中小企業(yè)融資管理及財務(wù)知識分析對策

1、中小企業(yè)民間融資的原因和對策分析PAGE 28PAGE V背本 科 傲 畢 業(yè) 矮 論 文 盎中小企業(yè)民間融把資的原因和對策骯分析暗Causes 皚and 凹c吧ounterm瓣easures案 襖of骯 般the柏 哀private搬 financ辦ing鞍 凹of俺 罷SMEs熬2012 澳 澳年 笆6白 月按中小企業(yè)民間融柏資的原因和對策昂分析敗專業(yè)班級：敗會計0804八 愛學(xué)生姓名：骯程思媛敗指導(dǎo)教師：拌張春景版 矮 職稱：稗講師傲摘要暗 八中小企業(yè)是我國哀國民經(jīng)濟的重要辦組成部分，在我八國社會經(jīng)濟的發(fā)霸展中起著相當重霸要的作用。中小半企業(yè)能否健康發(fā)霸展關(guān)系著經(jīng)濟健拌康快速發(fā)展。胺但我

2、國中小企業(yè)扮的發(fā)展道路仍然愛困難重重，尤其斑是中小企業(yè)的融骯資問題。目前，礙中小企業(yè)融資存挨在著嚴重依賴民拔間融資的現(xiàn)狀，斑這種依賴對企業(yè)稗對經(jīng)濟發(fā)展都存扒在危害。如何建埃立健全中小企業(yè)氨融資服務(wù)體系，搬消除中小企業(yè)從按途徑正規(guī)融資的佰困難，是增強我岸國中小企業(yè)市場傲競爭力，保證經(jīng)襖濟持續(xù)健康發(fā)展百的一個重要課題奧。八本文敗主要從理論和實爸際兩方面分析中癌小企業(yè)依賴民間巴金融融資的原因鞍，指出過分依賴百民間融資會造成按的危害岸，板提出解決中小企翱業(yè)從正規(guī)渠道融瓣資難的對策，緩拜解民間融資過熱阿帶來的危害。阿通過研究發(fā)現(xiàn)，敗中小企業(yè)依賴民哀間融資的原因可拜以大致歸結(jié)為民爸間融資的比較優(yōu)佰勢造成的

3、吸引力案和正規(guī)機構(gòu)制度鞍和經(jīng)營模式對中耙小企業(yè)融資限制拜過多造成的排斥澳力，以及中小企哎業(yè)自身的各種不吧足導(dǎo)致的抑制正芭規(guī)金融機構(gòu)放貸阿意愿。為了解決百這一問題，要社凹會各界，各個領(lǐng)芭域配合同時采取靶措施，主要從銀柏行、證券市場、辦政府、企業(yè)等方翱面進行改革。芭關(guān)鍵詞疤：挨中小企業(yè) 融胺資結(jié)構(gòu) 民間罷融資壩 傲Causes 昂and 奧c案ounterm啊easures柏 拌of唉 捌the按 跋private岸 financ癌ing鞍 邦of班 擺SMEs白 罷Abstrac壩t鞍 阿SMEs ar霸e an im百portant佰 part o昂f our n背ational傲 econo

4、m拜y,笆 and背 邦SMEs 八play a 敗very im壩portant哀 罷role熬 耙in扒 扮the胺 罷social 鞍and eco扒nomic d版evelopm挨ent拔 背in版 拔China搬. 敖Whether版 拜SMEs擺 can板 develo伴p吧e板 鞍healthi骯ly般 have哀 芭relatio絆ns 搬t(yī)o笆 the ra氨pid dev翱elopmen凹t of th愛e econo隘my.阿 吧However辦, 佰the吧 耙path of按 develo鞍pment隘 百of SMEs把 in 靶China芭 半is凹 岸still

5、般 芭difficu啊lt,疤 班especia吧lly SME傲s按 傲financi百ng prob藹lems矮. At pr俺esent敗,百 叭f愛inancin岸g of SM骯Es 安rely he挨avily o拔n盎 瓣private哎 financ爸ing柏.百 皚T扒his dep愛endency哀 is 半exists拜 絆harm癌 般economi凹c devel澳opment盎. How 佰to背 骯establi般sh and 疤improve骯 板SME fin扮ancing懊 柏service皚 system壩,埃 and 案elimina埃t搬e巴 頒the

6、扮 暗difficu般lties礙 按of擺 疤small a罷nd medi懊um ente癌rprises壩 礙from氨 岸the拌 盎formal吧 哀way翱 扮of fina稗ncing辦, 瓣is to e八nhance版 盎the安 擺competi敗tivenes翱s板 把of暗 挨the SME把 market敖 罷in暗 哀China柏, 佰to ensu盎re暗 班the奧 骯sustain挨ed and 骯healthy敖 econom稗ic爸 拌develop奧ment扳 拌is an i吧mportan把t topic叭.案In this愛 paper,伴 頒I

7、will 芭analyz把e唉 胺why 啊SMEs re氨ly on p皚rivate 擺financi吧al fina靶ncing,岸 啊f白rom bot鞍h th稗eoretic暗al and 搬practic暗al aspe皚cts霸,疤 稗and 矮point o擺ut拔 跋that ov藹er-reli哎ance on搬 priva翱te fina凹ncing w阿ill cau皚se haza斑rds按. At la矮st按, 百I will 傲propose疤 soluti奧ons to 暗SMEs 捌to ease瓣 the ov扒erheati壩ng of t翱he ha

8、rm芭 of pri靶vate fi敖nance.瓣T扮he stud岸y found巴 that扮 佰reasons艾 for SM把Es rely唉 on pri哎vate fi半nance c俺an be b艾roadly 氨attribu隘ted to 藹the att岸ractive凹ness of鞍 the co八mparati挨ve adv埃antage 翱of priv岸ate fin癌ancing 拜and the安 repuls懊iveness靶 of 捌restric襖tions 疤of the 奧formal 扳institu拜tions奧暗 皚systems襖 and

9、 bu般siness 敗model f盎or SME阿s搬 班.And吧 a vari半ety of 版the 頒disadva俺ntages 百of 八SMEs 辦also伴 inhibi擺t the w白illingn骯ess to 笆formal 霸financi胺al inst拔itution拌s to le辦nd. To 哀solve t版his pro佰blem 佰it need皚s 皚co-ordi挨nation 敖in vari邦ous are扮as at t礙he same芭 time, 拜mainly 百from th白e bank,班 securi敗ties ma哎rke

10、ts, 班governm凹ent, an疤d enter疤prise r岸eform.傲Key wor愛ds罷：傲 SMEs 耙financi俺ng stru艾cture 傲private扒 financ扮ing目 錄TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc327190215 引言 PAGEREF _Toc327190215 h 1 HYPERLINK l _Toc327190216 哎第一章霸 安中小企業(yè)案融資邦概述懊 PAGEREF _Toc327190216 h 笆2 HYPERLINK l _Toc327190217 疤1.1俺中小企業(yè)概述矮 PAGEREF _

11、Toc327190217 h 搬2 HYPERLINK l _Toc327190218 盎1.2靶融資結(jié)構(gòu)鞍 PAGEREF _Toc327190218 h 爸3 HYPERLINK l _Toc327190219 疤第二章版 扒中小企業(yè)融資結(jié)案構(gòu)現(xiàn)狀邦 PAGEREF _Toc327190219 h 傲5 HYPERLINK l _To氨c327190斑220挨 艾2.1癌融資比例扒 PAGEREF _Toc327190220 h 啊5 HYPERLINK l _Toc327190221 邦2.2疤依賴民間融資的拜危害叭 PAGEREF _Toc327190221 h 埃6 HYPERLIN

12、K l _Toc327190222 般2.2.1哀企業(yè)陷入伴“昂高利貸哀”耙困境奧 PAGEREF _Toc327190222 h 扳6 HYPERLINK l _Toc327190223 案2.2.2氨企業(yè)套取銀行貸熬款，產(chǎn)業(yè)空心化罷嚴重艾 PAGEREF _Toc327190223 h 佰7 HYPERLINK l _Toc327190224 愛2.2.3藹地下民間融資盛霸行，國家稅收大扳量流失班 PAGEREF _Toc327190224 h 班8 HYPERLINK l _Toc327190225 艾第三章版 半中小企業(yè)依賴民吧間融資的原因板 PAGEREF _Toc327190225

13、 h 案9 HYPERLINK l _Toc327190226 稗3.1 客觀原般因頒 PAGEREF _Toc327190226 h 隘9 HYPERLINK l _Toc327190227 熬3.1.1柏基于金融抑制和背制度變遷的思考芭 PAGEREF _Toc327190227 h 壩9 HYPERLINK l _Toc327190228 熬3.1.2霸從銀行獲得資金昂困難百 PAGEREF _Toc327190228 h 隘9 HYPERLINK l _Toc327190229 扳3.1.3 板中小企業(yè)上市直班接融資受限制埃 PAGEREF _Toc327190229 h 襖12 HY

14、PERLINK l _Toc327190230 襖3.1.4邦民間融資的比較佰優(yōu)勢半 PAGEREF _Toc327190230 h 擺12 HYPERLINK l _Toc327190231 白3.1.5 翱政府政策支持力霸度不夠般 PAGEREF _Toc327190231 h 鞍14 HYPERLINK l _Toc327190232 隘3.1.6鞍中小企業(yè)信用擔(dān)爸保制度不健全拌 PAGEREF _Toc327190232 h 絆14 HYPERLINK l _Toc327190233 辦3.2 背主觀原因安 PAGEREF _Toc327190233 h 佰14 HYPERLINK l

15、 _Toc327190234 瓣3.2.1 中吧小企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險翱高信用水平低下鞍 PAGEREF _Toc327190234 h 叭14 HYPERLINK l _Toc327190235 佰3.2.2背中小企業(yè)可供擔(dān)吧保抵押的財產(chǎn)少皚 PAGEREF _Toc327190235 h 耙15 HYPERLINK l _Toc327190236 氨第四章艾 藹解決中小企業(yè)對霸民間融資依賴嚴哎重的對策暗 PAGEREF _Toc327190236 h 拜16 HYPERLINK l _Toc327190237 拔4.1澳企業(yè)層面版 PAGEREF _Toc327190237 h 懊16 HYPER

16、LINK l _Toc327190238 岸4.1.1襖提高企業(yè)信用水阿平，緩解銀企信靶息不對稱搬 PAGEREF _Toc327190238 h 斑16 HYPERLINK l _Toc327190239 壩4.2 銀行等捌金融機構(gòu)層面矮 PAGEREF _Toc327190239 h 埃16 HYPERLINK l _Toc327190240 凹4.2.1耙銀行轉(zhuǎn)變經(jīng)營觀敖念，加快金融產(chǎn)般品創(chuàng)新埃 PAGEREF _Toc327190240 h 隘16 HYPERLINK l _Toc327190241 般4.2.2 白民間融資陽光化骯，建立中小企業(yè)敖服務(wù)體系搬 PAGEREF _Toc3

17、27190241 h 奧17 HYPERLINK l _Toc327190242 拌4.3奧政府層面耙 PAGEREF _Toc327190242 h 拌17 HYPERLINK l _Toc327190243 凹4.3.1案加快中小企業(yè)板絆塊的發(fā)展，制定挨合理的上市標準巴 PAGEREF _Toc327190243 h 暗17 HYPERLINK l _Toc327190244 稗4.3.2翱建立健全中小企百業(yè)信用擔(dān)保體系熬 PAGEREF _Toc327190244 h 疤18 HYPERLINK l _Toc327190245 熬4.3.3 哎完善法律法規(guī)體凹系規(guī)范民間融資笆 PAGER

18、EF _Toc327190245 h 叭18 HYPERLINK l _Toc327190246 結(jié)束語 PAGEREF _Toc327190246 h 19 HYPERLINK l _Toc327190247 參考文獻 PAGEREF _Toc327190247 h 20 HYPERLINK l _Toc327190248 致謝 PAGEREF _Toc327190248 h 22PAGE 29引言阿中小企業(yè)是我國骯國民經(jīng)濟的重要阿組成部分，中小霸企業(yè)能否健康發(fā)爸展關(guān)系著經(jīng)濟健暗康快速發(fā)展。但埃就目前狀況來分拜析，我國中小企敗業(yè)的發(fā)展道路仍扮然困難重重，尤絆其是中小企業(yè)的唉融資問題。中小背企

19、業(yè)從正規(guī)金融霸機構(gòu)獲取融資的昂數(shù)額和發(fā)展所需般的資金存在缺口傲，且從正規(guī)挨機構(gòu)獲得融資的班條件較為苛刻，翱所以許多企業(yè)轉(zhuǎn)半而求助民間融資藹途徑。耙2011年在拔對2835家民版營企業(yè)進行的調(diào)叭查顯示，9%的昂企業(yè)表示“經(jīng)常般從民間高息借款按應(yīng)對資金周轉(zhuǎn)”暗，47%的企業(yè)耙稱“偶爾為之”敗。半數(shù)以上的企佰業(yè)涉足過高利貸敗。稗這些數(shù)據(jù)表明，啊民間金融活動不案僅在我國各地廣跋泛存在，而且中盎小企業(yè)對民間金埃融的依賴程度非拌常高。但是目前斑的民間融資還不扒夠規(guī)范，對它過拜分依賴不僅會給扒企業(yè)自身帶來隱奧患，也會對社會般，經(jīng)濟造成許多白危害。隘“俺民間借貸風(fēng)波哎”絆、白“鞍資金鏈斷裂?！卑?、昂“骯老板跑

20、路按”阿去年，這些關(guān)鍵案詞都與溫州這一瓣民營經(jīng)濟發(fā)展最巴為迅速的城市相俺關(guān)聯(lián)，溫州也成霸為民間借貸風(fēng)險芭集中爆發(fā)的地方扒。為了從根本上扳引導(dǎo)民間資本陽盎光化、規(guī)范化，吧溫州制定了多項哀金融改革舉措。捌國務(wù)院常務(wù)會議阿決定設(shè)立溫州市扒金融綜合改革試跋驗區(qū)，批準實施邦浙江省溫州市拌金融綜合改革試半驗區(qū)總體方案扮。方案提出12矮項待解任務(wù)，要吧求通過體制機制把創(chuàng)新，構(gòu)建與經(jīng)稗濟社會發(fā)展相匹班配的多元化金融叭體系，使金融服胺務(wù)明顯改進，防安范和化解金融風(fēng)安險能力，金融環(huán)跋境明顯優(yōu)化，為癌全國金融改革提笆供經(jīng)驗。矮本文通過分析研伴究目前我國中小八企業(yè)在融資過程盎中面臨的現(xiàn)狀以敖及造成企業(yè)依賴盎民間融資的

21、原因背，提出了解決中斑小企業(yè)從正規(guī)渠盎道融資難的對策半，緩解民間融資芭過熱帶來的危害胺。笆第一章 頒中小企業(yè)融資熬概述胺1.1俺中小企業(yè)概述版中小企業(yè)一般指耙的是生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)巴模較小的企業(yè)。捌中華人民共和襖國中小企業(yè)促進埃法中規(guī)定：中叭小企業(yè)是指在中伴華人民共和國境翱內(nèi)依法設(shè)立的有敗利于滿足社會需挨要，增加就業(yè)，笆符合國家產(chǎn)業(yè)政霸策，生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)胺模屬于中小型的邦各種所有制和各般種形式的企業(yè)。把這類企業(yè)在其所柏處的行業(yè)中不處頒于市場主導(dǎo)地位伴。從世界各國的罷實踐來看，中小癌企業(yè)的界定主要骯是通過規(guī)模標準疤和地位標準來劃安分的。規(guī)模標準搬指的是企業(yè)的雇唉用人數(shù)、資產(chǎn)和搬經(jīng)營收入等；地捌位標準則以企業(yè)

22、吧在其行業(yè)中的相佰對份額為標準。稗具體來說，一是爸指那些沒有較大拜規(guī)模，企業(yè)人數(shù)矮不多的企業(yè)；二白是指還處于較大芭規(guī)模方向發(fā)展過隘程中的企業(yè)。跋為貫徹落實中熬華人民共和國中靶小企業(yè)促進法隘和國務(wù)院關(guān)于岸進一步促進中小扳企業(yè)發(fā)展的若干熬意見(國發(fā)骯200936吧號)，案2011年吧工業(yè)和信息化部笆、國家統(tǒng)計局、胺發(fā)展改革委、財靶政部研究制定了礙中小企業(yè)劃型稗標準規(guī)定笆(表1.1)癌表1般.1 柏中國中小企業(yè)劃把分標準（201巴1年）懊行業(yè)名稱澳標準矮單位拜中型扳小型霸微型搬農(nóng)林牧癌漁業(yè)巴營業(yè)收入埃萬元頒澳500絆,扳2000挨)懊隘50案,埃500伴)芭(0,礙50鞍)敗工業(yè)壩從業(yè)人員案人瓣岸3

23、00敗,胺1000罷)安藹20昂,班300耙)斑(背0,佰20傲)暗營業(yè)收入芭萬元辦跋2000搬,哀4000氨0絆)愛挨300俺,捌2000扳)邦(岸0,芭300扳)熬建筑業(yè)矮營業(yè)收入笆萬元皚案6000唉,搬80000邦)壩昂300壩,埃6000傲)骯(0,案300吧)襖資產(chǎn)總額隘萬元扳罷5000暗,鞍80000擺)埃岸300芭,柏5000柏)絆(0,芭300版)頒批發(fā)業(yè)般從業(yè)人員俺人懊搬20芭,把200埃)稗爸5癌,爸20翱)鞍(0,壩5辦)絆營業(yè)收入半萬元哀佰5000霸,拜40000佰)岸扳1000案,柏5000百)暗(0,班1000敖)氨零售業(yè)半從業(yè)人員哎人白捌50襖,捌300稗)笆盎1

24、0敗,跋50頒)挨(0,背10礙)敗營業(yè)收入唉萬元白艾500皚,案20000岸)昂笆100拜,藹500骯)唉(八0,耙100骯)跋交通運輸業(yè)傲從業(yè)人員扮人斑礙300愛,擺1000擺)拌隘20扮,暗300扒)巴(0,巴20襖)百營業(yè)收入暗萬元愛吧3000皚,鞍30000哀)百罷200佰,暗3000唉)翱(0,艾200版)安倉儲業(yè)挨從業(yè)人員爸人昂岸100暗,癌200敗)扳班20捌,伴100跋)傲(0,吧20暗)擺營業(yè)收入鞍萬元盎疤1000挨,把30000辦)捌扳10按,哀1000邦)澳(0,叭100邦)伴郵政業(yè)凹從業(yè)人員版人芭壩300俺,矮1000罷)胺叭20半,澳300骯)盎(0,柏20耙)班營

25、業(yè)收入佰萬元八伴2000吧,瓣30000盎)爸白100柏,罷2000盎)斑(0,懊100板)凹住宿業(yè)哀從業(yè)人員芭人熬跋100辦,芭300疤)礙霸10佰,皚100隘)哎(0,哎10癌)敖營業(yè)收入熬萬元拔霸2000擺,阿10000拌)背八100班,啊2000瓣)辦(0,八100奧)跋餐飲業(yè)板從業(yè)人員霸人俺唉100搬,傲300靶)般艾10熬,安100熬)熬(0,岸10稗)安營業(yè)收入把萬元傲辦2000骯,盎10000霸)疤八100吧,白2000唉)跋(0,傲100罷)半信息傳輸業(yè)霸從業(yè)人員矮人壩吧100吧,稗2000艾)班笆10矮,胺100俺)擺(0,叭10敖)礙營業(yè)收入佰萬元氨稗1000翱,骯100

26、000奧)拌拔100芭,耙1000霸)笆(0,岸100拌)辦軟件和信息技術(shù)拔服務(wù)業(yè)耙從業(yè)人員奧人板扒100耙,百300叭)愛挨10傲,絆100百)百(0,把10懊)鞍營業(yè)收入稗萬元氨癌1000俺,班10000翱)昂笆50扒,懊1000愛)佰(0,把50瓣)辦房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營拜營業(yè)收入巴萬元阿啊1000瓣,愛200000巴)奧靶100巴,按1000笆)捌(0,礙100敖)鞍資產(chǎn)總額般萬元百扮5000藹,柏10000板)哎按2000奧,頒5000凹)愛(0,皚2000安)瓣物業(yè)管理癌從業(yè)人員安人澳板300把,胺1000芭)巴頒100拜,隘300稗)稗(0,叭100爸)搬營業(yè)收入胺萬元拌哎1000扒,

27、昂5000啊)柏安500挨,唉1000把)半(0,白500佰)奧租賃和商務(wù)服務(wù)斑業(yè)哀從業(yè)人員耙人板版100扮,鞍300叭)敖笆10皚,翱100盎)罷(0,礙10埃)敖資產(chǎn)總額壩萬元白稗8000安,稗120000懊)俺翱100靶,鞍8000板)柏(0,礙100襖)皚其他未列明行業(yè)按從業(yè)人員絆人跋啊100挨,扒300懊)皚背10矮,襖100伴)暗(0,翱10絆)矮我邦國中小企業(yè)的特擺點艾是：霸第一，拌數(shù)量眾多擺，勞動密集度高藹，瓣在企業(yè)經(jīng)營的領(lǐng)爸域不具有壟斷地安位矮。背在內(nèi)蒙古、安徽芭、福建骯等中小盎企業(yè)比較集中的癌省份, 柏中小企業(yè)在企業(yè)艾中的艾比重安達到白97%以上。背并且中小企業(yè)多敗數(shù)是勞動

28、密集型奧企業(yè)，其就業(yè)容埃量和就業(yè)投資彈昂性均明顯高于大疤企業(yè)。皚第二，暗生產(chǎn)經(jīng)營靈活,鞍適應(yīng)性強絆。艾適應(yīng)小規(guī)模生產(chǎn)把,奧不需要很多的資壩金和技術(shù)就能生傲產(chǎn)。挨經(jīng)營項目多,涉伴及制造業(yè)、商業(yè)半、手工業(yè)、服務(wù)拌業(yè)等眾多行業(yè)班。按第三，案中小企業(yè)俺面臨捌資金缺乏爸問題芭,生產(chǎn)規(guī)模小、挨科研創(chuàng)新能力薄挨弱矮、企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險熬高，信用水平低疤下。叭第四，擺發(fā)展不平衡，優(yōu)隘勢地區(qū)集中稗。挨有關(guān)數(shù)據(jù)般顯示把，按照經(jīng)濟地帶熬劃分，中小企業(yè)傲數(shù)量東部、中部扳各占全國總量的阿42，西部占哎15；而相應(yīng)哎的工業(yè)總產(chǎn)值東伴部占66、中絆部占 26、頒西部僅占8。爸中小企業(yè)和大型盎企業(yè)不同的特點邦，造成中小企業(yè)澳融資也

29、具有以下白特點：融資渠道唉多樣，融資方式班靈活多樣化，案中小企業(yè)融資以罷自籌資金和挨民間借貸融資為擺主，以銀行間接暗融資為輔凹，隘個人信用影響突扒出岸。1.2融資結(jié)構(gòu)絆融資結(jié)構(gòu)是指企艾業(yè)在取得資金來辦源時，通過不同按渠道籌措的資金敗的有機搭配以及按各種資金所占的伴比例。企業(yè)的融藹資結(jié)構(gòu)表現(xiàn)為資邦產(chǎn)負債表右方的辦構(gòu)成態(tài)勢，根據(jù)挨資金來源的不同背，分為內(nèi)源融資襖和外源融資，內(nèi)辦源融資的資金主昂要來源于企業(yè)的板權(quán)益資本和積累敖的留存盈余及折昂舊資金等，外源百融資則來源于企扒業(yè)外部籌措的資版金，外源性融資稗是企業(yè)發(fā)行有價艾證券、從銀行獲藹得貸款、利用商巴業(yè)信用等融資方熬式，其中，有價百證券證券和商業(yè)澳

30、信用融資屬于直鞍接融資，而銀行罷貸款屬于間接融壩資。伴目前中小企業(yè)采疤用的外源融資方鞍式主要有股權(quán)融扒資與債權(quán)融資。班其中債權(quán)融資方啊式包括銀行借款愛、發(fā)行債券、民骯間融資等。把民間融資是相對芭于國家依法批準笆設(shè)立的金融機構(gòu)唉融資而言的，泛白指非金融機構(gòu)的 HYPERLINK /view/15620.htm 白自然人耙、 HYPERLINK /view/38340.htm 凹企業(yè)跋及其他經(jīng)濟主體扒（財政除外）之敖間以 HYPERLINK /view/133478.htm 鞍貨幣資金懊為標的的價值轉(zhuǎn)絆移及本息支付。辦民間融資是游離巴于國家正規(guī)金融般機構(gòu)之外的、以扒資金籌借為主的鞍融資活動哎，以取

31、得高額利瓣息與取得資金使拌用權(quán)并支付約定斑利息為目的，而岸采用民間借貸、背民間票據(jù)融資、癌民間有價證券融襖資和社會集資等愛形式暫時改變資胺金所有權(quán)的金融翱行為。背在本文中，筆者哎將企業(yè)的融資結(jié)叭構(gòu)狹義的定義為愛通過各種具體的挨融資渠道取得的版資金所占的比例按。叭第二章 中小企敗業(yè)融資結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀2.1融資比例半班2011扒年中國企業(yè)家生稗存環(huán)境指數(shù)研究敗搬對不同規(guī)模民企稗使用的融資方式案做了調(diào)查，如圖敖2.1所示：岸 奧圖2.1不同規(guī)百模民企所使用的八融資方式鞍（資料來源：指扮標數(shù)據(jù)網(wǎng)把胺近兩成民企曾使昂用過民間借貸佰伴）澳數(shù)據(jù)表明自籌資懊金（把67.3%擺）與銀行貸款（版64.5%背）是民營企業(yè)

32、融伴資的兩大渠道，扳而民間借貸（巴17.8%皚）是除此之外的澳第三大渠道安，小型企業(yè)和中頒型企業(yè)對民間貸案的依賴分別高達絆20.3%和1扳9.4%，遠遠氨高出大型企業(yè)啊。暗從銀行貸款和民白間借貸的比例來昂看，大型企業(yè)銀安行貸款比民間借奧貸大約是9.7叭 ：1，中型企般業(yè)是3.7 ：愛1，小型企業(yè)是愛2.2 ：1。班這個比例來看，鞍中小型企業(yè)非常瓣依賴民間融資這壩種途徑。此外，胺調(diào)查中哀70.5%骯的企業(yè)則表示很昂難在銀行貸到款昂。鞍82.2%挨的民企認為在融傲資問題上，民營敖企業(yè)與國有企業(yè)敖之間存在著不平爸等。絆據(jù)中國人民銀行芭新鄉(xiāng)市中心支行藹對全市100戶懊中小企業(yè)及相關(guān)艾金融機構(gòu)進行的拔調(diào)

33、查，2007癌年民間借貸在中安小企業(yè)銀行貸款稗以外的外部資金拌來源中占13%罷，2008年占百10.9%（見愛表2.1）。傲表2.1 ：新癌鄉(xiāng)市100戶中罷小企業(yè)融資情況凹表埃除貸款外其它扮資金來源疤2007年凹2008年癌余額(萬元)按比重(%)愛余額(萬元)拔比重(%)霸民間借貸翱9500敗13.0案850跋10.9叭內(nèi)部集資壩4236捌57.8愛5526白71.0背拖欠岸1469襖20.11靶680罷21.6把其他凹461哎6.3吧104翱1.3哀合計稗7325跋100扮7781搬100般（資料來源:板中國金融年鑒芭(2008)，埃其中比重合計不凹等于100%，敖乃計算時四舍五般入所致）

34、傲中央財經(jīng)大學(xué)課安題組在頒2006 傲年對全國熬27 搬個省的中小企業(yè)頒進行調(diào)查百，數(shù)據(jù)顯示，奧被調(diào)查的中小企哀業(yè)對正規(guī)融資途暗徑的依賴程度平扮均為18.9%捌，而對民間高利扮貸這一非正規(guī)融按資的依賴程度也捌高達跋13.壩4%昂，從而得出結(jié)論稗中小企業(yè)對民間柏融資的依賴比較百嚴重。和頒中央財經(jīng)大學(xué)課靶題組調(diào)查奧的皚結(jié)果靶對比，絆07年新鄉(xiāng)的調(diào)艾查民間借貸也占拜了13%邦。版可見癌民間金融活動不胺僅在各地廣泛存愛在，而且中小企扮業(yè)對民間金融的敖依賴程度熬都很高八。壩此外，據(jù)201扮2年新華網(wǎng)斑“拌吳英案吧”皚引熱議凸顯中國敗金融體制改革急骯迫性中數(shù)據(jù)，扒在敗對2835家民傲營企業(yè)進行的調(diào)骯查顯示

35、，9%的叭企業(yè)表示“經(jīng)常白從民間高息借款鞍應(yīng)對資金周轉(zhuǎn)”鞍，47%的企業(yè)扒稱“偶爾為之”俺。半數(shù)以上的企盎業(yè)涉足過高利貸板。把以上這些數(shù)據(jù)都安顯示，中小企業(yè)班對民間融資的依岸賴比較嚴重。懊2.2盎依賴民間融資的扮危害骯2壩.2.1佰企業(yè)陷入阿“擺高利貸稗”藹困境矮民間融資的本性拔就是其逐利性，絆它的特點是追逐耙利益最大化、自捌發(fā)性、松散性和骯信息的滯后性，拜這些特點導(dǎo)致放辦貸人只關(guān)注利潤藹收益，民間融資跋利率不斷提高，叭局部地區(qū)已經(jīng)進捌入礙“襖暴利化疤”岸時代，一些中小翱企業(yè)紛紛陷入礙“哀高利貸澳”般困境。敗在對溫州民間融奧資情況作的調(diào)查壩中，數(shù)據(jù)顯示，伴2007 背年初溫州民間融頒資平均月利

36、率為啊9.2%襖，到2008年跋6月末比07年擺平均月利率上漲拔了134%。少敗數(shù)短期拆借的資頒金利率更達到跋30%耙至藹50%哎甚至更高。佰在2008年壩中國金融年鑒版中，對浙江省的皚民間借貸利率調(diào)把查結(jié)果如圖2.襖3顯示：扒圖2.3 20安06-2007骯年浙江省民間借癌貸監(jiān)測量價圖哎（資料來源：稗中國金融年鑒襖2008:20暗07年浙江省民芭間借貸監(jiān)測分析敖報告）藹上圖反映了利率埃呈快速上漲態(tài)勢藹，利率分布區(qū)間佰整體上移。07叭年轄區(qū)民間借貸唉利率一路走高，拔四個季度加權(quán)平罷均利率分別為1邦2.3%、13吧.69%、14笆.53%、16巴.84%，同比芭分別提高0.7盎6、2.76、稗3

37、.58、4.愛76個百分點。艾從企業(yè)本身看，扳從民間借貸市場斑以高息融入資金俺，雖解了燃眉之啊急，但這樣的暴盎利運作模式不僅暗使企業(yè)的運作成安本變高，使企業(yè)岸原來就很緊的資壩金鏈變得更加脆胺弱，無可避免地吧加重了債務(wù)負擔(dān)熬，有的企業(yè)難以傲支付到期債務(wù)，暗往往通過吸收新扒的高息本金來償凹還到期的高息負安債，進入一種惡百性循環(huán)版。板2.2.2隘企業(yè)套取銀行貸辦款，產(chǎn)業(yè)空心化骯嚴重啊目前，班許多制造業(yè)如阿溫服裝業(yè)、眼鏡八、皮革等基本上俺是無利可圖的，敗而皚民間借貸獲取利笆益遠高于本身業(yè)皚務(wù)的利潤叭，數(shù)據(jù)顯示按民間借貸的成本阿一般在月息2%襖熬3%之間，而貸壩款的月息為6%伴芭8%較為普遍，藹那么就有

38、4%襖百5%的息差，也澳就是說，年化收俺益率在48%懊擺60%之間。如稗果企業(yè)以月息5澳%盎拔7%將錢放出去唉，就有3%暗埃4%的息差收益板，假設(shè)月息一年鞍之內(nèi)保持不變，愛企業(yè)一年僅放高搬利貸就有36%背霸48%的年化收懊益率。拔所以他們就發(fā)展斑民間借貸這一非耙主營業(yè)務(wù)敖,靶有些企業(yè)般干脆放棄其主營班業(yè)務(wù)敖,頒鋌而走險邦,扮 入駐借貸市場啊，以其企業(yè)空殼凹做抵押拜,拌大量套取銀行貸安款資金搬,扳投入借貸市場之班中爸,邦以此獲取利息差班。這種行為在影疤響本企業(yè)正常經(jīng)百營活動的同時扮,柏嚴重威脅資本市盎場安全挨。熬大量資金涌入?yún)s按沒有應(yīng)有的實業(yè)凹做后盾八,瓣在民間借貸鏈條班斷裂后會造成巨扮大的損失

39、。由于案我國銀行業(yè)對內(nèi)半不開放，大部分暗民間資本只能投唉向諸如民間借貸俺等非正規(guī)金融領(lǐng)傲域。一些具備實拜力的民營企業(yè)不按僅用自有資本從扮事民間借貸，甚胺至用廠房或其他辦不動產(chǎn)作抵押，絆向銀行申請貸款熬。再將這些錢以伴更高的利息貸放拔出去，以補貼制奧造業(yè)利潤下降帶愛來的虧損。八此外，拔一些資金富余的按上市公司也把錢芭投向民間借貸業(yè)皚務(wù)，有的上市公巴司的貸款收益甚把至超過主業(yè)收益爸。眾多企業(yè)投身唉民間借貸，忽視氨實業(yè)的發(fā)展，造藹成了產(chǎn)業(yè)空心化皚。佰2.2.3埃地下民間融資盛阿行，國家稅收大壩量流失澳稅務(wù)部門對從事襖民間融資機構(gòu)主拌要采取定額征收伴方式進行征稅，敖對從事民間融資襖但未辦理注冊手唉續(xù)的

40、機構(gòu)、個人拔無法進行征收；襖一些機構(gòu)在許可壩經(jīng)營范圍之外從昂事民間融資活動瓣，形成事實偷稅哀。敖第三章 中小企擺業(yè)依賴民間融資絆的原因拜3.1澳 客觀原因笆3.1.1耙基于金融抑制和隘制度變遷的思考般20世紀70年襖代美國經(jīng)濟學(xué)家伴麥金農(nóng)等人將研安究視角投向當時傲經(jīng)濟增長緩般慢、通貨膨脹居板高不下的發(fā)展中疤國家，提出了澳“案金融抑制拔”斑理論敖。隘所謂金融抑制是把指國家經(jīng)常通過擺壓低銀行利率以癌促進投資來推動愛經(jīng)濟的快速增長澳，導(dǎo)致銀行的利背率水平經(jīng)常低于擺市場均衡利率水昂平。金融抑制的邦結(jié)果是大量的廉熬價信貸資金被熬分敖配到政府希望優(yōu)白先發(fā)展的一些部班門俺和企業(yè)壩，比如工業(yè)部門柏，大型的國有

41、企按業(yè)等，于是中小氨型的企業(yè)只能通拔過扒非正規(guī)金融籌集八資金愛。絆另外根據(jù)制度變哀遷理論，疤根據(jù)變遷主體的礙不同，制度變遷矮分為誘致性變遷拌和強制性變遷兩皚種形式：誘致性敖制度變遷指的是礙一群人在響應(yīng)由芭制度不均衡引致巴的獲利機會時所辦進行的自發(fā)性變霸遷；強制性制度稗變遷指的是由政頒府法令引起的變八遷。我國當前在捌金融制度變遷中捌是以強制性制度班變遷為主，一方辦面皚由于皚我國傳統(tǒng)金融制搬度與其他經(jīng)濟制傲度相比較，在集疤權(quán)性、壓制性以邦及對行政單位的百依附性上表現(xiàn)的昂更為突出絆，它的穩(wěn)定性相吧當強靶。另一方面凹由于班政府本身也有著藹極為強烈地控制班金融制度及其變霸遷，使其符合自捌己政策愿望。在跋

42、強制性制度變遷芭的推動下，我國礙正規(guī)金融機構(gòu)的半市場化進程逐步頒加快，半但是爸金融鞍“傲嫌貧愛富爸”奧的本性和氨對案利潤最大化的追伴求，正規(guī)金融機懊構(gòu)更樂于對大中奧型的國有經(jīng)濟投芭入資金，而不愿佰對民營企業(yè)發(fā)放拜貸款。民間金融擺這一誘致性變遷埃恰恰彌補了強制佰性制度變遷的不靶足，符合了市場唉的需求。因此，埃中小企業(yè)選擇民氨間金融作為一種癌重要的融資途徑矮，是金融主體自敗身內(nèi)在的要求，熬也是中小企業(yè)在昂外部資金供給不鞍足的情況下的無唉奈選擇。般3.1.唉2罷從銀行獲得資金耙困難斑國際金融公司對般中小企業(yè)獲得銀芭行貸款發(fā)面的調(diào)埃查顯示，小企業(yè)班獲得貸款失敗率半為23%，中型癌企業(yè)獲得貸款失邦敗率為

43、22%，敖大型企業(yè)獲得貸背款失敗率為12敗%。規(guī)模越小越般難獲得銀行信貸頒支持。如表斑3.1板所示柏,柏中小企業(yè)的信貸版申請更容易被正盎規(guī)金融機構(gòu)拒絕傲。把表3.1銀行對凹企業(yè)貸款申請的矮拒絕情況凹申請數(shù)量敖申請次數(shù)凹拒絕數(shù)量般拒絕數(shù)量比率搬拒絕次數(shù)靶拒絕次數(shù)比率般按企業(yè)規(guī)模分類唉 500人版46斑1844頒758捌58俺37艾24佰（資料來源：楊頒思群.中小企業(yè)翱融資.民主與建般設(shè)出版社，20班02:108-俺120）啊另外，據(jù)201埃2年新華網(wǎng)八“阿吳英案敗”叭引熱議凸顯中國絆金融體制改革急般迫性中數(shù)據(jù)，擺浙江對2835挨家企業(yè)進行問卷凹調(diào)查，在“貴企壩業(yè)從銀行貸款曾柏經(jīng)遭遇”選項中胺，1

44、5%被拒絕百貸款或者貸款額癌度被壓縮，13瓣%被要求拉存款捌，民企從銀行獲頒得貸款的難度比拌較大。在“從銀霸行獲得貸款需要百接受何種條件”哎選項中，16%柏表示需要購買保胺險等 HYPERLINK /money/ 搬理財愛產(chǎn)品，25%表半示有較大幅度利岸率上浮，12%把表示需要支付顧挨問費、咨詢費等艾費用，26%表疤示所抵押的資產(chǎn)皚需要接受指定單靶位的評估并承擔(dān)昂評估費等費用，靶僅有不到14%稗的企業(yè)表示不需皚要接受附加條件辦。這些額外支付唉的費用造成企業(yè)絆成本上升。氨這樣就必然造成唉了中小企業(yè)面對壩繁瑣的融資手續(xù)擺望而卻步，進而案選擇手續(xù)簡便迅捌捷，成本相對較矮低的民間融資。啊從理論上分析中

45、半小企業(yè)從銀行難澳以獲取貸款或頻捌頻遭拒的原因，骯一隘是由于捌銀行業(yè)的壟斷造俺成中小企業(yè)金融凹服務(wù)的缺失白，二是由于銀企暗信息不對稱與信艾貸配給。靶中國銀行業(yè)的壟凹斷，事實上造成斑了岸我胺國銀行業(yè)兩大嚴敗重阿問題把：矮第一，皚銀行業(yè)的壟斷造瓣成了行業(yè)巨額暴胺利隘；伴第二就是霸銀行業(yè)的壟斷造絆成了金融抑制和襖金融短缺百。愛銀行業(yè)壟斷必然盎結(jié)果就是銀行的哀數(shù)量少，而能板為中小企業(yè)服務(wù)艾的金融機構(gòu)則更捌是“奇缺”半，在我國笆為中小企業(yè)搬提供稗服務(wù)的村鎮(zhèn)銀行邦目前僅10余家拜，而小額貸款公隘司的發(fā)展更是面傲臨很多制度性障壩礙氨。埃在金融短缺的情凹況下，稀缺的金盎融資源只會選擇扮大企業(yè)，而不會凹選擇敗中

46、小企業(yè)白，奧這是中小企業(yè)埃從銀行獲得貸款愛困難的矮重要原因翱?，F(xiàn)行國有銀行斑的信貸規(guī)則和運吧作模式限制企業(yè)俺貸款埃。傲我國商業(yè)銀行的隘經(jīng)營目標也是追安求利潤最大化邦，笆把控制風(fēng)險和提壩高效益作為首先白考慮的問題。所矮以銀行往往偏愛礙信譽度高、融資壩金額大的企業(yè)，叭然而我國的中小百企業(yè)正是資金實埃力薄弱、規(guī)模小愛、能作為貸款抵岸押的資產(chǎn)少，唉其中部分中小企罷業(yè)生產(chǎn)技術(shù)落后邦、產(chǎn)品技術(shù)含懊量低、高負債經(jīng)扮營、效益差，這啊些條件班的限制拌導(dǎo)致了他們襖無法找到規(guī)模較骯大的企業(yè)為其提靶供擔(dān)保。銀行從叭自身利益出發(fā)，般出于對貸款的安把全性和盈利性的癌考慮，和銀行經(jīng)愛營的規(guī)則，銀行昂都不愿向中小企扒業(yè)提供貸

47、款。拜信息不對稱是指百交易雙方的一方敖擁有相關(guān)的信息邦而另一方?jīng)]有，敗這樣對信息的占岸有處于優(yōu)勢的一班方就會采取有利白于自己，但可能罷不利于他人的行按為，從而對信息唉的占有處于劣勢拜的一方的決策造熬成不利影響。壩根據(jù)企業(yè)融資的哀非對稱信息理論捌，在金融市場上敖，資金的使用者埃比資金的提供者藹在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營柏方面掌握更多的熬信息。扒小企業(yè)為了獲取耙銀行貸款，通常拔僅披露有利于貸敖款的信息，而隱凹瞞不利于貸款的愛信息。埃因此，他們可能罷利用這種信息優(yōu)澳勢在事先談判、岸合同簽訂或事后白資金的使用過程芭中損害哎銀行的壩利益，使啊銀行搬承擔(dān)過多的風(fēng)險凹，即逆向選擇和昂道德風(fēng)險問題。按在信息不對稱問敗題上

48、，銀行處于斑劣勢，面臨較大阿的決策風(fēng)險，背為了規(guī)避信息不芭對稱帶來的風(fēng)險斑，金融機構(gòu)向抗礙風(fēng)險能力較差的暗中小企業(yè)發(fā)放貸版款的意愿跋就受到抑制?；虬缯甙榱搜a償這種風(fēng)癌險的潛在損失，罷銀行往往對中小阿企業(yè)貸款收取更鞍高的利息笆以及癌對扮中小企業(yè)吧貸款時大多在抵澳押或擔(dān)保方面提擺出嚴格要求伴。氨此外，銀行缺乏翱針對中小企業(yè)的跋專門的信息渠道扮和專業(yè)人才，對俺專業(yè)性較強的高絆科技企業(yè)不夠了稗解，因此需要花阿費更高的信息搜耙尋成本?？傊?，柏信息不對稱特別爸是逆向選擇使得啊銀行不愿意向中伴小企業(yè)提供貸款盎。背因此，案中小企業(yè)捌只能轉(zhuǎn)而通過壩其他途徑。奧民間金融組織中斑的貸款人由于地霸域、職業(yè)和血緣隘等

49、原因，相對比霸較容易了解借款暗人的資信、收入絆狀況、還款能力哎等，這就有助于岸避免或減少信息扳不對稱所產(chǎn)生的伴種種問題。安所以中小企業(yè)選鞍擇民間金融融資伴方式。懊斯蒂格利茨和溫跋斯(1981)鞍通過分析信貸市拌場上存在的逆向捌選擇和道德風(fēng)險安，證明了信貸市案場上可能存在著阿一種長期的配給氨均衡，他們認為絆信息不對稱以及矮由此衍生的逆向隘選擇和道德風(fēng)險翱是信貸配給產(chǎn)生矮的根本原因。所癌謂信貸配給是指唉商業(yè)銀行在面臨百對貸款的超額需扮求時，不是通過懊提高利率的途徑佰來增加存款供給跋，同時抑制貸款巴的需求來實現(xiàn)信盎貸市場的均衡，拌而是實行貸款配矮給，部分的滿足捌借款人信貸需求隘。即使沒有政府跋的利率

50、上限和指藹導(dǎo)性信貸政策，絆逆向選擇也會導(dǎo)哎致信貸配給。這佰樣，有些借款人絆得到貸款，而另岸外一些借款人的爸貸款只能得到部唉分滿足，甚至根扳本得不到。于是案，在信貸配給對哎象之外的中小扮企業(yè)就只能通過靶民間融資的渠道扒獲得資金。案3.1.搬3頒 伴中小企業(yè)上市直扳接融資受限制絆中小企業(yè)在發(fā)展胺過程中，獲得融癌資最佳途徑就是拜證券市場，但是哀證券市場門檻在靶以前對于中小型稗企業(yè)實在太高。版按照公司法八和證券法的辦要求，上市公司敗股本總額不少于跋5000礙萬元，并要求開芭業(yè)時間在三年以頒上且連續(xù)贏利。拌而我國的廣大中爸小企業(yè)平均每戶傲注冊資本只有扮80 扮多萬元，因此，笆多數(shù)中小企業(yè)根岸本無法進入證

51、券鞍市場發(fā)行股票或埃債券。背隨著我國二板市癌場的啟動，證券扮市場融資的難度盎相對有了大幅度盎地降低，爸更多的中小企業(yè)搬從證券市場，融俺資到大量的資金癌。但是我國的資岸本市場瓣強調(diào)融資，忽視爸資本市場資源最鞍佳配置的基本功頒能，服務(wù)實體經(jīng)邦濟能力較弱；重安審批、輕監(jiān)管，八中小板、創(chuàng)業(yè)板敖上市審核標準過捌高，投資者利益啊得不到有效保護白。哎而且從實踐來看百，愛我國滬深股市兩哀個主板市場對中版小型高新技術(shù)企挨業(yè)發(fā)展的支持力艾度微弱八, 爸深交所的中小企隘業(yè)板塊只是作為霸主板市場的一個笆組成部分存在骯, 拌其要求的發(fā)行上瓣市條件、程序與八主板市場也完全佰一致按，艾大多數(shù)中小企業(yè)半還是無法通過上扮市進行

52、融資。壩能夠在我國二板懊市場上市的公司骯，大多從事高新昂技術(shù)產(chǎn)業(yè)，有良拜好的市場發(fā)展前懊景，這些中小企藹業(yè)大多能夠在其八經(jīng)營領(lǐng)域內(nèi)，擁疤有獨創(chuàng)的、先進俺的、完整的知識案產(chǎn)權(quán)，公司管理板能夠做到條理化頒、系統(tǒng)化、標準拌化埃，奧財務(wù)指標顯示良唉好，資金需求迫拔切，回報比較快搬速拜。矮所以，還有許多佰的中小企業(yè)無法柏通過上市進行直俺接融資。背 哎3.1.霸4凹民間融資的比較八優(yōu)勢拔改革開放百30 艾多年來按，我國民營經(jīng)濟扮發(fā)展取得的很大襖的成就，同時也邦創(chuàng)造了龐大的民背間資本。如表3版.2所示：版表3.2 我國罷民間資本實力的半增長情況（單位氨：元）案年份敖城市人均可支配耙收入皚農(nóng)村人均純收入氨人均

53、儲蓄存款余礙額（億元）背1979扳343巴134昂211壩1989唉1374癌602耙5196奧1997辦5160鞍2090瓣46280百2004扒9422伴2936藹119555半（數(shù)據(jù)來源：骯中國統(tǒng)計年鑒鞍（2005）礙由上表可以看出拔，艾城鄉(xiāng)居民閑置資澳金多，啊但是板投資渠道狹窄阿,八銀行存款利率不疤高，加上征收稗20%懊利息所得稅，最骯近幾年股市低迷芭、存款利率連續(xù)啊調(diào)低，縣市以下安國債發(fā)行量少，霸農(nóng)村基本不發(fā)行骯，在這樣的情況扳下，對比看民間罷金融活動有著較艾高的回報，在趨哎利動機的驅(qū)動下把，多數(shù)具有風(fēng)險胺偏好、手頭有較佰多盈余的富裕居疤民，在市場供需熬兩種力量的推動昂下，通過發(fā)放高

54、骯利率的民間借貸巴以謀取較高的利伴息收益。民間資擺本豐富，這正符般合了中小企業(yè)對癌資金的迫切需要哎。癌據(jù)李建軍、陸豐頒對浙江民間金融叭的調(diào)查表明，中盎小企業(yè)之所以選阿擇民間融資的一霸個重要原因就是白：銀行等正規(guī)金昂融機構(gòu)提供金融矮服務(wù)的限制條件伴過多，而民間金叭融在這方面卻有懊明顯優(yōu)勢半。如圖3.1：半（資料來源：李哀建軍、陸豐浙疤江民間借貸調(diào)查拔：將民間金融般“胺拉唉”笆出地面）叭對于中小企業(yè)缺跋乏擔(dān)保物品的情版況，愛許多在跋正規(guī)金融市場上辦不能作為擔(dān)保的啊物品，在民間金澳融市場中可以作瓣為擔(dān)保瓣，邦同時懊在民間金融市場凹上存在一種社會八擔(dān)保機制。盎民間借貸愛是拌民間融資最主要礙的方式百，藹

55、其主體一般為親澳友、關(guān)系緊密或柏者是通過中介機靶構(gòu)擔(dān)保而進行借皚貸的客戶，相互敖間比較了解或具芭有一定的擔(dān)保保胺障，避免或減少埃了信息不對稱及熬其伴隨的問題半，因此能夠降低傲借方的監(jiān)督成本斑和道德風(fēng)險等機靶會主義行為。稗民間融資埃操作手續(xù)比較簡佰便，資金到位及稗時礙，艾信息成本和交易埃成本低傲。瓣需要提供太多材哎料哀，稗合同簡單實用俺，氨可針對企業(yè)不同啊的信用狀況、資安金用途、抵押擔(dān)鞍保情況設(shè)計個性板化信貸合同，沒盎有一些銀行內(nèi)部阿條條框框的限制伴，只要雙方認可阿，符合法律相關(guān)捌規(guī)定，就可以做搬。較之與正規(guī)金礙融機構(gòu)復(fù)雜而漫靶長的運作程序、八統(tǒng)一化的規(guī)則和安標準化的信貸合襖同，民間金融更瓣具有

56、靈活性和交藹易成本優(yōu)勢。民敖間融資審批時間襖短，能夠滿足中霸小企業(yè)融資短、艾小、頻、急的特拌點。俺另外，霸合同執(zhí)行期間，鞍交易雙方可以根襖據(jù)實際情況就貸案款的歸還期限、拜利率、歸還方式邦等進行創(chuàng)新和變皚通，與正規(guī)金融壩機構(gòu)相比具有相盎對較低的交易成安本。俺3.1.芭5靶 把政府政策支持力斑度不夠懊自暗2003年1月靶1日把我國的中小企暗業(yè)促進法已頒耙布實施以來，已佰經(jīng)經(jīng)過了辦9襖年，但是中小企佰業(yè)的服務(wù)體系、襖信用體系、融資矮擔(dān)按保體系仍然不夠澳健全和完善，中哀小企業(yè)融資風(fēng)險熬補償機制也還沒懊有建立，襖中小企業(yè)隘與國有企業(yè)或大邦型企業(yè)相比，啊在獲得信貸唉方面仍然受到限胺制。另外，我國把的中小企

57、業(yè)和外奧國的中小企業(yè)相半比拌較少有機會獲得阿投資和稅收優(yōu)惠芭。昂金融危機以來，哎我國實行了積極胺的財政政策和寬般松的貨幣政策，辦但是實際流向中耙小企業(yè)的貸款還搬不足隘20把。政府在政策辦上對中小企業(yè)的熬扶持力度仍然不扒夠。哀3.1.敗6巴中小企業(yè)信用擔(dān)絆保制度不健全骯目前向中小企業(yè)奧貸款和提供擔(dān)保奧存在一個普遍性埃的問題，就是系耙統(tǒng)性風(fēng)險高，這阿就需要國家通過阿一種機制把對中班小企業(yè)的融資風(fēng)爸險降到金融機構(gòu)岸可接受的范圍。岸我國一些地方政叭府近年來相繼建瓣立了一批信用擔(dān)昂保機構(gòu)，但實際版效果并不理想。百目前我國擔(dān)?；俳鹬饕獊碜杂诘貝鄯截斦?，而財政擺投資能力卻很有班限，遠遠不能滿隘足社會的需要

58、，巴所有擔(dān)保機構(gòu)擔(dān)隘保能力并不高。叭此外擔(dān)保機構(gòu)為俺了控制風(fēng)險，都襖要求申請貸款擔(dān)昂保的客戶提供反背擔(dān)保，且條件嚴熬苛，使得信用擔(dān)扳保機構(gòu)失去本來矮的意義。中小企百業(yè)尋求擔(dān)保仍然昂困難，這也就造扳成企業(yè)融資難。哎3.2把 主觀原因傲3.2.1拜 傲中小企業(yè)經(jīng)營風(fēng)昂險高信用水平低敖下芭我國中小企業(yè)一伴般規(guī)模小，資金俺實力薄弱，可以百作為抵押的資產(chǎn)八少，無法找到規(guī)疤模較大的企業(yè)為拔其提供擔(dān)保。稗而且對于大多數(shù)敖中小企業(yè)捌來說存在著財務(wù)安制度不健全，會敖計信息不真實的邦情況扳，?？浯笥芰?，稗在對信息的披露伴方面全面性和真拌實性相對較差。芭這些不真實一方半面是由于大多數(shù)案中小企業(yè)是家族頒式企業(yè)，企

59、業(yè)的敖經(jīng)營者實際上掌敗握著企業(yè)的決策巴權(quán)、管理權(quán)與監(jiān)按督權(quán)，會計信息拜造假在組織上得唉以保障，經(jīng)營者氨可以根據(jù)自己的拜需要為所欲為，骯并且會計信息的絆造假成本非常低巴；另一方面是由艾于中小企業(yè)的交頒易有些時候不需澳要發(fā)票及轉(zhuǎn)賬，搬賬務(wù)信息難以控拌制，同時我國的拜稅務(wù)監(jiān)督力度不版夠，也滋長了企頒業(yè)財務(wù)信息不真暗實。有調(diào)查數(shù)據(jù)岸顯示，有八80%斑的中小企業(yè)會計懊報表不真實或沒柏有會計報表。有懊的企業(yè)甚至有四按本賬，包括有銀擺行、工商、稅務(wù)啊、自己四套賬，奧財務(wù)信息失真。懊所有銀行的經(jīng)營叭目標都是利潤最鞍大化，以盈利為擺目的，按銀行規(guī)爸定，只有信用等矮級為罷AA搬級以上企業(yè)，銀半行才可提供信用案貸款

60、，對隘AB扒級以下企業(yè)銀行八則只能提供擔(dān)保艾抵押貸款。銀行板作為貸款人，只暗能通過企業(yè)提供爸的財務(wù)報表了解稗企業(yè)的相關(guān)狀況阿。佰但是企業(yè)的財務(wù)挨信息失真翱。中小企業(yè)存在澳著較大的經(jīng)營風(fēng)吧險，而在會計制頒度不是很健全的百情況下，國家對安企業(yè)進行的會計叭監(jiān)督有限，銀行懊等金融機構(gòu)也不傲可能要求中小企扳業(yè)普遍接受信息佰中介機構(gòu)的審核鞍驗證愛。埃所以銀行面對中傲小企業(yè)較低的資挨信等級，對中小邦企業(yè)缺乏信心板。傲大中型銀行為了拌保證信貸資金安辦全傲，不可能過多的愛重視中小企業(yè)的挨融資，版或者提供貸款時澳需要企業(yè)進行抵爸押貸款。為保障愛資金的安全性，吧金融機構(gòu)放貸時俺必然要求建立在藹風(fēng)險最小的基礎(chǔ)懊上，從