我國BOT項(xiàng)目投資中的問題及對策

1、本科畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）題目我國BOT項(xiàng)目投資中的問題及對策學(xué)院專業(yè)年級學(xué)號姓名指導(dǎo)教師成績年月日目錄我國BOT項(xiàng)目投資中的問題及對策高源流西南大學(xué)工程技術(shù)學(xué)院，重慶200716摘要：BOT作為一種新型項(xiàng)目融資方式，因其對基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)意義重大與運(yùn)營，為眾多國家，尤其是發(fā)展中國家所青睞。就我國而言，BOT項(xiàng)目投資方式的運(yùn)作存在法制不健全，不知如何認(rèn)清BOT的法律特征，管理體制不完善，運(yùn)行機(jī)制不規(guī)范的問題。面對這些問題我們政府首先應(yīng)支持BOT項(xiàng)目，創(chuàng)造良好的政策氛圍，制訂防范BOT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)措施；規(guī)范管理和健全法制法規(guī)；鼓勵(lì)內(nèi)資參與BOT項(xiàng)目投資；積極培養(yǎng)BOT運(yùn)作專業(yè)人士；拓展BOT投資領(lǐng)域。使其在

2、我國運(yùn)作的更好，進(jìn)一步強(qiáng)化優(yōu)化我國的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。關(guān)鍵詞：BOT投資建設(shè)項(xiàng)目基礎(chǔ)設(shè)施政府保證TheBOTInvestmentProblemandSolutioninOurCountryGaoYuanliuCollegeofEngineeringandTechnology,SouthwestUniversity,Chongqing400716,ChinaAbstract:BOTasanewfinancingway,becauseoftheinfrastructureconstructionisofgreatsignificanceandoperation,formanycountries,esp

3、eciallydevelopingcountriesfavor.Withrespecttoourcountrycharacter,BOTinvestmentmodeofoperationhasthelegalsystemisnotperfect,IdonotknowhowtorecognizetheBOTcharacteristicsofthelaw,imperfectmanagementsystem,operationmechanismproblems.WefacetheseproblemsthegovernmentshouldfirstsupportBOTproject,creategoo

4、dpolicyatmosphere,makingagainsttheBOTprojectriskmeasures;standardizedmanagementandperfectthelaws;toencouragedomesticcapitaltoparticipateintheBOTprojectinvestment;activelytrainingoperationofBOTprofessionals;expandtheBOTinvestmentfield.Intheourcountrytorunbetter,furtherstrengtheningandoptimizingChinas

5、infrastructureconstructionKeywords:BOTInvestment,Constructionproject,Infrastructure,Governmentalinsurance引言為適應(yīng)WTO和經(jīng)濟(jì)金融全球化及我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，于20世紀(jì)80年代我國開始對BOT方式進(jìn)行嘗試和試點(diǎn)。雖然BOT投資方式在我國發(fā)展已有20多年左右的歷史，在一些項(xiàng)目成功運(yùn)用了BOT融資方式，一定程度上消除了基礎(chǔ)設(shè)施缺乏的負(fù)面影響，為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，經(jīng)濟(jì)水平提升起到了積極推動作用。但是不論在理論還是實(shí)踐方面都還有很多不成熟的地方，使其在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資、建設(shè)、經(jīng)營、移交過程中遇到種種

6、問題。鑒于此，為了進(jìn)一步發(fā)揮BOT投資方式在我國項(xiàng)目融資中的作用，本文搜集了國內(nèi)一些BOT項(xiàng)目案例，結(jié)合國內(nèi)外一些成功經(jīng)驗(yàn)，對我國運(yùn)用BOT投資方式進(jìn)行項(xiàng)目融資過程中出現(xiàn)的問題進(jìn)行了系統(tǒng)分析，并找出了合理對策。一、關(guān)于BOT項(xiàng)目投資方式的涵義BOT是英文Build-Operate-Transfer的縮寫，漢語意思為建設(shè)-經(jīng)營-移交，其是指項(xiàng)目所在地的政府通過招投標(biāo)方式，把本屬于政府自己建設(shè)經(jīng)營的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目一特許權(quán)協(xié)議（concessionagreement）的形式授予中標(biāo)的本國公司或外國公司（通常為財(cái)團(tuán)）進(jìn)行融資、建設(shè)、經(jīng)營，并由中標(biāo)公司在特許權(quán)協(xié)議規(guī)定的期限內(nèi)通過對基礎(chǔ)設(shè)施的經(jīng)營收費(fèi)收回投

7、資獲得合理利潤，協(xié)議期滿中標(biāo)公司把基礎(chǔ)設(shè)施無嘗移交給政府的一中基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資和建設(shè)方式。（一）BOT的歷史BOT這種投資與建設(shè)方式被一些發(fā)展中國家用來進(jìn)行其基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)并取得了一定的成功，引起了世界范圍廣泛的青睞，被當(dāng)成一種新型的投資方式進(jìn)行宣傳，然而BOT遠(yuǎn)非一種新生事物，它自出現(xiàn)至今已有至少300年的歷史。17世紀(jì)英國的領(lǐng)港公會負(fù)責(zé)管理海上事務(wù)，包括建設(shè)和經(jīng)營，并擁有建造燈塔和向船只收費(fèi)的特權(quán)。但是據(jù)（R.Coase）的調(diào)查，從1610年到1675年的65年當(dāng)中，領(lǐng)港公會連一個(gè)燈塔也未建成。而同期私人建成的燈塔至少有十座。這種私人建造燈塔的投資方式與現(xiàn)在所謂BOT如出一轍。即：私人首先向

8、政府提出準(zhǔn)許建造和經(jīng)營燈塔的申請，申請中必須包括許多船主的簽名以證明將要建造的燈塔對他們有利并且表示愿意支付過路費(fèi)；在申請獲得政府的批準(zhǔn)以后，私人向政府租用建造燈塔必須占用的土地，在特許期內(nèi)管理燈塔并向過往船只收取過路費(fèi)；特權(quán)期滿以后由政府將燈塔收回并交給領(lǐng)港公會管理和繼續(xù)收費(fèi)。到1820年，在全部46座燈塔中，有34座是私人投資建造的?？梢夿OT模式在投資效率上遠(yuǎn)高于行政部門。同許多其他的創(chuàng)新具有共同的命運(yùn)，BOT在其誕生以后經(jīng)歷了一段默默無聞的時(shí)期。而這段默默無聞的時(shí)期對BOT來講是如此之長以致于人們幾乎忘記了它的早期表現(xiàn)。直到上世紀(jì)80年代，由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要而將BOT捧到經(jīng)濟(jì)舞臺上時(shí)，

9、許多人將它當(dāng)成了新生事物。（二）B0T投資方式的產(chǎn)生上世紀(jì)70年代末到80年代初，世界經(jīng)濟(jì)形勢逐漸發(fā)生變化。經(jīng)濟(jì)發(fā)展、人口增長、城市化等導(dǎo)致對交通、能源、供水等基礎(chǔ)設(shè)施需求的急劇膨脹。經(jīng)濟(jì)危機(jī)巨額赤字使政府投資能力大大減弱，債務(wù)危機(jī)使許多國家的借貸能力銳減，從而亟需減少投資項(xiàng)目的預(yù)算資金。一般情況下，一個(gè)主權(quán)國家出于公共利益和國家安全的考慮，基礎(chǔ)項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營都由本國政府機(jī)構(gòu)或公營機(jī)構(gòu)來承擔(dān)；況且從商業(yè)利益角度看，基礎(chǔ)項(xiàng)目都是市場穩(wěn)定、利潤豐厚的行業(yè)，但由于國家財(cái)政收入和經(jīng)濟(jì)發(fā)展對礎(chǔ)設(shè)施需求的矛盾，以及政府壟斷經(jīng)營導(dǎo)致高成本低效率，加上赤字和負(fù)債的負(fù)擔(dān)迫使這些國家在編制財(cái)政預(yù)算時(shí)實(shí)行緊縮政策

10、轉(zhuǎn)而尋求私營部門的投資。各國逐漸重視挖掘私營部門的能力和創(chuàng)造性，利用私營部門的資金進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。在這種背景下，BOT投資方式因其既不增加債務(wù)，又能引進(jìn)資金，促進(jìn)出資方之間競爭。在一些國家逐漸產(chǎn)生、興起并得到運(yùn)用和推廣，經(jīng)過實(shí)踐證明這是一種利用外資和民營資本興建基礎(chǔ)設(shè)施很有前途的新模式。（三）BOT投資方式的自身特點(diǎn)當(dāng)代資本主義國家在市場經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)之上引入了強(qiáng)有力的國家干預(yù)。同時(shí)經(jīng)濟(jì)學(xué)在理論上也肯定了“看得見的手”的作用，市場經(jīng)濟(jì)逐漸演變成市場和計(jì)劃相結(jié)合的混合經(jīng)濟(jì)。BOT恰恰具有這種市場機(jī)制和政府干預(yù)相結(jié)合的混合經(jīng)濟(jì)的特色。一方面，BOT能保持市場機(jī)制發(fā)揮作用。BOT項(xiàng)目的大部分經(jīng)濟(jì)行為都

11、在市場上進(jìn)行,政府以招標(biāo)方式確定項(xiàng)目公司的做法本身也包含了競爭機(jī)制。作為可靠的市場主體的私人機(jī)構(gòu)是BOT模式的行為主體，在特許期內(nèi)對所建工程項(xiàng)目具有完備的產(chǎn)權(quán)。這樣，承擔(dān)BOT項(xiàng)目的私人機(jī)構(gòu)在BOT項(xiàng)目的實(shí)施過程中的行為完全符合經(jīng)濟(jì)人假設(shè)。另一方面，BOT為政府干預(yù)提供了有效的途徑，這就是和私人機(jī)構(gòu)達(dá)成的有關(guān)BOT的協(xié)議。盡管BOT協(xié)議的執(zhí)行全部由項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)，但政府自始至終都擁有對該項(xiàng)目的控制權(quán)。在立項(xiàng)、招標(biāo)、談判三個(gè)階段，政府的意愿起著決定性的作用。在履約階段，政府又具有監(jiān)督檢查的權(quán)力，項(xiàng)目經(jīng)營中價(jià)格的制訂也受到政府的約束，政府還可以通過通用的BOT法來約束BOT項(xiàng)目公司的行為。（四）BO

12、T投資方式的功能融資功能BOT系列項(xiàng)目的投資主體是私營公司項(xiàng)目主體，由私營公司及財(cái)團(tuán)進(jìn)行融資承包建設(shè)項(xiàng)目，這種功能不僅可以解決發(fā)展中國家資金短缺的問題，更重要的是可使發(fā)展中國家擺脫債務(wù)危機(jī)的困擾，使項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分散或轉(zhuǎn)移。從融資方式看有匯集自有資金、銀行貸款、出口信貸、銀團(tuán)聯(lián)合貸款以及與有經(jīng)濟(jì)實(shí)力的外國公司合作承包等。建設(shè)功能BOT系列方式建設(shè)功能是采取國際投票方式實(shí)現(xiàn)的是通過多方投資完成的。首先由政府或其委托機(jī)構(gòu)發(fā)布招標(biāo)廣告，然后對報(bào)名的私人機(jī)構(gòu)進(jìn)行資格預(yù)審，從中選擇數(shù)家私人機(jī)構(gòu)作為投標(biāo)人并發(fā)售招標(biāo)文件。中標(biāo)單位作為執(zhí)行主體負(fù)責(zé)BOT項(xiàng)目的籌資、分包、建設(shè)、驗(yàn)收、經(jīng)營管理體制以及還債和償還利息。

13、大型基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目通常專門設(shè)立項(xiàng)目公司作為業(yè)主，同設(shè)計(jì)公司、建設(shè)公司、制造商以及經(jīng)營單位進(jìn)行商談oBOT建設(shè)項(xiàng)目是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，在這個(gè)大系統(tǒng)中，既有項(xiàng)目主體、咨詢設(shè)計(jì)、工程施工、還有經(jīng)營等組織系統(tǒng)。因此，BOT系列投資方式與國際工程承包方式緊密相聯(lián)。經(jīng)營功能BOT系列的經(jīng)營功能顯示了國際工程承包“前伸后延”的發(fā)展趨勢。項(xiàng)目合同前伸到投資方案和可行性研究等階段，后延到指導(dǎo)投產(chǎn)和運(yùn)營階段，這種經(jīng)營是通過東道國政府給予投資項(xiàng)目的特許權(quán)實(shí)現(xiàn)的。而項(xiàng)目經(jīng)營管理方式涉及到投資合作方式、投資回收方式以及風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)問題。因此，BOT系列的經(jīng)營又與國際技術(shù)貿(mào)易、補(bǔ)償貿(mào)易、租賃貿(mào)易等相結(jié)合。轉(zhuǎn)讓功能投資者在一國政府允

14、許的期限內(nèi)，通過運(yùn)營收回投資、運(yùn)營與維修費(fèi)、服務(wù)費(fèi)、租金及一定利潤。特許期滿之后轉(zhuǎn)讓給東道國政府，其轉(zhuǎn)讓的條件是隨著投資合作方式和轉(zhuǎn)讓內(nèi)容的不同而不同，轉(zhuǎn)讓涉及到技術(shù)轉(zhuǎn)讓、股本轉(zhuǎn)讓、經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓和項(xiàng)目移交等多種轉(zhuǎn)讓合同。這樣一來，政府在一定時(shí)期內(nèi)通過特許權(quán)協(xié)議，合理解決了因資金不足問題造成的無法完善基礎(chǔ)設(shè)施的問題。二、BOT在我國的實(shí)踐及問題（一）我國采用BOT方式的必要性BOT方式與其他承包方式的根本區(qū)別，在于建設(shè)項(xiàng)目是由建設(shè)者和銀行投資團(tuán)體發(fā)起并籌措資金、組織實(shí)施以及經(jīng)營管理。這種方式的實(shí)質(zhì)，是將國家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和經(jīng)營管理民營化。用BOT方式建大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，對于我國現(xiàn)階段的國情來講顯得

15、更為必要。首先，基礎(chǔ)設(shè)施投資不足是長期以來制約我國經(jīng)濟(jì)增長的首要因素，這是由于基礎(chǔ)設(shè)施的準(zhǔn)公共產(chǎn)品的特點(diǎn)決定了私人資本介入的遇到了極大的困難。目前我國的政府的財(cái)政赤字逐年增加，政府財(cái)政資金對于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金不可能在短期內(nèi)有較大幅度的增長，而BOT方式可以緩解政府負(fù)擔(dān)，把基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目剩下來的錢可以用在更為迫切的項(xiàng)目上，從而可以用有限的資金為民眾辦更多的“實(shí)事”；其次，從建設(shè)者方面看可以在建筑市場不景氣時(shí)通過BOT方式激發(fā)銀行、財(cái)團(tuán)及個(gè)人的投資興趣，創(chuàng)造項(xiàng)目的投資機(jī)會，從而擴(kuò)大承包來源，緩解由于開工不足引起的種種問題；最后在BOT運(yùn)作時(shí)牽連到各方的利益，在不同的階段檢查制度較為嚴(yán)格，大大提高了

16、項(xiàng)目的效率。長期以來，我國的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)由政府充當(dāng)主要的投資主體，由于所有者的缺位，加上其產(chǎn)品定價(jià)扭曲，因此在效益方面普遍低下，而采用BOT投資方式來建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，將會有效解決這一問題。（二）我國釆用BOT投資方式的現(xiàn)狀20世紀(jì)末的十年，亞洲地區(qū)每年的基建項(xiàng)目標(biāo)底高達(dá)1300億美元。許多發(fā)展中國家紛紛引進(jìn)BOT方式進(jìn)行基礎(chǔ)建設(shè)，如泰國的曼谷二期高速公路，巴基斯坦的HahRiver電廠等等。BOT方式在中國出現(xiàn)已有十年有余，1984年香港合和實(shí)業(yè)公司和中國發(fā)展投資公司等作為承包商和廣東省政府合作在深圳投資建設(shè)了沙角B電廠項(xiàng)目，是中國首家BOT基礎(chǔ)項(xiàng)目。但在具體做法上并不規(guī)范。1995年廣西來

17、賓電廠二期工程是中國引進(jìn)BOT方式的一個(gè)里程碑為中國利用BOT方式提供了寶貴的經(jīng)驗(yàn)。此外，BOT方式還在北京京通高速公路、上海黃浦延安東路隧道復(fù)線等許多項(xiàng)目上得以運(yùn)用。廣西來賓電廠B位于廣西壯族自治區(qū)的。裝機(jī)規(guī)模為72萬千瓦，安裝兩臺36千瓦的進(jìn)口燃煤機(jī)組。該項(xiàng)目總投資為億美元，其中總投資的25%即億美元為股東投資，兩個(gè)發(fā)起人按照60:40的比例向項(xiàng)目公司出資，具體出資比例為國際占60%,通用電氣阿爾斯通公司占40%,出資額作為項(xiàng)目公司的注冊資本；其余的75%通過有限追索的項(xiàng)目融資方式籌措。中國各級政府、金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)不為該項(xiàng)目融資提供任何形式的擔(dān)保。項(xiàng)目融資貸款由法國東方匯理銀行、英國

18、匯豐投資銀行及英國巴克萊銀行組成的銀團(tuán)聯(lián)合承銷，貸款中億美元由法國出口信貸機(jī)構(gòu)法國對外貿(mào)易保險(xiǎn)公司提供出口信貸保險(xiǎn)。項(xiàng)目特許期為18年，其中建設(shè)期為2年9個(gè)月，運(yùn)營期15年3個(gè)月。特許期滿項(xiàng)目公司將電廠無償移交給廣西壯族自治區(qū)政府。在建設(shè)期和運(yùn)營期內(nèi)，項(xiàng)目公司將向廣西壯族自治區(qū)政府分別提交履約保證金3000萬美元，同時(shí)項(xiàng)目公司還將承擔(dān)特許期滿電廠移交給政府后12個(gè)月的質(zhì)量保證義務(wù)。廣西電力公司每年負(fù)責(zé)向項(xiàng)目公司購買35億千瓦時(shí)（5000小時(shí)）的最低輸出電量（超發(fā)電量只付燃料電費(fèi)）,并送入廣西電網(wǎng)。同時(shí)，由廣西建設(shè)燃料有限責(zé)任公司，負(fù)責(zé)向項(xiàng)目公司供應(yīng)發(fā)電所需燃煤，燃煤主要來自貴州省盤江礦區(qū)。BO

19、T投資方式在我國的運(yùn)作是從電力行業(yè)開始的。我國的第一個(gè)BOT項(xiàng)目是1984年省政府授權(quán)香港合和實(shí)業(yè)公司開發(fā)建設(shè)的深圳沙角火力發(fā)電B廠。由于該項(xiàng)目在電力極為緊缺、嚴(yán)重制約了經(jīng)濟(jì)發(fā)展下運(yùn)作，而且又沒有任何法律法規(guī)等參照，極不規(guī)范，致使中外雙方在管理控制權(quán)、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和投資回報(bào)等問題上糾纏不休。為了促進(jìn)BOT的發(fā)展，1995年8月，國家計(jì)劃委員會、電力工業(yè)部及交通部聯(lián)合發(fā)布了關(guān)于試辦外商投資特許權(quán)項(xiàng)目審批管理的有關(guān)問題的通知，采用規(guī)范的BOT方式建設(shè)3個(gè)試點(diǎn)項(xiàng)目：廣西來賓電廠、長沙電廠、成都水廠，開始了外商在我國基礎(chǔ)設(shè)施投資領(lǐng)域的新時(shí)代。同時(shí)，綏棱、海林、密山三縣（市）政府經(jīng)過不懈努力，于2000年與

20、美國普萊姆銀行和美華集團(tuán)達(dá)成了采用BOT方式設(shè)施城市供水項(xiàng)目的協(xié)議。根據(jù)該協(xié)議，美國普萊姆銀行和美華集團(tuán)將共同注入資金3000萬美元；提供技術(shù)和設(shè)備在綏棱、海林、密山三縣（市）建造城市用水處理廠；按照協(xié)議約定向城市居民和有關(guān)單位供應(yīng)符合衛(wèi)生和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的飲用水。之后，國家計(jì)劃委員會在“八五”計(jì)劃中曾明確提出利用BOT方式吸引外資，目前又進(jìn)一步聲明將積極探索BOT項(xiàng)目融資等國際通行的外商投資方式，拓寬利用外資渠道，特別是注意利用BOT、境外上市發(fā)行股票等方式引進(jìn)外資。迄今為止，我國已陸續(xù)建設(shè)了數(shù)十個(gè)BOT項(xiàng)目（如北京高速公路、上海延安東路隧道復(fù)線、丁渠火電廠等），吸引了數(shù)十億美元的資金，對推動我國

21、經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和基礎(chǔ)設(shè)施的完善起到了積極的作用。（三）我國BOT投資方式存在的問題雖然目前BOT在我國已經(jīng)取得一些進(jìn)展，但是，從我國BOT項(xiàng)目實(shí)施的具體情況來看，還存在較多的問題，主要表現(xiàn)在以下方面：運(yùn)作中存在的風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)（risk）詞指的是未來情況的一定程度的不確定性。而將來實(shí)際發(fā)生的情況可能比預(yù)期的糟，也有可能比預(yù)期的情況理想?！帮L(fēng)險(xiǎn)”一詞并非單指不利的一面，但穩(wěn)健的投資者更重視避免不利的情況發(fā)生。BOT項(xiàng)目投資大、期限長、且條件差異大，常常無先例可循，所以BOT的風(fēng)險(xiǎn)較大。BOT項(xiàng)目整個(gè)過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)有五種類型：政治風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)和不可抵抗的外力風(fēng)險(xiǎn)。政治風(fēng)險(xiǎn)。政局不

22、穩(wěn)定，社會不安定會給BOT項(xiàng)目帶來政治風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)是跨國投資的BOT項(xiàng)目公司特別考慮的。投資人承擔(dān)的政治風(fēng)險(xiǎn)隨項(xiàng)目期限的延長而相應(yīng)遞增，而對于本國的投資人而言，則較少考慮該風(fēng)險(xiǎn)因素。市場風(fēng)險(xiǎn)。在BOT項(xiàng)目長長的特許期中，供求關(guān)系變化和價(jià)格變化時(shí)有發(fā)生。在BOT項(xiàng)目回收全部投資以前市場上有可能出現(xiàn)更廉價(jià)的競爭產(chǎn)品，或更受大眾歡迎的替代產(chǎn)品，以致對該BOT項(xiàng)目的產(chǎn)出的需求大大降低，此謂市場風(fēng)險(xiǎn)。通常BOT項(xiàng)目投資大都期限長，又需要政府的協(xié)助和特許，所以具有壟斷性，但不能排除由于技術(shù)進(jìn)步等原因帶來的市場風(fēng)險(xiǎn)。此外，在原材料市場上可能會由于原材料漲價(jià)從而導(dǎo)致工程超支，這是另一種市場風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。在

23、BOT項(xiàng)目進(jìn)行過程中由于制度上的細(xì)節(jié)問題安排不當(dāng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，稱為技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)的一種表現(xiàn)是延期，工程延期將直接縮短工程經(jīng)營期，減少工程回報(bào)，嚴(yán)重的有可能導(dǎo)致項(xiàng)目的放棄。另一種情況是工程缺陷，指施工建設(shè)過程中的遺留問題。該類風(fēng)險(xiǎn)可以通過制度安排上的技術(shù)性處理減少其發(fā)生的可能性。融資風(fēng)險(xiǎn)。由于匯率、利率和通貨膨脹率的預(yù)期外的變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)，是融資風(fēng)險(xiǎn)若發(fā)生了比預(yù)期高的通貨膨脹，則BOT項(xiàng)目預(yù)定的價(jià)格（如果預(yù)期價(jià)格約定了的話）則會偏低；如果利率升高，由于高的負(fù)債率，則BOT項(xiàng)目的融資成本大大增加；由于BOT常用于跨國投資，匯率的變化或兌現(xiàn)的困難也會給項(xiàng)目帶來風(fēng)險(xiǎn)。不可抗拒的外力風(fēng)險(xiǎn)。BOT項(xiàng)目和

24、其他許多項(xiàng)目一樣要承擔(dān)地震、火災(zāi)、江水和暴雨等不可抵抗而又難以預(yù)計(jì)的外力的風(fēng)險(xiǎn)法制不健全BOT方式需要專業(yè)有專門的法律規(guī)定及制度體系來支持，但到目前為止我國并未頒布正式的BOT法，而是用一般的外資法或幾個(gè)單位的條例來規(guī)范它。國務(wù)院各有關(guān)部門分別從不同角度制定頒布了一些規(guī)章，如外經(jīng)貿(mào)部于1995年發(fā)布的關(guān)于以BOT方式吸收外商投資的有關(guān)問題的通知，電力部和交通部于1995下發(fā)布了關(guān)于試辦外商投資特許權(quán)項(xiàng)目審批管理有關(guān)的問題通知，前者規(guī)定了BOT近限于“建設(shè)一經(jīng)營一移交”的狹義模式，不包括項(xiàng)目所有權(quán)的移交；而后者把BOT理解為包括項(xiàng)目所有權(quán)移交的廣義模式。這讓有關(guān)政府部門和投資者在實(shí)際操作過程中不

25、知所措，無所適從；投資者在一國運(yùn)作BOT項(xiàng)目，目的在于獲取利潤并把利潤兌換成國際通用貨幣或本國貨幣匯回國內(nèi)，但我國是典型的外匯管制國家，外匯管理?xiàng)l例（1996）對這一問題雖有所松動，但資本項(xiàng)目下的人民幣依然不能自由兌換。這顯然不符合外商利益，也會打擊外商投資的積極性。同時(shí)還有其他機(jī)構(gòu)頒布的諸如，外商投資特許權(quán)項(xiàng)目暫行規(guī)定、指導(dǎo)外商投資方向暫行規(guī)定、擔(dān)保法、保險(xiǎn)法、電力法、外商投資產(chǎn)業(yè)目錄等法規(guī)。這些法律法規(guī)在一定程度上規(guī)范了我國BOT項(xiàng)目的運(yùn)作，但由于上述法律法規(guī)的自身之間的沖突又對BOT項(xiàng)目的實(shí)踐產(chǎn)生了許多負(fù)面影響，一定程度上阻礙了BOT項(xiàng)目的順利實(shí)施，這些問題都需急于解決。管理體制不完善實(shí)

26、施BOT投資方式，涉及到國家的產(chǎn)業(yè)政策、外貿(mào)政策和投資政策，我國目前沒有制定相應(yīng)的政策、法規(guī)，也沒有一個(gè)機(jī)構(gòu)來統(tǒng)一管理，致使投資管理工作不夠規(guī)范，許多項(xiàng)目因管理體制上得問題進(jìn)度緩慢。也有許多地方政府因急于引進(jìn)外資放松了對對項(xiàng)目的審批，致使一些論證不充足的項(xiàng)目倉促上馬，又以失敗告終。另外，宏觀規(guī)劃上的不足是多數(shù)BOT項(xiàng)目集中于東部地區(qū)，而經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的西部地區(qū)項(xiàng)目太少，不利于配合中央“西部大開發(fā)”的戰(zhàn)略實(shí)施。運(yùn)行機(jī)制不規(guī)范我國BOT項(xiàng)目目前的做法是“一個(gè)項(xiàng)目，一個(gè)方案”還為形成較規(guī)范的運(yùn)行模式。沒有充分引入競爭機(jī)制、價(jià)格機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制等市場機(jī)制，很多的項(xiàng)目上還留有較濃的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)色彩，致使許多項(xiàng)目運(yùn)

27、行效率低下，成功的項(xiàng)目很少。5、發(fā)展環(huán)境制約因素多首先是人才資源匱乏。通曉金融、法律等相關(guān)專業(yè)知識、具有豐富實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人士很少，而這恰恰是BOT項(xiàng)目取得成功的關(guān)鍵。BOT方式在我國剛剛起步，相關(guān)的專業(yè)人士嚴(yán)重不足，難以在談判中機(jī)智靈活的維護(hù)我方利益。其次，我國的金融環(huán)境也存在著投資信息不足，信息渠道不通常的問題，這對BOT項(xiàng)目的成功運(yùn)作產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響。三、發(fā)展我國BOT項(xiàng)目投資的對策發(fā)展BOT項(xiàng)目投資，對于保持我國經(jīng)濟(jì)高持續(xù)、穩(wěn)定協(xié)調(diào)的發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。為了保證BOT項(xiàng)目在我國的順利進(jìn)行，我們必須注意以下幾個(gè)問題：（一）BOT投資中的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和分擔(dān)應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制有兩種。一種機(jī)制

28、是規(guī)避，即以一定的措施降低不利情況發(fā)生的概率；另一種機(jī)制是分擔(dān)，即事先約定不利情況發(fā)生情況下?lián)p失的分配方案。政治風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避。跨國投資的BOT項(xiàng)目公司首先要考慮的就是政治風(fēng)險(xiǎn)問題。而這種風(fēng)險(xiǎn)僅憑經(jīng)濟(jì)學(xué)家和經(jīng)濟(jì)工作者的經(jīng)驗(yàn)是難以評估的。項(xiàng)目公司可以在談判中獲得政府的某些特許，以此而部分抵消政治風(fēng)險(xiǎn)。如在項(xiàng)目國以外開立項(xiàng)目資金帳戶。此外，美國的海外私人投資公司（OPIC）和英國的出口信貸擔(dān)保部（ECGD）對本國企業(yè)跨國投資的政治風(fēng)險(xiǎn)提供擔(dān)保。市場風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)。在市場經(jīng)濟(jì)體制中，由于新技術(shù)的出現(xiàn)帶來的市場風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)由項(xiàng)目的發(fā)起人和確定人承擔(dān)。若該項(xiàng)目由私人機(jī)構(gòu)發(fā)起則這部分市場風(fēng)險(xiǎn)由項(xiàng)目公司承擔(dān)；若該項(xiàng)目由政

29、府發(fā)展計(jì)劃確定，則政府主要負(fù)責(zé)。而工程超支風(fēng)險(xiǎn)則應(yīng)由項(xiàng)目公司做出一定預(yù)期，在BOT項(xiàng)目合同簽訂時(shí)便有備無患。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是由于項(xiàng)目公司在與承包商進(jìn)行工程分包時(shí)約束不嚴(yán)或監(jiān)督不力造成的，所以項(xiàng)目公司應(yīng)完全承擔(dān)責(zé)任。對于工程延期和工程缺陷應(yīng)在分包合同中做出規(guī)定，與承包商的經(jīng)濟(jì)利益掛鉤。項(xiàng)目公司還應(yīng)在工程費(fèi)用以外留下一部分維修保證金或施工后質(zhì)量保證金，以便順利解決工程缺陷問題。對于影響整個(gè)工程進(jìn)度和關(guān)系整體質(zhì)量的控制工程，項(xiàng)目公司還應(yīng)進(jìn)行較頻繁的期間監(jiān)督。融資風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避。工程融資是BOT項(xiàng)目的貫穿始終的一個(gè)重要內(nèi)容。這個(gè)過程全部由項(xiàng)目公司為主體進(jìn)行操作，風(fēng)險(xiǎn)也完全由項(xiàng)目公司承擔(dān)。融資技巧

30、對項(xiàng)目費(fèi)用大小影響極大。首先，工程過程中分步投入的資金應(yīng)分步融入，否則大大增加融資成本。其次在約定產(chǎn)品價(jià)格時(shí)應(yīng)預(yù)期利率和通脹的波動對成本的影響。若是從國外引入外資的BOT項(xiàng)目，應(yīng)考慮貨幣兌換問題和匯率的預(yù)期。不可抵抗外力風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)。這種風(fēng)險(xiǎn)具有不可預(yù)測性和損失額的不確定性，有可能是毀滅性損失。而政府和私人機(jī)構(gòu)都無能為力。對此可以依靠保險(xiǎn)公司承擔(dān)部分風(fēng)險(xiǎn)。這必然會增大工程費(fèi)用，對于大型BOT項(xiàng)目往往還需要多家保險(xiǎn)公司進(jìn)行分保。在項(xiàng)目合同中政府和項(xiàng)目公司還應(yīng)約定該風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)方法。綜上所述，在市場經(jīng)濟(jì)中，BOT項(xiàng)目一般都是大型的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，建設(shè)周期長，涉及的金額巨大。由私人資本投入到原本政府投資的

31、公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，為此要承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)。因此政府應(yīng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，以便防范，減少BOT風(fēng)險(xiǎn)給項(xiàng)目投資帶來的損失。（二）政府對于BOT應(yīng)給予支持和保證制度政府要對BOT項(xiàng)目予以支持，以確保項(xiàng)目有一個(gè)良好的政策氣氛。BOT項(xiàng)目涉及眾多大的建設(shè)項(xiàng)目，面臨的問題很多。如提煉自然資源的項(xiàng)目和對公共交通征收費(fèi)用的項(xiàng)目需要政府的特許，一些項(xiàng)目可能需要政府的支持來保證能源供應(yīng)、通信需求及項(xiàng)目建設(shè)所需的土地。同時(shí)項(xiàng)目發(fā)起人和貸款人將尋求政府保證不采取任何可能損害項(xiàng)目技術(shù)和經(jīng)濟(jì)的可行性或發(fā)起人和貸款人投資盈利能力的政策和措施等。可見，BOT項(xiàng)目在很大程度上依賴政府的特許權(quán)，特定的稅收政策和外匯政策。而BOT項(xiàng)目在我

32、國尚屬試點(diǎn)，至今還無正式的BOT法，這樣就容易導(dǎo)致外國投資者對我國法律環(huán)境的疑慮。為此，就需要各級政府和相關(guān)部門依照國家相關(guān)法律及國際上的一貫做法，協(xié)調(diào)配合，形成對BOT項(xiàng)目的有力支持，為項(xiàng)目建設(shè)營造一個(gè)良好的政策氛圍，以減輕外國投資者對我國法律環(huán)境的疑慮。外匯兌換和匯出保證項(xiàng)目公司就BOT項(xiàng)目籌得的時(shí)是外幣，而BOT項(xiàng)目本身不能創(chuàng)匯。特別是在外匯管制國家，經(jīng)營利潤能否兌換成外匯并自由匯出境外，是投資者比較關(guān)心的問題，也關(guān)系到項(xiàng)目融資能否成功以及投資回報(bào)。如果東道國政府對外匯的兌換及匯出不愿作出保證，就很難消除外國投資者得疑慮，而對外國投資者造成應(yīng)具有的吸引力。為了吸引更多的外資投資基礎(chǔ)設(shè)施建

33、設(shè)，確保BOT項(xiàng)目融資成功，消除外國投資者的顧慮，政府應(yīng)承諾外國投資者可以將經(jīng)營所得的納稅后自由匯往國外，作出外匯兌換和匯出保證。不競爭保證這一承諾對橋梁、隧道、高速公路等交通設(shè)施尤其重要。項(xiàng)目公司在計(jì)算投資成本和投資回報(bào)率時(shí)，是以同一地區(qū)的客貨流量及其增長率對此類設(shè)施的需求作為經(jīng)濟(jì)評估的依據(jù)。如果政府在同一地區(qū)建設(shè)與BOT項(xiàng)目性質(zhì)相同的多個(gè)其他項(xiàng)目，引起過度競爭導(dǎo)致投資的利益減少，影響投資者的利潤回報(bào)。為此，政府應(yīng)作出限制競爭保證。如在在英吉利海峽隧道工程中,英法兩國政府對承建遂道的歐洲隧道公司提供了33年不建造第二條橫跨海峽的連接。極大吸引了投資者，同時(shí)對工程的質(zhì)量有很大的提高作用。關(guān)于投

34、資回報(bào)率的保證政府給予一定的投資回報(bào)率保證,有利于吸引外資,但外國投資者就沒有投資風(fēng)險(xiǎn)的壓力,即使企業(yè)虧損也要保證其投資回報(bào)率。在這種情況下,外國投資者就不會在資金、技術(shù)、管理等方面做到全力以赴,而且政府會承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)。因此,政府不應(yīng)提供固定的投資回報(bào)率。如果外國投資者難以回收投資及投資利益很少,或外國投資者取得暴利情況下,政府就要通過宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控手段來加以干預(yù)。如政府可以調(diào)整公路、港口、鐵路等服務(wù)收費(fèi)價(jià)格來控制這些基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目,以此來影響企業(yè)的效益,最終影響投資者的投資回報(bào)率。保證不征收、國有化外國投資者以BOT方式投資時(shí)，有可能遭遇征收險(xiǎn)。所謂征收險(xiǎn)指東道國政府采取征收、國有化、沒收或類

35、似措施致使外國投資者的投資及有關(guān)權(quán)益遭到損害。為吸引外資加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，也為了切實(shí)保障外國投資者的合法權(quán)益，政府應(yīng)承諾在項(xiàng)目公司融資建設(shè)、經(jīng)營BOT項(xiàng)目過程中對項(xiàng)目不實(shí)行征收、國有化或沒收等對項(xiàng)目公司不利的政策或措施。在特殊情況下，根據(jù)社會上公共利益的需求，依照法律程序?qū)嵭姓魇?、國有化?yīng)給予項(xiàng)目公司及時(shí)的、等價(jià)的、有效的補(bǔ)償。經(jīng)營期保證特許經(jīng)營期與經(jīng)營項(xiàng)目公司利潤有密切關(guān)系，經(jīng)營期越長，對項(xiàng)目公司越有利，能夠使項(xiàng)目公司延長收取費(fèi)用的權(quán)利，利潤也越大，但從東道國政府角度考慮則相反。所以，一旦經(jīng)營期確定后，政府必須保證BOT項(xiàng)目公司享有合法經(jīng)營期,不得看到利潤高就提前收回項(xiàng)目。其他保證為了保證B

36、OT項(xiàng)目順利進(jìn)行，政府應(yīng)保證提供BOT項(xiàng)目所需的建設(shè)用地，以合理的價(jià)格提供充足的原材料和能源。特別是有些發(fā)展中國家實(shí)施程度不等的政府價(jià)格管制，所以后勤保證在發(fā)展中國家的BOT項(xiàng)目是必不可少的。此外，政府還應(yīng)保證與項(xiàng)目實(shí)施有關(guān)的技術(shù)及管理人員和所需物資的入境。其次項(xiàng)目公司往往要求政府給予各種稅收方面的優(yōu)惠，如進(jìn)口設(shè)備的關(guān)稅和其它稅款及營運(yùn)期間的所得稅優(yōu)惠等。（三）規(guī)范管理和健全法律法規(guī)由于BOT的投資額巨大，運(yùn)作復(fù)雜，涉及面比較廣，因此規(guī)范的管理和健全的法律法規(guī)將直接關(guān)系到BOT項(xiàng)目的成敗，而我國目前尚缺乏統(tǒng)一的管理和有關(guān)的政策指導(dǎo)。從實(shí)踐上看，我國BOT談判的項(xiàng)目雖然很多，但最后成功的屈指可數(shù)

37、，其主要原因是缺乏法律后盾和依據(jù)。因此，應(yīng)由國家計(jì)委下設(shè)的BOT管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)全國的BOT規(guī)劃和審批，這樣就可以避免重復(fù)建設(shè)，提高成功率，又可以確保合理有序地發(fā)展BOT；其次，應(yīng)盡快制訂專門的BOT法規(guī)，明確項(xiàng)目的立項(xiàng)、審批、招標(biāo)、評標(biāo)程序和辦法，并對BOT特許權(quán)協(xié)議的內(nèi)容和項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)作出規(guī)定，建立我國進(jìn)行BOT項(xiàng)目投資的基本法律框架。四）積極培養(yǎng)BOT方面的專業(yè)人才BOT方式是一門融國際貿(mào)易、國際合作和理工等多門學(xué)科知識于一體的綜合性科學(xué)。它的運(yùn)作需要參與者既懂技術(shù)，又懂財(cái)務(wù)，還要有法律、工程承包及經(jīng)濟(jì)合同等方面的知識，即需要全方面的“通才”，而我國這方面的人才較為匱乏。因此，政府及相關(guān)機(jī)構(gòu)

38、應(yīng)該重視。一方面要從國內(nèi)外已完成或正在進(jìn)行的BOT項(xiàng)目中吸取經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)；另一方面我們有必要選派部分素質(zhì)較好的相關(guān)人員到國外學(xué)習(xí)，全面系統(tǒng)的領(lǐng)悟BOT的運(yùn)作規(guī)則和方法。同樣，在專業(yè)人才的方面應(yīng)重視行政人員的培訓(xùn)和談判人員的挑選。加強(qiáng)部分政府官員和地方當(dāng)局對BOT概念的了解，深入理解。使其在處理國際融資和私營部門參與公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)時(shí)，建立良好的行政程序。凡決定采用BOT方式進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的地方政府，均應(yīng)考慮實(shí)施一項(xiàng)教育方案，通過培訓(xùn)使其行政人員了解和評估BOT項(xiàng)目。同時(shí)在選擇發(fā)起人和與潛在投資人談判時(shí)，由富有經(jīng)驗(yàn)的金融、法律和技術(shù)顧問給予協(xié)助。東道國政府務(wù)必認(rèn)真挑選談判人員，指定一名項(xiàng)目管

39、理人或一個(gè)項(xiàng)目工作組明確授權(quán)其談判并執(zhí)行BOT項(xiàng)目和辦理核準(zhǔn)和許可事宜，政府應(yīng)確保談判團(tuán)或項(xiàng)目工作組人員留在項(xiàng)目中，直到融資結(jié)束，這將確保政府的立場前后一致，使私營部門相信東道國政府決心做成該項(xiàng)交易。（五）鼓勵(lì)內(nèi)資參與BOT項(xiàng)目投資我國BOT是在是在外資獨(dú)立出資（不包括水土資源）基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，這種方式規(guī)定我國在特定期限內(nèi)不經(jīng)營基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。我們可以通過國內(nèi)資金參與BOT的方式深化和發(fā)展BOT項(xiàng)目，這樣我國就可以獲得更大的利益。目前目前我國民間資金充裕，2001年底城鄉(xiāng)儲蓄余額已達(dá)8萬億元，同時(shí)還有一批資金和技術(shù)雄厚的民營企業(yè)，具備發(fā)展內(nèi)資BOT項(xiàng)目的客觀基礎(chǔ)。因此，我們既可以鼓勵(lì)民間資金與

40、財(cái)政資金合資，也可以與外資合資，還可以運(yùn)用民間資金獨(dú)資建設(shè)BOT項(xiàng)目；甚至可以設(shè)立封閉式BOT產(chǎn)業(yè)基金，吸收社會閑散資金投資BOT項(xiàng)目。此外，對于BOT項(xiàng)目的負(fù)責(zé)，除按慣例向國際金融市場借債意外，國內(nèi)銀行團(tuán)體、私人資金也應(yīng)積極參與BOT項(xiàng)目的融資。（六）拓寬BOT投資領(lǐng)域加大BOT方式在不同領(lǐng)域的投資，使BOT項(xiàng)目從電力、公路等行業(yè)，逐漸轉(zhuǎn)向給排水、環(huán)保、體育衛(wèi)生、地鐵、港口、橋梁等領(lǐng)域，加大BOT投資地鐵、橋梁、港口等項(xiàng)目的力度。對于投資額巨大的項(xiàng)目，應(yīng)給予較長的授權(quán)期，也可與政府合資以分散投資風(fēng)險(xiǎn)。而對于環(huán)保、衛(wèi)生等本身收益率較低的項(xiàng)目，則應(yīng)具體項(xiàng)目具體分析，可通過補(bǔ)貼、延長授權(quán)期，也可通

41、過將相關(guān)項(xiàng)目的經(jīng)營權(quán)交給BOT項(xiàng)目發(fā)展商共同經(jīng)營等途徑使投資者獲得合理收益。（七）加大西部地區(qū)采用BOT投資的建設(shè)項(xiàng)目改革開放20多年來，中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展出現(xiàn)了區(qū)域發(fā)展不平衡的現(xiàn)象，在東中西部地區(qū)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈階梯形分布，越往西經(jīng)濟(jì)發(fā)展越落后。因?yàn)槲鞑康貐^(qū)的地理性、區(qū)域性自然環(huán)境等具有一定的特殊性，西部地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于東部地區(qū)，已經(jīng)制約著西部的進(jìn)一步發(fā)展。BOT模式作為一種項(xiàng)目融資模式，被認(rèn)為國際上作為一種有效地融資結(jié)構(gòu)，可以與西部地區(qū)的基礎(chǔ)建設(shè)和經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀有效結(jié)合。在西部開發(fā)中有如此眾多的投資額巨大的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，其中有些項(xiàng)目有著非常好的盈利前景，當(dāng)?shù)卣畢s沒有足夠的財(cái)力兼顧每一個(gè)目，而區(qū)域外的許多經(jīng)濟(jì)組織如東部地區(qū)的城市商業(yè)銀行、基金公司、專業(yè)投資機(jī)構(gòu)以及政府機(jī)構(gòu)，他們有著實(shí)力較強(qiáng)的資本，也有積極投身于西部開發(fā)的意愿。西部地區(qū)政府將其中一些盈利前景好的項(xiàng)目拿出來采用區(qū)域BOT模式運(yùn)作，即把項(xiàng)目拿出來面向國內(nèi)各區(qū)域間政府機(jī)構(gòu)、金融投資機(jī)構(gòu)和企事業(yè)單位融資，尋求合作開發(fā)，把各投資主體的資金集中起來投向某一具體的項(xiàng)目。這既可以促進(jìn)西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的速度，解決當(dāng)?shù)卣?cái)政不足的困難，還為其他經(jīng)濟(jì)區(qū)域的投資者提供了好的投資項(xiàng)目，增加各區(qū)域間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，達(dá)到多贏的目的。四、結(jié)