《中國對外貿(mào)易》課件第六章 中國利用外資與“走出去”戰(zhàn)略

1、第六章 資本流動與中國 對外貿(mào)易第一節(jié) 利用外資的主要形式第二節(jié) 國際直接投資與中國對外貿(mào)易第三節(jié) 中國引進(jìn)外國直接投資第一節(jié) 中國利用外資的主要形式一、外國直接投資外國直接投資（FDI）是指外國投資者以控制 企業(yè)的 經(jīng)營管理為核心，以獲取利潤為目的，在國外創(chuàng)立企業(yè)的投資行為?？鐕娌⑴c跨國收購的區(qū)別在于：前者被兼并方原來的法律實(shí)體地位不復(fù)存在，最終結(jié)果是兩個法人結(jié)合成一個新的法人；后者使被收購方的原來的法律實(shí)體地位繼續(xù)存在，只是改變其產(chǎn)權(quán)或經(jīng)營管理權(quán)的歸屬。新建并購跨國兼并跨國收購跨國合并跨國吸收兼并外國直接投資第一節(jié) 中國利用外資的主要形式二、利用資本市場引進(jìn)外資（一）通過海外證券市場引進(jìn)

2、外資 H股、N股、S股對于中國的一些尚不具備盈利能力的中小民營企業(yè)特別是高新技術(shù)企業(yè)，香港創(chuàng)業(yè)板、納斯達(dá)克等創(chuàng)新板市場是他們?nèi)谫Y的最佳選擇。1、直接上市2、間接上市（1）買殼上市（2）造殼上市第一節(jié) 中國利用外資的主要形式二、利用資本市場引進(jìn)外資（二）國內(nèi)證券市場的對外開放B股市場的啟動QFII制度的實(shí)施QFII制度是指允許經(jīng)核準(zhǔn)的合格境外機(jī)構(gòu)投資者，在一定規(guī)定和限制下匯入一定金額的外匯資金，并轉(zhuǎn)換為當(dāng)?shù)刎泿牛ㄟ^嚴(yán)格監(jiān)管的專門賬戶投資當(dāng)?shù)刈C券市場，其資本利得、股息等經(jīng)審核后可轉(zhuǎn)為外匯匯出的一種市場開放模式。QFII制度本質(zhì)上就是對進(jìn)入本國證券市場的外資進(jìn)行一定的限制。 第一節(jié) 中國利用外資的

3、主要形式二、利用資本市場引進(jìn)外資（三）私人股權(quán)投資基金的投資私人股權(quán)投資基金主要投資于私人股權(quán)即主要投資于未公開上市公司的股權(quán)。私人股權(quán)投資基金對于未上市公司的資金募集和企業(yè)成長發(fā)揮著重大作用。但現(xiàn)在，私人股權(quán)投資基金也頻頻投資于上市公司。廣義理解私人股權(quán)投資基金：由私人直接投資公司管理的，以策略投資者的角色積極參與投資標(biāo)的的經(jīng)營與改造的基金。國際私人股權(quán)投資基金的投資方式1、風(fēng)險(xiǎn)投資，主要投資于創(chuàng)業(yè)型企業(yè)。2、直接投資，與一般的直接投資有差異，其目的不在于一直取得企業(yè)的控制權(quán)，而主要在于待投資標(biāo)的企業(yè)增值后出售手中股權(quán)以獲利。3、收購，私人股權(quán)投資基金選擇的收購對象大多數(shù)是成熟企業(yè)。 私募股

4、權(quán)投資人通常采取的投資策略有聯(lián)合投資、分段投資、匹配投資和組合投資。私人股權(quán)投資的特點(diǎn)：1、對非上市公司的股權(quán)進(jìn)行投資，這種股權(quán)由于流動性差，所以投資者會要求高于公開市場的回報(bào)； 2、沒有上市交易，所以沒有現(xiàn)成的市場供非上市公司的股權(quán)出讓方與購買方直接達(dá)成交易。而持幣待投的投資者和需要投資的企業(yè)必須依靠個人關(guān)系、行業(yè)協(xié)會或中介機(jī)構(gòu)來尋找對方 ；3、資金來源廣泛，如富有的個人、風(fēng)險(xiǎn)基金、杠桿收購基金、戰(zhàn)略投資者、養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)公司等；4、投資回報(bào)方式主要有三種：公開發(fā)行上市、售出或并購、公司資本結(jié)構(gòu)重組；私人股權(quán)投資的特點(diǎn)：5、在資金募集上，主要通過非公開方式面向少數(shù)機(jī)構(gòu)投資者或個人募集，它的銷

5、售和贖回都是基金管理人通過私下與投資者協(xié)商進(jìn)行的。另外在投資方式上也是以私募形式進(jìn)行，絕少涉及公開市場的操作，一般無需披露交易細(xì)節(jié)；6、多采取權(quán)益型投資方式，絕少涉及債權(quán)投資。私人股權(quán)投資機(jī)構(gòu)也因此對被投資企業(yè)的決策管理享有一定的表決權(quán)。反映在投資工具上，多采用普通股或者可轉(zhuǎn)讓優(yōu)先股，以及可轉(zhuǎn)換債券的工具形式。7、投資退出渠道多樣化，有IPO（首次公開募股）、TRADE SALE（售出） 、M&A（兼并收購）、 MBO （標(biāo)的公司管理層回購）等等。IPO：首次公開募股（Initial Public Offerings，簡稱IPO）：是指企業(yè)透過證券交易所首次公開向投資者增發(fā)股票，以期募集用于企

6、業(yè)發(fā)展資金的過程。管理層收購（Management Buy-Outs，簡稱MBO），也稱管理者收購MBO)是指：公司的經(jīng)理層利用借貸或其他融資手段所籌措到的資本或股權(quán)開展交易、收購本公司的一種行為。這種行為會引起公司所有權(quán)、控制權(quán)、剩余索取權(quán)、資產(chǎn)等方面的變化，從而改變公司的所有制結(jié)構(gòu)。通過收購，企業(yè)的經(jīng)營者變成了企業(yè)的所有者。由于管理層收購在激勵內(nèi)部人員積極性、降低代理成本、改善企業(yè)經(jīng)營狀況等方面起到了積極的作用，因而它成為一種流行的企業(yè)收購方式。境外私人股權(quán)投資基金在中國的概況中國作為亞洲最有前途的私人股權(quán)投資市場，受到了國際大投行們的格外青睞?，F(xiàn)在很多美國、歐洲的基金和大投資機(jī)構(gòu)都將中國

7、作為其重要的戰(zhàn)略目標(biāo)。在中國，私人股權(quán)投資基金的投資比較關(guān)注新興私營企業(yè)由于后者的成長速度很快，而且股權(quán)干凈，無歷史遺留問題，但一般缺乏銀行資金支持，從而成為私人股權(quán)投資基金垂青的目標(biāo)。同時，有些私人股權(quán)投資基金也參與國企改革，對改善國企的公司治理結(jié)構(gòu)，引入國外先進(jìn)的經(jīng)營管理理念，提升國企國際化進(jìn)程作出了很大的貢獻(xiàn)。 2003年，國際著名的私人股權(quán)投資機(jī)構(gòu)軟銀亞洲用4000萬美元投資了當(dāng)時正處于困境中的盛大網(wǎng)絡(luò)。當(dāng)時軟銀亞洲的這一做法普遍不被看好，但是13個月之后，盛大網(wǎng)絡(luò)成功登陸納斯達(dá)克并獲得巨大成功，18個月以后，軟銀亞洲順利退出盛大，并成功套現(xiàn)了5.5 億美元。此舉使軟銀亞洲摘取了“20

8、04年中國最佳創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)”的桂冠，投資盛大也成為2004年度中國風(fēng)險(xiǎn)投資的最佳退出案例。 軟銀集團(tuán)于1981年由孫正義在日本創(chuàng)立并于1994年在日本上市（當(dāng)時籌集到一億四千萬美元，從此，軟銀集團(tuán)開始大步騰飛）。軟銀現(xiàn)在是日本電信市場中的領(lǐng)軍企業(yè)。2012年在財(cái)富世界500強(qiáng)排行榜中排名第253位。軟銀金融集團(tuán)由北尾吉孝創(chuàng)立，他是日本經(jīng)濟(jì)界的風(fēng)云人物之一，于1995年加盟孫正義的軟銀公司，1999年創(chuàng)立軟銀金融集團(tuán)。軟銀現(xiàn)在是世界著名的綜合性風(fēng)險(xiǎn)投資公司，主要致力IT產(chǎn)業(yè)的投資，包括網(wǎng)絡(luò)和電信。軟銀在全球投資過的公司已超過600家，在全球主要的300多家 IT 公司擁有多數(shù)股份。2004年末，

9、美國華平投資集團(tuán)等機(jī)構(gòu)，聯(lián)手收購哈藥集團(tuán)55%股權(quán)，創(chuàng)下第一宗國際并購基金收購中國大型國企成功的案例；進(jìn)入2005年后，私人股權(quán)投資基金的發(fā)展更是欣欣向榮，不斷爆出重大的投資案例，其特點(diǎn)是國際著名私人股權(quán)投資機(jī)構(gòu)與國內(nèi)金融巨頭聯(lián)姻，其投資規(guī)模之大讓人咋舌。如：2005年第三季度，國際著名私人股權(quán)投資機(jī)構(gòu)參與了中行、建行等商業(yè)銀行的引資工作；2005年9月9日，凱雷投資集團(tuán)4億美元的投資議案已經(jīng)獲得太平洋保險(xiǎn)集團(tuán)董事會通過，凱雷因此獲得太保人壽24.975%股權(quán)。華平集團(tuán)從1983年開始投資歐洲市場，1995年進(jìn)入亞洲，目前已經(jīng)投資了中國20多家公司，投資總額超過5億美元，其中包括亞信科技、卡森

10、實(shí)業(yè)、港灣網(wǎng)絡(luò)、哈藥集團(tuán)和富力地產(chǎn)等。對于未來，華平投資亞洲總經(jīng)理表示，隨著新基金的成功募集，華平將繼續(xù)與合作伙伴緊密合作，加強(qiáng)在中國的投資。 另一個在中國大展拳腳的私人股權(quán)投資機(jī)構(gòu)是美國的凱雷投資集團(tuán)。2005年凱雷聯(lián)合美國第三大保險(xiǎn)公司保德信投資4億美元獲得太平洋人壽24.9%股權(quán)，同年，盡管歷經(jīng)波折，凱雷仍然成功地收購了中國最大工程機(jī)械企業(yè)徐工集團(tuán)45%的股份。此前凱雷已投資了攜程網(wǎng)和聚眾傳媒。 第一節(jié) 中國利用外資的主要形式三、非股權(quán)投資方式非股權(quán)投資方式，也稱國際契約經(jīng)營，是20 世紀(jì)70年代以來被廣泛采用的一種新的國際市場的進(jìn)入方式。它是指跨國公司未在東道國企業(yè)中參與股份，而是通過

11、與東道國企業(yè)簽訂有關(guān)技術(shù)、管理、銷售、工程承包等方面的合約，取得對該東道國企業(yè)的某種管理控制權(quán)，使跨國公司的生產(chǎn)要素和產(chǎn)品進(jìn)入目標(biāo)國市場。非股權(quán)投資方式的特點(diǎn)是：1、是一種合約式投資，雖然投資方?jīng)]有直接注入貨幣資本，但依然擁有對投資標(biāo)的某種程度的控制權(quán)；2、投資的層次較高，富有技術(shù)含量；3、投資方式有一定的條件，風(fēng)險(xiǎn)較小。 非股權(quán)投資的方式包括交鑰匙工程、許可證協(xié)議/技術(shù)授權(quán)、特許經(jīng)營、合同制造、OEM、國際轉(zhuǎn)包、管理合同等。非股權(quán)投資（一）許可證合同1、許可證合同的含義 許可證合同，又稱特許權(quán)合同，或技術(shù)授權(quán)。它是指跨國公司（授權(quán)方）與東道國企業(yè)(被授權(quán)方)簽訂合同，允許東道國使用跨國公司獨(dú)

12、有的注冊商標(biāo)、專利以及技術(shù)訣竅等。 2、許可證合同的轉(zhuǎn)讓費(fèi)用 在許可證合同中，東道國企業(yè)應(yīng)按合同約定的金額，向跨國公司支付專利權(quán)費(fèi)。具體有兩種支付方式，即定額支付和按比率支付。 通常把定額支付的許可證合同稱為許可證貿(mào)易，屬于國家貿(mào)易范疇；而按比率支付的許可證合同，則通常視其為屬于國際直接投資范疇的一種非股權(quán)參與式投資活動。非股權(quán)參與式的國際直接投資（一）許可證合同3、許可證合同投資方式的利弊 優(yōu)點(diǎn)： （1）因不涉及資金投入，可以使跨國公司承擔(dān)較小的風(fēng)險(xiǎn)； （2）可以使跨國公司有效地規(guī)避東道國的進(jìn)口管制和關(guān)稅壁壘，將其產(chǎn)品打入東道國市場， （3）可以使跨國公司利用東道國企業(yè)產(chǎn)品在東道國的銷售帶來

13、的廣告效應(yīng)，為以后進(jìn)一步擴(kuò)大在東道國市場的占有率打下基礎(chǔ)。 劣處： 如可能為跨國公司培養(yǎng)潛在的競爭者。非股權(quán)參與式的國際直接投資（二）管理合同，是指跨國公司與東道國企業(yè)簽訂協(xié)議，向東道國企業(yè)派出專業(yè)管理人員，從事日常管理工作，由此取得對東道國企業(yè)一定的管理與控制權(quán)的投資方式。按具體情況，這種投資有兩種形式：跨國公司對自己不曾擁有股權(quán)的東道國企業(yè)，提供管理服務(wù)，借以在一定程度上控制該企業(yè)。例如，美國希爾頓國際公司(Hilton International)，以管理合約的方式，專門為各國大賓館提供總經(jīng)理，代為管理。對自己曾擁有股權(quán)的東道國企業(yè)，在面臨征用或國有化政策時，以管理合約的方式，保持對原投

14、資于公司的部分控制權(quán)。例如，委內(nèi)瑞拉曾征用瑞士雀巢公司(Nestle)在委內(nèi)瑞拉設(shè)立的子公司，經(jīng)談判，雀巢公司與委內(nèi)瑞拉政府簽訂了管理合約，同意將雀巢公司的原經(jīng)理人員留在委內(nèi)瑞拉繼續(xù)擔(dān)任管理職務(wù)。非股權(quán)參與式的國際直接投資（三）交鑰匙工程承包合同指跨國公司為外國企業(yè)或外國政府從事工程建設(shè)，在工程完工后，跨國企業(yè)負(fù)責(zé)試生產(chǎn)，在保證工程開工后的產(chǎn)品產(chǎn)量、質(zhì)量等指標(biāo)達(dá)到合同規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)后，才將工程移交給工程東道國。在這種投資方式中，跨國公司不僅可獲取一筆可觀的工程承包費(fèi)用，而且還可為以后公司產(chǎn)品進(jìn)入工程項(xiàng)目所在國市場作免費(fèi)廣告。非股權(quán)參與式的國際直接投資（四）銷售協(xié)議銷售協(xié)議，指跨國公司與東道國銷售企業(yè)

15、達(dá)成協(xié)議，利用東道國銷售企業(yè)的銷售網(wǎng)絡(luò)，擴(kuò)大跨國公司產(chǎn)品在東道國銷售的范圍。該協(xié)議一般采用以下三種形式：代理(agent)，指東道國企業(yè)為跨國公司產(chǎn)品尋找買方，成交后，跨國公司按合同向東道國企業(yè)支付傭金；寄售(consignment)，指東道國企業(yè)代售跨國公司產(chǎn)品。成交后，東道國企業(yè)在扣除應(yīng)得傭金后，將貨款交給跨國公司；分銷(distribution)，指東道國銷售企業(yè)從跨國公司低價(jià)購入產(chǎn)品，而后按跨國公司規(guī)定的價(jià)格在東道國銷售。非股權(quán)參與式的國際直接投資（五）技術(shù)援助或技術(shù)咨詢合約技術(shù)援助或技術(shù)咨詢合約，指跨國公司向東道國企業(yè)提供技術(shù)人員，為東道國企業(yè)提供所需的技術(shù)服務(wù)，并按合同規(guī)定，收取勞

16、務(wù)費(fèi)用。該合約既可以作為許可證合同或管理協(xié)議的一部分，也可以作為一個單獨(dú)合同。與管理合同相區(qū)別的是，技術(shù)援助或技術(shù)咨詢合同中的技術(shù)人員并未擁有對東道國企業(yè)的管理權(quán)，相反，跨國公司提供的技術(shù)人員還必須在東道國企業(yè)的管理下進(jìn)行工作。技術(shù)援助或技術(shù)咨詢合同的勞務(wù)費(fèi)支付方式，也有固定支付和比率支付兩種。其中比率支付方式，通常按投產(chǎn)后產(chǎn)品銷售額的一定比例計(jì)算。非股權(quán)參與式的國際直接投資（六） OEM 協(xié)議（貼牌生產(chǎn)協(xié)議）OEM協(xié)議下，采購方提供設(shè)備和技術(shù)，由制造方提供人力和場地，采購方負(fù)責(zé)銷售，制造方負(fù)責(zé)生產(chǎn)。這種方式的跨國經(jīng)營活動廣泛存在與發(fā)達(dá)國家的采購方和發(fā)展中國家的制造方之間。往往是發(fā)達(dá)國家的采購

17、方提供品牌和授權(quán)，發(fā)展中國家的制造方生產(chǎn)貼有該品牌的產(chǎn)品，最后依然要憑借采購方的銷售網(wǎng)絡(luò)來銷售產(chǎn)品。原始設(shè)備制造商在OEM協(xié)議下，也稱為是代工廠商、貼牌廠商。第一節(jié) 中國利用外資的主要形式四、國際信貸（一）國際銀行貸款抵押貸款、擔(dān)保貸款、信用貸款。國際銀行（銀團(tuán)）貸款是我國利用外資的一種重要方式。（二）對外貿(mào)易短期貸款出口貿(mào)易融資：進(jìn)口商的預(yù)付款、經(jīng)紀(jì)人對出口商的信貸、國際保付代理業(yè)務(wù)。進(jìn)口貿(mào)易融資：出口商對進(jìn)口商提供的商業(yè)信用（即公司信貸，包括開立賬戶信貸和票據(jù)信貸）；銀行對進(jìn)口商提供的信用（信用證、信托收據(jù)、擔(dān)保提貨、進(jìn)口押匯、進(jìn)口墊款、進(jìn)口代收押匯）。信用證是一種銀行開立的有條件的向受益

18、人（即出口商）承諾付款的書面文件。進(jìn)口押匯是指銀行應(yīng)進(jìn)口商申請，在對其對外付款時提供短期資金融通，并按約定的利率和期限由申請人還本付息的業(yè)務(wù)，包括信用證項(xiàng)下進(jìn)口押匯、托收項(xiàng)下進(jìn)口押匯、貨到付款項(xiàng)下進(jìn)口押匯。信托收據(jù)是開證申請人向銀行出具的，用以證明銀行對有關(guān)單據(jù)及單據(jù)項(xiàng)下貨物享有所有權(quán)的確認(rèn)書。信托收據(jù)也是銀行和開證申請人間的信托合同，客戶為銀行的受托人代替銀行處理信用證項(xiàng)下貨物。第一節(jié) 中國利用外資的主要形式四、國際信貸（三）對外貿(mào)易中長期信貸出口信貸出口信貸是國家為支持和擴(kuò)大本國大型設(shè)備的出口，增強(qiáng)本國商品的國際競爭力，以對本國的出口給予利息補(bǔ)貼并提供信貸擔(dān)保的方式，鼓勵本國的銀行對本國出

19、口商或外國進(jìn)口商（或其銀行）提供利率較低的貸款，以解決本國出口商資金周轉(zhuǎn)的困難，或滿足國外進(jìn)口商在支付貨款方面的資金需要的一種融資方式。第一節(jié) 中國利用外資的主要形式出口信貸的具體操作形式：1、賣方信貸2、買方信貸3、包買票據(jù)（Forfaiting ，福費(fèi)廷）4、信用安排限額（用于組織較小金額業(yè)務(wù)的成交，具體有一般用途信用限額和項(xiàng)目信用限額）5、混合信貸（出口國銀行發(fā)放買方信貸的同時還給予一部分政府貸款）6、簽訂“信貸便利”（供進(jìn)口商在出口國購買設(shè)備之用，一般適用于中小型項(xiàng)目）第一節(jié) 中國利用外資的主要形式四、國際信貸（四）出口信用保險(xiǎn)出口信用保險(xiǎn)是對出口商按信貸條件出口商品，在買方不能按期付

20、款時，承擔(dān)賠付貨款的一種保險(xiǎn)。國外出口信用保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)大體上可以分為五種類型：政府設(shè)立的專門機(jī)構(gòu)、國營全資或控股公司、政府授權(quán)主導(dǎo)的私營公司、國營進(jìn)出口銀行、世界銀行集團(tuán)的“多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)”。中國出口信用保險(xiǎn)的狀況中國的出口信用保險(xiǎn)是在20世紀(jì)80年代末發(fā)展起來的。1989年，中國人民保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)辦理出口信用保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，當(dāng)時主要是以短期業(yè)務(wù)為主。1992年，中國人民保險(xiǎn)公司開辦了中長期業(yè)務(wù)。1994年，政策性銀行成立，中國進(jìn)出口銀行也有了辦理出口信用保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的權(quán)力。經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，2001年10月在中國人民保險(xiǎn)公司出口信用保險(xiǎn)部和中國進(jìn)出口銀行保險(xiǎn)部的基礎(chǔ)上組建了中國出口信用保險(xiǎn)公司，初步建立起中國

21、出口信用保險(xiǎn)體系。中國出口信用保險(xiǎn)的狀況中國出口信用保險(xiǎn)已成為支持出口貿(mào)易和對外經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作政策的重要組成部分，為國內(nèi)企業(yè)向世界各國的出口和工程承包項(xiàng)目提供了收匯風(fēng)險(xiǎn)保障，而且承保的能力得到擴(kuò)大，承保范圍不斷拓寬，已成為促進(jìn)出口的重要政策工具。但中國的出口信用保險(xiǎn)業(yè)整體發(fā)展水平低，險(xiǎn)種單一，出口企業(yè)的國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)意識比較淡薄，業(yè)務(wù)規(guī)模與出口規(guī)模相比很不對稱。第一節(jié) 中國利用外資的主要形式四、國際信貸（五）項(xiàng)目貸款項(xiàng)目貸款是20世紀(jì)70年代以后出現(xiàn)的大型工程項(xiàng)目融資的方式。貸款的特點(diǎn)：1、貸款人以營建某一工程項(xiàng)目而組成的承辦單位的資產(chǎn)狀況及該項(xiàng)目完成后所創(chuàng)造出來的經(jīng)濟(jì)收益作為發(fā)放貸款的依據(jù)；2、

22、與工程項(xiàng)目有利害關(guān)系的更多單位對貸款可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行擔(dān)保；3、工程所需資金來源多樣化。第一節(jié) 中國利用外資的主要形式四、國際信貸（六）政府貸款政府貸款是以國家政府間的名義提供與接受的，由一國政府利用財(cái)政或國庫資金向另一國政府提供的優(yōu)惠性貸款，利率比較低，償還期限比較長。政府貸款一般由政府的財(cái)政部或者政府授權(quán)的經(jīng)濟(jì)部、外交部辦理，也有由政府設(shè)立的專門機(jī)構(gòu)辦理的。中國進(jìn)出口銀行是中國政府對外優(yōu)惠貸款的唯一承貸者和外國政府對華貸款的主要轉(zhuǎn)貸行。第一節(jié) 中國利用外資的主要形式四、國際信貸（七）國際金融組織貸款世界銀行集團(tuán)(The WorldBankGroup)共包括五個成員組織：1、國際復(fù)興開發(fā)銀行

23、(The InternationalBankforReconstructionandDevelopment)、2、國際開發(fā)協(xié)會(The InternationalDevelopmentAssociation)、3、國際金融公司(The InternationalFinanceCooperation)、4、解決投資爭端國際中心 (The InternationalCentre forTheSettlementofInvestmentDispute)、5、多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)(The MultilateralInvestmentAgency).國際復(fù)興開發(fā)銀行主要向發(fā)展中國家提供中、長期貸款，貸款利率

24、低于市場利率；國際開發(fā)協(xié)會專門向低收入的發(fā)展中國家提供長期無息貸款； 國際金融公司則負(fù)責(zé)向發(fā)展中國家的私營部門提供貸款或直接參股投資。這三個組織均為金融性機(jī)構(gòu)，具體任務(wù)雖不盡相同，但其最終目的都是通過向成員國中的發(fā)展中國家提供資金和技術(shù)援助來幫助這些國家提高生產(chǎn)率以促進(jìn)其經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會進(jìn)步。多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)是一個非金融性機(jī)構(gòu)，旨在幫助發(fā)展中國家的成員國創(chuàng)造一個良好的軟投資環(huán)境，以更有效地吸引外資來促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，其主要業(yè)務(wù)是為在發(fā)展中國家的外國投資者提供非商業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保和投資促進(jìn)性咨詢服務(wù)。解決投資爭端國際中心也是一個非金融性機(jī)構(gòu)，主要是通過調(diào)解和仲裁，為各國政府和外國投資者之間解決爭端提供

25、方便，以鼓勵更多的國際投資流向發(fā)展中成員國 。“國際開發(fā)協(xié)會”提供的無息長期貸款，每年收075手續(xù)費(fèi)，還有10年還款寬限期，還款期可長至50年，通稱為“軟貸款”。由世界銀行國際復(fù)興開發(fā)銀行提供的，用于經(jīng)濟(jì)情況尚好的國家的開發(fā)建設(shè)項(xiàng)目的有息長期貸款，又稱之為“硬貸款”。世界銀行（集團(tuán)）還提供上述兩部分相結(jié)合的混合貸款。 1981年4月經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，由國家外資委、財(cái)政部、教育部、中國銀行組成的政府代表團(tuán)赴美國，與世界銀行進(jìn)行談判，并與該行簽訂了我國與世界銀行的第一個貸款協(xié)議，用于教育項(xiàng)目。當(dāng)時雖然我們開始使用世界銀行貸款，我們主要是對它的無息軟貸款感興趣，至少也要軟貸款和硬貸款各占一半，對有息硬貸

26、款使用還有較多顧慮。我國利用世界銀行貸款的第一個項(xiàng)目的執(zhí)行取得了重大成功。由于后續(xù)項(xiàng)目的準(zhǔn)備比較充分，隨后的教育項(xiàng)目也進(jìn)行得很好，使近2000所高校的教學(xué)科研設(shè)施得到了明顯改善。 早期世界銀行的貸款項(xiàng)目，除教育外，主要用于港口、鐵路、公路、能源等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，為培養(yǎng)人才，改善投資環(huán)境，發(fā)展經(jīng)濟(jì)發(fā)揮了積極作用。我國最早的天津港和上海港的集裝箱泊位、京津塘高速公路等都是用世界銀行貸款建設(shè)的。國際金融公司于20世紀(jì)80年代中期進(jìn)入中國，主要投資中國金融業(yè)以及幫助中小企業(yè)在內(nèi)的本土私營部門和金融行業(yè)進(jìn)行海外融資。第一節(jié) 中國利用外資的主要形式四、國際信貸（八）國際債券國際債券：外國債券、歐洲債券歐洲

27、美元(Eurodollar)指的是存放在美國以外的銀行、不受美國政府法令限制的美元存款或是從這些銀行借到的美元貸款。由于這種境外存款、借貸業(yè)務(wù)開始于歐洲，因此稱為歐洲美元。歐洲美元供應(yīng)充裕、應(yīng)用靈活，存放以及借貸不受任何國家外匯管理法令的限制，可為各國政府和大企業(yè)解決巨額資金的急需，有利于世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。由于歐洲美元的流動性太強(qiáng)，不受約束，因而它也是造成國際金融市場動蕩不定的主要因素。 第一節(jié) 中國利用外資的主要形式四、國際信貸（九）國際租賃國際租賃是商品信貸和金融信貸相結(jié)合，由出租人、承租人、供貨人及金融界共同參與的一種新型貿(mào)易方式。出租人通過出租設(shè)備等向承租人提供信貸便利，而承租人則以定期

28、支付租金的形式取得設(shè)備的使用權(quán)，而供貨人則向出租人提供貨物買賣。其實(shí)質(zhì)是出租人向承租人提供信貸的一種交易方式。國際租賃貿(mào)易實(shí)質(zhì)上是一種分期付款的信貸方式。 1、融資租賃 2、經(jīng)營租賃 3、維修租賃4、衡平租賃 5、回租租賃 6、綜合性租賃第二節(jié) 國際直接投資與中國對外貿(mào)易一、中國利用外國直接投資概況（一）起步階段（1979-1986）外商投資來源地主要是港澳地區(qū)，以勞動力密集型的加工項(xiàng)目和賓館、服務(wù)設(shè)施等第三產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目居多。大部分投向廣東、福建兩省和其他沿海省市，內(nèi)地吸收外資有限。（二）穩(wěn)步發(fā)展階段（1987-1991）我國吸收外國直接投資的結(jié)構(gòu)有較大改善，對生產(chǎn)性項(xiàng)目和產(chǎn)品出口企業(yè)的投資大幅度

29、增加，旅游服務(wù)項(xiàng)目的比重降低較多，外商投資的領(lǐng)域和行業(yè)有所擴(kuò)大，中國臺灣廠商開始對大陸投資，并且投資額逐年增加。第二節(jié) 國際直接投資與中國對外貿(mào)易一、中國利用外國直接投資概況（三）持續(xù)快速發(fā)展階段（1992-1996）利用外國直接投資的廣度和深度都取得重大突破。1992年，我國實(shí)際利用外國直接投資的金額首次取代對外借款成為我國實(shí)際利用外資的首要來源。（四）調(diào)整階段（1997-2000）受亞洲金融危機(jī)影響，我國的引資工作遭遇極為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。這一階段，我國利用外國直接投資的增速明顯放慢，甚至出現(xiàn)了負(fù)增長。第二節(jié) 國際直接投資與中國對外貿(mào)易一、中國利用外國直接投資的概況（五）恢復(fù)快速增長階段（200

30、1-2006）中國加入WTO后，對外開放進(jìn)一步深化，承諾逐步開放服務(wù)市場，我國對外國直接投資的歧視性限制和市場準(zhǔn)入限制進(jìn)一步放松，外國直接投資在這一階段出現(xiàn)快速增長。服務(wù)業(yè)逐漸成為外國直接投資的熱點(diǎn)領(lǐng)域，特別是金融業(yè)（銀行、證券、保險(xiǎn)）。第二節(jié) 國際直接投資與中國對外貿(mào)易一、中國利用外國直接投資概況（六）注重引資質(zhì)量和內(nèi)外資統(tǒng)一階段（20062010）一系列涉外法規(guī)的出臺對優(yōu)化投資環(huán)境、規(guī)范外資行為、提高外資質(zhì)量具有重要作用。政策的基本取向是內(nèi)外資政策趨于一致，終結(jié)了外資企業(yè)的“超國民待遇”，目的在于提高吸引外資的質(zhì)量，解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展的深層次問題。對高技術(shù)、環(huán)保型的產(chǎn)業(yè)仍有優(yōu)惠；現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、現(xiàn)代服

31、務(wù)業(yè)、高端制造環(huán)節(jié)、基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域都錄入了外商投資企業(yè)產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄的鼓勵目錄中；更強(qiáng)調(diào)引資戰(zhàn)略要與西部大開發(fā)、中部崛起、振興東北老工業(yè)基地等戰(zhàn)略相配合；提出要創(chuàng)新利用外資方式，拓展吸收外資渠道，鼓勵外商通過并購等方式參與國有企業(yè)改組改造。第二節(jié) 國際直接投資與中國對外貿(mào)易一、中國利用外國直接投資概況（七）擴(kuò)大開放領(lǐng)域、優(yōu)化利用外資階段（2010年至今）2012年予以實(shí)施的外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄目的是向外資開放更多領(lǐng)域。（1）進(jìn)一步擴(kuò)大對外開放。（2）促進(jìn)制造業(yè)改造提升。（3）培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。（4）促進(jìn)服務(wù)業(yè)發(fā)展。（5）促進(jìn)及區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展。第二節(jié) 國際直接投資與中國對外貿(mào)易一、中國利用外國直接

32、投資概況（八）中國近年來吸引FDI的趨勢：1、中國外商投資呈現(xiàn)獨(dú)資化傾向。2、制造業(yè)吸收外資的比重有所下降，服務(wù)業(yè)成為外資投資的新興熱點(diǎn)領(lǐng)域，金融領(lǐng)域吸收外資取得突破。同時中國已成為跨國公司服務(wù)外包的主要承接地。3、并購方式的投資繼續(xù)增長，外資對中國許多行業(yè)的龍頭企業(yè)屢屢發(fā)起并購，并引起社會高度關(guān)注。4、勞動力密集型行業(yè)的外資投資的增長速度有所下降。第二節(jié) 國際直接投資與中國對外貿(mào)易一、中國利用外國直接投資概況（七）中國近年來吸引外國直接投資的一些新變化：5、跨國公司紛紛在中國建立地區(qū)總部。6、跨國公司從本土化經(jīng)營到全球化運(yùn)作，從本土化生產(chǎn)到本土化研發(fā)。7、競爭模式正在發(fā)生改變，從有形資產(chǎn)的較

33、量到無形資產(chǎn)的博弈：專利保護(hù)、知識產(chǎn)權(quán)許可費(fèi)成為跨國公司角逐中國市場的新武器。8、跨國公司之間從競爭走向“競合”，在某些領(lǐng)域和項(xiàng)目開展合作，建立戰(zhàn)略聯(lián)盟。外包與服務(wù)外包外包是指企業(yè)將生產(chǎn)或經(jīng)營過程中的某一個或幾個環(huán)節(jié)交給其他（專門）公司完成。外包的范圍按工作性質(zhì)可分為“藍(lán)領(lǐng)外包”和“白領(lǐng)外包”?！八{(lán)領(lǐng)外包”指產(chǎn)品制造過程外包?！鞍最I(lǐng)外包”亦稱“服務(wù)外包”，是技術(shù)開發(fā)與支持其他服務(wù)活動的外包。服務(wù)外包包括BPO（Business Process Outsourcing，商業(yè)流程外包），ITO（Information Technology Outsourcing，信息技術(shù)外包）、KPO（Knowl

34、edge Process Outsourcing，知識流程外包）。三者統(tǒng)稱為服務(wù)外包業(yè)。目前，服務(wù)外包廣泛應(yīng)用于IT服務(wù)、人力資源管理、金融、會計(jì)、客戶服務(wù)、研發(fā)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)等眾多領(lǐng)域，服務(wù)層次不斷提高，服務(wù)附加值明顯增大。根據(jù)美國鄧百氏公司的調(diào)查，全球的企業(yè)外包領(lǐng)域中擴(kuò)張最快速的是IT服務(wù)、人力資源管理、媒體公關(guān)管理、客戶服務(wù)、市場營銷。 20世紀(jì)90年代以來，隨著信息技術(shù)的迅速發(fā)展，特別是互聯(lián)網(wǎng)的普遍存在及廣泛應(yīng)用，服務(wù)外包得到蓬勃發(fā)展。從美國到英國，從歐洲到亞洲，無論是中小企業(yè)還是跨國公司，都把自已有限的資源集中于公司的核心能力上而將其余業(yè)務(wù)交給外部專業(yè)公司，服務(wù)外包成為“發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)中不斷成

35、長的現(xiàn)象。近年來，跨國公司在華投資研發(fā)中心發(fā)展迅速，如微軟、IBM、摩托羅拉、西門子、北電網(wǎng)絡(luò)、杜邦、通用電器、通用汽車、大眾汽車、寶潔、本田、日立等，根據(jù)其全球經(jīng)營戰(zhàn)略在中國設(shè)立了研發(fā)中心。全國現(xiàn)有的外商投資研發(fā)中心從地域分布看，主要分布在上海、深圳、北京等外商投資集中的地方。從行業(yè)分布看，主要集中在技術(shù)密集型行業(yè)，如電子及通訊設(shè)備制造業(yè)、交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)品制造業(yè)。第二節(jié) 國際直接投資與中國對外貿(mào)易二、國際直接投資與國際貿(mào)易相互關(guān)系的理論探討國際直接投資與國際貿(mào)易關(guān)系的替代關(guān)系論1、蒙代爾的相互替代模型認(rèn)為在生產(chǎn)要素可以自由流動、生產(chǎn)函數(shù)相同的前提下，一國對另一

36、國的直接投資，可以縮小自己的生產(chǎn)可能性邊界，擴(kuò)大對方的生產(chǎn)可能性邊界，形成對國際貿(mào)易的完全替代。蒙代爾是依據(jù)標(biāo)準(zhǔn)的國際貿(mào)易模型，從靜態(tài)角度研究投資與貿(mào)易二者的相互關(guān)系的，其認(rèn)為：對外貿(mào)易的障礙會導(dǎo)致國際資本流動，而國際資本流動的障礙會產(chǎn)生對外貿(mào)易，因此外商直接投資與對外貿(mào)易之間是相互替代的關(guān)系。第二節(jié) 國際直接投資與中國對外貿(mào)易二、國際直接投資與國際貿(mào)易相互關(guān)系的理論探討國際直接投資與國際貿(mào)易關(guān)系的替代關(guān)系論2、弗農(nóng)的產(chǎn)品生命周期理論弗農(nóng)認(rèn)為，一般來說對外直接投資不會產(chǎn)生對母國產(chǎn)品出口的替代效應(yīng)，但如果這種投資發(fā)生得過早，就有可能替代母國的出口。在技術(shù)進(jìn)步日益加快的情況下，隨著跨國公司國際化程

37、度的提高，新產(chǎn)品的生命周期不斷縮短，對外直接投資對母國出口貿(mào)易的替代影響將越來越明顯。第二節(jié) 國際直接投資與中國對外貿(mào)易二、國際直接投資與國際貿(mào)易相互關(guān)系的理論探討國際直接投資與國際貿(mào)易關(guān)系的互補(bǔ)關(guān)系論1、佩瓦斯和史密茲與20世紀(jì)70年代初就指出，國際直接投資能夠提高東道國出口產(chǎn)品的效率，可以刺激東道國的進(jìn)口；同時，國際直接投資可以帶動投資母國產(chǎn)品的出口，因此在很大程度上國際直接投資對貿(mào)易起到了促進(jìn)作用。第二節(jié) 國際直接投資與中國對外貿(mào)易二、國際直接投資與國際貿(mào)易相互關(guān)系的理論探討2、小島清的邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論1978年，日本一橋大學(xué)的小島清教授以比較優(yōu)勢的原則為標(biāo)準(zhǔn)，提出了貿(mào)易與投資相互促進(jìn)的

38、理論。他認(rèn)為國際貿(mào)易和國際直接投資要建立在各國的比較優(yōu)勢、進(jìn)而各國比較利潤率的基礎(chǔ)上。根據(jù)這一理論，一國的對外直接投資應(yīng)從其處于或即將處于比較劣勢的“邊際產(chǎn)業(yè)”依次進(jìn)行，這樣可以擴(kuò)大兩個投資伙伴國的比較成本差距，為兩國間大規(guī)模地貿(mào)易往來創(chuàng)造條件。因此，國際直接投資不再是對國際貿(mào)易的簡單替代，而已經(jīng)呈現(xiàn)出明顯的互補(bǔ)或促進(jìn)關(guān)系。第二節(jié) 國際直接投資與中國對外貿(mào)易二、國際直接投資與國際貿(mào)易相互關(guān)系的理論探討3、馬庫森和斯文森的互補(bǔ)關(guān)系模型如果貿(mào)易要素和非貿(mào)易要素是合作的，則商品貿(mào)易和要素貿(mào)易就會表現(xiàn)為一種互補(bǔ)的關(guān)系，兩國之間的要素貿(mào)易（即投資）反而會增加兩國之間的商品貿(mào)易量。他們還進(jìn)一步考察了技術(shù)差

39、異、對生產(chǎn)征稅、壟斷、外部規(guī)模經(jīng)濟(jì)和要素市場扭曲等導(dǎo)致互補(bǔ)關(guān)系的五種因素。第二節(jié) 國際直接投資與中國對外貿(mào)易二、國際直接投資與國際貿(mào)易相互關(guān)系的理論探討其他研究成果：Bhagwati(1987)、 Dinopoulos(1986) 提出了補(bǔ)償投資模型，從政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度研究了貿(mào)易和投資的關(guān)系。補(bǔ)償投資描述的是貿(mào)易與投資之間的一種跨時期關(guān)系。從一個時期的利潤最大化角度來看，廠商的對外投資雖然會帶來損失，但投資本身會減少東道國政府在下一個時期采取貿(mào)易保護(hù)政策所帶來的損失。他們認(rèn)為，貿(mào)易和投資的關(guān)系不僅取決于要素價(jià)格差異等經(jīng)濟(jì)因素及現(xiàn)實(shí)中的貿(mào)易障礙，在存在貿(mào)易保護(hù)威脅時，不同利益集團(tuán)之間的博弈也會產(chǎn)

40、生貿(mào)易和投資之間的替代和互補(bǔ)。第二節(jié) 國際直接投資與中國對外貿(mào)易二、國際直接投資與國際貿(mào)易相互關(guān)系的理論探討其他研究成果：Patrie根據(jù)投資動機(jī)的不同，把國際直接投資分為三類：市場導(dǎo)向型投資、生產(chǎn)導(dǎo)向型投資、貿(mào)易促進(jìn)型投資。其中只有市場導(dǎo)向型投資容易成為貿(mào)易的替代，而生產(chǎn)導(dǎo)向型投資和貿(mào)易促進(jìn)型投資則一般可以增加投資國和受資國之間的國際貿(mào)易。第二節(jié) 國際直接投資與中國對外貿(mào)易二、國際直接投資與國際貿(mào)易相互關(guān)系的理論探討其他研究成果：WTO（1997）指出，東道國的政策差異會對直接投資產(chǎn)生影響，對外開放程度較高的國家可以吸引更多的能夠擴(kuò)大投資國和受資國之間的國際貿(mào)易總量的直接投資，而奉行保守政策

41、的國家中，直接投資對國際貿(mào)易具有較高的替代性。第二節(jié) 國際直接投資與中國對外貿(mào)易二、國際直接投資與國際貿(mào)易相互關(guān)系的理論探討其他研究成果：在縱向一體化條件下，貿(mào)易和投資的關(guān)系表現(xiàn)為跨國公司母公司與子公司之間的中間產(chǎn)品出口和進(jìn)口。要素稟賦差異越大，這種進(jìn)出口的規(guī)模越大，跨國公司在投資和貿(mào)易中的作用也越大。這一理論在一定程度上解釋了發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家之間的垂直投資與貿(mào)易。另一方面，橫向一體化國際直接投資理論與發(fā)達(dá)國家之間的產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易、公司內(nèi)貿(mào)易理論結(jié)合在一起，比較成功地解釋了20世紀(jì)80年代中期以來發(fā)達(dá)國家之間投資和貿(mào)易同時增長的現(xiàn)象。探析外資企業(yè)對中國進(jìn)出口貿(mào)易的影響1995年至2004年這1

42、0年間，中國的對外貿(mào)易從2808.64億美元上升到11547.92億美元，10年的時間年對外貿(mào)易額凈增8739億美元，占這一時期世界貿(mào)易增量的28%，成為世界上第三大貿(mào)易國。與此同時，對外貿(mào)易占中國經(jīng)濟(jì)中的份額從1995年的40%上升到70%，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展對外部市場的依賴達(dá)到了前所未有的程度，超過了以貿(mào)易立國的日本和韓國，也超過了與中國經(jīng)濟(jì)規(guī)模相當(dāng)?shù)钠渌?jīng)濟(jì)體。實(shí)現(xiàn)上述轉(zhuǎn)變過程中，外資對中國對外貿(mào)易發(fā)展的影響一直是人們十分關(guān)注的問題，它不僅關(guān)系到中國對外貿(mào)易發(fā)展的速度和結(jié)構(gòu)，也關(guān)系到與這種發(fā)展模式相關(guān)的貿(mào)易效益以及發(fā)展的可持續(xù)性，因而具有較強(qiáng)的政策含義。從1995年中國的貿(mào)易結(jié)構(gòu)看，出口偏重于

43、勞動密集型產(chǎn)品，進(jìn)口偏重于中、高技術(shù)產(chǎn)品。經(jīng)過10年的發(fā)展，中國出口結(jié)構(gòu)大幅度向中、高技術(shù)產(chǎn)品傾斜。盡管勞動密集型產(chǎn)品仍占總出口的近1/4，但其份額已顯著降低；高技術(shù)產(chǎn)品則與此形成了完全相反的趨勢，在總出口中的比重比1995年增加了18個百分點(diǎn)，取代勞動密集型產(chǎn)品成為中國出口的主導(dǎo)性產(chǎn)品。在進(jìn)口方面，初級產(chǎn)品和高技術(shù)產(chǎn)品的比重?cái)U(kuò)大，資源型、勞動密集型、低技術(shù)、中等技術(shù)產(chǎn)品的份額下降，其中中等技術(shù)產(chǎn)品下降幅度最大。這與中等技術(shù)產(chǎn)品出口份額提高形成對比。這突出說明了什么？外資的技術(shù)溢出效應(yīng)從20世紀(jì)80年代開始，中國逐漸對外資開放制造業(yè)以來，外資在中國經(jīng)濟(jì)中的規(guī)模不斷擴(kuò)大，作用日益顯著。1995年

44、外資在中國固定資本形成中占比15%，銷售額占比17%，工業(yè)增加值占比15%；到2004年外資在中國固定資本形成中的比重提高到了21%，銷售額比重提高到了31%，工業(yè)增加值比重提高到28%。外資在總量增加的同時，不斷向產(chǎn)業(yè)的縱深方向挺進(jìn)，從勞動密集型產(chǎn)業(yè)和低技術(shù)產(chǎn)業(yè)向中、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)深入，繼而導(dǎo)致中國貿(mào)易結(jié)構(gòu)同時發(fā)生了較大的變化。外資企業(yè)對中國外貿(mào)發(fā)展的影響（一）增長速度1.外資企業(yè)進(jìn)出口增長速度顯著快于內(nèi)資企業(yè)。1995年至2004年中國進(jìn)出口貿(mào)易分別增長了3.25倍和2.98倍，年增長率分別為16.6%和17.4%。其中外資企業(yè)占進(jìn)口增量的61%和出口增量的66%，年增長率分別為20%和24.

45、6%，比同期內(nèi)資企業(yè)的進(jìn)出口年增長率高出5.3和13.9個百分點(diǎn)。請思考：內(nèi)資企業(yè)和外資企業(yè)外貿(mào) 增長率的差異源于哪些方面？第一，基數(shù)差異。第二，滿足國外市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)的能力差異。第三，國際生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)的作用。外資企業(yè)對中國外貿(mào)發(fā)展的影響（一）增長速度2.外資企業(yè)的出口增長速度高于其進(jìn)口增長速度，而內(nèi)資企業(yè)的出口增長速度(10.7%)低于其進(jìn)口增長速度(14.7%)。外資企業(yè)的出口增長速度高于進(jìn)口增長速度可能與所選取的時間段有關(guān)，同時也與外資企業(yè)與中國本地企業(yè)建立的產(chǎn)業(yè)鏈有關(guān)，還與中國政府出口增長激勵型的政策相關(guān)。外資企業(yè)對中國外貿(mào)發(fā)展的影響（二）結(jié)構(gòu)1.外資企業(yè)進(jìn)出口占中國進(jìn)出口貿(mào)易的份額不斷上升

46、。表11995年-2004年外資企業(yè)進(jìn)出口占中國各類別產(chǎn)品進(jìn)出口的份額(%) 資料來源：中國海關(guān)統(tǒng)計(jì)。1995年外資企業(yè)進(jìn)出口占中國進(jìn)出口總額的比重分別是31.5%和47.7%，2004年提高到了57.8%和57.1%，均超過了中國總進(jìn)口和出口的一半。從1995-2004這十年來看，外資在中國進(jìn)出口產(chǎn)品中所占份額的變化，可以看出外資已經(jīng)在越來越大的程度上主導(dǎo)了中國的貿(mào)易結(jié)構(gòu)。此外，可以明顯看出，沒有外資企業(yè)的出口，中國出口結(jié)構(gòu)在短短10年中迅速向高技術(shù)產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移是不可能的。外資企業(yè)對中國外貿(mào)發(fā)展的影響（二）結(jié)構(gòu)2.外資企業(yè)和內(nèi)資企業(yè)出口結(jié)構(gòu)的變化。 表2 中國分企業(yè)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)(%) 資料來源

47、：中國海關(guān)統(tǒng)計(jì)。外資企業(yè)對中國外貿(mào)發(fā)展的影響 (三)效益1.貿(mào)易差額表3 中國對外貿(mào)易差額(百萬美元) 資料來源：中國海關(guān)統(tǒng)計(jì)。外資企業(yè)對中國外貿(mào)發(fā)展的影響 (三)效益1.貿(mào)易差額第一，從絕對額看，1995-2004年這10年中國貿(mào)易順差從167億美元擴(kuò)大到320億美元，凈增153億美元，年均增長7.5%，大大低于同期進(jìn)出口增長速度。第二，貿(mào)易差額的企業(yè)構(gòu)成發(fā)生了很大變化。第三，大類產(chǎn)品貿(mào)易差額的格局基本未變，但不同企業(yè)對貿(mào)易差額的貢獻(xiàn)有了較大變化。1995年中國初級產(chǎn)品、中等技術(shù)產(chǎn)品和高技術(shù)產(chǎn)品呈現(xiàn)貿(mào)易逆差，而勞動密集型產(chǎn)品、低技術(shù)產(chǎn)品、資源密集型產(chǎn)品呈現(xiàn)順差，10年后這種格局沒有改變。19

48、95年內(nèi)資企業(yè)的貿(mào)易順差主要來源于勞動密集型產(chǎn)品(占其順差的77%)，其次是低技術(shù)產(chǎn)品、資源密集型產(chǎn)品和初級產(chǎn)品，其逆差產(chǎn)品項(xiàng)是中等和高等技術(shù)產(chǎn)品，兩者產(chǎn)生的貿(mào)易逆差額相當(dāng)；同年外資企業(yè)除勞動密集型產(chǎn)品外其他類別的產(chǎn)品全部呈現(xiàn)逆差，逆差主要源自中等技術(shù)產(chǎn)品（占其全部逆差的60%）。2004年內(nèi)資企業(yè)中等技術(shù)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)小額貿(mào)易順差，高技術(shù)產(chǎn)品依然呈逆差，但最主要的逆差項(xiàng)是初級產(chǎn)品，占內(nèi)資所產(chǎn)生的貿(mào)易逆差的72%，高技術(shù)產(chǎn)品逆差占28%；外資企業(yè)最重要的變化是資源密集型產(chǎn)品、低技術(shù)產(chǎn)品和高技術(shù)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了貿(mào)易順差，但中等技術(shù)產(chǎn)品和初級產(chǎn)品的逆差擴(kuò)大，特別是初級產(chǎn)品的逆差增長較快，年均增長17%，但在逆

49、差總額中中等技術(shù)產(chǎn)品逆差占比較大，為66%，初級產(chǎn)品占34%上述對比發(fā)現(xiàn)，第一，10年前外資企業(yè)對中國的貿(mào)易收支起著惡化的作用，10年后它對中國的貿(mào)易收支順差起著改善的作用，隨著外商直接投資形成的生產(chǎn)和出口能力越來越強(qiáng)，外資對中國貿(mào)易收支的改善作用也越發(fā)顯著。與此同時，內(nèi)資企業(yè)創(chuàng)造貿(mào)易盈余的能力下降。第二，勞動密集型產(chǎn)品仍然是中國貿(mào)易順差的主要來源，10年前如此，10年后依然如此。內(nèi)資企業(yè)在勞動密集型產(chǎn)品出口上起著主導(dǎo)的作用，但外資企業(yè)出口勞動密集型產(chǎn)品的速度比同期內(nèi)資企業(yè)高9個百分點(diǎn)，說明中國勞動密集型產(chǎn)業(yè)的外資大都是出口導(dǎo)向型的。第三，在資本品方面，外資企業(yè)貿(mào)易逆差的規(guī)模和增長幅度大大超過

50、了內(nèi)資企業(yè)，這說明，在這類產(chǎn)品上，外資企業(yè)對母國或其他外國依賴較大，與中國國內(nèi)企業(yè)的關(guān)聯(lián)程度不高。第四，與10年前不同，目前中國可供出口的自然資源已經(jīng)不足，不論是外資企業(yè)還是內(nèi)資企業(yè)都不得不更多地依賴從國外進(jìn)口的初級原料，這將成為未來貿(mào)易逆差的主要來源。外資企業(yè)對中國外貿(mào)發(fā)展的影響 (三)效益2.工業(yè)增加值。10年來外資特別是外國直接投資對中國對外貿(mào)易的擴(kuò)大以及結(jié)構(gòu)的改善作用已不容質(zhì)疑，但來自發(fā)達(dá)國家的直接投資的技術(shù)溢出效應(yīng)仍然是一個有待考察和論證的問題一些國際組織以及貿(mào)易專家的研究表明，許多發(fā)展中國家在擴(kuò)大制成品出口，特別是高技術(shù)產(chǎn)品出口方面所獲得的成功不能按表面價(jià)值來衡量，理由是發(fā)展中國家

51、在高技術(shù)產(chǎn)品的生產(chǎn)中依然從事的是勞動密集型、低附加值的勞動，這意味著發(fā)展中國家制成品出口的擴(kuò)張并沒有伴隨著收入和附加值增長。作為最大的外向型發(fā)展中國家，中國的情況如何?2004年中國出口占GDP的比重從10年前的21%上升到了35.9%，同期工業(yè)增加值占GDP的比重從26%上升到了40%，這表明中國經(jīng)濟(jì)迅速國際化的步伐與其工業(yè)化的深化幾乎是同步的，在這個過程中外資企業(yè)的作用逐漸顯現(xiàn)。從趨勢看，從1995年到2001年，中國外資企業(yè)制造業(yè)增加值與出口之比從62已經(jīng)上升到78，但從2002年開始該比值逐年下降，到2004年已降至10年來的最低點(diǎn)。這與2001年底中國加入世界貿(mào)易組織進(jìn)一步增強(qiáng)了中國

52、吸引外國直接投資能力并激發(fā)了其出口潛力有直接的聯(lián)系，而不是由于外資企業(yè)工業(yè)增加值出現(xiàn)了大的下降。事實(shí)上，在外資出口比重較大的行業(yè)，如電子產(chǎn)業(yè)，國內(nèi)增加值所占份額正在加大。事實(shí)：19952004年外資企業(yè)制造業(yè)增加值與出口之比的平均值為66，而民族企業(yè)該項(xiàng)數(shù)值為207，這說明了什么根本問題？外資企業(yè)出口產(chǎn)品中進(jìn)口含量非常之高！結(jié)論外國直接投資幫助中國創(chuàng)造了新的貿(mào)易優(yōu)勢，這突出地表現(xiàn)在兩個方面。一是突破了中國現(xiàn)階段要素稟賦的制約，提高了傳統(tǒng)優(yōu)勢部門的效率。對外開放以來，中國通過大規(guī)模引進(jìn)外國直接投資以及與之相伴的先進(jìn)的制造業(yè)技術(shù)和管理，加快進(jìn)入了投資驅(qū)動增長階段的步伐。在這一階段，競爭力并不主要表

53、現(xiàn)在某種要素的相對價(jià)格上，而表現(xiàn)在生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的效率上。目前中國的貿(mào)易競爭力既來自某些要素稟賦的國際差異，也來自投資增加，特別是外國直接投資增加帶來的勞動生產(chǎn)率的提高，兩者的結(jié)合使中國在某些標(biāo)準(zhǔn)化的大宗制成品的生產(chǎn)上享有獨(dú)一無二的成本和效率優(yōu)勢，逐漸發(fā)展成為世界的加工廠。結(jié)論二是幫助建立了中國出口導(dǎo)向型勞動密集產(chǎn)業(yè)的多元化格局。中國傳統(tǒng)的出口優(yōu)勢集中在服裝鞋、玩具等勞動密集型部門，但這些部門的出口增長潛力是受到嚴(yán)重制約的。從國際市場看，這些產(chǎn)品需求收入彈性低，市場增長緩慢；隨著越來越多的發(fā)展中國家實(shí)行外向型發(fā)展戰(zhàn)略，國際市場的供應(yīng)能力迅速增加，競爭加?。话l(fā)達(dá)國家保護(hù)主義日趨嚴(yán)重，對來自中國的

54、產(chǎn)品甚至采取了更加歧視性的貿(mào)易政策。因此，培育更多的出口產(chǎn)業(yè)是中國出口貿(mào)易持續(xù)增長的保障，而實(shí)現(xiàn)這樣的突破首先靠的是外國直接投資。外國直接投資幫助建立和培育了更多中國原本不具備大規(guī)模出口能力的部門，比如信息技術(shù)產(chǎn)品、消費(fèi)類電子產(chǎn)品，使這些部門在短時間內(nèi)具備了接入國際供應(yīng)鏈的能力，擴(kuò)大了這些部門低工資就業(yè)規(guī)模和出口規(guī)模。盡管中國在這些部門的作用仍然定位在低附加值和勞動密集型的組裝和測試等，但這些畢竟是國際貿(mào)易中增長最快、最具活力的產(chǎn)品，也是國際貿(mào)易中貿(mào)易保護(hù)壁壘最小的產(chǎn)品。這些非傳統(tǒng)的出口部門的迅速擴(kuò)張開辟了中國低技能勞動力大規(guī)模進(jìn)入國際市場的新通道，有效緩解了傳統(tǒng)勞動密集型部門(紡織服裝等)擴(kuò)

55、大出口的壓力，保障了中國出口的持續(xù)發(fā)展。第二節(jié) 國際直接投資與中國對外貿(mào)易三、跨國公司在中國的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型跨國公司在中國的投資動機(jī)經(jīng)過了四個階段：追求一般資源（主要是廉價(jià)勞動力）追求市場份額 追求效率和利潤追求戰(zhàn)略資源（如專利、品牌、高級人才、稀缺能源）第二節(jié) 國際直接投資與中國對外貿(mào)易案例：評析聯(lián)合利華在中國的投資戰(zhàn)略1990年，由聯(lián)合利華與上海日化開發(fā)公司、上海日化二廠組成的上海旁氏有限公司成立，生產(chǎn)針對中國女性皮膚特點(diǎn)的皮膚護(hù)理產(chǎn)品，品牌包括“旁氏”、“凡士林”、“梨”牌。1993年，由聯(lián)合利華和上海日化開發(fā)公司、上海合成洗滌劑廠合資組建的上海聯(lián)合利華有限公司成立，生產(chǎn)和銷售洗滌產(chǎn)品。同年，

56、由聯(lián)合利華和廣東茶葉進(jìn)出口公司共同合資創(chuàng)建的廣東立頓食品有限公司成立，生產(chǎn)“立頓”牌紅茶、“茗閑情”牌茶包。1994年，上海聯(lián)合利華有限公司開始生產(chǎn)“奧妙”洗衣粉；由聯(lián)合利華和上海牙膏廠共同投資組建的上海聯(lián)合利華牙膏有限公司成立，主要生產(chǎn)“中華”、“美加凈”、“潔諾”、“皓清”牌牙膏。同年，由聯(lián)合利華和群星公司共同創(chuàng)辦的合資企業(yè)和路雪（中國）有限公司在北京成立，生產(chǎn)和路雪冰淇淋，品牌有：可愛多、夢龍、百樂寶等，并于1996年在太倉市建成第二家工廠。1996年，控股公司聯(lián)合利華（中國）有限公司成立。聯(lián)合利華收購夏士蓮公司，并于1997年底順利地將所有生產(chǎn)從新加坡轉(zhuǎn)移到上海進(jìn)行，生產(chǎn)適應(yīng)中國女性皮

57、膚的“夏士蓮”護(hù)膚產(chǎn)品。1998年，獨(dú)資的聯(lián)合利華食品（中國）有限公司在上海成立。聯(lián)合利華高層1998年與中國政府有關(guān)主管領(lǐng)導(dǎo)溝通，借此機(jī)會表達(dá)聯(lián)合利華在華長期投資的信心，同年，聯(lián)合利華兩位總裁同時訪問中國。聯(lián)合利華通過一系列舉措完成既定的公關(guān)目標(biāo)。1999年，聯(lián)合利華股份有限公司成立，由聯(lián)合利華與上海輕工控股（集團(tuán)）公司共同投資，分別占77%和23%的股份。為實(shí)現(xiàn)公司在中國長期發(fā)展的承諾，聯(lián)合利華投資1.66億元人民幣，于2001年2月在上海成立了其全球第六個研發(fā)中心聯(lián)合利華中國研究發(fā)展中心，該中心擁有150名中國科技人員，著重產(chǎn)品配方的研究，并注重將中國傳統(tǒng)科學(xué)所倡導(dǎo)的天然成分引入聯(lián)合利華

58、的產(chǎn)品中，以使聯(lián)合利華的產(chǎn)品更適合中國消費(fèi)者。2002年11月，聯(lián)合利華又在上海成立了全球采購中心，它的成立，為眾多的中國原材料供應(yīng)商提供了產(chǎn)品出口聯(lián)合利華其他海外公司的更多機(jī)會。2003年12月，聯(lián)合利華（中國）有限公司經(jīng)上海市政府的審核，被正式認(rèn)定為中國地區(qū)總部。聯(lián)合利華在中國投資的經(jīng)營策略1、開展高層政府公關(guān)，贏得官方認(rèn)同。2、收購中國民族品牌，加快實(shí)現(xiàn)品牌本土化，贏得公眾認(rèn)同。3、順應(yīng)中國加入WTO的新形勢做出了提升中國市場地位的一系列動作。第三節(jié) 借用外資對中國對外貿(mào)易 的主要影響一、中國借用外資的基本情況 1992以前，對外借款是中國利用外資的主要形式，現(xiàn)在仍然是中國利用外資的重要

59、形式。我國的外債償債率指標(biāo)遠(yuǎn)低于國際安全標(biāo)準(zhǔn)，動態(tài)規(guī)模也在合理的警戒線標(biāo)準(zhǔn)之內(nèi)。我國對外借款規(guī)模是安全的。中國政府利用對外借款區(qū)域分布的改變，在一定程度上縮小了中國各地區(qū)國際金融開放度的差異，在一定程度上提高了中西部地區(qū)對國際金融的依存程度。第三節(jié) 借用外資對中國對外貿(mào)易的主要影響一、中國借用外資的基本情況 外債償債率是指本年度還本付息額與商品勞務(wù)出口收匯總額之比。有人稱之為危險(xiǎn)線，若借款國剛達(dá)到或低于此標(biāo)準(zhǔn)，則說明其還債能力存在問題，不能再向其提供貸款。此外，由于貸款國務(wù)筆債務(wù)的利率、期限等條件不同，實(shí)際還本付息額年年不同，使一些借款國年度之間的償債率變化較大，償債率也并非惟一的依據(jù)，還要參考外匯儲備與進(jìn)口額的比率以及借款國對外債務(wù)余額與出口收匯的比率等標(biāo)準(zhǔn)。償債率是一個臨界線，超過2025的償債率，是償債能力有問題的信號，如果超過還債能力仍過度借入，就有可能到期不能償還或違約，影響借款國的國家信譽(yù)。 償債率=本年度外債還本付息額/本年度商品勞務(wù)出口收匯額100 第三節(jié) 借用外資對中國對外貿(mào)易 的主要影響二、借用外資對中國對外貿(mào)易的影響（一）借用外資帶動中國的貿(mào)易進(jìn)口改革開放初期，中國利用了日本能源貸款、日本海外協(xié)力基金、日本商品貸款等外資支持了我國的一些重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目和重點(diǎn)工程建設(shè)，并且利用IMF的貸款平衡了我國外匯的逆差。充分發(fā)揮