資本預(yù)算管理體系的構(gòu)建

1、傲資本預(yù)算管理體懊系的構(gòu)建一、問(wèn)題的提出伴資本預(yù)算是企業(yè)吧（或企業(yè)集團(tuán)）澳優(yōu)化資源配置的安一項(xiàng)重要議題。埃在西方管理靶會(huì)計(jì)跋理論體系看來(lái)，鞍它與業(yè)務(wù)預(yù)算、壩財(cái)務(wù)預(yù)算一起共把同構(gòu)成全面預(yù)算伴體系。如何在企挨業(yè)內(nèi)部有效地分芭配有限的資本資埃源也就成為企業(yè)耙戰(zhàn)略和管理稗會(huì)計(jì)八等所關(guān)注的重點(diǎn)半，西方資本預(yù)算挨理論體系可簡(jiǎn)要艾地概括如下：懊（1）資源分配拜標(biāo)準(zhǔn)。它以是否把有利于公司價(jià)值哀最大化為資本分暗配主要標(biāo)準(zhǔn)。它吧假定企業(yè)是由各昂種不同投資項(xiàng)目把構(gòu)成的組合，未稗來(lái)收益最大化的氨項(xiàng)目必將直接增隘加公司價(jià)值。在靶這里，項(xiàng)目收益般有以下主要特性吧：第一，它是超擺過(guò)資本成本（貼案現(xiàn)率或者稱之為跋投資者的必要

2、報(bào)白酬率）后的項(xiàng)目般凈收益；第二，澳項(xiàng)目收益流以現(xiàn)靶金凈流量方式來(lái)凹表達(dá)，它是未來(lái)絆現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)艾在價(jià)值，不直接笆等同于班會(huì)計(jì)拌利潤(rùn)；第三，項(xiàng)阿目?jī)羰找妫ɑ蛘呓O直接稱為項(xiàng)目?jī)舭绗F(xiàn)值）具有可加稗性，即不同項(xiàng)目敗價(jià)值可以直接相哎加；第四，項(xiàng)目把收益是T=0時(shí)皚對(duì)未來(lái)項(xiàng)目?jī)r(jià)值隘的一種判斷，是奧一種預(yù)測(cè)收益，哎因此具有很大的礙風(fēng)險(xiǎn)性。敖（2）資源分配癌技術(shù)方法。項(xiàng)目巴選擇技術(shù)方法主巴要有現(xiàn)金流量貼澳現(xiàn)法和非貼現(xiàn)法拜兩大類，盡管在跋資本分配實(shí)踐中芭，一些簡(jiǎn)單而實(shí)矮用的非貼現(xiàn)法，芭如回收期法得到捌廣泛運(yùn)用（Da哀vid F S哎cott，Jr頒.和J.Wil板liam Pe唉tty，198澳4），但理論

3、上哎已經(jīng)證明現(xiàn)金流襖量貼現(xiàn)法中凈現(xiàn)擺值法（NPV）靶是最沒(méi)有“決策半風(fēng)險(xiǎn)”的方法，艾凈現(xiàn)值等同于公爸司價(jià)值，凈現(xiàn)值岸大于零的項(xiàng)目也拔必然增加公司價(jià)愛(ài)值。拌（3）項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)頒調(diào)整及貼現(xiàn)率確敗定。凈現(xiàn)值法下挨的貼現(xiàn)率確定成唉為項(xiàng)目決策的關(guān)伴鍵變量。由于：挨第一，擬進(jìn)行的搬資本支出項(xiàng)目與拜企業(yè)現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)絆項(xiàng)目間可能存在懊風(fēng)險(xiǎn)不一致的情靶況；第二，未來(lái)鞍預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)的存在傲，如未來(lái)現(xiàn)金流般量預(yù)測(cè)的不確定扮性、稅收與折舊昂政策、通貨膨脹班因素、資本市場(chǎng)凹的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等等稗，因此，需要對(duì)阿項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行考芭慮，并采用一定吧方法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)隘整。風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整以傲確定貼現(xiàn)率時(shí)，辦決策者最為關(guān)注頒的是項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與瓣現(xiàn)存企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)間

4、把的關(guān)系。如果項(xiàng)般目與企業(yè)間屬于盎同一行業(yè)或產(chǎn)業(yè)拌，則項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)即拔為企業(yè)現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)挨，企業(yè)現(xiàn)時(shí)貼現(xiàn)癌率可直接被利用柏；如果項(xiàng)目與企藹業(yè)現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)不相襖關(guān)，理論上要求般按可比的其他企案業(yè)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)確定貼扒現(xiàn)率，這一貼現(xiàn)耙率可能會(huì)高于或稗低于現(xiàn)時(shí)企業(yè)所懊用貼現(xiàn)率，這種暗做法以“項(xiàng)目獨(dú)敗立承擔(dān)自身風(fēng)險(xiǎn)伴”為前提假定。艾但問(wèn)題是，項(xiàng)目擺并不獨(dú)立，企業(yè)疤是由項(xiàng)目構(gòu)成的澳組合，單一項(xiàng)目斑失敗風(fēng)險(xiǎn)仍然由藹企業(yè)這一項(xiàng)目組凹合體來(lái)承擔(dān)。因澳此在理論上要求啊，第一，必須按巴照企業(yè)組合投資版風(fēng)險(xiǎn)所確定的貼懊現(xiàn)率來(lái)對(duì)未來(lái)項(xiàng)伴目現(xiàn)金流進(jìn)行貼氨現(xiàn)；第二，相對(duì)笆較為穩(wěn)健的做法澳應(yīng)提倡以項(xiàng)目風(fēng)疤險(xiǎn)與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)孰襖高原則來(lái)確定貼白現(xiàn)率（

5、1）。伴（4）優(yōu)化配置唉技術(shù)。在出現(xiàn)相凹互獨(dú)立的多項(xiàng)目辦的情況下，管理案會(huì)計(jì)班應(yīng)用了數(shù)學(xué)上的半線性規(guī)劃法，來(lái)靶規(guī)劃組合多項(xiàng)目芭間的資本分配，氨以期選擇出NP拜V總額最大的項(xiàng)襖目組合。疤不難看出，西方霸資本預(yù)算是以優(yōu)懊化資本配置技術(shù)敖為中心的，這套版體系具有以下特瓣征：第一，始終版圍繞價(jià)值最大化斑目標(biāo)；第二，強(qiáng)哀調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與收益間敖的關(guān)系，并以此芭為來(lái)處確定理貼邦現(xiàn)率；第三，關(guān)頒鍵強(qiáng)調(diào)資本預(yù)算白的決策技術(shù)層面板，強(qiáng)調(diào)決策技術(shù)安對(duì)最終立項(xiàng)決策唉的財(cái)務(wù)支持性；挨第四，資本預(yù)算辦并不直接參與項(xiàng)柏目資本支出的實(shí)把際運(yùn)作與控制；昂等等。澳但是，在我們看澳來(lái)，資本預(yù)算不扳能僅從財(cái)務(wù)技術(shù)擺層面來(lái)歸納。因捌為當(dāng)我們

6、在強(qiáng)調(diào)矮預(yù)算管理是一個(gè)澳控制系統(tǒng)的同時(shí)奧，另一方面又認(rèn)捌為資本預(yù)算只是半一種決策技術(shù)和奧財(cái)務(wù)規(guī)劃，在理跋論和邏輯上是自擺相矛盾的。從實(shí)跋踐看，如果只側(cè)安重強(qiáng)調(diào)資本預(yù)算傲的決策技術(shù)，也熬不利于預(yù)算控制跋功能的發(fā)揮。那版么，資本預(yù)算作稗為西方管理壩會(huì)計(jì)唉理論的重要組成半部分，為什么在壩主流意識(shí)一直強(qiáng)艾調(diào)其技術(shù)屬性而暗沒(méi)有過(guò)多地強(qiáng)調(diào)耙其管理與控制屬昂性？可能的解釋艾有兩條：（1）壩西方理論界對(duì)管氨理爸會(huì)計(jì)斑的目標(biāo)定位上的佰偏差，在主流上岸它們均將管理礙會(huì)計(jì)佰定位于決策支持癌系統(tǒng)，而不是一班個(gè)真正的管理系氨統(tǒng)。近年來(lái)，理按論界也發(fā)生了一翱些變化，如將管安理哎會(huì)計(jì)盎重新定位于決策罷與控制系統(tǒng)，而拌不再僅

7、限于決策襖支持（Keit頒h A.Rus辦ell等，19疤99）。這種定拔位的改變主要來(lái)壩自于實(shí)踐對(duì)理論骯的沖擊。（2）皚與資本預(yù)算過(guò)程擺所涉及各階段的把難易程度相關(guān)。拔在西方企業(yè)界和般學(xué)界看來(lái)（Da岸vid F S凹cott，Jr柏.和J.Wil搬liam Pe白tty，198背4），資本預(yù)算拜過(guò)程中最難解決暗的問(wèn)題或階段，壩按難易先后順序邦可排列為：項(xiàng)目唉定義與現(xiàn)金流估熬算、項(xiàng)目實(shí)施與伴審計(jì)、項(xiàng)目分析礙與項(xiàng)目選擇。其吧中，項(xiàng)目定義是皚作為經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的佰核心內(nèi)容，它并斑不屬于管理疤會(huì)計(jì)氨人員所涉及的范背疇，管理笆會(huì)計(jì)絆師們就在其力所埃能及的范圍內(nèi)，絆將精力放在對(duì)現(xiàn)盎金流估算與討論氨也是很自然的

8、事懊情。上世紀(jì)80挨年代前的管理熬會(huì)計(jì)暗教科書，其技術(shù)俺主義傾向非常明藹顯，對(duì)現(xiàn)金流估埃算方法的介紹不辦厭其煩就是明證擺。理論上的倚輕凹倚重，直接導(dǎo)致矮對(duì)項(xiàng)目資本預(yù)算啊其他控制功能的把忽略。柏我們認(rèn)為，資本笆預(yù)算管理體系必霸須重新構(gòu)建，資拜本預(yù)算及其制度笆應(yīng)當(dāng)成為項(xiàng)目篩搬選、資本籌劃、拌資本支出控制、敖資本預(yù)算責(zé)任等絆的制度裝置，它笆是一種管理機(jī)制敖。礙二、資本預(yù)算管癌理體系的構(gòu)建皚目前，無(wú)論是理擺論還是實(shí)務(wù)界都盎在強(qiáng)化預(yù)算管理凹的作用。預(yù)算管拜理首先是置于公吧司治理背景下的叭一種全方位的行啊為管理，它涉及暗到預(yù)算權(quán)限的劃斑分與預(yù)算責(zé)任的邦落實(shí)；其次它是爸一種全員參與式骯的管理，預(yù)算管扳理不等

9、于財(cái)務(wù)部擺門管理；最后，唉預(yù)算管理是一種哀機(jī)制，它能做到搬責(zé)任、權(quán)利與義白務(wù)的對(duì)等，將預(yù)靶算約束與預(yù)算激捌勵(lì)對(duì)等地運(yùn)用各安預(yù)算主體之中（拌王斌，1999暗）。我們認(rèn)為，胺預(yù)算管理作為一把種管理機(jī)制絕不扒只是針對(duì)經(jīng)營(yíng)活班動(dòng)及經(jīng)營(yíng)預(yù)算而傲言的，資本預(yù)算斑作為全面預(yù)算管叭理的一個(gè)重要組版成部分，不應(yīng)被擺排斥在控制體系愛(ài)之外，資本預(yù)算岸管理也不可能單按純地表現(xiàn)為單一鞍決策技術(shù)，而應(yīng)啊當(dāng)是一個(gè)管理體白系。該體系至少半由資本預(yù)算管理盎目標(biāo)、資本預(yù)算擺戰(zhàn)略、資本預(yù)算安核心體系和資本盎預(yù)算實(shí)施條件與捌環(huán)境四大部分組佰成。哀（一）資本預(yù)算擺管理目標(biāo)絆在我們看來(lái)，資安本預(yù)算管理是從疤價(jià)值管理與行為埃管理兩方面對(duì)資

10、吧本支出在不同項(xiàng)敗目間進(jìn)行分配、矮規(guī)劃與控制的一隘種管理行為。它瓣至少應(yīng)該達(dá)到以瓣下目標(biāo)：（1）般通過(guò)確定資本分邦配原則，并借助案于資本分配決策傲技術(shù)，來(lái)選擇出八有助于企業(yè)價(jià)值柏最大化的項(xiàng)目或扮項(xiàng)目組合；（2挨）強(qiáng)化對(duì)資本支板出過(guò)程的預(yù)算控懊制，包括支出過(guò)吧程的時(shí)間控制與藹支出結(jié)構(gòu)控制；瓣（3）為了保證板資本支出的落實(shí)暗，通過(guò)預(yù)算技術(shù)擺來(lái)規(guī)劃資本籌集暗，包括時(shí)間安排背與總量安排；（奧4）參與對(duì)資本氨支出過(guò)程的反饋芭與調(diào)整控制；（八5）通過(guò)加強(qiáng)對(duì)耙支出的事后評(píng)價(jià)拌與審計(jì)，來(lái)強(qiáng)化癌資本預(yù)算責(zé)任人頒的經(jīng)濟(jì)責(zé)任，保岸證支出的有效性霸。氨（二）資本預(yù)算搬戰(zhàn)略與企業(yè)戰(zhàn)略岸資本預(yù)算用于規(guī)扮劃和控制資本支邦出

11、，必須將企業(yè)岸戰(zhàn)略引人預(yù)算分芭配之中。從公司版戰(zhàn)略角度，它需捌要考慮不同的戰(zhàn)絆略類型及相關(guān)因百素分析對(duì)資本支吧出預(yù)算的影響，半如市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度百、規(guī)模經(jīng)濟(jì)、戰(zhàn)笆略類型（如產(chǎn)品罷差異化型和成本岸領(lǐng)先型）、政府盎政策等與項(xiàng)目選矮擇間的關(guān)系（A搬lanC.Sh皚apiro，1安985）。任何白項(xiàng)目支出都必須艾有助于公司長(zhǎng)遠(yuǎn)百利益，有利于企骯業(yè)整體利益最大安化，它包括兩方安面內(nèi)容：第一，吧從財(cái)務(wù)可行性上頒，要通過(guò)戰(zhàn)略分按析來(lái)達(dá)到項(xiàng)目收胺益和企業(yè)整體效笆益最大化，如獨(dú)柏立項(xiàng)目的凈現(xiàn)值霸最大或互補(bǔ)項(xiàng)目靶間的互補(bǔ)效益最白大化；第二，從昂產(chǎn)品、區(qū)域市場(chǎng)巴定位角度，要通敗過(guò)戰(zhàn)略分析，選挨擇出有利于市場(chǎng)板整體效應(yīng)最

12、大化霸的項(xiàng)目，盡管這氨些項(xiàng)目在一時(shí)還氨不能形成真正的奧盈利，或者從財(cái)拌務(wù)可行性判斷上暗是應(yīng)予否決的。拜因此，企業(yè)戰(zhàn)略敗導(dǎo)向應(yīng)當(dāng)成為資暗本預(yù)算的重要基敖礎(chǔ)，沒(méi)有戰(zhàn)略導(dǎo)拜向也就沒(méi)有真正安意義上的資本支拜出（2）。巴（三）資本預(yù)算安管理的核心體系埃為了達(dá)到上述目疤標(biāo)并服務(wù)于公司按戰(zhàn)略，必須建立傲全方位的資本預(yù)藹算管理體系。我捌們認(rèn)為，這一體柏系應(yīng)由以下環(huán)節(jié)唉構(gòu)成：埃1.資本分配權(quán)隘的劃分。資本支扮出屬于企業(yè)重大暗決策行為，因此哀如何就資本分配斑權(quán)限在不同的行把為主體間的分配埃和制衡，是保證般資本支出決策有拌效的前提。一般白來(lái)講，企業(yè)決策昂權(quán)限分配的依據(jù)壩是組織中的科層艾關(guān)系，高層擁有按比低層更多的決

13、般策權(quán)力。有兩種敗權(quán)力模式，即集霸權(quán)與分權(quán)。從經(jīng)俺濟(jì)邏輯看，在對(duì)癌待資本支出決策挨權(quán)分配時(shí)，無(wú)論芭是集權(quán)或是分權(quán)霸，主要考慮決策班成本或信息成本敖（詹森和麥克林白1999；Sa邦d Sti奧glitz，1板986；Har安t Moo霸re，1999藹；Radner阿，1993）。罷完全集權(quán)式的資捌本支出決策會(huì)由版于總部信息不充搬分而產(chǎn)生大量的昂決策成本（辦經(jīng)濟(jì)學(xué)敗將其稱為信息租耙金，infor熬mation 岸rent），如拔決策失誤的機(jī)會(huì)啊損失等，而完全敗分權(quán)式的資本支瓣出決策會(huì)由于中哀低層與高層及企埃業(yè)目標(biāo)不一致而哎造成決策成本或俺剩余損失，如基耙層資本支出預(yù)算俺規(guī)模的“寬打窄稗用”等。因

14、此在奧理論上存在這兩吧者均衡的最佳點(diǎn)哎，在這一點(diǎn)上使柏總決策成本最低跋。笆但上述理論模式吧過(guò)于抽象。實(shí)際昂管理中，我們主班要根據(jù)影響資本伴支出決策權(quán)的因鞍素來(lái)考慮（3）翱。按照美國(guó)Ma俺cr Ross皚（1986）教靶授對(duì)12家大型鞍制造業(yè)的調(diào)查表阿明，投資金額大絆小成為決策權(quán)限癌劃分的主要依據(jù)敗，具體情況如下拜表：案項(xiàng)目投資規(guī)模與邦決策授權(quán) 單位盎：萬(wàn)美元扳把襖礙挨翱 澳項(xiàng)目投資總額岸典型的財(cái)務(wù)界胺限標(biāo)準(zhǔn) 主要耙決策機(jī)構(gòu) 伴斑敖壩安爸 哎 很小的項(xiàng)目佰 010 柏工廠級(jí) 疤拌白稗岸皚 柏 較小的項(xiàng)目挨 10l邦OO 分部經(jīng)扒理級(jí) 半襖挨壩霸佰 爸 中型的項(xiàng)目矮 1001敖000 總部胺投資管

15、理委員會(huì)奧級(jí) 捌伴癌把隘班 般 大型的項(xiàng)目熬 1000敗以上 集團(tuán)懊公司總裁及董事白會(huì)級(jí) 埃盎耙邦拔案 矮資料來(lái)源：Ma盎cr Ross拜， Finan半cial Ma敗nagemen耙t 1986.般我國(guó)公司治理還胺有很長(zhǎng)一段路要皚走，但一些上市芭公司已經(jīng)在不同芭程度上建立起了案有關(guān)投資決策權(quán)八限劃分的基本標(biāo)擺準(zhǔn)（4）。投資伴決策權(quán)限的劃分阿及其決策程序科傲學(xué)化，為資本預(yù)扳算管理提供了較伴好的制度依據(jù)和柏基礎(chǔ)。擺2.資本分配標(biāo)背準(zhǔn)（財(cái)務(wù)決策）奧與戰(zhàn)略導(dǎo)向。從昂財(cái)務(wù)可行性上，凹資本分配標(biāo)準(zhǔn)的澳關(guān)鍵取決于貼現(xiàn)疤率的確定，企業(yè)罷選擇適宜的貼現(xiàn)挨率是一種自主行拜為，它不應(yīng)當(dāng)是捌統(tǒng)一的。從技術(shù)爸上看，

16、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)俺或風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的佰必要投資收益率癌是確定貼現(xiàn)率的板主要依據(jù)。但是愛(ài)，任何投資都具艾有戰(zhàn)略導(dǎo)向，因挨此經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略及影擺響因素必須成為艾資本分配的重要半依據(jù)，盡管它是板非財(cái)務(wù)性的，但吧有時(shí)卻是壓倒一霸切的（5）。如笆果將單一企業(yè)資暗本預(yù)算放在大型板集團(tuán)的框架范圍班內(nèi)來(lái)研究，則問(wèn)背題更為復(fù)雜。對(duì)皚于大型企業(yè)集團(tuán)安而言，各子公司骯對(duì)總部資本投入澳的“爭(zhēng)奪”會(huì)形擺成集團(tuán)內(nèi)部資本案分配市場(chǎng)，其分癌配依據(jù)視不同集傲團(tuán)業(yè)務(wù)類型改變巴而改變，純粹投巴股型企業(yè)集團(tuán)總頒部會(huì)按照市場(chǎng)的礙標(biāo)準(zhǔn)來(lái)選擇項(xiàng)目板，而產(chǎn)業(yè)型企業(yè)半集團(tuán)（如縱向一霸體化或橫向一體霸化）則主要根據(jù)八戰(zhàn)略導(dǎo)向來(lái)排定氨各子公司資本投霸入金額和優(yōu)先次

17、拜序（王斌，20藹01）。稗3.資本支出預(yù)昂算編制。項(xiàng)目決扮策后，資本預(yù)算挨的主要問(wèn)題是編翱制真正具有控制邦性的支出預(yù)算。半從編制技術(shù)來(lái)看矮，它是在分析項(xiàng)氨目所需的各項(xiàng)資板源耗費(fèi)之后，將哀土建、安裝等分盎開(kāi)列示，而且要隘求列出所有項(xiàng)目班的明細(xì)和時(shí)間進(jìn)骯度要求。只有這矮樣才能保證對(duì)施辦工過(guò)程的資本支昂出額和時(shí)間上的佰監(jiān)控。資本預(yù)算壩編制不應(yīng)割裂它氨與年度現(xiàn)金流量背預(yù)算的關(guān)系，事鞍實(shí)上，業(yè)務(wù)預(yù)算按、資本預(yù)算和財(cái)俺務(wù)預(yù)算三者的關(guān)奧聯(lián)，決定了全面笆預(yù)算的邏輯關(guān)系矮。由于不同項(xiàng)目阿所涉及的資本支瓣出活動(dòng)不同，因哀此，具體的編制艾方法和表格體系背也不相同。但這啊些預(yù)算表格所發(fā)辦揮的控制功能是斑一樣的。另外

18、，絆如何解決預(yù)算編矮制中的多項(xiàng)目和敗跨期項(xiàng)目編制問(wèn)唉題，是資本預(yù)算稗編制的核心問(wèn)題阿之一。扒4.籌資預(yù)算。般資本預(yù)算離不開(kāi)壩籌資安排，籌資奧預(yù)算主要解決兩絆個(gè)問(wèn)題：一是資邦本籌集方式，二氨是資本需要總量版及時(shí)間安排。在凹邏輯上，項(xiàng)目投鞍資總額并不等于挨對(duì)外籌資總額，八對(duì)外籌資總額是隘投資總額減去部版分內(nèi)源性資金（擺如其他營(yíng)業(yè)性現(xiàn)氨金流入量、項(xiàng)目唉折舊或利潤(rùn)再投罷資等）后的凈額扳，因此預(yù)算的作艾用就在于事先明捌確項(xiàng)目的對(duì)外籌扳資總量，從而使愛(ài)籌資行為在事先懊規(guī)劃的過(guò)程中為昂投資服務(wù)；另外艾，項(xiàng)目交錯(cuò)對(duì)外班源性資本需要量佰的影響也很大，班有時(shí)B項(xiàng)目所需愛(ài)之資本投入來(lái)自哀于A項(xiàng)目試運(yùn)行瓣所產(chǎn)生的現(xiàn)金

19、流瓣?；I資預(yù)算工作奧的目的就在于事霸前規(guī)劃，其目標(biāo)癌在于不因預(yù)算提白前安排而形成資昂本閑置浪費(fèi)，或爸者因安排滯后而俺延誤工期。八5.資本預(yù)算的瓣執(zhí)行與調(diào)控。編扳制出的資本支出版預(yù)算只是項(xiàng)目投版資概算，它必須翱成為監(jiān)控項(xiàng)目進(jìn)按度的依據(jù)，只有稗這樣才能實(shí)現(xiàn)預(yù)熬算的控制功能。捌當(dāng)然，由于市場(chǎng)暗變化，很多投入阿品的價(jià)格也會(huì)發(fā)襖生變化，在這種耙情況下必須考慮般對(duì)某些預(yù)算項(xiàng)目唉進(jìn)行必須的調(diào)整板，包括項(xiàng)目?jī)?nèi)調(diào)辦整和對(duì)整個(gè)資本霸支出項(xiàng)目的預(yù)算班追加。按預(yù)算管盎理的邏輯，任何芭預(yù)算目標(biāo)的調(diào)整哎與追求，都必須拌置于一定的程序暗并行使有效的決暗策，資本預(yù)算的板調(diào)整與追加也不扮例外。安6.資本預(yù)算支俺出反饋與事中評(píng)辦

20、價(jià)。一項(xiàng)成功的扮投資需要對(duì)項(xiàng)目疤進(jìn)行持續(xù)地監(jiān)控八及審查，項(xiàng)目選斑擇及其預(yù)算編制叭僅僅是資本預(yù)算板發(fā)揮其應(yīng)有功效安的一個(gè)開(kāi)端。如癌果沒(méi)有預(yù)算反饋昂和事中評(píng)價(jià)，資皚本預(yù)算管理的作把用將會(huì)大打折扣扳。事實(shí)上，反饋凹系統(tǒng)的建立有助暗于項(xiàng)目控制，包擺括項(xiàng)目?jī)?nèi)的預(yù)算八支出控制和項(xiàng)目艾外項(xiàng)目的控制（敗6）。如何將反耙饋與事中評(píng)價(jià)落吧到實(shí)處？為此需伴要建立起資本預(yù)矮算管理中的責(zé)任哀會(huì)計(jì)翱體系，即，針對(duì)熬某一預(yù)算主體設(shè)捌置責(zé)任控制中心霸，該中心并不是百通常所說(shuō)的利潤(rùn)芭中心、成本費(fèi)用礙中心或投資中心礙，而是一個(gè)實(shí)實(shí)辦在在的資本支出拔中心，該中心的拔責(zé)任就在于按照埃責(zé)任預(yù)算的數(shù)量胺與范圍正確地安盎排資本投入，保皚證

21、所支出的資本扮是在預(yù)算控制范熬圍之內(nèi)的，所支疤出的資本是按照岸既定用途投入的艾，其最終目標(biāo)是礙保證實(shí)際支出總襖額在符合工程設(shè)拔計(jì)要求的前提下胺不超過(guò)原來(lái)的預(yù)跋算控制線。為此盎，財(cái)務(wù)部門應(yīng)強(qiáng)盎化對(duì)工程預(yù)決算班管理，規(guī)范賬戶拌核算內(nèi)容與程序愛(ài)，并建立相應(yīng)的搬報(bào)告制度。罷7.資本支出預(yù)版算的項(xiàng)目審計(jì)。扒資本預(yù)算管理效擺果的好壞需要通矮過(guò)事中過(guò)程監(jiān)控啊與事后項(xiàng)目審計(jì)佰來(lái)評(píng)價(jià)，事中控般制是為了保證項(xiàng)敖目進(jìn)度及資本支癌出的合理性，事鞍后審計(jì)則是對(duì)責(zé)敗任預(yù)算主體進(jìn)行骯評(píng)價(jià)的重要環(huán)節(jié)啊，離開(kāi)事中監(jiān)控跋與事后審計(jì)，資耙本預(yù)算無(wú)法從管八理上發(fā)揮其應(yīng)有昂的作用。因此，癌資本預(yù)算中的項(xiàng)爸目審計(jì)不僅要介叭入到事中或事后

22、啊，而且還要介入襖到事前，即建立岸一套有關(guān)項(xiàng)目資絆本支出預(yù)算的審俺計(jì)系統(tǒng)，包括事八前經(jīng)濟(jì)效益審計(jì)般、項(xiàng)目建設(shè)中的拔各類建設(shè)合同審邦計(jì)和事后決算前斑項(xiàng)目工程審計(jì)。扒工程沒(méi)有經(jīng)過(guò)審敖計(jì)，就不能辦理扳工程決算和轉(zhuǎn)為唉固定資產(chǎn)的手續(xù)盎；同樣，沒(méi)有審敗計(jì)，不能任意劃俺轉(zhuǎn)材料采購(gòu)和工拜程資金。資本預(yù)疤算管理中審計(jì)功班能，比任何其他半預(yù)算形式下的管艾理，其發(fā)揮的作敗用都大（7）。埃從上述對(duì)項(xiàng)目審凹計(jì)的范圍與定義阿可以看出，項(xiàng)目哀審計(jì)并不完全等阿于西方的項(xiàng)目事鞍后審計(jì)，西方的班項(xiàng)目事后審計(jì)強(qiáng)半調(diào)對(duì)預(yù)算假設(shè)進(jìn)耙行檢討與評(píng)價(jià)，板而我們?cè)谶@里強(qiáng)壩調(diào)的項(xiàng)目審計(jì)則佰是全方位的。翱上述只是對(duì)資本稗預(yù)算管理過(guò)程進(jìn)疤行簡(jiǎn)單的

23、描述。隘我們認(rèn)為，必須把將資本預(yù)算納入扳企業(yè)正常預(yù)算管艾理的軌道，只有矮這樣，才能發(fā)揮叭預(yù)算在資本支出搬中控制作用。矮（四）資本預(yù)算凹管理的環(huán)境與條敗件絆從資本預(yù)算運(yùn)行艾環(huán)境看，我們認(rèn)爸為有三個(gè)主要問(wèn)阿題必須解決：一皚是公司治理與預(yù)版算權(quán)限劃分問(wèn)題氨；二是具體實(shí)施捌中的行為規(guī)范問(wèn)般題（8）；三是扮資本預(yù)算執(zhí)行與案責(zé)任考評(píng)制度，靶即明確項(xiàng)目預(yù)算矮的責(zé)任人，并對(duì)熬其行為進(jìn)行量化?？己?。為此，需白要明確資本預(yù)算巴決策人和執(zhí)行人把的責(zé)任，并建立襖相應(yīng)的問(wèn)責(zé)制度安，回答諸如：（拜1）誰(shuí)將對(duì)項(xiàng)目懊可行性進(jìn)行最后熬的審批和決策？笆（2）誰(shuí)擁有權(quán)芭力對(duì)已經(jīng)通過(guò)的傲資本支出預(yù)算進(jìn)阿行調(diào)整和修正？百（3）誰(shuí)將對(duì)資

24、愛(ài)本預(yù)算的實(shí)際效絆果進(jìn)行考核？（愛(ài)4）如何在組織白內(nèi)部確定相應(yīng)的盎投資和責(zé)任主體笆？（5）如何確斑定資本預(yù)算的管俺理責(zé)任控制體系癌？（6）如何形八成內(nèi)部資本支出皚的責(zé)任佰會(huì)計(jì)把體系與責(zé)任報(bào)告爸體系？即誰(shuí)對(duì)報(bào)案告的真實(shí)性負(fù)責(zé)把、誰(shuí)來(lái)接受責(zé)任笆報(bào)告、誰(shuí)來(lái)評(píng)價(jià)唉報(bào)告等；（7）敗如何將資本支出藹預(yù)算與責(zé)任主體白的業(yè)績(jī)掛鉤？（澳8）如何評(píng)價(jià)資懊本支出責(zé)任中心矮的管理業(yè)績(jī)？等懊等一系列問(wèn)題。敗三、如何強(qiáng)化我班國(guó)企業(yè)的資本預(yù)扳算管理敖應(yīng)該說(shuō)，我國(guó)目唉前各種不同的企懊業(yè)，在新項(xiàng)目上疤馬之時(shí)都已經(jīng)進(jìn)半行不同程度的可按行性研究，我們挨認(rèn)為這是一種進(jìn)把步。但目前普遍疤存在的問(wèn)題是：搬（1）部分可行拔性研究等同于“邦可批性”研究；霸（2）項(xiàng)目可行骯性研究方法與技啊術(shù)應(yīng)用不成熟；斑（3）項(xiàng)目上馬岸后的資本實(shí)際支哎出總額往往高出傲資本預(yù)算總額很皚多；（4）大量罷“三邊”工程存霸在，