存貸比機(jī)制對(duì)銀行存貸結(jié)構(gòu)影響作用的實(shí)證分析

1、存貸比機(jī)制對(duì)銀行存貸結(jié)構(gòu)影響作用的實(shí)證分析2012-09-07摘要：所謂存貸比，就是貸款余額和存款余額之比。存貸比只是銀行控制風(fēng) 險(xiǎn)的一個(gè)簡(jiǎn)單指標(biāo)，目前監(jiān)管部門(mén)要求貸存比不得超過(guò)75%。盡管目前存貸比體 制不失是一種簡(jiǎn)便的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管手段，但由此對(duì)金融機(jī)構(gòu)造成的弊端在日益顯現(xiàn)， 特別是在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的背景下。如在目前存貸比指標(biāo)的制約下，金融 機(jī)構(gòu)為達(dá)標(biāo)而違規(guī)進(jìn)行高息及短期攬存，是造成新增存款劇烈波動(dòng)的重要原因。 上述現(xiàn)象，不僅直接增加了金融機(jī)構(gòu)的資金成本，減少了利潤(rùn)，同時(shí)還扭曲了其 信貸結(jié)構(gòu)。基于上述存在的問(wèn)題，本文希望在實(shí)證的基礎(chǔ)上，通過(guò)計(jì)量分析的方 法證明貸存比與上述現(xiàn)象間的具體關(guān)聯(lián)，

2、并由此為未來(lái)存貸比體制的改革提供思 路。關(guān)鍵詞：存貸比、高息攬存、VAR模型、實(shí)證分析、方差分解檢驗(yàn)一、存貸比考核機(jī)制之虞（一）存貸比機(jī)制日前銀監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人透露，監(jiān)管層正在對(duì)存貸比指標(biāo)本身以及對(duì)該指 標(biāo)的監(jiān)管方式進(jìn)行反思。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前貸存比考核機(jī)制對(duì)銀行發(fā)展 已形成一定制約。所謂存貸比，就是貸款余額和存款余額之比，從銀行盈利的角度講，存貸比 越高越好。因?yàn)樯虡I(yè)銀行是以盈利為目的。從銀行抵抗風(fēng)險(xiǎn)的角度講，存貸比例不宜過(guò)高，因?yàn)殂y行還要應(yīng)付廣大客戶(hù) 日?，F(xiàn)金支取和日常結(jié)算。所以銀行存貸比例不是越高越好，央行為防止銀行過(guò) 度擴(kuò)張，目前規(guī)定商業(yè)銀行最高的存貸比例為75%。（二）存在問(wèn)

3、題1、高息攬存根據(jù)銀監(jiān)會(huì)要求，各家商業(yè)銀行的存貸比要在月末達(dá)到75%的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，否 則將招致監(jiān)管處罰。降低存貸比的途徑無(wú)非兩種，一種是增加存款增量，一種是 減少貸款增量。雖然監(jiān)管部門(mén)禁止銀行高息及贈(zèng)禮攬儲(chǔ)，然而在業(yè)績(jī)壓力之下， 一些貸存比較高的銀行仍需到處拉存款完成任務(wù)。如，銀行推出的“存款返點(diǎn)”實(shí)際已成為“隱形利率”。隨著商業(yè)銀行8月 末存貸比考核時(shí)點(diǎn)的臨近，貸款已經(jīng)放出，而部分銀行存款額度仍未達(dá)到要求， 所以這些銀行便推出存款優(yōu)惠活動(dòng)來(lái)爭(zhēng)奪儲(chǔ)戶(hù)。對(duì)此，中國(guó)社科院經(jīng)濟(jì)學(xué)博士傅立春表示，監(jiān)管層的目的是為了促進(jìn)銀行發(fā) 展中間業(yè)務(wù)，改變傳統(tǒng)的盈利模式，但這需要一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程。從短期看要降低 存貸比

4、，拉存款是根本之道。12、貸款短期化同時(shí)，基于上述背景，為了滿(mǎn)足流動(dòng)性匹配的要求，銀行貸款出現(xiàn)了短期化 的趨勢(shì)。如，中國(guó)人民銀行最新公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月末，人民幣各項(xiàng)貸款 余額60.18萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)8.38%，同比增長(zhǎng)15.97%。其中短期貸款22.50 萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)10.50%同比增長(zhǎng)22.05%；中長(zhǎng)期貸款34.19萬(wàn)億元，較 年初增長(zhǎng)4.35% 同比增長(zhǎng)9.15%。從上述數(shù)據(jù)中可以看出，近期短期貸款的增速高于中長(zhǎng)期貸款的增速，信貸 結(jié)構(gòu)有短期化的趨勢(shì)。造成上述趨勢(shì)的原因，既有貸款利率預(yù)期增加，銀行貸款 結(jié)構(gòu)主動(dòng)調(diào)整的原因，也有存款不穩(wěn)定，為滿(mǎn)足流動(dòng)性匹配的被動(dòng)因素。（三）

5、未來(lái)趨勢(shì)針對(duì)銀行業(yè)內(nèi)關(guān)于取消或放松存貸比考核的呼聲，銀監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人8 月31日表示，盡管簡(jiǎn)單的存貸比指標(biāo)在約束銀行發(fā)展模式上依然可以發(fā)揮作用， 但隨著金融創(chuàng)新、金融脫媒等趨勢(shì)，監(jiān)管層正在對(duì)存貸比指標(biāo)本身以及對(duì)該指標(biāo) 的監(jiān)管方式進(jìn)行反思。其同時(shí)表示，仍在對(duì)去年10月對(duì)外公布的商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法征 求意見(jiàn)稿進(jìn)行內(nèi)部討論，針對(duì)流動(dòng)性覆蓋率等諸多擬新引進(jìn)的監(jiān)管指標(biāo)，細(xì)節(jié)均 有待進(jìn)一步明確，因此上述管理辦法將在時(shí)機(jī)成熟時(shí)對(duì)外發(fā)布。2二、本文研究方法如上所述，從風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的角度來(lái)看，貸存比指標(biāo)提供了一種簡(jiǎn)單、便捷的管 理方式，但在實(shí)踐中，可以發(fā)現(xiàn)，為了達(dá)到上述存貸比的要求，商業(yè)銀行主要采 取了

6、兩種方法：一種是增加存款增量，一種是減少貸款增量。以上方法必將對(duì)銀 行的存款結(jié)構(gòu)、信貸結(jié)構(gòu)乃至盈利模式帶來(lái)明顯的影響。如為了滿(mǎn)足年度、季度 考核的要求，銀行加大高息攬存，造成銀行存款穩(wěn)定性及盈利性的弱化。與此同時(shí)，為了滿(mǎn)足存貸比指標(biāo)及流動(dòng)性的要求，銀行增加短期貸款的投放， 減少長(zhǎng)期貸款的放貸數(shù)量，造成銀行信貸結(jié)構(gòu)短期化的趨勢(shì)，并由此影響到銀行 收益性及經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)健性?；谏鲜龃嬖诘膯?wèn)題，本文希望在實(shí)證的基礎(chǔ)上，通過(guò)計(jì)量分析的方法證明 貸存比與上述現(xiàn)象間的具體關(guān)聯(lián)，并由此為未來(lái)存貸比體制的改革提供思路。在方法上，本文建立以新增存款及短期貸款為因變量的向量自回歸模型，通 過(guò)方差分解分析技術(shù)，對(duì)不同影

7、響因素的程度及方式進(jìn)行量化分析。三、實(shí)證分析（一）數(shù)據(jù)說(shuō)明與初步分析1、數(shù)據(jù)說(shuō)明為了對(duì)存貸比指標(biāo)對(duì)銀行存款結(jié)構(gòu)及信貸結(jié)構(gòu)的影響進(jìn)行分析，我們選取了 以下數(shù)據(jù)，包括：金融機(jī)構(gòu)存貸比、貸款利率、短期貸款、新增存款、活期存款 余額、活期存款占比，共計(jì)6組數(shù)據(jù)。時(shí)間跨度為2008年1月至2012年7月， 數(shù)據(jù)間隔為月度，數(shù)據(jù)來(lái)源為中國(guó)人民銀行網(wǎng)站。如表1所示。表1：金融機(jī)構(gòu)存貸款余額及相關(guān)變量（2008.1 - 2012.7）單位：（億元）時(shí)期存刑 (%)量款基準(zhǔn)利率5年期)痘期蚩款Si增存歆活期存款活期存就/*2的E年1月68.E8%7. 47 i* i* 1. D iL337d. 0915d2dB

8、. 4d39. 919fLOOB年2月67. 21S7. 4711S963.4E10765. 5d15911E. 4B33. 33200E年。月66. 157. 47123386. 35&581. 3160802.as33. 6%200E年4月口口. E 涇7. 47121461.038338. 35160531. 3538. 322Q0E年5月65. 537. 47122331. 367715. 23162BB6.Dd 一一rrE - i i 1ZOOB年月65. 20S7. 47L23B79. El4&S2.2dL6457B.66l. jD i . 4200S年T月65. 377. 471

9、248 51. 2533. 81164600. 22D i . 1 Jl：200E年E耳65. 03E 7. 471254SI.484769. 22Id5371.3336.B7WS二年：耳d 1 . b f5. ElL&37&8. 7d13189.53248785.3&34.90WK二年：月d i* 34 iu. 06172110. 0726823. 762493B8.4234.：口二年3月65. 72W. 0&174954. 353423. 9 3259633.DO34.4.%L011年4月DD. 4 3?f6. 3117BOB4.1Li. i D. Dl.2531L. 3333. 53WS

10、二年5耳DD. LdML. D. 011B03B1. 7d13333. 5d256106.87一一 一 m oo. ObsL011年3耳-1 L.OD. ODt n D. 01134264. 6-6733. S32665&4. 4533 90W1011年：耳D D. 55 546. 561SG112. 97365. S325584S. 9732.B1WL011年B月DD. &5u. 56L B8579. 077302.88257235. 2232.69Z011年私司DD. 3. 5&19L7B3. 26-2215. 4d2554S. 5932.L011年10月 ic rTi- D i . D6

11、. 56194901.253223. 93258424.63l r rrU 口二燎L011年11耳7. 336. 56138354. Id1.4254. 36261533. 4832.90W2011年12月 rm D i i6. 56233132. 62-7333. 01276838.78J - r. ill：Z0LZ年1，司d9. 29=4D. 5d23d333. L216012.76259988.22cl j j rr D Z.L0LZ年：月68.加d. 56210007. 5829533. 62260642. 1331 B9Z0LZ年以&7. 59. 5&215703. 87-4656.

12、 422708&7. &S31.9EL0LZ年4月63. 3 旺6. 56218335. 4d12224.332G2211.14.KL IdTiiL0LZ年5耳dS.2旺6. 56223672. 3d28569.35一- -i-. r.DD i . D. OSc - rrO1 . ilTt20 LZ年6 ,司d. 54%6. 31226373. 85-5006. 42279310.0331. DDt10LZ年.司dS. 54=4227983. 01271013. S333. Sd數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)人民銀行網(wǎng)站2、初步分析對(duì)近年來(lái)(2008.1-2012.7)金融機(jī)構(gòu)存貸比指標(biāo)變化趨勢(shì)的直觀觀察，可

13、 以發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)歷了 2008年1月-11月的持續(xù)下降并于2008年11月達(dá)到觀察期 最低值63.96%后，金融機(jī)構(gòu)存貸比迅速反彈至66%以上，此后總體呈震蕩上升之 勢(shì)，并于2012年7月末達(dá)到了 68.54%，如圖1所示。圖1：金融機(jī)構(gòu)貸存比變化趨勢(shì)(2008.1 - 2012.7)數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)人民銀行網(wǎng)站從上述區(qū)間(2008.1-2012.7 )貸存比的變化趨勢(shì)可以看出，金融機(jī)構(gòu)貸存比主要在64%-70%間震蕩，但距75%監(jiān)管上限依然還有一定的距離。同期(2008.1-2012.7)，觀察國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)貸款結(jié)構(gòu)(月度)的變化可以 發(fā)現(xiàn)，短期貸款占比呈現(xiàn)出逐步上升的態(tài)勢(shì)，與此對(duì)照，中長(zhǎng)期貸款呈

14、現(xiàn)出逐步 下降的趨勢(shì)，兩者間形成了一定的背離，表現(xiàn)出信貸結(jié)構(gòu)短期化的特點(diǎn)，如圖2 所示。圖2：國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)貸款結(jié)構(gòu)變化特點(diǎn)(2008.1 - 2012.6)數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)人民銀行網(wǎng)站.1-2012.7），金融機(jī)構(gòu)新增存款圍繞著其均值9009.46 （億元）上下震蕩。但同時(shí)，我們也可以看出，其波動(dòng)幅度呈現(xiàn)出不斷擴(kuò)大的趨勢(shì)。為了進(jìn)一步 驗(yàn)證上述特點(diǎn)，我們采用了標(biāo)準(zhǔn)差對(duì)比的方法，即，將上述統(tǒng)計(jì)區(qū)間分為兩個(gè)對(duì) 比組，1組為2008年1月-2012年7月（長(zhǎng)期），2組為2010年1月-2012年7 月（短期），兩者間標(biāo)準(zhǔn)差對(duì)比值為：8321.951： 9964.358，通過(guò)上述對(duì)比，可 以確認(rèn)，近期金融

15、機(jī)構(gòu)新增存款波動(dòng)率確實(shí)較此前有所增加，即，金融機(jī)構(gòu)存款 的穩(wěn)定性趨于弱化，如圖3所示：圖3：國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)新增存款變化趨勢(shì)（2008.1 - 2012.6）數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)人民銀行網(wǎng)站（二）數(shù)據(jù)預(yù)處理及統(tǒng)計(jì)分析如上所述，通過(guò)上述初步分析，我們發(fā)現(xiàn)，金融機(jī)構(gòu)在貸款結(jié)構(gòu)上呈現(xiàn)出信 貸短期化的趨勢(shì)；在存款方面，呈現(xiàn)出穩(wěn)定性趨于弱化的特點(diǎn)。以下，我們將通過(guò)計(jì)量分析的方法對(duì)造成上述現(xiàn)象的原因做進(jìn)一步的分析。為了對(duì)造成信貸短期化的原因進(jìn)行深入分析，首先，我們將短期貸款作為因 變量，其次，在以短期貸款為因變量的模型中，我們將存貸比、貸款利率及活期 存款三個(gè)因素作為其主要外部變量，最后，再通過(guò)計(jì)量分析的方法對(duì)上述

16、外部變 量間的作用進(jìn)行分析。與此相同，為了對(duì)造成存款穩(wěn)定性弱化的原因進(jìn)行分析，我們建立了以新增 貸款為因變量，以利率、存貸比及活期存款占比為自變量的VAR模型，并通過(guò)方 差分解的方法對(duì)上述影響進(jìn)行分析。1、數(shù)據(jù)預(yù)處理及模型選用建模前我們首先對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性進(jìn)行了檢驗(yàn)。通過(guò)ADF方法對(duì)上述數(shù)據(jù) 的單位根檢驗(yàn)結(jié)果顯示，在10%的顯著水平上，其水平值都不能拒絕單位根的原 假設(shè)，為非平穩(wěn)數(shù)據(jù)。但對(duì)上述數(shù)據(jù)進(jìn)行一階差分后的檢驗(yàn)結(jié)果顯示，在10%的顯著水平上，其都 表現(xiàn)出平穩(wěn)性。因此，我們將上述各項(xiàng)數(shù)據(jù)進(jìn)行一階差分后進(jìn)行建模。在模型選擇上，我們選用了 VAR模型，VAR模型的優(yōu)點(diǎn)在于無(wú)需事先區(qū)分變 量的

17、外生性和內(nèi)生性，可以較好地描述變量間的互動(dòng)關(guān)系，以下我們分別建立了以短期貸款及新增存款為因變量的VAR模型。2、方差分解分析方差分解的目的是要將系統(tǒng)的均方差分解為各個(gè)變量沖擊所做的貢獻(xiàn)。利用 方差分解技術(shù)可以分析各個(gè)變量對(duì)測(cè)試變量波動(dòng)造成的貢獻(xiàn)比率。以VAR模型為 基礎(chǔ)，表2及表3中給出了以短期貸款和新增存款為因變量的方差分解估計(jì)結(jié)果， 如下表所示：表2：對(duì)短期貸款的方差分解的結(jié)果(2008.1-2012.7)對(duì)短期貸款的方差分解時(shí)期S.E.存貸比貸款利率活期存款11613.0973.9247300.0150550.0000002654.24410.076020.3166300.1248343

18、1739.65416.609300.316636070661741758.16716.490610.3191811.42537651761.73516.453460.52S0531.50433061763.36016.665330.54S0381.04345571769.55016.695160 5950221.04993681771.02016.766600.6175551.38016091772.20916.780740.6230211.934662101772.33516.781900.6245181.935372通過(guò)方差分析，可以看出，在金融機(jī)構(gòu)短期貸款的外部影響因素中，存貸比 對(duì)其影

19、響的比重為16.78%，與此對(duì)照，活期存款及貸款利率對(duì)其影響的比重分 別為1.93%及0.62%。因此，從長(zhǎng)期來(lái)看（10期），在金融機(jī)構(gòu)短期貸款的外部 影響因素中，存貸比的影響最大，活期存款次之（見(jiàn)表2及圖3）。圖3：對(duì)短期貸款影響因素的方差分解結(jié)果（2008.1 - 2012.7）通過(guò)以上分析，可以認(rèn)為，在短期貸款的外部影響因素中，存貸比是其主導(dǎo) 因素。與上述分析方法相同，我們可以得出以新增存款為因變量的方差分解結(jié)果， 如表3所示。表3：對(duì)新增存款的方差分解的結(jié)果（2008.1-2012.7）對(duì)新增存款的方差分解時(shí)期S.E.存貸比利率活期存款占比15999.60310.373950.0000

20、000.0000002020.3295.S055U71 3532205.06980830633.9769.9900723.22229911.83063410038.448.29549233053558.921652511052.797.0647633.29414910.6769461 1367.328.5906023.42013313.23908112103.338.0533633.49940911.63095812679.077.4075463.35395712.32335912359778.2349323.40675113.530701013317.227.93S9923.49642412

21、.66619對(duì)上述方差估計(jì)結(jié)果進(jìn)行分析，可以發(fā)現(xiàn)，在金融機(jī)構(gòu)存款貸款的外部影響因素中，根據(jù)影響貢獻(xiàn)率的高低，可以排列如下：活期存款占比（12.66%），存 貸比（7.94%），利率因素（3.49%）。因此，可以認(rèn)為，在金融機(jī)構(gòu)存款的外部因素中，存貸比也是重要因素之一 （見(jiàn)表3）。三、結(jié)論與建議通過(guò)以上實(shí)證及統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)，我們可以得出以下結(jié)論并由此給出相應(yīng)的建議。 首先，金融機(jī)構(gòu)存貸比近期呈現(xiàn)出增長(zhǎng)的趨勢(shì)，上述趨勢(shì)反映出突破貸存比束縛 是金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的一種自然需求；另外，存貸比指標(biāo)是造成金融機(jī)構(gòu)信貸 結(jié)構(gòu)短期化趨勢(shì)的主要原因；同時(shí)，存貸比指標(biāo)也是造成金融機(jī)構(gòu)存款穩(wěn)定性趨 弱的重要因素。1、存貸比呈現(xiàn)出增長(zhǎng)的趨勢(shì)如上所述，在上述區(qū)間（2008.1-2012.7），金融機(jī)構(gòu)存貸比在64%-70%間震 蕩，但在近期保持了持續(xù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)，如2012年1月至2012年7月間，貸存比 保持在67%-69%相對(duì)較高的水平，盡管其距75%的監(jiān)管上限還有一定的距離，但 從上述變化趨勢(shì)中也可以發(fā)現(xiàn)，突破貸