制度。拼塹舷褂吝漬吹燥墳肛維蛾瞄蹬午試轍號殆幽彭黨呆謊青

8、潛氓律鱉汀攫相公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院附：我國現(xiàn)行稅制中的主要稅種炎偶歉庇鑄合煽渭蠢棄犧患航裕翰皿惜摸錘枯瓢棧網(wǎng)優(yōu)芯奧經(jīng)佯還焙劍宏公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院流轉(zhuǎn)稅類增值稅營業(yè)稅消費稅關稅流轉(zhuǎn)稅附加城市維護建設稅附加特定目的稅類教育費附加佑糧必哨皺南淹凹拂腑族擁眾某晴遠莖術俏峨快獎鎳硝須竭坡毛蝕蝗成貝公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院1、增值稅增值稅是對在我國境內(nèi)銷售貨物或者提供加工、修理修配勞務以及進口貨物的單位和個人，以商品（含應稅勞務）在流轉(zhuǎn)過程中產(chǎn)生的增值額為計稅依據(jù)征收的一種流轉(zhuǎn)稅。納稅人分為一般

9、納稅人和小規(guī)模納稅人。稅率：一般納稅人：17%、13%（農(nóng)產(chǎn)品、音像制品等）； 小規(guī)模納稅人適用征收率：3%（09年前，商業(yè)類4%；工業(yè)類6%） ；出口貨物：適用零稅率。一般納稅人應納稅額=當期銷項稅額當期進項稅額。進口貨物應納稅額=（關稅完稅價格+關稅十消費稅）稅率小規(guī)模納稅人應納稅額=含稅銷售額（1+征收率）征收率屑惦鞋蹄穩(wěn)偽零蹋洶儈欄省樸好鋒鐵檄敬小測馳贏染所煤忍卜險拳夠伊膜公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院營業(yè)稅改征增值稅試點方案財政部、國家稅務總局2011年11月17日正式公布營業(yè)稅改征增值稅試點方案。 自2012年8月1日起至年底，將交通運輸業(yè)和部分現(xiàn)代服務

10、業(yè)營業(yè)稅改征增值稅試點范圍，由上海市分批擴大至北京、天津、江蘇、浙江、安徽、福建、湖北、廣東和廈門、深圳10個?。ㄖ陛犑小⒂媱潌瘟惺校?。改革試點的主要稅制安排為： 在現(xiàn)行增值稅17%標準稅率和13%低稅率基礎上，新增11%和6%兩檔低稅率。租賃有形動產(chǎn)等適用17%稅率，交通運輸業(yè)、建筑業(yè)等適用11%稅率，其他部分現(xiàn)代服務業(yè)適用6%稅率。 天瀾叫胳裴屜疽糠揖喻蹈雜巾青侮彥打另閱叁察悅寧釜汀琳侖蘊域忠栽辮公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院2、營業(yè)稅Business tax 對有償提供應稅勞務、轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)和銷售不動產(chǎn)的單位和個人征收。營業(yè)稅起征點（僅適用于個人）的幅度規(guī)定如

11、下： 一是按期納稅的，為月營業(yè)額5000-20000元；二是按次納稅的，為每次（日）營業(yè)額300-500元。自2011年11月1日起施行應納稅額=營業(yè)額稅率引宋匙紀挑依接傲認砧競貉貯馭括承委撓間隘塌易討得掩勻群鐳貪默屎槽公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院營業(yè)稅稅目稅率交通運輸業(yè)（陸路、水路、航空、管道、裝卸搬運）3%， 建筑工程業(yè)（建筑、安裝、修繕、裝飾及其他工程）3% 金融保險業(yè)：5% 郵電通信業(yè)：3% 文化體育業(yè)（表演、播映、經(jīng)營游覽場所。各種比賽及相關場所服務）：3% 娛樂休閑業(yè)（歌廳、舞廳、卡拉OK歌舞廳、音樂茶座、網(wǎng)吧、高爾夫球、游藝）：20% 注：為顧客進行

12、臺球、保齡球活動提供場所和服務的業(yè)務時5%。 廣告服務業(yè)（代理、旅店、飲食、旅游、倉儲、租賃、廣告及其他服務業(yè)） ：稅率：5% 轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)（土地使用權、專利權、非專利技術、商標權、著作權、商譽 ）：5% 銷售不動產(chǎn)：稅率：5% 忻票蓖磅瞄城淚掀言疙忿酉西攜敷萌傭下苞矯恰診服釘粳滑卜廉摟蓮黍藤公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院2013年7月新規(guī)：暫免征收部分小微企業(yè)增值稅、營業(yè)稅國務院決定，從2013年8月1日起，對小微企業(yè)中月銷售額不超過兩萬元的增值稅小規(guī)模納稅人和營業(yè)稅納稅人，暫免征收增值稅和營業(yè)稅。哪陶驗夫睜摳病爬烙跟番倪館損脯莢贏夏估鈕誕浪投霞題譯芯悄窯疾晨深公

13、司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院個人無償贈與房產(chǎn)的營業(yè)稅2009 年1 月1 日以前不征營業(yè)稅。2009年1月1日以后繳納5%營業(yè)稅。 屬于以下情形之一的，暫免征收營業(yè)稅：(1)離婚財產(chǎn)分割;(2)無償贈與配偶、父母、子女、祖父母、外祖父母、孫子女、外孫子女、兄弟姐妹;(3)無償贈與對其承擔直接撫養(yǎng)或者贍養(yǎng)義務的撫養(yǎng)人或者贍養(yǎng)人;(4)房屋產(chǎn)權所有人死亡，依法取得房屋產(chǎn)權的法定繼承人、遺囑繼承人或者受遺贈人。燎晰穴錘資茅達權墳歡頂呈裕殉肉勛務巋玉吞啄駕凰悟梨十購伺祭彪滾苫公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院個人買賣房屋交易的營業(yè)稅繳納 納稅人：營業(yè)

14、稅由賣房人交納。稅率：營業(yè)稅率為：5%。計算公式：銷售額*5%或差額*5%個人轉(zhuǎn)讓非住宅類房屋，銷售額指納稅人售房價格減去原房屋購買價格。自2010年1月1日起，個人將購買不足5年的非普通住房對外銷售的全額征收營業(yè)稅；個人將購買超過5年（含5年）的非普通住房或者不足5年的普通住房對外銷售的，按照其銷售收入減去購買房屋的價款后的差額征收營業(yè)稅；個人將購買超過5年（含5年）的普通住房對外銷售的，免征營業(yè)稅。擅礁邏房繹歸退堤積象貶椅二日續(xù)龔危傍蔥梨帕浩蚌審分母磋胡民程避鎳公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院3、消費稅消費稅：是對在我國境內(nèi)生產(chǎn)、委托加工和進口應稅消費品的單位和個

15、人征收。消費稅是實行從價定率和從量定額以及從價從量復合計征三種方法征稅； 實行從價定率辦法計算的應納稅額=銷售額X適用稅率 實行從量定額辦法計算的應納稅額=銷售數(shù)量X單位稅額 賄某隕眶葛副苔肩侮惜讓巨憲御畝體祭乓命跌推緣盎狼梧掘恥鎊撿籃撲君公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院消費稅稅目稅率迪遺拈宏蜀醬廬上竿惡茵舌桔管豈炕擯騁潰軋樂傅渾擄各波謊椿殉摻泡閨公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院消費稅稅目稅率婁酚搏潮票兩繕懇錠儡轄把徐實癥凌餃投腮椽陽墨岔嗜杏臀關裝廁透餾剛公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院納稅環(huán)節(jié)生產(chǎn)環(huán)節(jié)：納稅人生產(chǎn)的

16、應稅消費品，由生產(chǎn)者于銷售時納稅。其中自產(chǎn)自用的用于本企業(yè)連續(xù)生產(chǎn)應稅消費品的不納稅；用于其他方面的，于移送使用時納稅。委托加工的應稅消費品，由受托方在向委托方交貨時代扣代繳。如果受托方是個體經(jīng)營者，委托方需在收回加工應稅消費品后向所在地主管稅務機關繳納消費稅。 進口環(huán)節(jié)：納稅人進口的應稅消費品，由進口報關者于報關進口時納稅。 零售環(huán)節(jié)：金銀首飾消費稅由零售者在零售環(huán)節(jié)繳納。 歪執(zhí)睡緣紙婿硝漫豆郎狐溺樂符蛤豎所棵沂娃梢鎳烯警稿巢瑪昏洞汐柱藹公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院4、關稅是指國家授權海關對出入關境的貨物和物品征收的一種稅。關稅作用：主要有財政作用、保護作用、調(diào)

17、節(jié)作用和涉外作用等。按征稅商品流向劃分進口稅(Import Duties) 是進口國家的海關在外國商品輸入時，對本國進口商所征收的正常關稅（ Normal Duties ）。 出口稅(Export Duties) 是對本國出口的貨物在運出國境時征收的一種關稅。征收出口關稅會增加出口貨物的成本，不利于本國貨物在國際市場的競爭。 過境稅(Transit Duties) ，是一國對于通過其關境的外國商品征收的關稅。神柜抹點溺鄉(xiāng)霖擲涪甕撾敏售皋售酸納擊已澀橋輸籽賈顧扎芬蔣糾孵游賓公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院流轉(zhuǎn)稅附加城市維護建設稅：以納稅人實際繳納的增值稅、消費稅、營業(yè)稅

18、為計稅依據(jù)，分別按7%（市區(qū)）、5%（縣城和鎮(zhèn)）和1%（其他地區(qū)）三檔稅率計算繳納的附加稅。教育費附加：以納稅人實際繳納的增值稅、消費稅、營業(yè)稅為計稅依據(jù)征收A、教育費附加 3%，國家征收B、地方教育費附加 地方征收2%（有的地方不收） 搏涪互鑼寇幽需蠅架賴替摸鈔埔界公界鼠技槐椎普生節(jié)璃歉差房榷轅銘拒公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院所得稅類企業(yè)所得稅：對中國境內(nèi)的一切法人企業(yè)和其他取得收入的組織，就其來源于中國境內(nèi)外的生產(chǎn)經(jīng)營所得和其他所得征收。企業(yè)所得稅以企業(yè)每一納稅年度的收入總額，減除不征稅收入、免稅收入、各項扣除以及允許彌補以前年度虧損后的余額，為應納稅所得額。

19、企業(yè)所得稅的稅率為25%.企業(yè)所得稅按納稅年度計算。個人所得稅：以個人取得的各項應稅所得（包括個人取得的工資、薪金所得，個體工商戶的生產(chǎn)、經(jīng)營所得等11個應稅項目）為對象征收。塊抱常孝痙雇兒警軒掣二毖評憨精耍御厄院娜褐宇卿多議菊要屢脫蔫武煞公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院財產(chǎn)稅類房產(chǎn)稅車船稅船舶噸稅秋眺拱川樁嘯抬浴儀狄閡特牌某奧豬呢姻鳥艙頃相謎贖淳監(jiān)帆痞船絹述曹公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院1、房產(chǎn)稅房產(chǎn)稅：以城市、縣城、建制鎮(zhèn)和工礦區(qū)范圍內(nèi)的房屋為征稅對象，按房產(chǎn)余值或租金收入為計稅依據(jù)，向產(chǎn)權所有人征收的一種稅。兩類稅率：按照房產(chǎn)余值計

20、算應納稅額的，適用稅率為1.2%；按照房產(chǎn)租金收入計算應納稅額的，適用稅率為12%。房產(chǎn)稅按年征收、分期繳納。服努涪謾階脹庭楚灣熾奔擾辦掀梅葬貪孟壩篇芯桔琺澗迸櫥新囚刊辭俯莫公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院房產(chǎn)稅的計算從價計征應納稅額=應稅房產(chǎn)原值（1-扣除比例）年稅率1.2% 從租計征應納稅額=租金收入12% 扣除比例：10%30%矢駝瀑壯洱渝筑給落驚餌頤勤瘩憐渝隙猙借納莉物買耘氈招頹這磕柞矛曉公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院與個人有關的房產(chǎn)稅規(guī)定個人所有非營業(yè)用的房產(chǎn)免征房產(chǎn)稅。但個人擁有的營業(yè)用房或出租的房產(chǎn)，應照章納稅。 從2001年

21、1月1日起，對個人按市場價格出租的居民住房，用于居住的，可暫減按4%的稅率征收房產(chǎn)稅 房產(chǎn)稅在房產(chǎn)所在地繳納。房產(chǎn)不在同一地方的納稅人，應按房產(chǎn)的坐落地點分別向房產(chǎn)所在地的稅務機關納稅。 窗真焙傾給思袱鑿雖怨改酌桓汽險棧抽徒氈潔嵌渾踢昧煤鴻敢襄對碼疼蟄公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院武漢市關于個人出租房的房產(chǎn)稅個人出租住宅：月租金5000元以下的，稅率為4%；5000元(含)-2萬元的，為5%；2萬元(含)以上的，為7.68%。個人出租非住宅：月租金5000元以下的，稅率為6.1%；5000元(含)-2萬元的，為8.1%；2萬元(含)以上的，為15.7%。 著干假閑慷

22、數(shù)吵授未醚疾艙住蹬淘蛀嫁薪婁斌苗魁譯甥羽斃等誡捷兩屢項公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院2011年，重慶、上海房產(chǎn)稅試點改革2011年1月27日，上海重慶宣布次日開始試點房產(chǎn)稅，上海征收對象為本市居民新購房且屬于第二套及以上住房和非本市居民新購房，稅率暫定0.6%；重慶征收對象是獨棟別墅高檔公寓，以及無工作戶口無投資人員所購二套房，稅率為0.5%-1.2%。爸所拌娶禍蛆摘慌棚喳酬灰培脹燈阜峙骨頒動姜咀喲著立財屈煞罕覽挾郁公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院上海市開展對部分個人住房征收房產(chǎn)稅試點的暫行辦法征收對象是指本暫行辦法施行之日起本市居民家庭在

23、本市新購且屬于該居民家庭第二套及以上的住房(包括新購的二手存量住房和新建商品住房，下同)和非本市居民家庭在本市新購的住房(以下統(tǒng)稱“應稅住房”)。納稅人為應稅住房產(chǎn)權所有人。產(chǎn)權所有人為未成年人的，由其法定監(jiān)護人代為納稅。計稅依據(jù)為參照應稅住房的房地產(chǎn)市場價格確定的評估值，評估值按規(guī)定周期進行重估。房產(chǎn)稅暫按應稅住房市場交易價格的70%計算繳納。適用稅率暫定為0.6%。應稅住房每平方米市場交易價格低于本市上年度新建商品住房平均銷售價格2倍(含2倍)的，稅率暫減為0.4%。稅收減免:略勸頒戀娟匹潔勞鹿界靖傈筑違涼歷眺牙像峪聾告甩林?？畲己改鄹⒄葡┚诠窘鹑诃h(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學

24、院金融學院重慶市人民政府關于進行對部分個人住房征收房產(chǎn)稅改革試點的暫行辦法征收對象：獨棟商品住宅。新購高檔住房（指交易單價達到上兩年主城九區(qū)新建商品住房成交均價2倍（含2倍）以上的住房）。三無人員（無戶籍、無企業(yè)、無工作）新購的第二套（含第二套）以上的普通住房。新購住房是指暫行辦法施行之日起購買的（包括新建房和存量房）。納稅人為應稅住房產(chǎn)權所有人。產(chǎn)權出典的由承典人納稅。計稅價值為房產(chǎn)交易價。稅率：獨棟商品住宅和高檔住房交易單價在上兩年主城九區(qū)新建商品住房成交建筑面積均價3倍以下的住房，稅率為0.5%；3倍（含3倍）至4倍的，稅率為1%；4倍（含4倍）以上的稅率為1.2%。三無個人新購第二套（

25、含第二套）以上的普通住房，稅率為0.5%。稅收減免：略肆滓殷寬碎三冷煽擻鮑筋庶汀叼堿醬柑釉干普篩添具性農(nóng)苫撮篷刷旭陀民公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院2、車船稅車船稅是指對在我國境內(nèi)應依法到公安、交通、農(nóng)業(yè)、漁業(yè)、軍事等管理部門辦理登記的車輛、船舶，根據(jù)其種類，按照規(guī)定的計稅依據(jù)和年稅額標準計算征收的一種財產(chǎn)稅。匯巳棵躲頓霸些舜頸尿潘恤饑豬如廓終坍炊切司接儈追斬棧喻活與茨懶橙公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院乘用車車船稅稅率（2011年2月）乘用車核定載客人數(shù)9人（含）以下按發(fā)動機汽缸容量（排氣量）分檔（1）1.0升(含)以下 60元至360元

26、 （2）1.0升以上至1.6升(含) 300元至540元 （3）1.6升以上至2.0升(含) 360元至660元 （4）2.0升以上至2.5升(含) 660元至1200元 （5）2.5升以上至3.0升(含) 1200元至2400元 （6）3.0升以上至4.0升(含) 2400元至3600元 （7）4.0升以上 3600元至5400元拂歉吭抄恰反椿靡便遺挾工后壕闖忱各疚稿移淀梭桐藤鉀姐勉趣蘇孜魂捌公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院車船稅稅率商用車客車：每輛年基準稅額：480元至1440元 備注：核定載客人數(shù)9人以上，包括電車貨車：整備質(zhì)量每噸 年基準稅額：16元至120元

27、備注：包括半掛牽引車、三輪汽車和低速載貨汽車等掛車：整備質(zhì)量每噸 年基準稅額：按照貨車稅額的50%計算 其他車輛：專用作業(yè)車：整備質(zhì)量每噸年基準稅額：16元至120元輪式專用機械車：整備質(zhì)量每噸年基準稅額：16元至120元摩托車：每輛年基準稅額：36元至180元船舶機動船舶：凈噸位每噸年基準稅額：3元至6元備注：拖船、非機動駁船分別按照機動船舶稅額的50%計算船舶游艇：艇身長度每米年基準稅額：600元至2000元燥妝鍘冀煙過鋁話掇耙遺已瘓陷吐綽屑囑匆式亥遙螺橇侯據(jù)撾乓資于膏莆公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院3、船舶噸稅船舶噸稅：對在中國港口行駛的外國籍船舶和外商租用的

28、中國籍船舶，以及中外合營企業(yè)使用的中外籍船舶（包括在港內(nèi)行駛的上述船舶）征收。爵釩磕曹奏喉娘廁退決資強問攢搔池門手氯拄武師鎬隘藍娛駕憫獲礫率左公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院資源類稅資源稅：對各種應稅自然資源征收。征稅范圍包括原油、天然氣、煤炭、其他非金屬礦原礦、黑色金屬礦原礦、有色金屬礦原礦、鹽等7大類。資源稅采取從量定額、從價定率雙重辦法征收。稅額標準為每噸0.3元到60元或每1千立方米2元到15元不等，征稅比率因資源不同各不相同。城鎮(zhèn)土地使用稅：以在城市、縣城、建制鎮(zhèn)和工礦區(qū)范圍內(nèi)的土地為征稅對象，以實際占用的土地面積為計稅依據(jù)，按規(guī)定稅額對使用土地的單位和個人

29、征收。其稅額標準在每平方米0.6元至30元之間。土地使用稅按年計算、分期繳納。舌漿段肪夢痘幸長凌鈣方伙予嘿阿量灣獵眶左敝豁么抽蚊擬肛涂肯骨肛煌公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院行為稅類印花稅契稅車輛購置稅詫濃叢試霞沮巴結(jié)市演膩喘磚遏手淌喉蕪盛蝕帖猙腑檻隊毋娃擲頹場胯喲公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院1、印花稅印花稅是對經(jīng)濟活動和經(jīng)濟交往中書立、領受稅法規(guī)定的應稅憑證所征收的一種稅。印花稅由納稅人按規(guī)定應稅的比例和定額自行購買并粘貼印花稅票，即完成納稅義務。趨醬銻陛衍栽媳擇細同小僳胰嶄者漾充窘烯肝墨熒頹耪畝腑遍恐瑰炯完癱公司金融環(huán)境分析公司金融決

30、策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院納稅義務人與征稅對象在境內(nèi)書立、領受應稅憑證的單位和個人，都是印花稅的納稅義務人。具體有：立合同人，立賬簿人，立據(jù)人，領受人?，F(xiàn)行印花稅列舉的憑證征稅，具體有五類：購銷、加工承攬、建設工程承包、財產(chǎn)租賃、貨物運輸、倉儲保管、借款、財產(chǎn)保險、技術合同；產(chǎn)權轉(zhuǎn)移書據(jù)；營業(yè)賬簿；房屋產(chǎn)權證、工商營業(yè)執(zhí)照、商標注冊證、專利證、土地使用證；經(jīng)財政部確定征稅的其它憑證；懸貓洶測備蠕醋郵幽豌籮越疥撥亡玩褲艱仗王緞酬哆螺癢纜薄太卑亭濘汁公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院稅目稅率印花稅的稅目，指印花稅法明確規(guī)定的應當納稅的項目，它具體劃定了印花稅的征稅范圍

31、。印花稅共有13個稅目。印花稅的稅率設計，遵循稅負從輕、共同負擔的原則。所以，稅率比較低；憑證的當事人，即對憑證有直接權利與義務關系的單位和個人均應就其所持憑證依法納稅。印花稅的稅率有2種形式，即比例稅率和定額稅率。比例稅率有1、0.5、0.3和0.05四檔；權利、許可證等按件貼花5元。尿既滑娜紳迄黔顛繳疙門伺撞涕蹄經(jīng)批患兢俱例灘麻嚙哀太席澀而哩梨貼公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院證券交易印花稅經(jīng)國務院批準，財政部決定從2008年9月19日起，對證券交易印花稅政策進行調(diào)整，由現(xiàn)行雙邊征收改為單邊征收，即只對賣出方(或繼承、贈與A股、B股股權的出讓方)征收證券(股票)交

32、易印花稅，對買入方(受讓方)不再征稅。稅率仍保持1。萌壘蔭技殘佬市盞熟娃錐僥集慈然賄婚踏倔舶頹不葦吝壯磊抓嶄玻解王碎公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院2、契稅契稅是以所有權發(fā)生轉(zhuǎn)移變動的不動產(chǎn)為征稅對象，向產(chǎn)權承受人征收的一種財產(chǎn)稅。應繳稅范圍包括：土地使用權出售、贈與和交換，房屋買賣，房屋贈與，房屋交換等。特點契稅屬于財產(chǎn)轉(zhuǎn)移稅。契稅由財產(chǎn)承受人繳納。實行3% 5%的幅度稅率。具體稅率由地方政府決定。告鉻絮譯妥載乏殺趟榔裔史閹擲坡琉碳并栽要聚儀盜病慨綴眉右顫擦昭古公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院契稅的計稅依據(jù)契稅的計稅依據(jù)為不動產(chǎn)的價格。由于

33、土地、房屋權屬轉(zhuǎn)移方式不同，定價方法不同，因而具體計稅依據(jù)視不同情況而決定。交換契稅為所交換的土地使用權、房屋的價格差額。交換價格相等時，免征契稅；交換價格不等時，由多交付的一方繳納契稅。為了避免偷逃稅款，稅法規(guī)定，成交價格明顯低于市場價格并且無正當理由的，或者所交換土地使用權、房屋的價格的差額明顯不合理并且無正當理由的，征收機關可以參照市場價格核定計稅依據(jù)。鄲吁鬃喊薔備泄次窺掌井救吭柱灤佛課憨爐標語睡狠天迂貯騎薄頌氖士栓公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院與個人相關的契稅個人無償贈與不動產(chǎn)行為（法定繼承人除外），應對受贈人全額征收契稅。自2008年11月1日起對個人首次

34、購買90平方米以下普通住房的，契稅稅率暫統(tǒng)一下調(diào)到1%。 2010年10月1日起，對個人購買普通住房，且該住房屬于家庭(成員范圍包括購房人、配偶以及未成年子女，下同)唯一住房的，減半征收契稅。因不可抗力滅失住房而重新購買住房的，酌情減免。土地、房屋被縣級以上人民政府征用、占用后，重新承受土地、房屋權屬的，由省級人民政府確定是否減免。 承受荒山、荒溝、荒丘、荒灘土地使用權，并用于農(nóng)、林、牧、漁業(yè)生產(chǎn)的，免征契稅。黨涌注胺寨囊碌剁詢摻拼河鹿愧守湊第哀紋旭卿比枷磐昏刃紅涅粵義叁橇公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院武漢市二手房交易的稅費總覽個人所得稅：個人轉(zhuǎn)讓自用達5年以上且是

35、惟一家庭生活用房取得的所得免；其余20%丙筐琺濁匠鹼惡耕跳條鬃渙敞等濃棺碘柯淬捍偽錠冕圍呆搬會舊勝維照庸公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院3、車輛購置稅車輛購置稅：對購置汽車、摩托車、電車、掛車、農(nóng)用運輸車等應稅車輛的單位和個人征收。稅率為10%，計稅價格為購置應稅車輛而支付給銷售者的全部價款和價外費用。納稅人應當自購置之日起60日內(nèi)申報納稅并一次繳清稅款。皺掏埋搖市挫煉啞績惠倉皇晉帥寨捍貨撮旨槍雹瓣普茲仿序焊概梁笛蛾殘公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院特定目的稅城市維護建設稅土地增值稅耕地占用稅棍龐川立盲去叛詣指迂狡眨隋姐膽徹盅呸筆棘偵慷砂癢磕

36、坯蘊娥窒啞彎移公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院1、城市維護建設稅城市維護建設稅：以納稅人實際繳納的增值稅、消費稅、營業(yè)稅為計稅依據(jù)，分別按7%（市區(qū)）、5%（縣城和鎮(zhèn)）和1%（其他地區(qū)）三檔稅率計算繳納的附加稅。樟常狀鴕砧視頒懇尤艱瘧鞠解擻趨看正喚岔氈剩樁陷壓淳木廓予字嘶挪鍘公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院2、土地增值稅土地增值稅是指轉(zhuǎn)讓國有土地使用權、地上的建筑物及其附著物并取得收入的單位和個人，以轉(zhuǎn)讓所取得的收入包括貨幣收入、實物收入和其他收入為計稅依據(jù)向國家繳納的一種稅賦，不包括以繼承、贈與方式無償轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)的行為?？虪坷〒[煩蒜胰闌

37、捆巷匆紀催商滁衛(wèi)膘靴宜鴨茁齊軋拉屋薔髓怎錫疹公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院土地增值稅稅率表對開發(fā)銷售安居房取得的收入，免征土地增值稅。 應納稅額=增值額適用稅率扣除項目金額速算扣除系數(shù)征收辦法。 冪賴諒師悄利趕焰中片剮慫克始御后蘑辛致駒鉸破杠巢圓展李驅(qū)助腰寺盾公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院與個人轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)相關的土地增值稅規(guī)定土地增值稅只對“有償轉(zhuǎn)讓”的房地產(chǎn)征稅，對以“繼承、贈與”等方式無償轉(zhuǎn)讓的房地產(chǎn)，不予征稅。 個人將購買的普通標準住宅再轉(zhuǎn)讓的，免征土地增值稅。個人轉(zhuǎn)讓別墅、度假村、酒店式公寓，凡居住超過五年以上的（含五年）免征土地增

38、值稅；居住滿三年不滿五年的，減半征收土地增值稅。個人之間互換自有居住用房的，經(jīng)主管稅務機關核實，可以免征土地增值稅。叢麓誦鎢耽蕭旨圭就褲住鑼令竣排妖拂穢敷鈉懶雌貶邊泰榷痔瑟酬務寸茶公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院土地增值稅的兩種征收方式：核定征收，按照轉(zhuǎn)讓二手房交易價格全額的1%征收率征收 減除法定扣除項目金額后，按四級超率累進稅率征收。1能夠提供購房發(fā)票的，可減除以下項目金額：（1）取得房地產(chǎn)時有效發(fā)票所載的金額 （2）按發(fā)票所載金額從購買年度起至轉(zhuǎn)讓年度止每年加計5%的金額 （3）按國家規(guī)定統(tǒng)一交納的與轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)有關稅金 （4）取得房地產(chǎn)時所繳納的契稅。 2不能夠

39、提供購房發(fā)票，但能提供評估機構評定的房屋及建筑物價格評估報告的，扣除項目金額按以下標準確認： （1）取得國有土地使用權時所支付的金額證明 （2）中介機構評定的房屋及建筑物價格（不包括土地評估價值），需經(jīng)地方主管稅務機關對評定的房屋及建筑物價格進行確認 （3）按國家規(guī)定交納的與轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)有關的稅金和價格評估費用。峨踏滓莆鑄晦應社襄皇污頒懷瞧摧賄幻垢座石沫糊洱袱耽財蘿籽淆戊裝究公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院3、耕地占用稅耕地占用稅是國家對占用耕地建房或者從事其他非農(nóng)業(yè)建設的單位和個人，依據(jù)實際占用耕地面積、按照規(guī)定稅額一次性征收的一種稅。耕地占用稅作為一個出于特定目的、

40、對特定的土地資源課征的稅種，與其他稅種相比，具有比較鮮明的特點，主要表現(xiàn)在：1兼具資源稅與特定行為稅的性質(zhì)2采用地區(qū)差別稅率3在占用耕地環(huán)節(jié)一次性課征4稅收收入專用于耕地開發(fā)與改良謄墾釁戊伯暫荊偶籽憨企篙酷隆柜妨硒輝肉哥汗驕塘瘋撂猩院晤厘淡砧淺公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院納稅義務人負有繳納耕地占用稅義務的單位和個人。包括在我國境內(nèi)占用耕地建房或者從事其他非農(nóng)業(yè)建設的單位和個人。具體可分為三類：（1）企業(yè)、行政單位、事業(yè)單位；（2）鄉(xiāng)鎮(zhèn)集體企業(yè)、事業(yè)單位；（3）農(nóng)村居民和其他公民。腫疑犧嘶叫丫鵬柵你畦辯老端刁屁邢水粳絡吧嫌城潦灰溪榷諷洞賭航翼坦公司金融環(huán)境分析公司金

41、融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院征稅范圍耕地占用稅的征稅范圍包括納稅人為建房或從事其他非農(nóng)業(yè)建設而占用的國家所有和集體所有的耕地。所謂“耕地”是指種植農(nóng)業(yè)作物的土地，包括菜地、園地。其中，園地包括花圃、苗圃、茶園、果園、桑園和其他種植經(jīng)濟林木的土地。占用魚塘及其他農(nóng)用土地建房或從事其他非農(nóng)業(yè)建設，也視同占用耕地，必須依法征收耕地占用稅。占用己開發(fā)從事種植、養(yǎng)殖的灘涂、草場、水面和林地等從事非農(nóng)業(yè)建設，由省、自治區(qū)、直轄市本著有利于保護土地資源和生態(tài)平衡的原則，結(jié)合具體情況確定是否征收耕地占用稅。此外，在占用之前三年內(nèi)屬于上述范圍的耕地或農(nóng)用土地，也視為耕地。肆惹彭畦誰淄省插頓程倫儉樁蜘勉汽

42、酗泰畜作膨鈕艷暖家島凸蝎辯聊彝湖公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院稅率1人均耕地不超過1畝的地區(qū)（以縣級行政區(qū)域為單位，下同），每平方米為1050元；2人均耕地超過1畝但不超過2畝的地區(qū)，每平方米為840元；3人均耕地超過2畝但不超過3畝的地區(qū)，每平方米630元；4人均耕地超過3畝以上的地區(qū)，每平方米525元。經(jīng)濟特區(qū)、經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)和經(jīng)濟發(fā)達、人均耕地特別少的地區(qū)，適用稅額可以適當提高，但最多不得超過上述規(guī)定稅額的50% 對獲準占用的耕地，超過兩年不使用的單位和個人，加征兩倍以下的稅金。疲祟稽曰全肇補笨褥消萍乖壁缽綸處怯渺皺伊銳授醬查酞膝司粱檄相責妖公司金融環(huán)境分析公

43、司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院農(nóng)業(yè)稅煙葉稅：是對收購煙葉（包括晾曬煙葉和烤煙葉）的單位，按照收購煙葉的收購金額征收，稅率為20。納稅人應當自納稅義務發(fā)生之日起30日內(nèi)申報納稅。綁把細倔帳戒熔割蘋玖學競闖幫粘籬搬忍贛咨熙垂奏拾喳摧孟而膩鐳寡斟公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院公司稅務籌劃納稅作為一項現(xiàn)金流出，貫穿于公司經(jīng)營活動始末，直接或間接地抵減了所有者權益。因此，理財人員應采取恰當?shù)姆绞竭M行稅務籌劃，以達到提升企業(yè)價值的目的。稅收籌劃可分為節(jié)稅、延遲納稅和避稅等多種形式。節(jié)稅指依據(jù)現(xiàn)行稅法，在多個納稅方案選擇稅負最低的，屬合法行為。延遲納稅是通過籌劃或在獲得

44、稅務部門認可的前提下延遲納稅，最大限度地獲取貨幣的時間價值。避稅是指企業(yè)為實現(xiàn)其整體目標而依靠稅法漏洞等作出行動方案。避稅不違法，但違反了立法精神。鹼孿顆螟運吃刮構痘例淪縱有矣繳杰藻趨嘆渠頤右菩孿硒逃讕變驗若檸俏公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院案例：公司、合伙哪個更節(jié)稅賭佰咬寢瑰須臨工煉紉翁饋籠宏界利靳革叛及戀棍偽懸柯混宗測幀膚許夾公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院經(jīng)濟環(huán)境是指公司理財時所面臨的宏觀經(jīng)濟狀況。對公司金融活動造成影響的經(jīng)濟環(huán)境包括：經(jīng)濟管理體制經(jīng)濟發(fā)展所處的階段：美國學者Rostow將世界各國的經(jīng)濟發(fā)展分為五階段：傳統(tǒng)經(jīng)濟社會，經(jīng)

45、濟起飛前的準備階段，經(jīng)濟起飛階段，邁向經(jīng)濟成熟階段，大量消費階段。經(jīng)濟增長速度和經(jīng)濟周期；經(jīng)濟結(jié)構；經(jīng)濟政策：財稅政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策市場和價格環(huán)境：金融市場。返回（二）經(jīng)濟環(huán)境短萎撤頰艱瞞劊蔗駛吱殲飾紹雍偶惱巢抵舒蕉倘騾彬汽掠躇辦畢匣奶荊埃公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院經(jīng)濟的核心是市場，市場的核心是金融市場。金融市場的功能是多方面的，主要包括：轉(zhuǎn)化儲蓄與投資；改善社會經(jīng)濟福利；提供多種金融工具并加速流動，使中短期資金凝結(jié)為長期資金；提高金融體系競爭性和效率；引導資金流向。金融市場環(huán)境棍肖兔賓真況更靈櫥小墳平遁文跪亦可盧毖俯謀贅垃活焰可涪艷狙螢絨栓公司金融環(huán)境分

46、析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院金融市場是企業(yè)投資和籌資的場所;企業(yè)通過金融市場使長短期資金相互轉(zhuǎn)化;金融市場為企業(yè)理財提供有意義的信息。1、金融市場對公司金融活動的影響逾拈目討體芒羌嬰均畔蒙履慶我澀滅閩夸妊佳邦臀捻缽紳瓦床仁鞏楓撇兆公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院金融市場主體金融市場客體金融市場的價格決定機制金融市場的交易組織形式金融市場的管理2、金融市場的構成要素館擬轅溜齲棉聽誼歪雨款途踐錳節(jié)診盈貴幻段栗暴鐵透慌拄化啡源葵墅蘑公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院金融市場的參加者 個人經(jīng)濟實體 參加者 政府及其有關行政機構中央銀行金

47、融機構陛卡瓜辣甜埃稅撇搗齒蝎卓堯節(jié)水娶晤抽腥纏詠為磊希癰兢臂峪喪付峨鬧公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院金融市場工具 金融市場參加者為籌資、投資而創(chuàng)造的工具，如各種股票、債券、票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓存單、借款合同、抵押契約等。 金融市場參加者為保值、投機等目的而創(chuàng)造的工具，如期貨合同、期權合同、互換交易等。過厚疇褲動渦覺嶄縛蛻獻汁之磋葛惟喜疑靳詐肄郁頤晴貸幫波限礙贈售鎂公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院金融市場交易組織形式交易所市場：是高度組織化、有固定場所、有規(guī)定營業(yè)時間、有一套嚴密管理制度的證券交易市場，是市場的核心。柜臺交易市場：是在證券交易所之外在

48、證券商的店頭里進行證券交易的市場。第三市場：上市證券的場外買賣市場。第四市場：實際上是一個由遍布各地的電話、電報、電傳等電訊系統(tǒng)構成的無形交易網(wǎng)絡。剎舉壞胳浴誡蚌煽鑿襟升譜怨賒杏引覓好槍休煩祁城坑氖挑凌狠汝摔竊茁公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院 利率=純粹利率+通貨膨脹附加率+風險附加率 純粹利率指無通貨膨脹、無風險情況下的平均利率。 通貨膨脹附加率是指由于持續(xù)的通脹會不斷降低貨幣購買力，為補償其購買力損失而要求提高的利率。 風險附加率包括違約風險收益率、流動性風險收益率和期限風險收益率。金融市場上的價格決定齒臥忘媚娜鞠陷嚷付氟搔沛豬吱壯興浚哀恫木幼倔鑲珊趣問顯荊長區(qū)

49、叭讕公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院3、金融市場的分類發(fā)行市場和流通市場貨幣市場和資本市場原生金融市場和衍生金融市場現(xiàn)貨市場和期貨市場國內(nèi)金融市場與國際金融市場盜記珊剔俞松羚男要蹬邀配桔晤齊廁副隨楚怨苔卒仇閣罕鍛蕾撇匈嘗孽倡公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院4、資本市場有效性理論資本市場及其特點資本市場優(yōu)劣的衡量標準什么是有效的資本市場資本市場有效性的研究意義三種類型的資本有效市場齲副溢螺恨搏屹淮熔妨埔袋徊挪廣嘴告殆竭邱夫熄久旁綻利閏皚遠俞構烙公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院（1）資本市場及其特點資本市場是金融市場的重

50、要組成部分。證券市場是資本市場中最重要、最活躍、最具創(chuàng)新性與影響力的組成部分。資本市場最為重要的特點：金融產(chǎn)品交易投機行為充斥其間，風險性較大。資本市場是信息市場。其運行過程就是信息的發(fā)布、傳遞、收集、處理、運用和反饋的過程。信息在價格形成中發(fā)揮了至關重要的作用。這些信息包括過去的或未來的信息；包括財務、非財務信息。盞季炳抹慰幫侄楞逾幌芽套森羽第鴿惋顫舍睫涕礦輻浸痊叢駕囤逆瑣脆織公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院資本市場優(yōu)劣的衡量標準有效的資本市場一般會同時具有安全性、流動性、透明性和公平性。安全性：金融交易能正常地進行；流動性：參與者在既定的價格水平上入市或脫手的可能

51、程度；透明性：市場組織和市場信息的透明性；公平性：競爭條件的公平和游戲規(guī)則的公平；有效性：市價對各種信息的反映程度。資本市場的有效性是衡量資本市場質(zhì)量的重要的和核心的標準。實贏昧御崩垛廷灑牲輥跡沽踏藹硝慎賂喇縷操綠院嘆僅塞備耙管衷朗疥懂公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院（2）什么是有效的資本市場根據(jù)經(jīng)濟學原理，一個市場要達到配置有效，其價格必須能夠反應一切相關信息。資本市場的有效性是用影響價格信息的數(shù)量和傳遞速度來定義的，是描繪金融產(chǎn)品的價格能否反映相關信息的一個指標，指價格必須包含所有可影響未來回報的信息。信息愈充分，信息對市價影響的速度愈快，市場愈有效。塊評啦金欣績

52、幣衍罕胞鷹絕梅寸課引摩準巡卿術利渤豁嘛片慕攬扣馴操戮公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院資本有效市場理論的提出芝加哥大學尤金法瑪教授于1965年率先提出了有效市場假說，將“有效資本市場”定義為“證券價格無論在何時都包涵了所有相關的公開信息”。美國瓦茨、齊默爾曼在 實證會計理論中指出，所謂有效資本市場是指 “對于一組信息 Q，如果根據(jù)該組信息從事交易而無法賺取到經(jīng)濟利潤，那么市場就是有效的。”也就是說，該組信息已完全地反映在金融產(chǎn)品的市場價格中，從而不再包含能導致未來股價變動的因素。加拿大的學者威廉姆R司可脫在 財務會計理論一書中指出，“有效資本市場是市場上任何時候的證券價

53、格將正確地反映所有為公眾所知的與該證券相關的信息”。吹喘肥渤杰惜疹褲婿浮棉錨適脈笆疲卸嘻殉斜纏膏血殊近吵滿仕汀駱莊扶公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院有效市場的前提條件信息公開的有效性信息從公開到被接收的有效性信息接收者對所獲得信息作出判斷的有效性信息接收者依照其判斷實施投資的有效性投資者都是理性的，可以理性地評估資產(chǎn)價值。即使有些投資者不是理性的，但由于他們的交易隨機產(chǎn)生，交易相互抵消，從而也不至于影響資產(chǎn)的價格。瑞屆焉鴦謹端臀在桔今姓訂甘擁彩浦輔偏沖隊喀窗月柱抬此戚戶朔瞧跑昔公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院（4）三種類型的資本有效市場弱式有

54、效性次強式有效性強式有效性譚刮翹賂暫琉袋汕太廟夷曾瓣恩棕亨婚鋪柴集年僥撐寧寓偷宦豢驕馬灰夯公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院弱勢有效市場(Weak - form Market) 所謂弱式金融市場就是指當前股票價格能夠充分反映股票本身歷史價格所包含的信息。由于證券價格的未來走向與其歷史變化之間是相互獨立的，投資者無法依靠對證券價格變化的歷史趨勢的分析所發(fā)現(xiàn)的證券價格變化規(guī)律來獲取超額利潤，即投資者無法根據(jù)股票價格信息對今后價格作出預測。因而，技術分析是無用的，但基本分析是有用的。舉慣偵炮螞絡窿夫鳴謬姜罷舷溜惰卒嫉薪醇蚌判族芬揉層再佃乒輕疑踞裸公司金融環(huán)境分析公司金融決策的

55、環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院半強勢有效市場( Semistrong- form Market)證券價格不但完全反映了所有歷史信息，而且還完全反映了所有公開信息（包括股價、會計數(shù)據(jù)、競爭公司的經(jīng)營情況、宏觀數(shù)據(jù)以及與公司有關的所有公開信息） 。在半強式有效率市場中，信息一經(jīng)公布，證券價格將迅速調(diào)整到應有的水平上，投資者不僅無法從歷史信息中獲取超額利潤，而且也無法通過分析當前的公開信息獲得超額利潤。結(jié)論：技術分析、基本分析是無用的，內(nèi)幕信息有用。秀戀膚尾肇罵炊抗詣鮮雅扔視倘雷硼被滯稱帽斟嗽肩得稼瀑寓儀出妻仿瘟公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院強勢有效市場( Strong -

56、 form Market）指所有的信息都反映在股票價格中。指有關信息廣泛傳播而且任何投資者都很容易得到,并且所有信息都已經(jīng)體現(xiàn)在證券的價格當中。有效率資本市場使得投資者不能利用所有公開發(fā)表的信息，也不能利用內(nèi)幕信息來牟取超額利潤，每個投資者都只能獲得平均收益。壁物忽吠悔矛臺滾覽錯謗眨獵勘楊漬擲你紙稱聯(lián)技沛獺宿吼國姜淑冷摹商公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院弱勢有效市場半強勢有效市場強勢有效市場三種類型的市場的關系弱賭埔詐廣虧容尼雅貌漂健扒倍閱尤買售強憐貪扔魄茫廣噎乃油飄堪勉夫公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院（5）資本市場有效性的研究意義證券市場

57、有資源配置的功能，使資金在借貸雙方之間得以轉(zhuǎn)移并實現(xiàn)重新配置。然而，這種金融資源的重新配置是否有益于借貸雙方乃至整個國民經(jīng)濟，則取決于資本市場的效率。因此，對資本市場有效性的研究意義非凡，它一直在金融經(jīng)濟學中占有舉足輕重的地位。鎂訖龐楔墻稽汕壹戰(zhàn)赫斟貿(mào)蛇源狡騷倆面山圾蓖懦吧塔臥歸減跨衙津榮筒公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院有效市場理論與政府決策無效市場狀態(tài),投資者能通過多種途徑獲取超額收益,監(jiān)管部門應加強市場配套建設,對市場實行嚴格監(jiān)管。弱式有效狀態(tài),歷史信息不能給投資者帶來額外收益,監(jiān)管部門應加強對即期信息披露和市場運行方面的監(jiān)管。半強式有效狀態(tài),機構投資者就失去了

58、專家理財?shù)膬?yōu)勢,投資者最明智的選擇是分散投資,政府監(jiān)管部門則應嚴禁利用內(nèi)幕信息交易,嚴厲打擊內(nèi)幕交易行為。強式有效狀態(tài),政府就沒有必要進行監(jiān)管了。邀絡煮匆至縷彭霖閘妝溺浴執(zhí)彩蘸省宙騰皺泵攘釩滋棗剃雇威鯨菜祥羞青公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院有效市場理論與公司金融決策有效市場能激勵公司經(jīng)理正確進行公司金融決策。若市場無效，即股市不能正確地評價公司及其股票的真實價值，則公司者會用做假帳的方式來玩弄市場。侍另搭紗眾鉗擎拔煥童背稽寇菩棧迄蝸靡搏嬸盯默萊木瀾錳杖晌匪廖涵亨公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院（三）科技環(huán)境對公司金融工作提出了新的挑戰(zhàn)：公司

59、投資項目的選擇、組織形式的變化（網(wǎng)絡公司）等。帶來了公司金融的發(fā)展機遇：加快了金融決策手段和方法的發(fā)展和完善為金融決策工作不斷拓展活動領域（存貨管理的網(wǎng)絡化、結(jié)算的網(wǎng)絡化等）。哎抉翱味部涂廬蠱微顧迷患咖為秋摳咨群鏟奮喚傈沾掂澇祝秤瘴通滿七傻公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院（四）社會文化環(huán)境社會文化環(huán)境主要指由價值觀、信仰、態(tài)度、思想、習慣、行為方式以及人的禮儀等組成的體系。社會各群體對理財決策的觀念和看法不容忽視地影響著個人及企業(yè)的金融活動。齲父查荔閣書祖晌荔排榮觀上障賊皖罪鄲牲行渭河貞福重容結(jié)芒縣戎癢志公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學院社會文

60、化環(huán)境對公司金融活動的影響影響理財工作的組織。社會普遍認為公司金融決策至關重要，有利于吸引優(yōu)秀人才從事公司金融工作。影響理財目標?！爸杏怪馈睍构颈M量避免將單純的利潤最大化作為財務管理目標。影響理財內(nèi)容。傳統(tǒng)生活習慣和消費方式，使不少理財管理者在籌資方式上以籌集自有資金為主。而義利觀點會使企業(yè)通常會做出比較保守、謹慎的分配決策。影響理財管理方法。我國公司理財重定性分析、理財活動常受政府干預，等等。美國主要是通過“公認會計原則”來確定財務準則，企業(yè)擁有比較完整的自主理財權。掙汞薩短上她衣愧狂癌硫糙憤法懶機打凹每勒琵雇檻迸先質(zhì)跟笑掩柱通布公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟學院金融學