大宗商品市場(chǎng)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)設(shè)備公司融資管理分析

1、泓域/大宗商品市場(chǎng)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)設(shè)備公司融資管理分析大宗商品市場(chǎng)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)設(shè)備公司融資管理分析目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc113160058 一、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc113160058 h 2 HYPERLINK l _Toc113160059 二、 行業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式與盈利模式 PAGEREF _Toc113160059 h 3 HYPERLINK l _Toc113160060 三、 必要性分析 PAGEREF _Toc113160060 h 4 HYPERLINK l _Toc113160061 四、 長(zhǎng)期債務(wù)融資 PAGEREF _To

2、c113160061 h 4 HYPERLINK l _Toc113160062 五、 資本成本 PAGEREF _Toc113160062 h 6 HYPERLINK l _Toc113160063 六、 公司理財(cái)?shù)幕居^念 PAGEREF _Toc113160063 h 9 HYPERLINK l _Toc113160064 七、 公司理財(cái)?shù)娜蝿?wù)與內(nèi)容 PAGEREF _Toc113160064 h 11 HYPERLINK l _Toc113160065 八、 財(cái)務(wù)分析方法 PAGEREF _Toc113160065 h 12 HYPERLINK l _Toc113160066 九、 財(cái)

3、務(wù)報(bào)表簡(jiǎn)介 PAGEREF _Toc113160066 h 15 HYPERLINK l _Toc113160067 十、 公司簡(jiǎn)介 PAGEREF _Toc113160067 h 21 HYPERLINK l _Toc113160068 十一、 進(jìn)度實(shí)施計(jì)劃 PAGEREF _Toc113160068 h 22 HYPERLINK l _Toc113160069 項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃一覽表 PAGEREF _Toc113160069 h 22 HYPERLINK l _Toc113160070 十二、 經(jīng)濟(jì)效益 PAGEREF _Toc113160070 h 23 HYPERLINK l _To

4、c113160071 營(yíng)業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc113160071 h 23 HYPERLINK l _Toc113160072 綜合總成本費(fèi)用估算表 PAGEREF _Toc113160072 h 25 HYPERLINK l _Toc113160073 利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表 PAGEREF _Toc113160073 h 26 HYPERLINK l _Toc113160074 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 PAGEREF _Toc113160074 h 29 HYPERLINK l _Toc113160075 借款還本付息計(jì)劃表 PAGEREF _Toc1131600

5、75 h 31產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析以“中國(guó)制造2025”和“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)計(jì)劃為引領(lǐng)，實(shí)施產(chǎn)業(yè)強(qiáng)縣戰(zhàn)略，推進(jìn)新型工業(yè)化進(jìn)程，實(shí)現(xiàn)工業(yè)率先發(fā)展。著力建設(shè)一流的經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)，打造現(xiàn)代制造業(yè)先進(jìn)配套基地。以開(kāi)發(fā)區(qū)和特色產(chǎn)業(yè)基地為發(fā)展平臺(tái)，以項(xiàng)目建設(shè)為發(fā)展支撐，深入推進(jìn)傳統(tǒng)特色產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和新興產(chǎn)業(yè)率先發(fā)展，形成先進(jìn)制造業(yè)主導(dǎo)的工業(yè)發(fā)展格局。到“十三五”末，力爭(zhēng)全部工業(yè)總產(chǎn)值突破500億元；規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量每年新增15家以上，達(dá)到220家以上，規(guī)上工業(yè)增加值增速達(dá)到9%以上。（一）著力推進(jìn)園區(qū)率先發(fā)展以規(guī)劃為引領(lǐng)，完善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加快招商引資進(jìn)度，以“工業(yè)新城生態(tài)園區(qū)”為目標(biāo)，助力產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展、率先發(fā)展。（二

6、）加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)“十三五”期間，配合產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，逐步淘汰低端鋼鐵壓延、低端零配件加工制造等技術(shù)含量低、高耗能低產(chǎn)出行業(yè)，實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)特色制造業(yè)高端化發(fā)展。（三）推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大堅(jiān)持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新興產(chǎn)業(yè)雙輪驅(qū)動(dòng)，大力培育壯大新能源車輛制造、汽車零部件生產(chǎn)、數(shù)控設(shè)備生產(chǎn)等新興產(chǎn)業(yè)，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供新的支撐。力爭(zhēng)到“十三五”末，新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占工業(yè)總產(chǎn)值的比重達(dá)到30%以上。行業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式與盈利模式1、以信息服務(wù)為主該類企業(yè)堅(jiān)持做好大宗商品相關(guān)行業(yè)的價(jià)格監(jiān)測(cè)和評(píng)估，強(qiáng)化數(shù)據(jù)分析和行業(yè)研究能力，為客戶提供高質(zhì)量的資訊和咨詢服務(wù)，在此基礎(chǔ)上，業(yè)務(wù)延伸至行業(yè)會(huì)議、調(diào)研、培訓(xùn)及廣告服務(wù)。普氏能源資訊、安迅

7、思、伍德麥肯茲通常采取這種發(fā)展方式，卓創(chuàng)資訊自成立以來(lái)也堅(jiān)持了這種發(fā)展方式。2、以在線交易服務(wù)為主這種業(yè)務(wù)發(fā)展方式目前在國(guó)內(nèi)較為普遍，國(guó)內(nèi)大宗商品信息服務(wù)企業(yè)在為客戶提供信息服務(wù)的同時(shí)，借助互聯(lián)網(wǎng)為客戶提供大宗商品交易服務(wù)、物流服務(wù)以及供應(yīng)鏈金融服務(wù)。例如上海鋼聯(lián)開(kāi)展鋼材交易服務(wù)、生意寶開(kāi)展化工貿(mào)易、華瑞信息開(kāi)展化纖紡織交易服務(wù)、金聯(lián)創(chuàng)開(kāi)展甲醇交易、慧聰集團(tuán)則全面轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，幫助客戶提升交易效率和盈利能力。上述兩種發(fā)展模式是每個(gè)企業(yè)根據(jù)自己的發(fā)展理念、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和資源稟賦做出的選擇，風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇并存。作為大宗商品信息服務(wù)企業(yè)，中立、專業(yè)的原則和科學(xué)透明的價(jià)格評(píng)估方法論是資訊企業(yè)為客戶提供高質(zhì)量

8、服務(wù)的基礎(chǔ)和生命線。必要性分析1、現(xiàn)有產(chǎn)能已無(wú)法滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展需求作為行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，公司已建立良好的品牌形象和較高的市場(chǎng)知名度，產(chǎn)品銷售形勢(shì)良好，產(chǎn)銷率超過(guò) 100%。預(yù)計(jì)未來(lái)幾年公司的銷售規(guī)模仍將保持快速增長(zhǎng)。隨著業(yè)務(wù)發(fā)展，公司現(xiàn)有廠房、設(shè)備資源已不能滿足不斷增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求。公司通過(guò)優(yōu)化生產(chǎn)流程、強(qiáng)化管理等手段，不斷挖掘產(chǎn)能潛力，但仍難以從根本上緩解產(chǎn)能不足問(wèn)題。通過(guò)本次項(xiàng)目的建設(shè)，公司將有效克服產(chǎn)能不足對(duì)公司發(fā)展的制約，為公司把握市場(chǎng)機(jī)遇奠定基礎(chǔ)。2、公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)的需要隨著制造業(yè)智能化、自動(dòng)化產(chǎn)業(yè)升級(jí)，公司產(chǎn)品的性能也需要不斷優(yōu)化升級(jí)。公司只有以技術(shù)創(chuàng)新和市場(chǎng)開(kāi)發(fā)為驅(qū)動(dòng)，不斷研發(fā)新

9、產(chǎn)品，提升產(chǎn)品精密化程度，將產(chǎn)品質(zhì)量水平提升到同類產(chǎn)品的領(lǐng)先水準(zhǔn)，提高生產(chǎn)的靈活性和適應(yīng)性，契合關(guān)鍵零部件國(guó)產(chǎn)化的需求，才能在與國(guó)外企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中獲得優(yōu)勢(shì)，保持公司在領(lǐng)域的國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位。長(zhǎng)期債務(wù)融資長(zhǎng)期債務(wù)融資是指企業(yè)通過(guò)負(fù)債的方式來(lái)籌集資金，并且，負(fù)債期限超過(guò)一年。負(fù)債是企業(yè)一項(xiàng)重要的資金來(lái)源，幾乎沒(méi)有一家企業(yè)是僅靠股權(quán)融資，而不運(yùn)用負(fù)債來(lái)籌集發(fā)展資金的，并且，負(fù)債融資還能充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用。由于負(fù)債融資和股權(quán)融資是兩種性質(zhì)完全不同的融資方式，因此，其各有不同的特點(diǎn)。負(fù)債融資具有以下特點(diǎn)：（1）籌集的資金具有使用上的時(shí)間性，需到期償還，對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流管理要求高。（2）不論企業(yè)經(jīng)營(yíng)的好壞，都需

10、固定支付債務(wù)利息，形成企業(yè)的固定負(fù)擔(dān)。（3）長(zhǎng)期債務(wù)發(fā)行契約的各種保護(hù)性條款可能會(huì)使企業(yè)的財(cái)務(wù)決策靈活性降低。（4）發(fā)行成本和資本成本均比股權(quán)融資成本低，并且，不會(huì)稀釋企業(yè)的每股收益和股東對(duì)企業(yè)的控制權(quán)。（5）債務(wù)融資還能使企業(yè)充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用。長(zhǎng)期債務(wù)融資的主要方式有：長(zhǎng)期借款和長(zhǎng)期債券。長(zhǎng)期借款指企業(yè)向銀行或其他非銀行金融機(jī)構(gòu)借人的使用期超過(guò)一年的借款，主要用于滿足企業(yè)長(zhǎng)期資金的需求，如構(gòu)建固定資產(chǎn)、長(zhǎng)期流動(dòng)資金占用等。長(zhǎng)期債券是指由企業(yè)向社會(huì)公眾公開(kāi)發(fā)行的，不記名的，用于記載和反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的有價(jià)證券。主要是期限超過(guò)一年的公司債券，其目的是籌集企業(yè)長(zhǎng)期需求資金。公司債券是企業(yè)重要

11、的一種債務(wù)融資工具，也是證券市場(chǎng)上最為活躍的交易品種。一般分為抵押債券、信用債券和其他如擔(dān)保債券、可轉(zhuǎn)換債券、零息債券、浮動(dòng)利率債券、垃圾債券等各種形式的債券。公司債券的期限一般較長(zhǎng)，世界上一些大公司的債券期限甚至長(zhǎng)達(dá)30年或40年，公司債券已成為大型公司籌集長(zhǎng)期穩(wěn)定資金的重要方式；另外，由于公司債券的持有人一般是相當(dāng)廣泛和分散的社會(huì)公眾，債券合同一經(jīng)確立，就不可能變更，公司將在第三方（投資銀行或證券公司等）的監(jiān)督下完全執(zhí)行合同；如果公司在合同期間沒(méi)有能力履行而違約，則等于宣告公司破產(chǎn)。因此，一方面?zhèn)贤瑢?duì)發(fā)債公司會(huì)有一些限制性條款，如新債券發(fā)行限制、資產(chǎn)流動(dòng)性限制、股息限制、并購(gòu)限制和抵押

12、品限制等，來(lái)保護(hù)投資人；另一方面，公司債，券的信用評(píng)級(jí)狀況非常重要，它對(duì)于債券的利率及債券對(duì)投資人的吸引力都有直接并且可度量的影響，公司債券等級(jí)對(duì)債券的風(fēng)險(xiǎn)起到標(biāo)志作用。資本成本資本成本是指公司為取得和使用資金所付出的代價(jià)，它包括資金占用費(fèi)和資金籌集費(fèi)。資金占用費(fèi)實(shí)際上就是投資者對(duì)特定投資項(xiàng)目所要求的收益率，包括無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率和對(duì)特定投資項(xiàng)目所要求的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償兩部分；資金籌集費(fèi)是指企業(yè)在融資過(guò)程中所發(fā)生的費(fèi)用，如銀行借款手續(xù)費(fèi)、股票和債券的發(fā)行費(fèi)用、資信評(píng)估費(fèi)、律師費(fèi)、公證費(fèi)、審計(jì)費(fèi)等。1.決定資本成本高低的因素資本成本的高低是由多種因素綜合作用而決定的，其中，主要有總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境、證券市場(chǎng)條件、企

13、業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)和融資狀況、項(xiàng)目融資規(guī)模等因素。（1）總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境決定了整個(gè)經(jīng)濟(jì)中資本的供給和需求，以及預(yù)期通貨膨脹的水平?？傮w經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的影響，反映在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率上。顯然，如果整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)中的資金需求和供給發(fā)生變動(dòng)，或者通貨膨脹水平發(fā)生變化，投資者也會(huì)相應(yīng)改變其所要求的收益率。（2）證券市場(chǎng)條件影響證券投資的風(fēng)險(xiǎn)。它包括證券的市場(chǎng)流動(dòng)難易程度和價(jià)格波動(dòng)程度。如果某種證券的市場(chǎng)流動(dòng)性不好，投資者想買進(jìn)或賣出證券相對(duì)困難，變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)加大，要求的收益率就會(huì)提高；或者雖然存在對(duì)某證券的需求，但其價(jià)格波動(dòng)較大，投資的風(fēng)險(xiǎn)大，要求的收益率也會(huì)提高。（3）企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)和融資狀況主要指經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小

14、。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)，投資決策的結(jié)果，表現(xiàn)在資產(chǎn)收益率的變動(dòng)上。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)融資決策的結(jié)果，表現(xiàn)在普通股收益率的變動(dòng)上。如果二者都比較大，投資者便會(huì)有較高的收益率要求。（4）項(xiàng)目融資規(guī)模是影響企業(yè)資本成本的另一個(gè)因素。融資規(guī)模大，資本成本較高。比如，企業(yè)發(fā)行的證券金額很大，資金籌集費(fèi)和資金占用費(fèi)都會(huì)上升，而且證券發(fā)行規(guī)模的增大還會(huì)降低其發(fā)行價(jià)格，由此也會(huì)增加企業(yè)的資本成本。2.資本成本的作用資本成本是公司理財(cái)中的重要概念，廣泛運(yùn)用于公司理財(cái)?shù)脑S多方面，主要用于融資決策和投資決策中的以下方面。（1）個(gè)別資本成本是比較各種融資方式優(yōu)劣的一個(gè)尺度。企業(yè)籌措長(zhǎng)期資本有多種方式可供選擇，如股票、債券、貸款

15、、融資租賃等。融資方式不同，資本成本也各異。為了以最小的代價(jià)并最方便地取得企業(yè)所需的資金，就必須分析、比較各種不同資金來(lái)源成本的高低，通過(guò)資本成本的計(jì)算與比較，并按成本高低進(jìn)行排列，從中選出成本較低的融資方式，并合理地加以配置。（2）由于企業(yè)全部長(zhǎng)期資本通常是采用多種方式融資組合構(gòu)成的，這種融資組合有多個(gè)方案可供選擇，因此，綜合加權(quán)資本成本的高低將是比較各融資組合方案、作出資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)。（3）隨著融資數(shù)額的增加，資本成本會(huì)不斷變化。當(dāng)企業(yè)融資數(shù)額很大，資本的邊際成本超過(guò)企業(yè)的承受能力時(shí)，企業(yè)便不宜再增加融資數(shù)額。因此，邊際資本成本是比較追加融資方案的重要依據(jù)，也是限制追加融資數(shù)額的一個(gè)重

16、要因素。（4）資本成本是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目、比較投資收益的重要依據(jù)。一般而言，項(xiàng)目的投資收益率只有大于其資本成本率，才是經(jīng)濟(jì)合理的，否則投資項(xiàng)目不可行。它表明，資本成本是企業(yè)項(xiàng)目投資的“最低收益率”，或者是判斷項(xiàng)目可行性的“取舍率”。（5）資本成本可以作為衡量企業(yè)整個(gè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的基準(zhǔn)，即經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率（一般可用總資產(chǎn)報(bào)酬率表示）是否高于資本成本。如果一定時(shí)期的綜合資本成本率高于總資產(chǎn)報(bào)酬率，就說(shuō)明企業(yè)資本的運(yùn)用效益差，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳；反之則說(shuō)明企業(yè)資本的運(yùn)用效益好。公司理財(cái)?shù)幕居^念貨幣的時(shí)間價(jià)值和投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是現(xiàn)代公司理財(cái)兩個(gè)基本觀念，是企業(yè)在進(jìn)行各種理財(cái)決策時(shí)的基本準(zhǔn)則。1.貨幣的時(shí)間價(jià)值貨幣的時(shí)間價(jià)

17、值或稱資金的時(shí)間價(jià)值，是指經(jīng)過(guò)一定時(shí)間的投資與再投資所帶來(lái)的增加價(jià)值，其反映的是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)和無(wú)通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率。由于貨幣的時(shí)間價(jià)值因素存在，使得不同時(shí)間點(diǎn)同等單位貨幣的價(jià)值不相等，因此，不同時(shí)間的貨幣收入不能直接進(jìn)行比較，而必須將其換算到相同的時(shí)間基點(diǎn)上后才能進(jìn)行比較和進(jìn)一步研究，這是財(cái)務(wù)決策時(shí)所必須遵循的首要原則。一般換算時(shí)常采用計(jì)算利息的方法，有單利計(jì)算法和復(fù)利計(jì)算法，另外也有采用貼現(xiàn)率計(jì)算方法來(lái)計(jì)算資金（貨幣）的時(shí)間價(jià)值。這類計(jì)算可參閱黃渝祥、邢愛(ài)芳編寫的工程經(jīng)濟(jì)學(xué)（同濟(jì)大學(xué)出版社，2005）。2.投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值公司的理財(cái)活動(dòng)都是在有風(fēng)險(xiǎn)的情況下進(jìn)行的，而風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬往往是相

18、對(duì)應(yīng)的，冒風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)要求得到額外的報(bào)酬，冒風(fēng)險(xiǎn)程度越大，要求的收益補(bǔ)償就會(huì)越高，否則，就不值得去冒風(fēng)險(xiǎn)。由于冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過(guò)貨幣時(shí)間價(jià)值的額外收益，稱為投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值或風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。風(fēng)險(xiǎn)，在不同的領(lǐng)域；其定義和計(jì)量方法各有不同。從公司理財(cái)角度出發(fā)，風(fēng)險(xiǎn)是指在一定條件下和一定時(shí)期內(nèi)無(wú)法達(dá)到預(yù)期報(bào)酬的可能性。如果企業(yè)的一項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)有多種可能的結(jié)果，其將來(lái)的財(cái)務(wù)結(jié)果是不確定的，就是有風(fēng)險(xiǎn)。從企業(yè)角度來(lái)看，其在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)是不同的，一般分為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)本身的不確定性帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，由于經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化、競(jìng)爭(zhēng)格局的調(diào)整、原料的供應(yīng)和價(jià)格變化，或者技術(shù)的發(fā)展等因

19、素，使得企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和報(bào)酬變得不確定，它是企業(yè)真正的風(fēng)險(xiǎn)源，是任何商業(yè)活動(dòng)都有的，又稱商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)；而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)則是指由于企業(yè)負(fù)債融資所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，又稱融資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)負(fù)債融資會(huì)放大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的情況下，風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬呈對(duì)應(yīng)關(guān)系，即高風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目必須要有高報(bào)酬，否則就沒(méi)有人投資，而低報(bào)酬的項(xiàng)目必須風(fēng)險(xiǎn)低，否則也沒(méi)有人投資。公司理財(cái)?shù)娜蝿?wù)與內(nèi)容公司的理財(cái)目標(biāo)是利潤(rùn)或價(jià)值最大化，其實(shí)現(xiàn)的途徑是提高報(bào)酬率或降低風(fēng)險(xiǎn)，而決定報(bào)酬率高低或風(fēng)險(xiǎn)大小的則是企業(yè)的投資項(xiàng)目、資本結(jié)構(gòu)和股利分配政策。因此，企業(yè)的投資決策、融資決策和股利分配政策的選擇就構(gòu)成了公司理財(cái)?shù)闹饕獌?nèi)容。1.投資決策分析和判斷公司是否應(yīng)該購(gòu)

20、置長(zhǎng)期資產(chǎn)。購(gòu)置長(zhǎng)期資產(chǎn)的原因可能是擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模的需要或掌握核心技術(shù)的需要，也可能是更新舊資產(chǎn)的需要。因此，需要估計(jì)購(gòu)置新資產(chǎn)的成本支出及其對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和公司價(jià)值的影響程度、資產(chǎn)本身的風(fēng)險(xiǎn)大小、新舊資產(chǎn)替換的成本高低等，最終作出公司的長(zhǎng)期投資決策選擇新建或擴(kuò)建項(xiàng)目，以及更新改造項(xiàng)目應(yīng)該接受還是放棄。在財(cái)務(wù)管理中，這一部分內(nèi)容也稱為資本預(yù)算決策。2.融資決策公司投資的資本不可能完全自給自足。是發(fā)行優(yōu)先股股票或普通股股票？還是發(fā)行普通債券或可轉(zhuǎn)換債券？不同融資方式的成本是多少？公司的債務(wù)與股本的比例應(yīng)該如何確定？如果要正確地回答以上問(wèn)題，首先必須了解公司的各種融資手段和獲取資本的途徑、方法；其次，需

21、要估計(jì)公司的融資成本及其對(duì)資本結(jié)構(gòu)和公司價(jià)值的影響程度、融資本身的風(fēng)險(xiǎn)大小等，最終找出合理的長(zhǎng)期融資方案，以便使公司既滿足資本需求又能夠達(dá)到成本最低、公司價(jià)值最大。3.股利分配決策股利分配決策，也可以簡(jiǎn)稱為股利決策。在公司的財(cái)務(wù)管理中，是否應(yīng)該擁有一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的股利政策？某一時(shí)期的股利策略應(yīng)該怎樣制定？公司制定股利政策和股利策略時(shí)應(yīng)該考慮哪些影響因素？這些都是財(cái)務(wù)管理人員將會(huì)面臨的重大決策問(wèn)題。為了分析和解決公司的股利決策問(wèn)題，需要我們深入了解股利支付的目的、程序、方式、數(shù)量和條件。財(cái)務(wù)分析方法財(cái)務(wù)分析范圍的確定以及方法的選擇要根據(jù)分析的目的而定。一般常用的分析方法有趨勢(shì)分析法、百分率（同型）

22、分析法、財(cái)務(wù)比率分析法、杜邦分析法以及綜合分析法等幾種，并且在一份完整的分析報(bào)告中，往往需要幾種方法同時(shí)使用。這里，我們簡(jiǎn)單介紹趨勢(shì)分析、財(cái)務(wù)比率分析和杜邦分析方法。1.趨勢(shì)分析法趨勢(shì)分析法就是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表各項(xiàng)目（或財(cái)務(wù)比率）的趨勢(shì)進(jìn)行分析，借以觀察和判斷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果與財(cái)務(wù)狀況的變動(dòng)趨勢(shì)，預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)成果與財(cái)務(wù)狀況。通常的做法是在年度（或中期）財(cái)務(wù)報(bào)告中，將財(cái)務(wù)報(bào)表中連續(xù)幾年（一般為35年）的數(shù)據(jù)連接起來(lái)，以比較財(cái)務(wù)報(bào)表的形式列示，以便于趨勢(shì)分析。依據(jù)這種比較財(cái)務(wù)報(bào)表，就可以計(jì)算出表中主要項(xiàng)目數(shù)據(jù)變動(dòng)的金額及百分比，從而確定引起企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果變動(dòng)的主要因素，以及它們的變動(dòng)趨勢(shì)

23、和延續(xù)性，揭示其成長(zhǎng)能力。2.財(cái)務(wù)比率分析法匯總在財(cái)務(wù)報(bào)表上的各個(gè)項(xiàng)目，彼此之間都有著緊密的聯(lián)系。比率分析就是將這種聯(lián)系用比率的形式表示出來(lái)，以揭示企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)狀況，并進(jìn)行企業(yè)之間、企業(yè)與行業(yè)之間及企業(yè)當(dāng)期與過(guò)去期間的比較，分析企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，作出各項(xiàng)投資決策和財(cái)務(wù)決策。財(cái)務(wù)比率分析法是評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的重要方法。它使人們可以把注意點(diǎn)從復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)過(guò)程中超脫出來(lái)，而集中于分析企業(yè)財(cái)務(wù)方面的各種相互關(guān)系上。但是需要再次強(qiáng)調(diào)的是：具體的一個(gè)比率本身沒(méi)有什么意義，它必須與同行業(yè)其他企業(yè)作比較，或者與會(huì)計(jì)前期比較才具有意義；而且，不同的國(guó)家、不同的行業(yè)對(duì)比率計(jì)算中的各要素定義可能會(huì)有不同，分

24、析人員必須加以調(diào)整。另外，會(huì)計(jì)處理方法不同，或通貨膨脹的影響等，都會(huì)使得財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)缺乏可比性或失真，財(cái)務(wù)分析人員要充分注意這一點(diǎn)。3.杜邦分析法杜邦分析法是由美國(guó)杜邦公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理創(chuàng)造的，它是一種利用各個(gè)主要財(cái)務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系，通過(guò)建立財(cái)務(wù)比率分析的綜合模型一杜邦模型，來(lái)綜合地分析和評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的綜合分析方法。采用這一方法，可使財(cái)務(wù)比率分析的層次和條理更加清晰，為財(cái)務(wù)分析人員能全面地、仔細(xì)地了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和獲利狀況提供方便。杜邦模型由杜邦延伸等式和杜邦修正圖兩部分內(nèi)容組成，其最顯著的特點(diǎn)是將若干個(gè)用以評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)狀況的比率按其內(nèi)在聯(lián)系有機(jī)地結(jié)合起來(lái)，形成一個(gè)完整的指標(biāo)

25、體系，并最終通過(guò)凈資產(chǎn)利潤(rùn)率來(lái)做綜合反映。前面的三種財(cái)務(wù)分析方法中，財(cái)務(wù)比率分析法無(wú)疑是最常見(jiàn)和最重要的方法。但每一項(xiàng)財(cái)務(wù)比率只能反映企業(yè)某一方面的財(cái)務(wù)狀況，即使是綜合性最強(qiáng)的凈資產(chǎn)利潤(rùn)率也不能反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的全貌。因此，為了對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行綜合的評(píng)價(jià)，可以選定若干財(cái)務(wù)比率，按其重要程度給定權(quán)數(shù)（即重要性系數(shù)）；并使權(quán)數(shù)總和為100。然后將實(shí)際比率與標(biāo)準(zhǔn)比率比較，評(píng)出每項(xiàng)指標(biāo)的得分，最后求出綜合系數(shù)并與權(quán)數(shù)之和進(jìn)行比較，以判明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的優(yōu)劣，這種方法稱為綜合評(píng)價(jià)法。三種財(cái)務(wù)分析方法的詳細(xì)內(nèi)容可參閱吳世，農(nóng)主編的CEO財(cái)務(wù)分析與決策（北京大學(xué)出版社，2008）。財(cái)務(wù)報(bào)表簡(jiǎn)介按照目前的國(guó)

26、際慣例，企業(yè)應(yīng)提供的財(cái)務(wù)報(bào)表有資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表。資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表可以直接從調(diào)整后的試算平衡表編制。利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表都是按權(quán)責(zé)發(fā)生制編制的。其中利潤(rùn)表是“動(dòng)態(tài)”的報(bào)表，反映的是時(shí)期數(shù)。資產(chǎn)負(fù)債表是“靜態(tài)”的報(bào)表，反映的是時(shí)點(diǎn)數(shù)。現(xiàn)金流量表也是“動(dòng)態(tài)”的報(bào)表，反映的是時(shí)期數(shù)，但它是按現(xiàn)金制（或混合基礎(chǔ)）編制的。1.資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表反映企業(yè)經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的經(jīng)營(yíng)以后，期末所有資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益數(shù)額以及當(dāng)期的變化情況，反映的是時(shí)間點(diǎn)的概念。資產(chǎn)負(fù)債表呈左右結(jié)構(gòu)，其中資產(chǎn)在左，負(fù)債和所有者權(quán)益在右，并且左右兩邊最后一行的總計(jì)所顯示出的數(shù)字金額必須是相等的。資產(chǎn)按流動(dòng)性從大到小可分為

27、流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期對(duì)外投資、固定資產(chǎn)以及無(wú)形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)等幾類。流動(dòng)資產(chǎn)般是一年內(nèi)能夠收回的資產(chǎn)（如現(xiàn)金及銀行存款、有價(jià)證券、應(yīng)收賬款、存貨等），這類資產(chǎn)在企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中占有極其重要的地位；長(zhǎng)期對(duì)外投資是指企業(yè)不準(zhǔn)備在一年內(nèi)變動(dòng)的股權(quán)投資和長(zhǎng)期債券投資等；固定資產(chǎn)是指需要一年以上的時(shí)間逐步收回的那部分資產(chǎn)（如廠房、機(jī)器設(shè)備等）；無(wú)形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)是指企業(yè)的專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、土地使用權(quán)、非專利技術(shù)、商譽(yù)等各種無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值以及企業(yè)發(fā)生的不能全部計(jì)入當(dāng)期損益，應(yīng)當(dāng)在以后幾年度內(nèi)分期攤銷的各項(xiàng)費(fèi)用（如開(kāi)辦費(fèi)、融資租賃、固定資產(chǎn)修理支出等）。負(fù)債是指企業(yè)所欠的債務(wù)和應(yīng)付未付等項(xiàng)目。負(fù)債分為流動(dòng)負(fù)

28、債和長(zhǎng)期負(fù)債。流動(dòng)負(fù)債是指一年內(nèi)必須償還的債（如短期銀行借款、應(yīng)付賬款等）；而長(zhǎng)期負(fù)債則是指一年以上方需要償還的債務(wù)（如長(zhǎng)期債券、長(zhǎng)期銀行借款等）。所有者權(quán)益表示所有者所提供的資源，是企業(yè)的自有資源，又可稱為凈資產(chǎn)，包括原始實(shí)收資本或股本，以及所有者尚未從企業(yè)收回的資本盈利部分（公積金及未分配利潤(rùn)）。資產(chǎn)負(fù)債表的判讀，其主要目的是評(píng)價(jià)企業(yè)資金的流動(dòng)性和財(cái)務(wù)彈性。所謂流動(dòng)性是指資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的能力。資產(chǎn)能越快轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金，表明其流動(dòng)性越強(qiáng)。如現(xiàn)金的流動(dòng)性最強(qiáng)，而短期投資的流動(dòng)性比應(yīng)收賬款強(qiáng)，資產(chǎn)負(fù)債表左邊的資產(chǎn)項(xiàng)目即是按流動(dòng)性從大到小排列的。無(wú)論是短期債權(quán)人還是長(zhǎng)期債權(quán)人都十分關(guān)心企業(yè)的流動(dòng)性，它

29、是企業(yè)償債能力大小的象征。而現(xiàn)在的或潛在的永久性資本投資者也會(huì)根據(jù)企業(yè)的流動(dòng)性來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的大小，一般而言，企業(yè)的流動(dòng)性越大，企業(yè)破產(chǎn)的可能性就越小。財(cái)務(wù)彈性則是指企業(yè)為適應(yīng)未遇見(jiàn)的需要和機(jī)會(huì)，采取有效的措施改變企業(yè)現(xiàn)金流的流量和時(shí)間的能力。財(cái)務(wù)彈性強(qiáng)的企業(yè)不僅能從經(jīng)營(yíng)中獲得大量的資金，而且可以充分借用債權(quán)人的資金和所有者的追加資本獲利；需要償還巨額債務(wù)時(shí)，可以較快籌集還債資金；發(fā)現(xiàn)新的獲利能力更高的投資機(jī)會(huì)時(shí)，也能及時(shí)調(diào)整投資，獲取更高的收益。一般而言，企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性越強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)失敗的風(fēng)險(xiǎn)就越小。2.利潤(rùn)表利潤(rùn)表又稱為損益表，具體包括營(yíng)業(yè)收入、成本、費(fèi)用、稅金、投資凈收益、營(yíng)業(yè)外收支、非

30、常損益和收益等項(xiàng)目。它從營(yíng)業(yè)收入開(kāi)始直到最終的稅后利潤(rùn)總額為止，表達(dá)這一期間內(nèi)各種收入，以及費(fèi)用（或成本）的累積金額。利潤(rùn)表的作用表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面：（1）評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果和獲利能力，為投資決策提供依據(jù)。經(jīng)營(yíng)成果是一個(gè)絕對(duì)值指標(biāo)，可以反映企業(yè)財(cái)富增長(zhǎng)的規(guī)模。獲利能力是一個(gè)相對(duì)值指標(biāo)，它指企業(yè)運(yùn)用一定經(jīng)濟(jì)資源獲取經(jīng)營(yíng)成果的能力，經(jīng)濟(jì)資源可以是資產(chǎn)總額、凈資產(chǎn)，可以是資產(chǎn)的耗費(fèi)，還可以是投入的人力。因而衡量獲利能力的指標(biāo)包括資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)（稅后）收益率、成本收益率以及人均實(shí)現(xiàn)收益等指標(biāo)。經(jīng)營(yíng)成果的信息直接由利潤(rùn)表反映，而獲利能力的信息除利潤(rùn)表外，還要借助于其他會(huì)計(jì)報(bào)表和注釋附表才能得到

31、。根據(jù)利潤(rùn)表所提供的經(jīng)營(yíng)成果信息，股東和管理部門可評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)企業(yè)的獲利能力，對(duì)是否投資或追加投資、投向何處、投資多少等作出決策。（2）評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)企業(yè)的償債能力，為融資決策提供依據(jù)。償債能力指企業(yè)以資產(chǎn)清償債務(wù)的能力。企業(yè)的償債能力不僅取決于資產(chǎn)的流動(dòng)性和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，也取決于獲利能力。獲利能力不強(qiáng)甚至虧損的企業(yè)，通常其償債能力不會(huì)很強(qiáng)。債權(quán)人通過(guò)分析和比較利潤(rùn)表的有關(guān)信息，可以評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)企業(yè)的償債能力，尤其是長(zhǎng)期償債能力，對(duì)是否繼續(xù)向企業(yè)提供信貸作出決策。財(cái)務(wù)部門通過(guò)分析和比較利潤(rùn)表的有關(guān)信息和償債能力可以對(duì)融資的方案和資本結(jié)構(gòu)以及財(cái)務(wù)杠桿的運(yùn)用作出決策。（3）企業(yè)管理人員可根據(jù)利潤(rùn)表披露的經(jīng)營(yíng)成

32、果作出經(jīng)營(yíng)決策。企業(yè)管理人員比較和分析利潤(rùn)表中各種構(gòu)成因素，可知悉各項(xiàng)收入、成本費(fèi)用與收益之間的消長(zhǎng)趨勢(shì)，發(fā)現(xiàn)各方面工作中存在的問(wèn)題，作出合理的經(jīng)營(yíng)決策。（4）評(píng)價(jià)和考核管理人員的績(jī)效。董事會(huì)和股東從利潤(rùn)表所反映的收入、成本費(fèi)用與收益的信息可以評(píng)價(jià)管理層的業(yè)績(jī)，為考核和獎(jiǎng)勵(lì)管理人員作出合理的決策。由于資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表都是依據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制原則編制的，加上會(huì)計(jì)上廣泛使用的收入實(shí)現(xiàn)制、配比原則，以及眾多的分?jǐn)偡椒?，使得這兩張報(bào)表的數(shù)據(jù)無(wú)法全面地反映出經(jīng)營(yíng)者、投資者和債權(quán)人所關(guān)心的信息，利潤(rùn)的計(jì)算也包含了太多的估計(jì)，難以全面地真實(shí)地反映出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效與獲利能力。因此，無(wú)論是企業(yè)內(nèi)部的管理者還是投資者

33、、債權(quán)人，都非常關(guān)注與決策有關(guān)的現(xiàn)金流量的信息。3.現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表是反映一家公司在一定時(shí)期現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出動(dòng)態(tài)狀況的報(bào)表。其組成內(nèi)容與資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表相一致。通過(guò)現(xiàn)金流量表，可以概括反映經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和融資活動(dòng)對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流入流出的影響，對(duì)于評(píng)價(jià)企業(yè)的實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)、財(cái)務(wù)狀況及財(cái)務(wù)管理，可以比利潤(rùn)表提供更好的基礎(chǔ)?，F(xiàn)金流量表提供了企業(yè)經(jīng)營(yíng)是否健康的證據(jù)。如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流無(wú)法支付股利與保持股本的生產(chǎn)能力，從而它得用借款的方式滿足這些需要，那么這就給投資者或管理者一個(gè)警告，企業(yè)從長(zhǎng)期來(lái)看維持正常情況下的支出存在困難。現(xiàn)金流量表通過(guò)顯示經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的不足和不得不用借款來(lái)支付

34、無(wú)法永久支撐的股利水平，揭示了企業(yè)內(nèi)在的發(fā)展問(wèn)題。如果企業(yè)的現(xiàn)金流有足夠的支付能力，那么至少反映出企業(yè)在現(xiàn)金流方面的狀況是良好的。簡(jiǎn)要地說(shuō)，現(xiàn)金流量表的作用可歸納為：反映企業(yè)的現(xiàn)金流量，評(píng)價(jià)企業(yè)未來(lái)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量的能力；評(píng)價(jià)企業(yè)償還債務(wù)、支付投資利潤(rùn)的能力，謹(jǐn)慎判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況；分析凈收益與現(xiàn)金流量間的差異，并解釋差異產(chǎn)生的原因；通過(guò)對(duì)現(xiàn)金投資與融資、非現(xiàn)金投資與融資的分析，全面了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。公司簡(jiǎn)介（一）公司基本信息1、公司名稱：xx有限責(zé)任公司2、法定代表人：廖xx3、注冊(cè)資本：1350萬(wàn)元4、統(tǒng)一社會(huì)信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機(jī)關(guān)：xxx市場(chǎng)監(jiān)督管理局6、成立日期：

35、2013-4-147、營(yíng)業(yè)期限：2013-4-14至無(wú)固定期限8、注冊(cè)地址：xx市xx區(qū)xx（二）公司簡(jiǎn)介公司堅(jiān)持提升企業(yè)素質(zhì)，即“企業(yè)管理水平進(jìn)一步提高，人力資源結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，人員素質(zhì)進(jìn)一步提升，安全生產(chǎn)意識(shí)和社會(huì)責(zé)任意識(shí)進(jìn)一步增強(qiáng)，誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)水平進(jìn)一步提高”，培育一批具有工匠精神的高素質(zhì)企業(yè)員工，企業(yè)品牌影響力不斷提升。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，公司擁有雄厚的技術(shù)實(shí)力，豐富的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)和可靠的產(chǎn)品質(zhì)量保證體系，綜合實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)。公司將繼續(xù)提升供應(yīng)鏈構(gòu)建與管理、新技術(shù)新工藝新材料應(yīng)用研發(fā)。集團(tuán)成立至今，始終堅(jiān)持以人為本、質(zhì)量第一、自主創(chuàng)新、持續(xù)改進(jìn)，以技術(shù)領(lǐng)先求發(fā)展的方針。進(jìn)度實(shí)施計(jì)劃（一）項(xiàng)

36、目進(jìn)度安排結(jié)合該項(xiàng)目建設(shè)的實(shí)際工作情況，xx有限責(zé)任公司將項(xiàng)目工程的建設(shè)周期確定為12個(gè)月，其工作內(nèi)容包括：項(xiàng)目前期準(zhǔn)備、工程勘察與設(shè)計(jì)、土建工程施工、設(shè)備采購(gòu)、設(shè)備安裝調(diào)試、試車投產(chǎn)等。項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃一覽表單位：月序號(hào)工作內(nèi)容1234567891011121可行性研究及環(huán)評(píng)2項(xiàng)目立項(xiàng)3工程勘察建筑設(shè)計(jì)4施工圖設(shè)計(jì)5項(xiàng)目招標(biāo)及采購(gòu)6土建施工7設(shè)備訂購(gòu)及運(yùn)輸8設(shè)備安裝和調(diào)試9新增職工培訓(xùn)10項(xiàng)目竣工驗(yàn)收11項(xiàng)目試運(yùn)行12正式投入運(yùn)營(yíng)（二）項(xiàng)目實(shí)施保障措施為了使本項(xiàng)目盡早建成投產(chǎn)并發(fā)揮其社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益，應(yīng)盡快委托有資質(zhì)的設(shè)計(jì)單位進(jìn)行工程設(shè)計(jì)并落實(shí)建設(shè)資金，同時(shí)，要積極做好設(shè)備考察和訂貨工作。

37、為確保工程進(jìn)度和投產(chǎn)后達(dá)到預(yù)期效益，應(yīng)科學(xué)合理地安排工期，做好市場(chǎng)開(kāi)發(fā)和人員培訓(xùn)工作。經(jīng)濟(jì)效益（一）營(yíng)業(yè)收入估算項(xiàng)目正常經(jīng)營(yíng)年份預(yù)計(jì)每年可實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入91800.00萬(wàn)元；具體測(cè)算數(shù)據(jù)詳見(jiàn)營(yíng)業(yè)收入稅金及附加和增值稅估算表所示。營(yíng)業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年1營(yíng)業(yè)收入55080.0064260.0078030.0091800.002增值稅2174.002627.213307.023986.832.1銷項(xiàng)稅7160.408353.8010143.9011934.002.2進(jìn)項(xiàng)稅4986.405726.596836.887947.173稅金及附加2

38、60.88315.26396.84478.423.1城建稅152.18183.90231.49279.083.2教育費(fèi)附加65.2278.8299.21119.603.3地方教育附加43.4852.5466.1479.74（二）正常經(jīng)營(yíng)年份增值稅估算根據(jù)中華人民共和國(guó)增值稅暫行條例的規(guī)定和關(guān)于全國(guó)實(shí)施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問(wèn)題的通知及相關(guān)規(guī)定，項(xiàng)目正常經(jīng)營(yíng)年份應(yīng)繳納增值稅計(jì)算如下：正常經(jīng)營(yíng)年份應(yīng)繳增值稅=銷項(xiàng)稅額-進(jìn)項(xiàng)稅額=3986.83萬(wàn)元。（三）綜合總成本費(fèi)用估算項(xiàng)目總成本費(fèi)用主要包括外購(gòu)原材料費(fèi)、外購(gòu)燃料動(dòng)力費(fèi)、工資及福利費(fèi)、修理費(fèi)、其他費(fèi)用（其他制造費(fèi)用、其他管理費(fèi)用、其他營(yíng)業(yè)費(fèi)用）、折舊

39、費(fèi)、攤銷費(fèi)和利息支出等。項(xiàng)目年綜合總成本費(fèi)用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費(fèi)用為基點(diǎn)進(jìn)行，根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，當(dāng)項(xiàng)目達(dá)到正常生產(chǎn)年份時(shí)，按正常經(jīng)營(yíng)年份經(jīng)營(yíng)能力計(jì)算，項(xiàng)目綜合總成本費(fèi)用71853.55萬(wàn)元，其中：可變成本60374.70萬(wàn)元，固定成本11478.85萬(wàn)元。正常經(jīng)營(yíng)年份項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)成本69462.26萬(wàn)元。具體測(cè)算數(shù)據(jù)詳見(jiàn)綜合總成本費(fèi)用估算表所示。綜合總成本費(fèi)用估算表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料費(fèi)34162.6939856.4748397.1556937.822工資及福利費(fèi)3436.883436.883436.883436.883修理費(fèi)1013.511013

40、.511013.511013.514其他費(fèi)用8074.058074.058074.058074.054.1其他制造費(fèi)用493.76493.76493.76493.764.2其他管理費(fèi)用503.29503.29503.29503.294.3其他營(yíng)業(yè)費(fèi)用7077.007077.007077.007077.005經(jīng)營(yíng)成本46687.1352380.9160921.5969462.266折舊費(fèi)1696.211696.211696.211696.217攤銷費(fèi)23.3723.3723.3723.378利息支出671.71671.71671.71671.719總成本費(fèi)用49078.4254772.20633

41、12.8871853.559.1其中：固定成本11478.8511478.8511478.8511478.859.2可變成本37599.5743293.3551834.0360374.70（四）稅金及附加項(xiàng)目稅金及附加主要包括城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加和地方教育附加。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，項(xiàng)目正常經(jīng)營(yíng)年份應(yīng)納稅金及附加478.42萬(wàn)元。（五）利潤(rùn)總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國(guó)家有關(guān)稅收政策規(guī)定，項(xiàng)目正常經(jīng)營(yíng)年份利潤(rùn)總額（PFO）：利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)收入-綜合總成本費(fèi)用-稅金及附加=19468.03（萬(wàn)元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計(jì)征，根據(jù)規(guī)定項(xiàng)目應(yīng)繳納企業(yè)所得稅，正常經(jīng)營(yíng)年份應(yīng)納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=

42、應(yīng)納稅所得額稅率=19468.0325.00%=4867.01（萬(wàn)元）。（六）利潤(rùn)及利潤(rùn)分配該項(xiàng)目正常經(jīng)營(yíng)年份可實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額19468.03萬(wàn)元，繳納企業(yè)所得稅4867.01萬(wàn)元，其正常經(jīng)營(yíng)年份凈利潤(rùn)：凈利潤(rùn)=正常經(jīng)營(yíng)年份利潤(rùn)總額-企業(yè)所得稅=19468.03-4867.01=14601.02（萬(wàn)元）。利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年1營(yíng)業(yè)收入55080.0064260.0078030.0091800.002稅金及附加260.88315.26396.84478.423總成本費(fèi)用49078.4254772.2063312.8871853.554利潤(rùn)總額5740.7

43、09172.5414320.2819468.035應(yīng)納所得稅額5740.709172.5414320.2819468.036所得稅1435.172293.143580.074867.017凈利潤(rùn)4305.536879.4010740.2114601.028期初未分配利潤(rùn)0.003874.989678.9418377.239可供分配的利潤(rùn)4305.5310754.3820419.1532978.2510法定盈余公積金430.551075.442041.913297.8311可供分配的利潤(rùn)3874.989678.9418377.2329680.4312未分配利潤(rùn)3874.989678.941837

44、7.2329680.4313息稅前利潤(rùn)7847.5812137.3918572.0625006.75（四）財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR），系指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)為零時(shí)的折現(xiàn)率，項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為：財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）=26.94%。項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率26.94%，高于行業(yè)基準(zhǔn)內(nèi)部收益率，表明項(xiàng)目對(duì)所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（五）財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅后）所得稅后財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）系指項(xiàng)目按設(shè)定的折現(xiàn)率，計(jì)算項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）=28591.66（萬(wàn)元）。

45、以上計(jì)算結(jié)果表明，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值28591.66萬(wàn)元（大于0），說(shuō)明項(xiàng)目具有較強(qiáng)的盈利能力，在財(cái)務(wù)上是可以接受的。（六）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項(xiàng)目的凈收益抵償全部投資所需要的時(shí)間，是財(cái)務(wù)上投資回收能力的主要靜態(tài)指標(biāo)；全部投資回收期（Pt）=（累計(jì)現(xiàn)金流量開(kāi)始出現(xiàn)正值年份數(shù)）-1+上年累計(jì)現(xiàn)金凈流量的絕對(duì)值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量，項(xiàng)目投資回收期：投資回收期（Pt）=5.09年。項(xiàng)目全部投資回收期5.09年，要小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期，說(shuō)明項(xiàng)目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項(xiàng)目的投資能夠及時(shí)回收，盈利能力較強(qiáng)，故投資風(fēng)險(xiǎn)性相對(duì)較小。項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目第1年第2年第3年第4年第5年1現(xiàn)金流入0.0055080.0064260.0078030.0091800.001.1