中級(jí)會(huì)計(jì)職稱-財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)歸納總結(jié)

1、-. z.總論企業(yè)與財(cái)務(wù)管理：分為投資管理、籌資管理、運(yùn)營(yíng)資金管理、本錢管理、收入和分配管理 5個(gè)局部財(cái)務(wù)管理目標(biāo)1財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論目標(biāo)利潤(rùn)取得的時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)遠(yuǎn)開展衡量難易度利潤(rùn)最大化容易每股收益最大化容易股東財(cái)富最大化上市公司容易企業(yè)價(jià)值最大化過于理論化相關(guān)者利益最大化考慮難以操作利潤(rùn)最大化、股東財(cái)富最大化、企業(yè)價(jià)值最大化等都是以股東財(cái)務(wù)最大化為根底2，股東財(cái)富：是由股票數(shù)量和股票市場(chǎng)價(jià)格兩方面決定的。3，企業(yè)價(jià)值最大化：是股東和債權(quán)人的市場(chǎng)價(jià)值，將企業(yè)長(zhǎng)期開展放在首位，防止短期逐利。4，相關(guān)者利益最大化優(yōu)點(diǎn)：4個(gè)表達(dá)了合作共贏的價(jià)值理念目標(biāo)：強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的均衡；強(qiáng)調(diào)股東的首要地位利益沖突與

2、協(xié)調(diào)利益沖突與協(xié)調(diào)利益沖突類型主要利益沖突協(xié)調(diào)措施所有者與經(jīng)營(yíng)者1，經(jīng)營(yíng)者希望多報(bào)酬2，所有者希望較小的代價(jià)實(shí)現(xiàn)更多的財(cái)富兩者的目標(biāo)不同1，約束措施：解聘所有者約束、接收市場(chǎng)約束2，鼓勵(lì)措施：股票期權(quán)、績(jī)效股所有者與債權(quán)人改變借債用途舉借新債限制性借債：限制借款用途收回借款或停頓借款企業(yè)的社會(huì)責(zé)任對(duì)員工的責(zé)任 2，對(duì)債權(quán)人的責(zé)任 3，對(duì)消費(fèi)者的信任 4，對(duì)社會(huì)公益的責(zé)任5，對(duì)環(huán)境和資源的責(zé)任財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)方案與預(yù)算決策與控制分析與考核財(cái)務(wù)管理體制含義：是明確企業(yè)各財(cái)務(wù)權(quán)限、責(zé)任和利益的制度，其核心問題是如何配置財(cái)務(wù)管理權(quán)限，企業(yè)財(cái)務(wù)管理體質(zhì)決定著企業(yè)財(cái)務(wù)管理的運(yùn)行機(jī)制和實(shí)施模式。1一般模式及優(yōu)缺

3、點(diǎn)種類集權(quán)型分權(quán)型集權(quán)和分權(quán)相結(jié)合特點(diǎn)集中于總部分散于各所屬單位重大問題：集權(quán)經(jīng)營(yíng)相關(guān)：分權(quán)優(yōu)勢(shì)有利于內(nèi)部?jī)?yōu)化配置資源因地制宜搞好各項(xiàng)任務(wù)、有利于分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)劣勢(shì)所屬單位缺乏主動(dòng)性、積極性等，喪失市場(chǎng)時(shí)機(jī)缺乏全局觀和整體意識(shí)、導(dǎo)致管理分散、資金本錢增大影響財(cái)務(wù)管理體質(zhì)集權(quán)OR分權(quán)選擇的因素企業(yè)生命周期：初創(chuàng)階段，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，財(cái)管宜集權(quán)模式企業(yè)戰(zhàn)略：所屬單位業(yè)務(wù)關(guān)系密切，采用集中的管理體制市場(chǎng)環(huán)境：市場(chǎng)環(huán)境不確定，適用于分權(quán)；企業(yè)規(guī)模：規(guī)模小，財(cái)管工作小，適用于集權(quán)；企業(yè)規(guī)模大，復(fù)雜性大，重新設(shè)計(jì)企業(yè)管理層素質(zhì)：素質(zhì)高、能力強(qiáng)，可以采用集權(quán)信息網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)：集權(quán)性財(cái)務(wù)管理體質(zhì)的設(shè)計(jì)：決策權(quán)、執(zhí)行

4、權(quán)、監(jiān)視權(quán)相分立4集權(quán)和分權(quán)相結(jié)合財(cái)務(wù)管理環(huán)境技術(shù)環(huán)境：決定財(cái)務(wù)管理的效率和效果經(jīng)濟(jì)環(huán)境：最為重要的，包括宏觀體質(zhì)、經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)開展水平、宏觀經(jīng)濟(jì)政策及社會(huì)通貨膨脹水平等。金融環(huán)境特點(diǎn)：流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性、收益性種類：衍生工具和非衍生工具分類標(biāo)準(zhǔn)分類1期限1貨幣市場(chǎng)：1年以內(nèi)，大額定期存單、票據(jù)、同業(yè)拆借2資本市場(chǎng)：債券、股票、融資租賃2功能1發(fā)行市場(chǎng)：一級(jí)市場(chǎng)，金融工具的發(fā)行2流通市場(chǎng)：3融資對(duì)象1資本市場(chǎng)2外匯市場(chǎng)3黃金市場(chǎng)4所交易金融工具屬性1根底性金融市場(chǎng)2金融衍生品市場(chǎng)法律環(huán)境財(cái)務(wù)管理根底貨幣時(shí)間價(jià)值概念：在沒有風(fēng)險(xiǎn)和沒有通貨膨脹的情況下，貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值，也

5、稱為資金的時(shí)間價(jià)值。純利率，無通脹無風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)的平均利率利率的計(jì)算屢次計(jì)息實(shí)際利率=1+r/mn1通脹情況下的實(shí)際利率=1+實(shí)際利率*1+通脹利率=1+名義利率風(fēng)險(xiǎn)與收益資產(chǎn)收益與收益率種類含義實(shí)際收益率已經(jīng)實(shí)現(xiàn)或可以實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)收益率預(yù)期收益率在不確定的條件下，預(yù)測(cè)可能實(shí)現(xiàn)的必要報(bào)酬率表示投資者對(duì)資產(chǎn)合理要求的最低收益率必要報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)及其衡量風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策1躲避風(fēng)險(xiǎn)拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來；放棄可能明顯導(dǎo)致虧損的投資工程；新產(chǎn)品在新試制階段發(fā)現(xiàn)諸多問題而果斷停頓試制2減少風(fēng)險(xiǎn)開展新產(chǎn)品前，進(jìn)展充分的市場(chǎng)調(diào)研3轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)向?qū)I(yè)保險(xiǎn)公司投保；采取合資、聯(lián)營(yíng)、等實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共

6、擔(dān)；通過技術(shù)轉(zhuǎn)讓、租賃經(jīng)營(yíng)等實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移4承受風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生時(shí)，直接將損失攤?cè)氡惧X或費(fèi)用；企業(yè)預(yù)留一筆風(fēng)險(xiǎn)金本錢性態(tài)分析本錢性態(tài)及其分類混合本錢的分解方法特點(diǎn)上下點(diǎn)法計(jì)算簡(jiǎn)單，代表性差回歸分析法是一種較為準(zhǔn)確的方法賬戶分析法簡(jiǎn)便易行，但比擬粗糙技術(shù)測(cè)定法工業(yè)工程法最完備的方法，可用于研究各種性態(tài)，但是需要其它的方法輔助，投入本錢與產(chǎn)出有規(guī)律性聯(lián)系合同確認(rèn)法：要配合賬戶分析法使用總本錢模型預(yù)算管理概述特征與作用特征：數(shù)量化和可執(zhí)行性是預(yù)算最主要的特征。作用：3個(gè)通過引導(dǎo)和控制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，使企業(yè)經(jīng)營(yíng)到達(dá)預(yù)期目標(biāo)2，可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部各個(gè)部門之間的協(xié)調(diào)3，可以作為業(yè)績(jī)考核的標(biāo)準(zhǔn)預(yù)算的分類預(yù)算體系預(yù)算體

7、系1業(yè)務(wù)預(yù)算：與日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)直接相關(guān)銷售、生產(chǎn)、直接材料、直接人工、產(chǎn)品本錢等預(yù)算輔助預(yù)算分預(yù)算2專門決策預(yù)算：不經(jīng)常發(fā)生的、一次性重要的決策預(yù)算3財(cái)務(wù)預(yù)算現(xiàn)金預(yù)算總預(yù)算預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表：1，利潤(rùn)表 2，資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算工作的組織包括：決策層、管理層、執(zhí)行層、考核層1，董事會(huì)、經(jīng)濟(jì)辦公室或類似機(jī)構(gòu)：對(duì)預(yù)算管理工作負(fù)總責(zé)2，企業(yè)所屬基層單位：其主要負(fù)責(zé)人對(duì)本單位財(cái)務(wù)預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果承當(dāng)責(zé)任預(yù)算編制方法和程序分類概念特點(diǎn)*圍1增量預(yù)算法：以基期本錢費(fèi)用水平為根底優(yōu)點(diǎn)：編制工作量小缺點(diǎn)：可能導(dǎo)致無效費(fèi)用支出工程無法得到控制2零基預(yù)算法：一切以0為出發(fā)點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：不受現(xiàn)有費(fèi)用的限制有利于促進(jìn)各基層單位合理利用資金

8、缺點(diǎn)：編制工作量大1固定預(yù)算法：只根據(jù)預(yù)算期內(nèi)正常、可實(shí)現(xiàn)的*一固定業(yè)務(wù)量作為根底來編制適應(yīng)性差可比性差適用業(yè)務(wù)穩(wěn)定的企業(yè)、也可以編制固定費(fèi)用2彈性預(yù)算法：在本錢性態(tài)分析的根底上，依據(jù)業(yè)務(wù)量等編制擴(kuò)大了預(yù)算的適用*圍便于預(yù)算執(zhí)行的評(píng)價(jià)和考核適用所有與業(yè)務(wù)量有關(guān)的預(yù)算，本錢費(fèi)用預(yù)算1定期預(yù)算以不變的會(huì)計(jì)期間優(yōu)點(diǎn)：預(yù)算期間和會(huì)計(jì)期間相對(duì)應(yīng)2滾動(dòng)預(yù)算將預(yù)算期與會(huì)計(jì)期間脫離開優(yōu)點(diǎn)：保持預(yù)算的持續(xù)性預(yù)算編制1業(yè)務(wù)預(yù)算的編制編制全面預(yù)算的終點(diǎn)備注：生產(chǎn)預(yù)算是業(yè)務(wù)預(yù)算中唯一只使用實(shí)物量指標(biāo)的預(yù)算，只涉及實(shí)物量，不涉及價(jià)值量。2專門預(yù)算的編制3財(cái)務(wù)預(yù)算的編制1現(xiàn)金預(yù)算可使用現(xiàn)金=期初現(xiàn)金余額+現(xiàn)金收入現(xiàn)金余缺

9、=可使用現(xiàn)金現(xiàn)金支出經(jīng)營(yíng)性支出和資本支出期末現(xiàn)金余額=現(xiàn)金余缺+現(xiàn)金籌措歸還借款本金及利息現(xiàn)金運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表預(yù)算預(yù)算的執(zhí)行與考核企業(yè)下達(dá)執(zhí)行的預(yù)算，一般不予調(diào)整。在執(zhí)行中由于市場(chǎng)環(huán)境、經(jīng)營(yíng)條件、政策法規(guī)等發(fā)生重大變化，致使預(yù)算的編制根底不成立，或者產(chǎn)生重大偏差，可以調(diào)整預(yù)算籌資管理上概述動(dòng)機(jī)創(chuàng)立性：企業(yè)設(shè)立時(shí)，取得資金開*經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而產(chǎn)生支付性：為了滿足經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的政策波動(dòng)產(chǎn)生擴(kuò)*性：擴(kuò)大規(guī)?；?qū)ν馔顿Y需要調(diào)整性：調(diào)整資本構(gòu)造而產(chǎn)生內(nèi)容籌資方式籌資分類籌資管理原則：籌資合法、規(guī)模適當(dāng)、取得及時(shí)、來源經(jīng)濟(jì)、構(gòu)造合理債權(quán)籌資銀行借款長(zhǎng)期借款的保護(hù)性條款：例行性一般性特殊性發(fā)行公司債券融資租賃根本特征所有

10、權(quán)和使用權(quán)別離融資與融物結(jié)合租金的分期支付和經(jīng)營(yíng)租賃的比擬融資租賃的根本形式直接租賃售后回租杠桿租賃融資租賃的租金計(jì)算決定因素：1，設(shè)備原價(jià)及預(yù)計(jì)殘值 2，利息 3，租賃手續(xù)費(fèi)租賃費(fèi)的計(jì)算1，殘值歸出租人年租金=現(xiàn)值-殘值現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù) PS：要注意是年初還是年末支付租金，現(xiàn)值系數(shù)不同 2，殘值歸承租人年租金=現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)現(xiàn)值60萬，年初支付租金，分6年支付，殘值5萬歸出租人所有手續(xù)費(fèi)率2%+年利率8%租金分?jǐn)偙砟攴菽昴┢诔醣窘鹬Ц蹲饨饝?yīng)計(jì)租費(fèi)=-*0.1本金歸還額=-本金余額2017600000 119348 48065 71283 528717 2018528717 119348

11、 40937 78411 450306 2019450306 119348 33096 86252 364054 2020364054 119348 24471 94877 269177 2021269177 119348 14983 104365 164811 2022164811 119348 4546 114802 50010 合計(jì)716088 166098 549990 債務(wù)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)籌資方式銀行借款發(fā)行公司債券融資租賃速度最快慢較快限制條件最多較少最少籌資彈性大小籌資數(shù)量有限大有限社會(huì)聲譽(yù)提高資本本錢較低居中最高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小特點(diǎn)籌資彈性較大能迅速獲得資產(chǎn)引申1融資彈性：從理論上講，

12、在彈性融資中，短期負(fù)債或流動(dòng)負(fù)債的彈性最大，因?yàn)槎唐谪?fù)債不僅能隨時(shí)清欠、轉(zhuǎn)讓，而且作為其物質(zhì)根底的流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性最強(qiáng)，變現(xiàn)最快，從而為短期負(fù)債隨時(shí)清欠、轉(zhuǎn)讓，提供了現(xiàn)實(shí)前提;股權(quán)籌資股權(quán)投資種類1，吸收直接投資2，發(fā)行普通股3，利用留存收益具體形式1吸收直接投資吸收國(guó)家投資吸收發(fā)熱投資合資經(jīng)營(yíng)吸收社會(huì)公眾投資2發(fā)行普通股特點(diǎn)：1，永久性 2，流通性 3，風(fēng)險(xiǎn)性 4，參與性留存收益籌資途徑：1，提取盈余公積 2，未分配利潤(rùn)股權(quán)籌資各工程特點(diǎn)工程吸收直接投資普通股留存收益生產(chǎn)能力形成能盡快形成不易及時(shí)形成資本本錢最高較高最低籌資費(fèi)用較低高無產(chǎn)權(quán)交易不易促進(jìn)股權(quán)流通公司控制權(quán)控制權(quán)集中分散維持公司

13、的控制權(quán)分布籌資數(shù)額較大較大有限衍生工具籌資可轉(zhuǎn)換債券1發(fā)行條件： 1，最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于6% 2，發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不超過最近一期期末凈資產(chǎn)額的40% 3，最近3年年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于公司債券1年的利息2籌資特點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：1，籌資靈活性 2，資本本錢較低 3，湊資效率高缺點(diǎn)：1，存在不轉(zhuǎn)換的財(cái)務(wù)壓力 2，存在回售的財(cái)務(wù)壓力認(rèn)股權(quán)證含義：是一種由上市公司發(fā)行的證明文件，持有人有權(quán)在一定時(shí)間內(nèi)以約定的價(jià)格認(rèn)購該公司發(fā)行的一定數(shù)量的股票。籌資特點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：1，是一種融資促進(jìn)工具 2，有利于改善上市公司的治理構(gòu)造 3，有利于推薦上市公司的股權(quán)鼓勵(lì)機(jī)制優(yōu)先股優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)有利于

14、豐富資本市場(chǎng)的投資構(gòu)造有利于股份公司股權(quán)資本機(jī)構(gòu)的調(diào)整與普通股相比：保障普通股收益和控股權(quán)與負(fù)債相比：有利于降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能帶來一定的財(cái)務(wù)壓力與負(fù)債籌資相比：資本本錢相對(duì)較高與普通股比：股利支付相對(duì)普通股的固定性增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)籌資管理下資金需要量預(yù)測(cè)資本本錢含義與作用含義：是指為籌集和使用資本而付出的代價(jià)，包括籌資費(fèi)用借款手續(xù)費(fèi)、證券發(fā)行手續(xù)費(fèi)和占用費(fèi)用股利和利息作用：比擬籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù)衡量資本構(gòu)造是否合理的重要依據(jù)評(píng)價(jià)投資工程可行性的主要標(biāo)準(zhǔn)評(píng)價(jià)企業(yè)整體業(yè)績(jī)的重要依據(jù)影響資本本錢的因素個(gè)別資本本錢的計(jì)算1資本本錢率的計(jì)算= eq f(年資金占用費(fèi),湊資總額-湊資費(fèi)用) 貼現(xiàn)模

15、式：資本本錢的貼現(xiàn)率2債務(wù)個(gè)別資本本錢率= eq f(年利息*1-所得稅率,債務(wù)湊資總額*1-債務(wù)籌資費(fèi)率)3普通股資本本錢Ks= eq f(D1,P0(1-f)+g4優(yōu)先股資本本錢Ks= eq f(D, Pn (1-f) Pn為優(yōu)先股發(fā)行價(jià)格，D為固定股息平均資本本錢的計(jì)算賬面價(jià)值權(quán)數(shù)：過去，當(dāng)股票和債權(quán)市價(jià)與賬面價(jià)值相差很大，不適合評(píng)價(jià)現(xiàn)在市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)：現(xiàn)時(shí)，反響現(xiàn)時(shí)的資本構(gòu)造目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)：未來，提現(xiàn)期望的資本構(gòu)造三、杠桿效應(yīng)經(jīng)營(yíng)杠桿含義：由于固定性經(jīng)營(yíng)本錢的存在，使得企業(yè)的資產(chǎn)報(bào)酬息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率大于業(yè)務(wù)量變動(dòng)率的現(xiàn)象。公式= eq f(息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率,產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動(dòng)率) DOL=EB

16、IT+F/EBIT經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越高，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大；固定資產(chǎn)比重越大，經(jīng)營(yíng)杠桿越大財(cái)務(wù)杠桿含義：由于固定性資本本錢的存在，而使得普通股每股收益變動(dòng)率大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的現(xiàn)象。公式= eq f(普通股盈余變動(dòng)率,息稅前利率變動(dòng)率) DLF=EBIT/EBIT-I總杠桿效應(yīng)含義：由于固定經(jīng)營(yíng)本錢和固定資本本錢的存在，導(dǎo)致普通股每股收益變動(dòng)率大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動(dòng)率的現(xiàn)象。公式= eq f(普通股盈余變動(dòng)率,產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動(dòng)率) DTL = EBIT+F/ EBITI四、資本構(gòu)造資本構(gòu)造理論含義：狹義的資本機(jī)構(gòu)是長(zhǎng)期負(fù)債和股東權(quán)益的構(gòu)成比例本書是狹義的資本構(gòu)造最正確資本構(gòu)造：是指在一定條件下使企業(yè)平均資本

17、本錢率低、企業(yè)價(jià)值最大的資本構(gòu)造影響資本構(gòu)造的因素資本構(gòu)造優(yōu)化1每股收益分析化1，關(guān)鍵指標(biāo)：利用每股收益的無差異點(diǎn)進(jìn)展的。 eq f(EBIT-I*1-TDP,N) = eq f(EBIT-I*1-TDP ,N)備注：DP為優(yōu)先股股利，在不同籌資模式下，算下無差異每股收益。2，決策原則：當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)EBIT時(shí)，應(yīng)該選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較大的籌資方案。當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)EBIT時(shí)，應(yīng)該選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較小的籌資方案。2平均資本本錢比擬法關(guān)鍵指標(biāo)：平均資本本錢決策原則：平均資本本錢最低的方案3公司價(jià)值分析法確定方法：V=S+BS= eq f(EBIT-I)*(1-T),Ks) Ks為平均資本本錢，在

18、公司價(jià)值最大資本構(gòu)造下，平均資本本錢率也是最低的備注：公司價(jià)值分析法，是在考慮市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)根底上，以公司市場(chǎng)價(jià)值為標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)展資本機(jī)構(gòu)優(yōu)化。每股收益法和平均資本本錢法，都是以賬面價(jià)值為根底，沒有考慮市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。投資管理概述意義是企業(yè)生存與開展的根本前提是獲取利潤(rùn)的根本前提是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制的重要手段企業(yè)投資管理的特點(diǎn)屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性決策屬于企業(yè)的非程序化管理投資價(jià)值的波動(dòng)性大分類標(biāo)致種類1，與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的關(guān)系直接投資間接投資：股票、債券等權(quán)益性資產(chǎn)的投資2，投資對(duì)象的存在形態(tài)和性質(zhì)工程投資：購置具有內(nèi)涵的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)屬于直接投資證券投資：購置證券資產(chǎn)屬于間接投資3，對(duì)企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)前景的影響開展性投資

19、：戰(zhàn)略兼并合并、轉(zhuǎn)換新行業(yè)、開發(fā)新產(chǎn)品、大幅度擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模維持性投資：戰(zhàn)術(shù)更替新舊設(shè)備、配流流動(dòng)資金、生產(chǎn)技術(shù)革新4，活動(dòng)資金投出的方向?qū)?nèi)對(duì)外5，投資工程之間的關(guān)系獨(dú)立互斥投資管理的原則可行性分析環(huán)境、技術(shù)、市場(chǎng)、財(cái)務(wù)構(gòu)造平衡原則如何合理配置資源動(dòng)態(tài)監(jiān)控原則對(duì)投資工程實(shí)施過程中的進(jìn)程控制投資工程財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)工程現(xiàn)金流量1含義：由一項(xiàng)長(zhǎng)期投資方案所引起的在未來一定期間發(fā)生的現(xiàn)金收支2經(jīng)濟(jì)壽命周期：投資期、營(yíng)業(yè)期、終結(jié)期現(xiàn)金流量的構(gòu)成1，投資期現(xiàn)金流量1長(zhǎng)期資產(chǎn)投資固定、無形資產(chǎn)2墊支的運(yùn)營(yíng)資金2，營(yíng)業(yè)期現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)收入付現(xiàn)本錢所得稅=稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+非付現(xiàn)本錢=稅后收入-稅收付現(xiàn)本錢+非付現(xiàn)本

20、錢抵稅3，終結(jié)期現(xiàn)金流量1固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入2固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損益對(duì)現(xiàn)金流量的影響3墊支運(yùn)營(yíng)資金的收回1固定資產(chǎn)更新涉及的工程固定資產(chǎn)更新涉及的工程序號(hào)工程2017年末2018年末2019年末2020年末2021年末1購置廠房(1800.00)(1200.00)2折舊抵稅178.13 178.13 178.13 3變現(xiàn)1500.00 4變現(xiàn)損益抵稅(159.38)5營(yíng)業(yè)收入稅后9000.00 9900.00 10890.00 6變動(dòng)本錢稅收(2025.00)(2227.50)(2450.25)7固定本錢稅后(153.00)(153.00)(153.00)8運(yùn)營(yíng)資本占用(1200.00)(120.

21、00)(132.00)9租賃損失(60.00)(60.00)(60.00)(60.00)10運(yùn)營(yíng)資本收回1452.00 11現(xiàn)金凈流量(1860.00)(2460.00)6820.13 7505.63 11257.50 12現(xiàn)值系數(shù)1.00 0.93 0.860.79 0.74 13現(xiàn)金流量現(xiàn)值(1860.00)(2277.71)5846.89 5957.97 8274.26 14工程凈現(xiàn)值15941.41 繼續(xù)使用原固定資產(chǎn)涉及現(xiàn)金流量繼續(xù)使用原固定資產(chǎn)現(xiàn)金流量序號(hào)工程0年1231凈值33000.00 2現(xiàn)行市價(jià)20000.00 3稅法要求殘值6000.00 4折舊9000.00 9000.

22、00 9000.00 5折扣抵稅2250.002250.00 2250.00 6每年付現(xiàn)本錢-7000.00 -7000.00 -7000.00 7稅后付現(xiàn)本錢-5250.00 -5250.00 -5250.00 8最終報(bào)廢殘值8000.00 9現(xiàn)金凈流量-23250.00 -3000.00 -3000.00 4500.00 10現(xiàn)值系數(shù)1.00 0.90910.82640.751311現(xiàn)金流量現(xiàn)值-23250.00 -2727.30 -2479.20 3380.85 12工程凈現(xiàn)值-25075.65 2現(xiàn)金流分類分類概述優(yōu)缺點(diǎn)1凈現(xiàn)值=未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值原始投資額現(xiàn)值優(yōu)點(diǎn)：根本滿足年限一樣的互

23、斥投資方案決策缺點(diǎn)：1貼現(xiàn)率不易確定 2 不適用于年限不同的互斥方案 3 不適用于獨(dú)立投資方案2年金凈流量= eq f(凈現(xiàn)值,年金現(xiàn)值系數(shù)) 決策原則：2個(gè)壽命期不同的投資方案比擬時(shí)，年金凈流量越大，方案越好3現(xiàn)值指數(shù)= eq f(未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值,原始投資額現(xiàn)值)屬于凈現(xiàn)值的輔助方法客服了凈現(xiàn)值無法對(duì)投資規(guī)模不同的獨(dú)立方案進(jìn)展比擬的缺點(diǎn)4內(nèi)涵報(bào)酬率凈現(xiàn)值=0的貼現(xiàn)率缺點(diǎn)：不易直接考慮投資風(fēng)險(xiǎn)的大小3回收期種類含義和計(jì)算特點(diǎn)靜態(tài)回收期=M+ eq f(第M年的尚未回收額,第M+1年的現(xiàn)金凈流量) M：收回原始投資額的前一年不能考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值沒有考慮超過原始投資額的局部動(dòng)態(tài)回收期=M+

24、eq f(第M年的尚未回收額現(xiàn)值,第M+1年的現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值)沒有考慮超過原始投資額現(xiàn)值的局部工程投資管理工程投資管理1獨(dú)立投資方案的決策內(nèi)涵報(bào)酬率2互斥投資方案的決策壽命期一樣：凈現(xiàn)值法壽命期不一樣：年金凈流量法3固定資產(chǎn)更新決策標(biāo)準(zhǔn)差等相關(guān)指標(biāo)指標(biāo)計(jì)算公式結(jié)論假設(shè)未來收益率發(fā)生的概率時(shí)假設(shè)收益率的歷史數(shù)據(jù)時(shí)預(yù)期值 QUOTE 期望值、均值 QUOTE = QUOTE = QUOTE 反映預(yù)計(jì)收益的平均化，不能直接用來衡量風(fēng)險(xiǎn)。方差2總體方差=當(dāng)預(yù)期值一樣時(shí)，方差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大標(biāo)準(zhǔn)差 QUOTE 2總體標(biāo)準(zhǔn)差= QUOTE 當(dāng)預(yù)期值一樣時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大變異系數(shù)變異系數(shù)=標(biāo)準(zhǔn)差/預(yù)期值

25、變異系數(shù)是從相對(duì)角度觀察的差異和離散程度。變異系數(shù)衡量風(fēng)險(xiǎn)不受預(yù)期值是否一樣的影響。證券投資管理證券資產(chǎn)的特點(diǎn)價(jià)值虛擬性：是一種未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)的資本化價(jià)值可分割行持有目的多元性強(qiáng)流動(dòng)性高風(fēng)險(xiǎn)性證券資產(chǎn)投資的目的分散資金投向，降低投資風(fēng)險(xiǎn)利用閑散資金，增加企業(yè)收益穩(wěn)定客戶關(guān)系，保障生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提高資產(chǎn)的流動(dòng)性，增強(qiáng)償債能力證券資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)：由于市場(chǎng)利率上升，使證券價(jià)格下跌再投資風(fēng)險(xiǎn)：市場(chǎng)利率下降，無法再投資收益購置力風(fēng)險(xiǎn)：由于通貨膨脹使購置力下降非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)違約風(fēng)險(xiǎn)：無法按時(shí)兌付變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)：無法在市場(chǎng)上以正常價(jià)格平倉破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)：破產(chǎn)清算時(shí)無法收回應(yīng)得權(quán)益?zhèn)顿Y債券要素債券價(jià)值債券

26、價(jià)值的影響因素債券期限：長(zhǎng)期債券對(duì)市場(chǎng)利率或票面利率的敏感性均大于短期債券債券投資的收益率債券收益的來源：1，名義利率收益 2，利息再投資收益 3，價(jià)差收益股票投資運(yùn)營(yíng)資金管理主要內(nèi)容概念及特點(diǎn)特點(diǎn)：1，來源具有多樣性 2，數(shù)量具有波動(dòng)性 3，周期具有短期性 4，實(shí)物形態(tài)具有變動(dòng)性和易變現(xiàn)性管理策略流動(dòng)資產(chǎn)投資水平?jīng)Q定因素：1，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的不確定性 2，風(fēng)險(xiǎn)忍受程度流動(dòng)資產(chǎn)的融資策略現(xiàn)金管理持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)交易性需求預(yù)防性需求投機(jī)性需求目標(biāo)現(xiàn)金余額確實(shí)定目標(biāo)現(xiàn)金余額確實(shí)定1，本錢模型時(shí)機(jī)本錢+管理本錢+短缺本錢之和最小2，存貨模型時(shí)機(jī)本錢=交易本錢時(shí)，總本錢最低時(shí)機(jī)本錢=平均現(xiàn)金持有量*時(shí)機(jī)本錢率

27、= eq f(C,2) *K交易本錢=交易次數(shù)*每次交易本錢= eq f(T,C) *F最正確現(xiàn)金持有量C=最小相關(guān)總本錢TC=3，隨機(jī)模型1，將現(xiàn)金持有量控制在上下限之內(nèi)2，回歸線R= eq f(3b*2 ,4i) + L L為目標(biāo)現(xiàn)金流量3，最高控制線 H=3R-2L該模型適用于所有企業(yè)現(xiàn)金最正確持有量的預(yù)算，但是計(jì)算出來的數(shù)據(jù)比擬保守。現(xiàn)金管理模式收支2條線集團(tuán)企業(yè)資金集中管理模式統(tǒng)收統(tǒng)支撥付備用金結(jié)算中心內(nèi)部銀行財(cái)務(wù)公司現(xiàn)金收支日常管理現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期經(jīng)營(yíng)周期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=經(jīng)營(yíng)周期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期存貨周轉(zhuǎn)期=存貨平均余額 / 每天的銷貨本錢應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=應(yīng)收賬款平

28、均余額 / 每天的銷貨收入應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=應(yīng)付賬款平均余額 / 每天的購貨本錢應(yīng)收賬款管理功能與本錢功能：增加銷售、減少存貨本錢：時(shí)機(jī)本錢、管理本錢、壞賬本錢信用政策1主要內(nèi)容信用條件：信用期間、折扣期限、現(xiàn)金折扣三個(gè)要素組成信用的定性分析：5C 品質(zhì)、能力、資本、抵押、條件信用的定量分析流動(dòng)性和運(yùn)營(yíng)資本比率債務(wù)管理和支付比率盈利能力指標(biāo)應(yīng)收賬款信用政策分析占用資金應(yīng)記的利息應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息 =日平均賒銷額信用周期變動(dòng)本錢率資本本錢計(jì)算收賬費(fèi)用和壞賬損失計(jì)算折扣本錢 =賒銷額折扣率銷售折扣的客戶比率存貨管理最優(yōu)存貨量確實(shí)定1經(jīng)濟(jì)訂貨根本模型經(jīng)濟(jì)訂貨批量：EOQ=與批量相關(guān)的存貨總本錢：

29、 TCEOQ=最正確訂貨次數(shù)：N=最正確訂貨周期：t =K：需求總量 D：每次訂貨費(fèi)用 Ke：年單位材料變動(dòng)儲(chǔ)存本錢2經(jīng)濟(jì)訂貨根本模型的擴(kuò)展保險(xiǎn)儲(chǔ)藏再訂貨點(diǎn)=預(yù)交貨期內(nèi)的需求+保險(xiǎn)儲(chǔ)藏 =平均交貨時(shí)間*每日需求量+保險(xiǎn)儲(chǔ)藏流動(dòng)負(fù)債管理短期借款短期借款的付息方式付息方式含義實(shí)際利率收款法付息借款到期時(shí)向銀行支付利息= 名義利率補(bǔ)償性余額實(shí)際收款和貼現(xiàn)法差不多=名義利率/1-補(bǔ)償性余額比例貼現(xiàn)法預(yù)扣利息=名義利率/1-名義利率加息法分期等額歸還本息=2*名義利率短期融資券商業(yè)信用放棄折扣的信用本錢率= eq f(折扣%,1-折扣%) eq f(360天,付款期-折扣期)放棄現(xiàn)金折扣的信用本錢率短期

30、借款利率，選擇享受折扣放棄現(xiàn)金折扣的信用本錢率短期借款利率，選擇放棄折扣本錢管理概述意義降低本錢，為企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)創(chuàng)造條件增加利潤(rùn)，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益幫助企業(yè)取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力和抗壓能力本錢管理目標(biāo)總體目標(biāo)，依據(jù)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略而定本錢領(lǐng)先戰(zhàn)略追求本錢水平的絕對(duì)降低差異化戰(zhàn)略保證實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品、效勞等方面差異化的前提下，實(shí)現(xiàn)本錢的持續(xù)降低本錢管理的主要內(nèi)容1，本錢規(guī)劃2，本錢核算根底環(huán)節(jié)3，本錢控制本錢管理的核心，三個(gè)原則：1，全面控制 2，經(jīng)濟(jì)效益 3，例外管理4，本錢分析比照分析法、連環(huán)替代法、相關(guān)分析法貫穿于本錢管理全過程5，本錢考核對(duì)完成情況進(jìn)展總結(jié)和評(píng)價(jià)量本利分析與應(yīng)用根本假設(shè)總本錢=

31、固定本錢+變動(dòng)本錢營(yíng)業(yè)收入與業(yè)務(wù)量呈線性關(guān)系產(chǎn)銷平衡產(chǎn)品產(chǎn)銷構(gòu)造穩(wěn)定根本原理根本關(guān)系式=單價(jià)銷量單位變動(dòng)本錢銷售量固定本錢邊際奉獻(xiàn)兩個(gè)根本概念邊際奉獻(xiàn)總額=營(yíng)業(yè)收入-變動(dòng)本錢單位邊際奉獻(xiàn)=單價(jià)-單位變動(dòng)本錢兩個(gè)率1邊際奉獻(xiàn)率=邊際奉獻(xiàn)總額/ 營(yíng)業(yè)收入2變動(dòng)本錢率=變動(dòng)本錢總額/ 營(yíng)業(yè)收入PS關(guān)系公式邊際+變動(dòng)本錢率=1單一產(chǎn)品量本利分析保本點(diǎn)平安邊際保本銷售量Q0= eq f(固定本錢,單價(jià)單位變動(dòng)本錢) 平安邊際量=實(shí)際保本保本銷售額S0= eq f(固定本錢,邊際奉獻(xiàn)率)平安邊際額=Q0Q*P保本作業(yè)率= eq f(Q0,Q) 平安邊際率= eq f(QQ0,Q) 保本銷售量+平安邊際量=

32、正常銷售量保本作業(yè)率+平安邊際率=1平安邊際率40%以上30%40%20%-30%10%-20%10%以下經(jīng)營(yíng)平安程度很平安平安較平安值得注意危險(xiǎn)4多種產(chǎn)品量本利分析5目標(biāo)利潤(rùn)分析6利潤(rùn)敏感性分析各因素對(duì)利潤(rùn)的影響程度敏感系數(shù)= eq f(利潤(rùn)變動(dòng)百分比,因素變動(dòng)百分比) 按絕對(duì)值大小判斷敏感性，敏感系數(shù)的絕對(duì)值大于1為敏感因素7量本利分析在經(jīng)營(yíng)決策中的運(yùn)用標(biāo)準(zhǔn)本錢控制與分析概念標(biāo)準(zhǔn)本錢的制定單位產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)本錢=直接材料標(biāo)準(zhǔn)本錢+直接人工標(biāo)準(zhǔn)本錢+制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)本錢 =標(biāo)準(zhǔn)用量標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格本錢差異的計(jì)算及分析本錢總差異=實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際本錢實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)本錢 =價(jià)差+量差 =實(shí)際價(jià)格實(shí)際用量標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格實(shí)

33、際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)用量變動(dòng)本錢差異計(jì)算的通用公式價(jià)差=實(shí)際價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格實(shí)際用量量差=標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格實(shí)際用量實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)用量變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異= 標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格實(shí)際用量實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)用量消耗差異=實(shí)際價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格實(shí)際用量直接材料直接人工固定制造費(fèi)用本錢差異分析消耗差異=1實(shí)際制造費(fèi)用2預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)*P標(biāo)產(chǎn)量差異=2預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)*P標(biāo)3實(shí)際工時(shí)*P標(biāo)效率差異=3實(shí)際工時(shí)*P標(biāo)4實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)*P標(biāo)或者消耗+能量差異 2差異分析法作業(yè)本錢與責(zé)任本錢作業(yè)本錢管理1含義作業(yè)的含義：是指在一個(gè)組織內(nèi)為了*一目的而進(jìn)展的消耗資源動(dòng)作，它是作業(yè)本錢計(jì)算系統(tǒng)中最小的本錢歸集單元種類單位作業(yè)批次作業(yè)產(chǎn)品作業(yè)支持

34、作業(yè)含義使單位產(chǎn)品受益使每一批產(chǎn)品受益使*種產(chǎn)品每個(gè)單位受益所有產(chǎn)品都受益作業(yè)本錢的影響因素產(chǎn)品數(shù)量產(chǎn)品批次數(shù)量產(chǎn)品憑證數(shù)量與產(chǎn)品數(shù)量無關(guān)舉例加工零件作業(yè)，對(duì)每件產(chǎn)品的檢驗(yàn)設(shè)備調(diào)試作業(yè)、生產(chǎn)準(zhǔn)備產(chǎn)品工藝設(shè)計(jì)作業(yè)廠房維修作業(yè)22個(gè)維度的含義增值作業(yè)：產(chǎn)品設(shè)計(jì)、生產(chǎn)加工、組裝等狀態(tài)的改變、該狀態(tài)的變化不能由其他作業(yè)來完成、使其他作業(yè)得以進(jìn)展非增值作業(yè)：檢驗(yàn)、次品返工、搬運(yùn)3作業(yè)本錢與傳統(tǒng)本錢計(jì)算的區(qū)別：區(qū)別集中在對(duì)間接費(fèi)用的分配上，主要是制造費(fèi)用的分配責(zé)任本錢管理含義：將企業(yè)每部劃分為不同的責(zé)任中心一般劃分為：本錢中心、利潤(rùn)中心、投資中心1本錢中心只考核本錢、不考核收入只對(duì)可控本錢負(fù)責(zé)、不負(fù)責(zé)不可

35、控本錢可控本錢：1可以預(yù)見 2可以計(jì)量 3可以調(diào)節(jié)和控制備注：所有的可控本錢之和就是其責(zé)任本錢考核指標(biāo)越算本錢節(jié)約額=實(shí)際產(chǎn)量預(yù)算責(zé)任本錢實(shí)際責(zé)任本錢預(yù)算本錢節(jié)約率= EQ F(實(shí)際產(chǎn)量預(yù)算責(zé)任本錢-實(shí)際責(zé)任本錢,實(shí)際產(chǎn)量預(yù)算責(zé)任本錢) 利潤(rùn)中心：既能控制本錢，又能控制收和利潤(rùn)的責(zé)任單位考核指標(biāo)公式特點(diǎn)邊際奉獻(xiàn)=營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)本錢總額反響了盈利能力，對(duì)評(píng)價(jià)沒太大作用可控邊際奉獻(xiàn)=邊際奉獻(xiàn)該中心負(fù)責(zé)人可控固定本錢衡量了部門經(jīng)理有效運(yùn)用其控制下的資源的能力部門邊際奉獻(xiàn)=可控邊際奉獻(xiàn)該中心負(fù)責(zé)人不可控固定本錢反映了部門為企業(yè)利潤(rùn)所做的奉獻(xiàn)，更多是評(píng)價(jià)部門業(yè)績(jī)投資中心含義：事業(yè)部、子公司是最高層次的責(zé)任

36、中心，擁有最大的決策權(quán)，承當(dāng)最大的責(zé)任指標(biāo)公式特點(diǎn)投資報(bào)酬率= eq f(息稅前利潤(rùn),平均經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)) 優(yōu)點(diǎn)：可用于部門之間、不同行業(yè)之間的比擬缺點(diǎn)：追求局部利益最大化，導(dǎo)致可能追求短期利益剩余收益=息稅前利潤(rùn)平均經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)最低投資報(bào)酬率優(yōu)點(diǎn)：彌補(bǔ)投資報(bào)酬率使局部利益與整體利益沖突缺乏缺點(diǎn)：絕對(duì)數(shù)，難以在不同規(guī)模之間比擬僅反映當(dāng)期業(yè)績(jī)，同樣可能短期行為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的制定種類：市場(chǎng)價(jià)格2，協(xié)商價(jià)格：上線是市場(chǎng)價(jià)格，下線是單位變動(dòng)本錢3，雙重價(jià)格4，以本錢為根底的轉(zhuǎn)移定價(jià)：適用于內(nèi)部產(chǎn)品沒有市場(chǎng)價(jià)格收入與分配管理收入與分配管理的主要內(nèi)容意義表達(dá)了企業(yè)所有者、經(jīng)營(yíng)者與勞動(dòng)者之間的利益關(guān)系是企業(yè)再生產(chǎn)的條

37、件以及優(yōu)化資本機(jī)構(gòu)的重要措施是國(guó)家建立資金的重要來源之一優(yōu)化資本構(gòu)造、降低資本本錢的重要措施原則依法分配分配與積累并重兼顧各方利益投資與收入對(duì)等內(nèi)容收入管理：銷售預(yù)測(cè)分析+銷售定價(jià)管理納稅管理分配管理收入管理銷售預(yù)測(cè)分析定性分析法非數(shù)量營(yíng)銷員判斷法意見聚集法專家判斷法個(gè)別專家意見聚集法、專家小組法、德爾菲法產(chǎn)品壽命周期分析法預(yù)測(cè)對(duì)象的歷史資料不完備或無法進(jìn)展定量分析時(shí)采用定量分析法數(shù)量趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析法算術(shù)平均法：每期銷售量波動(dòng)不大加權(quán)平均法：實(shí)踐中運(yùn)用較多移動(dòng)平均法：銷售量略有波動(dòng)指數(shù)平滑法：運(yùn)用靈活，使用*圍廣，具有一定主觀性 =上月實(shí)際*指數(shù)+上月預(yù)測(cè)*1-指數(shù)因果預(yù)測(cè)分析法預(yù)測(cè)對(duì)象有關(guān)資料

38、完備時(shí)采用銷售定價(jià)管理含義：在調(diào)查分析的根底上，選用適宜的產(chǎn)品定價(jià)方法，為銷售的產(chǎn)品制定最適宜的價(jià)格影響產(chǎn)品價(jià)格的因素價(jià)值 2，本錢 3，市場(chǎng)供求關(guān)系 4，競(jìng)爭(zhēng) 5，政策法規(guī)企業(yè)的定價(jià)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化保持或提高市場(chǎng)化占有率穩(wěn)定價(jià)格應(yīng)付和防止競(jìng)爭(zhēng)樹立企業(yè)形象及產(chǎn)品品牌產(chǎn)品定價(jià)方法以本錢為根底的定價(jià)方法全部本錢費(fèi)用加成定價(jià)法本錢利潤(rùn)率：= eq f(單位本錢*1+本錢利潤(rùn)率,1適用稅率) 銷售利潤(rùn)率： = eq f(單位本錢,1銷售利潤(rùn)率適用稅率) 保本點(diǎn)定價(jià)法= eq f(單位完全本錢,1適用稅率) 目標(biāo)利潤(rùn)定價(jià)法= eq f(單位目標(biāo)利潤(rùn)+單位完全本錢,1適用稅率) 變動(dòng)本錢定價(jià)法= eq

39、f(單位變動(dòng)本錢*1+本錢利潤(rùn)率,1適用稅率) 以市場(chǎng)需求為根底需求價(jià)格彈性系數(shù)定價(jià)法*種產(chǎn)品需求價(jià)格彈性系數(shù)E= eq f(Q/Q0,P/P0) ，變動(dòng)價(jià)格率/需求量變動(dòng)率邊際分析定價(jià)法：邊際收入等于邊際本錢，即邊際利潤(rùn)等于0時(shí)，利潤(rùn)最優(yōu)惠納稅管理概述目標(biāo)：規(guī)*企業(yè)納稅行為、合理降低稅收支出、有效防*納稅風(fēng)險(xiǎn)納稅籌劃：降低稅負(fù)、延期納稅原則：合法性、系統(tǒng)性、經(jīng)濟(jì)性、先行性方法方法具體方法減少應(yīng)納稅額利用稅收優(yōu)惠政策免稅、減稅、退稅、稅收扣除政策、稅率差異、分劈技術(shù)、稅收抵免備注：分劈技術(shù)是指所得在2個(gè)或多個(gè)納稅人之間分劈，使計(jì)稅根底降低稅率級(jí)次轉(zhuǎn)讓定價(jià)籌劃法關(guān)聯(lián)方交易遞延納稅存貨計(jì)價(jià)方法的選

40、擇+固定資產(chǎn)折舊企業(yè)籌資納稅管理企業(yè)投資納稅管理直接投資間接投資企業(yè)運(yùn)營(yíng)納稅管理企業(yè)利潤(rùn)分配納稅管理企業(yè)重組納稅管理分配管理股利政策與企業(yè)價(jià)值股利分配理論股利無關(guān)理論股利政策不會(huì)對(duì)公司的價(jià)值產(chǎn)生任何影響股利有關(guān)理論手中鳥理論股利支付政策與股票價(jià)格密切相關(guān)信號(hào)傳遞理論通過信息政策向市場(chǎng)傳遞信息，從而影響股價(jià)；通過較高的股利支付吸引跟多的投資者所得稅差異理論資本利得收益比股利收益更能實(shí)現(xiàn)收益最大化，應(yīng)采用低股利政策代理理論股利支付有效降低了代理本錢，但增加了外部融資本錢，理想的股利支付為使2種本錢之和最小代理理論：管理者手中過多的現(xiàn)金資源是危險(xiǎn)的，最有效的方法就是減少管理者可自由支配的現(xiàn)金資源。股

41、利即是其中最直接的手段之一。通過增加現(xiàn)金股利支付或回購股票，把自由現(xiàn)金流量還給股東，可以防止把自由現(xiàn)金流量浪費(fèi)在低收益的工程上，因此，股利的支付有利于股東代理本錢的降低，實(shí)質(zhì)性地提升公司的價(jià)值。2股利政策類型適用*圍剩余股利政策根據(jù)目標(biāo)資本構(gòu)造，測(cè)算出所需的權(quán)益資本額，先從盈余中留用，然后將剩余的股利分配：初創(chuàng)公司階段固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策1有利于穩(wěn)定公司股票價(jià)格2有助于投資者安排股利收入與支出：經(jīng)營(yíng)比擬穩(wěn)定或正處于成長(zhǎng)期的企業(yè)固定股利支付率政策1容易使公司面臨較大的財(cái)務(wù)壓力：穩(wěn)定開展且財(cái)務(wù)狀況也比擬穩(wěn)定的公司低正常股利加額外股利政策1賦予公司較大的靈活性：盈利隨著經(jīng)濟(jì)周期而波動(dòng)較大的公司或

42、者盈利與現(xiàn)金流不穩(wěn)定時(shí)，是一種不錯(cuò)的選擇利潤(rùn)分配制約因素法律因素資本保全約束：不能用資本公積發(fā)放股利資本累計(jì)約束：提取公積金超額累計(jì)利潤(rùn)約束：盈余保存過大，額外征稅償債能力約束：股利支付形式與程序股利支付形式現(xiàn)金股利財(cái)產(chǎn)股利有價(jià)證券負(fù)債股利應(yīng)付票據(jù)支付給股東股票股利股票股利的優(yōu)點(diǎn)：股東角度：股價(jià)并不一定會(huì)下降，還可能會(huì)上升股利收入和資本利得的差異，股東把股票出售，會(huì)帶來資本利得納稅好處公司角度：不需要向股東支付現(xiàn)金可以降低公司股票價(jià)格，既有利于促進(jìn)股票的交易和流通，又有利于吸引更多投資可以傳遞公司未來開展前景良好的信息。股利支付程序股利宣告日：股東大會(huì)決議并由董事會(huì)講股利支付情況予以公告的日期

43、股權(quán)登記日：有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期除息日：領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票分隔的日期股利發(fā)放日：實(shí)際支付的日期股票分割與股票回購股票分割作用降低股票價(jià)格 2、向市場(chǎng)和投資者傳遞公司開展前景良好的信號(hào)股票回購1，含義：將發(fā)行在外的普通股購置回來予以注銷或作為庫存股的一種資本運(yùn)作方式 2，股票回購的動(dòng)機(jī)：1，現(xiàn)金股利的替代2，改變公司的資本構(gòu)造，提高財(cái)務(wù)杠桿3，傳遞公司信息：股票價(jià)值被低估4，基于控制權(quán)的考慮：控股既有的控股權(quán)3股票回購的影響 1，回購需要大量資金，造成資金緊* 2，股東退股和公司資本的減少 3，容易導(dǎo)致公司操縱股價(jià)，導(dǎo)致其利用內(nèi)幕消息進(jìn)展炒作，加劇公司行為的非規(guī)*化，損害投資

44、者的利益。股權(quán)鼓勵(lì)模式主要有：股票期權(quán)、限制性股票、股票增值權(quán)、業(yè)績(jī)股票模式和虛擬股票模式種類含義適用性1股票期權(quán)股票期權(quán)本身不可轉(zhuǎn)讓資本增值較快，成長(zhǎng)期或擴(kuò)*期的企業(yè)。風(fēng)險(xiǎn)、高科技等風(fēng)險(xiǎn)較高的企業(yè)2限制性股票假設(shè)預(yù)定目標(biāo)沒有實(shí)現(xiàn)、公司有權(quán)將免費(fèi)贈(zèng)與的股票收回或以售出價(jià)格回購處于成熟期的企業(yè)3股票增值權(quán)享受股價(jià)上升所帶來的收益適合現(xiàn)金流量比擬充裕4業(yè)績(jī)股票在年初確定一個(gè)合理的業(yè)績(jī)目標(biāo)，如果鼓勵(lì)對(duì)象實(shí)現(xiàn)后，公司給予一定的股票獎(jiǎng)勵(lì)業(yè)績(jī)穩(wěn)定性的上市公司、集團(tuán)公司財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)一、主要內(nèi)容及方法二、根本的財(cái)務(wù)報(bào)表分析1償債能力利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/應(yīng)付利息影響償債能力的其他影響：可以動(dòng)用的銀行貸款

45、指標(biāo)或授信額度資產(chǎn)質(zhì)量或有事項(xiàng)或承諾事項(xiàng)經(jīng)營(yíng)租賃2運(yùn)營(yíng)能力3盈利能力4開展能力資產(chǎn)保值增值率= eq f(扣除客觀因素影響后的期末所有者權(quán)益,期初所有者權(quán)益) 100%5現(xiàn)金流量分析1獲取現(xiàn)金能力的分析2收益質(zhì)量分析 1，含義：收益質(zhì)量是指會(huì)計(jì)收益與公司業(yè)績(jī)之間的相關(guān)性收益質(zhì)量的判斷：會(huì)計(jì)收益可以如是反映公司業(yè)績(jī)，則收益質(zhì)量高收益質(zhì)量分析的指標(biāo)指標(biāo)計(jì)算分析凈收益運(yùn)營(yíng)指數(shù)= eq f(經(jīng)營(yíng)凈收益,凈利潤(rùn)) 經(jīng)營(yíng)凈收益=凈利潤(rùn)-非經(jīng)營(yíng)凈收益越大，收益質(zhì)量越好現(xiàn)金運(yùn)營(yíng)指數(shù)= eq f(經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~,經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金) 經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金=經(jīng)營(yíng)凈收益+非付現(xiàn)費(fèi)用小于1，一局部收益尚未取得現(xiàn)金，說明收益質(zhì)量差三、上市公司財(cái)務(wù)分析1特殊財(cái)務(wù)分析指標(biāo)1每股收益 1，根本每股收益= eq f(歸屬于公司普通股股東的凈利潤(rùn),發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)) PS：加權(quán)平均數(shù)按照持有月份比例計(jì)算，股利分配的股票沒有時(shí)間權(quán)重 2，稀釋每股收益的計(jì)算可轉(zhuǎn)換債券= eq f(凈利潤(rùn) + 可轉(zhuǎn)債利息時(shí)間權(quán)重費(fèi)用,發(fā)行在外普通股 +